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正确认识中国购买美国国债中国持有美国国债约1.3万亿美元。
中国购买巨额美国国债，成为美国最大的债主。
中国百姓因此觉得本国吃了大亏，经常在网上要求美国“还钱”，还说“美国日暮途穷了，向中国人借钱来养活美国人”。
“只要中国抛售美国国债，就会搞垮美国“。
这是误解。
为什么会造成？一则大多中国人的投资知识比较缺乏；二则是中国当局长期的宣传战略误导所致。
出于渲染强大的需要，中国能成为世界第一强国美国的最大债主就是证明强大的硬指标。
误解也在美国。
多数美国民众也对投资很茫然。
吉米问孩子们“美国欠中国的1.3万亿美元该怎么还”。
吉米对经济这方面也是不懂。
美国一些政客的宣传也在误导美国民众。
前阿拉斯加州州长莎拉・佩林曾在演讲中称，美国的政府开支靠向中国借钱，这些债务一旦到期，美国会像奴隶一样“受制于外国主人”。
佩林不是不懂，而是故意利用国债作为攻击政府的工具，为她竞选总统加添筹码。
这是政客的嘴脸。
2008年大选中，奥巴马曾抨击小布什“任内八年所干的就是以我们孩子的名义找中国人民银行办了张信用卡”。
奥巴马也不是不懂国债，而是故意攻击总统，为他当总统铺路。
政客的嘴脸都是一样的。
美国总统都这么说了，美国的缺乏头脑的一般百姓当然相信美国欠中国钱了，觉得欠了中国天大的人情，还不起了。
中国人为何觉得买美国国债是吃亏？因为将中国购买美国国债的性质看作恩惠与人情，而不是投资。
中国是主动购买美国国债的，那是一种投资行为。
用老百姓的话讲：有利可图，何乐不为！孙子曰：“百战百胜，非善之善者也；不战而屈人之兵，善之善者也”。
意思是说，百战百胜不算是高明中最高明的；不经过交战而能使敌人屈服，才算是高明中最高明的。
抛售美国国债就能搞垮美国，此为不战而屈人之兵，乃上上之策。
为什么中国不以上上之策对付美国，却要施行“借”钱给美国这下下之策？中国政府当然心中很明白老百姓讲的是童话。
不过百姓说说也好，可以在精神上壮大国威。
实际做起来还是以利为重。
所以中国政府反而一直钟情于美国国债。
美国债券市场简介及与中国债券市场之比较中央国债公司信息部 李婧近年来，我国债券市场取得了突飞猛进的发展，为货币政策的有效实施提供了必要条件，为整个金融体系的稳健运行做出了巨大贡献。
然而，就我国金融体系改革的漫长历程来说，我国债券市场的发展仍然任重而道远。
本文主要介绍全世界最发达的债券市场——美国债券市场的发展历程及其一、二级市场的特点，希望能为我国债券市场未来的发展提供一些可资借鉴的经验。
一、 美国债券市场的发展历程美国债券市场是世界上历史最悠久的债券市场之一。
美国债券市场的发展可以追溯到1792年，当时，为了方便美国政府债券的销售和交易，成立了纽约股票交易所。
换言之，作为当今全世界交易额最大的股票市场，纽约股票交易所在当年实际上是债券交易所。
随着股票发行量和交易量的增加，债券逐渐离开交易所市场。
在19世纪和20世纪上半叶，债券的销售主要依靠华尔街雇佣的销售员挨家挨户地推销。
与此同时，债券的交易转向了场外市场，但交易极其不活跃，因为大多数债券投资者都采取购买并持有的投资策略，其目的在于获得稳定的利息回报。
20世纪70年代的两次石油危机及其引发的一系列经济和金融体制变化刺激了债券的交易。
两次石油危机造成了很高的通货膨胀率，并导致全球固定汇率体系（布雷顿森林体系）的崩溃。
在这种情况下，市场利率不仅发生大幅度的上升（相应的是债券价格大幅度下跌），而且，波动极其剧烈（相应的是债券价格的剧烈变化），这种状况使得购买债券的风险迅速增加。
两次石油危机的另一个间接结果是利率市场化、金融自由化和金融全球化迅速发展，这使得大量企业、地方政府开始主要依靠债券市场、而不是银行贷款来获得直接的债务性资金，其结果就是债券发行规模的迅速增长。
