一、中国企业海外融瓷爱上市的几种形式 ｌ Ｈ艘 式 Ｈ幔是指中匡全业＝：兰中国境内设立股份公司并茌海 外证券市场发行股暮和上市的～碎方式，目前，绝太多数 中国全业（其口包括民誉企业）海外上市都是采取Ｈ授 形式。Ｈ殴公司皂 特点是：睦份公直在 国境 设立，需受 中蚕法律管辖ｊ但匾时，最蛤公司的运作 ０投票的发行与 上市也要受上市地匏法霉管辖；发起八股份不可以流通。 ２．虹筹眨 式 红筹匾是指口围企业在中国境外设立股份公司 在 海外证券市而发圩股票和上市．年国境外设立曲股份公 司的上市资产全部或绝大部分是位于中国境志的资产。 红筹股公 的特意是：投份公司于中国境外设立， 受中 圆法律管辖；全部股份可以流通。由于政策朗辗制，红筹 段的形式县前已很少采用。 ３．涉及中国境内权益的境外冉司上市 这是近年内出现 一种上市形式。其上市的法律结 掏基 等匣亏＝红筹股．所不 葩是．红筹设主要是适用国 有企业的境 上市．而涉及中国境 权益的瘴外公司上 市兰要是适用于外资企 或民菅企业的ｊ移 二市。 ＝、中国企业海外融瓷及上市的有关法律规定 ｌ＿《国务骁芙于投份有琨公 境外募集股份及上市 鲍特别羽定》（ 境外上币特别观定 ）该境外上市特丑 规定是专门 对Ｈ股公司珏境外印上市．以使有关鲍瑚定 能与国琢遥｝ｊ匦１醒法舞轨。 与围 Ａ强上市的有关法律相＝二较，海争三专特 规 定奄虹 的 匾： （１）段份公巨发起人可以 －ｓ＾。境外上市特别航 ｌｌ改革与发展杂志ｆ２ｏｏ２ｔ １ 定第六条：国有企业或者国有资产占主导地位雌业按 鼐国家有关规定改制为瘟境， 投资＾募集股份并在麓， 上市觇股份有限公司，以发起方式设立匏．发起＾可以少 －ｓ人。（２）股份公司一经设立，ｉ口可以 亍新股，无娉经 过一年的辅暑期。（３）眨份公司老资发行境外＿二市外资 投与前一次发牙股份的间隔期酉，可以少于ｌ２个月。 ２．《国务院关亏＝盎一步加强在境外发行股票 上市 管莲的通冠》（ 红筹指引’ｊ 红筹指Ｓ－第二条规定，在境 注册的中资非上市 亘和中资控投的上市公司． 真拥有的境外资产和由真 境 资产在境内投资形成并实际拥有三年以上朗麓内资 产．在境外申请发行股票和上市．瘕照当地法律进行．但 其境 股权持青单位应当按照隶属关系事先征得省级人 戛政府或看国务院有关主管部 同意；翼不满三年的境 内资产．不得在境外申请发 ｊｊ殳票和上市．如有特豫需要 的．撮中国证监会审批。 ３．《境 企业申请到香港创 板上市审批与监管指 ｌ》（ 创业板指引 ） 香港ｅ 业板市场设立后．为观范境内企业在香港创 皈甑上市行为，中国证监会按方了创业板指Ｂｋ 境 企业串请到香港口ｊｊＬ＿』板上市的条件： （ｉ）经于比准依法设立的股份公司；（２）公司骚主要 发茬人最近二年内没有重太违法运规ｊ亍为；（３）上市保 季＾认为公司具备发｛亏上市可行性并承担保荐责任。 罩请在香港创业板上市须向证监会提交的文件： （１）公司申请报告；（２）上市保荐人对公司发荐上 出具匏封忻意见及晕销意向报告 （３）公司设立批准
关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知
尊敬的各位上市公司领导和相关部门：
为了规范和促进境内上市公司所属企业到境外上市的工作，现就有关问题向各位通告如下：
一.背景介绍
1. 境内上市公司所属企业到境外上市，是指境内上市公司的子公司、关联企业或分支机构通过境外市场进行上市交易活动。
2. 境内上市公司所属企业到境外上市，具有丰富的融资渠道和资本市场资源，有助于促进企业国际化和拓展市场。
二.申请条件
1. 境内上市公司应具备稳定的财务状况和良好的经营状况。
2. 境内上市公司所属企业应具备一定的规模和市场竞争力。
3. 境内上市公司应具备优质的承销和法律服务机构支持。
三.程序要求
1. 境内上市公司应向中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）递交境外上市申请文件。 2. 证监会将进行审核，并在合规性符合要求的情况下，发出境外上市批复。
3. 境内上市公司应联系境外交易所，按照境外交易所的要求完成上市申请手续。
四.风险提示
1. 境内上市公司应充分了解境外市场的法律、监管和投资环境，对可能存在的风险做好充分的准备和应对措施。
2. 境内上市公司应严格遵守境外市场的规则和法律规定，维护企业和投资者的合法权益。
五.监管要求
1. 境内上市公司及其所属企业应按照相关监管部门的要求，及时披露相关信息，并接受监管机构的监督和检查。
2. 境内上市公司及其所属企业应建立健全的内部控制制度，加强风险管理和合规管理。
六.违规处理
1. 对于未按程序办理境外上市手续，违反相关法律法规和监管规定的境内上市公司，将受到相应的行政处罚或纪律处分。
2. 对于违反境外市场规则和法律规定，损害投资者合法权益的境内上市公司，监管部门将依法追究其法律责任。 附件：
1. 境内上市公司所属企业境外上市申请表格。
