《超级工厂：特斯拉》字幕 此人有一个憧憬，要创造前所未见最棒的电动车，把汽油打入历史，这当真是革命性创举，他要在极具未来感的新工厂，打这史无前例的特斯拉靓车，并引发电动运输革命，车业已经许久没有这种大变革，但时机已至，这是许多人共有的梦，但从没有谁实现过，铝制车身钣件，寸合金轮圈，要价五万美元，乍看之下，这只是众多高档轿车之中的新成员，但类似性到此为止，S型车是一种完全不同的车，特斯拉相信这能引领一场革命，并永远改变驾乘车辆的面貌，这是首款纯电力驱动的量产顶级轿车，设计要达成速度和续航力，不用半滴汽油，我们的目标是创造全球最棒的电动车，展现出电动车的能耐，特斯拉的目标是灭绝内燃引擎，证明电动车终于成熟，驾驶汽油将会感觉像是过去，驾驶这款车才是驾驶未来，这是伊隆马斯克，特斯拉的共同创办人兼执行长，伊隆是发明家，也是特立独行的企业家，身为美国最年轻的亿万富翁，我喜欢探索，我喜欢科技，我喜欢创造前所未见，或甚而没人设想过的东西，他是纯正的硅谷成功故事，伊隆在，年代中期，创立PayPal这家网路公司，2002年他以15亿美元卖出，接着他创立私人火箭公司太空X，这全是伊隆人生使命的一部分，我念大学那时想要去厘清，哪些方面对人类未来影响最巨，答案是网际网路、外星生活，第三是永续的能源，所以就是这个在二十年前的想法，连结起我的公司。 特斯拉车业是伊隆对永续能源的创见，以电力先驱尼古拉特斯拉为名，这家车厂只做全电动车，不做油电混合车或替代性燃料车，完全没有排气尾管，特斯拉估计他们的电动车，就算大部分电力来自燃煤电厂，二氧化碳排放还是少了一半，这是伊隆和共同创办人杰佛瑞史陶伯，相信我们需要的科技，我们正在替子孙解决问题，石油是有限的资源，我们终究得要寻找替代方案，钻油烧来用是十分危险的事，我们不该和大气层玩俄罗斯轮盘，我们只有一个大气层，特斯拉创办人憧憬没有汽油车的世界，他们深信电力不仅比较环保，同时也更好，现在他们要向全世界证明，他们相信他们的车子能引发运输革命，把驾乘电动汽车带给普罗大众，我们在特斯拉做的足以达成惊人冲击，革新车业，让路上每辆车都是电动车，这是我们的终极目标，S型车带头冲锋，这将是与众不同的电动车，从静止加速到一百公里，不用六秒钟的家庭轿车，充一次电的续航力，超过其他量产电动车，用意是要和顶尖汽油车对手媲美，为了更上一层楼，我们创造出S型车，这是全尺寸轿车，要和顶级车级距来竞争，连同好比宝马或是艾斯顿马丁，但这款车只是个开始而已，这等革命性车辆，需要革命性工厂，特斯拉需要从头
特斯拉汽车公司战略 分析
宁夏大学经济管理学院 特斯拉公司的企业战略 与IT战略 电子商务1班 2014/6/10
目录 一、特斯拉汽车公司战略分析 (6) 1 、PEST分析 (6) 1.1政治环境分析 (6) 1.2 经济环境分析 (6) 1.3社会环境分析 (6) 1.4技术环境分析 (7) 2、SWOT分析 (7) 2.1优势 (7) 2.2劣势 (7) 2.3机会 (8) 2.4威胁 (8) 2.5对持矩阵 (8) 3、五力分析模型 (9) 3.1新进入者威胁 (9) 3.2替代产品或服务威胁 (10) 3.3客户议价能力 (10) 3.4供应商议价能力 (10) 3.5行业现有竞争状况 (11) 二、特斯拉汽车战略选择及实施 (11) 1、成长战略 (11)
1．1现有产品现有市场（市场渗透） (11) 1.2现有产品新市场（市场开发） (12) 1.3现有市场新产品（产品开发） (12) 2、一体化成长战略 (13) 2.1后向一体化 (13) 2.2前向一体化 (13) 2.3水平一体化 (13) 3、角化成长策略 (14) 3．1同心多角化（原特长新市场新顾客） (14) 3.2水平多角化 (14) 3.3综合多角化 (14) 4、竞争战略 (15) 4.1成本领先战略 (15) 4.2差异化战略 (16) 4.3集中战略 (16) 5、IT战略 (17) 5.1 ERP (17) 5.2电子商务平台 (17) 三、特斯拉资源能力组织结分析 (18) 1组织 (18) 1．1组织结构 (18) 1.2组织结构图分析 (18)
特斯拉供应链全景梳理 近日，特斯拉公布2020年生产和交付数据。2020年特斯拉全年共生产了509737辆，这是其首次实现年度产能超过50万辆；2020年全年交付了499550辆，较2019年的36.75万辆增加了36%，但与年初定下的50万辆交付目标还有一线之差。 在2020年度股东大会上马斯克表示，受益于“中国速度”和“中国制造”，特斯拉上海超级工厂正在朝着年产100万辆电动汽车推进，未来Model 3和Model Y的产能将达到约50万辆。 图片目前全球共六家工厂，布局美国3座、中国1座、欧洲2座，还有两座待建工厂。欧洲的德国柏林工厂最快将在21年Q1末开始生产新版ModelY，自制电池厂进度落后于整车厂。特斯拉德州奥斯汀工厂已开始建设，最快21年6-7月投产，主要生产电动皮卡、卡车Semi。 特斯拉计划在全球共建设10-12座超级工厂。 德意志银行认为，2025年或成为特斯拉的“突破之年”，预期2025年特斯拉营收将达到940亿美元，汽车交付辆将超过200万辆。不过，短期预测仍然取决于特斯拉产量和需求增长，特别是取决于特斯拉在德克萨斯州和德国的超级工厂建造进度。
特斯拉供应链分为量产传统零部件、量产创新零部件，以及北美创新零部件三大类。 这其中，由于有着传统燃油车领域的丰富经验，自主品牌在传统零部件中的底盘、悬架系统，玻璃，内外饰总成等领域均已经具备了很好的配套能力和基础。成熟的配套经验、充足的产能供给、具有竞争力的产品价格成为了这类公司突破特斯拉的核心能力。 国产化率较高的部分主要集中在车身底盘、内外饰等传统零部件以及汽车电子中的硬件部分，在电机电控、控制芯片和系统软件等电动车关键零部件方面国产化进度暂时较慢。 在已经供货或者达成供货协议的供应商中，单车配套价值较高的有宁德时代（4.8-6万元）、华域汽车（1.5-2万元）、拓普集团（约6000元）、凌云股份（约5000元）、均胜电子（3000-4000元）等。