债券价格风险的上升和发行量的增加从规避风险、提供流动性等两个方面对债券二级市场的发展提出了要求。
此外，美联储执行货币政策也要求有一个较为发达的债券二级市场，以便于公开市场业务操作。
现在，债券已经成为美国政府和企业最重要的融资工具之一，美国的债券市场也成为了汇聚全球资金的重要资本市场。
中国为什么要买美国国债为你揭开背后的谜团！中国收购的美国国债有多少?截截止2013年11月，持有美债总额为1.3167万亿美元，仍为美国国债的最大海外持有国。
中国的美国国债占有率是世界第一,超过了日本,约占中国外汇储备总额的37%,等于中国GDP总额的约18%。
中国持有这样规模的美国国债这一举措是给美国经济复苏做出了贡献，也等于给全世界经济发展做出的贡献,因为到目前世界经济的流通以美元为主流。
我国外汇储备为何这么多?外汇储备又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，形式上是一国政府保有的以外币表示的债权，本质上是对公民与企业财富的借贷。
就中国的情况而言，它是政府依据强制结汇政策，从国内市场上用等值的人民币换来的外国货币，可以看作国家暂时代管的一笔账面资产，是政府手里的一笔“不真实的国家财富”。
我国实行的是“藏富于国”的分配模式：和西方国家的“藏富于民”不同，中国长期实行低分配、高积累的“藏富于国”体制，在计划经济时代，一部分未分配利润以福利性质分流，但随着市场化改革，住房、医疗等原本部分或全部由福利承担的领域进入商品领域，但原有的低分配、高积累模式却未作根本调整，政府负担减轻，开支却未相应增加，居民由于缺少了保障，不得不提高储蓄率，这造成政府财力的提升。
外汇制度使储备暴涨：国家实行严格的外汇管制和复杂的结汇、换汇制度，这不但使中国绝大部分外汇流量控制在政府手中，还能对相当大部分非经营性外汇流入实行有效控制。
如果从绝对量来说，中国总体拥有的外汇总量并不十分惊人，但正因为外汇管制，大多数外汇集中于国有，中国政府便很容易成为第一外汇储备大国。
虽然许多人士不断呼吁进行外汇体制改革，但显然不可能一蹴而就，而只要这种分配、管制体系一日不变，中国的货币和外汇积累速度，就会随着经济高增长率水涨船高。
1993年，中国外汇储备仅210亿美元，到2008年底、2009年初，外汇储备高达19500亿美元。
货币本来是用来作为物资交换的媒介，但由于其本身的其他优势，比如说携带方便、标准统一、容易储存等等，就变成了生产和消费之间重要的载体，成为流通的交换手段。
在人类早期生活中，有很多东西曾经作为货币存在过，比如说贝壳之类。
但是慢慢就由贵金属，金、银和铜等等作为主要的货币形式。
发行贵金属货币时，如果你发行的银币里面的含银量，按照市场价格换算，超过其货币代表的面值，那人家肯定就把你的货币拿去溶了，把溶出来的银子去换钱。
所以铸造货币的政府或者私人部门，肯定不会用超过面值的银子来铸币，而通常用比较低一点的含量。
你用价值8块钱的银子，做了一个面值10块钱的货币，自己吃了2块钱的差距。
这个差距，就是铸币税。
不过，如果你的货币金属成色太低，就会失去货币的信用。
而市场上的商家们，会根据你的成色，打个折。
如果发币方是政府，可以依靠强权，硬逼人们吞下成色过低的货币。
整个市场则会以贬值来应对，从而导致货币贬值，引发通货膨胀。
而这个过程，也是一种收铸币税的表现。
在早期，铸币的权力并不是被政府垄断。
很多有顾客储存黄金的银庄可以发行银票，后来的一些银行可以发行自己的钞票，都是某种程度上的货币发行。
就是今天，也不是所有的货币都由政府发行。
比如美国的美元，是由私人机构美联储来发行10元以上的主币，香港的港币也是由非政府的银行——比如汇丰银行和渣打银行等等发行。
