文献信息：
文献标题：MANAGING FINANCIAL RISK BY USING DERIVATIVES:A Study of United Arab Emirate Listed Companies（利用金融衍生工具管理金融风险：阿拉伯联合酋长国上市公司研究）
国外作者：Ali Said
文献出处：《Economics and Finance Review》, 2017, 5(03):5–13
字数统计：英文2093单词，11611字符；中文3580汉字
外文文献：
MANAGING FINANCIAL RISK BY USING DERIV ATIVES:
A Study of United Arab Emirate Listed Companies
Abstract The present paper attempts to identify the ways that the United Arab Emirate listed companies manage their financial risk with the use of derivatives. By examining the companies’ annual reports and financial reviews for the year 2015. The studied revealed that low use of the financial derivatives within Investment and the real estate industries. The use of the derivatives was only 25% while is consider to be below due to the high risk associated with the industry. The risk management tools available for hedging real-estate risk within the United Arab Emirate financial market are very much in their infancy and have problems ranging from illiquidity of trading to lack of theoretical development regarding modeling.
Keywords: Financial risk, derivatives, interest rate risk, foreign exchange risk, United Arab Emirate ListedCompanies.
1.INTRODUCTION
Many of the companies work on reducing risk associated with a business such as interest rates, currency-exchange rates, commodity prices and equity markets. Therefore, many companies are relying heavily on the use of the finance derivatives.
The financial derivatives play an important role to support companies to manage and reduce risk by shelter these firms from the volatility of the financial market.
Many of the academies and practitioners have expressed concerns over the use of derivatives. Some of the academic studies, such as Faulkender (2005) and Vickery (2008), show that companies frequently utilize interest rate risk derivatives to time the market. Another study such by Brown, Crabb, and Haushalter (2002) discovered that the use of corporate risk management instrument in the gold mining industry is often affected by attempts to time market prices.
While other studies by Nance, Smith, and Smithson (1993), Mian (1996), and Hentschel and Kothari (2001) demonstrate that the employ of derivatives does not produce meaningful differences in firms' risk.
This paper is organized as follows. Section 2 review the relevant literature, followed by section 3 that states out the research questions. Section 4 explains the methodology of the present study. Section 5 results, and the last section contains the conclusion.
2.LITERATURE REVIEW
The volatility, the constant changes in the business arena, and deal with the changes in interest rates and exchange rate movements make a company exposed to losses. During 2008, the financial markets expose to the loss which affected enterprises and the overall economy. Therefore, many companies started to explore and implement risk management within the enterprise. Risk management is a practice that identifies possible risks in advance and examines these events and takes the necessary actions to reduce or eliminate these risks.
Financial derivatives considered to be one of the essential tools that can be used to reduce and cost risk. In the 2002 Berkshire Hathaway, annual report, Warren Buffet advised against the utilizing of derivatives, and consider them to be the financial weapons of mass destruction bringing dangers that are potential can lethal for the business and economy. However, Buffet's view on derivatives faces resistance from the standard academics that derivatives are used to reduce risk (Smith and Stulz
(1985))
Bartram et.al. (2011) examined the use of financial derivatives to reduce both total risk and systematic risk. While Nguyen and Faff (2010) showed that regardless of the public distress about utilization and implementing financial derivatives would increase firm risk, the evidence demonstrations that in most cases, financial derivatives are used for hedging intentions.
As discussed by Clark and Judge (2008), hedging tools are contingent on the type of exposure and risk. For example, Short-term instruments such as foreign currency forwards and options are used to hedge short-term exposure against of generated from export actions, while foreign currency debt and foreign currency swaps into foreign currency (but not into domestic currency) are employed to hedge long-term exposure result from assets located in foreign positions.
Papaioannou (2006) showed that the larger companies are, the more likely to utilize financial derivative to try to hedge against the risk associated with the exchange rate. The primary goal of using the derivatives instruments to reduce the losses due to the volatility and instability of the market, for example, foreign exchange derivatives have given companies the stability in the cash flow and earning to give due to the reducing the risk associated with exchange rates.
The companies’choice of foreign exchange derivatives tools is focused on OTC currency forwards (over 50% of all foreign exchange derivatives used), OTC currency options (around 20%), and OTC currency swaps (around 10%). El-Masry (2006) emphasized that the objective of the use of derivative for hedging intentions is controlling the unpredictability and instability in cash flows, and the second reason was the market value of the firm.
