企业集团财权配置研究
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发展战略 、 产业性质 、 理水平 、 管 发展 阶段 、 企业 规模 、 分支 企业 的 战略影 权； 而子公 司享 有 ： 般筹资 权 、 一 一般 投资权 、 和季度财务预算权 、 月 一般资
（ ） 与控制型 二 参
参 与控 制型 集 团管 理模 式特 征 金调度和结算权 、 一般 资产处理权 、 成
般 为锁 定 风险 、 收筹 划 、 资便 要协调方式是依赖行政命令， 税 融 适用于 母 公司掌握股权 ，通过 股东大会 ， 董 利和产权 运作等 ， 但它 同时引发多层 产业性、 集中化经营集团。这一模式 事会 间接控制子公 司。其管理体制相 纳税 、 代理成本 与寻租现象 和组织 冲 下 ，子公 司财权 大部 分 归母 公 司所 对分权 ， 管理跨 度中等 ， 复杂性 中 组织 突。集权 的优点在于 整合优势 ， 规模 有 ， 即财务 机构设 置权 、 事选 定和 等 ， 人 子公司 目标 由子公司确定 ， 是利润 效益 ， 总部 战略 保 障 ， 高级 人才 放 大 报酬计划权 、 财务制度制定权 、 重大 中心 ， （ 承担经营风险 ， 企业主要协调方 效用， 减少 组织 和代理 成 本 ； 端体 和一 般 ） 资权 、 重大和一般 ） 弊 筹 （ 投资 式是依赖 股东大会 ， 董事会 ， 用于 适 现 于能力 限制 ， 官僚 主义 ， 下级 抵触 权 、 年度 和月 、 （ 季度 ） 财务 预决算制 综合 性 、 多元化 经营 的集 团企业 。这
和管理失败的传递效应。分权则可以 定权 、 分配权 、 合立 （ 分立、 解散和清
一
模式类似于股东大会与董事会 的关
调动积极性 ， 减少官僚 ， 提高准确性 算 ） 、 重大和一般 ） 权 （ 资金调度和结 系 ， 大财权归 属母公 司 。母公 司享 重
和效 率 ； 同时 出现诸 侯 现象 ， 但 增加 算权 、 重大 和一般 ） （ 资产 管理权 、 成 有 ： 人事 和薪酬安排 权 、 大筹 资权 、 重 摩擦 成本 ， 公 司监控 困难 ， 息不 本费 用开支权 、 母 信 财务 披露权和 财务分 子公司合立 、 分立 、 解散和清算权等财 对称 ， 提高监督 成本 。企业 可根据其 析权均归属母公司。
集团经济研究 ２ｏ ・ 上半月 ｆ Ｏ６ ２ Ｕ 总第 １ １ ９ 期）
Ｉ
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最小 组织最简单 ， 母公司规划母子
公 司的 ， 利 润 中心 ， 目标 是 承担 经 营
Ｆ：
具有状态依存性 ， 即依企业组织结构
财权 配置也应相 应发生 变 （ ） 一 财务 的集权 和分 权仅是 相 发生 变迁 ，
（ ） 四 营业控制型 营业控制型集团管理模式特征是
＝、 企业囊团的财权配置
企业 集 团财务 治 理是 通 过对 财 水平 ， 母公 司确定 自身 目标 ， 子公 司
权， 即体现在财产和资金运动上的各 制 定子 公 司 目标 ，子 公 司是 利润 中
种权 利 的安排 以实现 内部 财 务激 励 心 ， 承担 经 营风险 ， 业 主要 协调 方 母 建立跨 地域销 售 网络 ， 企 由子公 司负 和约束的机制 。下面我们通过对不 同 式是依赖股东大会 ， 董事会 ， 适用 于 责销售 产品 。其 相对 集权 ， 管理跨 度
资权 、 一般投资权 、 月和季度财务预算
的多法人联合体 ， 为此集团财务治理
涉及多个 理 财主 体而 比一 般企 业 更
（ ） 一 行政控制型
权、 一般资金调度和结算权 、 一般资产
行 政 控制 型 集 团管 理模 式 特征 处理权 、 成本费用开支权 、 财务披 露权
