财管内容——筹资决策
财管内容，筹资决策
筹资决策是指企业在追求增加资本的过程中，通过选择适当的筹资方式和分配适当的筹资规模来决定筹资的具体方案。它是企业财务管理中的重要组成部分，对企业的经营和发展起着关键作用。本文将从筹资决策的概念、重要性、筹资方式以及筹资规模等方面进行详细论述。
首先，筹资决策的概念。筹资决策是指企业在资本运作中为实现企业的战略目标而进行的一系列决策活动，包括决定筹资方式、筹资期限、筹资规模等方面的决策。筹资决策是企业财务管理的核心内容之一，它涉及到企业的财务资源的获取和利用问题，是企业发展的重要环节。
其次，筹资决策的重要性。筹资决策直接影响到企业的资本结构、财务风险、财务成本等方面。正确的筹资决策可以提高企业的资本运作效率，降低企业的财务风险，优化企业的财务结构，提高企业的竞争力和盈利能力。相反，错误的筹资决策可能导致资金的紧张，增加企业的财务风险，给企业的发展带来不利影响。
接下来，筹资方式。筹资方式是指企业为获得必要资金而采用的一种或多种方式。常见的筹资方式包括股权融资、债权融资和内部融资。股权融资是指企业通过发行股票或增发股票等方式从股东获取资金；债权融资是指企业通过发行债券或贷款等方式从债权人获取资金；内部融资是指企业通过利用内部积累的利润或资产转让等方式获取资金。
最后，筹资规模。筹资规模是指企业为满足经营和发展需要所需筹集的资金规模。筹资规模既要考虑到企业的资金需求，又要考虑到筹资的成本和风险。在确定筹资规模时，企业应综合考虑市场需求、企业经营状况、行业环境等各种因素，做出合理的决策。
综上所述，筹资决策是企业财务管理中的重要环节，对企业的经营和发展起着关键作用。在筹资决策过程中，企业需要选择适当的筹资方式和分配适当的筹资规模，以提高企业的资本运作效率，降低企业的财务风险，实现企业的战略目标。只有正确的筹资决策，企业才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。
第七章投资决策原理
第一节 长期投资概述
一、 企业投资的意义：实现财务管理目标的基本前提、公司发展生产的必要手、公司降低经营风险的重要方法。
二、 企业投资的分类
直接投资与间接投资
长期投资与短期投资
长期投资与短期投资
初创投资和后续投资
其他分类方法
三、 企业投资管理的原则
认真进行市场调查，及时捕捉投资机会
建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析
及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应
认真分析风险和报酬的关系，适当控制企业的投资风险
四、 企业投资过程分析
1、投资项目的决策
（1）投资项目的提出
（2）投资项目的评价
将提出的投资项目进行分类
估计各个项目每一期的现金流量状况
按照某个评价指标对各投资项目进行分析并排队
考虑资本限额等约束因素，编写评价报告，并做出相应的投资预算
（3）投资项目的决策
2、投资项目的实施与监控
（1）为投资方案筹集资金
（2）按照拟定的投资方案有计划分步骤地实施投资项目
（3）实施过程中的控制与监督
延迟投资 放弃投资
扩充投资与缩减投资
（4）投资项目的后续分析
3、投资项目的事后审计与评价
投资项目的事后审计指对已经完成的投资项目的投资效果进行的审计。
第二节 投资现金流量的分析
一、 现金流量的构成
1、初始现金流量
（投资前费用、设备购置费用、设备安装费用、建筑工程费、营运资金的垫支、原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益、不可预见费）
2、营业现金流量
每年营业净现金流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧
3、终结现金流量
（固定资产残值收入或变价收入、收回垫支在流动资产上的资金、停止使用的土地的变价收入）
二、 现金流量的计算
1、初始现金流的预测
（1）逐项测算法：逐项测算法就是对构成投资额基本内容的各个项目先逐项测算其数额，然后进行汇总来预测投资额的一种方法。
