第一节技术分析概述
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提要
基本面分析
什么是证券投资技术分析
技术分析的重要假设前提
技术分析的对象
价、量关系的进一步描述
技术分析和基本面分析要互相结合主要内容
基本面分析
技术分析是相对于基本面分析而言的。基本面分析又称基本分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值、判断证券的合理价位，并提出相应建议的一种分析方法。
什么是证券投资技术分析
所谓证券投资技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去的和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。从这个定义我们不难发现，技术分析不再去考察影响价格的各种实际因素，这就让人们对技术分析的科学性和可靠性产生了怀疑，实际上，技术分析的科学性主要建立在这一理论的假设前提上。（下一步，转接下一卡片）
技术分析的重要假设前提
市场行为涵盖一切信息。
探讨：这一假设的合理性在于，任何影响股票价格的因素最终都必然会体现在股票价格的变动上。如果某因素变动没有引起股价的变动，则说明其不是影响股票价格的因素。这样，作为技术分析，只须关心这些因素对市场行为的影响效果，而不必关心具体导致这些变化的原因究竟是什么。
价格以趋势方式演变。
探讨：该假设的涵义为，价格的变动尽管是起伏不定的，但是必然有规律性。在一段时间内，总是表现为一种趋势，如上升、下降、盘整。除非是假设1中的因素发生变化，否则，股票价格在没有外部因素的情况下，不会改变其运动的趋
势。
历史会重演。
探讨：这一点基于投资者的心理因素，人的心理、经验决定如果在某一场合，得到某种结果，那下次在同一场或者相似场合下，他就会认为会得到同样的结果。该假设为技术分析者通过过去预测未来提供了理论依据。
证券市场必须是一个规范完善的市场。
探讨：补充这一点反映技术分析的局限和弊病。在不规范的市场，庄家会故意制造形态和指标，给依赖于技术分析的投资者误导和欺骗。也因此，技术分析要和基本面分析结合起来使用。
技术分析的对象
技术分析的对象是市场行为，主要体现在四个因素：价、量、时、空。
价和量是市场行为最基本的表现。过去和现在的成交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为。在某一时点的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为。是双方的暂时均衡的变化。
市场交易是伴随着时间的前进的，货币本身又存在着时间的价值。投资者期望在时机卖出或者买入某种证券，这些都表明了市场行为受着时间因素的影响。空间为价格波动的深度，这也是投资者最为关心的，然而技术分析预测其空间或者深度，往往比较困难。
价、量关系的进一步描述
在股价的涨跌中，价和量是同方向变化的。股价随着成交量的递增而上涨，随着成交量的递减而下跌。为市场行情的正常行为。
成交量作为价格形态的确认，在以后的形态学分析中，如果没有成交量的确认，价格形态是虚的，可靠性减弱。
成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般说来，量是价的先行者。当量增时，价迟早会跟上来；当价升量不升时，价迟早会掉下来。即所谓"价是虚的、量才是真实的"。
技术分析和基本面分析要互相结合技术分析的局限主要在于：1、采用历史信息进行分析，具有一定的经验和滞后性。2、技术分析存在"骗钱陷阱"，不能机械使用。3、技术分析在对"时"和"空"上的研判显得吃力。基本面分析的局限：信息收集的成本高，信息传递本身具有时滞效应，对投资者素质的要求高。也因此在进行投资分析的时候，应该把技术分析和基本面分析两者结合，才能更准确的分析证券行情。难点分析成交量分析成交量概述：成交量是股价或指数上升和下跌的原动力，成交量的大小反映了市场人气的聚散，这是投资者人人都知道的。在进行技术分析中，投资者一方面关注的是股价或指数涨跌的变化；另一方面关