为复杂 。本文将探讨母子公司之间基 是母 公 司职 能部 门管理 予 公 司相关 和财务分析权 ； 合立 （ 分立 、 解散 和清 于集权 或分权 的关 系 之上 的财 权 配 职能部门， 实现直接控制。其管理体 算 ）权和重大筹 资权 归属母公 司 ， 其
响力、 监控模式和管理文化等因素综 是母公司掌握股权， 允许子公司管理 本费 用开支权 、 财务披露权 和财务分
合考虑所选 择的管理体 制 ， 而确定 层进入股东 ／ 从 董事会参与决策 。与行 析权 ； 其余财权则在母子公 司问共享 ，
财权安排模式 。
政控制型相反，其管理体制是分权 可 由子公司制定 相应 的财务方 案 ， 母 制， 管理跨度和组织复杂性均为中等 公司审议确定 。
置。
一
制高度集权 ， 管理跨度最大， 组织最 余财权则 由母子公 司合议确定 。
、
囊团企业的Ｉ权和分权体■ ｌ
复杂 ，母公 司制定母 子公 司 的 目标 ，
（ ） 三 资本控制型
母公 司设 立 子公 司 的理 财 动 机 是利 润 中心 ， 担经 营风 险 ， 业主 承 企
一
资本Байду номын сангаас制 型集 团管 理模式特征是
以适 应企 业的发展 。 风险 ， 企业 主要协 调方式是依靠 协调 对 而言 ， 即并 不是 在 集权 制 下 ， 有 动 ． 所 （ ） 三 运用财权配置原则制定财 方式， 适用于跨地 区性 、 营销网络建 的财权 均归属母 公司 ， 不是在分 权 也
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究
技术性 较
厚的大型企业 为核心 ， 以产权联结 为 型 、 政控 制 型 、 与控 制型 和营业 为依赖的集团。这一模式下子公司加 行 参
纽带 ， 以产 品 、 技术 和经 济契 约 为基 控制型 以及事业部制（ Ｍ型） 的管理 特 入股东 ／ 董事会参 与决策 ，间接 控制 础， 将多 个企 业 、 业单 位联 结形 成 点剖析 ， 事 总结各 自母子公 司的财权 配 所有财权 。子公 司单 独享有 ： 一般筹 具有 多层次结构 、 以母 子公司 为主体 置原则。
（ ） 与控制型 二 参
参 与控 制型 集 团管 理模 式特 征 金调度和结算权 、 一般 资产处理权 、 成
般 为锁 定 风险 、 收筹 划 、 资便 要协调方式是依赖行政命令， 税 融 适用于 母 公司掌握股权 ，通过 股东大会 ， 董 利和产权 运作等 ， 但它 同时引发多层 产业性、 集中化经营集团。这一模式 事会 间接控制子公 司。其管理体制相 纳税 、 代理成本 与寻租现象 和组织 冲 下 ，子公 司财权 大部 分 归母 公 司所 对分权 ， 管理跨 度中等 ， 复杂性 中 组织 突。集权 的优点在于 整合优势 ， 规模 有 ， 即财务 机构设 置权 、 事选 定和 等 ， 人 子公司 目标 由子公司确定 ， 是利润 效益 ， 总部 战略 保 障 ， 高级 人才 放 大 报酬计划权 、 财务制度制定权 、 重大 中心 ， （ 承担经营风险 ， 企业主要协调方 效用， 减少 组织 和代理 成 本 ； 端体 和一 般 ） 资权 、 重大和一般 ） 弊 筹 （ 投资 式是依赖 股东大会 ， 董事会 ， 用于 适 现 于能力 限制 ， 官僚 主义 ， 下级 抵触 权 、 年度 和月 、 （ 季度 ） 财务 预决算制 综合 性 、 多元化 经营 的集 团企业 。这
和管理失败的传递效应。分权则可以 定权 、 分配权 、 合立 （ 分立、 解散和清
一
模式类似于股东大会与董事会 的关
调动积极性 ， 减少官僚 ， 提高准确性 算 ） 、 重大和一般 ） 权 （ 资金调度和结 系 ， 大财权归 属母公 司 。母公 司享 重