2. 境内上市公司所属企业境外上市审核指南。
关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知
关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知
一、背景介绍在当前经济全球化的背景下，境内上市公司所属企业到境外上市已经成为一个普遍现象。为了规范境内上市公司所属企业到境外上市的行为，维护市场秩序，特制定本通知，提出相关要求和在境内上市的监管措施。
二、相关要求
1. 境内上市公司在有关境外上市的事项上，应依法依规履行信息披露义务，确保信息公开透明。境内上市公司和其所属企业应及时向监管机构报送境外上市的相关材料和信息，并按照有关规定进行信息披露。
2. 境内上市公司和其所属企业的境外上市行为应符合公平、公正、公开的原则，不得损害投资者利益，不得违反境内市场的基本规则和制度，不得违反有关法律、法规和规章。
3. 境内上市公司应加强对其所属企业境外上市的监督和管理，确保所属企业合规经营，并及时对其所属企业的境外上市行为进行风险评估和防范。
4. 境内上市公司应建立健全内部控制制度和风险管理机制，加强对其所属企业境外上市行为的审计和内部监管，及时发现和解决问题。5. 境内上市公司和其所属企业在境外上市后，应加强与监管机构的沟通和合作，配合监管机构开展监管工作，接受监管机构的监督和检查。
三、监管措施
1. 加强境内上市公司的监管力度，完善监管制度，加大对境内上市公司所属企业境外上市行为的监管力度。
2. 加大对境内上市公司和其所属企业的执法力度，加强对境内上市公司的违法违规行为的打击力度，提高违法成本。
3. 加强对境内上市公司和其所属企业的信息披露监管，加大对信息披露违法行为的处罚力度，促进信息披露透明化。
4. 将境内上市公司所属企业境外上市行为纳入日常监管的范围，加强对境外上市的监管。
5. 建立健全跨境合作机制，加强与境外监管机构的合作，共同开展监管工作，切实保护投资者的合法权益。
四、落实措施
1. 监管机构将制定具体的监管细则，明确境内上市公司和其所属企业境外上市的程序和要求。
1 据统计，目前在海外上市的中国企业已达497家，截至2005年底，总市值约4805.96亿美元。而同期沪深市场A股公司数量为1358家，总市值4180.856亿美元，其中可流通市值约124
3.41亿美元。以可流通市值比较，海外上市规模已是内地市场的
3.87倍。在刚刚过去的2005年，中国企业在海外上市呈现出以下特点:
上市数量同比有所减少，但筹资规模大幅扩大。在国内资本市场长期低迷，特别是2005年暂停新股发行之际，内地企业赴海外资本市场融资的步伐明显加快。据统计，2005年共有69家中国企业在海外上市，比2004年的84家下降18%;但筹资额达到210亿美元，同比增幅超过80%，是沪深两市2003年和2004年首发募资总额800多亿元人民币的约2倍。自1993年以来，中国企业海外上市筹资总额为550多亿美元，而2005年就占了13年来筹资总额的1/3以上。海外上市地依然相对集中。传统的海外上市地香港联交所、新加坡交易所、美国纽约证交所和纳斯达克仍是2005年中国企业上市的主要选择地，但在3地上市的中国企业数量同比都有所下降。在伦敦证交所上市的中国企业数量从2004年的4家增加到9家。香港证交所仍然是吸纳内地企业上市最多的交易所，2005年筹 2 资额超过1490亿港元，占香港市场当年新股筹资总额的90%以上。由于建设银行、神华能源和交通银行这样的大盘股上市，香港主板市场的筹资量大幅超过了2004年水平。市公司行业分布更加多元化。2005年海外上市的中国企业行业分布更加广泛，不仅包括纺织、食品、百货、制药、航运、金属等传统行业，金融等服务行业，还包括通信、电子、网络、传媒以及体育用品等新兴产业。传统行业所占比重最大，主要集中在香港市场。新加坡吸引了较多传统产业类的中小企业，伦敦吸引了较多金融服务类企业和民营企业，纳斯达克仍以网络、电信等科技股类企业居多。国有企业市场影响大，民营企业市场表现更看好。中国建设银行、神华能源、东风汽车等国有企业的上市助推香港股市创下了新股上市筹资额的纪录。2005年12月15日在纽约证券交易所挂牌的无锡尚德，开创了内地民营企业IPO直接登陆纽交所的先河。百度2005年8月5日在纳斯达克成功上市，使海外投资者对中国互联网业的关注再度升温，百度首日挂牌就创造了高达354%的涨幅，创下美国股市213年以来外国企业首日涨幅的最高记录。海外市场对中国上市资源加紧争夺。2005年，凡是涉及到中国企业赴海外上市的论坛和研讨会，世界各主要证交所代表都活跃其中。5月份的北京科博会、10月份的深圳第7届中国国际高新技术成果交易会等大型会议中，10余家海外大型证券交易所和20多家国际知名创业投资、中介机构热情 3 参与。纽约证交所、纳斯达克、伦敦证交所、新加坡证交所、韩国交易所等都把招徕中国优质上市企业资源作为当前的一项重点业务。