2020年特斯拉专题投资调研分析报告
目录 1、全球电动车龙头创新不息，强大产品力征服市场 (6) 1.1、推进可持续能源发展，极致创新领先全球 (6) 1.2、垂直构建核心技术壁垒 (15) 1.2.1、与松下长期合作，保障电池供应稳定 (16) 1.2.2、全球领先的电池管理技术 (21) 1.2.3、自建超级充电站，解决充电设施痛点 (24) 1.3、M ODEL3销量逐步攀升，电动车大众化曙光初现 (25) 1.4、产能不断扩张，海外建厂节奏加快 (33) 1.5、2018年Q3盈利大幅改善，强劲势头有望延续 (40) 1.6、汽车界“苹果”未来可期 (45) 2、下游需求改善，产业链迎来新机 (51) 2.1、与供应商合作稳定，长期互惠进步 (51) 2.2、供应链全球采购，中国厂商势力崛起 (53) 3、A股相关标的介绍 (57) 3.1、旭升股份 (57) 3.2、三花智控 (57)
图表目录 图1：特斯拉收入构成（%） (6) 图2：特斯拉可持续能源的综合解决方案 (6) 图3：特斯拉产品定位构想 (8) 图4：特斯拉汽车产品图谱 (9) 图5：SolarRoof产品示意图 (10) 图6：Powerwall使用示意图 (10) 图7：Powerpack产品示意图 (12) 图8：特斯拉企业文化内涵 (14) 图9：特斯拉垂直化的生产方式 (15) 图10：松下动力电池战略规划 (16) 图11：Model3电池包外观 (18) 图12：Model3电池包内部结构 (18) 图13：Model3安全结构视图 (19) 图14：ModelS安全结构视图 (19) 图15：圆柱、方形及软包锂电池对比 (20) 图16：特斯拉超级工厂的电池生产过程 (20) 图17：全球主要电动汽车厂商供应商策略比较 (21) 图18：ModelS电池拆解图 (22) 图19：Model3BMS拆解图 (22) 图20：冷却液注入铝管示意图 (23) 图21：特斯拉部分电池管理领域专利情况 (23) 图22：消费者购买新能源汽车因素分析 (24) 图23：特斯拉超级充电站分布 (24) 图24：特斯拉车型的最低损坏可能性测试结果 (26) 图25：Model3以旧换新的原始购买价格 (26) 图26：ModelS/X毛利率变动情况（扣除ZEV积分） (27) 图27：特斯拉季度产销量变化情况（辆） (27)
事项： 1 特斯拉二季度GAAP营业利润3.27亿美元，营业利润率为5.4%。净利润为1.04亿美元，非GAAP净利润（未记股份支付费用）为4.51亿美元，连续四个季度实现盈利。 2 特斯拉二季度现金及现金等价物增长5.35亿美元，达86亿美元；二季度减去资本支出后营运现金流（自由现金流）达4.18亿美元。 3 下一个美国超级工厂选址已确定，准备工作正在进行；Model Y和国产版Model 3产量持续高速增长。 [Table_Summary] 特斯拉二季度业绩再超预期，连续四个季度实现盈利。在疫情冲击下，特斯拉经营稳健，20Q2单季度营收仅下滑4.94%，净利润大幅同比增长125.49%，随疫情压力逐步缓解以及后续Model Y新车型推出，后期有望实现更强劲的增长态势。国产版Model 3发售后销量持续超预期，得到了国内消费者市场的高度认可。上海工厂一期产能规划15万辆，后续或随Model Y上市有望继续翻倍，叠加零部件国产化率提升，或有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。基于特斯拉产业链自下而上的梳理与研究，我们认为特斯拉国产化和销量增长将带动特斯拉全产业链持续受益，推动如电池、电机、电控和汽车零部件等供应商产业链升级，尤其看好产业链上1）单车价值量或营收弹性较大的Tier 1供应商；2）有望持续新增产品配套、具备ASP提升空间的新能源零部件供应商；3）产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。其中，先后重点推荐核心部件电池供应商宁德时代，国内热管理赛道龙头三花智控，配套价值量较高的拓普集团以及合作持续深化的岱美股份。 评论： 20Q2实现净利润1.04亿美元，连续4个季度实现盈利 特斯拉20H1产量16.4万辆，交付17.9万辆，20Q2产量8.2万辆，交付9.1万辆，其中Model 3与Model Y作为主力车型，交付量超8万。单二季度来看，20Q2总营收60.36亿美元，同比下降4.94%，环比增长0.85%，超出市场预期的54亿美元；单季净利润1.04亿美元，同比增长125.49%，环比增长550%，连续四个季度实现盈利（2019Q3盈利1.43亿美元，Q4盈利1.05亿美元，2020Q1盈利0.16亿美元）。从盈利能力和费率情况来看，ROE 为1.09%，ROA为0.28%，主营业务销售毛利率20.99%，销售净利率2.14%。现金流方面，特斯拉2020Q2经营活动产生的净现金流为9.64亿美元，同比增长11.70%，且大幅高于20Q1的-4.4亿美元净现金流，体现出经营情况稳健，账上现金流充裕。目前，公司二季度现金及现金等价物增长5.35亿美元，达86亿美元；二季度减去资本
2020年特斯拉专题研究：中国市场是未来最大增量市场
