浅析分业经营与混业经营的法律制度

经营 始于 美 国， ９ ９ 至 １ ３ 年的 ｌ２ 年 ９３ 美 国经济大 萧条以后 ， 国出 台了 《 美 格拉 斯一 斯蒂 格尔法 》 从而 奠定 了分业 经营 的基 本格 ， 局 。美 国的制度 对世 界各 国产 生 了重要 的影 响。 当前 ， 国、１本 、 国都 实行 这一制 度 。 美 ３ 英 混业经营 是指 银行 、 险 、 券 、 托机 构等 保 证 信 金 融机 构都 可以 进入 上述任 一业 务领 域甚 至 非 金融领 域 ， 进行 多元 化经营 ， 不仅 仅 限于 而 自身经营 的业务 范 围。 国、 国、 士等 属 德 法 瑞 于 实行混 业 经营 比较典 型的 国家 。值 得注 意 的是 ， 随着全球性 金融 市场 的激 烈竞争和 世界 经济一 体化的不 断深入 ， 包括美 国在内的 经济 发达 国家 实 行混 业 经营 的趋 向越 来越 明显 。 我 国在 １ ９ 年 以前在金 融界 实行混 业经 ９３ 营 。 ９２ １９ 年下 半年开 始 ， 社会 上 出现 了房地产 热和证券 投资热 ， 行大量信 贷资金通 过 同业 银 拆借 进入证 券市 场 ， 导致 了金 融秩序 的混 乱 ， 因而从 １ ９ 年 ７月开 始我 国开始 大力 整顿金 ９３ 融秩序 。１ ９ 年 ｌ 月 《 ９３ ２ 国务 院关于 金融 体制 改革的决 定》 中提 出了具 体 的规定 “ 国有 商业 银 行不 得对 非金融 企业 投资 ” 国有 商业银 行 ， “ 人财物等 方面与保 险业信托 业和证券 业脱 在 钩 ， 行分 业 经营 ” 实 。在法 律制 度 上 ， 国的 我 《 商业银 行法》第 ４ 条 也 明确规 定 ， ３ 商业银 行 不得从 事信 托投资 和证券 经营业 务 。 随 着全球性 金融危机 的加剧 与蔓延 ， 融 金 领域 实行 分业 经营 还是 混业 经营 又成 为争论 的 焦点 。本 文 拟结 合 我 国实 际 ， 法律 制 度 从 层面 深 入分 析 二者 之 间的 区别 与联 系 。
学 术 论 坛
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浅析 分 业经 营与混业经 营 的法 律制度
郭洪 亮 （ 中华人 民共和 国监察 部 北京 １ ０ ５ ） ０ ３ ０
摘 要： 分业 经营是 指对金 融机 构业 务范 围进行 莱种 程度 的 “ 分业 管制 ” 。具体 来讲 就是 指金 融业 中银 行 ，证券 和保 险分 离 ， 商业银 行 、证 券公 司和保 险 公 司 只能 分别从 事 自己的业 务 。 关健词 ： 分业经 营 混业经 营 中图分类号 ： ９ ２ ２ Ｄ ２ ．８ 文献标 识码 ： Ａ 文章编 号 ： ６ ２ ３ ９ （ ０ ９ ０ （） ０ ２ － １ １ ７ － ７ １ ２ ０ ） ４ ｂ一 ２ ３ ０
（） ２从金 融机构 的发展 看我 国应实 行混业 经 营 。 当前 ， 际金 融市 场 竞争 激 烈 。我 国 国 实行 分业 经营 ， 业银行 业务 被限制 ， 润来 商 利 源 有限 ； 证券 机构 可以进 行业 务创新 ， 薄弱 但 的实 力显然难 以承受高风 险的冲击 ； 险机构 保 强 。 拥有 大量 资本 ， 却受 限于分 业经营 ， 本得 但 资 （） 业经营 可以 有效避 免资 本市场 的风 不到 合 理 配置 。 因此 ， ２混 分业 经营 限制 了我 国 险。 从金 融危机 发生 的情 况看 ， 国资本 市场 金融机构 的做大做 强 ， 美 在激 烈的市场竞争 中处 的三大 投资银 行 贝尔斯登 、 美林 、 雷曼都 受到 于不利地 位 ， 金融在 我国经济发 展中的作用 也 巨大冲 击 ， 至倒 闭。 甚 倒闭 的根本 原 因就 在于 受 到 影 响 。 单 纯从 事证 券信 托业 务的 高风 险性 。而 混业 考虑 到我 国现实 的情况 ， 实现从分业 经 应 经营下 ， 银行稳 健的 经营 策略 、 足的资 本金 营 到混 业 经营 的逐渐 过渡 。