股权众筹的法律风险分析与解决对策

众筹在中国的合法性、可行性分析众筹在中国的合法性、可行性分析吴志军李亚洁众筹是当前互联网上新流行起来的概念。

根据中国众筹网上的介绍，“众筹译自国外crowdfunding，即大众筹资或群众筹资。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。

筹款项目成功后，项目发起人将会给予支持者对等的回报。

回报方式可以是实物，也可以是服务。

”当前网上流行的观点将众筹分为三种类型，即奖励型众筹、股权型众筹和捐赠型众筹。

笔者认为，对于究竟什么是众筹，人们的认识尚不清楚，对众筹所做的分类也未见得科学。

但因为互联网对人类生产、生活的改变广泛而深远，人们对这种改变的认识本身还不清楚，众筹作为互联网的具体应用方式之一，人们对其认识不清，也是很正常的。

并且当前的认识不清并不妨碍我们从各自专业的角度对众筹进行研究探讨。

因此本文旨在对各类型众筹的合法性、可行性进行探讨。

一、奖励型众筹模式的合法性、可行性（一）奖励型众筹简介假设某影业公司要投拍一部电影。

开拍之前该公司发布一则广告，公布了电影的故事梗概，以及请谁执导，请谁演男、女主角，预计上映时间等等信息。

并且广告中特别声明：该电影制作成本预算2亿元人民币，将通过预售电影票的方式筹集部分或者全部资金，有兴趣的影迷可以预订电影票。

凡参与预订的影迷，除了享受每张50元的优惠票价外，当票房收入超过2亿元时，还可以获得额外的回馈。

这里的回馈方式当然可以多种多样，我们就以回馈购物券为例，比如说可以把票房收入2亿元以上部分的20%兑换成购物券，平均分配给预订电影票的影迷。

购物券可以购买该电影衍生的文化产品，比如图书、光盘、玩具、服装等等。

公司发布广告的同时导演和男、女主演也可以号召自己的“粉丝”参加预订。

假设最后导演发动了100万“粉丝”预订，男、女主角各发动了100万“粉丝”预订，另外还有100万影迷因为看好剧本或者其他因素而参加预订，那么就有400万人预订，预订票价每张50元，筹集到的资金就是2亿元。

毕业设计（论文）独创性声明本人所呈交的毕业论文是在指导教师指导下进行的工作及取得的成果。

除文中已经注明的内容外,本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中作了明确说明并表示谢意。

作者签名：日期：年月日众筹融资的风险与防范研究摘要近两年互联网金融在全球掀起一股热潮,俨然成为时下热门词语。

互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域.与传统金融相比，互联网金融开展的业务所采用媒介不同,相比传统金融业有着更高的透明度、更强的协作性和更便利的操作性。

而众筹，即大众筹资,作为新型的互联网金融模式，逐渐受到人们的关注。

众筹融资是指利用网络良好的传播性，向网络投资人募集资金的金融模式。

项目发起人通过社区平台向支持者筹集资金，以项目发布机制为起点，以市场营销机制为动力，以资金流转机制为核心，以利益回报机制为保障，以社区交流机制为协调。

作为一种新生事物，众筹融资由于准入门槛低、渠道广泛等特点,众筹融资的风险也逐步显现。

本文从众筹融资的基本情况入手,详细分析了众筹融资蕴藏着法律风险、技术风险、信用风险和管理风险。

并从法律方面、信用监控方面、技术层面、内部管理方面提出了相应的防范措施,以期能够促进我国众筹融资的健康有序发展。

关键词：众筹；众筹融资；风险；监管Study on the risk and prevention of the congregationto raise financingAbstractIn recent years the Internet financial set off a boom in the world，has becomea popular word. Internet banking is a new field of traditional financial industryand the Internet combined with the spirit。

