EVA的计算方法与应用实例EVA（Economic Value Added）是一种企业绩效评价指标，用于衡量企业经营绩效的优劣。
它通过减去资本的机会成本来考量企业创造的经济附加值。
EVA的计算方法是净利润减去资本乘以资本成本率（WACC）。
EVA=净利润-(资本×资本成本率)净利润是企业经营活动所产生的税后利润，资本是企业投入各类资源的价值，包括有形资产和无形资产，资本成本率是企业资本的预期回报率。
EVA为正值表示企业创造了经济附加值，为负值表示企业未能创造足够的价值。
EVA的应用可以在以下几个方面：1.经营绩效评估：EVA是一种相对全面和客观的绩效评价指标，可以用来评估企业的经营表现。
通过比较不同企业的EVA值，可以了解它们谁的经营更成功，哪些因素对经营绩效产生了影响。
2.资本投资决策：EVA可以用作衡量企业资本投资项目的可行性和收益性的指标。
如果一个项目的EVA为正，表示该项目能够为企业创造附加值，是值得投资的。
相反，如果一个项目的EVA为负，表示该项目可能会损失企业的价值，应该避免投资。
3.绩效激励和奖酬制度：EVA可以作为绩效激励和奖酬制度的衡量标准。
根据EVA的表现，可以设置相应的激励和奖酬，激励员工和管理层创造更多的经济附加值。
下面是一个应用实例：假设有两家竞争的汽车制造商A公司和B公司。
他们的净利润分别为1000万美元和800万美元，资本为5000万美元，并假设资本成本率为10%。
按照EVA的计算方法，可以计算出A公司和B公司的EVA如下：A公司的EVA=1000万美元-(5000万美元×10%)=500万美元B公司的EVA=800万美元-(5000万美元×10%)=300万美元根据上述计算结果，A公司的EVA为正值500万美元，表示A公司创造了500万美元的经济附加值。
而B公司的EVA为正值300万美元，表示B公司创造了300万美元的经济附加值。
通过比较两家公司的EVA，可以得出A公司的经营绩效更好，它创造了更多的经济附加值。
谈EV A应用应注意的问题谈EVA应用应注意的问题2009年l2月28日,国资委重新修订《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法)),首次将EVA做为中央企业负责人的正式考核指标,并应用于所属全部央企,此举意味着央企的发展思路将发生重大变化.企业依旧是依靠粗放式的大量资本投入和外延式并购的模式做大做强,还是要转变发展思路,把工作重心转移到技术升级和产品创新,突出主业,走低能耗,低排放和低投入的集约式经济发展方式上来,实现健康科学化发展.因此,企业在EVA管理的应用中,需要结合实际,对EVA管理体系正确把握,以实现走科学发展之路.EVA(EcOilOmiCValLIeAdded)是经济增加值的英文缩写,是经济学家称之为"剩余收益"的一个概念,是税后净营运利润扣除包括股权和债务的全部投入资本成本(机会成本),其本质是经济学意义上的利润概念,又称为经济利润,或者经济租金.与传统的指标相比,EVA具有许多独特的优点,很好地克服了传统指标的缺陷,准确地衡量了管理者为股东创造的财富,因为它剔除了股东投资的成本,只有企业的盈利在高于其资本成本时才为股东创造价值,因此,经济增加值高的企业才是为股东负责的企业.自从l993年9月20日美国《财富杂志发表文章盛赞EVA为"当今最热门的财务指标"以来,许多全球着名的大公司如可口可乐公司,AT&T公司等,相继地采用了EVA指标及以EVA为核心的业绩评价体系,并取得了卓越的成效.可口可乐公司l987年开始引入EVA指标,引入EVA 指标后,可口可乐公司连续6年以年均27%的增速增长,股票价格同期上升了300%,而标准普尔指数仅仅上涨了55%,可口可乐公司总裁Coizueta将公司取得的巨大成就归功于经济增加值指标的引入.如今EVA已经传遍全球,已经有四百多家企业采用EVA价值管理体系进行对企业管理.