拯救楼市：“国三条”仍然不够？

与地方政府 已经推 出的某些救楼市措施相 比， 国三条” “ 的确不够力度。 根据 中 国媒体 的最新报道， 了防止房价下跌， 为 南京政府甚至对 降价促销 的地产商进行查
处；重庆则准备推 出对购买第一套房的消费者返还个人所得税的优惠政策。 而在深 圳 、上海等地 ，事实上早在执行 “ 国三条”中的某些政策，比如放松对第二套房的 贷款限制。更重要的 “ 不足”在于，“ 国三条”仍然 以保障性住房为重心 ，对 中国
人 民 币汇率 该 升 还 是 该降 ？
【 新加坡 联合 早报 １ 月 １ 日】 人 民币不是 一个可 自由兑换的国际货 币， ２ ６ 中 国并没有完全放开资本项 目管制。 最近人 民币汇率连续两 日跌停 ， 四个交易 日 走低，
与其说是 市场信号，不如说是 中国政府打 出的一张牌 从 目前外汇市场 的人 民币和 美元的供求关系来看， 市场上现有的美元惜售倾 向 （ 世界市场上的美元流动性短缺 ） 如果没有央行 的顺水推舟， ， 有近两万亿美元外汇 储备的央行 ， 要保持汇率稳定， 只是举手之劳。 民币汇率的升降不是决定于市场 ， 人 而是决定于中国政府。
政 策 分析
最低 收入保障 ， 并加大在 医疗 、 教育及退休金等方面的财政支 出……这些措施都将
在此次经济工作会议 中讨论 ，并将打 出一系列 “ 保就业组合拳” ，其 目标无疑都是 为 了让一 向 “ 节俭”的国人少一些花钱 的顾虑 ，多一些掏钱的 “ 气” 底 。 这 些措施 可能在短期 内拯救金融危机的力量远不如投资拉 动的效果 明显、 迅速 ，
拯 救 楼 市： “ 国三 条 ’ 然 不 够 ？ ’仍
【 英国 （ （ 金融时报 １ 月 １ ２ ９日】 在一个多月的密集政策刺激下，中国市场似 乎开始 “ 利好疲劳”——伴发的一个病状是 “ 渴望无限”（ ｓ ｏ ０ｅ 。 Ａ ｋ ｆｒｍ ｒ ） １ 月 １ 日，中国国务院召 开专题会议， 出了 “ ２ ７ 推 促进房地产市场健康发展”的 三项政策 （ “ 即 国三条” ， 括未来 ３ ）包 年解决 ７０ ５ 万户低收入家庭 的住房 问题；减免 购置和交易普通商品房的税负；并加 大对地产商的融资支持。“ 国三条”表明 商品房市场的支持非常有限。 根据２ ０年 的数 ０７ 据 ，保 障性住房的投 资还不到中国房地产投 资总额的 ５ 。 ％ 既然如此，中国是 否需要继续增 强支持楼市的力度 、 进而大力拯 救商 品房市场
ｌ ６ 海外经济 评论
专题 聚焦
呢？这是一个 富有诱导性但是错误的问题。 根本原 因在于， 决定中国商 品房市场起 伏 的是供应和需求两方面的因素 ，而不是刺激性政策。 假如有一套 １ Ｏ 平方米售价 ０
最高决策层对地产业的支持态度 。三方 面的政策惠及中国地产市场所有重要的参与
者：低收入家庭、中高收入者和地产商，并在货币和贴税两个层面同时进行松绑。
然而，市场普遍认为 “ 国三条”弱于预期 ，更一致 的判断是 “ 未来还有更多更 大力度 的救房政策” 。随后股市的反应似 乎也 印证 了这样的判断，１ 月 １ 日， ２ ８ 沪深 两市的房地产股并没有 出现大涨局 面， 中上证地产指数仅 比前一个交易 日上涨 了 其 ０ ７％ ． ６ ，还不到 同日上证综指涨幅 的一半。
但正如 中国 当局 一再强调的，经济增长 关键在 于增长的质量，而不是增长 的数量。 在这 波全球经济的下行行情中， 官方 必然要进行一定的政策调整， 中国既然 已经 但
决定 转变中国经 济发展模式，将 ３ 年 改革开放创造 的 “ Ｏ 中国式奇迹”继续延续下 去，走 向更加成 熟、可持续发展 的大 国， 么呵护民生、保住百姓 的饭碗 ，就远 比 那 修 路造桥更重要。让 民众的生活好起来 ，即使一时的经济增速低于 ８ ，又何妨？ ％
１０ 万元的二手房 ，根据 中信 证券估计，包括前期的税 费减 免和这次 “ ０ 国三条”的 新优 惠在 内， 大概 能够将交易税 费从交易总额 的 １％ １ 下降到 ６５ ， ．％ 即减少该二手房
约 ４５ ． 万元的税费；而如果房价下降 ４％ 则令购房者少支 出４ 万元的购房成本和 ０， Ｏ ７１ ． 万元的交易税 费。哪种情况更促进住房消费，一望而知。事实上，后 一种情况 正发生在深圳。２ ０ 年 １ 月深圳的平均售房价为 １ １ Ｏ８ １ ． 万元，比一年前的高位 下降 了近 ４％ ０ —— 无怪乎深圳在近几个月成为全 国商 品房交易量复苏最明显的城市。 今 年 １ 月和 １ 月 ，深圳平均商 品房交易量竟然 比 ２ ０ 年 同期还高 出近 ２ ％ ０ １ ０７ ０。 此外， 短期市场 的变化不应成为牵弓全局政策的主动力。 １ ｌ １ 月初 至今，中国 已 经推 出了密集 的刺 激政策 ， 些政策可能未必起 到立竿 见影的效果， 这 中长期的影响 却不容小觑 。比如 “ 国三条”对地产商的融资支持 ， 某种程度上也许会延长房价和 行业调整 的时间， 从而抵消其他刺激政策的效果 。 已经 出台的政策效果进行密切 对 监察并及 时调整 ，可能远胜过继续 出台更多的政策。 （ 作者：何 禹欣 ）
首 次要 美 国考 虑 中方 要 求
对这次下降的国际解读 ， 中国政府在 中美第五次战略经济对话之前的一个策 是 略行动。 和过去四次 中美战略对话之前 ， 民币汇率都是升的做法不同， 人 这次在美 国财长鲍尔森到达北京 以前， 中国抢先表 示 了面对 市场 的趋势， 中国应有基 于 自己 利 益的立场 。 如果说， 在过去几次对话 中，中国不得不优先考虑美国方 面的利益要 求；现在 ，由于美国金 融危机后，中美之 间力量对 比的新变化 ，中国可以第一次首