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财务管理学-公式整理

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财务管理学 第一章 财务管理总论 ★利润的一半计算公式： *利润=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 *无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率 *纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡利率。 *通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿购买力损失而要求提高的利率。 *风险收益率又叫风险报酬率，包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。 *违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 *流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 *期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 公式概括：单利终值、现值计算；复利终值、现值计算 股票的价值、收益率计算； 债券的价值、收益率计算 投资风险与收益，筹资 第二章 资金的时间价值和证券股价 ★单利的终值计算公式 ★单利现值的计算公式 F=P﹡(1+i﹡n) P=F/(1+ni) *F—终值 P—现值 i—利率 I—利息 n—计算利息的期数，通常以年、季、月为单位 ★复利的终值计算公式 ★复利的现值计算公式 F=P﹡(1+i)n=P (F/P,i,n) P=F/(1+i)n=F (P/F,i,n) ★普通年金的终值计算公式 ★普通年金的现值计算公式 F=A﹡[(1+i)n-1]/i=A (F/A,i,n) P=A﹡[1-(1+i)-n]/i=A (P/A,i,n) ★即付年金终值的计算公式 ★即付年金现值的计算公式 F=A﹡[(1+i)n-1]/i﹡(1+i) P=A﹡[1-(1+i)-n]/i﹡(1+i) =A﹡(F/A,i,n) ﹡(F/P,i,n) =A﹡(P/A,i,n) ﹡(F/P,i,n) =A﹡[(F/A,i,n+1)-1] =A﹡[(P/A,i,n-1)+1] ★递延年金的终值计算公式 ★递延年金的现值计算公式 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法 可以采用以下三种方法计算 和普通年金终值相同 F=A﹡(F/A,i,n) PA=A﹡(P/A,i,n) ﹡(P/F,i,m) PA=A﹡[(P/A,i,n+m) -(P/A,i,m) PA=A﹡(F/A,i,n) ﹡(P/F,i,m+n) m—m为递延期数，前m期没有收付款发生 n—后面n期为每期末发生收入或支出等额款项的年金项数

★永续年金的终值计算公式 ★永续年金的现值计算公式 永续年金没有终止的时间，也就没有终值 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导 P=A/i ★股票价值的一般模型

P—股票的内在价值 dt—第t期的预期股利 K—投资人要求的必要报酬率 Pn—未来出售时预计的股票价格 n—预计持有股票的期数

★股利固定增长的股票价值模型 ★股利零增长的股票价值模型 P=d0(1+g)/(K-g) P=d/K

P—股票的内在价值 d—每年股利 K—投资人要求的必要收益率 K—必要报酬率 d0—上年股利 d1—本年股利 g—每年股利的增长率

★多阶段增长的股票价值模型 有些公司的股票在一段时间里告诉增长，在另一段时间里又正常固定增长或固定不变，在这种情况下，就要分段计算才能确定股票的价值。

★短期持有股票的收益率 ★股利零增长的股票收益率 K=(S1-S0+d)/S0﹡100% K=d/P ﹡100%

K—代表股票的收益率 P—股票的内在价值（市价） S0—股票卖价 S1—股票售价 ★股利固定增长的股票收益率

d—股利 K=d1/P﹡100% （d1—下一年度股利）

★股利收益率的一般模型

P—股票的买价 dj—第J期的预期股利 K—投资收益率 F—股票出售的价格 n—持有股票的期数

★债券价值计算的基本模型 典型的债券是固定利率， ★零票面利率的债券价值模型 每年按复利计算并支付利息，到期归还本金。 P=F/(1+i)n =F﹡(P/F,i,n) P=F﹡K(P/A,i,n)+F﹡(P/F,i,n)

=I﹡(P/A，i,n)+F﹡(P/F,i,n) ★长期债券的收益率

P—债券价值 P=I﹡(P/A,K,n)+ F(P/F,K,n) K—债券票面利息率 使用这个公式需要先假设K值再用插入法求得K。 I—债券利息 P—债券的购买价格 F—债券面值 I—每年获得的固定利息 i—市场利率或必要收益率 F—债券到期收回的本金或者中途出售收回的资金 n—付息总期数 K—债券的投资收益率 n—投资期限 更简单的公式是： ★一次还本付息的单利债券价值模型 K=[I+(M-P)/N]/[(M+P)/2﹡100%

P=F﹡(1+K﹡n)/(1+i)n K—债券投资收益率 =F﹡(1+K﹡n) ﹡(P/F,i,n) M—到期归还本金 P—买入价格 ★短期债券的收益率 N—年限