内容目录 1. 为什么我们看好特斯拉？ (4) 2. 智能化引领电动车时代 (4) 2.1 特斯拉发展历史回溯 (4) 2.2 新车型快速攻占中端市场 (6) 2.3 智能化打造不一样的特斯拉 (8) 2.3.1 快充治愈里程焦虑 (8) 2.3.2 智能化操作系统为特斯拉铸造护城河 (8) 2.4 Model 3将成为下一个iPhone 4 (9) 3. 好产品打开业绩增长通道 (10) 3.1 Model 3提振特斯拉业绩 (10) 3.2 中国市场是未来最大增量市场 (13) 4. 动力电池产业链充分受益 (14) 4.1 独特的高能量密度电池路线 (14) 4.2 动力电池产业链整体受益 (17) 4.3 上海超级工厂加速放量 (18) 5. 投资建议 (20) 6. 风险提示 (20) 图表目录 图1：特斯拉发展历程（营收：百万美元） (5) 图2：Cybertruck搭配光伏板 (7) 图3：Roadster四座敞篷跑车 (7) 图4：Model 3操作界面 (9) 图5：Model 3车身透视图 (9) 图6：全球手机出货量变化趋势（百万台）................................................................................................ 错误!未定义书签。图7：2018全球新能源汽车销量TOP20 (10) 图8：2019H1车企动力电池装机量 (11) 图9：Model 3带动公司电动车销量大幅增长（辆） (11) 图10：特斯拉季度营收情况（百万美元） (12) 图11：公司净利润由负转正（百万美元） (13) 图12：电动车毛利率基本维持稳定 (13) 图13：2013-2018年特斯拉电动车销售收入地区比例 (14) 图14：主流动力电池单位成本对比 (14) 图15：主流动力电池能量密度对比 (14) 图16：特斯拉Model 3圆柱21700电池组生产成本拆分（USD/kWh） (15) 图17：四种主流电池四大材料度电用量对比 (15) 图18：正极材料单位用量对比(kg/MWh) (16) 图19：不同电池正极材料成分构成 (16) 图20：特斯拉电池供应商产能建设规划（GWh） (18) 图21：特斯拉上海工厂俯视图 (19) 表1：特斯拉现有车型基本信息 (7) 表2：特斯拉正在开发中车型 (7)
特斯拉的2013年：利润超1亿美元售车2.25万辆 2014年02月20日来源：第一电动网 特斯拉（NASDAQ:TSLA）将2013年一季度创出的盈利“奇迹”延续到了全年。按照特斯拉一贯采纳的非通用会计准则（Non-GAAP），特斯拉2013年赚得超过1亿美元的利润。特斯拉的电动汽车销量也大为增长，达到了约2.25万辆。 近日，特斯拉发布财务数据称，根据GAAP准则，即不计入股权奖励支出及其他一次性项目，特斯拉2013年营业收入为20.13496亿美元，对比2012年的4.13256亿美元，同比增长387.2%。而按照非GAAP准则，特斯拉2013年营业收入为24.77662亿美元，对比2012年的4.13256亿美元，同比增长499.5%。 根据GAAP准则，特斯拉去年亏损额为7401.4万美元，2012年则为39621.3万美元，同比削减81.3%。按照非GAAP准则，特斯拉去年实现利润10356.3万美元，2012年亏损34421.4万美元。 特斯拉汽车于美国时间本周三下午发布了2013年的致股东邮件。邮件显示，第四季度，特斯拉创纪录地销售了6892辆电动汽车，全年销量22477辆。 未来，特斯拉还计划在美国发展超级充电站网络和服务中心，推动汽车销售。此外特斯拉还预计，欧洲和中国市场将带来巨大销量。2014年的汽车总销量将达到3.5万辆，比今年的22477辆高55%。
即使能售出3.5万辆电动汽车，这一销量在全球汽车销售中也仅仅只是沧海一粟。而特斯拉此次邮件最值得关注之处在于，该公司计划降低电动汽车成本，使其成为主流。在邮件中，特斯拉CEO伊隆〃马斯克(Elon Musk)表示，特斯拉将很快公布“超级工厂”的计划方案，而这对该公司制造成本3.5万美元的廉价电动汽车至关重要。目前特斯拉最便宜的Model S电动汽车售价为7.2万美元，某些配臵的版本价格超过10万美元。 特斯拉将首先解决电池问题。电池是电动汽车最昂贵的元件。一般情况下，电池元件在多家不同工厂中生产。例如一家工厂负责使用原材料制造电极，另一家负责组装电池颗粒，还有一家负责组装电池模组。而特斯拉的“超级工厂”将涵盖所有这些制造环节。 邮件中称：“超级工厂将帮助我们实现电池模组成本的大幅下降，并加速电池创新的速度。通过与供应商合作，我们计划在同一家工厂中整合原材料、电池颗粒和电池模组的生产。通过这样的工厂，我们有信心在3年内开发出有吸引力、价格容易承受的电动汽车。”
高考地理名师指津：特斯拉在上海等3题 特斯拉在上海 试题引入： 特斯拉与上海市某集团签署了纯电动车项目投资协议，将独资在上海临港地区建设集研发、制造、销售等功能于一体的超级工厂。据此完成35--36题。 1. 特斯拉纯电动车项目选择落户上海，因为上海 ( ) A. 有最完备的新能源车供应链 B. 方便能源输入和产品输出 C. 劳动力素质高，内部交易成本高 D. 政府政策全力支持 2. 该项目落户上海带来的影响主要是 ( ) ①有利于将上海打造成为高端制造业中心②促进新能源产业在临港地区集聚③促进国内新能源汽车产业链的升级④利于优化上海的空气质量 A. ①② B. ②③ C. ③④ D. ①③ 试题解析： 个人感觉，两道题都比较朦胧。 1．我国最有名的电动车，当属比亚迪了吧，比亚迪位于深圳，上海地区虽然为我国经济最发达地区，而且也是我国最主要的汽车产地，但却并非主要的电动车产区，所以也就不会有最最最完备的新能源车供应链。电动车的生产不属于能源密集型企业，所以是不是方便能源输入关系不大，产品输出，只要是沿海地区，都没有太大问题。内部交易成本高，是缺点，不是优点。只能选D。材料中一句话是选D的依据，独资在上海建设，这是外国企业到中国建厂的第一家独资企业，之前都是合资，甚至还要求中国资本必须占到百分之多少才可以。能够做为第一家独资企业，没有政策的支持是办不到的。但要想知道这是我国第一家国外独资，以前都是合资，是不是政治课上有讲呢？反正地理当中没有讲。 2．落户上海带来的影响，比较一下①②的区别，前者是对上海，后者是对临港地区，