借 鉴其他 国家 的 充 都 可 以抵 消单 一 资本 业 务 的高 风险 。 成 熟经验 ， 建立 金融 控股 公司 ， 应 可以从 事银 （） ３混业 经营 有利于统 一 的金融监 管 。分 行 、证券 、保 险 等业 务 ， 国 的 中信 集 团 公 我 业 经营下 ， 相对应 的就是 分业 监管 。银行 、 证 司和平安 集 团公 司实 际上 已经在 实行混 业经 我们应 完善 法律制 度 ， 出台 券 、 险有 着广泛 而深远 的 内在联 系 ， 保 面对 系 营 。在此 基础 上 ， 统性 风险 时 ， 有很 强的共 同性和传 导性 。 具 分 Ⅸ 融 控 股 公 司 法 ， 同 时 对 《 业 银 行 金 商 业监 管不利于互 相沟通 信息 ， 不利 于抵御 系统 法 》 证 券 法 》 等 做 相 应 的 改 动 ， 金 融 、《 使 性风 险 ， 不利 于保护 投资 人和 存款 人的利 益 。 控股 公 司有 法 可 依 。 同时 ， 格 金 融监 管 。 严 ２分业经营与混业经营 的优劣 比较 并对应建 立统一 的 我 国 目前 实行 的银监 会 、证监 会 、保 监 会分 作为两 种重要 的金融 经营 制度 ， 分业 经营 只有建 立混业经营 的体制 ， 才 证 保 与混业 经营 都在 不 同历史 时期 发挥 了各 自的 监管机 构 ， 能统一 了解 银行 、 券 、 险等 业监 管的 制度还 无法 对金 融控 股 公司有效 监 更 应 统一监 管机构 ， 实现统 特点和 作用 。 法律制 度层 面分析 ， 从 分业 经营 各 自领域 的经营特 色和风 险特点 ， 好地指导 管 ， 出台相应 的制度 ， 资本资 源的合理 配置 ， 增强 抵御 系统性 风险 的 监管 。 的主要优 点是 以下几点 。 从 （） １ 分业 经 营 有 助于 金融 体 系 的稳 健 发 能力 ， 而 更有 效地 发挥 监 管 作用 。 展 。分 业经营 的情 况下 机构 规模 发展 受到 某 些 限 制 ， 不妨 碍 其 金 融 调 节职 能 的 发 挥 。 ３金 融危机环境下我 国的选择 但 我国 ｌ ９ ９ ５年 出 台的 《 业银 行 法》 第 商 实 际上 ， 行 、证 券 、保 险 有着 各 自的 行 业 银 ３ 商业 银行不 得从事信 托投资和 股票 特点， 在金 融 领域 发 挥着 各 自的作 用 。分 业 ４ 条规定 ， 不 ９５ 保 经营有 利于这 些机构发挥 主业优 势 ， 更充分 的 业 务 ， 得投 资非 自用不 动产 。ｌ ９ 年 Ⅸ 险法 》 第 ５ 条规 定 ， 经营 商业 保险业 务 ， 必须 展现行业特点 。 其他 单位和个 人 （ ） 业 经营 有 利 干 创造 公平 的 竞 争 环 是依 照本法设 立的保险 公司 ， ２分 ９７ 境 。银 行专 注存 贷款 的主 营 业务 ， 券 业 充 不得 经营 商业保 险业务 。 １９ 年 出台的 证 证 证券 业 和银 行 业 、信托 分发挥 为企业融资 提供服务 的特点 ， 保险开 展 券法 》 第 ６条规 定 ， 分 专业 的 保险 服 务 ， 有利 于 造就 自由竞 争 、 公 业 、保 险业 分 业 经营 ， 业 管理 。证券 与银 行 、信 托 、保 险 业务 机 构分 别 设 立 。至 此 ， 平竞 争 的环境 ， 免 金融 垄断 。 避 （） ３ 分业 经营 有效 抑制 了风险 的传 导性 。 我 国基 本确 立 了 金融 分 业 经营 的 法律 制 度 。 我 金 融体 系的风 险具 有传 导性 。全 球性 金融 危 金 融危机发 生后 ， 国的这一 制度在抵 御金融 机 的爆 发体现 了这 一风 险 的破坏 性 。在混 业 风 险 中起 了一定 的作 用 。但从 金融 危机 发生 经 营 的 体制 下 ， 能 性 银 行 推 出横 跨 资 本 、 的本质及全球 性金融 市场激 烈竞争 的背景下 ， 全