人民日报谈国美争夺战罕见纷争
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人民日报谈国美争夺战-罕见纷 争
———————————————————————————————— 作者: ———————————————————————————————— 日期：
人民日报谈国美争夺战:资本市场的罕 见现象
20１０年 08 月 20 日０2:38 人民网-人民日报黄烨我要评论(555) 字号:T|Ｔ
其次,20０9 年 7 月７日，仅仅履新半年后，陈晓就进行了大规模的股权激励。 资料显示,该方案涉及总计 3.83 亿股股份,总金额近 7.3 亿港元。称，陈晓与另 外 10 位公司董事及附属公司董事共获授购股权为１.２5５亿股，其中陈晓获 22 ００万购股权，股权激励覆盖了副总监以上级别,共惠及 1０5 人。此举更是将管
争方式,转而走效益优先的相对细化道路，关闭了不少门店。
值得注意的是，对于上述资本操作，日前媒体援引黄氏家族代表成员的话 称,“黄光裕也是通过媒体才得知该消息的”。目前，在黄光裕多次造势，包括 上述《为了我们国美更好的明天》中,都在拿陈晓的这项操作说事——“自己的 民族品牌为外资所把持”、“国美电器”变成了“美国电器”等。但陈晓也有自 己的理由,保住国美电器的股价及股东,尤其是中小股东们的利益。
蜜月——
黄光裕收购由陈晓创办的永乐电器,也曾有合作蜜月期。“再也找不到比陈 晓更合适的总裁人选ຫໍສະໝຸດ ”黄光裕曾给陈晓下过这样的“定义”
在这场纷争的“史前时代”,黄光裕曾和陈晓在市场上竞争过,也合作过。但 在２00６年，他们彻底从市场层面的竞争变成了全面的合作,因为黄光裕收购了 由陈晓创办的永乐电器。
“再也找不到比陈晓更合适的总裁人选。”在并购之后，黄光裕曾给陈晓下 过这样的“定义”。而从当时的市场评价中,这个“定义”其实并不为过,因为陈 晓是“有能力”的代表——虽然进入家电行业比黄光裕、张近东(苏宁集团董事 长兼总裁）和张大中(曾经的大中电器创始人,后同样为国美电器所收购）等人晚， 但陈晓却用了不到 10 年时间,就让永乐电器成为了“上海滩”上的家电业霸主。 还有一个侧面的佐证是，20０5 年在港交所上市时,永乐电器成功集资１2 亿港 元，成为仅次于国美电器和苏宁电器,排行第三的家电连锁巨头。
然而，一场变故彻底打破了黄光裕和陈晓之间某种心照不宣的平衡。20０8 年 11 月底，黄光裕因多项指控被相关部门刑拘,“接班人”陈晓真的接过了黄光 裕丢下的国美帅印,成为国美电器总裁兼任董事会代理主席，并真正走上了国美 电器舞台的正中央。虽然这是黄光裕首肯的一项任命，但这恰恰也是双方走向决 裂的“导火索”。
黄光裕对决陈晓!家族控制人对决职业经理人。唇枪舌剑你来我往的背后,隐藏 着怎样的利益纠葛，胜利的天平又将会倾向哪一方？
曾经，黄光裕是国美电器真正的当家人、前国美电器董事局主席、中国首富； 曾经,陈晓是永乐电器创始人、国美电器的职业经理人、黄光裕口中“我的接班 人”;曾经，他们合作过、帮扶过,甚至亲密过。但一切都已经成为过眼云烟，现 在,黄光裕一心想要从陈晓手中重新夺过对国美电器绝对控制权，陈晓则想让国 美电器打上真正的陈氏烙印。所以，只有决裂,才能显示出双方目前最真实的想 法。
不过，就当时来说，黄光裕还是给足了陈晓面子。历数每次国美电器的相关 会议，往往走在前台的都是陈晓,黄光裕却似乎刻意躲在幕后出谋划策。这个“史 前时代”，在分析人士看来,是双方合作最黄金的时间段。
分裂——
引入贝恩资本,改变狼性扩张的竞争方式,对管理层进行大规模的股权激励。 陈晓接过帅印后,开始了自己的市场运营手法和资本操作路径
关于这场纷争,最新的口水仗来自于 1８日黄光裕的一封公开信《为了我们国 美更好的明天》。黄光裕称，陈晓作为董事局主席，“存在个人野心，实施阴谋， 挑战职业经理人的职业道德”。对此，国美电器一位高管对媒体回应称：从一审 罪名来看，黄光裕是不是也伤害了很多其他人的利益？