K=[(S1-S0+I)/S0] ﹡100% I—利息

K—债券投资收益率 S1—债券卖出的价格 S0—债券买入的价格 I— 债券利息

第三张 风险与收益 ★单期资产收益率的计算方法 单期资产的收益率= 错误！未找到引用源。率 ★风险与收益的一般关系 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 *无风险收益率（通常用Rf表示）是纯利率与通货膨胀补贴之和，通常用短期国债的收益率来近似地替代。 *风险收益率（通常用Rr表示）是因承担该资产的风险而要求的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小及投资者对风险偏好成都而定。 风险收益率 Rr=b﹡V =β﹡(Rm-Rf) Rr—风险收益率 b—风险价值系数 V—标准离差率 Rf—无风险收益率 Rm—市场组合收益率 ∴ 必要收益率 R=Rf+Rr = Rf+b﹡V= Rf+β﹡(Rm-Rf) 此直线方程称为证券市场线，简称 SWL。 *标准离差率反映了资产全部风险的相对大小。 *风险价值系数则取决于投资者对风险的偏好。

★预期收益率 预期收益率E(R)错误！未找到引用源。 E(R) –预期收益率 Pi—各种可能结果的收益率 Ri—各种可能结果的概率 ★预期收益率的方差、标准差和标准离差率 现实中管理人员要想准确获得这些信息往往是非常困难的。 ★收益率的方差（σ2） σ2=错误！未找到引用源。 收益率方差是用来表示某项目的各种可能结果与其预期之间的离散成都的一个指标。 E(R) –某项目的预期收益率，可以用如下公式表示 E(R)=错误！未找到引用源。 Pi—第i种可能情况发生的概率 Ri—第i种可能情况下该 项目的收益率

★收益率的标准差（σ） σ=错误！未找到引用源。 收益率标准差是反映某项目收益率的各种可能结果对其期望值得偏离程度的一个指标。 标准差和方差都是以绝对数衡量某项目的全部风险，在预期收益率相同的情况下，标准差或方差越大，风险越大。由于标准差和方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同的预期收益率的项目的风险。

★收益率的标准离差率（V） 标准离差率是收益率的标准差与期望值之比，也可称为标准差系数。 V=σ/E(R) 标准离差率以相对数衡量项目的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大。标准离差率可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。

★投资组合的风险和收益 ★两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式： ★资产组合的预期收益率 E(RP)=错误！未找到引用源。 错误！未找到引用源。+2W1W2ρ

1,2σ1σ2 E(RP)—资产组合的预期收益率 σp—资产组合的标准差，它衡量的是组合的风险 E(Ri)—第i项资产的预期收益率 σ1和σ2—表示组合中两项资产的标准差 Wi—第i项资产在整个组合中所占的价值比例 W1W2—分别表示组合中两项资产所占的价值比例 ρ1,2—反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收 ★系统风险及其衡量 之间相对运动的状态，称为相关系数。 ★β系数是用于衡量证券投资风险的，但由于非系统风险可以通过投资多样化加以消除，所以，β系数只用于衡量不可分散风险。β系数被定义为某个资产或某个证券组合的收益率与市场组合之间的相关性，它反映了系统风险的程度，用于衡量个别证券报酬率对于证券市场组合报酬率变化的敏感性。 β=错误！未找到引用源。 *β系数可以为正值，也可以为负值。当β=1时，表示该股票的报酬率与证券市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与证券市场组合的风险情况一致。如果β>1,说明其风险大于整个市场组合的风险，如果β<1，说明其风险小于整个证券市场组合的风险。 错误！未找到引用源。 * 投资组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为各种证券的投资组合中所占的比重。 β—投资组合的β系数 Wi—第i种证券在投资组合中所占的比重 βi—第i种证券的β系数

★资本资产定价模型 （这是资本资产定价模型的核心关系式） R=Rf+β﹡（Rm-Rf） R—某资产的必要收益率 β—该资产的系统风险系数 Rf—无风险收益率 Rm—市场组合收益率 (Rm-Rf)—称为市场风险溢酬，它附加在无风险收益率之上是由于承担了超过市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度。对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，市场风险溢酬的数值就越大。