前者是制造业，后者是新能源产业。哪个更好呢？是对上海，制造业好，还是对临港地区，新能源产业好？不怕不识货，就怕货比货，一比较，还是觉得①好些，临港地区太小了，只是上海的一个区，整个产业不可能完全集聚到一个区，而且还是新能源产业，跟电动汽车主要还是制造业。落户上海，并不是车都卖到上海，制造业产生的大气污染，肯定大于上海市民买的几辆车少排放的污染，所以对上海的大气质量是不利的影响。 试题答案：1．D2．D 浙江省县区分界和三大产业比重图 试题引入： 图1为“浙江省某区域示意图”，图2为“浙江省2000-2016年三大产业产值比重和常住人口城镇化率变化曲线图”。据此完成下列各题 1. 图中县界 A. 有明确界线，无明确自然地理标志 B. 以交通线为分界线，界线模糊 C. 以自然要素为分界线，界线模糊 D. 以山脉为分界线，界线明确 2. 浙江省A. 2000-2016年间浙江省城镇化率的变化曲线是③ B. 目前，生态社会经济处于均衡发展状态 C. 第二产业产值不断下降，第三产业产值持续上升
2019年电动车行业特斯拉分析报告 2019年9月
目录 一、特斯拉是当前兑现能力极强的新能源车企 (6) 1、当前唯一具备盈利能力的造车新势力 (6) （1）特斯拉是进入新能源汽车行业最早，目前实力极强的造车新势力 (6) （2）Model 3量产帮助特斯拉实现了季度性的盈利 (7) 2、特斯拉的领先优势：先发、规模、品牌、技术 (8) （1）先发优势 (8) （2）规模优势 (9) ①特斯拉是目前全球销量规模最大的电动车企 (9) ②Model 3的放量使特斯拉的规模优势进一步增大 (10) （3）品牌优势 (11) ①马斯克个人光环效应加持，十五年打造全球知名电动车品牌 (11) ②利用高端产品做品牌，低中端产品做销量 (12) （4）技术优势 (13) ①基于原生电动平台闭环打造，成本低性能高 (13) ②高密度高容量，低风阻系数，产品续航能力超强 (14) ③快充技术迅速迭代，充电时间逐步缩短 (14) ④深入布局智能驾驶，技术行业领先 (15) ⑤车身控制等多处体现智能性，颠覆传统燃油车体验 (16) ⑥OTA升级，让智能再上一层楼 (17) 二、中国是特斯拉的重要战略市场 (18) 1、在豪华车的国际主流市场，中国规模大增长快 (18) 2、在电动车的国际主流市场，中国规模最大增长最快 (19) 3、特斯拉在中国市场拥有巨大提升空间 (20) 4、特斯拉上海工厂是特斯拉的重要布局 (21) （1）产能储备充足，全球范围扩张 (21)
（2）短期，恢复美国进口车关税，预计上海工厂建设进展超预期，今年年底Model3或将国产 (21) （3）中期，上海超级工厂有望快速复制Giga1优势，两年内产能有望爬升至30万 (22) 三、国产Model3在中国将是现象级电动车产品 (23) 1、M3在北美市场销售大幅超越同级别燃油车/电动车 (23) （1）M3在美国市场大获成功 (23) ①Model S/X超越同级别豪车，为Model 3放量奠定基础 (23) ②Model 3与竞品电动车相比优势明显 (24) ③Model 3与同价位传统燃油豪车相比优势突出 (25) ④主流传统豪华品牌B级轿车明显受Model 3挤压 (27) 2、Model3在中国市场大概率复制成功 (28) （1）国内电动车市场由补贴驱动逐渐到市场驱动 (28) （2）M3在当前中国电动车市场几无竞品 (29) （3）与同价位豪华车比智能驾驶功能突出 (29) （4）潜在竞争对手产品上市时间晚，且在性能和成本上追赶Telsa 需要时间 (30) 四、国产Model 3：本土供应商的机会 (30) 1、特斯拉国产的潜在可能供应商 (30) 2、国产M3对相关公司的弹性测算 (32) 五、看好特斯拉国产，布局相关供应链 (32) 1、特斯拉具备四大优势，是当前兑现能力极强的新能源车企 (32) 2、中国是特斯拉的重要战略市场，上海工厂是特斯拉全球布局的重要一环 (33) 3、M3是在北美市场被证明过的车型，国产后有望成为国内现象级产品 (33) 4、特斯拉国产将为本土供应商提供机会 (34)
瑞艾瑞泽７二吉利二江淮等三 全复合材料前端支架是汽车前端支架设计的重要方向之一三对于复合材料前端支架的主要生产工艺包括注塑成型与模压成型三模压成型的产品性能优于注塑成型，但模压成型工艺在材料成本二结构可设计性上存在一定的缺陷，因此应用较少三 ４一结论 对汽车前端模块的集成阶段进行了划分，由单一前端模块支架，过渡为小集成前端模块二中度集成前端模块，最终发展为高度集成前端模块三归纳了汽车前端模块材料及成型工艺的发展过程，在该过程中支架的材质由金属逐渐发展为金属－塑料混合和组合结构，直到应用纯塑料和复合材料三并通过不同车型标志性的事件对以上的发展过程进行了实例分析三 参考文献： ［１］樊新民，车剑飞．工程塑料及其应用［Ｍ］．北京：机械工业出版社，２００６． ［２］ＺＨＡＮＧＳＱ，ＳＵＮＬＹ，ＬＥＮＧＤＸ，ｅｔａｌ．Ｅｎｅｒｇｙａｂｓｏｒｐｔｉｏｎ／ ｄｉｓｓｉｐａｔｉｏｎｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｏｆｍａｇｎｅｔｉｃ?ｓｅｎｓｉｔｉｖｅｒｕｂｂｅｒ（ＭＳＲ）ｗｉｔｈ ｈｏｌｌｏｗｉｒｏｎｂａｌｌｓ［Ｃ］／／Ｐｒｏｃｅｅｄｉｎｇｓｏｆｔｈｅ２０１５Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ ＭｅｃｈａｎｉｃａｌＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇＣｏｎｇｒｅｓｓ＆Ｅｘｐｏｓｉｔｉｏｎ，２０１５． ［３］张胜强，张营，朱盼，等．汽车复合材料前端模块工艺及性能仿 真的发展综述［Ｊ］．汽车实用技术，２０１７（２４）：１５３－１５５． ＺＨＡＮＧＳＱ，ＺＨＡＮＧＹ，ＺＨＵＰ，ｅｔａｌ．Ａｒｅｖｉｅｗｏｆｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔａｂｏｕｔｃｏｍｐｏｓｉｔｅｆｒｏｎｔｅｎｄｂｒａｃｋｅｔｐｒｏｃｅｓｓａｎｄｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｉｍｕｌａｔｉｏｎ［Ｊ］．ＡｕｔｏｍｏｂｉｌｅＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，２０１７（２４）：１５３－１５５．［４］ＷＡＮＧＣ．Ｏｖｅｒｖｉｅｗｏｆｆｒｏｎｔｅｎｄｍｏｄｕｌｅｏｆａｕｔｏｍｏｂｉｌｅｍｏｄｕｌａｒｉｚａｔｉｏｎ［Ｃ］／／ＰｒｏｃｅｅｄｉｎｇｓｏｆＳｉｘｔｈＡｃａｄｅｍｉｃＰａｐｅｒｓｏｆＧｕａｎｇｄｏｎｇＡｕｔｏｍｏｔｉｖｅ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ，２０１１． ［５］ＨＡＮＧＦ．Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｃｏｍｐｏｓｉｔｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆａｕｔｏｍｏｂｉｌｅｆｒｏｎｔｅｎｄ［Ｊ］．ＳｈａｎｇｈａｉＡｕｔｏｍｏｂｉｌｅ，２０１１（１２）：２２－２４． ［６］邱国华．汽车模块化设计的应用与发展［Ｊ］．上海汽车，２００２ （１１）：１－３． ＱＩＵＧＨ．Ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎａｎｄｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆａｕｔｏｍｏｔｉｖｅｍｏｄｕｌａｒｄｅｓｉｇｎ［Ｊ］．ＳｈａｎｇｈａｉＡｕｔｏ，２００２（１１）：１－３．［７］ＣＨＥＮＪＬ，ＳＵＮＦＷ，ＬＩＨＬ，ｅｔａｌ．Ｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｄｅｓｉｇｎｏｆｆｒｏｎｔ?ｅｎｄ ｍｏｄｕｌｅｆｏｒａｎｅｎｇｉｎｅ［Ｊ］．ＡｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌＥｑｕｉｐｍｅｎｔ＆ＶｅｈｉｃｌｅＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，２０１３，５１（９）：６３－６６． ［８］ＬＩＺＪ．Ｓｔｕｄｙｏｎｄａｍａｇｅｏｆｌａｍｉｎａｔｅｓｕｎｄｅｒｌａｒｇｅｏｐｅｎｉｎｇｃｏｍｐｒｅｓｓｉｏｎ［Ｊ］．ＳｃｉｅｎｃｅＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，２０１７，１７（１７）：６６－７１．［９］ＷＡＮＧＪＺ．Ｎｕｍｅｒｉｃａｌｍｅｔｈｏｄｔｏｓｔｕｄｙｔｈｅｉｍｐａｃｔｒｅｓｐｏｎｓｅｏｆ ｃｏｍｐｏｓｉｔｅｐｒｅｓｔｒｅｓｓｅｄｓｔａｔｅ［Ｊ］．ＳｃｉｅｎｃｅＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ，２０１７，１７（４）：２５－３１． ＶＡＹＡＶＩＳＩＯＮ发布自动驾驶感知软件引擎ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０，可探查 未预期的 目标物 一一ＶＡＹＡＶＩＳＩＯＮ于近日宣布，公司发布了自动驾驶感知软件引擎ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０，该产品可实现传感器的原始数据与人工智能工具的融合，创建高精度３Ｄ换件建模，旨在展示自动驾驶车辆的周边环境三ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０软件方案结合了最新的人工智能二数据分析及计算机视觉等技术，提升了运算效率，从而增强了自动驾驶车载传感器硬件设备的性能三该软件可兼容各类摄像头二激光雷达和雷达设备三ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０可探查 未预期 目标物的探查能力三 ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０在自动驾驶环境感知领域取得了新的技术突破，涉及原始数据融合二目标物探查二分类二ＳＬＡＭ及动作追踪，可提供动态驾驶环境的关键信息，提升自动驾驶的安全性和可靠性，优化具有成本效益的传感器技术三 ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０软件方案结合了最新的人工智能二数据分析及计算机视觉等技术，提升了运算效率，从而增强了自动驾驶车载传感器硬件设备的性能三该软件可兼容各类摄像头二激 