名校金融学综合真题
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金融学 90 分
一、简答 (40 分 )
1、简述商业银行经营的基本原则和相互关系；
2、三大政策工具及其机制；
3、商业银行创造信用机制
4、不同经济时期货币政策的使用；
5、流动性偏好理论。
二、论述 (50 分 )
1、我国利率现状和决定方式
2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。
公司理财 60 分
1、有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？
2、 公司50万股。盈利100万。股价20元。15%!利(rr=.85). R0E=15%求股权收益 率。
3、 、根据数据证明下MM第一第二定律。求 WACC
4、 (a)CAPM 基本内容和假设。设 fund A, fund B ，无风险 rf=0.08 ，rA=rB=0.2 ，
(T A=° B=0.4,相关系数 0.3
(b) 方案1.100%投A,方案2.100%投 B,方案3:构建组合C=0.5A+0.5B。根据风险-收 益，那
个方案好？
(c) 假设CAPM成立，且存在市场组合，给定？？，求市场组合预期收益。若基金宣传组 合C
称预期收益0.25，是否可信？
(d) 给定市场组合预期收益 0.23。现有两基金：银华锐进、银华稳健各 1 亿份。
投资深圳 100指数， ？= 1 .2 (假设无跟踪误差) 。 锐进按 1：1 向稳健无风险利率借贷
有归还。稳健只赚无风险收益。大盘上涨，求组合 {0.6 锐进+0.4 稳健} 的?
（e）实证不支持CAPM可能有那些原因。
2011 年 清华大学 431 金融学综合
国际金融学 （30 分）
1、 即期汇率（ JPY/USD）：97.3 ；90 天远期汇率（ JPY/USD）：95.2 ；90 天美元利
率： 5%；
90 天日元利率： 2%
（1） 假如你现有 1000美元，比较两种投资方式的收益率： i ：用美元直接投资： ii ：
用日元间接投资，最后将日元换回美元。 （假设一年有 360天）（10 分）
（2） 简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（ 10 分）
（3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套 利机
会？（ 10 分）
公司理财 （60 分）
2、 根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本。 （30 分）
公司B： 1.9。负债和股票价值比：0.4。国库券利率：4%风险溢价：9%债券到期 收益率：
6%。公司所得税税率： 25%
3、判断下列说法对错（每题 1 分），并说明理由（每题 7.5 分）
（1） 信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。
（2） 与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。
（3） 在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。
（4） 公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。 投资学（60分）
4、根据目前市场上的红利收益率 D/P 和股息增长率，能够算出股票 A、B 各自的预期 收益
率为12呀口 15%各自的B系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%另外标准 普尔500的收
益率和方差分别为：**和**。股票A B各自的方差分别为**和**。假如
目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲， 你能达
到的夏普比率（ Sharpe Ratio ）有多大？请解释为什么。 （40分）
5、某基金公司和某国市场指数相关系数为 1。另外还给了该基金的预期收益率 **，国
库券利率 ** ，市场指数收益率 ** 。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（ implied
beta ） 是多少？（ 20 分）
2011 年 中国人民大学 431 金融学综合
金融学
一、 选择题 20 题， 20 分
二、 判断题 20 题， 20 分
三、 简答题 2 题， 30 分，三选二
1、 利率期限结构的决定理论的现实意义
2、 利率差问题，什么是欧洲美元， libor 和美元债券利率差的成因
3、 新巴塞尔协议
公司理财
一、 选择题 15 题， 15 分
二、 判断题 10 题， 10 分
三、 计算题 3 题 35 分
1、 计算税盾和公司价值
2、 盈亏平衡点
3、发行债券和不发行债券计算 NPV书上17章的例题＞。（1）全权益公司价值计算；（2）
APE法的简单型。
2011 年 上海财经大学 431 金融学综合
、选择题 60 分
、计算题 60 分
1、 用WAC评估项目
2、 已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金
3、 约当年均法比较两个项目的成本
4、 费雪方程式，计算实际利率
5、汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。 。。
6、计算投资组合的收益率和标准差
三、分析题 30 分
1 、分析筹资过程的风险和避免方法
2、分析美国次贷危机。 (1) 美联储把利率降到接近于 0的意义。 (2)美联储扩大货币供 应
量的传统做法和次贷危机的创新。 (3) 美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什 么？
2011 年 华东师范大学 431 金融学综合
一、选择题 20 题 20 分
二、名词解释 6题 24分
劣币驱逐良币 ??；直接融资 ??；可转换债券 ??；表外业务 ??；自由现金流 ??；内源融
资
三、简答题 6 题 48 分??
1 、利率对宏观经济调控分析 ??
2、比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣 ??
3、中央银行职能 ??
4、有效市场假设和对公司理财意义 ??
5、简述无套利定价模型 ??
6、无税和有税情况下MM定理
四、计算题 3 题 30 分?
1、原始存款求派生存款 ? ?
2、静态回收期，动态回收期和净现值 ??
3、市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算
五、论述题 2 题 28 分?
1、通货膨胀成因和治理措施 ? ?
2、试述近期全球货币战
2011年 西南财经大学 431 金融学综合
金融学部分
一、判断 （20 分）
1
、货币的出现可以较好的解决因物物交换时要求“需求双重耦合”而产生的交易成本。
2
、凯恩斯认为，交易性、预防性和投机性货币需求均与利率呈反方向变动关系。
3
、我国的金融监管体系是按照分业管理的要求设立的。
4
、利率的期限结构是指利率与金融工具期限之间的关系，是在某个时点上因期限差异而产生的不同 的利率
组合。
5
、通货膨胀具有一种有利于低收入阶层的收入再分配效应，即在通货膨胀过程中，高收入阶层的收 入比低
收入阶层的收入增加得少。
二、简答 （32 分）
1
、简述特里芬难题。
2
、如何理解货币政策与财政政策的关系？
3
、凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容是？
4
、如何将存款转化为现金。联邦基金利率会发生怎样变化？利用准备金市场供求分析来解释。
三、计算
已知：法定准备金比率为 0.1，流通中的现金2800 亿，存款8000 亿，超额准备金 400 亿。
1、求现金漏损率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、实有准备金、基础货币。（ 12
分）
2、若准备金率变为 0.08 ，基础货币、存款比率不变，求货币乘数和货币供应量。（ 6
分）
四、论述
为什么说商业银行的管理艺术就在于安全性、 流动性和盈利性之间保持恰当的平衡？如何在其资产管 理中
贯彻安全性、流动性和盈利性的原则。（ 20 分）
公司理财部分
一、问答 （30 分）
1、 解释ROE和可持续增长率SGR
以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。
2、 解释NPV和IRR
，说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则， 并分析两种方法在评价独立项 目
和互斥项目上的差异。
3
、 简述在公司所得税和财务危机成本的约束下，资本结构的权衡理论的内容，并用图解方式说明公 司的价
值与负债权益比的关系。
二、计算分析 （ 16 分）
1、一项总投资为 TI,
可供选的筹资方案有两个
A、 全部采用权益融资，发型100%勺普通股融资，总股份为n
股；
B、 按面值发行50%勺永久性债券，债券面值为m,利率为i，发行％
勺普通股融资；
问：公司所得税率为T,证明两种筹资方案的每股收益EPS相同时的息税前利润为
EBIT=2mi
2、有两种股票，A的贝塔系数为1.3，期望收益为23% B的贝塔系数为0.6，期望收益13%
假设这 些证券的
定价都正确，并且CAPM模型有效，求市场期望收益和无风险收益。
三、论述（14分）
论述公司创造正的NPV的投资策略
