浅谈医药项目投资决策中决策指标的选择

浅谈项目投资决策评价指标作者：崔红敏来源：《商场现代化》2008年第03期[摘要] 项目投资具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、发生频率低、变现能力差和投资风险大的特点。

这也就决定了项目投资决策的重要，如何取舍，要通过评价指标进行测算，保证企业的项目投资决策不失误。

[关键词] 评价指标折现指标非折现指标投资决策评价指标，是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。

从财务评价的角度，投资决策评价指标主要包括投资利润率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。

前两个指标是非折现指标，在计算过程中不考虑资金时间价值因素；后四个指标是折现指标，在指标计算过程中充分考虑和利用了资金时间价值。

一、非折现指标1.投资收益率。

按照这种方法，如果某方案的投资收益率低于无风险投资利润率方案为不可行方案，投资项目的投资利润率越高越好。

投资收益率＝2.静态投资回收期。

(1)经营期净现金流量相等时不包括建设期的投资回收期＝(2)经营期净现金流量不等时包含建设期的投资回收期＝M＋式中：M为现金流量累计由负变正的头一年。

投资回收期能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算也不难。

二、非折现指标1.净现值。

决策标准是净现值大于零或等于零，方案可行，若净现值小于零，则方案不可性；如果几个方案的投资额相同，且净现值大于零，那么净现值最大的方案为最优方案。

以行业平均收益率ic作为项目折现率。

一般方法：净现值(NPV)＝2.特殊方法。

(1)当全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后1年～n年每年净现金流量相等时。

公式：NPV＝NCF0＋NCFl～n(P／A，ic，(2)当全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年经营净现金流量(不含回收额)相等，但终结点第n年有回收额R。

公式:NPV＝NCF0＋NCF1～（n-1）(P／A，ic，n-1)＋NCFn(P/F，ic，n)(3)若建设期为S，全部投资在建设起点一次性投入，投产后(S＋1)年～n年每年净现金流量相等。

［工作研究］项目投资决策评价指标分析及建议◎文／李晓艳【摘要】我国目前的投资决策评价指标存在着对风险重视不足，社会效益评价指标欠缺，财务评价指标不够完善等问题，如何改进现行评价指标，本文提出了加强风险意识，对原有动态指标加以改进，重视社会效益评价指标等观点。

【关键词１项目评价指标；风险；财务指标；社会效益企业扩大规模、获取收益需要投放一定的资金进行项目投资，项目投资前的可一、现行的项目经济效益评价指标我国计划委员会和建设部颁布的《建设项目经济评价——方法与参数》（１９９３年第二版）中列示了国家审理投资项目的经济效益评价指标，主要包括了财务效益、经济与社会效益评价指标。

财务评价是在生产成本和销售收入估算的基础上进行计算、分析和评价。

主要考虑时间价值的投资收益率、投资回收期和动态考虑资金时间价值的净现值、内部收益率等。

反应偿债能力的指标有利息备付率、贷款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率等。

不确定性分析有盈亏平衡分析和敏感性分析等。

国民经济评价是站在国家的角度去考察项目对国民经济的贡献和需要国民经济付出的代价，它往往是决策审批部门考虑项目可行的重要依据。

社会效益评价采用定量或定性的方法对项目的社会效益和影响进行分析。

主要有对就业的影响、对自然资源和生态环境的影响、与科技和经济发展水平以及宗教民族习惯是否相适应等。

二、目前评价指标存在的问题１．对风险分析不够重视。

项目评价分析时大多看重盈利能力指标和偿债能力指标，但对于财务风险缺乏重视。

具体有两点，一是现有风险指标分析不足，比如盈亏平衡点的分析既没有考虑资金的时间价值也没有兼顾到整个项目的寿命期。

二是有些需要考虑风险的地方还没有引起关注，如在计算盈利能力指标时对于现金流量的风险估算不足。

由于计算繁琐问题，在项目回收期计算时，常只计算静态回收期而不计算动态回收期，这样计算出的回收期显然对风险的关注不足。

２．动态指标有一定的缺陷。

如净现值万方数据指标往往是项目评价的首选，它考虑了资金的时间价值、采用贴现技术计算整个项目期内的现金流入和流出，但它也有缺陷，净现值的计算依赖于年现金净流量，计算年现金流量时一是假定了产销平衡，每生产一件产品就能销售出去一件；二是假定企业不存在应收账款和应付账款，每销售一件产品总能即时收到款项，也会在花费时即刻支出金额。

医疗卫生投资分析与决策一、医疗卫生投资分析的背景及意义随着人们生活水平的不断提高，对于自身健康的关注度也不断提升。

以往简单的治疗方式已经不能满足人们对于健康的追求，人们不再满足于医疗机构的单一医疗服务，而是越来越呼吁医疗卫生系统的全方位健康服务。

而医疗卫生服务的现状，透露出社会对于医疗卫生的要求与医疗机构现状之间的差距。

医疗卫生投资分析，正是针对这种现状的一个分析研究。

通过对于医疗机构的投资分析，科学合理地配置和使用医疗机构的资金和资源，从而提高医疗卫生服务的质量和效益，让更多人能够在医疗卫生服务领域得到应有的回报。

二、医疗卫生投资分析的方法1、SWOT分析法SWOT分析法是一种常用的投资分析工具，它能够准确地反映出医疗机构自身的实力和机会，并对于外部环境作出合理的预判和决策。

在医疗卫生投资分析中，SWOT分析法可分为以下几个层面：（1）筛选内部要素：内部要素主要指医疗机构自身的实力和资源，包括人力资源、财务管理等。

通过对医疗机构内部环境的SWOT分析，能够更好地了解医疗机构的自身实力和潜力，并为投资决策做出重要的参考。

（2）筛选外部要素：外部要素主要指医疗机构所处的市场环境，包括竞争情况、政策法规等。

通过对医疗机构外部环境的SWOT分析，可以更好地了解医疗机构所处市场的现状与潜力，并为投资决策做出重要的参考。

2、财务分析法医疗机构是一种经营实体，它拥有自己独特的财务表现。

财务分析法能够反映医疗机构的财务状况，包括资产状况、负债状况、收益状况等。

通过对财务数据的细致分析，可以更好地了解医疗机构的经营情况，并为后续投资决策提供决策参考。

3、市场分析法市场分析法主要从市场、竞争、价格等多个角度对医疗机构进行分析。

通过市场分析，可以更好地了解医疗机构所处市场的现状和潜力，并为后续投资决策提供决策参考。

三、医疗卫生投资决策在基于医疗卫生投资分析分门别类的信息后，基于医疗专业人士的专业判断和实际决策情况，我们可以更加准确地做出医疗卫生投资决策。