Another study by Stulz (2005), reported that 28 percent of firms employ derivatives instruments to reduce earnings volatility. While Adedeji and Baker (2002) stated that the purpose of using interest rate derivatives to hedge against the risk that associated with financial troubles and economies of scale. Yu et.al. (2001) stated that many of the Hong Kong firms had used derivatives instruments for risk management purpose to manage the associated with foreign exchange and interest rate derivatives.
There is various kind of instruments in the derivative markets. Below we describe the major types that are widely used in the market:
(1)Forward contracts: represent agreements for postponed delivery of financial tools or commodities in which the buyer decides to purchase, and the seller decides to provide, at a specified future date, a specified instrument or commodity at an indicated price or yield. Forward contracts are not traded on organized exchanges, and their contractual terms are not standardized. The reporting exercise also includes deals where only the difference between the contracted forward outright rate and the prevailing spot rate is settled at maturity, such as non-deliverable forwards (i.e., forwards which do not require physical delivery of a non-convertible currency) and other contracts for difference (Michael, 2012).
(2)Swaps are contracts in which two participants agree to trade payment streams established on a specified notional amount for a period. Forward exchange swap agreements are reported as swaps (Michael, 2012).
(3)Options: Option contracts grant either the right or the responsibility, depending upon whether the reporting organization is the buyer or the writer, respectively, to buy or sell a financial instrument or commodity at an agreed price up to a required future date (Michael, 2012).
(4)Forward rate agreement is a forward contract in which the two participants agree to establish interest payments to each other at futures dates. One party makes a payment at a rate decided to in advance. The other party makes a disbursement at a rate to be determined later (Michael, 2012).
3.RESEARCH QUESTION
Managing risk by implementing financial derivatives can be controversial topic due to the events that were associated with last financial crisis. Also, the financial derivatives topic considers being relative new particularly in the Middle East. More theoretical and empirical studies are needed particularly countries generate significant of their income through oil production. In this paper, we are trying to fill this research gap. To assess and explain how publicly traded companies in United Arab Emirate
manage their financial risk through the use of the financial derivatives. The following questions are to be addressed in the present study.
（1）Do the United Arab Emirate listed companies use derivatives to hedge the risks?
（2）What are the risks that the derivatives are hedging?
（3）What are the types of derivative instruments that the companies are using?
（4）What are the objectives of using such kinds of derivatives?
4.DEFINITION OF V ARIABLES AND DATA
The past of 20 years, the financial derivatives have shown growth in the engineering and the use. The increase in the growth of these instruments. Along with this growth, the regulation and disclosure of the utilization of the derivatives have been developed too.
Therefore, companies in different countries are required to report the information about their use of the derivatives in their annual reports. In this study, we gathered and examined company-level data. The data come from United Arab Emirate Financial Market. The first step is collecting the annual reports and financial reviews. The second phase identified whether the companies employed derivatives to hedge their financial risks. The third phase would be determining the types of derivatives these companies utilized against types of risks.
5.RESULTS
Of all the 70 companies in the United Arab Emirate Financial stock market, 37 of them (or 82.9%) reported that they used at least one derivative to manage the risk of the company’s operation. It was interesting that the study has revealed that companies within the Hospitality, Telecommunication, and Pharmaceutical at 100% the companies reported that they used derivatives.
Also, the study showed the companies within the banking and financial services industry only 71% revealed used financial sector. Furthermore, the study revealed that Insurance, Real Estate, Construction, Industrial, and energy industries were 47.1%,
25%, 60%, 50%, and 50% respectively. It is interesting to note that 47.9% of the companies did not use any derivatives. The tourism, telecommunication, and pharmaceutical sectors, the percentage is the highest (100%). Here are some examples.
Gulf Pharmaceutical Co. and Gulf Medical Projects within the pharmaceutical sector has used the financial derivatives as investment tools to support the company’s operation costs. Nance, Smith, and Smithson (1993),Geczy, Minton, and Schrand (1995), and Dolde (1995) find that firms with high levels of research and development (R&D) expenses are more likely to use some form of derivatives instrument as an investment tool.