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财务管理公式总结归纳

财务管理公式总结归纳

财务管理公式总1、流动比率=流动资产♦流动负债2、速动比率=速动资产♦流动负债保守速动比率=（现金+短期证券+应收票据+应收账款净额）♦流动负债3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数4、存货周转率（次数）=销售成本-平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）* 2存货周转天数=360/存货周转率=（平均存货X 360）*销售成本5、应收账款周转率（次）=销售收入*平均应收账款其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额应收账款周转天数=360*应收账款周转率=（平均应收账款X 360）*销售收入净额6、流动资产周转率（次数）=销售收入*平均流动资产7、总资产周转率=销售收入*平均资产总额8、资产负债率=（负债总额*资产总额）X 100% （也称举债经营比率）9、产权比率=（负债总额*股东权益）X 100% （也称债务股权比率）10、有形净值债务率=［负债总额*（股东权益—无形资产净值）］X 100%11、已获利息倍数=息税前利润*利息费用长期债务与营运资金比率=长期负债*（流动资产-流动负债）12、销售净利率=（净利润*销售收入）X 100%13、销售毛利率=［（销售收入—销售成本）*销售收入X 100%14、资产净利率=（净利润*平均资产总额）X 100%15、净资产收益率=净利润*平均净资产（或年末净资产）X 100%或=销售净利率X资产周转率X权益乘数16、权益乘数=资产总额*所有者权益总额= 1*（1 —资产负债率）=1+产权比率17、平均发行在外普通股股数=E（发行在外的普通股数X发行在外的月份数）* 1218、每股收益=净利润*年末普通股份总数=（净利润—优先股利）*（年末股份总数—年末优先股数）19、市盈率（倍数）=普通股每市价*每股收益20、每股股利=股利总额*年末普通股股份总数21、股票获利率=普通股每股股利*普通股每股市价22、市净率=每股市价*每股净资产23、股利支付率=（每股股利*每股净收益）X 100%股利保障倍数=股利支付率的倒数24、留存盈利比率=（净利润—全部股利）*净利润X 100%25、每股净资产=年末股东权益（扣除优先股）*年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益）26、现金到期债务比=经营现金净流入*本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据）现金流动负债比=经营现金净流入*流动负债现金债务总额比=经营现金净流入*债务总额（计算公司最大的负债能力）27、销售现金比率=经营现金净流入*销售额每股营业现金净流量=经营现金净流入*普通股数全部资产现金回收率=经营现金净流入*全部资产X 100%28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入*近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数=每股营业现金净流入♦每股现金股利29、净收益营运指数=经营净收益*净收益=（净收益—非经营收益）*净收益现金营运指数=经营现金净流量♦经营所得现金（经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用）财务预测与计划30、外部融资额=（资产销售百分比一负债销售百分比）x新增销售额—销售净利率x计划销售额x （1 —股利支付率）31、销售增长率=新增额♦基期额或=（计划额-基期额）—132、新增销售额=销售增长率X基期销售额33、外部融资销售增长比=资产销售百分比一负债销售百分比一销售净利率X [（1 +增长率）♦增长率*（1 —股利支付率）34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额*期初股东权益=销售净利率X总资产周转率X收益留存率X期初权益期末总资产乘数或=权益净利率X收益留存率*（1—权益净利率X收益留存率）财务估价（P—现值i—利率I —利息S—终值n—时间r —名义利率m-每年复利次数）35、复利终值复利现值36、普通年金终值：或37、年偿债基金：或A= S（ A/S , i , n）（36与37系数互为倒数）38、普通年金现值：或P= A （P/A , i , n）39、投资回收额：或A= P （A/P , i , n）（38与39系数互为倒数）40、即付年金的终值：或S= A[ （S/A, i , n+ 1 ）—41、即付年金的现值：或P= A[ （P/A, i , n—1） +42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法：43、永续年金现值：44、名义利率与实际利率的换算：45、债券价值：分期付息，到期还本：P帖利息年金现值+本金复利现值纯贴现债券价值PV=面值*（ 1 +必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付）平息债券PV= I/M X（P/A, i/M , M X N） +本金（P/S, i/M , MX N）（M为年付息次数，N为年数）永久债券46、债券到期收益率=或（V—股票价值P—市价g —增长率D—股利R—预期报酬率Rs—必要报酬率t —第几年股利）47、股票一般模式：零成长股票：固定成长：48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或49、期望值：50、方差：标准差：变异系数=标准差*期望值51、证券组合的预期报酬率=2（某种证券预期报酬率X该种证券在全部金额中的比重）即：m—证券种类Aj -某证券在投资总额中的比例；- j种与k种证券报酬率的协方差—j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q-某种证券的标准差证券组合的标准差：52、总期望报酬率=QX风险组合期望报酬率+（1 —Q X无风险利率总标准差=QX风险组合的标准差53、资本资产定价模型：①COV为协方差，其它同上②直线回归法③直接计算法54、证券市场线：个股要求收益率投资管理55、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流岀现值现值指数=现金流入现值♦现金流岀现值内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法”56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入= n+ n年未回收额/n + 1年现金流出量会计收益率=（年均净收益*原始投资额）X 100%57、投资人要求的收益率（资本成本）=债务比重x利率x（1-所得税）+所有者权益比重x权益成本58、固定平均年成本=（原值+运行成本—残值）/使用年限（不考虑时间价值）或=（原值+运行成本现值之和-残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值）59、营业现金流量=营业收入—付现成本—所得税（根据定义）=税后净利润+折旧（根据年末营业成果）=（收入—付现成本）X（1 —所得税率）+折旧X税率（根据所得税对收入和折旧的影响）60、调整现金流量法：（a—肯定当量）61、风险调整折现率法：投资者要求的收益率=无风险报酬率+ 3X（市场平均报酬率-无风险报酬率）（B—贝他系数）项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的3x（市场平均报酬率-无风险报酬率）62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资63、3权益=3资产x（1+负债/权益）3资产=3权益*（1+负债/权益）流动资金管理64、现金返回线H= 3R— 2L （上限=3X现金返回线—2X下限）65、收益增加=销量增加X单位边际贡献66、应收账款应计利息=日销售额X平均收现期X变动成本率X资本成本平均余额=日销售额X平均收现期占用资金=平均余额X变动成本率67、折扣成本增加=（新销售水平X新折扣率—旧销售水平X旧折扣率）X享受折扣的顾客比例68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量X订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本X每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本TC= TC升TCc+ TCs（K—每次订货成本D—总需量Kc—单位储存成本N—订货次数U—单价p—日送货量d —日耗用量）69、经济订货量总成本，最佳订货次数，经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本。

