宏观经济学第7章
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第7章 开放经济的宏观经济理论
7.1考点难点归纳
1．汇率及其标价
（1） 外汇与汇率。外汇是指以外币表示的能用于进行国际间结算的使用凭证和支付手
段，包括外国货币、以外币表示的支票、汇票、本票等各种支付凭证，以及外币有价证券。
外汇的买卖价格即为汇率，因此，汇率是指买卖外国货币或对外国货币索取权所支付的价格，
是两种不同货币之间的交换比率。汇率是衡量一国货币的对外价值的尺度，在国际间经济往
来中有着重要职能。
（2）直接标价法与间接标价法。由于在汇率标价时采取了不同的标准，就出现了两种
不同的标价方法。直接标价法，又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，折算成
一定数额的本国货币。采用这种标价方法，如果外汇汇率上升，说明外币币值上升，本币币
值下跌；反之则相反。目前我国和世界上绝大数国家都采用直接标价法。而间接标价法又称
应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币。采用这种标价
方法，则外汇汇率的升降与本国货币币值的高低成正比，即外汇汇率上升，说明外币币值下
跌，本币币值上升，反之则相反。目前，世界上只有英国和美国采取间接标价法。
（3）均衡汇率的决定。从本质上说，汇率由各种货币的内在价值的对比决定。在金本
位制度下，两种货币汇率的高低，取决于两种货币各自的含金量；而在纸币流通制度下，汇
率由两种货币所具有的综合购买力决定。但从短期的、市场的因素来看，汇率是由外汇市场
上的供求关系决定的，外汇汇率与其需求成反方向变化，与其供给成同方向变动，均衡的汇
率由外汇的需求曲线与供给曲线的交点决定。
2．净出口函数
影响净出口的因素有很多，在宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是两个最重要
的因素。常将净出口简化地表示为：
P
EP
nyqnxf
上式被称为净出口函数，式中，q、n和均为参数。参数被称为边际进口倾向，即
净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率。
从上式中可知汇率上升会增加净出口。但汇率上升或者说本国货币贬值能在多大程度上
增加出口减少进口，从而改变国际收支，取决于该国出口商品在世界市场上需求弹性和该国
国内市场对进口商品的需求弹性。
3．净资本流出函数
资本账户主要记录国际投资和借贷。为分析方便，将从本国流向外国的资本量与从外国
流向本国的资本量的差额定义为资本账户差额或净资本流出，并用F表示。即：
F＝流向外国的本国资本量－流向本国的外国资本量
如果本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，这时净资本流出减少。
反之，如果本国利率低于国外水平，则本国的投资者就会向国外投资，或向国外企业放贷，
这时，资本就要外流，使净资本流出增加。一般地，净资本流出是本国利率r与国外利率r
w
之差的函数。假定这一函数是线性的，有：
F=σ(rW-r)
式中，0为常数。根据上式，在国外利率水平既定时，本国利率越高，流出的资本
就越少，流入的资本就越多，即净资本流出越少；反之则相反。故F是r的减函数。上式称
为净资本流出函数。
4．国际收支的平衡
结合开放经济中的IS曲线和净资本流出函数就可以导出国际收支函数或BP曲线，从
而说明国际收支平衡。每一国家每一年都可能产生经常账户的顺差或逆差，以及资本账户的
顺差或逆差。将净出口与资本净流出的差额称为国际收支差额（BP）。BP曲线的斜率为正，
即BP曲线向右上方倾斜。
按照宏观经济学的定义，一国国际收支平衡也称为外部均衡，指一国国际收支差额为零，
即BP＝0。如果国际收支差额为正，即BP＞0，称国际收支出现顺差，也称国际收支盈余。
如果国际收支差额为负，即BP＜0，则称国际收支逆差，也称国际收支赤字。
在其他有关变量和参数既定的前提下，在以利率为纵坐标，收入为横坐标的直角坐标系
内，国际收支函数的几何表示即为国际收支曲线或称BP曲线。从上式可知，BP曲线的斜
率为正，即BP曲线向右上方倾斜。
BP曲线还可以用图形的方法推导出来。具体推导过程参见简答题第3小题。
5．IS－LM－BP模型
开放经济下的IS－LM－BP模型可以用三个方程、三个未知数的方程组表示如下：
11
P
EP
ndr
tqgea
y
f
①
)(1PMkkhry
②
)(qPEPnrwyrf
③
方程①为IS曲线方程；方程②为LM曲线方程。方程③为BP曲线方程。上述方程组要
决定三个未知量ry、和实际汇率PEPf。
相应地，在以利率为纵坐标、收入为横坐标的坐标系中，这一模型可以用三条曲线，即
IS曲线、LM曲线和BP曲线来表示，如图7—1所示。
图7–1 IS－LM－BP模型
图中，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于E点，表示经济内外同时达到均衡。在开
放经济条件下，IS曲线与LM曲线的交点所对应的状态被称为内部均衡或国内均衡。BP曲
线上的每一点所对应的状态，即国际收支平衡被称为外部均衡或国外均衡。因此，图7—1
中的E点反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现的状态。其中，IS曲线给出了在现行
汇率下使总支出与总收入相等时的利率和收入水平的组合。LM曲线给出了使货币需求与供
给相等的利率和收入水平的组合；BP曲线给出了在给定汇率下与国际收支相一致利率和收
入的组合。
6．实现国内外均衡的政策
当国内外处于非均衡状态时，需要依靠政府宏观政策的干预，如财政政策、货币政策、
汇率调整政策等。但政府宏观政策的调节，应针对本国所处的具体状态，实行不同的政策组
合。如：（1）经济处于国内均衡与对外不均衡时，只需采取有助于恢复对外均衡的措施，如
调整汇率。（2）经济处于国内不均衡与对外均衡时，只需采取有助于使投资与储蓄趋于一致
的财政政策或货币政策。（3）经济处于国内、外非均衡时，又要区别不同的情况采取不同的
措施。①如果是失业与国际收支赤字并存，可以采取扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策，
同时使货币贬值。②如果是失业与国际收支盈余并存，可以采取扩张性货币政策与财政政策。
③如果是通货膨胀与国际收支赤字并存，可以采取紧缩性的货币政策与财政政策。④如果是
通货膨胀与国际收支盈余并存，可以采取紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策，同时使货
币升值。