Another example, Abu Dhabi National Hotels and National Corp For Tourism and Hotels sector were using the interest rate swaps hedging. According to Amirik Singh and Arun Upneja (2008) the lodging firms predominantly use interest rate swaps and options to manage interest rate risk due to underinvestment costs, financial distress costs, managerial risk aversion, information asymmetry, cash-flow volatility, proportion of floating-rate debt, foreign sales ratio, and firm size are significant determinants of the decision to hedge.
In the telecommunication sectors, Sudan Telecommunication Co. Ltd, Ooredoo, and Emirates Telecommunication Group Company have used financial derivatives to hedge against foreign currency and interest rate risk. The result consistent with the findings of, Grant and Marshall (1997), Bodnar et al. (1999), Mallin et al. (2001) indicate that in hedging contractual obligations, forwards is the most popular derivative instrument used to hedge currency risk, and swaps the most popular derivative instrument to hedge interest rate risks within the telecommunication sector.
The studied revealed that low use of the financial derivatives within Investment and the real estate industries. The use of the derivatives was only 25% while is consider to be below due to the high risk associated with the sector which agreed with the finding of the study of Fabozzi, et al. (2009) real estate markets represent a very large proportion of the total wealth in developed countries. The risk management tools available for hedging real-estate risk are very much in their infancy and have
problems ranging from illiquidity of trading to lack of theoretical development regarding modeling.
The study has also revealed that only 50% of the companies within the United Arab Emirate financial market has been using the interest rates financial derivatives to reduce the cost of borrowing. Furthermore, these companies have used futures and options to hedged against the liabilities and assets 29% and 30% respectively. The other interesting finding that some of the companies started to use Islamic financial derivatives however the rate is still low only 11% of the companies within the United Arab Emirate financial market reported using these tools.
6.CONCLUSIONS
Our study has provided some preliminary information about the determinations and the use of financial derivatives among the companies in United Arab Emirate financial market. Our research has revealed some interesting patterns that can influence the company financial stability through risk management. In the future, more research should be carried to assess the trend by using different statistics models such as time-series data or propensity score-matching methods.