财务管理公式大全

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2、营业利润率（Gross Profit Margin）公式：GPM = 营业利润（Gross Profit）÷ 营业收入（Revenue）*100%
5、投资回报率（ROI）公式：ROI = （投资收益（Investment Gains）- 投资成本（Investment Cost））÷ 投资成本（Investment Cost）
*100%
6、权益乘数（Equity Multiplier）公式：EM = 总资产（Total Assets）÷ 所有者权益（Owner's Equity）
7、应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover）公式：A/R Turnover = 年度销售额（Annual Sales）÷ 平均应收账款（Average Accounts Receivables）
8、存货周转率（Inventory Turnover）公式：I/T = 年度成本销售（Annual Cost of Goods Sold）÷ 平均存货（Average Inventory）
9、固定资产回收期（Fixed Assets Turnover）公式：FAT = 年度销
售额（Annual Sales）÷ 平均固定资产（Average Fixed Assets）
10、资本周转率（Capital Turnover）公式：CT = 年度销售收入（Annual Sales Revenue）÷ 总资本（Total Capital）
11、负债比率（Debt Ratio）公式：DR = 总负债（Total
Liabilities）÷ 总资产（Total Assets）*100%。

财务管理的公式大全

财务管理的公式大全

财务管理的公式大全：
财务管理是管理学的一个分支，主要研究公司如何获取、利用和管理资金。

财务管理中会用到许多公式来衡量公司的财务状况和绩效。

下面是一些常见的财务管理公式:
资产负债率(Debt to Asset Ratio) = 负债总额/ 总资产
流动比率(Current Ratio) = 流动资产/ 流动负债
速动比率(Quick Ratio) = (流动资产- 存货) / 流动负债
资本回报率(Return on Equity, ROE) = 净利润/ 所有者权益
资本回报率(Return on Capital Employed, ROCE) = 净利润/ (资产总额- 无息负债)
每股收益(Earnings per Share, EPS) = 净利润/ 总股本
带息负率(Times Interest Earned Ratio) = 所得税前息税前利润/ 利息费用
产值比率(Asset Turnover Ratio) = 销售收入/ 总资产
财务杠杆比率(Financial Leverage Ratio) = 总资产/ 所有者权益
现金流量比率(Cash Flow to Current Liabilities Ratio) = 经营活动产生的现金流量/ 流动负债
这些公式都是财务管理中常用的工具，通过它们可以衡量公司的财务状况和绩效，帮助公司进行财务决策。