还有一些区域性的货币，比如你到了拉斯维加斯的大赌场，用赌场发行的筹码，可以在里面当钱币使用。
还有一些地方，发行的购物券等等，都是广义的货币。
[ 王洋于2010年08月08日14:07:14 修改此文]当金属货币退出金融领域，由纸币取代之后，大家是很紧张了一阵子。
发行货币不再以黄金和白银作为基础，那岂不是你政府想发多少纸币，就发行多少？和金属货币不同，发行纸币的成本要低很多。
虽然你要从瑞士等国家，买昂贵的印钞机和特殊纸张、印墨，但比起冶炼金属、锻压货币，其成本还是不可比较的。
而今天，金融行业电脑化和数码化了，制造货币的成本就更微不足道。
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下面是购买美债的流程：一、了解美国国债在购买美国国债前，需要了解美国国债的种类、发行方式、收益率等相关信息，以便做出明智的投资决策。
中国为什么要买美国国债在全球金融市场中，中国一直是美国国债的最大外国持有者之一。
这一情况引发了广泛的猜测和争议，许多人都想知道为什么中国要购买如此大量的美国国债。
这个问题涉及到经济、金融以及政治等多个方面的因素。
本文将对中国购买美国国债的原因进行探讨，并分析其可能的影响。
首先，购买美国国债使中国能够有效利用其巨额外汇储备。
中国是世界最大的外汇储备国，其庞大的外汇储备主要来自于贸易顺差和外商直接投资。
购买美国国债可以将这些巨额外汇投资于相对较安全的资产，保值增值。
美国国债作为世界上最安全、最稳定的资产之一，其还款风险相对较低，因此能帮助中国有效管理其外汇储备。
其次，购买美国国债可以维持中国与美国的经济关系。
美国是中国最大的贸易伙伴之一，两国之间的经济联系紧密。
通过购买美国国债，中国可以促进两国之间的经济合作，增强双方的经济互相依赖。
此举有助于维护两国经济稳定发展，并为两国企业提供更多商机。
第三，购买美国国债有助于稳定人民币汇率。
中国货币政策的一个重要目标是维持人民币的稳定，避免剧烈波动。
通过购买美国国债，中国可以利用市场机制调节人民币的汇率。
当中国人民币升值时，购买美国国债可以增加外汇供应，稳定市场汇率。
相反，当人民币贬值时，购买美国国债可以降低外汇供应，减缓贬值速度。
因此，购买美国国债是中国货币政策的一项重要工具。
此外，购买美国国债还可以帮助中国控制通货膨胀。
在庞大的外汇储备和贸易顺差背后，中国面临着通货膨胀的压力。
购买美国国债可以减少投资国内资产的需求，有效地控制通货膨胀。
通过将部分外汇储备投资于美国国债，中国可以缓解国内经济的通胀压力，保持物价稳定。
然而，购买美国国债也存在一些潜在的风险和挑战。
首先，中国持有过多的美国国债可能导致其在美国债券市场的依赖过高。
如果美国降低债券利率或发生其他不利于中国的情况，中国的投资价值可能会受到较大影响。
其次，购买美国国债也面临着汇率风险。
由于外汇市场波动，中国购买的美国国债的价值可能会因人民币贬值而下降。
（转）第一，美元是世界货币，对外贸易结算是用美元来结算的。
第二，美国印出美元，货币是有一定总量的，多了就是通货膨胀，少了就是通货紧缩，但是这些美元付给中国以后，就会造成美国国内货币量的减少，所以必须要通过一定的机制将美元再送回美国，才能保证货币总量的平衡，不然的话美国就得开印钞机印钞票了。
让美元回到美国，有两种机制，一种是花钱，购买美国的产品，但是美国可以卖给我们的只有农产品和波音飞机，这钱花不出去。
另外一种是存钱，这种机制就是美国国债。
再说黄金，世界上的黄金，基本上都在各国的中央银行手里，在市场上流通的并不多，大部分的黄金都在美国和英法手里，你想买也买不到。
况且，黄金和货币目前已经脱钓，不能代表货币总量，货币总量远远超过黄金储备量，一个国家的币值稳定于否，不再取决于黄金储量，而是取决于国家信用。