Also, the comparison can be made between Dubai financial market to other Middle Eastern financial markets and such as Kuwaiti and Saudi Arabi. As well, study the companies that use Islamic financial tools compare to traditional financial derivatives as a tool to manage risks associated with the enterprise’s operation. If firm-level data are available, it is desirable to research the financial decisions concerning the use of derivatives and the outcomes of these decisions. As well compare the use the financial derivatives result to other companies that use Islamic financial instruments.
中文译文：
利用金融衍生工具管理金融风险：
阿拉伯联合酋长国上市公司研究
摘要通过对2015年公司的年度报告和财务报告进行审查，本文试图确定阿拉伯联合酋长国上市公司利用衍生工具来管理其金融风险的方式。研究表明，在投资和房地产行业中，金融衍生工具的利用率较低。其衍生工具的利用率仅为25%，而由于与该行业相关的高风险，该利用率被认为低于行业风险。在阿拉伯联合酋长国金融市场中，用于对冲房地产风险的风险管理工具还处于起步阶段，并且出现了流动性不足、缺乏关于建模的理论发展等问题。
关键词：金融风险，衍生工具，利率风险，外汇风险，阿拉伯联合酋长国上市公司。
1.引言
许多公司致力于降低与利率、汇率、大宗商品价格和股票市场等业务相关的风险。因此，很多公司都严重依赖金融衍生工具的使用。金融衍生工具在支持公司管理和降低风险方面发挥着重要作用，使这些公司避免了金融市场波动的影响。
许多学者和从业人员对金融衍生工具的使用表示担忧。一些学术研究，如福克德尔（2005）和维克里（2008），表明公司经常利用利率风险衍生工具来上市。布朗、克拉布和豪沙尔特(2002)的另一项研究发现，在黄金开采行业，企业风险管理工具的使用往往受到当时的市场价格的影响。
虽然南斯、史密斯和史密森（1993）、米安（1996）、亨切尔和科塔里（2001）的其他研究表明，衍生工具的使用并不会在公司的风险中产生有意义的差异。
本文的组织结构如下。第2节综述了相关文献。第3节阐述了研究的问题。第4节解释了本研究的方法。第5节是结果。最后一节是结论。
2.文献综述
波动性、业务领域的不断变化、利率变动和汇率变动的处理，容易使公司面
临亏损。2008年，金融市场出现了影响企业和整体经济的亏损。因此，许多公司开始在企业内部探索和实施风险管理。风险管理是一种实践，它可以预先识别潜在的风险并检查这些事件, 以及采取必要的行动来减少或消除这些风险。
金融衍生工具被认为是可以用来降低成本风险的重要手段之一。在2002年伯克希尔哈撒韦公司的年度报告中，沃伦·巴菲特建议不要使用衍生工具，并认为它们是大规模毁灭性金融武器，给企业和经济带来潜在的致命危险。然而，巴菲特对衍生工具的看法受到标准学者的抵制，即衍生工具可以用来降低风险（史密斯和斯图斯（1985））。
巴特拉姆等人（2011）审查了利用金融衍生工具来减少总体风险和系统风险的情况。Nguyen和Faff （2010）表示，就利用和实施金融衍生工具会增加公司风险这一情况，无论公众多么担忧，但证据表明，在大多数情况下，金融衍生工具用于对冲意图。
正如克拉克和贾奇（2008）所讨论的，对冲工具取决于暴露和风险的类型。例如，外汇远期和期权等短期工具用于对冲出口行为产生的短期风险，而外币债务和外币掉期成外币（非本国货币）被用于对冲长期暴露于外国头寸的资产。
帕帕约安努（2006）指出，较大的公司越有可能利用金融衍生工具来对冲与汇率风险相关的风险。使用衍生工具（例如外汇衍生工具）减少由于市场波动和不稳定造成的损失的主要目标是使公司在现金流中保持稳定并赚取收益，以减少与交易相关的风险率。
公司选择的外汇衍生工具主要集中在场外外汇远期(占所有外汇衍生工具的50％以上)、场外外汇期权(大约20%)和场外货币掉期(约10%)。马斯里（2006）强调，使用衍生工具进行对冲意图的目的是控制现金流量的不可预测性和不稳定性，第二个原因是该公司的市场价值。
斯图斯（2005）的另一项研究报告称，28％的企业采用衍生工具来减少收益波动。阿德德吉和贝克（2002）指出，使用利率衍生工具是为了对冲与财务困难和规模经济相关的风险。俞等人（2001）表示，许多香港公司已经使用衍生工具来进行风险管理，以管理与外汇及利率衍生工具有关的交易。
衍生市场有各种各样的工具。下面我们将介绍市场上广泛使用的主要类型：（1）远期合约：代表延期交付买方决定购买的金融工具或商品的协议，卖
《金融风险管理案例分析》 ——华谊兄弟 姓名：周冰倩 学院：行知学院商学分院 专业：金融学
