金融学基础练习题
一、单选题
1.货币在衡量和表现商品价值时，执行的职能为（）
A.价值尺度
B.流通手段
C.支付手段
D.货币贮藏
2.货币的形态经历的阶段依次是（）
A. 实物货币、金属货币、银行券、信用货币
B．金属货币、实物货币、信用货币、银行券
C. 纸币、金属货币、信用货币、实物货币
D．信用货币、金属货币、实物货币、银行券
3.信用最基本的职能是（）
A.提高资金使用效率
B.动员闲置资金并加以再分配
C.获得投资收益
D.增强流动性
4.信用最基本的特征（）
A.收益性
B.偿还性
C.安全性
D.流动性
5.商业信用最典型的做法是（）
A.商品批发
B.商品零售
C.商品代销
D.商品赊销
6. 在直接融资方式中，以（）为核心
A. 商业银行
B. 证券公司
C. 中央银行
D. 中央政府
7.利息简单讲是借贷资本的（）
A.收益
B.成本
C.损失
D.现值
8.包含通货膨胀补偿因素在内的利率是（）
A.市场利率
B.官定利率
C.名义利率
D.实际利率
9.（）是各国金融机构体系中最重要的组成部分
A.中央银行
B.专业银行
C.商业银行
D.政策银行
10.商业银行的最基本职能为（）
A.信用中介
B.支付中介
C.信用创造
D.金融服务
11.中央银行作为国家的银行职能表现为（）
A.集中存款准备金
B.最终贷款人
C.货币发行
D.代理国库
12.目前我国商业银行的组织形式是（）
A．单一银行制 B. 连锁银行制 C. 银行持股公司制 D. 分行制
13. 商业银行经营的首要原则是（）
A. 安全性
B. 流动性
C. 盈利性
D. 固定性
14. 商业银行最原始的资金来源为（）
A.存款负债
B.资本金
C.借入负债
D.贷款业务
15.中国人民银行对商业银行发放的贷款叫做（）
A.再贷款
B.商业贷款
C.政策性贷款
D.再贴现
16.中国人民银行负责国家的金融稳定工作，防范和化解（）
A.银行风险
B.金融市场风险
C.金融运行风险
D.系统性金融风险
17. 1998年国际清算银行通过的《巴塞尔协议》规定核心资本不能低于风险资产的
（）
A. 10%
B.8%
C. 6%
D.4%
18.能够创造存款货币的机构是（）
A.中央银行
B.商业银行
C.投资银行
D.政策性银行
19.贷款五级分类法是（）
A.正常、关注、次级、呆账、损失
B.正常、关注、次级、可疑、损失
C.正常、次级、可疑、呆账、损失
D.正常、关注、可疑、呆账、损失
20. 被称为一级市场或初级市场的（）
A. 发行市场
B. 流通市场
C. 店头市场
D. 交易市场
21.我国《证券法》允许承销股票和公司债券的金融机构是（）
A.国家开发银行
B.工商银行
C.经纪类证券公司
D.综合类证券公司
22.一般来说，投资期限越长，有价证券的（）
A.收益越高
B.收益越低
C.收益越平均
D.风险越小
23.股票最普遍的一种形式是（）
A. 优先股
B. 法人股
C. 职工内部控股
D. 普通股
24.我国境内注册的公司在香港发行并在香港上市的普通股票为（）
A.F股
B.H股
C.B股
D.A股
25. 不属于投资基金特点的是（）
A.集合投资
B.风险高
C.专家管理
D.费用低
26. 买进期权在金融资产价格上涨时对合约买方( )
A.不利
B.有利
C.无影响
D.影响不确定
27.我国人民币汇率采用的是（）
A.直接标价法
B.间接标价法
C.远期标价法
D.近期标价法
28.典当关系产生和存在的首要客体是（）
A.当金
B.当物
C.当户
D.典当行
29.提高法定存款准备金率，会使商业银行的（）
A.效益提高
B.效益下降
C.创造货币能力提高
D.创造货币能力下降
30.由交易双方按照市场行情签订预约，在约定的期限内互换不同金融资产或负债的合约，并进行一系列支付的金融交易行为是（）
A.金融互换
B.金融期货
C.金融期权
D.金融债券
31.商业银行的负债业务是商业银行（）的业务。
A.发放贷款
B.吸收存款
C.筹集资金
D.支付利息
32.商业银行负债业务中不包括（）
A.银行同业拆借
B.发行金融债券
C.向中央银行借款
D.发行资本票据
33.商业银行的资产业务中不包括（）
A.现金资产
B.各项贷款
C.票据结算
D.证券投资
34.（）是商业银行盈利的主要来源。
A.现金资产
B.贷款业务
C.中间业务
D.投资业务
35.下列哪项不属于国债（）。
A.国库
B.财政债券
C.企业债券
D.保值债券
36.下列不属于直接融资的是（）
A.商业信用
B.国家信用
C.消费信用
D.银行信用
37.直接融资和间接融资共有的种类是（）
A.银行信用
B.消费信用
C.国家信用
D.个人信用
38.人民币汇率并轨是在（）年。
A.1993
B.1994
C.1995
D.1996
39.国际货币基金组织的可兑换主要是指（）
A.经常项目可兑换
B.资本项目可兑换
C.完全可兑换
D.对内可兑换
40.2005年7月21日，人民币汇率改革，表明中国开始实行真正的（）。
A.货币局制度
B.传统的钉住汇率制度
C.有管理的浮动汇率制度
D.独立浮动汇率制度
41.下列政策不属于货币政策的有（）。
A.公开市场业务
B.调整再贴现率
C.调整法定存款准备金率
D.提高外汇汇率
42.扩张性政策不包括（）
A.外汇缓冲
B.降低法定存款准备金率
C.增加政府支出
D.减税
43.货币对外可兑换的目的和实质是（）。
A.消除资本管制
B.消除复汇率制
C.消除外汇管理
D.杜绝外汇黑市
44.商业银行经营的核心目标是（）。
A.保证安全
B.持续发展
C.追求盈利
D.稳健经营
45.衍生金融工具中，买卖双方权利义务不对等的是（）。
A.金融期货
B.互换
C.远期合约
D.金融期权
46.远期合约最大的功能是（）。
A.价格发现
B.成本节省
C.风险转移
D.期限灵活
47.中央银行运用货币政策调控宏观经济生效需要的时间，被称为（）。
A.认识时滞
B.内部时滞
C.外部时滞
D.货币政策时滞
48.根据国际通行的贷款五级分类，属于不良贷款的是（）。
A.次级、关注、损失贷款
B.关注、损失贷款
C.次级、可疑、损失贷款
D.关注、损失贷款
49.证券市场“公开原则”是指市场（）。
A.制度公开化
B.信息公开化
C.成交价公开化
D.成交量公开化
50.银行流动不足通常源于（）。
A.资产大于负债
B.资产小于负债
C.债务人的违约
D.资产负债期限结构匹配不合理
二、多选题
1.投资基金组织基金券的发行方式一般包括（）
A.联合发行
B.集中发行
C.公募发行
D.私募发行
2.商业银行现金资产包括（）
A.库存现金
B.存放同业存款
C.在中央银行存款
D.托收中的存款
3.下列属于衍生金融工具的有（）
A.贷款承诺
B.金融期货
C.互换
D.金融期权
4.存款准备金包括（）
A.商业银行持有的库存现金
B.商业银行存在中央银行的法定存款准备金
C.超额存款准备金
D.流通中的现金
5.中央银行影响商业银行信用创造的途径包括（）
A.基础货币投放
B.存款准备金率
C.再贴现率
D.基准利率
6.下列哪些是直接融资（）