所以，你要和美国做生意，赚美国人的钱，就必须买美国国债，这是没有选择的，因为美元是世界储备货币，换句话来说，就叫美元霸权！游戏规则是美国人定的，你要不就别玩！要不就等到你有能力，改变这个游戏规则！还有，中国也不敢把这两万亿美元花出去。
九八年亚洲金融危机，东南亚国家为什么抵抗不过对冲基金，就是因为他们手里的美元储备太少，如果你手里美元多，就可以放出美元，买回本币，这样就可以阻止本币大幅下跌。
如果你手里美元不够，不足以吃进对方抛售的本币，那这个国家的本币就得大幅贬值！而香港因为有中央国库的美元储备充足，所以才没倒霉。
美国的这一手就是买进一个国家的货币和证券，然后诱使这个国家的货币快速升值，等到升值到一定程度，就会突然清空手里的存货换回美??，随之这个国家的货币就大幅贬值，几十年的辛苦钱就这样被美国拿走。
中国手里的两万亿，就是怕美国玩这手。
所以，中国一方面不允许货币大幅升值，另一方面手里有这两万亿可以做对冲。
美国这么多年用这种办法对付了南美，日本，韩国，欧盟等。
我国为什么大量持有美国国债为什么要买美国国债，主要因为，1.我国的外汇进入国内后，就会把美元拿到银行换成人民币在国内使用，同时随时有可能又换回美元提出来转移到国外，还有就是国内的企业去到国外买技术、设备、原材料如石油、矿石等，都随时需要使用美元，因为美元是世界的支付货币。
2. 我国经济以外贸出口为主,又是世界主要的直接投资目的国,所以我国手里有大量的外汇,既资本和经常项目帐户双顺差.中国为了维护外汇稳定又是执行强制结汇的国家,如果有美圆进来,就必须兑换成人民币,这样中央银行收回大量外汇就必须放出大量的人民币,当然央行同时会发行央票和提高存款准备金进行对冲,但仍造成大量的人民币流动性过剩,你应该明白货币一多,会引发通货膨胀,就是物价上涨,现在的100元只能当以前的50元用,大家钱一多还会推高房地产价格上涨,以及股市泡沫.3.美国用卖国债的钱继续买中国生产的商品,使我们的工厂继续开工减少工人失业率,同时买美国国债可以得利息既保值,毕竟美国是超级大国又印刷美圆不怕他不还钱,总不能买一些小国家的国债吧!中美两国的经济是双向的,互相离不了谁.4握有美国国债可以平衡人民币升值压力，若人民币升值太多，可以抛售一些美国国债抬高美元汇率，稳定人民币币值。
[ 转自铁血社区 / ]5. 美国第一强国，国家信用最高；买美国国债是最安全；同时美国金融市场发达，交易自由；方便我们买进卖出！还有就是收益固定；用美元买美债，不用担心汇率风险！所以，美国的国债最安全收益稳定，总不能买伊拉克的国债吧！6.出于国家战略利益考虑,中国有大量的美元和美元资产,美国不会轻视中国的"默默无闻",中国这样和美国扯上"关系",捆绑在一起,在经济往来中,美国就不会那么傲慢.这也是改革开放的两个目的之一:把自己富起来;不要被人小看,实际上就是追求一种平等或者平等对话权利.7.我国的外汇必须保值增值，同时随时应付支付，投资美国国债是最好的渠道，美国国债流动性最好，金融市场最发达，世界上的国家和金融机构都投资美国国债，说白了就是可以随时在市场上把自己的美国国债变现应付自己使用，同时还有利息收益。
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第八章 利率期货
知识点：美国国债分类
● 定义：
美国国债分为短期中期和长期三种，不超过1年的为短期，1到10年为中期，10年以上为长期。
● 详细描述：
美国短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。
美国中长期国债通常是附息国债。
附息方式是在债券期满前按票面利率按季、半年或年付息一次，最后一笔利息期满之日与本金一起偿付。
例题：
1.一下关于美国长期国债说法正确的是（）.
