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金融衍生工具

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金融衍生工具

课程名称：CUR351金融衍生工具Financial Derivatives

课程性质：经管法基础、学科基础选修课。 学分课时：3学分，48课时

主讲教师：严渝军副教授 陶利斌副教授

所属院系：金融学院投资系，

电话：64494668,E-mail：LBTAO@UIBE.EDU.CN 教学对象：全校三年级以上本科生或具有同等学力的学生

考核方式：作业及课堂讨论。

期中考试，闭卷考试，笔试。 期末考试，闭卷考试，笔试。

其中平时成绩占10～20%，期中成绩占30～40%，期末考试占50～60% 学术诚信：本课程对于学生的学术诚信的要求遵从《对外经济贸易大学学生违纪处分条例》、《对外经济贸易大学学生学习违纪处分实施细则》、《对外经济贸易大学考场纪律》的规定。 教学方式：课堂讲授占比80%，讨论占比20%。教学中要求理论联系实际，采用导入式教学、案例教学和讨论教学法。教师将会使用电脑放映教学PPT。 出勤要求：遵从《对外经济贸易大学本科生课堂学习规范》，要求学生关闭一切电子设备；不能无故缺席上课；上课专心听讲，积极参与课堂讨论；课后认真复习课堂上讲授内容，独立完成教师布置的任务；并预习新课。学生缺勤不得多于总课时的四分之一。教师可以根据考勤情况决定学生是否可以参加考试、是否扣分。

一、 课程简介

金融衍生工具是一门专门探讨常见衍生证券的性质，并对其进行定价及套期保值实际应用的专业课程。金融衍生工具是创新型的、精妙的金融产品，是金融工程师构造新产品组合的“积

木”，是现代金融活动的基本单元。该课程是金融类本科课程体系的一个重要组成部分，具有较

强的理论性和实践性。课程主要内容包括：期货市场及期货合约套期保值应用；远期和期货价格；

利率期货；互换；期权市场；股票期权价格的性质；期权的交易策略；衍生证券的定价等。通过本课程的学习，将使学生能够对金融衍生证券的产品特性有一定的理解，基本掌握衍生证券的定

价原理、套期保值理论的应用等方面的有关理论知识和基本技能，从而具备利用衍生证券进行投

资管理、解决金融问题的理论基础和实际技能。学好这门课程，有助于学生理解现代金融运作的基本特征，使他们的金融知识结构尽快与国际接轨，同时也有利于培养更多高层次、国际化的金

融人才。

二、教学目标 1. 学生能够熟练掌握远期、期货、期权、互换等基础性金融衍生产品的定义、特点、市场运

作机制、简单交易策略等基础知识。 2. 基本掌握现金流贴现和无套利方法在远期、期货、期权、互换等基础性金融衍生产品定价

中的应用。

3. 掌握远期、期货、期权、互换等基础性金融衍生产品进行套期保值、风险管理和套利的基本方法和思路。初步掌握一定的技术能力，学会运用一些金融技术和Excel软件进行金融

分析、计算、设计、定价和风险管理工作。

4. 结合实际的教学，使学生逐步养成关注实际，对新信息和新事物具有敏感性的思维方式，同时通过一些案例分析进行一定的金融职业道德教育。 三、课程学习资料

1.教材 期权、期货及其他衍生产品 (原书第9版), John Hull著，王勇、索吾林译，机械工业出

版社，2014 2.参考资料

风险管理案例集：金融衍生产品应用的正反实例(金融暸望译丛),美）马丁森著，钱冰，王

宏译, 东北财经大学出版社,2011

当代金融衍生工具交易风险控制案例教程,卢侠巍编著, 经济科学出版社,2011 四、学习效果及达成途径 1.学习效果 通过本课程的学习，希望达成的学习效果如下： (1)使学生能够对金融衍生工具的产品特性有一定的理解，基本掌握金融衍生工具的定价原理、套期保值理论的应用等方面的有关理论知识和基本技能，从而具备利用金融衍生工具进行投资管理、解决金融问题的理论基础和实际技能。 (2)了解我国及国际衍生金融市场交易的发展状况，以便今后更好地投身于我国金融证券市场，为从事金融衍生工具交易的实践打下良好的基础。 (3)教师通过对课程中基本概念、基本方法和基本原理的讲解及模拟交易的演示，把理论中所学的知识应用到实践中，提高学生理论联系实践的能力。通过模拟实务操作，使学生熟悉金融衍生工具的交易流程，了解交易的操作方法。 2.达成学习效果的途径 上课跟着老师思路走，积极参与课堂讨论；课后阅读教师指定资料,完成课后作业，认真进行模拟操作；认真准备期中和期末考试。 五、教学进度计划表 本课程教学周为16周，具体安排如下： 周次 内容提要 阅读材料 作业与考试