股权众筹平台的监管政策与合规要求在近年来的金融创新浪潮中，股权众筹平台逐渐崭露头角，成为了创业者和投资者之间的桥梁。

然而，随着行业的迅猛发展，监管政策与合规要求也成为了该领域关注的焦点。

本文将对股权众筹平台的监管政策与合规要求进行分析，并探讨行业未来发展的方向。

一、股权众筹平台监管政策的重要性股权众筹平台作为居间平台，连接创业者与投资者，具有一定的风险。

监管政策的出台与执行，能够有效规范平台的运作，保护投资者权益，增强行业的健康发展。

因此，股权众筹平台监管政策的制定和实施显得尤为重要。

二、股权众筹平台监管政策的主要内容1. 平台准入要求：监管机构会对股权众筹平台的组织形式、经营能力、信息披露等方面进行评估，对具备一定实力和信誉的平台予以准入。

同时，平台必须严格遵守信息披露、内控管理等要求，确保投资者的合法权益。

2. 信息披露规范：平台需要向潜在投资者提供必要的信息披露，包括项目的风险提示、收益预期、项目方背景等。

这有助于投资者做出明智的投资决策，降低投资风险。

3. 投资者准入要求：监管机构会对投资者的准入门槛进行设定，以保护普通投资者免遭风险。

一般来说，投资者需要满足一定的金融资质或资产要求，具备相应的风险意识和投资经验。

4. 资金监管规定：监管机构会要求平台设立专用账户，对众筹所得资金进行专项管理，确保资金的安全与透明。

此外，平台还应建立风险准备金或合理的风险补偿机制，以应对项目可能出现的风险。

三、股权众筹平台的合规要求除了监管政策的要求外，股权众筹平台还需要遵守一系列的合规要求，以确保平台的稳定运营和投资者的权益保护。

1. 合规风控体系：平台应建立健全的风险评估和风控体系，通过严格的审核程序筛选项目，降低投资风险。

此外，平台还应加强对项目方的尽职调查，确保项目方的诚信和可行性。

2. 合规合同设计：平台需要设计合规的众筹合同，明确各方的权益和责任，避免合同中的模糊条款和不公平条款，确保合同的合法有效。

无讼阅读｜互联网非公开股权融资业务的焦点问题剖析与法律风险防范文/陈巍李仲英通力律师事务所本文为作者向无讼阅读供稿，转载请注明作者和来源根据“万众创新”、“大众创业”的政策引领，结合“金融开放”、“金融创新”的现实需求，近年来我国的互联网金融平台积极实践，互联网金融业务推陈出新，股权众筹作为新型金融创新产品，发展迅猛，但纠纷亦接踵而至。

2015年9月15日，北京市海淀区人民法院(以下简称“海淀区法院”)对备受关注的全国首例股权众筹融资案，即平台方北京飞度网络科技有限公司(以下简称“飞度公司”)与融资方北京诺米多餐饮管理有限责任公司(以下简称“诺米多公司”)居间合同纠纷一案进行公开宣判，一时引发各界热议；2016年6月又有多家知名股权众筹平台因“涉嫌欺诈”、坏账等问题被投资者质疑并引起了媒体、市场的广泛关注，再次将股权众筹平台推向舆论风口。

近年来尽管随着部分涉及“股权众筹”的框架性规范性文件的颁布，界定、调整、规范“股权众筹”的依据已逐渐明朗，但鉴于其属于新兴金融产品，相关的专门性规范性文件颁布仍需时日，因此，目前“股权众筹”仍游走于市场摸索与法律规制之间。

在这样的背景之下，本文将以近期部分股权众筹平台所涉纠纷为视角，结合股权众筹发展现状，对互联网非公开股权融资业务的焦点问题进行梳理及剖析。

一、近期部分股权融资项目纠纷的案情概述(一)诺米多公司与“人人投”的餐厅项目纠纷融资方诺米多公司委托众筹平台方飞度公司在其运营的“人人投”平台上融资用于诺米多公司的餐厅项目，双方就此签订了《委托融资服务协议》。

飞度公司如期完成了融资工作，后由于诺米多公司信息披露不实导致双方合作破裂，并诉诸法律。

一审法院海淀区法院审理后认为，飞度公司与诺米多公司签订的《委托融资服务协议》并未违反现行法律、行政法规的效力性强制性规定，协议有效。

飞度公司与诺米多公司之间系居间合同关系，诺米多公司存在《委托融资服务协议》项下的违约行为，因此应向飞度公司承担相应违约责任。

众筹解析众筹的分类（一）债权众筹（Lending-basedcrowd-fund-ing）1.定义投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金（我给你钱你之后还我本金和利息）。