A.商业信用
B.银行信用
C.国家信用
D.消费信用
7.影响利率变动的因素有（）
A.外汇供求
B.总供给
C.价格水平
D.财政与货币政策
8.商业银行的流动性体现在（）
A.贷款
B.投资
C.资产
D.负债
9. 我国的政策性银行有（）
A.中国银行
B. 中国农业发展银行
C.中国进出口银行
D. 国家开发银行
10.汇率从银行对客户买卖外汇的角度划分，可分为（）
A.远期汇率
B.买入汇率
C.卖出汇率
D.中间汇率
11.下列属于基础货币的有（）。
A.流通中的通货
B.存款准备金
C.货币供给量
D.派生存款
12.利息产生于（）。
A.利润
B.货币资金的交易
C.剩余价值的特殊转化形式
D.社会财富增值部分
13.我国当前人民币汇率的特点是（）。
A.以外汇市场供求为基础
B.单一汇率
C.浮动汇率
D.有管理的汇率
14.商业银行的核心资本包括（）。
A.实收资本
B.资本公积金
C.盈余公积金
D.未分配利润
15.根据通货膨胀的原因，可将其分为（）
A.需求拉上型通货膨胀
B.隐蔽性通货膨胀
C.成本推进型通货膨胀
D.结构型通货膨胀
16.货币政策的最终目标为（）。
A.稳定物价
B.充分就业
C.经济增长
D.国际收支平衡
17.一般性货币政策工具主要包括（）。
A.贷款限额
B.存款准备金
C.再贴现政策
D.公开市场业务
18.我国《证券法》禁止的证券交易行为有（）。
A.委托交易
B.内幕交易
C.欺诈交易
D.操纵交易
19.新型国际金融市场就是二战后形成的离岸金融市场，其主要构成有（）。
A.欧洲信贷市场
B.欧洲债券市场
C.欧洲股票市场
D.亚洲美元市场
20.我国的金融监管机构有（）。
A.中国人民银行
B.中国证监会
C.中国银监会
D.中国保监会
三、判断题
1.货币作为价值的独立存在形式进行单方面转移时发挥的是价值尺度职能。（）
2.利息简单讲是借贷资本的收益。（）
3.实际利率是由名义利率扣除物价变动率后的利率。（）
4.与其他金融机构相比，商业银行最明显的特征是以盈利为目标。（）
5.我国经纪类证券公司只能从事证券自营业务。（）
6.证券回购实际上是一种证券交易行为。（）
7.抵押要转移抵押标的的占有权。（）
8.开放式基金一般在证券交易所挂牌上市交易。（）
9.商业银行的经营管理所遵循的基本原则是盈利性、流动性和安全性。（）
10.商业信用是一种间接信用. （）
四、计算题
1、某甲2008年5月15日在银行存入定期存款10000元人民币，存期3个月，该储户于2008年8月15日取款，3个月定期存款的利率为1.80％，试计算该储户应得利息是多少？
2、银行公布的一年期存款利率为2.25%，2010年5月统计局公布的CPI指数增幅（通货膨胀率）为3.1%，请问实际利率为多少？把钱存银行能不能真正增值？
3、某甲2010年夏天花了10000元买了2000股“中国石化”（5元/股），2010年底公司分红0.2元/股，2011年夏，某甲以6元/股的价格卖出所有股票，请问某甲的持有期收益率?
4、林先生于1996年1月1日以120元的价格购买面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利息的1995年发行的10年期国库券，并持有到2001年1月1日以140元的价格卖出，则：持有期间收益率应该怎么样计算？
5、某人持一张10万元，3个月后到期的银行承兑汇票到银行去办理票据贴现，银行3个月贴现率为年率6%，要求计算该人所能获得的融资额。
6、某日伦敦外汇市场上即期汇率为1 GBP=1.4752/1.4766 USD，3个月远期升水20/30点，求3个月远期汇率。
7、A到中国银行欲将1万美元现汇换成人民币存款，中国银行公布的汇率为
问:A可以拿到多少人民币？
五、问答题
1、简述货币制度的演变过程。
2、简述信用形式有哪些？
3、我国当前利率体系的层次？
4、为什么说利率水平应以平均利润率为上限？
5、联系实际论述商业银行的“三性”原则。
6、简述保险的基本原则。
7、基金证券与股票、债券的区别。
8、国际收支平衡表的基本内容？
9、货币政策的工具有哪些？
10、简述投资基金的特点。
一、单项选择题（共10道小题，共100.0分） 1 充分就业就是( )。 1人人都有工作 1充分就业是指社会劳动力100%就业 1有排除自愿失业和摩擦性失业就不是充分就业 1非自愿失业，它主要是由于有效需求不足造成的，是可以通过货币政策的调节而得以实现 的 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [D;] 得分: [10] 试题分值: 10.0 提示: 2 (错误)各国货币政策的首要目标通常是( )。 1充分就业 1稳定物价 1经济增长 1国际收支平衡 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [A;] 得分: [0] 试题分值: 10.0 提示: 3 可能导致通货紧缩产生的原因是( )。 1实施紧缩型的货币政策 1实施扩张型的货币政策 1货币供给量过大 1经济过热 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [A;]
提示: 4 导致通货膨胀的直接原因是( )。 1货币供应过多 1货币贬值 1纸币流通 1物价上涨 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [A;] 得分: [10] 试题分值: 10.0 提示: 5 凯恩斯认为，( )的货币需求随利率水平的高低呈反方向变动。 1交易动机 1谨慎动机 1预防动机 1投机动机 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [D;] 得分: [10] 试题分值: 10.0 提示: 6 再贴现是指( )。 1商业银行对工商企业的贴现 1商业银行之间进行的贴现 1中央银行各分支机构之间的贴现 1中央银行对商业银行的贴现 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [D;]
提示: 7 中央银行是具有银行特征的( )。 1特殊企业 1一般企业 1中介机构 1国家机关 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [D;] 得分: [10] 试题分值: 10.0 提示: 8 (错误)商业银行最基本的职能是( )。 1支付中介 1信用中介 1信用创造 1金融服务 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [C;] 得分: [0] 试题分值: 10.0 提示: 9 一般来说，商业银行最主要的资产业务是( )。 1再贷款业务 1贷款业务 1存款业务 1货币发行 知识点: 第二次阶段作业 学生答案: [B;]
