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货币时间价值

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货币时间价值
复利终值：F＝P×（1＋i）n
复利现值：P＝F×（1＋i）－n
普通年金终值：
普通年金现值：

预付年金终值：
F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]
预付年金现值：
P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）或＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]
递延年金现值：
P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
或A×[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]
或P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）
永续年金现值：P＝A/i
年偿债基金：
年资本回收额：

插值法
利率的推算：
利率的计算
有效年利率的推算：i＝（1＋r/m）m－1
实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1

一次性收付款的折现率：
资产的收益与收益率
单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）
＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格）
＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率
预期收益率E（R）＝
证券资产组合的风险与收益
证券资产组合的预期收益率
σp2＝W12σ12＋W22σ22＋2W1W2σ1σ
2

βi＝Cov（Ri ，Rm）/σm2＝i ，m×σi×σm/σm2＝i ，m×σi/σ
m

β
p
＝

资本资产定价模型
R＝Rf＋β×（Rm－Rf）
证券资产组合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf）
成本性态分析
高低点法
单位变动成本＝（最高点业务量成本－最低点业务量成本）／（最高点业务量－最低点业务量）
固定成本总额＝最高点业务量成本－单位变动成本×最高点业务量
或＝最低点业务量成本－单位变动成本×最低点业务量
回归直线法
总成本模型
总成本＝固定成本总额＋变动成本总额
＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量

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第三章-货币的时间价值

第三章-货币的时间价值


货币的时间价值源于
– 现在持有的货币可以用于投资，获取相应 的投资收益
$100 today vs. $100 in 1 year
– is different! – money earns interest over time, – and we prefer consuming today
simple interest(单利） pound interest(复利）
年限 利率：r 1% 1.0100 1.0201 1.0303 1.0406 1.0510 1.0615 1.0721 1.0829 1.0937 1.1046 1.1157 1.1268 2% 1.0200 1.0404 1.0612 1.0824 1.1041 1.1262 1.1487 1.1717 1.1951 1.2190 1.2434 1.2682 4% 1.0400 1.0816 1.1249 1.1699 1.2167 1.2653 1.3159 1.3686 1.4233 1.4802 1.5395 1.6010 6% 1.0600 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.4185 1.5036 1.5938 1.6895 1.7908 1.8983 2.0122 8% 1.0800 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.5869 1.7138 1.8509 1.9990 2.1589 2.3316 2.5182 9% 1.0900 1.1881 1.2950 1.4116 1.5386 1.6771 1.8280 1.9926 2.1719 2.3674 2.5804 2.8127 12% 1.1200 1.2544 1.4049 1.5735 1.7623 1.9738 2.2107 2.4760 2.7730 3.1058 3.4785 3.8960 18% 1.1800 1.3924 1.6430 1.9388 2.2878 2.6996 3.1855 3.7589 4.4355 5.2338 6.1759 7.2876
货币时间价值概念与计算方法

货币时间价值概念与计算方法

货币时间价值概念与计算方法货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是金融学中一个重要的概念，它描述了货币的价值在不同时间点的变化情况。

具体来说，货币在未来的收入或支出与现在的收入或支出之间存在着差异，这种差异就是货币时间价值。

正确理解和应用货币时间价值的概念与计算方法对于个人财务决策和企业投资决策具有重要意义。

本文将介绍货币时间价值的概念和计算方法，并运用实例进行说明。

一、货币时间价值的概念货币时间价值的基本原理是时间对于货币的价值具有影响。

同等金额的货币，如果在不同时期发生，其价值并不相同。

由于诸多因素的影响，如通胀、利率、投资风险等，现金的收入或支出在不同时间发生时，其经济效益是不同的。

货币时间价值的核心思想是未来的货币收入或支出必须转化为当前时间点上的等价现值，以便进行有效的比较和决策。

从时间价值的角度来看，未来的一笔现金金额要比同等金额的现金在当前时间的价值更低。

这是因为将来的现金仍然有不确定性，可能会受到通胀等因素的影响，同时也可能错失了当前时间点的投资机会。

二、货币时间价值的计算方法为了计算货币时间价值，我们需要借助一些数学工具和公式。

以下是常用的货币时间价值计算方法：1. 未来值（Future Value）未来值是指当前时间点上的一笔现金在未来某个时间点的价值。

计算未来值时，需要考虑投资的利率、投资期限以及每期的现金流量。

未来值可以使用以下公式计算：FV = PV * (1 + r)^n其中，FV代表未来值，PV代表现值（即当前时间点上的价值），r 代表投资收益率，n代表投资期限。

2. 现值（Present Value）现值是指未来某个时间点上的一笔现金在当前时间点的价值。

计算现值时，同样需要考虑投资的利率、投资期限以及每期的现金流量。

现值可以使用以下公式计算：PV = FV / (1 + r)^n其中，PV代表现值，FV代表未来值，r代表投资收益率，n代表投资期限。

货币时间价值的概念

货币时间价值的概念

货币时间价值的概念
货币时间价值
货币时间价值具体指的是：在一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。

货币时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。

从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。

在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。

同等数量的货币或现金流在不同时点的价值是不同的，货币时间价值就是两个时点之间的价值差异。

而货币之所以具有时间价值，主要是因为以下三点：
1、现在持有的货币可以用作投资，从而获得投资回报;
2、货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低;
3、未来的投资收入预期具有不确定性。

货币时间价值量的规定性
没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。

用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率(纯利率)。

终值是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。

现值是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。

货币时间价值表达形式
1、相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率;即时间价值率。

2、绝对数：即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

货币的时间价值

货币的时间价值

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。

计算货币资金的时间价值，首先要清楚资金运动发生的时间和方向，即每笔资金是在哪个时点上发生的，资金流向是流入还是流出。

现金流量时间线提供了一个重要的计算货币资金时间价值的工具，它可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。

现金流量时间线
图中横轴为时间轴，箭头所指的方向表示时间的增加。

横轴上的坐标代表各个时点，t=0表示现在，t=1,2,…，分别表示从现在开始的第1期期末、从现在开始的第2期期末，依此类推。

如果每期的时间间隔为1年，则t=1表示从现在起第1年年末，t=2表示从现在起第2年年末。

换句话说，t=1也表示第2年年初。

图中从个时间点上引出的纵向箭头线表示各时点的现金流量，流向由箭头的指向来表示，一般而言，向下的箭头表示现金流入，向上的箭头表示现金流出。

现金流量的大小用箭头旁的数字表示。

现金流量时间线对于更好地理解和计算货币资金的时间价值很有帮助。