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对美元作为储备货币的探究美元作为全球主要的储备货币，一直以来都是国际贸易和金融体系中的主导力量。
随着全球经济的变化和国际关系的紧张，美元作为储备货币的地位也受到了挑战。
本文将对美元作为储备货币的历史、现状和未来进行探究，探讨其优势和挑战，以及可能的替代货币对全球经济的影响。
一、历史与发展美元作为储备货币的地位可以追溯到二战后的布雷顿森林体系。
1944年，世界各国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林会议上达成协议，决定以美元为基础，将黄金与美元挂钩，并将美元作为世界贸易和金融交易的储备货币。
这一体系在20世纪70年代石油危机爆发后瓦解，但美元作为储备货币的地位并未受到影响。
在布雷顿森林体系瓦解后，美元逐渐成为全球主要的储备货币，取代了黄金的地位。
这主要归功于美国作为世界最大经济体的地位，以及美国政府和联邦储备系统对美元的管理和维护。
美元的流动性和稳定性也成为各国央行和国际机构选择其作为储备货币的重要考量。
二、美元作为储备货币的优势1. 流动性高：美元是全球最流通的货币之一，可以在世界范围内自由兑换和交易。
这使得美元成为全球贸易和金融交易的主要货币，也为其作为储备货币的地位奠定了基础。
2. 稳定性强：美元的稳定性是其成为储备货币的重要原因之一。
相对于其他国家的货币，美元的通胀率和汇率波动相对较低，这为各国央行和国际机构选择其作为储备货币提供了保障。
3. 政治和军事实力支持：美国作为世界最大的经济体和军事强国，其政治和军事实力也为美元作为储备货币提供了重要的支持。
美国政府和联邦储备系统的信誉和实力也为美元的稳定性和流动性提供了保障。
随着全球经济和国际关系的变化，美元作为储备货币也面临着一些挑战，其中包括：1. 美国经济衰退风险：美国作为世界最大经济体，其经济衰退可能对全球经济造成重大冲击。
如果美国的经济出现严重衰退，美元的稳定性和流动性也将受到影响，从而影响其作为储备货币的地位。
2. 国际政治和贸易紧张：随着国际政治和贸易关系的紧张，一些国家开始寻求减少对美元的依赖，寻找替代货币进行贸易和储备投资。
金融创新案例分析案例1案例名称：可转让支付命令账户：逃避金融管制的创新案例适用：金融创新原因；金融创新的背景案例来源：根据黄达：《金融学》，中国人民大学出版社2003年版；张高学：《货币银行学》，南京大学出版社2001年版等有关内容整理编写案例内容可转让支付命令账户(Negotiable Order of Withdrawal Account，简称（NOW)，这是1970年由美国马萨诸塞州互助储蓄银行推出的一种新型活期存款账户。
该账户的存款人以可转让支付命令取代支票用于对第三者支付，实际上是一种不使用支票的支票账户。
这种账户既可使客户享受到转账结算的便利，同时又可取得利息收入。
它的问世，对美国1933年“银行法”和“Q项条例”形成了强大的冲击力量，是美国金融业的一个重要变革。
20世纪60年代末期市场利率上升，诱使美国的金融机构为规避存款利率限制，创造新型的支票存款品种。
由于“Q条例”规定活期存款不准付息，定期存款的利息有上限，这就使储蓄贷款协会和互助储蓄银行在20世纪60年代末期利率上升之时遭受了重大的损失，因为它们的大量资金被能支付较高利率的金融工具吸引走了。
1970年，马萨诸塞州的一家互助储蓄银行发现禁止对支票存款支付利息的法规的漏洞，他们把支票存款账户来了个改头换面，叫可转让支付命令书账户(NOW)。
客户签发这种支付命令书后，银行就可以代为付款，这种支付命令书还具有背书转让的功能，这就成了没有支票名义的支票，但是在法律上又不作为支票账户，因此互助储蓄银行可以不受有关支票账户法规的限制，继续支付利息。
客户因此可以在拥有支票便利的同时，享有利息的优惠。
NOW账户就此将大量存款吸引回储蓄银行。
经过两年的讼争之后，马萨诸塞州的互助储蓄银行于1972年5月获准发行支付利息的NOW。
同年9月，新罕布什尔州的法院确认了NOW账户在该州的合法性。
NOW账户在新罕布什尔州和马萨诸塞州的成功，使得这些州的储蓄贷款协会和互助储蓄银行获得了丰厚的利润，也使商业银行的支票账户存款受到了很大的竞争压力，商业银行采取行动阻止此类账户向其他州蔓延，结果国会于1974年元月通过法令，把NOW账户限制在新英格兰的各州之内。
第二、三、四章习题第二、三、四章（外汇与汇率、外汇市场与外汇交易、汇率理论与学说）习题一、名次解释1.外汇2.汇率3.直接标价法4.间接标价法5.买入汇率6.卖出汇率7.即期汇率8.远期汇率9.固定汇率 10.浮动汇率11.有效汇率 12.货币替代 13.一价定律二、填空题1.金币本位制度下汇率决定的基础是（）, 金块本位制度和金汇兑本位制度下汇率决定的基础是（）,纸币本位制度下汇率决定的基础是纸币所代表的（）。