行为金融学 目录 前言 1 第一章行为金融理论的起因与发展 3 第一节行为金融理论发展回顾 3 第二节新古典金融理论的困境 5 第三节行为金融理论的心理学基础 9 第二章期望理论及过度反应理论 16 第一节行为金融理论的核心：期望理论 17 第二节过度反应理论 21 第三章股票市场异常现象及分析 26 第一节股市总量谜团及分析 26 第二节其它异常现象及分析 30 第四章行为金融理论总体评价 40 第一节人类认知与决策中的非理性问题 40 第二节市场有效性之争 42 第三节行为金融的两大理论基石 45 第四节金融学的发展前景 48 参考文献 52 后记 54 前言 长期以来，金融理论作为经济学的一个分支独立存在。金融研究者们也因为他们能够把金融理论的基本假设纳入经济学的基本公理假设体系而沾沾自喜。理论界崇尚定量方法和优化，充分承袭经济学的分析方法和技术，其模型与范式局限在“理性”的分析框架中。进入 2 0世纪80年代以后，大量的心理学和行为学证据显示：人并非都是理性的，在面临未来的不确定性时，人们往往会偏离假设所设定的最优行为模式。尤其值得指出的是，这种对理性决策的偏离是系统的，并不因为统计平均而消除，所以人们的总体决策也就会偏离经典现代金融理论的假设。因而，正确地认识人的行为模式成了理解一切经济学和金融学的出发点。作为一个新的研究范式，行为金融理论（Behaviour Finance）应运而生。 在最近的二十年中，行为金融理论迅速崛起，对新古典金融理论提出了强有力的挑战。行为金融理论是第一个较为系统地对有效市场假说提出挑战并能够有
效地解释证券市场价格异常现象的金融理论。行为金融理论以心理学对人类决策心理的研究成果为依据，以人们的实际决策心理为出发点讨论投资者的投资决策对证券价格变化的影响。心理学的研究已经证实，人类的一些行为特性具有相当的稳定性。人类的心理决策特征是在长期演化过程中逐渐形成的，并且在较长时间内都不会有明显的变异。应当说，行为金融理论已经成为金融理论领域最为鼓舞人心的研究课题之一，行为金融理论的引入为金融市场的决策研究、为金融资产的定价机制以及投资管理开拓了新视野，提供了新方法。对行为金融理论的预期行为金融理论的发展已经完成了从批评到建设的关键一步，它已不再是纯粹的批判式理论。由于该理论所引用的主要是实验心理学的若干理论，而实验室与现实生活有较大差别，这是该理论的一个弱点，行为金融理论也因此缺乏一致性。行为金融理论研究的是人的行为，由于政策是否真正能够实施，与人们在心理、行为上是否可以接受有着巨大的关系，所以，从人的行为角度研究经济学，对中国具有很大的现实意义。诺贝尔经济学奖授予行为金融学家的重大意义在于，经济学领域的研究越来越重视对人类经济心理与行为的研究。长期以来，经济学研究忽视了作为经济活动主体的人的心理和行为规律，这是一个重要的转变。因此，尽管迄今为止，行为金融理论没有形成统一的理论体系，研究的重点还停留在对市场异常现象和认知偏差的定性描述和历史观察上，以及鉴别可能对金融市场行为有系统影响的行为决策属性，而且该理论本身也存在一些不足之处，但行为金融理论为金融学的理论研究提供了变革性的视角。对于中国这样一个具有悠久历史传统和心理积淀，同时又处于全面变革时期的国家来说，行为金融理论有着非常广阔的运用前景，特别是分析非规范制度对股市效率的影响，可以进一步发展和完善行为金融理论体系。比如，投资者在投资过程中对“政策市”的领会与把握，与其投资收益之间的关系；中国投资者投资观念以及对风险的理解和感受与西方投资者有什么不同；从一个相对封闭的资本市场向一个开放的资本市场过渡时期，投资者的投资理念会发生什么样的变化；中国传统文化下投资者对资本运作活动的理解与困惑等等，都是值得研究的课题。 第一章行为金融理论的起因与发展 行为金融理论是一个相对较新的金融学领域，它试图去解释投资者在决策过程中，情绪和认知错误是如何对其投资产生作用的。目前，行为金融理论还没有形成标准化的定义。韦伯（Weber）将行为金融定义为：将个人行为与市场现象紧密结合、并融合运用心理学领域和金融理论的知识。福勒（Fuller，2000 ）所下的定义：第一，行为金融理论是传统经济学、传统金融理论、心理学研究以及决策科学的综合体。第二，行为金融理论试图解释实证研究发现的与传统金融
第八章存款货币银行 一、填空题 1、1845年，中国出现的第一家新式银行是（）。答案：丽如银行 2、中国自办的第一家银行是（）。答案：中国通商 银行 3、当西方资本主义国家先后建立起新的银行体系时，中国信用领域占统治地位的金融机构是）。 （）。答案：钱庄和票号 4、银行相互之间的资金融通被称作（）。答案：银行同业拆借 5、商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现和再贷款叫做 （）。 答案：原始存款 6、存款货币的创造是在商业银行组织的（）的基础上进行的。答案：转帐结算 7、商业银行经营的三原则是（）、（）和（ ）。 答案：盈利性、流动性和安全性 8、商业银行为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期和商业性的，这种经营管理理论叫做（）。答案：商业贷款理论或者真实票据论 9、（）强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人的确有可用于还款的任何预期收入。 答案：预期收入理论 、为了应付提存所需保持的流动性，商业银行可以将其资 金的一部分投资于具备转让条件的证券上，这种理论叫做（）。答案：可转换性理论 、借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿还本息的 属于（）
答案：正常类贷款 、尽管借款人目前有能力偿还本息，但是存在一些可能对 偿还产生不利影响的因素，这类贷款是（）。 答案：关注类贷款 、借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营 收入已无法保证足额偿还本 息，这类贷款是（）。答案：次级类贷款 、借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯 定要造成一部分损失，这类贷款是（）。 答案：可疑类贷款 、在采取所有可能的措施和必要的法律程序后，贷款可能 也要造成一部分损失，这类贷款是（）。答案： 损失类 贷款 16、在改革开放之前我国是（）的银行体制。答案 17、银行券是在（）流通的基础上产生的。答案 18、接受他人委托，代为管理、经营和处理经济事务的行为，叫做（）。 答案：信托 19、客户把现款交付银行，由银行把款项支付给异地受款人的业务叫做（ 答案：汇兑业务 20、银行根据客户的要求，买进客户未到付款期的票据的业务，叫做（ 答案：贴现