2.法律关系债权众筹的筹资人和出资人分别相当于资金的借入方和借出方、债务人和债权人，因此债权众筹其实就是P2P借贷平台——多位投资者对网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。

在法律上而言，这相当于一般的借贷关系，但是对于以债权为回报或者对价的众筹来讲，很可能触碰到非法集资的界限.（二）股权众筹（Equity-based crowd-funding）1.定义投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权（即我给你钱你给我公司股份）。

当然，如果再做细分，那么股权众筹又可分为凭证式、会籍式和天使式等众筹模式。

2.法律关系股权众筹相当于是筹资人面向普通投资者，通过出让一定比例的项目公司股份，与出资人共同出资成立一个项目公司，或者共同成立合伙企业，出资人则通过投资入股公司或合伙企业，以获得未来收益。

因此，股权众筹也可以看做是筹资人通过引入新股东的方式增加公司运营资金的行为，客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。

股权众筹在中国是一个非常敏感的融资模式，目前所有涉及其中的企业都如履薄冰，对参与人数有严格限定，并且要进行参与人员的预先注册和筛选。

原因很简单，按照《证券法》规定，如果融资项目向非特定对象公开发行股票，或者对超过200个特定对象发行股票，那么都属于公开发行股票。

这实际上就等于是越线去做了证券交易所的工作，这其中所涉及的法律，已经远远超越普通的非法集资，而是资产证券化。

所以这条路不仅仅是在国内，在众筹最发达的美国也是明令禁止的禁区。

（三）回报众筹（Reward-based crowd-funding）1.定义回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务（我给你钱你给我产品或服务）。

如何识别众筹的法律风险作者：杨东黄超达刘思宇来源：《中国证券期货》2015年第03期法治是金融创新的第一生产力。

本文将从法律和监管的角度，来探究下目前众筹存在的法律风险和问题，分析未来的众筹法律监管和立法动向，以求防范之道众筹跃前景无限，但是，众筹到底是不是非法集资？国家监管方面到底态度如何？作为创业者、投资人以及众筹平台，将会面临哪些法律风险以及有哪些防范措施？我国众筹存在的法律问题（1）与非法集资界限模糊国内民间融资渠道不畅，非法集资以各种形态频繁发生，引发了一些严重的社会问题，而众筹在形式上很容易越过雷区而变成非法集资。

从法的形式要件上看，依据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》（以下简称《解释》），众筹的某些特征，如未经许可、通过网站公开推荐、承诺一定的回报、向不特定对象吸收资金都符合《解释》第1条有关非法集资的犯罪构成要件。

特别是在股权众筹中，也有相当一部分人是向“社会不特定对象”转让股权进行私募，从形式上看也超越了《解释》第6条中的界限。

因此，目前法律上尚无明确规定的股权众筹若一旦控制不好，便极易与非法集资混淆。

（2）缺乏配套法律环境一般来说，发生在融资者与投资者之间的融资行为属于私人契约，政府不宜介入这种本属于私人自治范畴的事务。

但由于众筹涉及到向不特定投资者公开募集资金，并且其中融资者系使用他人的资金开展经营活动，这就使得公众小额集资与金融市场秩序和投资者利益密切关联，进而产生了金融监管的合理性与必要性。

然而当前我国众筹的法律监管近乎空白，主要依赖融资者的自觉以及众筹平台的程序性监管。

缺乏配套的法律环境，主要表现在：①监管法律缺位国务院正就互联网金融的监管进行统一部署，由中国人民银行牵头，包括银监会、证监会、保监会、工信部等多个部委参与的《互联网金融健康发展的指导意见》即将公布实施。

银监会负责监管P2P行业，股权众筹由证监会监管，中国人民银行则负责第三方支付的监管。

年02期(1月)摘要:随着互联网、移动互联网、通讯等技术的进步与发展,以股权众筹为基础的新型融资模式逐步兴起,在吸引众多投资者和融资企业加入的同时,也不断涌现出很多问题。

文章通过利用PEST 模型对现今股权众筹模式发展情况进行深入分析,提出其在政治、经济、社会和技术环境方面现存问题,并提出加强对股权众筹监管、完善股权众筹退出机制、加强投资者保护、强化项目发起人知识产权保护等建议,以期促进股权众筹行业发展。