而专家在接受记者采访时则认为,不管这场争斗的过程和结果如何,这都给我 国不少的企业，尤其是上市企业“上了一课”,甚至是“难得一见”的公司治理 等各方面的“典型教材”。更有媒体点评认为,这是中国私营公司治理史上,家族 控制人与职业经理人、创始人股东与财务投资者对决的惊心动魄一幕。
理层的利益与公司的利益捆绑在了一起。
“股权一直是黄光裕最为关注的问题，也是多名高管一直没有得到的,而陈
晓仅仅推出一份股权激励计划，就收买了几乎黄光裕的所有老臣。”一位原国美 高层称。对比黄光裕的吝啬，陈晓的大度,更让黄光裕的老部下感到温暖和实惠。
当然,黄光裕是不会容忍自己的“孩子”改名换姓的。为了对抗陈晓和贝恩资 本，黄光裕通过增持，保持了 3３.９8%的持股比例。随后在今年５月１1 日,黄 光裕夫妇利用手中掌控的表决权,于国美电器召开的股东周年大会上,在１２项 决议中连续投了 5 项否决票,导致委任贝恩投资董事总经理竺稼等 3 名前任董事 为非执行董事的议案未能通过。而根据此前签署的协议，如果贝恩投资在国美董 事会中失去董事席位，将造成公司违约并须作出赔偿，相关赔偿额高达 24 亿元。 这也就是陈晓日前所说“黄光裕不顾国美死活”的由来。
短暂的喘息之后,陈晓就撇开曾经的上司黄光裕，开始了自己的市场运营手法 和资本操作路径。
首先,200９年 6 月,被认为“对资金极度渴望”的国美电器引入了贝恩资本, 后来,分析人士指出,这其实是双方走向决裂的开始。根据公开显示的贝恩资本注 资国美电器的协议，其将拥有国美电器１５．９亿元可转债，同时有权将其转换 为１0.８%的国美电器股权。一旦进行相关操作,这将稀释现在黄光裕手中３３．9 ８%的股权(黄光裕目前是国美电器最大单一股东,这也是黄光裕对抗陈晓目前最 大的“底牌”）。与此同时,陈晓放弃了黄光裕一直以来在市场上狼性扩张的竞
但根据当时媒体的报道,在国美收购永乐之后,还是有人怀疑：陈晓可能会不 适应从“老板”到职业经理人的转变,他也根本不会跻身国美电器的核心决策 层。而当时，“架空”陈晓的说法不禁在坊间流传开来。但陈晓一直未对相关传 闻作正面回应，只是承认当时决策层的结构是黄光裕的体系。但颇具讽刺意味的 是，曾是黄光裕体系中的国美高层管理人员孙一丁、王俊洲和魏秋立等人，目前 都已投向了陈晓的“怀抱”。
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人民日报谈国美争夺战:资本市场的罕 见现象
20１０年 08 月 20 日０2:38 人民网-人民日报黄烨我要评论(555) 字号:T|Ｔ
其次,20０9 年 7 月７日，仅仅履新半年后，陈晓就进行了大规模的股权激励。 资料显示,该方案涉及总计 3.83 亿股股份,总金额近 7.3 亿港元。称，陈晓与另 外 10 位公司董事及附属公司董事共获授购股权为１.２5５亿股，其中陈晓获 22 ００万购股权，股权激励覆盖了副总监以上级别,共惠及 1０5 人。此举更是将管
争方式,转而走效益优先的相对细化道路，关闭了不少门店。
值得注意的是，对于上述资本操作，日前媒体援引黄氏家族代表成员的话 称,“黄光裕也是通过媒体才得知该消息的”。目前，在黄光裕多次造势，包括 上述《为了我们国美更好的明天》中,都在拿陈晓的这项操作说事——“自己的 民族品牌为外资所把持”、“国美电器”变成了“美国电器”等。但陈晓也有自 己的理由,保住国美电器的股价及股东,尤其是中小股东们的利益。
蜜月——
黄光裕收购由陈晓创办的永乐电器,也曾有合作蜜月期。“再也找不到比陈 晓更合适的总裁人选ຫໍສະໝຸດ ”黄光裕曾给陈晓下过这样的“定义”
在这场纷争的“史前时代”,黄光裕曾和陈晓在市场上竞争过,也合作过。但 在２00６年，他们彻底从市场层面的竞争变成了全面的合作,因为黄光裕收购了 由陈晓创办的永乐电器。
“再也找不到比陈晓更合适的总裁人选。”在并购之后，黄光裕曾给陈晓下 过这样的“定义”。而从当时的市场评价中,这个“定义”其实并不为过,因为陈 晓是“有能力”的代表——虽然进入家电行业比黄光裕、张近东(苏宁集团董事 长兼总裁）和张大中(曾经的大中电器创始人,后同样为国美电器所收购）等人晚， 但陈晓却用了不到 10 年时间,就让永乐电器成为了“上海滩”上的家电业霸主。 还有一个侧面的佐证是，20０5 年在港交所上市时,永乐电器成功集资１2 亿港 元，成为仅次于国美电器和苏宁电器,排行第三的家电连锁巨头。