光雷达和雷达设备三 ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０解决了业内面临的关键性技术挑战：对 未预期的 目标物的探查能力三道路上充满了 未预期的 目标物，而训练数据组通常不含有这类未预期目标物的数据信息，尽管这类数据组源自于数百万公里的实地测试，但仍存在未涵盖的目标物三因此，这类主要基于深度神经元网络的车载系统通常无法探查到 未预期的 目标物三 为探查这类目标物，仅靠某一类传感器是无法实现的三摄像头无法获得深度数据，而激光雷达与雷达等距离传感器的分辨率却很低三ＶＡＹＡＤｒｉｖｅ２ ０可升频（升采样，ｕｐｓａｍｐｌｅｓ）距离传感器的稀疏样本（ｓｐａｒｓｅｓａｍｐｌｅｓ），并将距离信息分配给高清摄像头的各像素，为自动驾驶车辆提供目标物尺寸二外形等关键性信息，从而分离道路上的小型目标物，并准确地定义车辆二人员及其他道路目标物的外形三 （来源：互联网） 特斯拉上海超级工厂举行开工仪式 一一２０１９年１月７日，特斯拉上海超级工厂正式开工三此前，特斯拉宣布借鉴北美Ｍｏｄｅｌ３产能不断提升的经验，加速建设上海超级工厂三就在几天前，特斯拉公司宣布正式向中国客户开放Ｍｏｄｅｌ３电动车选配，新订单的交付预计将从２０１９年３月开始，早期预订订单的交付最早将从２月开始三 上海超级工厂将为中国市场生产Ｍｏｄｅｌ３电动车和未来的新车型三工厂建成后，计划在初始阶段每周生产约３０００辆Ｍｏｄｅｌ３电动车，在完全投入运营后年产量将攀升至５０００００辆纯电动整车（注：这一计划受包括监管部门审批以及供应链情 况等当地因素的影响）三 Ｍｏｄｅｌ３是一款更紧凑二更简洁二拥有门槛更低的电动车，是美国同类产品中最畅销的车型三与特斯拉家族其他车型一样，Ｍｏｄｅｌ３集合了超长续航里程二极致驾驶体验二全方位安全保护和智能科技的特点三智能的设计理念使得内部空间利用达到最大化，可轻松容纳５名成年人及全部随身物品，而高效率的动力总成带来了卓越的加速性能，０ １００ｋｍ／ｈ加速最快仅为３ ５ｓ三 （来源：俞庆华 ） ＣＭＹＫ
中泰电新团队第一时间独家翻译特斯拉2020二季度财报电话会议全文 日期：07/23/2020 出席人员：首席执行官Elon Musk，首席财务Zachary Kirkhorn，投资者关系高级总监Martin Viecha，技术副总裁Drew Baglino，汽车业务总监Jerome Guillen 核心摘要： 公司运营： 实现了连续四个季度的盈利。临时的停工措施对直接成本的影响很大程度上被节省成本的措施所抵消，集中体现在COGS中，同时销货成本和运营费用均减少。现金余额增至迄今最高的86亿美元，其中包括超过4亿美元的自由现金流。随着要求更低的定金费用的变化，每笔订单的平均存款将继续减少驱使现金余额有下降的趋势。 汽车业务： 在不包括积分收入的情况下，汽车的毛利率从上一季度的20％下降至18.7％，完全归因于停产后闲置容量费用和较低的运营效率。二季度积分收入环比增长至4.28亿美元，2020年积分收入的最佳估计约为2019年的两倍。 新工厂： 在未来12个月至18个月，公司将拥有包括柏林超级工厂在内的三个新工厂。其中德州奥斯丁新建的工厂会是日后的主要生产基地，同时将会生产Cybertruck 和Semi，也会负责
生产供给北美东部地区的Model 3 及 Model Y。已经开始建设工作，包括安装设备及内 部建设，一些初步的建筑工作已经在本周末进行。机器人工厂不仅仅是自动化，而是从根 本上减少生产流程、步骤的数量并降低复杂程度。 上海工厂： 中国市场的毛利率有所提升，尽管之前曾采取降价策略。上海工厂目前还没有满负荷运转，但会持续加速生产，所以需要尽可能地优化上海工厂的成本结构。本地供应链采购的比例 每月可以提高5%到10%左右。现在大概是40%左右，到年底的话应该可以达到80%，甚至更高。 交付量： 全年交付目标超50万辆。Semi将于2021年生产交付。 FSD（全自动驾驶）： 新推出交通信号灯和停车标志识别功能。确认了FSD功能的4800万美元的递延收入。对 全自动驾驶功能在今年年底最终完全实现具有信心。 太阳能： 特斯拉太阳能是美国成本最低的太阳能，并且添加了最低成本保证和退款保证。在联邦税 收抵免后，公司的产品与美国平均价格相比便宜了30％，每瓦的成本不到1.49美元。二 季度屋顶光伏装机量是一季度的两倍。
特斯拉技术、产品、商业模式加速推进，推荐产业链 事项： 近期特斯拉相关利好不断，主要集中在技术、产品和商业模式的推进方面，包括入驻天猫（官方旗舰店）、Robotaxi 共享出行功能部署、国产Model 3 长续航版开启预订、5 月或召开“电池日”更新动力电池新技术等，核心梳理：1）2020 年4 月16 日，特斯拉宣布正式入驻天猫，开出全球第一家Tesla 特斯拉官方旗舰店。从建造上海超级工厂，推出国产版Model 3，再到与“国民应用”天猫合作，这也是特斯拉在中国本土化布局的再一次突破； 2）2020 年4 月13 日，马斯克在推特上表示，特斯拉计划在年底之前生产100 万辆Robotaxi（无人驾驶出租车）车 辆的计划仍在进行中，只不过政府监管部门的批准成为“最大的不确定性”，Robotaxi是特斯拉在2019年4月22日“特斯 拉自动驾驶日”（Tesla Autonomy Day）发布会上提出的，马斯克宣布2020 年预计会有Robotaxi 投入运营，届时特 斯拉将把电动汽车加入到共享汽车Tesla Network 车队中，特斯拉车主则可以将他们的汽车加入到这项服务中； 3）受疫情影响，原定于2020 年4 月举行的“电池日活动”或将推迟到5 月中旬举行。