关键词:互联网;股权众筹;对策研究股权众筹是互联网金融的模式之一,指公司出让一定比例的股份,面向普通投资者,投资者通过出资入股公司,获得未来收益。

我国股权众筹创立较晚,但近几年发展迅速,由于具有门槛低,金额小,效率高的优势,所以格外受到小微企业和投资者的追捧欢迎。

公认众筹的创立时间是2009年,在中国的发展主要从2011年的点名时间上线开始,逐渐步入正轨。

众筹的方式在近几年发生了变化,一开始由合投模式开始,也就是一个创业项目,大家一同出钱投资,但这种方式由于职责不清,没有明确的机制,渐渐被“领投+跟投”模式所取代。

这也是现在最主要的融资模式。

领投人通常为机构投资人或者是天使投资人,通过与项目发起人沟通协调,从而使投资者获得利益最大化。

一、基于PEST 模型的分析(一)政治环境(P )股权众筹能在短短的几年由较其他发达国家落后的状态到如今取得这么多的进步与成就,一方面是源于互联网金融的快速发展,还有很大一部分原因是由于政府方面的支持。

政府自2014年以来,出台了一系列的法律或政策,体现了国家对于股权众筹大力的支持与鼓励,也使得股权众筹在我国具有了政治与法律上的优势。

尤其是在2015年年末发表的《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》,更是确认了股权众筹融资试点的开启,因此2016年是股权众筹发展的元年。

虽然说我国众筹行业发展迅速且政策利好,但我国关于众筹行业的法律法规仍不完善,许多地方仍是一片空白,使得众筹市场乱象频发。

股权众筹融资管理办法对哪一类公司进行了约束？随着股权众筹发展趋势不断上升，也日渐呈现出一些弊端。

给一些不法分子可趁之机，人们更加渴望政府能对股权众筹方面能给予认可并加以管控和规范。

那么今天众筹家小编就为大家讲解一下在股权众筹谨防的五个陷阱。

随着众筹从概念逐渐变为实践及证监会对股权众筹的一系列调研活动，人们不禁开始憧憬，政策层面很可能会对股权众筹予以认可并加以规范。

现在众筹面临的法律问题已经转向了操作层面，即如何操作、如何平衡股东与众筹公司的利益。

由于这一层面未妥善解决，已经开始衍生出实际的纠纷。

一、股权众筹的现实问题1、众筹的大致分类——实物众筹和股权众筹众筹大致可以分为实物众筹和股权众筹。

前者的典型是现在很流行的智能硬件众筹，众筹款实际上就是购买硬件的预付款。

投资人与众筹发起人之间实际上只是买卖关系，因此在项目过程相对简单。

后者的典型则是现在雨后春笋2国内股权众筹发展的现状和优势随着股权众筹发展趋势不断上升，也日渐呈现出一些弊端。

给一些不法分子可趁之机，人们更加渴望政府能对股权众筹方面能给予认可并加以管控和规范。

随着众筹从概念逐渐变为实践及证监会对股权众筹的一系列调研活动，现在众筹面临的法律问题已经转向了操作层面，即如何操作、如何平衡股东与众筹公司的利益。

由于这一层面未妥善解决，已经开始衍生出实际的纠纷。

那么今天众筹家小编就为大家讲解一下国内股权众筹发展的现状和优势。

处于萌芽阶段的国内股权众筹发展现状相对于发达国家众筹的发展来说，目前国内金融行业服务总体相对落后，与国际相比，竞争力不够，服务的附加值相对较低，很难满足社会对于金融服务的总体需求。

随着互联网金融的发展以及国家发展中小企业的计划，众筹有望健康茁壮成长。

一、国内股权众筹的发展现状根据人创咨询统计，2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募资总额达18791.07万元人民币。

其中股权众筹事件430起，募资总额为15563万元人3减少股权众筹风险的法律途径我国股权众筹的兴起与我国当前创业环境差、投融需求不匹配的现状密切相关，股权众筹不仅降低了融资门槛，将投融资需求匹配起来，提高了资金利用效率，还扮演着创业“红娘”的角色，面对这一新兴事物，面对互联网金融所引起的金融变革，证券法应当适时地作出修改，在包容金融创新的同时对其进行合理的监管、引导。