学号：12856218 金融风险管理案例分析之华谊兄弟 前言： 在21世纪初的中国娱乐业市场，涌现出一批商业巨头，而华谊公司正是个中翘楚。从一家小型的广告公司，到如今庞大的商业帝国，华谊走过了一条不可思议的崛起之路。当然，时势造英雄，这不仅仅归功于王中军王中磊两位创始人的商业才能，也要归功于繁荣的中国市场。 华谊概况： 华谊兄弟传媒集团是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，于1994年创立。1998年正式进入电影行业，因投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩。时至今日，华谊兄弟传媒集团已经发展成为一个涵盖广告、影视、音乐、发行、艺术设计、建筑、汽车梢售、文化经纪、投资等的大型民营企业集团，并于2009年10月30日创业板正式上市。 一．信用风险： 信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。 我认为可能会导致出现信用风险的原因有两个：
（1）经济运行的周期性。 （2）是对于公司经营有影响的特殊事件的发生。 宏观经济与政策环境： 2013年起，全球经济逐渐复苏，中国经济保持稳定的增长态势，经济运行总体平稳。2014年将是中国全面深化改革的重要一年，中国经济的主要特征是由高速增长向中高速增长转换。伴随着这种增速转换，中国经济的结构性调整特征十分明显，服务业发展动能逐渐增强。国内外良好的经济环境和国内深化改革的政策目标都将刺激中国服务业，第三产业的发展。 行业态势： 优势： 1.中国电影产业规模快速增长，为大型电影企业提供了发展机会。而且娱乐影视这整个行业发展快，对优质作品需求大，有利于公司发挥自身优势满足市场需求，保持行业领先地位。 2.华谊拥有出色的制作、宣传与发行能力，在国产大片市场处于优势地位；电视剧制作实力强产量高；艺人经纪业务拥有艺人数量超过百人。公司独创的经营管理模式，有助于降低风险保证收益。 3.公司以工作室独立运营进行作品创作等经营管理模式，有助于公司降低经营风险，取得最大收益。公司产业完整，影视资源丰富，电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块有效整合，协同发展，在产业链完整性和影视资源丰富性方面有较为突出的优势。 劣势： 1.虽然我国电影产量已初具规模，但其中具备较高商业价值的影片数量仍然较少，高质量影片供应量的增加将直接推动电影票房收入的增长。 2.影片产量和放映数量均在增长，但银幕数量以及高质量影片的供应不足限制了整个行业的发展速度。规模大，产业链完整，运作高效的电影企业将在发展中获胜。 综上所述，尽管存在着一些不利因素，但总体来看，电视剧市场以及国内外的经济环境外部因素都是有利于华谊公司的发展的。因此，外部环境对该公司造成的信用风险的压力较小。 华谊重大事件年表： 1994年，华谊兄弟广告公司创立 1997年，年销售额达6亿，进入中国十大广告公司行列 2000年，并购金牌经纪人王京花的经纪公司，成立华谊兄弟时代经纪有限公司；太合控股2000万入股，成立华谊兄弟太合影视投资公司 2001年，成立华谊兄弟太合文化经纪有限公司 2002年，华谊取得西影股份发行公司超过40%的股份 2004年，出资3000万收购战国音乐，成立华谊兄弟音乐有限公司；TOM集团出资500万美元收购华谊27%的股权，华谊更名为华谊兄弟传媒集团 2005年，中国最大SP之一华友世纪对华谊兄弟音乐有限公司进行超过3500万战略性投资；华谊以3500万入股天音公司成立新的天音传媒有限公司；金牌经纪人王京花带领一些艺人跳槽橙天娱乐
财务风险管理 尽管近年来金融风险大大增加，但风险和风险管理不是当代的主要问题。全球市场越来越多的问题是，风险可能来自几千英里以外的与这些事件无关的国外市场。意味着需要的信息可以在瞬间得到，而其后的市场反应，很快就发生了。经济气候和市场可能会快速影响外汇汇率变化、利率及大宗商品价格，交易对手会迅速成为一个问题。因此，重要的一点是要确保金融风险是可以被识别并且管理得当的。准备是风险管理工作的一个关键组成部分。 什么是风险？ 风险给机会提供了基础。风险和暴露的条款让它们在含义上有了细微的差别。风险是指有损失的可能性，而暴露是可能的损失，尽管他们通常可以互换。风险起因是由于暴露。金融市场的暴露影响大多数机构，包括直接或间接的影响。当一个组织的金融市场暴露，有损失的可能性，但也是一个获利或利润的机会。金融市场的暴露可以提供战略性或竞争性的利益。 风险损失的可能性事件来自如市场价格的变化。事件发生的可能性很小，但这可能导致损失率很高，特别麻烦，因为他们往往比预想的要严重得多。换句话说，可能就是变异的风险回报。由于它并不总是可能的，或者能满意地把风险消除，在决定如何管理它中了解它是很重要的一步。识别暴露和风险形式的基础需要相应的财务风险管理策略。 财务风险是如何产生的呢？ 无数金融性质的交易包括销售和采购，投资和贷款，以及其他各种业务活动，产生了财务风险。它可以出现在合法的交易中，新项目中，兼并和收购中，债务融资中，能源部分的成本中，或通过管理的活动，利益相关者，竞争者，外国政府，或天气出现。当金融的价格变化很大，它可以增加成本，降低财政收入，或影响其他有不利影响的盈利能力的组织。金融波动可能使人们难以规划和预算商品和服务的价格，并分配资金。 有三种金融风险的主要来源： 1、金融风险起因于组织所暴露出来的市场价格的变化，如利率、汇率、和大宗商品价格。 2、引起金融风险的行为有与其他组织的交易如供应商、客户，和对方在金融衍生产品中的交易。 3、由于内部行动或失败的组织，特别是人、过程和系统所造成的金融风险。 什么是财务风险管理？ 财务风险管理是用来处理金融市场中不确定的事情的。它涉及到一个组织所面临的评估和组织的发展战略、内部管理的优先事项和当政策一致时的财务风险。企业积极应对金融风险可以使企业成为一个具有竞争优势的组织。它还确保管理，业务人员，利益相关者，董事会董事在对风险的关键问题达成协议。金融风险管理组织就必须作出那些不被接受的有关风险的决定。那些被动不采取行动的战略是在默认情况下接受所有的风险，组织使用各种策略和产品来管理金融风险。重要的是要了解这些产品和战略方面，通过工作来减少该组织内的风险承受能力和目标范围内的风险。 风险管理的策略往往涉及衍生工具。在金融机构和有组织的交易所，衍生物广泛地进行