马斯克日前通过推特，宣布该 公司即将举行的“电池日活动”将专注于讨论电池而不是动力系统； 4）2020 年4 月10 日，特斯拉宣布国产Model 3 长续航上市并开启预订，补贴后售价33.905 万元（较此前国产标 准续航版本售价高13%，续航高50%），预计将于2020年6月交付；Performance高性能版Model3将引入国产，补贴前售价41.98 万元，预计2021 年一季度开始交付。 国信汽车核心观点：近期特斯拉在技术端（电池日）、产品端（国产M3 长续航版本）、商业模式端（天猫旗舰店、Robotaxi 共享出行出租车）利好频出，其中Maxwell 干电极+超级电容的应用有望实现电池领域的降本增效；国产Model 3 长续航版本性价比超预期，补全特斯拉国内平价产品线；天猫旗舰店供应特斯拉原厂配件和本土化精品周边持续深化消费 者品牌认知；Robotaxi 有望开拓特斯拉全新出行服务商业模式。 总结来看，占据全球汽车销量三分之一、全球新能源汽车销量二分之一的中国市场增长潜力巨大，特斯拉是2018 年 外资股比放开后，首个在中国独资建立工厂的汽车企业，其上海超级工厂不到一年时间完成建设，2020 年初起国产 版Model 3 标准续航版正式对外交付，价格直接下探到30 万以下区间，市场竞力充足；国产Model 3 长续航版性价 比较高，4 月开启预订一天内订单破2 万，后续交付量有望超预期。上海工厂一期产能规划15 万辆，后续或随Model Y 上市继续翻倍，叠加零部件国产化率提升，或有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。基于特斯拉产业链自 下而上的梳理与研究，我们较为推荐特斯拉产业链上1）单车价值量或营收弹性较大的Tier 1 供应商；2）有望持续 新增产品配套、具备ASP 提升空间的新能源零部件供应商；3）产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。 基于以上逻辑我们推荐的标的顺序为：1）特斯拉最核心动力技术——电池总成供应商宁德时代；2）配套单车价值量较 高的拓普集团、均胜电子、华域汽车；3）新能源汽车热管理系统全球龙头供应商三花智控；4）营收弹性较大的旭升股份、科达利；5）2019 年新进入特斯拉供应体系的低估值零部件华达科技，当前订单配套量较小（3000 万年产值）、 但后续新产品有望继续进入配套的低估值零部件中鼎股份。
2018年特斯拉新能源汽车专题调研分析报告
目录 1. “特斯拉中国伙伴”五大投资要点 (4) 1.1. 从主题角度看“特斯拉概念” (4) 1.2. 重大催化因素分析：特斯拉中国设厂概率大 (4) 1.3. 主题持续性分析： Model 3 热卖将为主题带来持续生命力 (5) 1.4. 主题比较分析：“特斯拉产业链”有望成为下一个“苹果产业链” (5) 1.5. 主题公司分析：“特斯拉中国伙伴”主题重点关注公司 (6) 2. 特斯拉为何进军中国，有哪些驱动力？ (7) 2.1. 新产品预定量大，需要新建超级工厂 (8) 2.2. 进军中国是战略考虑，扩大产能抢占市场 (9) 2.3. 开源中国市场，有助化解财务困境 (12) 2.4. 政府欢迎、顾客喜爱，特斯拉来华或加速 (13) 3. 浪潮之巅：特斯拉与苹果的异同说 (14) 3.1. 苹果和特斯拉的相似之处 (16) 3.2. 似是而非：苹果和特斯拉的区别 (27) 3.3. 特斯拉有望复制“苹果模式”，产业链迎来契机 (28) 4. 特斯拉产业链重点关注公司 (29)
图目录 图 1：欲完成2018和2020产能目标，特斯拉必须新建工厂 (9) 图 2：2016年美国排名前十电动汽车销售情况 (9) 图 3：Model S与同级别豪车对比 (10) 图 4：中国是全球最大汽车消费市场 (11) 图 5：中国成为新能源汽车的最大消费市场 (11) 图 6：4月25日国务院副总理汪洋会见马斯克 (14) 图 7：工信部同马斯克就特斯拉在华合作交换意见 (14) 图 8：苹果从2005-2013年的股价走势 (15) 图 9：特斯拉2010年上市至今的股价走势 (15) 图 10：中国市场3500元以上机型份额：苹果是高端市场主导者 (16) 图 11：苹果供应链 (17) 图 12：特斯拉产业链 (18) 图 13：全球手机/智能手机出货量（单位：百万部） (19) 图 14：中国汽车销量持续上升（单位：辆） (19) 图 15：特斯拉产品线 (21) 图 16：苹果天才吧网上预约系统 (22) 图 17：特斯拉体验店的底盘 (23) 图 18：特斯拉电池能量管理系统 (25) 图 19：特斯拉的电池冷却系统 (25) 图 20：特斯拉的智能化系统 (27) 图 21：2016年苹果手机销量首次出现下滑（单位：百万部） (27) 图 22：苹果指数诞生半年后开始大幅跑赢市场 (29) 表目录 表 1：特斯拉“中国伙伴”相关公司梳理 (6) 表 2：中国当前新能源激励政策利好特斯拉 (13) 表 3：特斯拉和苹果手机的相似点 (16) 表 4：iPhone产品和Model系列产品比较 (21) 表 5：苹果中国部分供应商梳理 (28)
2020年特斯拉经营分析报告 2020年11月