然而，一场变故彻底打破了黄光裕和陈晓之间某种心照不宣的平衡。20０8 年 11 月底，黄光裕因多项指控被相关部门刑拘,“接班人”陈晓真的接过了黄光 裕丢下的国美帅印,成为国美电器总裁兼任董事会代理主席，并真正走上了国美 电器舞台的正中央。虽然这是黄光裕首肯的一项任命，但这恰恰也是双方走向决 裂的“导火索”。
黄光裕对决陈晓!家族控制人对决职业经理人。唇枪舌剑你来我往的背后,隐藏 着怎样的利益纠葛，胜利的天平又将会倾向哪一方？
曾经，黄光裕是国美电器真正的当家人、前国美电器董事局主席、中国首富； 曾经,陈晓是永乐电器创始人、国美电器的职业经理人、黄光裕口中“我的接班 人”;曾经，他们合作过、帮扶过,甚至亲密过。但一切都已经成为过眼云烟，现 在,黄光裕一心想要从陈晓手中重新夺过对国美电器绝对控制权，陈晓则想让国 美电器打上真正的陈氏烙印。所以，只有决裂,才能显示出双方目前最真实的想 法。
不过，就当时来说，黄光裕还是给足了陈晓面子。历数每次国美电器的相关 会议，往往走在前台的都是陈晓,黄光裕却似乎刻意躲在幕后出谋划策。这个“史 前时代”，在分析人士看来,是双方合作最黄金的时间段。
分裂——
引入贝恩资本,改变狼性扩张的竞争方式,对管理层进行大规模的股权激励。 陈晓接过帅印后,开始了自己的市场运营手法和资本操作路径
关于这场纷争,最新的口水仗来自于 1８日黄光裕的一封公开信《为了我们国 美更好的明天》。黄光裕称，陈晓作为董事局主席，“存在个人野心，实施阴谋， 挑战职业经理人的职业道德”。对此，国美电器一位高管对媒体回应称：从一审 罪名来看，黄光裕是不是也伤害了很多其他人的利益？
而专家在接受记者采访时则认为,不管这场争斗的过程和结果如何,这都给我 国不少的企业，尤其是上市企业“上了一课”,甚至是“难得一见”的公司治理 等各方面的“典型教材”。更有媒体点评认为,这是中国私营公司治理史上,家族 控制人与职业经理人、创始人股东与财务投资者对决的惊心动魄一幕。
理层的利益与公司的利益捆绑在了一起。
“股权一直是黄光裕最为关注的问题，也是多名高管一直没有得到的,而陈
晓仅仅推出一份股权激励计划，就收买了几乎黄光裕的所有老臣。”一位原国美 高层称。对比黄光裕的吝啬，陈晓的大度,更让黄光裕的老部下感到温暖和实惠。
当然,黄光裕是不会容忍自己的“孩子”改名换姓的。为了对抗陈晓和贝恩资 本，黄光裕通过增持，保持了 3３.９8%的持股比例。随后在今年５月１1 日,黄 光裕夫妇利用手中掌控的表决权,于国美电器召开的股东周年大会上,在１２项 决议中连续投了 5 项否决票,导致委任贝恩投资董事总经理竺稼等 3 名前任董事 为非执行董事的议案未能通过。而根据此前签署的协议，如果贝恩投资在国美董 事会中失去董事席位，将造成公司违约并须作出赔偿，相关赔偿额高达 24 亿元。 这也就是陈晓日前所说“黄光裕不顾国美死活”的由来。
短暂的喘息之后,陈晓就撇开曾经的上司黄光裕，开始了自己的市场运营手法 和资本操作路径。
首先,200９年 6 月,被认为“对资金极度渴望”的国美电器引入了贝恩资本, 后来,分析人士指出,这其实是双方走向决裂的开始。根据公开显示的贝恩资本注 资国美电器的协议，其将拥有国美电器１５．９亿元可转债，同时有权将其转换 为１0.８%的国美电器股权。一旦进行相关操作,这将稀释现在黄光裕手中３３．9 ８%的股权(黄光裕目前是国美电器最大单一股东,这也是黄光裕对抗陈晓目前最 大的“底牌”）。与此同时,陈晓放弃了黄光裕一直以来在市场上狼性扩张的竞
但根据当时媒体的报道,在国美收购永乐之后,还是有人怀疑：陈晓可能会不 适应从“老板”到职业经理人的转变,他也根本不会跻身国美电器的核心决策 层。而当时，“架空”陈晓的说法不禁在坊间流传开来。但陈晓一直未对相关传 闻作正面回应，只是承认当时决策层的结构是黄光裕的体系。但颇具讽刺意味的 是，曾是黄光裕体系中的国美高层管理人员孙一丁、王俊洲和魏秋立等人，目前 都已投向了陈晓的“怀抱”。