财务管理公式版

财务管理公式版

财务管理公式版Revised on July 13, 2021 at 16:25 pm一、资金的时间价值1、复利终值：F=P ·1+in 或：P ·F/P;i;n2、复利现值：P=F ·1+i-n 或：F ·P/F;i;n3、普通年金终值：F=A ·F/A;i;n4、年偿债基金：A=F ·A/F;i;n5、普通年金现值：P= A ·P/A;i;n6、年资本回收额：A=P ·A/P;i;n7、预付年金的终值： F= A ·F/A;i;n+1-18、预付年金的现值：P= A ·P/A;i;n-1+19、递延年金现值：1P= AP/A;i;n* P/F;i;m2P= AP/A;i;m+n- P/A;i;m3P= AF/A;i;n* P/F;i;m+n10、永续年金现值： P= IA 11、永续年金折现率： i=A/P12、插值法 i=i 1+121B B B B --*i 2-i 1 12、名义利率与实际利率的换算1一年多次计息时 i=1+r/m m -1 式中：i 为实际利率；r 为名义利率；m 为年复利次数2通货膨胀情况下 i=通货膨胀率1名义利率1++-1 二、资产的收益率1、单期资产的收益=利息股息收益率+资本利得收益率=税后股息+现在的市价-过去的价格2、期望投资报酬率=资金时间价值或无风险报酬率+风险报酬率3、期望值：∑==n i i i P X E 1 X i ：结果;P i ：概率4、方差：∑=•-=n i i i p E X 122)(σ5、标准离差均方差：σ=∑=•-ni i i P E X 12)( 6、标准离差率：V=Eσ×100%7、两项证券组合的收益率方差 σp 2=w 12σ12+ w 22σ22+2w 1w 2p 1;2σ1σ 28、单项资产系统风险系数 βi =P i;m *σ1/σm σ1为该项资产的标准差;σm 为该市场组合收益率的标准差;三个指标乘积为协方差9、证券资产组合的系统风险系数βp =∑βi *Wi W i ：单项资产在组合中所占比重;βi ：单项资产系数三、资本资产定价模型1、必要收益率=无风险收益率+风险收益率 R=R f +β* Rm-R fRm ：市场组合收益率;R f ：无风险收益率通常以短期国债利率来替代; Rm-R f 称为市场风险溢酬2、证券资产组合的必要收益率 R=R f +βp * Rm-R f四、资金需要量预测1、因素分析法 资金需要量=基期资金平均占用额-不合理资金占用额*1±预测期销售增减率*1-预测期资金周转速度增长率2、销售百分比法 对外筹资需要量 = 1S A ·△S - 1S B ·△S - P ·E ·2S A ：随销售变化的敏感性资产; A ：随销售变化的敏感性负债;S 1为基期销售额;S 2为预测期销售额;△S 为销售变动额;P ：销售净得率;E ：利润留存率3、资金习性预测法①高低点法：b =最低销售收入最高销售收入最低收入期资金占用最高收入期资金占用量-- b 单位变动成本 a= 最高收入期资金占用量-b ×最高销售收入 a 固定成本总额 或= 最低收入期资金占用量-b ×最低销售收入②回归直线法：a =∑∑∑∑∑∑--222)(i i i i i i i x x n y x x y x b =∑∑∑∑∑--22)(i i i i i i x x n yx y x n或 = ∑∑-ii x na y 五、资本成本1、资本成本率K b1一般模式 资本成本率=筹资费用率）1筹资总额（年资金占用费- 2贴现模式 资本成本率=所采用的贴现率筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值2、银行借款资本成本率=()()%100手续费率1所得税税率1年利率⨯--⨯ 3、债券资本成本率= ()()%100债券筹资费率1债券筹资总额所得税税率1年利息⨯-⨯-⨯ 4、普通股资本成本率①股利增长模型法②资本资产定价模型：K s = R f + βR m - R f5、留存收益成本=%100普通股金额每年固定股利⨯ 或=股利年增长率第一年预期股利+⨯%100普通股金额6、优先股资本成本率=()%1001⨯-⨯优先股筹资费率发行优先股总额优先股每年的股利 7、平均资本成本率K w =比重*各自的资本成本率六、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆系数1、息税前利润EBIT=S-V-F=M-F S ：销售额;V ：变动成本;F ：固定成本;M ：边际贡献S-V2、经营杠杆系数DOL=息税前利润边际贡献 =1+息税前利润固定成本 