《金融学基础》形考作业1 （第一章—-第四章) 一、名词解释 货币制度:就是国家对货币得有关要素、货币流通得组织与管理等加以规定所形成得制度。 格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同得货币同时流通时，市场价格偏高得货币（良币）会被市场价格偏低得货币（劣币）所排斥，在价值规律得作用下，良币退出流通进入贮藏,而劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币得现象就就是格雷欣法则。 直接标价法:以一定单位得外国货币为基准来计算应付多少单位得本国货币,亦称应付标价法。间接标价法：指以一定单位得本币为基准来计算应收多少外币。亦称应收标价法。 如果:本币盯住基本外币,汇率随其浮动，则被称为联系汇率或盯住得汇率制度。 固定汇率：18 浮动汇率：18 直接融资：3０ 间接融资:30 商业信用：工商企业之间在买卖商品时,以商品形式提供得信用。其典型形式就是由商品销售企业对商品购买企业以赊销方式提供得信用. 银行信用：指银行或其她金融机构以货币形态提供得信用.它属于间接信用。 国家信用：就是指以国家为一方得借贷活动，即国家代为债权人或债务人得信用。现代经济活动中得国家信用主要表现在国家作为债务人而形成得负债. 消费信用：企业、银行与其她金融机构向消费个人提供得用于生活消费得信用。 二、判断正错误 1.税务局向工商企业征收税款时,货币执行价值尺度职能。（ x ） 2.我国货币层次中得M0即现钞不包括商业银行得库存现金，而就是指居民手中得现钞与企业单位得备用金。（√ ) ３．在货币层次中，流动性越强包括得货币范围越小。（√） 4、金币本位制条件下，流通中得货币都就是金铸币.（ x ) ５、格雷欣法则就是在金银复本位制中得“双本位制"条件下出现得现象。( √ ) ６、布雷顿森林体系下得汇率制度就是以黄金—-美元为基础得、可调整得固定汇率制。（√） 7、牙买加体系规定黄金与美元不再作为国际储备货币。（ x ） ８、一般来说，一国货币贬值,会使出口商品得外币价格上涨，导致进口商品得价格下跌。（ x ) 9、信用关系就是现代经济中最普遍、最基本得经济关系。(√） 10、银行信用就是银行或其她金融机构以货币形态提供得信用，它属于间接信用.（√ ) １1．商业信用得工具就是银行承兑汇票.( x ）
行为金融学对经典金融学的修正与创新 内容摘要：行为金融学作为金融学理论研究的新领域,与经典金融学的理性分析框架相比,更注重人的实际心理和经济行为,从而为金融决策提供了更为现实的指导。行为金融学在对经典金融理论缺陷的修正中,在行为认知偏差、前景理论、行为资产定价模型、行为组合理论等方面取得了一定的成果,促进了金融学理论研究向更现实的方向发展。 自20世纪50年代Arrow－Debreu的一般均衡理论和Markowitz 的现代投资组合理论开始,20世纪60年代Sharpe和Lintner建立了资本资产定价模型,Ross提出了套利定价理论。到了20世纪70年代,Fama对有效市场假说进行了正式表述,Black、Scholes和Merton 建立了期权定价模型,至此,经典金融学理论才真正成为一门学科,它不仅形成了以契约为基础的金融经济学,而且在公司和各种金融中介的金融活动、金融市场的价格运动、市场微观结构、金融系统的演变及金融监管等诸多方面都有专门的理论,从而构成了较完善的理论体系和研究方法体系。 随着金融产品的日益多样化和金融的不断复杂化,学者们逐步发现,20世纪80年代以前的金融理论仅考虑了定价、套利、均衡、合同等问题具有一定局限性,比如有效市场假说的核心是完美套利,但现实世界中套利是有限的,这就预示着作为其理论基础的完全资本市场假定缺乏预见力；资本资产定价模型、代理理论模型等虽然比较精致,但缺乏足够的数据支持；以现值为基础的证券估价模型缺乏理论
意义,扩展到不确定条件和多个时期也是如此；当事人的风险偏好假定不现实,越来越多的实验经济学研究结果证明了这一点；股权溢价之谜、市场效率异常得不到合理解释等。 正是因为经典金融理论的诸多局限,从20世纪80年代开始,金融学家进行了广泛的探索,越来越多与经典金融学理论不一致的实证现象被揭示出来,成为金融市场的未解之谜。实证现象促进了学者们对经典金融理论的进一步思考,由于现实中人们的决策行为与理性经济人假设有一定的差异,金融学家们基于Kahneman等人发展的非线性效用理论,开始引入心理学关于人的行为的一些观点,来解释金融市场的异常现象,比如有限套利、噪音交易、从众心理、资产泡沫等,这就产生了金融学的一个新的研究方向—行为金融学。 行为金融学对经典金融学的修正 行为金融学是研究人们在投资决策过程中认知、情感、态度等心理特征,以及由此引起的市场非有效性。以有效市场假说和理性人假设为前提的经典金融学对金融市场的大量异常现象无法解释的困境,表明了经典金融学的局限性。 Keynes是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家,他基于心理预期提出股市“选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论(1936),强调心理预期在投资决策中的重要性,认为决定投资者行为的主要因素是心理因素。Burrell是现代意义上行为金融理论的最早研究者,1951年他发表了“以实验方法进行投资研究的可能性”的,提出构造实验来检验理论的思路,由此开拓了一个将量化的投资模型与人
810金融学基础 “金融学基础”分经济学（微观经济学与宏观经济学）、宏观金融（国际金融与货币银行学）、 微观金融（投资学与公司金融）三部分，各部分各占比1/3。 微观经济学部分： 一、消费者行为：预算约束、消费者偏好与效用函数、消费者最优选择、需求、斯勒茨基方程、消费者剩余 二、不确定性：期望（预期）效用函数、风险规避、风险性资产 三、生产者行为：技术、成本最小化、成本曲线、利润最大化、企业供给 四、竞争性市场：市场需求、行业供给、短期均衡、长期均衡、经济租金、竞争性市场中的 税收与税负转嫁 五、不完全竞争市场：垄断定价、价格歧视、自然垄断、寡头产量竞争、产量合谋、产量领 导者模型、价格领导者模型 六、博弈论基础：支付矩阵、纳什均衡、混合策略纳什均衡 七、一般均衡：交换经济均衡、帕累托有效、均衡与效率（福利经济学第一定理和福利经济 学第二定理） 八、外部性与公共品 宏观经济学部分： 一、国民收入核算与国民收入恒等式 24 二、IS-LM 模型 1、收入与支出； 2、IS-LM 模型； 3、IS-LM 模型中的财政、货币政策； 4、开放经济下IS-LM 模型政策效应分析 三、总供给与总需求 1、总供给与总需求； 2、失业与通货膨胀 四、经济增长 1、新古典经济增长模型； 2、内生经济增长模型 五、消费 1、持久性收入消费理论 2、不确定条件下的消费行为 六、投资 1、基本投资理论； 2、投资的Q 理论 七、经济周期 1、价格错觉模型； 2、实际经济周期模型； 3、粘性价格模型 八、宏观经济政策争论 1、积极与消极政策； 2、政策时滞与政策效应； 3、规则与相机抉择 国际金融部分： 一、国际收支及宏观经济均衡 1、国际收支的概念、国际收支平衡表的内容、各种国际收支理论 2、国际收支分析方法、国际收支性质上的不平衡及其成因、国际收支的自动调节机制 3、国际收支的弹性论、吸收论、乘数论和货币论 4、国际收支失衡的政策调节方法及其效能 5、开放经济条件下的内部与外部均衡、米德冲突、丁伯根法则和政策分配原则、斯旺模型 和蒙代尔模型 6、中国的国际收支