1 导言; 教材第1章 课后作业

2 期货市场的运作机制 教材第2章 课后作业

3 模拟交易 教材 实验课

4 利用期货的对冲策略（I）： 3.1 对冲基本原理

3.2基差风险

3.3 交叉对冲 教材第3章 课后作业

5 利用期货的对冲策略（II）： 3.4 股指期货及对冲应用

3.5 向前滚动对冲 教材第3章 课后作业

6 利率 教材第4章 课后作业

7 远期和期货价格的确定 教材第5章 课后作业

8 利率期货（I） ：

6.1 美国国债期货 教材第6章 课后作业

9 利率期货（II）： 6.2 欧洲美元期货

/期中考试 教材第6章 课后作业/期中测试

10 互换 教材第7章 课后作业

11 期权市场的运作过程 教材第9章 课后作业 周次 内容提要 阅读材料 作业与考试

12 股票期权的性质 教材第10章 课后作业

13 期权交易策略 教材第11章 课后作业

14 二叉树 教材第12章 课后作业

15 Black-Scholes-Merton模型 教材第13章 课后作业

16 证券化与2007年信用危机/复习 教材第8章 课堂讨论、总结

17-18 期末考试（学校统一安排考试时间及地点）

六、 教学内容 第一章 导言 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解衍生产品市场基本概况和主要的衍生工具。 【主要内容】 1.1 衍生金融工具的概念

1.2衍生工具简介——远期、期货和期权 1.3 衍生证券的交易者

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第一章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第一章课后习题。

第二章：期货市场的运作机制 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解期货市场的运作机制。 【主要内容】：

2.1期货交易所的产生与发展

2.2期货合约交易 2.3 期货价格收敛到即期价格的特性

2.4 每日结算与保证金的运作

2.5交易员类型和交易指令类型 【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第二章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第二章课后习题。

第三章 利用期货的对冲策略 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解期货的对冲策略的基本概念，掌握如何运用期货的对冲策略。

【主要内容】： 3.1 对冲基本原理

3.2基差风险

3.3 交叉对冲

3.4 股指期货及对冲应用 3.5 向前滚动对冲

【教学总时数】 6

【参考资料】：教材第三章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第三章课后习题

第四章 利率 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解利率基本概念和远期利率合约。 【主要内容】：

4.1 利率的种类和测量

4.2 债券价格 4.3 远期利率

4.4 远期利率合约

4.5 久期 【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第四章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第四章课后习题。

第五章 远期和期货价格的确定 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解套利方法确定远期和期货价格的基本原理。 【主要内容】：

5.1 投资资产与消费资产

5.2 投资资产的远期价格 5.3 远期合约的定价

5.4 股指期货价格

5.5 货币的远期和期货合约

5.6 商品期货定价 【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第五章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第五章课后习题。

第六章 利率期货

【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解利率期货的相关概念，掌握运用套利方法确定利率期货价格。

【主要内容】：

6.1 美国国债期货

6.2 欧洲美元期货 6.3 利用期货基于久期的对冲

6.4 对于资产与负债组合的对冲

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第六章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第六章课后习题。

第七章 互换 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解互换的相关概念，掌握运用套利方法确定互换价格。

【主要内容】：

7.1 互换合约的机制 7.2 比较优势的观点

7.3 利率互换及定价

7.4 货币互换及定价 7.5 信用风险

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第七章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第七章课后习题。

第八章 证券化与2007年信用危机 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解资产证券化的相关概念和危机产生的原因。

【主要内容】：

8.1 证券化 8.2 美国住宅市场

8.3 次贷危机及后果

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第八章

【作业与思考题】无

第九章 期权市场的运作过程 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解期货期权市场的运作机制。

【主要内容】： 9.1 期权的类型

9.2 股票期权的特征

9.3 交易

9.4 保证金

9.5认股权证、雇员股票期权及可转换证券

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第十章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第十章课后习题。

第十章 股票期权的性质

【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解期权价格的影响因素。

【主要内容】：

10.1 影响期权价格的因素

10.2 期权价格的上限与下限

10.3 看跌看涨平价关系式

10.4 股息对于期权的影响

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第十一章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第十一章课后习题。

第十一章 期权交易策略 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解期权交易策略的基本概念，掌握如何运用期权交易策略。 【主要内容】：

11.1 包括单一期权与股票的策略

11.2 差价策略 11.3 组合策略

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第十二章

【作业与思考题】 综合运用： 教材第十二章课后习题。

第十二章 二叉树简介 【教学目的与要求】 通过本章的教学，了解二叉树方法对期权定价的基本原理。 【主要内容】：

12.1 单步二叉树模型与无套利方法

12.2 风险中性定价 12.3 两步二叉树

【教学总时数】 3

【参考资料】：教材第十三章

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金融衍生工具的会计准则

金融衍生工具的会计准则

金融衍生工具的会计准则

金融衍生工具是一种重要的金融工具，它在市场中起到了重要的作用。然而，由于其特殊性和复杂性，金融衍生工具的会计准则也相对较为复杂。本文将讨论金融衍生工具的会计准则，包括定义、分类、计量以及会计披露等方面。

一、定义

金融衍生工具是指其价值取决于基础资产或指数的金融合同。它的价值变动取决于基础资产或指数价格的波动。金融衍生工具的主要类型包括远期合约、期货合约、互换合约和期权合约等。