股权分配方案规避风险的方法股权分配是指公司在成立、发展或重组等阶段，将公司的所有权益按照一定的比例分配给股东的过程。

在股权分配中，合理的分配方案可以规避风险，确保公司的稳定发展。

以下是一些规避风险的方法。

1. 分配原则在股权分配中，应遵循公正公平原则，确保所有股东的权益得到保护。

根据公司法和公司章程的相关规定，制定明确的分配方案，确保分配原则的公平性和合理性。

2. 股东资质审查在股权分配前，对股东的资质进行审查是必要的。

审查应包括股东的背景、经验、资金实力等方面。

通过审查，可以降低风险，减少不良股东的进入，保护公司和其他股东的利益。

3. 分配比例确定在确定股权分配比例时，应权衡公司的发展需求和股东的贡献。

考虑股东在公司初始投资、运营管理和市场开拓等方面的贡献，并根据其贡献的大小确定相应的股权比例。

同时，公司应保留一定比例的股权作为激励机制，以激励员工的工作积极性。

4. 股东权益保护在股权分配中，应明确股东的权益保护机制，确保股东的权益不受侵害。

这包括股东的投票权、分红权、信息披露权等。

制定相关规定，对股东利益的保护和行使进行明确细化，避免权益纠纷的发生。

5. 分配方式选择股权分配方式通常包括现金出资、资产出资和劳务出资等。

在选择分配方式时，应根据实际情况进行，避免因错误的分配方式引发风险。

另外，应合理配置不同类型的股东，兼顾不同利益主体的需求。

6. 股权转让限制为了保护公司的稳定和股东的利益，应制定股权转让限制规定。

如通过设立优先购买权、限制出售期限等方式，限制股权的无序转让和流通。

这有助于避免不良股东的进入，并保持公司管理的稳定性。

7. 出资方式监督出资方式监督是避免风险的重要手段。

公司应建立健全的内部控制制度，确保出资的真实性和合法性。

通过对出资的监督，可以避免资金流失和出资者权益受损的风险。

8. 股权分配监管在股权分配过程中，应严格遵守相关法律法规，并接受监管机构的监督。

监管机构可以对公司进行审计、调查、监督等，确保股权分配过程的合法性和透明度，有效规避潜在风险。

金融业中的股权融资问题与解决方案股权融资是指公司通过发行股票向投资者募集资金的一种融资方式。

在金融业中，股权融资是企业获取资金的一个重要渠道，也是企业发展壮大的关键。

然而，股权融资也面临着一系列的问题，包括融资成本高、股价波动大、股东权益受损等等。

针对这些问题，可以采取一系列解决方案来缓解股权融资所面临的困境。

一、股权融资问题1.融资成本高：股权融资的成本通常比债务融资高，因为股权融资需要支付股息或股利，而且股权融资还可能dilute现有股东的权益。

2.股票价格波动大：股票价格的波动会影响企业的融资成本和融资效率，对企业的稳定经营和发展构成威胁。

3.股东权益受损：股权融资可能dilute现有股东的权益，导致现有股东的权益受到损害。

4.股权分散化：股权融资可能导致企业股权分散化，降低了企业的控制权。

5.股权结构复杂：多次股权融资可能导致企业股权结构复杂，进而加剧企业的管理难度和成本。

二、股权融资问题的解决方案1.降低融资成本：为了降低融资成本，企业可以采取多种措施，例如推行高盈利高分配政策、提高企业的信用评级、增加盈余公积金等。

2.控制股票价格波动：企业可以通过多种手段来控制股票价格的波动，例如加强投资者关系管理、稳定现金流、提高公司治理水平等。