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第一章货币制度 一、判断题 1．被当作交换媒介的商品不一定就是货币。对 2．现金是货币，银行存款也是货币。对 3．从货币发展的历史看，最早的货币形式是铸币。错 4．作为价值尺度，货币解决了在商品和劳务之间进行价值比价比较的难题。对5．根据“劣币驱逐良币”的规律，银币必然要取代金币。错 6．价值尺度和流通手段是货币的两个最基本的职能。对 7．货币作为交换手段不一定是现实的货币。对 8．古代实物货币与现代信用货币在执行价值储藏手段的职能上没有区别。错9．与金属货币相比较，现代信用货币不是良好的储藏价值的手段。对 10．信用货币价值稳定的基础是中央银行提供给社会公众的信用。对 二、单项选择题 1．价值形式发展的最终结果是（ a ）。 A．货币形式 B．纸币 C．扩大的价值形式 D．一般价值形式 2．国家纸币是指(b)。 A．由国家银行发行的纸币 B．由国家发行并强制流通的纸币 C．由国家认可的金融机构发行的纸币 D．由国有中央银行发行的纸币 3．本位货币是(a)。 A．被规定为标准的，基本通货的货币。 B．以黄金为基础的货币。 C．本国货币当局发行的货币。 D．可以与黄金兑换的货币。 4．实物货币是指（ d ） A．没有内在价值的货币 B．不能分割的货币 C．专指贵金属货币 D．作为货币价值与普通商品价值相等的价值 5．贝币和谷帛是我国历史上的（c ）。 A．信用货币 B．纸币 C．实物货币 D．金属货币 6．信用货币是指(a) A．由有信用的金融机构发行的货币 B．足值货币及其代表物以外的任何一种货币 C．由商业银行发行的货币 D．在有黄金准备的基础上发行的货币 7．劣币是指实际价值(d)的货币。
行为金融学理论 ：对冲行为，是通过在各种范围内发现可利用的低效率的公司与市场来优化资 源的配置，从而获得利润的主要手段。而量化技术，则是这一目标达成的最有 效手段。 传统金融理论在以“理性人”和有效市场为其理论假设的基础上，发展了现代资产组合理论（MPT），资本资产定价理论（CAPM），套利定价理论（APT）、期权定价理论（OPT）等一系列经典理论，它承袭了经济学“理性范式”的研究思路，取得了重大成功。但从另外一方面来看，它忽视了对投资者实际决策行为的研究。随着行为金融学的发展，行为经济学家和实验经济学家提出了许多悖论，如“股权风险溢价难题”、“羊群效应”、“阿莱斯悖论”等。传统的“理性人”假定已经无法解释现实人的经济生活与行为，预期效用理论也遭到怀疑。虽然部分经济学家开始修补经典理论，修改效用函数、技术和市场信息结构等，但迄今为止没有满意的答案。在这种情况下，行为金融理论的悄然兴起突破了传统金融理论的基本假设，以心理学研究成果为依据，从投资者的实际决策心理出发，对投资者行为进行了研究，并获得一定的成功。本文对行为金融学的发展及其主要理论进行了回顾和总结，以供学习和交流之用。 第一部分，现代经典金融学的缺陷与行为金融学的产生。从现代经典金融学的起源和发展入手，介绍有效市场假说的发展、理论基础和经验检验。现代经典金融学是建立在理性和有效市场基础上的，本节主要从有效市场假说分析了现代经典金融理论的缺陷。在此基础上，介绍了行为金融学的起源和发展。第二部分，行为金融学心理学基础。根据心理学分支的划分，从认知心理学、社会心理学、情感心理学和实验心理学的大量研究成果，分析了行为金融学的心理学基础，为后续理论与模型奠定基础。第三部分，行为金融学的理论核心—期望理论。行为金融学发展至今，其中最有影响为学术界所公认的理论就是期望理论了，期望理论研究的主要是金融理论的模块之一的“偏好与决策问题”，但是它是目前应用于经济研究的最为重要的行为决策理论之一。本节在回顾预期效用理论的基础上，介绍了期望理论的主要内容以及其相关研究，并对两者进行了比较。第四部分，行为金融学有两个理论基础：有限套利和投资者心态分析。有限套利解释了套利对于价格回复到基本价值水平的作用是有限的，从而市场是处于一种非有效状态。但是它无法告诉我们这种非有效性到底采取哪种具体形式，为此，需要建立行为金融的第二个理论基础：即投资者心态分析。该部分主要通过对经典模型的介绍来阐明这两大基础。第五部分，基于行为金融理论的交易策略，这些策略，从主流金融学的角度来看，可能是非理性的，而行为金融给出了相应的解释。第六部分，行为资产定价模型。Hersh Shefrin and Meir Statman（1994）构筑了BAPM （behaviroral asset pricing model）作为主流金融学中CAPM 的对应物，将 信息交易者和噪声交易者以及两者在市场上的交互作用同时纳入资产定价框架，提出了行为贝塔的概念。BAPM一方面从无法战胜市场的意义上接受市场的有效性；另一方面从理性主意出发拒绝市场有效性，这对金融研究的未来发展有着深刻的启示。第七部分，行为组合理论。Shefrin和Statman借鉴Markowitz的现
1、简述货币形态的演化。 （1）一般价值形式转化为货币形式后，有一个漫长的实物货币形式占主导的时期； （2）实物货币向金属货币的转换，其中贵金属被广泛采用作为币材； （3）从金属货币向信用货币的转换信用货币的主要形式有银行券、存款货币、商业票据等； （4）随着科学技术的发展，存款货币的形式又有了一些变化，比如电子货币的运用。 2、简述不兑现的信用货币制度的主要特点。 （1）不兑现的信用货币一般是由中央银行发行的，并由国家法律赋予无限法偿的能力。 （2）货币不与任何金属保持等价关系，也不能兑换黄金，货币发行一般不以金银为保证，也不受金银数量的限制。（3）货币是通过信用程序投入流通领域，货币流通是通过银行的信用活动进行调节。 （4）是一种管理货币制度。 （5）货币流通的调节构成了国家控制宏观经济的一个重要手段。 （6）流通中的货币不仅是现钞，银行存款也是通货。 3、简述金属货币制度的主要构成要素。 （1）货币制度是各国在货币方面的法令所确定的货币流通的组织形式。（2）规范的金属货币制度主要包括：币材的确定；货币单位的确定包括货币单位的名称和货币单位的值；规定金属货币的铸造；确定本位币和辅币；有限法偿和无限法偿；准备制度的规定 4、简述商业信用的作用与局限性。 （1）商业信用的作用：在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用；加速资本周转等；（2）局限性：商业信用在方向、规模、期限上具有局限性。 5、简述商业信用与银行信用的区别。 （1）商业信用是工商企业之间买卖商品时，以商品形式提供的信用，典型的方式为赊销。典型的商业信用中包含着两个同时发生的行为:买卖行为与借贷行为。商业信用属于直接信用。商业信用在方向、规模，期限上具有局限性。（2）银行信用是银行或其他经融机构以货币形态提供的信用，属于间接信用。银行信用突破了商业信用在方向上、规模、期限上的局限性。 6、简述利率在经济中的作用。 （1）、利率在宏观经济活动中的作用主要是： ①调节社会资本供给；②调节投资；③调节社会总供求。 （2）、利率在微观经济活动中的作用主要是： ①对企业而言，利率能够促进企业加强经济核算，提高经济效益。 ②对个人而言，利率影响其经济行为。一方面，利率能够诱发和引导人们的储蓄行为。 7、简述利率的决定和影响因素。（1）利率的平均水平（2）资金的供求状况（3）物价变动的幅度（4）国际经济的环境（5）政策性因素 8、直接融资中的中间人与间接融资的金融中介的根本区别是什么？ 间接融资的媒介主要通过各种负债业务活动集聚资金，然后在通过各种资产业务活动分配这些资金；直接融资的机构则主要是促成贷款人与借款人与借款人接上关系，而并非主要在接待双方之间进行资产负债的业务经营活动。 9、简述金融市场的基本功能。 （1）聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。（2）配置功能。表现为资源的配置、财富再分配和风险的再分配。（3）调节功能。指金融市场对宏观经济的调节作用。（4）反映功能。反映国民经济情况的变化。 10、什么是场外交易市场？其特点是什么？ 答：场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。其特点是：（1）集中交易场所；（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；（4）交易由双方协商议定价格。 11、为什么说中央银行的资产业务规模会影响其货币供应量？ 答：中央银行对商业银行和政府的贷款业务可以对货币供应量实施调节、央行扩大贷款, 直接增加了存款结构的超额准备金,从而扩大存款机构的放款和投资能力,导致货币供应量扩大;再贴现通过影响金融机构的借贷成本和存款准备金头寸的增减,调节货币供应量;央行的证券和外汇购买实际上是向社会诸如基础货币,增加商业银行的准备金,增加其货币供应的能力。
《金融学基础》形考作业1 （第一章一一第四章） 一、名词解释 货币制度：是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。 格雷欣法则：即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良 币）会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场，这种劣币驱逐良币的现象就是格雷欣法则。 直接标价法：以一定单位的外国货币为基准来计算应付多少单位的本国货币，亦称应付标价法。 间接标价法：指以一定单位的本币为基准来计算应收多少外币。亦称应收标价法。 如果：本币盯住基本外币，汇率随其浮动，则被称为联系汇率或盯住的汇率制度。 固定汇率：18 浮动汇率：18 直接融资：30 间接融资：30 商业信用：工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用。其典型形式是由商品销售企 业对商品购买企业以赊销方式提供的信用。 银行信用：指银行或其他金融机构以货币形态提供的信用。它属于间接信用。 国家信用：是指以国家为一方的借贷活动，即国家代为债权人或债务人的信用。现代经济活动 中的国家信用主要表现在国家作为债务人而形成的负债。 消费信用：企业、银行和其他金融机构向消费个人提供的用于生活消费的信用。 二、判断正错误 1 .税务局向工商企业征收税款时，货币执行价值尺度职能。（x ） 2 .我国货币层次中的M0即现钞不包括商业银行的库存现金，而是指居民手中的现钞和企业单 位的备用金。（V ） 3 .在货币层次中，流动性越强包括的货币范围越小。（V ） 4. 金币本位制条件下，流通中的货币都是金铸币。（x ） 5. 格雷欣法则是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现的现象。（V ） 6. 布雷顿森林体系下的汇率制度是以黄金一一美元为基础的、可调整的固定汇率制。 （V ） 7. 牙买加体系规定黄金和美元不再作为国际储备货币。（x ） 8. 一般来说，一国货币贬值，会使出口商品的外币价格上涨，导致进口商品的价格下跌。（x ） 9?信用关系是现代经济中最普遍、最基本的经济关系。（V ） 10. 银行信用是银行或其 V ） 他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。（
《金融学基础》形考作业1 (第一章——第四章) 一、名词解释 货币制度:就是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。 格雷欣法则:即两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时,市场价格偏高的货币(良币)会被市场价格偏低的货币(劣币)所排斥,在价值规律的作用下,良币退出流通进入贮藏,而劣币充斥市场,这种劣币驱逐良币的现象就就是格雷欣法则。 直接标价法:以一定单位的外国货币为基准来计算应付多少单位的本国货币,亦称应付标价法。间接标价法:指以一定单位的本币为基准来计算应收多少外币。亦称应收标价法。 如果:本币盯住基本外币,汇率随其浮动,则被称为联系汇率或盯住的汇率制度。 固定汇率:18 浮动汇率:18 直接融资:30 间接融资:30 商业信用:工商企业之间在买卖商品时,以商品形式提供的信用。其典型形式就是由商品销售企业对商品购买企业以赊销方式提供的信用。 银行信用:指银行或其她金融机构以货币形态提供的信用。它属于间接信用。 国家信用:就是指以国家为一方的借贷活动,即国家代为债权人或债务人的信用。现代经济活动中的国家信用主要表现在国家作为债务人而形成的负债。 消费信用:企业、银行与其她金融机构向消费个人提供的用于生活消费的信用。 二、判断正错误 1.税务局向工商企业征收税款时,货币执行价值尺度职能。( x ) 2.我国货币层次中的M0即现钞不包括商业银行的库存现金,而就是指居民手中的现钞与企业单位的备用金。( √ ) 3.在货币层次中,流动性越强包括的货币范围越小。( √ ) 4、金币本位制条件下,流通中的货币都就是金铸币。( x ) 5、格雷欣法则就是在金银复本位制中的“双本位制”条件下出现的现象。( √ ) 6、布雷顿森林体系下的汇率制度就是以黄金——美元为基础的、可调整的固定汇率制。 ( √ ) 7、牙买加体系规定黄金与美元不再作为国际储备货币。( x ) 8、一般来说,一国货币贬值,会使出口商品的外币价格上涨,导致进口商品的价格下跌。( x ) 9、信用关系就是现代经济中最普遍、最基本的经济关系。(√ ) 10、银行信用就是银行或其她金融机构以货币形态提供的信用,它属于间接信用。( √ )