二、分类

根据国际会计准则委员会（IASB）的规定，金融衍生工具可分为两个主要分类：衍生负债和衍生资产。衍生负债是指金融衍生工具的特性导致企业承担义务或债务；衍生资产是指金融衍生工具的特性具备对企业产生经济利益的能力。

三、计量

针对金融衍生工具的会计准则，计量方法主要包括以公允价值计量和以成本计量为主。根据IASB的规定，金融衍生工具在初始认定时应以公允价值计量，并根据市场行情的变动进行再计量。在金融衍生工具的赋予和取得过程中，涉及到现金支付或收取，相关的交易费用应当予以扣除。 四、会计披露

金融衍生工具的会计披露是保证企业财务信息透明度和准确性的重要环节。根据相关会计准则，企业需要披露其持有的金融衍生工具的公允价值、风险暴露以及衍生工具交易的核算细节等信息。这些信息有助于用户了解企业的金融风险管理情况、市场敏感度以及市场流动性。

总结

金融衍生工具的会计准则涉及到定义、分类、计量和会计披露等多个方面。准确遵循这些准则，对企业在处理金融衍生工具时具有重要的指导作用，有助于保证财务信息的准确性和透明度。企业应加强对金融衍生工具会计准则的理解和应用，以确保自身在金融市场中的稳定运营和风险管理能力。

本文对金融衍生工具的会计准则进行了简要介绍，希望对读者对此有一定的了解。随着金融市场的不断发展和金融衍生工具的广泛应用，会计准则也在不断演变和完善，企业需要密切关注相关的法规和准则的变化，以确保在操作金融衍生工具时遵守规定，规避风险，实现可持续发展。

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具课后习题答案

金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。

在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。

1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。

2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。期货合约可以用于投机和套期保值。投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。

3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。最常见的互换类型是利率互换和货币互换。

4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。

5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。

6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。该模型可以计算出认购期权和认沽期权的理论价格，并提供了一种衡量期权价格合理性的标准。

对金融衍生工具的认识和看法

对金融衍生工具的认识和看法

对金融衍生工具的认识和看法

金融衍生工具是一种金融工具，其价值的变动是由其他金融资产的价格或指标的变动所引起的。这些衍生工具包括但不限于期权、期货、互换合约和其他结构化产品。对于金融市场参与者而言，金融衍生工具提供了一种有效管理风险和实现投资策略的方式。

金融衍生工具的存在对于金融市场具有重要意义。首先，它们为企业和投资者提供了一种对冲风险的工具。通过使用期权和期货合约等工具，企业可以锁定未来的价格，并保护自己免受市场波动的影响。投资者也可以利用衍生工具来对冲投资组合中的风险，从而降低损失的可能性。

其次，金融衍生工具使投资者能够参与到更广泛的市场中。以期权为例，投资者可以通过买入或卖出期权合约获得对标的资产的暴露，而无需实际持有这些资产。这样一来，投资者可以更加灵活地进行投资，同时也能够在不同市场间实现套利机会。

另外，金融衍生工具还可以促进市场的流动性。通过交易衍生工具，投资者可以在市场上快速买卖资产，从而提高市场的流动性。这对于市场的健康运行和有效定价至关重要。

然而，金融衍生工具也存在一定的风险。由于衍生工具的复杂性和高度杠杆，投资者可能面临较大的损失风险。此外，衍生工具市场也存在潜在的操作风险和市场失灵的风险。因此，投资者在使用这些工具时需要具备足够的知识和经验，同时也需要谨慎评估风险。

总的来说，金融衍生工具在金融市场中扮演着重要的角色。它们提供了一种有效管理风险和实现投资策略的方式，同时也为投资者提供了更多参与市场的机会。然而，投资者在使用这些工具时需要谨慎对待风险，合理评估自身的投资目标和能力。只有在充分了解衍生工具的基本原理和风险特征的情况下，才能够合理地利用它们来实现自己的投资目标。

金融衍生工具的分类

金融衍生工具的分类

金融衍生工具的分类

金融衍生工具可以按照不同的标准进行分类。

一、根据产品形态，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。

二、根据交易场所，金融衍生工具可分为交易所交易的衍生工具和OTC交易的衍生工具。

三、根据基础工具种类，金融衍生工具可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

四、根据金融衍生工具自身交易的方法及特点，可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

此外，还可以根据原生资产性质将金融衍生工具分为股票类、利率类、汇率类和商品类。在现实中通常使用两种方法对衍生工具进行分类：一是按照产品类型分为远期、期货、期权和掉期四大类型；二是根据衍生工具的原生资产性质分为股票类、利率类、汇率类和商品类。

除了上述分类，金融衍生工具还可以根据其他维度进行分类，例如：

1.根据交易性质：分为买入衍生工具和卖出衍生工具。

2.根据衍生工具的交割方式：分为美式衍生工具和欧式衍生工具。

3.根据衍生工具的价格变动性：分为价格衍生工具和利率衍生工具。

金融衍生工具的分类方法多种多样，可以根据不同的需求和目的进行选择。