第二章 证券投资价值分析
一、本章重点
1.证券价值评价的一般模型。
2.股票价格种类。
3.股票价格决定方法、模型及影响股价波动的因素。
4.债券价格决定方法、模型及影响债券价格变动的因素。
5.债券信用评级目的、原则及级别划分。
6.开放式基金和封闭式基金的价格决定方法。
二、难点释疑
1.股价净资产倍率：即市净率。计算公式为：
市净率＝股票时价／每股净资产
这个公式表明：股票的时价是股票净资产的几倍数。倍数越高，则表示投资价值越低，倍数越低，则表示投资价值越高。
2.封闭式基金与开放式基金的区别
（1）基金数量限制和存续期限不同。开放式基金在原定发行期满后，基金管理人可以随时向投资人发放或赎回基金单位，投资者也可以根据需要随时申购和赎回基金单位，并且基金没有明确的存续期；封闭型基金发行时的基金单位数量是确定的，并在发行时就明确了存续期限，一经发行成功，封闭运行，基金单位数量和期限不再改变。
（2）交易价格不同。开放式基金买卖的价格以每日计算出的该基金资产的净值为基础，这一价格不受证券市场波动及基金市场供求的影响；封闭型基金的买卖发生在证券二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市，受股市行情、基金供求关系及其他基金价格拉动的共同影响。
（3）交易方式不同。开放式基金的申购和赎回发生在“场外”，是属于“柜台交易”，由基金管理人或委托人直接对投资人办理；封闭型基金的申购和转让发生在“场内”，是属于“交易所交易”，在首次发行结束后的存续期内，投资者不能要求将自己持有的基金单位退还于基金管理公司而赎回现金，变现只能在交易市场上卖给其他投资人，或只有到基金期满后才能直接向基金公司赎回现金。
（4）净资产的信息披露时间要求不同。开放式基金应由基金管理公司每日公布资产净值，并按资产净值为基础确定的交易价格每日受理基金的申购与赎回业务；封闭型基金不需要按日公布资产净值，基金管理公司不直接受理基金的申购与赎回。
第二章 证券市场
1证券市场—是有价证券发行和交易的网络和体系。是金融市场的重要组成部分、一般认为，证券市场是中长期金融市场的一种
2（出两道题）证券市场与接待市场的区别：交易方式—证券市场是买卖、借贷市场是借贷；供求联系—证券市场是证券、借贷市场是合同；稳固性—证券市场低、借贷市场高；收益—证券市场股息、债息、资本利得、借贷市场是利息
3证券市场的功能
4证券市场的作用：筹集资金的重要渠道、约束公司经营的外在机制、调控经济的重要平台、配置资源的市场化机制
5股票的发行价格：面额发行、时价发行、中间价发行、平价发行(溢价发行、折价发行)
6股票发行价格的确定：一、市盈率法：
股票发行价格=每股预计净利润×发行市盈率
市盈率水平一般有某种规定或行业习惯，一般取平均值，市盈率越高，投资价值越小
每股净利润：1、全面摊薄法 每股利润=当年预期全部利润÷总股本
2、加权平均法（考虑发行时间） 每股利润=发行当年预计全部利润÷{发行的总股本数＋本次公开发行股本数×【（12－发行月份）÷12】}
二、竞价发（价格竞争）
A现值法：又称净现值法或净现值倍率法，是指通过资本评估和相关会计手段来确定证券发行人拟募股资产的整体市值和每股净资产值，然后根据市场所接受的溢价程度，将每股净资产值乘以一定的倍率或一定的折扣来确定股票价格
B现金流量折现法：只通过预测分析手段对发行人企业的净现金流量作出预测和趋势判断，然后根据敏感性分析和证券市场接受程度，将预测的每股净现金流量乘以一定的折现率以此确定发行人的企业整体市值和每股发行价格、
三、我国的ipo询价制度
1、发行人及其保荐机构应通过第一阶段——初步询价确定发行价格区间
2、第二阶段——累计股票询价确定发行价格，保荐机构在初步询价时向询价对象提供投资价值研究报告
证券投资学讲义----0f72653e-6ebc-11ec-92bf-7cb59b590d7d
目录
投资概述0
第一节什么是投资.....................................................................................................................1第二节投资的基本类型.............................................................................................................2第一章证券与证券市场....................................................................................................................3
第一节概述第二节证券市场的构成要素第三节证券市场的功能4第二章股份五
第一节概述.................................................................................................................................5第二节股票的形式与类型.........................................................................................................5第三节股票价格指数.................................................................................................................7第四节股票内在价值的评估.....................................................................................................9作业题.........................................................................................................................................12第三章债券......................................................................................................................................13
南开大学证券投资学课件
一、导言
证券投资学是金融学的重要分支，研究证券市场中的投资理论和实践。本课程以南开大学为例，介绍了证券投资学的基本概念、理论框架和实际应用，帮助学生了解证券市场的运作机制以及投资决策的原则和方法。
二、证券市场概述
1. 证券市场的定义及功能
证券市场是指投资者进行证券买卖的场所，其功能包括资金融通、风险分散和价格发现等。在中国，证券市场分为主板市场、创业板市场和科创板市场等多个板块，为不同类型的企业提供融资渠道。
2. 证券投资的基本要素
证券投资的基本要素包括证券类型、证券市场和投资者三个方面。不同类型的证券有不同的特点和风险收益特征，在投资决策时需要考虑市场行情和自身投资目标。
三、投资理论
1. 有效市场假说
有效市场假说认为证券市场上的价格已经充分反映了所有可得到的信息，投资者无法通过分析市场信息获得超额收益。该理论对于市场参与者的行为和决策具有重要的指导意义。 2. 资本资产定价模型
资本资产定价模型是关于资产预期收益率的理论模型，通过综合考虑无风险利率、资本市场的整体风险和个别资产的风险来确定资产的成本。市场参与者可以根据该模型对证券进行定价和评估。
3. 行为金融学
行为金融学研究投资者的心理和情绪在证券市场中的影响。它认为投资者往往存在非理性行为和认知偏差，导致市场出现价格波动和非理性投资决策。
四、证券投资实务
1. 投资组合理论
投资组合理论是为了实现风险与收益的平衡而研究的投资策略。在构建投资组合时，需要进行资产配置、交易成本分析和风险管理等环节，以达到最大化收益和最小化风险的目标。
2. 技术分析和基本面分析
技术分析是通过研究市场价格和交易量等图表数据，预测未来市场走势的方法。基本面分析则是通过研究公司财务报表、宏观经济数据等基本信息，评估企业的内在价值和发展前景。
3. 证券投资策略 根据不同的市场环境和投资目标，投资者可以采用价值投资、成长投资、指数投资等不同的投资策略。同时，应该注意分散投资风险、合理控制仓位和及时调整投资组合。