贸大金融专硕考研“金融学基础”试题 及答案(三) 五、论述题(前两题选答1题，18分，后3题选答2题，每题17分，共52分) 1.试比较在完全竞争市场和垄断市场条件下的经济效率，并谈谈我国该如何制定反垄断政策。 答:(1)经济效率是指利用经济资源的有效性。高的经济效率表示对资源的充分利用或能以最有效的生产方式进行生产，低的经济效率表示对资源的利用不充分或没有以最有效的方式进行生产。不同市场组织下的经济效率是不相同的，市场组织的类型直接影响经济效率的高低。西方经济学家对不同市场条件下厂商的长期均衡状态的分析得出结论:完全竞争市场的经济效率最高，垄断市场的经济效率最低。 (2)在完全竞争市场中，厂商的需求曲线是一条水平线，而且，厂商的长期利润为零，所以，在完全竞争厂商的长期均衡时，水平的需求曲线相切于LAC曲线的最低点，产品的均衡价格最低，它等于最低的生产的平均成本，产品的均衡产量最高。在垄断市场上，厂商在长期内获得利润，所以在垄断厂商的长期均衡时，向右下方倾斜的，相对比较陡峭的需求曲线与LAC曲线相交，产品的均衡价格最高，且大于生产的平均成本，产品的均衡数量最低。 此外，一个行业在长期均衡中是否实现了价格等于长期边际成本即P=LMC，也是判断该行业是否实现了有效的资源配置的一个条件。当P=LMC时候，商品的边际社会价值等于商品的边际社会成本，它表示资源在该行业得到了最有效的配置，当P大于LMC时，商品的边际社会价值大于商品的边际社会成本，它表示相对于该商品的需求而言，该商品的供给是不足的，应该有更多的资源转移到该商品的生产中来。在完全竞争市场，在厂商的长期均衡点有P=LMC，它表明资源在该行业得到了有效的配置。在垄断市场上，独家厂商所维持的低产高价，使得资源配置不足。 (3)由于垄断带来了经济效率的损失，目前发达国家一般都反对垄断，并且制定了相应的法律法规，其中比较有代表性的是美国的《反垄断法》。在我国，对垄断的认识还处于比较模糊的阶段，也没有完整的反垄断的政策。在我国制定反垄断政策时，要从以下几个方面入手: 1明确界定垄断与竞争。界定一个企业达到何种程度是反垄断的前提，但界定垄断需要因行业而定，不同行业标准应该不同，同时也要参考历史渊源，充分考虑历史情况。 2制定反垄断法。从世界各国反垄断的历史看，一般都是以法律为保障，以制定反垄断法为核心。只有建立起完善的法律，在法律支撑下，反垄断政策才能够更好的付出实践。 3制定合适的惩罚措施。反垄断的措施应该要适当，垄断和竞争是相对立的，当反垄断措施过于激烈时，将损害原垄断厂商的利益，反而不利于竞争，目前世界上一般方法是将垄断厂商分拆成几个厂商，确定各自的经营范围和内容，以降低单个厂商的影响力。 2.试述失业的类型及失业对社会的影响，并联系中国实际阐述相应的反失业政策。 答:(1)失业是指劳动力市场上劳动供给大于劳动需求，从而使劳动大军中的一部分
真正经典的行为金融学基础文献没有包括进啊，我这里有个单子，供大家参考 行为金融学基础文献 1、Barberis, N., M. Huang, and T. Santos , 2001 , ―Prospect Theory and Asset Prices,‖ Quarterly Journal of Economics, Vol.116, pp. 1-53. 2、Barberis, N., A. Shleifer , and R. Vishny, 1998 , ―A Model of Investor Sentiment,‖ Journal of Financial Economics 49 , 307 -343. 3、Campbell, J., 1999 ,―Asset Prices, Consumption, and the Business Cycle,‖ in J.B. Taylor and M. Woodford eds. Handbook of Macroeconomics Vol. 1, North–Holland, Amsterdam, 1231–1303. 4、Daniel, K., Hirshleifer, D., and Subrahmanyam, A., 1998 , ―Investor Psychology and Security Market under-and Overreactions,‖ Journal of Finance, Vol.53 pp.1839-1886. 5、De Long, J.B., Shleifer, A., Summers, L., Waldmann, R., 1990a, ―Positive Feedback Investment Strategies and Destabilising Rational Speculation,‖ Journal of Finance 45, 375–395. 6、De Long, J.B., Shleifer, A., Summers, L., Waldmann, R., 1990b, ―Noise Trader Risk in Financial Markets,‖ J ournal of Political Economy 98, 703–738. 7、Hong, H., and J., Stein , 1999 , ―A Unified Theory of Underreaction, Momentum Trading and Overreaction in Asset Markets,‖ Journal of Finance, 54: 2143-2184. 8、Kahneman, D., and A., Tversky, 1979 , ―Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk,‖ Econometrica, Vol. 47, No. 2., pp. 263-292. 9、Le Roy, S., and R., Porter, 1981 , ―The Present-Value Relation: Tests Based on Implied Variance Bounds,‖ Econometrica, Vol. 49, No. 3, pp. 555-574. 10、Mehra, R. and E. Pre scott, 1985, ―The Equity Premium: A Puzzle,‖ Journal of Monetary Economics, Vol15, pp.145-161. 11、Shiller, R., 1981 , ―Do Stock Prices Move too much to be justified by Subsequent Changes in Dividends?‖ American Economic Review, Vol.71, pp. 421-436. 12、Tver sky, A., D., Kahneman, 1974 , ―Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases,‖ Science, New Series, Vol. 185, No. 4157, pp. 1124-1131. 13、Jegadeesh and Titman，―momentum‖. 相关书籍： 1、金融异象与投资者心理胡昌生 2、投资心理学（The Psychology of Investing）Nofsinger 3、金融心理学拉斯.特维德 4、并非有效的市场——行为金融学导论Shleifer 5、乌合之众勒庞