和效 率 ； 同时 出现诸 侯 现象 ， 但 增加 算权 、 重大 和一般 ） （ 资产 管理权 、 成 有 ： 人事 和薪酬安排 权 、 大筹 资权 、 重 摩擦 成本 ， 公 司监控 困难 ， 息不 本费 用开支权 、 母 信 财务 披露权和 财务分 子公司合立 、 分立 、 解散和清算权等财 对称 ， 提高监督 成本 。企业 可根据其 析权均归属母公司。
集团经济研究 ２ｏ ・ 上半月 ｆ Ｏ６ ２ Ｕ 总第 １ １ ９ 期）
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最小 组织最简单 ， 母公司规划母子
公 司的 ， 利 润 中心 ， 目标 是 承担 经 营
Ｆ：
具有状态依存性 ， 即依企业组织结构
财权 配置也应相 应发生 变 （ ） 一 财务 的集权 和分 权仅是 相 发生 变迁 ，
（ ） 四 营业控制型 营业控制型集团管理模式特征是
＝、 企业囊团的财权配置
企业 集 团财务 治 理是 通 过对 财 水平 ， 母公 司确定 自身 目标 ， 子公 司
权， 即体现在财产和资金运动上的各 制 定子 公 司 目标 ，子 公 司是 利润 中
种权 利 的安排 以实现 内部 财 务激 励 心 ， 承担 经 营风险 ， 业 主要 协调 方 母 建立跨 地域销 售 网络 ， 企 由子公 司负 和约束的机制 。下面我们通过对不 同 式是依赖股东大会 ， 董事会 ， 适用 于 责销售 产品 。其 相对 集权 ， 管理跨 度
资权 、 一般投资权 、 月和季度财务预算
的多法人联合体 ， 为此集团财务治理
涉及多个 理 财主 体而 比一 般企 业 更
（ ） 一 行政控制型
权、 一般资金调度和结算权 、 一般资产
行 政 控制 型 集 团管 理模 式 特征 处理权 、 成本费用开支权 、 财务披 露权
为复杂 。本文将探讨母子公司之间基 是母 公 司职 能部 门管理 予 公 司相关 和财务分析权 ； 合立 （ 分立 、 解散 和清 于集权 或分权 的关 系 之上 的财 权 配 职能部门， 实现直接控制。其管理体 算 ）权和重大筹 资权 归属母公 司 ， 其
响力、 监控模式和管理文化等因素综 是母公司掌握股权， 允许子公司管理 本费 用开支权 、 财务披露权 和财务分
合考虑所选 择的管理体 制 ， 而确定 层进入股东 ／ 从 董事会参与决策 。与行 析权 ； 其余财权则在母子公 司问共享 ，
财权安排模式 。
政控制型相反，其管理体制是分权 可 由子公司制定 相应 的财务方 案 ， 母 制， 管理跨度和组织复杂性均为中等 公司审议确定 。
置。
一
制高度集权 ， 管理跨度最大， 组织最 余财权则 由母子公 司合议确定 。
、
囊团企业的Ｉ权和分权体■ ｌ
复杂 ，母公 司制定母 子公 司 的 目标 ，
（ ） 三 资本控制型
母公 司设 立 子公 司 的理 财 动 机 是利 润 中心 ， 担经 营风 险 ， 业主 承 企
一
资本Байду номын сангаас制 型集 团管 理模式特征是
以适 应企 业的发展 。 风险 ， 企业 主要协 调方式是依靠 协调 对 而言 ， 即并 不是 在 集权 制 下 ， 有 动 ． 所 （ ） 三 运用财权配置原则制定财 方式， 适用于跨地 区性 、 营销网络建 的财权 均归属母 公司 ， 不是在分 权 也
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究
技术性 较
厚的大型企业 为核心 ， 以产权联结 为 型 、 政控 制 型 、 与控 制型 和营业 为依赖的集团。这一模式下子公司加 行 参
纽带 ， 以产 品 、 技术 和经 济契 约 为基 控制型 以及事业部制（ Ｍ型） 的管理 特 入股东 ／ 董事会参 与决策 ，间接 控制 础， 将多 个企 业 、 业单 位联 结形 成 点剖析 ， 事 总结各 自母子公 司的财权 配 所有财权 。子公 司单 独享有 ： 一般筹 具有 多层次结构 、 以母 子公司 为主体 置原则。