A.美国长期国债是指期限在5年以上的债券
B.美国长期国债通常采用贴现方式发行
C.美国长期国债通胀最后一笔利息期满之日与本金一起偿付
D.美国长期国债通常按季、半年或年付息
正确答案：C,D
解析：A错在美国长期国债是指10年以上的国债B错在美国长期国债通常是附息国债，短期国债才按贴现方式发行。
金融学 20140701025 刘舒蕊 总结 第10章 美国国债和机构债券 一、国债 国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。具有以下特点：(1)国债属信用等级最高、安全性最好的债权债务关系；(2)具有自愿性、有偿性、灵活性；(3)具有安全性、收益性、流动性等。 美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债三种。根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）三类。美国国债除了本土投资者外还面向全球各个国家，其往年的国债发行量平均一年是5、6千亿美元。 2015年3月，中国反超日本，再成为美国“最大债主”。中国在2015年10月份减持32亿美元的美国国债，持债总额为1.2548万亿美元。这是中国连续第二个月减持美国国债。尽管连续两个月减持美国国债，中国依然是美国的第一大债权国，持债总额比美国的第二大债权国日本多出1056亿美元。中国官方表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。下表是美国国债的持有情况： 单位：10亿美元 国家/地区 2014.4 2014.3 2014.2 2014.1 2013.12 2013.11 中国大陆 1263.2 1272.1 1272.9 1275.6 1270 1316.7 日本 1209.7 1200.2 1210.8 1201.4 1182.5 1186.4 比利时 366.4 381.4 341.2 310.3 256.8 200.6 加勒比中心银行 308.4 312.5 301 298.2 295.3 290.9 石油输出国组织 255.5 247.4 243.8 246.5 238.3 236.2 巴西 245.8 245.3 243.9 246 245.4 246.9 英国 185.5 176.4 175.6 163.1 163.6 161.5 瑞士 177.6 175.8 168.2 173.8 176.7 176.6 台湾 175.7 176.4 180 179.1 182.2 183.7 香港 155.1 155.7 160.4 160.3 158.8 141.7 卢森堡 141.3 145.1 136.8 135.4 134.4 130.4 俄罗斯 116.4 100.4 126.2 131.8 138.6 139.9 爱尔兰 112.1 113.3 112.3 109.8 125.4 116.9 新加坡 93.1 91.3 87.4 85.9 86.2 87.2 挪威 85.6 88.2 89.7 88.2 87.3 82.3 墨西哥 70.6 68.9 68.9 67.2 65.1 59.5 印度 68.7 70.2 67 68.1 68.5 63.9 德国 63 63 61.3 63.9 67.3 64.3 法国 62.3 57.1 54.9 57.5 53.8 51.6 加拿大 60.5 60 59.2 55.3 55.8 57 韩国 55.3 52.7 56.7 55.6 54 46.4 土耳其 50.5 50.9 49.6 48.9 52.2 53.4 泰国 46.9 48.1 47.4 47.8 51.7 49.8 荷兰 36.2 35.1 33.2 32.3 37 29.9 瑞典 35 34.8 34.4 34.9 33.9 33.6 菲律宾 33.9 38.6 39.5 38.7 40.2 40 哥伦比亚 32.9 32.9 30.5 32.9 33 34 巴基斯坦 32.7 30.8 30.3 29.8 29.2 29.1 意大利 32 31 30.8 30.4 30.3 30.2 澳大利亚 31.2 31.8 31.7 31 33.8 33.7 波兰 30.5 30.3 30.7 31.2 30.9 31.4 智利 26.4 28.5 27.9 27.1 26.1 25.9 以色列 26.1 26.2 26 24.2 23.7 20 西班牙 22.3 22.9 23.1 23.2 23 22.8 丹麦 15.3 14.4 13.8 14.1 14.5 12.6 越南 14.2 13.4 10.4 10.6 10.2 9.8 南非 14.2 14.6 11.4 11.5 11.3 11.7 秘鲁 13 13.3 13.3 13.8 14.8 14.2 其他 195.9 198.8 187.7 185.8 191.2 194 合计 5960.9 5949.5 5890.1 5841.3 5793.1 5716.8 为什么中国要购买美国国债呢？