随着EVA理论体系的完善,逐步形成了全面的价值管-文/屈佩明韩增伟理体系,这一管理体系主要包括四个方面,即通常所说的4个M结构,它们分别是评价指标(MeaSUrement),管理体系(ManageII1erlt),激励制度(MOtiV atiOn)和理念体系(Mindset).如图:经济增加值的管理体系.图:经济增加值的管理体系(4M)虽然EVA的问世具有独特的优点,但是也不可避免的具有一定的缺陷,并不能够认为EVA理论是万能的理论体系,任何企业在任何时期应用EVA理论管理都是有效的.企业在实际应用EVA理论及EVA指标进行管理的时候要注意以下几个方面的问题:MlLITARYINDUSTRYFEA TURES告果指标,反映引进高级人才,员工培训力度以企业的经营业绩时,无法消除由亍为结果,因此及信息化建设程度等指标.因此于企业的资本总额不I司而对EV A 士程反映缺乏一单一的EVA指标并不利于企业做值的影响,这样不同企业的经营皂够对企业进行出正确的决策,对此可以通过在业绩就不具有可比性.例如:有vA同所有财务指标体系中加入非财务指标来克甲,乙两个公司,某年资产负债匀是公司事后结服,也就是将EVA管理和综合平表日EVA值都是6000万元,而甲『.企业各种财务衡记分卡结合起来使用,构建基公司总市值为6亿元,乙公司总市况,为企业提于EVA为核心的综合平衡记分值为60亿兀,那么在此1青况I,' 准,f日对,l卡管理体系,这样既能够保障了我们就不能够单单的拿EVA值lJ现的问题还是股东的价值创造又能够把价值管的绝对量来对甲,乙公司的盈利l』判断,例如:理应用到企业的日常战略管控当能力做出评价判断,片面的认为.,.一……中.甲,乙公司企业价值创造力是同客户对产品的～一…～一…一一一业!准苎.目进行横向比较时应调整.:1口^目'～…一………一企业一IL|TARY:.的指标体系中,我们不仅仅使用EVA唯一的指标,还可以设计一整套由EVA指标衍生出的指标体系.例如:为了消除EV A指标计算中资本总额(总市值)的影响,将EVA值除以资本总额得到的比率作为衡量指标来对不同企业进行横向比较.(3)EVA指标在实际应用中应规避经营者的短视操作行为.虽然EVA在计算过程中进行了一系列的会计调整,企业管理者在经营过程中要考虑到企业的长期价值创造能力,但是EVA作为一个短期指标而言,它还是无法避免某些管理者的短视行为以及操纵EVA值的行为,从而达到实现自我利益最大化的目的.例如:如果一个净现值为正且能够给公司带来长期的价值创造的投资项目,然而在投资前几年EVA 为负,只有达到一定规模实现规模经济后才逐渐增加EVA的值. 在这种情况下,管理者往往会为了短期的EVA考核指标而放弃该具有很大盈利能力的项目,从而损害了股东利益.另外管理者还可以通过安排收入和费用的确认时间来操纵利润,达到任期内增加企业利润,增加EVA值的短期经营业绩目的,因而很大程度上损害了企业的长期发展.EVA指标的这一缺陷也是一般会计基础指标所共有的,解决的方法是引入依据综合平衡计分卡四个维度的非财务指标;二是借助报酬计划,通过设计有效的报酬计划,将长期因子加入到短期指标中, 从而达到长短期激励相结合的目的,克服管理者的短期行为,同时加大力度来防止其操纵利润.(4)EVA指标某些特定行业并不适用.据有关研究表明:EV A指标在实际应用中不适合周期性企业类,新成立的公司类,金融机构类,资源开采类等企业.由于这四类企业的特性决定着企业的经营利润和资本成本有很大的不M-Ln广ARYlNDUSTRYFEATURES 确定性,因此在实际应用中有待商酌.企业利润存在不确定性的两类就是周期性类及新成立的公司类,周期性企业由于其周期性的特性决定其利润波动比较大,易引起EVA指标的扭曲,因此不宜用EVA指标对其进行经营业绩的考核,例如有色金属企业,以铝,铜,镁,铯等为主业的企业;同样新成立的公司企业利润波动幅度较大,由于其没有形成一定的行业竞争力及稳定的客户群,对企业运营的成本把握不够,导致企业利润幅度波动较大,因此EVA指标在考核应用中比较失真,新成立的公司的首要任务是快速形成竞争力,扩大市场规模,提升市场占有率等立足类的能力,因而EVA指标仅仅可以作为一个参考类的指标加以应用.