（2）单位生产能力估算法：单位生产能力估算法是根据同类项目的单位生产能力投资额和拟建项目的生产能力来估算投资额的一种方法。
第7章筹资管理
题型
年份 分值 单项选择题 多项选择题 判别题 计算剖析题 综合题 算计
题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值 题量 分值
2007 1 1 2 4 1 1 4 6
2006 1 1 1 1
2005 1 1 1 2 1 1 3 4
第七章 筹资管理
第一节 普 通 股 筹 资
一、普通股的概念和种类
〔一〕普通股及其股东权益
普通股是股份发行的无特别权益的股份，也是最基本的、规范的股份。通常状况下，股份只发行普通股。
持有普通股股份者为普通股股东。依照我国«公司法»的规则，普通股股东主要有如下权益：
1．列席或委托代理人列席股东大会，并依公司章程规则行使表决权。这是普通股股东参与公司运营管理的基本方式。
2．股份转让权。股东持有的股份可以自在转让，但必需契合«公司法»、其他法规和公司章程规则的条件和顺序。
3．股利分配央求权。
4．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。
5．分配公司剩余财富的权益。
6．公司章程规则的其他权益。
同时，普通股股东也基于其资历，对公司负有义务。我国«公司法»中规则了股东具有遵守公司章程、交纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。
〔二〕普通股的种类
股份依据有关法规的规则以及筹资和投资者的需求，可以发行不同种类的普通股。
1．按股票有无记名，可分为记名股和不记名股
记名股是在股票票面上记载股东姓名或称号的股票。这种股票除了股票上所记载的股东外，其他人不得行使其股权，且股份的转让有严厉的法律顺序与手续，需操持过户。我国«公司法»规则，向发起人、国度授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。
不记名股是票面上不记载股东姓名或称号的股票。这类股票的持有人即股份的一切人，具有股东资历，股票的转让也比拟自在、方便，无须操持过户手续。
2．按股票能否标明金额，可分为面值股票和无面值股票
《财务管理学》
第 1 页 共 8 页 第七章 证券投资决策
学习目的与要求
通过本章的学习，掌握股票投资、债券投资的估价模型及收益率的计算；理解债券投资风险特征，理解股票投资与债券投资的优缺点；掌握证券投资基金的分类和费用类型，理解证券投资基金风险的特征。
本章重点、难点
本章的重点是债券估价模型、债券投资收益率以及债券投资风险；股票投资估价模型；证券投资基金的概念、特点和分类，证券投资基金的费用以及证券投资基金的风险。
难点是债券估价模型与到期收益率的计算以及股票估价模型的应用。
第一节 债券投资
一、债券投资估价
一般来讲，投资者购买债券基本都能够按债券的票面利率定期获取利息并到期收回债券面值。因此，债券投资的估价就是计算债券在未来期间获取的利息和到期收回的面值的现值之和。（识记）
根据利息的支付方式不同，债券投资的估价模型可分为以下几种。（应用）
一、债券投资估价——分期计息，到期一次还本债券的估价模型
典型的债券是固定利率、每年计算并收到利息、到期收回本金。其估价模型是：
式中：V为债券价值；I为每年利息；r为市场利率（或投资者要求的收益率）；M为到期的本金（债券面值）；n为债券到期前的年数。
L公司于2014年6月1日发行面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年6月1日计算并支付一次利息，并于5年后的6月1日到期。投资者要求的收益率为10%，则该债券的价值为：
该债券的价值是924.16元，如果不考虑其他因素，这种债券的价格只有等于或低于924.16元时，投资者才会购买。
某一公司债券的面值为1000元，票面利率为12%，期限5年，每半年计息一次，当前市场利率为10%。则该债券估价过程如下：
票面利率为12%，半年利率＝12%÷2＝6%；计息期数＝2×5＝10；市场利率为10%，半年利率＝10%÷2＝5%。