注的是成交量大小的变化，二者缺一不可。因此，在技术分析中，成交量的分析占有极其重要的位置，投资者通常在技术分析图形的下端加上成交量，就是为了增加技术分析的准确性和可靠性。相反，运用技术分析方法研究未来的股价或指数趋势，如果不考虑和分析成交量的变化，都是舍本求末，就会削弱技术分析的准确性和可靠性。成交量是一种供需的表现，表现了股票市场上投资者购买股票欲望的强弱，由人潮汹涌转而冷清无人，再由呆滞平淡转至活络膨湃，确实反映了股市波动有高潮，也有低潮，有高峰，也有低谷。这种循环往复的过程反映了人气的聚散，股市的人气聚散都需要一定的时间和条件，不是乎之则来，挥之则去。它如波涛一样，大浪过去，尚有余波和浪花，兴风作浪前也有明显的预兆，将人气的聚散加以数字化就是成交量。上升行情开始，成交量逐步放大，直至成交量无法再增加，上升行情告一段落，进入调整阶段，成交量也萎缩。另一波上升行情再起，成交量也再度放大，要使股价或指数创新高而不回落，必须要有大成交量做后盾，表示在高档换手积极，买盘强劲，推动上升。相反，下跌行情中，人气四散，成交量迅速或逐渐萎缩，无法再萎缩时，下跌行情告一段落，股价或指数反弹，进入调整阶段，成交量放大。若另一波下跌行情又开始，成交量会再度萎缩，股价或指数创新低而无力上升，等到一定时机，成交量放大，才会开始上升。“股市中，什么都可以骗人，唯独成交量是不会骗人的”。成交量如同股市的照妖镜，它反映了市场上的一切信息。成交量的大小反映了多空双方交战的规模和争夺的激烈程度。通过成交量的观察和分析，可以知道市场上哪些是热门股，哪些是少人问津的冷门股，哪些股票有主力机构照顾，而哪些股票无主力做庄。通过成交量与股价或指数涨跌的关系，也可以分析主力的动向或意图，即主力机构是在打压吸货或暗中吸筹，还是在拉高出货以及主力的参与程度等，这一切都可以通过成交量的变化表现出来，只要投资者仔细观察和分析，是不难发现的，对指导实际操作也是相当有价值的。成交量与股价指数的关系多头市场和空头市场的区别就在于投资者参与程度的不同和人气的聚散，其市场表现就是成交量的大小不同。一般来说，在多头市场里，投资者购买股票，无论短期或长期，都可以赚钱，在马太效应的示范下，股市外围资金源源不断地进入股市，激发了人们的投资热情，市场交易活跃，换手积极，买气旺盛，成交量不断地增加并连续创新高，股价指数也持续上升并创新高，直至成交量无法再增加维持股价指数的高位，上涨才会结束。相反，在空头市场中，投资者买进股票后再卖出时无不赔钱，致使人气涣散，买盘稀少，交易清淡，投资者也不断地出脱持股套现离场，股价指数下跌，成交量也不断地萎缩，直至成交量无法再萎缩，股价指数下跌告一段落。等到一定时机，成交量放大，才会再开始上升。概括起来，股价指数与成交量的关系表现为：1．多头市场里：股价指数上升，成交量放大;股价指数回档，
成交量萎缩;股价指数盘整，成交量再萎缩;股价指数上升，成交量又放大。空头市场里：股价指数下跌，成交量萎缩;股价指数反弹，成交量放大;股价指数盘整，成交量萎缩;下跌。由此可见，成交量是测量股市涨跌变化的温度计。通过成交量的增减变化，可以推断多空双方交战规模的大小与股价指数涨跌的变动。也就是说，多头市场里，成交量持续放大，表示有新资金不断地进入股市，股价指数上涨的原动力也就不断地加强。而空头市场里，成交量不断减小，表示有不断的资金离场，外围资金也处于观望之中，股价指数自然失去上涨的原动力。综上所述，成交量与股价指数的关系可概括如下：1）．股价指数与成交量的关系如同滚雪球一样，欲使股价指数上升，成交量必须放大。但股价指数下跌，并不需要成交量放大的配合。2）．多头市场起始，成交量均不大，随着股价指数的上升，成交量放大，至成交量不能再放大时，其上涨便告一段落。有时，股价指数仍继续上涨，而成交量不再放大甚至减小，则显示上升快到尽头了。3）．空头市场中，每一下跌行情的起点，成交量均有急剧萎缩的现象，表示买盘减退，追高者少，直至成交量萎缩到不能再萎缩，下跌告一段落。有时，股价指数虽然继续下跌，而成交量不再萎缩，甚至放大，则预示下跌行情即将结束。三、成交量与股价的关系美国投资专家葛南维曾说过“成交量时股市的元气，股价只不过是它的表征而已，成交量的变化是股价变化的前兆”。这一精辟的论述，道出了成交量与股价之间的密切关系。一般来说，成交量与股价的关系，能预示股价的未来发展趋势。当量价配合时，上升行情中的股价会继续坚挺，而下跌行情中的股价会继续下跌；当量价背离时，便是股价出现回档或反弹甚至反转的信号。因此，成交量的萎缩与放大的变化，显然对股价的涨跌有着紧密的关系，并能透露出行情向上或向下的信号，以指导投资者的正确投资策略。当股价上涨时，成交量也增加，表明买盘强劲，换手积极，多头行情展开，这时应即时买进。当股价上涨而成交量下降时，表明股价已高，买盘中存在观望的心理或有主力在暗中出货了，就是反转下跌的信号，如果连续两天都是价涨量减，就应果断地出脱持股。当股价下跌时，成交量也减少，说明股市冷淡，交易呆滞，买盘稀少，难以上升，应尽早了结，以保本或少陪至上。而当股价下跌时，成交量突然增加，就显示有机构或大户逢低吸筹，应即时跟进。具体来说，股价与成交量的关系表现为：量价同步和量价分歧两种情况。1．量价同步当股价上涨时，成交量也随之增加；当股价下跌时，成交量随之减少，这种成交量增减与股价的升跌步伐极为一致，就叫量价同步或量价配合。这时股价与成交量的关系又具体表现为：价涨量增和价跌量减。a.价涨量增：在上升行情中，成交量不断放大，股市逐渐活跃，越来越多的人加入股市，大众对行情普遍看好，买盘