3.保障股东权益：企业应该尽量避免dilution现有股东的权益，同时，企业还可以通过回购股份、高息分红等方式来保障股东的权益。

4.加强股权管理：企业可以通过建立健全的股权管理机制，包括建立专门的股权管理部门、加强对股权激励计划的管理等方式，来保障股权的一致性和稳定性。

5.简化股权结构：企业可以通过并购重组、股权置换等方式来简化股权结构，减少管理难度和成本。

三、股权融资解决方案的实施1.提高企业信用评级企业可以通过有效的财务管理和企业治理来提高企业的信用评级，从而降低融资成本，并且吸引更多的投资者。

企业可以加强对企业盈余和资本结构的管理，保护投资者的利益，提高企业的信用评级。

浅析公司债权转股权的风险及防范措施【摘要】公司债权转股权是一种金融交易方式，具有一定的风险和意义。

在实际操作中，公司债权转股权存在信用、市场和法律风险。

信用风险主要来自于公司的信用状况，市场风险则受市场波动影响较大，法律风险则可能涉及到法律规定和法律纠纷等。

为了规避这些风险，公司应制定相应的防范措施，如加强对公司信用评级的监控、关注市场动态并做好风险控制、严格遵守相关法律法规等。

公司债权转股权既有利于提升企业的财务状况，也存在一定的风险挑战。

未来，随着金融市场的不断发展，公司债权转股权可能会迎来更多的机遇和挑战，需要公司在实践中不断探索和完善。

【关键词】公司债权转股权风险、信用风险、市场风险、法律风险、防范措施、背景、意义、总结、展望。

1. 引言1.1 公司债权转股权背景公司债权转股权是指公司债券持有人将其拥有的公司债券转换为公司股票的行为。

这种转换通常是在债券到期前进行的。

公司债权转股权的背景可以追溯到企业资本金融市场的发展。

在企业融资过程中，公司债券是一种常见的融资工具，而公司债权转股权则是一种常见的融资手段。

当公司债券持有人认为公司未来发展前景良好，可以通过将债权转为股权来分享公司发展所带来的增值收益。

公司债权转股权也可以帮助公司降低财务杠杆，缓解债务压力，为公司提供更多的融资渠道和灵活性。

公司债权转股权的背景是企业融资结构不断完善，金融市场不断发展，企业融资需求日益增加的结果。

通过公司债权转股权，企业可以更好地平衡融资结构，提高融资效率，实现可持续发展。

1.2 公司债权转股权意义公司债权转股权是指企业将债务转变为股权的一种行为，通过这种方式，企业可以减轻负债压力，改善财务结构，提高资本运作效率。

从企业的角度来看，公司债权转股权可以有效减少利息支出，降低财务成本，提升企业价值。

通过债权转股权，企业还可以扩大股东群体，引入新的股东，增加企业的影响力和竞争力。

对于债权人来说，债权转股权可以让债权人成为企业的股东，分享企业的盈利和增值收益。

创新创业企业股权融资的困境与解决方案在当今充满机遇与挑战的商业环境中，创新创业企业如雨后春笋般涌现。

然而，这些企业在发展过程中往往面临着诸多困境，其中股权融资问题尤为突出。

股权融资作为一种重要的融资方式，对于创新创业企业的成长和发展具有至关重要的作用。

但在实际操作中，许多创新创业企业在股权融资过程中遭遇了种种难题，严重制约了企业的发展。

一、创新创业企业股权融资的困境1、企业自身因素（1）缺乏清晰的商业模式和发展规划许多创新创业企业在创立初期，对市场需求和自身定位认识不足，导致商业模式不清晰，发展规划模糊。