金融机构类企业由于其资本成本的核定特性导致资本成本高估,因此EVA指标不能够真实的反映出企业的价值创造能力,一般的金融机构有特定法定资本金的强制要求,而且会计处理时将贷款总额作为其使用的资产, 从而高估了资本成本,导致EVA 指标下降,企业的价值创造能力被人为地低估了;对于风险投资公司而言,可以通过改变资本结构,业务选择来改变资本成本,只要高层管理者做出合理的假定及调整,在会计计量确认时较容易实现,例如:假如公司在现有的资产总额中进行投资,则EVA 值就很可能增加,预期将会创造显着的经济增加值.然而,接下来的一段时间内,市场收益率迫使资本成本上升,新的投资转变成使EVA下降的因素,则可能导致价值的损耗,不再是价值创造,资本成本波动引起了EVA数值的波动,这样,EVA使得运作经理面临着他们无法控制的巨大风险.EVA指标同样不适用于矿山,煤炭,石油开采等资源类企业,因为资源类的公司必须投入大量的资金去识别和取得"资源库存".在计算EV A值时,所有投入的勘探费用和机械设备进行资本化处理,无论发现矿藏与否,这样就导致了勘探费用和机械设备的资本化费用和勘探价值没有必然的相关关系.另外,对于能源类公司而言,由于资源产品价格变化,工艺进步等因素,其潜在的储量价值将随时间的推移而上涨,而机械设备价值将随折旧的影响而逐步降低,这样随着时间的推移,企业的EVA值逐步提高,从而高估了EVA,同企业的实际运营情况出现了偏差.(5)EVA指标应用中应考虑CPI及折旧因素的影Ⅱ向.EVA计算时使用的是资产的账面价值和资产历史成本,并没有考虑到通货膨胀因素对账面价值及成本公允价值的影响,如资产重置价值.尤其在通货膨胀较严重的时期,EVA更加无法反映27田ILITARY:l";资产真实收益水平和真实的资本成本,从而导致EVA值被无形的扭曲.由于资本结构和资产使用寿命受通货膨胀的影响程度有所不同,EVA值被扭曲的程度也会有很大的差异,如果用EVA指标来比较不同行业公司业绩的话,很可能得出与在通货膨胀程度较低的情况下截然相反的结论.因此,在这种情况下EVA并无法反映资产真实价值创造水平.这种因CPI因素导致的扭曲程度会由于公司资产结构和投资周期,折旧会计政策不同而有所差别,同时不同行业受到影响的程度也会不一样.另外EVA计算时还会受到会计折旧政策的影响.采用直线法折旧时,EVA指标会抑制公司成长:在新资产使用初期,由于资本占用基础较大,资本成本较高,销售利润并没有形成,因此EVA值通常偏低;随着资产折旧的增加,资本占用基础逐渐变小,此时税后净利润随着企业的有序运行而增加,此时EVA值快速增长.这样的后果就是:进行大量新投资的公司在相同资本成本的条件下反而比旧资产较多的公司EVA值低,这显然并不能用来反映公司实际价值创造能力.另外采用不同的折旧方法会导致资产负债表上的资产总额的不同,自然也会导致EVA的不同结果.因此会计折旧及折旧政策的双重因素在某些时候导致用EVA 比较不同公司实际盈利能力及价值创造能力显然是不完善,不准确的.(6)EVA指标在一定程度上受制于制度条件的影响.目前中国处于市场经济的初级阶段,决策者在应用EVA理论时要考虑到这一前提条件.相对美国几百年的历史而言,中国证券市场的条件尚不十分成熟,而EVA理论的成功应用是必须建立在一个基础上,即成熟的市场经济中以价值创造为导向的市场经济制度和商业运作环境,这一基MII.ITARYlNDUSTRYFEATURES 础也正是处于发展中的中国证券市场乃至中国市场经济需要逐步建立的,如果没有与之相匹配的制度环境和公司治理机制,EVA理论的应用效果必将大打折.例如:2000年,SternStewart财务顾问公司对中国上市公司进行了EVA排名,银广夏名列最具财富创造的上市公司的第14位.但((财经杂志对银广夏事件曝光后,使人们对EVA理论产生了很大的怀疑.其实,这并非EVA理论的错,是因为EVA理论比中国市场超前了一步,在中国目前的市场环境下,应用EVA理论对上市公司进行价值分析时应采取谨慎态度.