2．依据对本币资产与外币资产可替代程度的不同假定，资产市场说可分为（）与（）。
3．在资产市场说的货币分析法中，依据对价格弹性(灵活性)的假定不同，资产市场说可分为（）与（）。
4.购买力平价的理论基础是（）,前提条件是（）,它的两种表现形式是（）与（）。
5.利率平价说是从（）角度分析利率与汇率之间所存在的关系，它的两种表现形式是（）与（）。
三、多选题1.外币成为外汇的条件是( )。
A.自由兑换性B.普遍接受性C.可偿性D.汇率自主性2.贬值导致国内工资和物价水平循环上升的机制是( )。
A.货币工资机制B.生产成本机制C.货币供应机制D.收入机制3.货币替代和资金外逃的经济后果是( )。
A.国内金融秩序的不稳定B.削弱政府运用货币政策的能力C.破坏国内的积累基础D.限制货币的自由兑换4.贬值对经济产生紧缩性影响的效应是( )。
A.贬值税效应B.收入再分配效应C.货币资产效应D.债务效应5.如果人们预期本币在未来将贬值，那么人们就会在外汇市场上抛出本国货币，抢购外国货币，由此造成的后果是( )。
A.外币现汇价格的上涨B.本币现汇价格的下跌C.外币现汇价格的下跌D.本币现汇价格的上涨四、判断题1.直接标价法下，汇率的高低与本币币值的高低反比例变化。
（）2.间接标价法下，汇率的高低与本币币值的高低正比例变化。
（）3.货币学派认为，急于发展经济而过度发行货币，是导致外汇收支失衡和外汇短缺的主要原因。
商业银行如何计算资本充足率一、背景资料美国一家州注册商业银行,总资本为6000万美元,表内资产总额10亿美元，此外还有表外项目和衍生工具项目，总资产状况如表1所示.表1 某银行资产负债项目单位:万美元二、案情州联邦储备银行要求银行根据管理当局的要求计算银行资本充足率并将资本充足率指标上报金融监管局。
银行资产负债管理委员会要求财务主管按照联邦储备委员会的要求计算银行资本充足率，并在规定的期限报送州联邦储备银行,同时向银行董事会报告.银行副总裁兼财务主管对财会部门布置了此项要求，财务负责人计算过程如下.1．计算表内风险资产额表2 表内外风险资产资本充足率单位:万美元2．计算表外对等信用额表3 表外对等资产额单位：万美元3．计算衍生工具对等信用额表4 衍生工具对等信用额单位:万美元注：敞口风险是指按照信用换算系数计算的风险资产额。
当前市场风险敞口替代成本是指如果银行突然需要用当天的市价和利率的新互换合同替代原合同的替代成本。
4．计算全部风险资产额和资本充足率表5 全部风险资产额和资本充足率单位:万美元计算结果:该银行资本为6 000万美元,全部风险资产总额为84000万美元，资本充足率为7．14％.财务主管审查后将计算结果上报州联邦储备银行和银行董事会。
三、案例分析1．根据巴塞尔协议计算银行资本充足率的规定，银行首先应当按照资本定义确定银行核心资本价值和总资本价值，然后计算风险资产额。
巴塞尔协议规定了表内资产的风险权重，分别规定了表外项目、衍生工具项目的信用换算系数.据此,银行应当根据风险权重首先将表内资产换算为风险资产；其次,根据信用换算系数，分别将表外项目、衍生工具项目换算成表内资产;再次，按表内资产风险权重将表外项目、衍生工具项目换算为风险资产；最后,计算出资本金与全部加权风险资产的比率。
2．本例中这家美国州注册的商业银行，有6 000万美元资本金，10亿美元的表内资产,还有账面价值3亿美元的表外资产和账面价值15亿美元的衍生工具资产。
复旦大学继续教育学院10 级国际经济与贸易专业国际金融复习题一、判断题（每题判断1分，说明2分，共10题30分）1、货币替代可以简单定义为本国居民对外币的过度需求。
（对）说明：货币替代意味着本国居民减少对本国货币的需求，对外国货币的需求多2、只有实现了资本项目下的货币兑换，该国货币才能被称为可兑换货币。
（错）说明：可兑货币实际包括经常项目下的货币兑换也可以视为可兑货币。
3、如果一国实行固定汇率制度，则其拥有的国际储备数量可相对较少。
（错）说明：固定汇率对国际储备要求较多。
4、储备货币国可以通过输出本国货币来弥补国际收支逆差。
（对）说明：储备货币国可以通过发行货币向全球征收铸币税。
5、巴拉萨-萨缪尔森效应告诉我们，生产率落后的国家，在国际可贸易品的交换中，需要用较低的价格输出产品，较高的价格输入产品，因此其汇率水平与根据购买力平价计算得到的汇率水平存在差距。
（错）说明：其实际汇率与名义汇率存在差距。
6、影子汇率构成事实上的复汇率。
（对）说明：影子汇率对不同商品使用不同的结算方式。
7、浮动汇率的弊端之一是容易造成外汇储备的大量流失。
（错）说明：浮动汇率的弊端之一是跟金融监管有关，与活动汇率无关。
8、外汇占款是我国央行投放基础货币的渠道之一。