1、自从1978年改革开放以后,中国出口的商品都是统一以美元来计价的，这样导致了中国外汇储备中有大量的美元，中国购买美国国债，是一种投资动机，毕竟国债是风险比较小，而且以国家的信誉做保证的，美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定。 2、美国是经济增长比较稳定的国家，美元是世界通行的货币，中国购买其国债，股票等，是为了使中国外汇增值,也为了使外汇避免缩水。 3、购买美国国债，帮助实现人民币与美元挂钩，这得以推动人民币贬值，增加出口商品的价格竞争力。 二、机构债券 机构债券是指由政府所有并管理或者由政府发起但由私人机构发行的债务工具。我国目前将政府机构证券区分为：政府支持债券和政府支持机构债券，其中铁道部发行的铁路建设债券为“政府支持债券”；中央汇金公司发行的债券为“政府支持机构债券”。 为探索国有金融机构注资改革的新模式，中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）于2010年在全国银行间债券市场成功发行了两期人民币债券，共1090亿元。汇金债券被命名为政府支持机构债券。汇金公司是国家对重点金融机构进行股权投资的金融控股机构，它履行国有金融资产出资人的职责，本身并不从事商业活动。它发行债券是为了解决在股权投资过程中所需的资金来源，国家对其发行的债券提供某种方式的信用担保。 汇金公司没有金融业务牌照，它不属于金融机构，在我国按照发行主体性质确定债券名称的现行制度下，将汇金债券定为政府支持机构债券。汇金债券的发行，在拓宽汇金公司融资渠道的同时，也增加了债券市场的创新品种，满足了中长期投资者的投资需求 政府支持债券是政府机构证券的一种，自2011年10月起，我国铁道部发行的中国铁路建设债券被认定为“政府支持债券”。
第11章 市政债券 美国的市政债券市场已有一百多年的发展历史，在法制监管、市场结构、税收待遇、运作效率以及品种的创新等方面都已经相当发达和完备，成为许多国家的借鉴对象。美国拥有世界上规模最大也最发达的市政债券市场，其市政债券市场规模大致相当于国债市场的一半和公司债券市场的四分之一。美国市政债券市场与股票市场、国债市场以及企业债市场并列为美国四大资本市场。相比较而言，虽然市政债券市场是四者之中最小的，但一直在地方公共财政中占有重要的地位。市政债券已经成为美国地方政府及其代理机构的重要融资手段。近几十年来，城市基础设施建设及融资的成功，很大程度上是借助于发达的市政债券市场实现的。市政债券市场经过几十年的发展已相当成熟，在发行、承销、评级、投资、信托和监管等方面，形成了较为规范的运作方式和严密的管理体系。市政债券成为地方政府从资本市场筹资的一种重要的信用工具。 按照比较一致的看法，市政债券大体可分为两类，一般责任债券（general obligation bonds，或GOs）和收益债券（或收入债券）（revenue bond）。一般责任债券是由州、市、县或镇（政府）发行的，均以发行者的税收能力为后盾（以一种或几种方式的税收），其信用来自发行者的税收能力。收益债券是由为了建造某一基础设施依法成立的代理机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的债券，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。收益债券故此得名。 首先，对于一般责任债券，我们可以进行以下理解；第一，这种债券是以地方税收能力作为信用基础的，违约的情况极为罕见，本金和利息都能定期足额及时支付，因此也被称为“信息与信誉完备债券（full faith and credit bonds）”（与“金边债券”有些相似）。第二，这种债券以发行人（有关地方政府）的一种或几种方式的税收作为偿债资金，与各级政府的财政收入预算联系在一起，因此这些债券应该称为地方政府债券。因此，对于一般责任债券而言，市政债券可以理解为地方政府债券，其理论基础属于公债理论。 其次，对于收益债券，第一，这类债券是“地方政府”的代理机构或授权机构发行，其偿还资金来源于投资项目的收益，与“地方政府”的预算没有直接关系，第二，“地方政府”并不为此类债券的偿还进行担保，不是“地方政府”财政预算中的直接债务或者或有债务，与“地方政府”预算既无直接联系，也无间接关系。因此，把这种债券理解为“地方政府债券”既没有理论依据，也不符合实际。 从美国市政债券市场对中国的启示： （一）应该允许发行市政债券，促进基础设施建设。为了解决地方政府巨大的融资需求和地方政府债券市场发育不足这个问题，发展既有序又有效率的市政债券市场是至关重要的。基础设施属于准公共产品，也是政府职能与市场配置资源之间的中间地带，需要政府介入来优化资源配置。发展市政债券，运用市场机制筹集建设资金，是实现政府职能的有效方式。从美国发行市政债券的实践我们可以看到，市政债券的发行对于城市化进程有非常大的促进作用，能够缓解地方政府市政建设资金紧张问题，因此中国应该借鉴美国的经验，允许地方政府发行市政债券融资。在中国地方财政短时期内增收潜力有限的情况下，只有发挥地方政府的融资功能，建立规范的融资渠道，才能