投资者在评估投资项目时，难以判断企业的未来盈利能力和成长潜力，从而降低了投资意愿。

（2）财务状况不佳创新创业企业通常处于初创阶段，资金投入大，收入少，财务状况不稳定。

财务报表不规范、盈利能力弱等问题，使得投资者对企业的财务风险担忧增加，影响了股权融资的进程。

（3）核心竞争力不足一些创新创业企业缺乏独特的技术、产品或服务优势，核心竞争力不突出。

在竞争激烈的市场环境中，难以吸引投资者的关注和青睐。

2、外部环境因素（1）资本市场不完善我国资本市场体系尚不够健全，针对创新创业企业的融资渠道相对有限。

主板市场对企业的规模和盈利要求较高，中小企业板和创业板市场的容量有限，新三板市场的流动性不足，这些都增加了创新创业企业股权融资的难度。

（2）信息不对称创新创业企业与投资者之间存在严重的信息不对称。

企业对自身的技术、产品和市场前景往往过于乐观，而投资者难以获取全面、准确的信息，导致投资决策的风险加大。

此外，一些企业为了获得融资，可能会故意隐瞒或夸大某些信息，进一步加剧了信息不对称的程度。

（3）法律法规不完善我国在创新创业企业股权融资方面的法律法规还不够完善，对投资者的权益保护不够充分。

例如，在股权交易、股东权益保护等方面存在一些法律空白和模糊地带，增加了投资者的顾虑。

3、融资过程中的问题（1）估值困难由于创新创业企业的未来发展具有较大的不确定性，传统的估值方法往往难以适用。

股权众筹的风险及管控林超【摘要】近年来借助着互联网这条高速公路,股权众筹一路狂奔,显示出了强大的创新力和生命力,但同时也饱受争议.究其原因,社会公众对股权众筹缺乏了解、对其风险缺乏理性认知是重要原因.股权众筹在发展的过程中存在着法律风险、信息不对称风险、资金流风险、公正性风险.为了规避这些风险,首先要将股权众筹纳入法律体系,其次要对投资金额加以限制,最后还要对众筹平台加强监管.【期刊名称】《当代经济》【年(卷),期】2016(000)016【总页数】2页(P34-35)【关键词】互联网金融;众筹;股权众筹【作者】林超【作者单位】浙江警察学院,浙江杭州310053【正文语种】中文2013年初，美微传媒在其名为“美微会员卡在线直营店”的淘宝店铺以销售会员卡附赠股权的方式公开销售原始股，每单位价格为1.2元，最低认购单位为100，并宣称“任何人只要花120元，就能买到100份股票，成为公司股东”。

在短短10余天内，美微传媒成功筹得资金387万元。

然而仅仅三个月后，证监会就对外通报美微的行为属于“新型非法证券活动”，要求其退还通过淘宝网等公开渠道募集的款项。

在随后召开的新闻通气会上，证监会相关负责人表示：近日部分公司利用淘宝网、微博等互联网平台擅自向公众转让股权、成立私募股权投资基金等从事一种新型的非法证券活动，投资者应提高对网络证券活动的风险防范意识。

这次定调宣告国内首例互联网转让股权案例以触碰监管警戒线而告终。

这引起了人们对股权众筹风险及如何管控的思考。

1、法律风险根据《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》规定，非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。

股权众筹很可能因为以股票形式向社会公众募集资金而涉嫌非法集资。

《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》规定同时具备以下四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为非法吸收公众存款罪：未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

[键入文档标题][键入文档副标题]2013/9/9摘要近年来，股权众筹作为新兴的互联网金融商业模式，在世界范围内取得迅速发展。

本文以英国的网络股权众筹平台crowdcube为例，深入分析了其商业模式、运作过程、竞争优势及潜在缺陷，提出了可能的改进策略，并对股权众筹风险管理、市场监管问题进行了深入探究。

最后，论文探讨了股权众筹在中国发展的现实问题，给出了可能的发展路径。

关键词：股权众筹crowdcube 案例分析目录第一章、前言 .................................................................................................................一、互联网金融的兴起 .................................................................................................二、众筹的概况 .............................................................................................................第二章、股权众筹的商业模式及优化改进 .................................................................一、股权众筹商业模式 .................................................................................................二、crowdcube具体运作流程 ......................................................................................三、股权众筹模式的细节及优缺点 .............................................................................四、股权众筹的优化策略 .............................................................................................第三章、股权众筹的风险控制 .....................................................................................一、众筹平台的一般风险 .............................................................................................二、股权众筹平台的特有风险 .....................................................................................三、加强风险控制——立法和监管..............................................................................第四章、股权众筹的机遇和挑战 .................................................................................一、股权众筹的机遇 .....................................................................................................二、股权众筹面临的挑战 .............................................................................................第五章、股权众筹落地中国——潜在的障碍与可能的路径......................................一、国内众筹网站发展现状 .........................................................................................二、股权众筹的国内需求分析 .....................................................................................三、股权众筹在国内的发展阻力 .................................................................................四、股权众筹的中国化——借鉴与建议......................................................................第一章、前言一、互联网金融的兴起随着信息技术和移动通讯业务的发展，互联网金融正潜移默化地改变着传统金融业在市场中的定位。