图 ：全球 1-8 月分车型销量 TOP20 2020年1-8月销量 年初至今市场份额 250000 16%14% 12%10%8%20000015000010000050000 6%4%2%0% 资料来源：EV sales ，市场研究部 降本增效成果显著，产能利用率提升叠加本地化交付比重上涨，营业利润持续上升。从第三季度来看，公司降本增效的成果显著，其中总经营费用率为 14.3%，同比下降 0.5Pcts ，环比下降了 1.2Pcts 。受产品结构由 ModelS/X 向价格较低的 Model3/Y 倾斜，以及 Model3 售价下调等因素影响，单车销售价格有所下降，但产销量的上升所带来的产能利用率提升和本地化交付所带来的降本增效依旧保障本季度营业利润率环比上升 3.8Pcts 至 9.22%。现金流再创造历史新高。第三季度，公司经营性现金流净额为163.44 亿元，环比增长139.47%，同比增长 205.67%，创造了历史最佳水平，现金流较为充沛，足以负担新工厂的建设；而从资本支出来看，由于在上海、德克萨斯和柏林三座超级工厂进行 Model Y 的产线建设，资本支出在第三季度飙升至 68.44 亿元，但由于经营性现金流的迅速增长，第三季度自由现金流仍达到 95 亿元的历史最佳水平。 图 6：特斯拉三季度现金流和资本支出情况 经营活动产生的现金流量净额（亿元） 资本性支出（亿元） 200150100 5002018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 -50-100 资料来源：特斯拉三季度财报，市场研究部 销量支撑汽车毛利率稳增 ，光伏储能业务迅速发展。分业务板块来看：汽车板块实现营收 518亿元，同比增长 42%，环比增长 47%；而在汽车板块的毛利率方面，尽管价格下调，但销量支撑毛利率维持在 27.02%的高位，环比上升 2.65Pcts ，若扣除积分影响，环比增长 5.7Pcts ，超出预期。在光伏和储能业务方面，单季度装机量均达到历史新高。1.49 美元/W 的低成本光伏成效显著，三季度光伏发电装机量为 57MW ，同比上升 32.56%，环比上升 111%，光伏屋顶装机量也随之增长了近两倍。储能装机量为 759MWh ，同比上升 59.12%，环比上升81.15%，2020 年前三季度光伏和储能装机量分别达到 119MW 和 1.44GWh 。内华达超级工厂的 Megapack 产能持续爬坡，第三季度增加了一倍以上。此外特斯拉加快充电布局，第三
1.特斯拉 2020年三季度业绩投资者交流全程回顾 时间：2020/10/22 出席：动力总成 & 能源工程高级副总裁安德鲁〃巴格里诺(Andrew D. Baglino)，首席执行官伊隆〃马斯克(Elon Musk)，投资者关系部高级主管马丁〃维查(Martin Viecha)，首席财务官扎卡里〃科克霍恩（Zachary J. Kirkhorn），RJ 约翰逊，某管理层 【公司情况】 马丁〃维查 欢迎参加特斯拉 2020年第三季度业绩会议。下午 1点左右公司发布了三季度业绩。在这次电话会议中将讨论公司的业务前景并发表前瞻性声明。这些内容基于我们的预测和期望，但实际情况可能会由于给 SEC的文件中所提到的多种风险和其他不确定因素而产生重大差异。在问答环节开始之前，伊隆〃马斯克有一段开场白。 伊隆〃马斯克 第三季度是公司历史上表现最好的季度，公司实现了创纪录的生产交付、创纪录的收入、创纪录的净收入、GAAP 和 non-GAAP 以及创纪录的 14 亿美元自由现金流。这完全归功于特斯拉团队惊人的执行力，能和这样一大群人一起工作我感到非常自豪。 公司还举行了电池日活动，借此机会展示了未来扩展和改进核心电池技术等方面的计划，当然我认为最关键的还是在制造技术层面。我过去曾断言，特斯拉的长期竞争实力将主要体现在制造上，我对此很有信心。 我们已经展示了团队在电池方面长期以来的研究成果，现在想退后一步，重新审视电池。首先，不与市场上其他产品比较而是单纯从基础物理的角度来看，物理的极限是什么？完美电池的构想是什么？我们能多大程度接近完美电池？这些都是我们的愿景，并且我们已经具备相当不错的方法，并将随着时间的推移变得更好。我们研究了设计和生产中每个重要部分的所有有意思的解决方案，并将不断地改进核心电池和电池技术。相信几年后电池成本将是现在的一半，所需的资本支出将是现在的 1/3或更少。期待柏林超级工厂能很快实现第一条电池产线规模生产。 在全自动驾驶方面，Autopilot是绝对的全明星团队。这个团队里有很多非常有才华的人，正是他们的辛勤工作，使得 Beta版能够发布。我们起步较慢且保持谨慎，因为世界是一个复杂和混乱的地方。昨晚我们对 Beta版进行了试测并观察运行情况，这周末或下周初将面向更多用户开放，同时逐步改进它，希望在今年年底能广泛发布应用。当然，随着系统收集的数据越来越多，它将变得更加健全。这有点类似于谷歌，每个人都能通过问问题和点击特定链接来实现编程，它得到了很好的反馈，所以成为一个非常有效的搜索引擎。自动驾驶也是一样的。有大约 100万辆车提供反馈，特别是对模拟中无法想到的奇怪街角情况的反馈，这才是真正有价值的东西。我们可以尝试针对这些示例进行改进。需要强调的是这是一种基于广义神经网络的方法，不需要高清地图或手机连接。即使没有任何连接，前往一个你从未去过且特斯拉从未去过的地方，汽车仍然可以驾驶，就像人一样。这就是我们正在开发并计划在今年发布的系统。 在产能建设方面，我们的三大工厂均取得了进展。我们将继续在上海大力扩张，目前进展非常顺利。特斯拉中国团队非优秀，我总是惊讶于特斯拉中国团队所取得的进步。柏林和奥斯汀的工厂建设进展良好。需要指出的是，尽管我们确实希望柏林和奥斯汀工厂明年可以开始交付汽车，但是制造工厂特别是一个新技术的工厂，其产能释放呈指数型增长，一开始会非常缓慢，然后变得非常快。通俗地说，制造业遵循 S曲线。一旦你有一个工厂，你可以随时启动生产，但通常需要大约 12至 18个月的时间才能完全实现产能释放。 最后，谢谢大家。如果没有数以万计的特斯拉员工以及供应商全体员工的辛勤工作，我们不可能取得这样的成就。我们将继续以最快的速度发展，同时专注于成本控制和质量改进。最