1经营杠杆反映了资产报酬的波动性;其系数越高;表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大;经营风险越大2在息税前利润为正的前提下;经营杠杆系数最低为1;不会为负数3只要有固定性经营成本存在;经营杠杆系数总是大于1３、财务杠杠系数DFL=利润总额息税前利润 =1+利息息税前利润利息- 1财务杠杆系数越高;普通股收益的波动程度越大;财务风险越大2在企业有正的税后利润的前提下;财务杠杆系数最低为1;不会为负数 3只要有固定性资本成本的存在;财务杠杆系数总是大于1４、总杠杆系数DTL=经营杠杆系数*财务杠杆系数=利润总额边际贡献 七、资本结构1、每股收益分析法1普通股盈余 TE=--•-)1()(T I EBIT D ＝息税前利润-债务资金利息1-所得税率-优先股股利2每股盈余 EPS=N DT I EBIT --•-)1()(＝普通股股数普通股盈余 3每股收益无差别点2、平均资本成本比较法3、公司价值分析法 V=S+B 公司价值=权益资本价值+债务资金价值 S=s K T I EBIT )1()(-•- K s = R f + βR m - R f 八、投资管理1、营业现金净流量NCF =收入-付现成本=利润+非付现成本=收入-付现成本*1-所得税率+非付现成本*所得税率注：此项考虑所得税2、净现值NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值注：1净现值为正;方案可行;说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;反之则不可行..2适用性强;基本能满足年限相同的互斥投资方案的决策2不适宜独立投资方案的比较决策3有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策;比如某项目尽管净现值小;但寿命期短;另一项目尽管净现值大;但它是较长的寿命期内取得的..两项目由于寿命期不同;因而净现值是不可比的..要对两个寿命期不同的投资方案进行比较;需要将各方案均转化为相等寿命期年金净流量3、年金净流量ANCF=年金现值系数现金净流量总现值=年金终值系数现金净流量总终值4、现值指数PVI=原始投资额现值未来现金净流量现值 注：现值指数≥1;方案可行;说明方案实施后投资报酬率高于或等于预期报酬率;反之则不行5、内含报酬率IRR 求I 贴现利率未来每年现金净流量*年金现值系数=原始投资额现值6、回收期PP1静态回收期=每年现金净流量原始投资额 2动态回收期 求nP/A;i;n=每年现金净流量原始投资额现值 7、固定资产更新决策1寿命期相同 用现金流出总现值比较2寿命期不同年金成本=年金现值系数残值收入原始投资额-+残值收入*贴现率+年金现值系数（年营运成本现值）∑ 8、证券投资债券估价基本模型V b =∑=+n t t R t I 1)1(+)1(R n M+=面值*票面利率*普通年金现值系数+面值*复值现值系数V b :债券价值;I ：利息;M ：债券面值;R ：贴现率所期望的最低报酬率9、股票投资1股票估价基本模型 V S =∑∞=1t )1(R D s tt+ 2 优先股是一种永续年金;没有到期日;其价值计算V S =R Ds3固定增长模式下估价 V S=g R D S -14零增长模式下估价 V S =R Ds5阶段性增长模式下估价6股票的内部收益率求贴现率RNPV=∑=n t 1)1(R D t t ++)1(R P N t+-P 0=0T ：第几年;P 0：股票购入价;P t ：股票卖出价九、营运资金管理1、存货模型1一定时期内出售有价证券总交易成本=T/C*F T ：现金需求量;C ：现金持有量;F ：交易成本2一定时期内出售有价证券总机会成本=C/2*K K ：机会成本率3最佳现金持有量C *=K F T /)*2（2、随机模型1回归模型R=⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛i b 4*3231δ+L b ：转换成本;δ：每日现金流量变动的标准差;i:机会成本2最高控制线H=3R-2L3、现金收支的日常管理经营周期=存货周转期+应收账款周转期现金周转期=经营周期-应付账款周转期存货周转期=存货平均余额/每日销货成本应收账款周转期=应收账款平均余额/每日销货收入应付账款周转期=应付账款平均余额/每日购货成本4、应收账款的成本应收账款平均余额=日销售额*平均收现期应收账款占用资金=应收账款平均余额*变动成本率应收账款占用资金的应计利息即机会成本=应收账款占用资金*资本成本 =全年变动成本/360*平均收现期*资本成本 