首先,中国证券市场是一个发展中的市场,虚假信息充斥,公司治理机制不够完善,上市公司经营方针缺乏连续性等因素,使EVA数值的计算会发生较大的偏差;其次,在计算EV A时需对若干会计科目进行调整,而对科目的选择,调整的幅度因公司,行业而异,也不可避免地会带有评价者的主观判断.综上所述,EVA业绩指标体系的提出,并非要颠覆现行的会计制度,而是要给公司股东和管理层一个清楚的价值创造的概念,以帮助公司管理层实现价值管理.这是EVA真正的意义所在,即主张建立一个以价值为核心的管理体系:正确地衡量公司的价值创造,有效进行价值创造的管理和监控,合理并富有激励作用地分享所创造的价值.换言之,EVA指标与其他财务指标相比起来,更符合业绩指标设定的各原则.EVA能够准确的反映管理者为股东创造的财富价值, 因此用EVA衡量管理者经营业绩时,就会促使管理者从事有利于股东财富最大化的行动.虽然EVA指标也具有一些缺陷,但是企业在实际的应用当中,可以通过设计不同的EVA衍生指标来进行逐步的修正,用辨证的思想进行处理EVA价值管理体系.作为高精密复杂型航空工业企业,其技术含量高,资金密集程度高,管理系统复杂,管理难度大,应用EVA管理体系时,需把握EVA管理的精髓,不能仅视EVA为一种考核指标,或者当做唯一指标,而应把EVA看成一个管理体系,一种管理理念,并且要综合协同运用IBSC,项目管理,投资管理,资本运营,知识管理,风险管理等先进管理思想和方法,加强过程控制,规避经营者短视行为风险.360度综合梳理,归纳,调整CPI,折旧,调整项等影响EVA指标计算过程的关键因素,取其精华,去其糟粕,使得EVA管理体系在企业的实际应用中发挥其最大的功效.在实际的应用中,严格按照中央国资委对央企的要求,准确把握四个导向:(一)注重资本使用效率,牢固树立资本成本意识,不仅要重视生产经营成本,更要考虑资本成本,实现真正意义上的全成本核算;(二)注重做强主业,按照国有经济布局战略性调整要求和国资委确定的主业,严控投资方向; (三)注重风险防控,建立健全风险管控体系,尤其要慎重进入股市,期货等高风险领域;(四)注重可持续发展,在业绩考核中加强对自主创新能力,成本和节能减排的考核.按照国资委的要求,航空工业企业应加大研发的投入,可持续性资产的投入,战略资源风险投入力度,处置不良资产,主抓核心主业,优化资本结构,逐步提升现有资本的使用效率,为中航工业的万亿价值目标提供源动力.回(作者简介:屈佩明韩增伟中航工业西安航空动力控制公司)。
eva对于企业管理提升的意思
EVA（Economic Value Added，经济增加值）是一种用于企业价值管理的工具，它旨在衡量企业创造的经济价值，并帮助企业做出更明智的投资决策和战略规划。
对于企业管理提升而言，EVA具有以下意义：
1.揭示企业真正的经济价值：传统的会计利润无法完全反映企业的经济价值，因为它们忽略了资金成本和机会成本。
EVA则考虑了这些因素，从而能够更准确地揭示企业真正的经济价值。
2.评估投资项目的有效性：通过使用EVA指标，企业可以评估投资项目的经济效率。
通过比较不同项目的EVA值，企业可以做出更明智的投资决策，从而提高企业的经济价值。
3.激励经理人追求更高的经济价值：EVA指标与经理人的奖金挂钩，可以激励他们追求更高的经济价值。
这有助于提高企业的整体绩效和长期价值。
4.促进企业战略规划与价值管理相结合：EVA可以帮助企业将战略规划与价值管理相结合，使企业能够更好地实现其战略目标，并提高其整体绩效。
5.提高企业运营效率：通过使用EVA指标，企业可以发现哪些部门或项目正在创造价值，哪些部门或项目需要改进或淘汰。
这有助于提高企业的运营效率，并实现更好的经济效益。
总之，EVA作为一种价值管理工具，可以帮助企业提高其整体绩效和长期价值。
它能够揭示企业真正的经济价值，评估投资项目的有
效性，激励经理人追求更高的经济价值，促进企业战略规划与价值管理相结合，并提高企业运营效率。