股权众筹的监管政策与合规管理要求股权众筹作为一种新型的融资方式，已经在近年来得到了广泛的关注和应用。

然而，随着其快速发展，监管政策和合规管理要求也变得尤为重要。

本文将讨论股权众筹的监管政策和合规管理要求，并探讨其对投资者和平台的影响。

一、监管政策1. 政府监管股权众筹是一种涉及投资者资金的活动，所以政府在其中发挥着至关重要的角色。

政府监管的目标是保护投资者的权益，维护市场的公平和稳定。

政府通过设立相关的法律法规，对股权众筹进行监管，并对平台进行审查和监督。

2. 证监会监管证监会是负责监管股权众筹的部门之一。

他们制定了相关规范和政策，对平台的注册、运营和交易进行监管。

证监会监管的重点是确保平台公平透明地运营，防范操纵市场和欺诈行为。

3. 银监会监管银监会作为金融监管机构，也在股权众筹监管中发挥重要作用。

他们致力于防范资金风险和金融诈骗，确保平台遵守风险管理和反洗钱等方面的规定。

二、合规管理要求1. 投资者适当性管理平台在进行股权众筹前，需对投资者进行适当性管理。

这意味着平台需要评估投资者的风险承受能力和投资经验，确保他们具备足够的知识和能力来参与该类型的投资。

2. 信息披露要求平台需要向投资者提供充分、准确、及时、公正的信息。

这些信息应包括项目的基本情况、风险提示和预期收益等。

投资者应该能够全面了解投资项目的情况，并能做出明智的决策。

3. 风险控制要求平台需要建立健全的风险控制系统，包括投资项目的风险评估、风险管理和风险溢价等。

平台应设立风险备付金以应对可能的亏损，并通过合适的方式进行风险分散。

4. 出借人资金管理平台需对出借的人民币进行资金管理。

这包括出借款项的划拨、监管和归还。

平台应确保出借人资金安全，防止资金挪用、洗钱和欺诈行为。

5. 审计和报告要求平台需进行定期的审计和报告，确保平台的财务状况真实可靠。

这可以帮助投资者了解平台的运营情况，并增强对平台的信任。

6. 退出机制平台应设立合理的退出机制，允许投资者在适当的时间和方式下退出投资。

股权众筹平台设⽴的法律规定是什么股权众筹是向⼤众进⾏筹资，以股权作为回报的⼀种筹资⽅式。

是众多筹资⽅式中的⼀种。

股权筹资的是⼤型企业中的筹资⽅式。

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股权众筹平台设⽴的法律规定是什么法律没有明确规定，需要结合实际的情况分析股权众筹平台的备案股权众筹平台应当在设⽴后向证券业协会申请备案，并报送下列⽂件：(⼀)股权众筹平台备案申请表；(⼆)营业执照复印件；(三)最近⼀期经审计的财务报告或验资报告；(四)互联⽹平台的ICP备案证明复印件；(五)股权众筹平台的组织架构、⼈员配置及专业⼈员资质证明；(六)股权众筹平台的业务管理制度；(七)股权众筹平台关于投资者保护、资⾦监督、信息安全、防范欺诈和利益冲突、风险管理及投资者纠纷处理等内部控制制度；(⼋)证券业协会要求的其他材料。

股权众筹平台的禁⽌⾏为股权众筹平台不得有下列⾏为：(⼀)通过本机构互联⽹平台为⾃⾝或(⼆)对众筹项⽬提供对外担保或进⾏股权代持；(三)提供股权或其他形式的有价证券的转让服务；(四)利⽤平台⾃⾝优势获取投资机会或误导投资者；(五)向⾮实名注册⽤户宣传或推介融资项⽬；(六)从事证券承销、投资顾问、资产管理等证券经营机构业务，具有相关业务资格的证券经营机构除外；(七)兼营个体⽹络借贷(即P2P⽹络借贷)或⽹络⼩额贷款业务；(⼋)采⽤恶意诋毁、贬损同⾏等不正当竞争⼿段；(九)法律法规和证券业协会规定禁⽌的其他⾏为。

股权筹资平台的前期应该向相应的部门进⾏申请。

审核⽆误后可以成⽴此种平台，成⽴此平台还需要向相关部门进⾏备案。

需具备⼀定的条件。

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