应收账款的坏账成本=赊销额*预计坏账损失率5、存货管理1订货成本=F 1+QD K 2取得成本TC a = 订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本=F 1+QD K+DU F 1：订货固定成本;D ：年需要量;Q ：每次进货量;K ：每次订货变动成本;DU ：购置成本3储存成本TC C =储存固定成本+储存变动成本= F 2+K C2Q F 2：储存固定成本;K C ：储存单位变动成本4缺货成本TC S5储备存货总成本TC=取得成本+储存成本+缺货成本= F 1+Q D K+DU+ F 2+K C 2Q + TC S6经济订货批量8存货陆续供应再订货点存货陆续供应使用总成本TCQ=9保险储备再订货点=预计交货期内的需求+保险储备6、短期借款1信贷承诺费=信贷额度-实际使用额度*承诺率2补偿性余额实际利率=补偿性余额保留率1利率- 3短期借款成本1收款法下实际利率=名义利率2贴现法下实际利率=利率1利率- 3加息法下实际利率=利率*27、放弃现金折扣的信用成本率=折扣期付款期（信用期）360*%折扣1%折扣-- 十、成本管理边际贡献率=销售收入边际贡献总额=单价单位边际贡献 边际贡献总额=销售收入-变动成本=销售量*单位边际贡献率=销售收入*边际贡献率单位边际贡献=单价-单位变动成本=单价*边际贡献率变动成本率=单价单位变动成本销售收入变动成本总额= 边际贡献率=1-变动成本率1、保本销售量=单位边际贡献固定成本单位变动成本单价固定成本=-2、保本销售额=保本销售量*单价=边际贡献率固定成本 注：1.保本点又称盈亏临界点2.降低保点途径：降低固定成本总额;降低单位变动成本;提高销售单价3、保本作业率=正常经营销售额保本点销售额正常经营销售量保本点销售量= 4、安全边际量=实际或预计销售量-保本点销售量安全边际额=实际或预计销售额-保本点销售额安全边际率=实际或预计销售额安全边际额实际或预计销售量安全边际量= 保本销售量+安全边际量=正常销售量保本作业率+安全边际率=1利润=边际贡献-固定成本=销售量*单位边际贡献-固定成本=销售收入*边际贡献率-固定成本=安全边际额*边际贡献率销售利润率=安全边际率*边际贡献率5、多种产品量本利分析1加权平均法加权平均边际贡献率=∑∑-各种销售销售额某种产品变动成本）（某种产品销售额 综合保本点销售额=加权平均边际贡献率固定成本总额 第一步：各产品销售比重=某产品销售收入/收入总和第二步：各产品边际贡献率=边际贡献/销售收入第三步：综合边际贡献率=∑边际贡献率*销售比重第四步：综合保本销售额=固定成本总额/综合边际贡献率第五步：各产品保本额=综合保本销售额*销售比重 保本量=保本额/单价 2联合单位法联合保本量=联合单位变动成本联合单价固定成本总额- 某产品保本量=联合保本量*一个联合单位中包含的该产品的数量第一步：销量比 A:B=3:2第二步：联合单价=A 单价*3+B 单位*2第三步：联合单位变动成本= A 单位变动成本*3+B 单位变动成本*2第四步：联合保本量=固定成本总额/联合单价-联合变动成本第五步：A 产品保本销量=联合保本量*3B 产品保本销量=联合保本量*23分算法第一步：产品销售比重=某产品销售收入/收入总和第二步：求固定成本分配率=固定成本总额/边际贡献总额第三步：求各产品分配的固定成本=各产品的边际贡献*固定成本分配率 第四步：求各产品的保本量=固定成本/单位边际贡献 保本额=保本量*单价 4顺序法第一种方法：按各产品边际贡献率由高到低排序;依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额;直至全部由产品的边际贡献补偿完炎止第一种：按各产品边际贡献率由低到高排序;依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额;直至全部由产品的边际贡献补偿完炎止6、目标利润分析考虑所得税税后利润=息税前利润-利息*1-所得税税率目标利润销售量=单位边际贡献利息所得税率1税后利润固定成本+-+ 目标利润销售额=目标利润销售量*单价敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比7、标准成本控制与分析单位产品的标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本=∑价格标准）*（用量标准 直接材料标准成本=∑材料价格标准）*准（单位产品材料用量标 