（对）说明：外汇占款都进入了央行的货币储备体系，从而构成了基础货币。
9、通货区的重要特征是通货区作为一个集体，对外保持固定汇率。
（错）说明：通货区的重要特征是对外保持货币波动的一致性，而不是固定汇率。
10、国际金本位的最大缺点在于国际经济和贸易的发展受制于世界黄金产量的增长。
（对）说明：国际金本位制以黄金作为等价物，所以受制于黄金产量。
11、资本外逃是指资本从本国流出，可以使用外汇管制手段对其进行限制。
（错）说明：资本外逃是指外汇从本国流出，可以使用外汇管制手段对其进行限制。
12、影子汇率构成事实上的复汇率。
（对）说明：影子汇率对不同商品使用不同的结算方式。
13、国际货币体系是一种约定俗成的惯例体制。
案例3：货币替代
货币替代是开放经济条件下外币在本国境内大规模替代本币充当价值尺度、流通手段、支付手段和价值储藏等职能的一种现象。
一般说来，“货币替代”指的是在本国出现较为严重的通货膨胀或出现一定的汇率贬值预期时，公众出于降低机会成本与取得相对较高收益的考虑，减少持有价值相对较低且不稳定的本国货币，增加持有价值相对较高且比较稳定的外国货币的现象。
显然，货币替代的发生必须同时具备两个条件：一是国内居民持有外国货币；二是国内居民持有的外国货币余额必须随汇率、利率和通货膨胀率等重要的经济变量的变化而变化。
这说明，货币替代的充要条件是货币的可兑换性。
不过，最初出现的货币替代一般只是外国货币在价值储藏功能上对本国货币的替代。
随着该国通货膨胀率的持续攀升和货币汇率不稳定的加剧，一些大宗交易就可能以外国货币来履约，甚至某些大宗商品也可能以外币标价并进行交易。
此时，国内货币的价值储藏、交易媒介和价值尺度功能就逐步丧失，外国货币便同时在这 3个层面上深度地替代了国内货币。
所谓美元化，指的就是美元在美国以外的国家中排挤该国的本币，并逐渐获得该国法偿货币基本功能的过程。
根据 IMF-的统计，近年来，在许多发展中国家及转轨经济国家中，外币存款占本国广义货币的比例普遍较高，而且呈上升之势。
在 1995年，阿塞拜疆、玻利维亚、柬埔塞、克罗地亚、秘鲁和乌干达等国的该比例都超过了 50％。
在允许居民开立外币账户的国家里，外币根据 IMF（国际货币基金组织）1970年至 1993年对 5个拉美国家的分析，货币替代在这些拉美国家达到了相当的规模和深度。
如美元存量在阿根廷、玻利维亚、墨西哥、秘鲁和乌拉圭的货币总量中所占比重分别为 34％、77．5％、 16％、50％和 83％，美元以现金、活期存款、定期存款和有价证券等多种形式全面替代这些国家本币的职能。
问题：劣币驱良币与货币替代的异同 ?
答案要点提示：
1．劣币驱良币的含义、货币替代的含义
2．共同点：描述的都是一个种取代另一种货币执行其职能。
3．区别点：
（1）发生的前提条件不同。
前者是在金银复本位制下发生的经济现象，而后者是在信用货币制度
下发生的经济现象。
（2）表现形式不同。
前者是劣币驱良币，后者是良币驱劣币。
有人称之为反或逆格雷欣法则
（3）替代的程度不一样。
前者只是流通手段职能的替代，而后者是对部分职能或全部职能的替代。
案例4：货币政策工具
为促进房地产业健康、持续发展，中国人民银行决定，从 2005年 3月 17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款政策：一是将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的 0.9倍，商业银行法人可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规
则。
以5年期以上个人住房贷款为例，其利率下限为贷款基准利率6.12% 的0.9倍(即5.51%)，比现行优惠利率5.31%高 0.20个百分点。
二是对房地产价格上涨过快城市或地区，个人住房贷款最低首付款比例可由现行的 20%提高到30%；具体调整的城市或地区，可由商业银行法人根据国家有关部门公布的各地房地产价格涨幅自行确定，不搞一刀切。
问题：结合我国经济运行实际，分析下述政策操作出台的背景及其可能产生的经济影响，本次我国央行运用的是哪种政策工具？
答案要点：
经济背景：房地产面临一定程度的泡沫，并导致相关领域的局部经济过热。
经济影响：
（1）有利于保持国民经济稳定发展。
为房地产热降温（抬高门槛、增大成本、取消优惠、强烈的政策信号），与房地产相关的钢材、水泥等过热部门也会逐步降温，有利于国民经济的持续、稳定、健康和协调发展；
（2）有利于控制物价水平的上涨。
（3）有利于抑制房地产投机。
（4）有利于防范商业银行的信贷风险。
（5）促进房产业优胜劣汰，保持房地产业的健康发展。
（6）一定程度上会抑制居民的对住房的需求。
政策判断：属于选择性的货币政策工具。