贸大金融硕士考研“金融学基础”试题及答案(三) 五、论述题(前两题选答1题，18分，后3题选答2题，每题17分，共52分) 1.试比较在完全竞争市场和垄断市场条件下的经济效率，并谈谈我国该如何制定反垄断政策。 答:(1)经济效率是指利用经济资源的有效性。高的经济效率表示对资源的充分利用或能以最有效的生产方式进行生产，低的经济效率表示对资源的利用不充分或没有以最有效的方式进行生产。不同市场组织下的经济效率是不相同的，市场组织的类型直接影响经济效率的高低。西方经济学家对不同市场条件下厂商的长期均衡状态的分析得出结论:完全竞争市场的经济效率最高，垄断市场的经济效率最低。 (2)在完全竞争市场中，厂商的需求曲线是一条水平线，而且，厂商的长期利润为零，所以，在完全竞争厂商的长期均衡时，水平的需求曲线相切于LAC曲线的最低点，产品的均衡价格最低，它等于最低的生产的平均成本，产品的均衡产量最高。在垄断市场上，厂商在长期内获得利润，所以在垄断厂商的长期均衡时，向右下方倾斜的，相对比较陡峭的需求曲线与LAC 曲线相交，产品的均衡价格最高，且大于生产的平均成本，产品的均衡数量最低。 此外，一个行业在长期均衡中是否实现了价格等于长期边际成本即P=LMC，也是判断该行业是否实现了有效的资源配置的一个条件。当P=LMC时候，商品的边际社会价值等于商品的边际社会成本，它表示资源在该行业得到了最有效的配置，当P大于LMC时，商品的边际社会价值大于商品的边际社会成本，它表示相对于该商品的需求而言，该商品的供给是不足的，应该有更多的资源转移到该商品的生产中来。在完全竞争市场，在厂商的长期均衡点有P=LMC，它表明资源在该行业得到了有效的配置。在垄断市场上，独家厂商所维持的低产高价，使得资源配置不足。 (3)由于垄断带来了经济效率的损失，目前发达国家一般都反对垄断，并且制定了相应的法律法规，其中比较有代表性的是美国的《反垄断法》。在我国，对垄断的认识还处于比较模糊的阶段，也没有完整的反垄断的政策。在我国制定反垄断政策时，要从以下几个方面入手: 1明确界定垄断与竞争。界定一个企业达到何种程度是反垄断的前提，但界定垄断需要因行业而定，不同行业标准应该不同，同时也要参考历史渊源，充分考虑历史情况。 2制定反垄断法。从世界各国反垄断的历史看，一般都是以法律为保障，以制定反垄断法为核心。只有建立起完善的法律，在法律支撑下，反垄断政策才能够更好的付出实践。 3制定合适的惩罚措施。反垄断的措施应该要适当，垄断和竞争是相对立的，当反垄断措施过于激烈时，将损害原垄断厂商的利益，反而不利于竞争，目前世界上一般方法是将垄断厂商分拆成几个厂商，确定各自的经营范围和内容，以降低单个厂商的影响力。 2.试述失业的类型及失业对社会的影响，并联系中国实际阐述相应的反失业政策。 答:(1)失业是指劳动力市场上劳动供给大于劳动需求，从而使劳动大军中的一部分没有工作而在寻找工作的现象。 失业可以划分为自然性失业和经济性失业，充分性就业是指不存在经济性失业的就业状态。具体来说，失业可以分为: 1摩擦性失业。摩擦性失业是指由于劳动力市场运行机制不完善或因为经济变动过程中的工作转换而产生的失业。它被看作一种求职性失业，即一方面存在空缺职位，另一方面存在着与此数量相对应的寻找工作的失业者。 2季节性失业。季节性失业是指某些行业中由于工作的季节性而产生的失业。在需求淡季时，就会存在失业。季节性失业也被看作一种“正常”的失业。 3周期性失业。周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条阶段因需求下降而造成的失业。它对各行业的影响是不同的, 一般来讲，需求的收入弹性越大的行业，周期性失业的影响越严重。
行为金融学理论 :对冲行为，是通过在各种范围内发现可利用的低效率的公司与市场来优化资源的配置，从而获得利润的主要手段。而量化技术，则是这一目标达成的最有效手段。 传统金融理论在以“理性人”和有效市场为其理论假设的基础上，发展了现代资 产组合理论(MPT，资本资产定价理论(CAPM，套利定价理论(APT、期权定价理论(OPT等一系列经典理论，它承袭了经济学“理性范式”的研究思路，取得了重大成功。但从另外一方面来看，它忽视了对投资者实际决策行为的研究。随着行为金融学的发展，行为经济学家和实验经济学家提出了许多悖论，如“股 权风险溢价难题”、“羊群效应”、“阿莱斯悖论”等。传统的“理性人”假定已经无法解释现实人的经济生活与行为，预期效用理论也遭到怀疑。虽然部分经济学家开始修补经典理论，修改效用函数、技术和市场信息结构等，但迄今为止没有满意的答案。在这种情况下，行为金融理论的悄然兴起突破了传统金融理论的基本假设，以心理学研究成果为依据，从投资者的实际决策心理出发，对投资者行为进行了研究，并获得一定的成功。本文对行为金融学的发展及其主要理论进行了回顾和总结，以供学习和交流之用。 第一部分，现代经典金融学的缺陷与行为金融学的产生。从现代经典金融学的起 源和发展入手，介绍有效市场假说的发展、理论基础和经验检验。现代经典金融学是建立在理性和有效市场基础上的，本节主要从有效市场假说分析了现代经典金融理论的缺陷。在此基础上，介绍了行为金融学的起源和发展。第二部分，行为金融学心理学基础。根据心理学分支的划分，从认知心理学、社会心理学、情感心理学和实验心理学的大量研究成果， 分析了行为金融学的心理学基础，为后 续理论与模型奠定基础。第三部分，行为金融学的理论核心一期望理论。行为金融学发展至今，其中最有影响为学术界所公认的理论就是期望理论了，期望理论 研究的主要是金融理论的模块之一的“偏好与决策问题”，但是它是目前应用于 经济研究的最为重要的行为决策理论之一。本节在回顾预期效用理论的基础上，介绍了期望理论的主要内容以及其相关研究，并对两者进行了比较。第四部分，行为金融学有两个理论基础：有限套利和投资者心态分析。有限套利解释了套利对于价格回复到基本价值水平的作用是有限的，从而市场是处于一种非有效状态。 但是它无法告诉我们这种非有效性到底采取哪种具体形式，为此，需要建立行为 金融的第二个理论基础：即投资者心态分析。该部分主要通过对经典模型的介绍来阐明这两大基础。第五部分，基于行为金融理论的交易策略，这些策略，从主流金融学的角度来看，可能是非理性的，而行为金融给出了相应的解释。第六部分，行为资产定价模型。Hersh Shefrin and Meir Statman (1994)构筑了BAPM (behaviroral asset pricing model )作为主流金融学中CAPM的对应物，将信息交易者和噪声交易者以及两者在市场上的交互作用同时纳入资产定价框架，提出了行为贝塔的概念。BAPM H方面从无法战胜市场的意义上接受市场的有效性；另一方面从理性主意出发拒绝市场有效性，这对金融研究的未来发展有着深 刻的启示。第七部分，行为组合理论。Shefrin和Statman借鉴Markowitz的现代资产组合理论(Modern Portfolio Theory , MPT于2000年提出了行为资产组合理论(Behavioral Portfolio Theory, BPT)，该理论打破了现代投资组合理论中存在的局限：