标准工资率=标准工资总额/标准总工时直接人工标准成本=工时用量标准*工资率标准标准制造费用分配率=标准制造费用总额/标准总工时制造费用标准成本=工时用量标准*制造费用分配率标准1总差异=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本=实际用量*实际价格-实际产量下标准用量*标准价格=实际用量-实际产量下标准用量*标准价格+实际用量*实际价格-标准价格 =用量差异+价格差异用量差异=实际用量-实际产量下标准用量*标准价格价格差异=实际用量*实际价格-标准价格十一、销售预测分析1、定性分析：营销员判断法、专家判断法、产品寿命周期分析法2、定量分析1趋势预测分析法1算术平均法Y=nX i ∑ Y ：预测值;X i ：第i 期的实际销量;n ：期数 2加权平均法Y=X W i ni i ∑=1 W i ：第i 期的权数3移动平均法4指数平滑法Y n+1=aX n +1-aY n a ：平滑指数;X n ：实际销量;Y n ：预测销量 2因果预测分析法 3、产品定价方法1全部成本费用加成定价法1成本利润率定价1.成本利润率=预测利润总额/预测成本总额单位产品价格=适用税率1成本利润率）1（单位成本-++ 2.销售利润率定价销售利润率=预测利润总额/预测销售总额单位产品价格=适用税率销售利润率1单位成本-- 2保本点定价法 单位产品价格=适用税率1单位完全成本适用税率1单位变动成本固定成本-=-+ 3目标利润法 单位产品价格=适用税率1单位完全成本单位目标利润适用税率）1（*产品销量完全成本总额目标利润总额-+=-+ 4变动成本定价法单位产品价格=适用税率1成本利润率）1（*单位变动成本-+ 2以市场需求为基础的定价方法 1需求价格弹性系数定价法E=P Q P Q 00//∆∆E:某种产品的需求价格弹性系数;ΔQ ：需求变动量;Q 0：基期需求量;ΔP ：价格变动量;P 0：基本单位价格十二、财务分析与评价营运资金=流动资产-流动负债流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负俩 速动资产：变现能力快;比如货币资金、交易性金融资产和各种应收款现金比率=货币资金+交易性金融资产/流动负债资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/所有者权益权益乘数=总资产/股东权益利息保障位数=息税前利润/全部利息费用=净利润+利润表中的利息费用+所得税/全部利息费用应收账款周转次数=2/期末应收账款）（期初应收账款销售收入净额应收账款平均余额销售收入净额+= 应收账款周转天数=应收账款周转次数计算期天数=销售收入净额应收账款平均余额*计算期天数 应收账款周转率越高;周转天数越短表明就收账款管理效率高存货周转次数=存货平均余额销售成本 存货周转天数=销售成本存货平均余额*计算期天数存货周转次数计算期天数= 存货周转速度越快;占用水平越低;流动性越强;转换为现金或应收账款的速度就越快;会增强企业的短期偿债能力流动资产周转率=流动资产平均余额销售收入净额 流动资产周转天数=销售收入净额流动资产平均余额*计算期天数流动资产周转次数计算期天数= 流动资产周转次数越多;表明以相同的流动资产完成的周转额越多;流动资产利用效果越好;流动资产周转天数越少;表明流动资产在生产销售阶段占用的时间越短;可相对节约流动资产;增强企业盈利能力固定资产周转率=固定资产平均净值销售收入净额 固定资产周转率高;说明企业固定资产投资得当;结构合理;利用效率高 总资产周转率=平均资产总额销售收入净额 销售毛利率=销售收入销售毛利 销售净利率=销售收入净利润 总资产净利率=平均总资产净利润=销售净利率*总资产周转率净资产收益率=平均所有者权益净利润=资产净利率*权益乘数 权益乘数=平均净资产平均总资产 销售收入增长率=上年销售收入上年销售收入本年销售收入- 总资产增长率=年初资产总额年初资产总额年末资产总额- 营业利润增长率=上年营业利润上年营业利润本年营业利润- 资本积累率=年初所有者权益年初所有者权益年末所有者权益- 销售现金比率=销售收入经营活动现金流量净额 每股营业现金净流量=普通股股数经营活动现金流量净额 全部资产现金回收率=平均总资产经营活动现金流量净额 净收益营运指数=经营所得现金经营活动现金流量净额 基本每股收益=平均数发行在外的普通股加权的净利润归属于公司普通股股东 发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+每股股利=股数期末发行在外的普通股现金股利总额每股股利股利发放率=每股收益每股市价市盈率=每股收益期末净资产每股净资产=期末发行在外的普通股股数每股市价市净率=每股净资产。