文献出处：Borkar S, Koranne S. Study of Service Quality Management in Hotel Industry [J]. Pacific Business Review International, 2014, 6(9): 21-25. 原文 Study of Service Quality Management in Hotel Industry Borkar; Sameer Abstract It is an attempt to understand the role of quality improvement process in hospitality industry and effectiveness in making it sustainable business enterprise. It is a survey of the presently adopted quality management tools which are making the hotels operations better focused and reliable and meet the customer expectations. Descriptive research design is used to know the parameters of service quality management in hospitality industry. Exploratory research design is undertaken to dig out the service quality management practices and its effectiveness. Data analysis is done and presented; hypothesis is tested against the collected data. Since the industry continuously tries to improve upon their services to meet the levels of customer satisfaction; Study presents tools for continuous improvement process and how it benefits all the stake holders. It can be inferred from the study that the hotel implement continuous improvement process and quality management tools to remain competitive in the market. The study involves hotels of highly competitive market with limited number of respondents. This limits the study to hotel industry and has scope of including other hospitality service providers as well. Keywords:Customer Satisfaction, Perception, Performance Measurement, Continuous, Improvement Process. Introduction It has brought paradigm shifts in the operations of hospitality industry. The overall perspective of the industry is changed due to introduction of new techniques
频谱感知技术外文翻译文献 (文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 译文： 一种新的协作频谱感知算法 摘要 该文提出了一种在认知无线网络控制信道带宽受限条件下基于信任度的双门限协同频谱感知算法。首先每个认知用户基于双检测门限独立进行频谱感知，但只有部分可靠的认知用户通过控制信道向认知无线网络基站发送本地感知结果。当所有的用户都不可靠时，选取信任度最高的认知用户发送本地感知结果进行判决。理论分析和仿真表明，同常规能量检测算法相比较，该算法能够在控制信道带宽受限条件下，以较少的网络开销获得更好的频谱感知性能。 关键词：认知无线电；频谱感知；信任度；双门限 1引言 随着无线通信技术的飞速发展，有限的频谱资源与不断增长的无线通信需求的矛盾越来越突出。然而根据现有的固定分配频谱资源策略，绝大多数频谱资源得不到有效利用。据FCC 的调查统计，70%的已分配频谱资源没有得到有效利用]1[。为了提高频谱资源的利用率，认知无线电技术由Joseph Mitola Ⅲ提出并得到了广泛的关注]5[]2[ 。频谱感知技术是认知无线电网络的支撑技术之一。通常它又可以分为
能量检测法、匹配滤波器法和循环平稳特征法[4]。能量检测算法因为应用简单且无需知道任何授权用户信号的先验知识成为研究热点。认知用户在接入授权频带之前，必须首先感知该频带空闲即授权用户没有工作，否则会对授权用户造成干扰。一旦授权用户重新工作，认知用户必须退避，实现在不对授权用户产生干扰的情况下对频谱资源的共享。由于实际信道中的多径和阴影效应，单个认知用户频谱感知的性能并不乐观，针对这个问题D. Cabric 等人提出了协同频谱感知算法[5]-[6]。协同频谱感知算法性能较好，但是当认知用户数量很大的时候，控制信道的带宽将不够用。文献[7]中提出了一种在控制信道带宽受限条件下的基于双检测门限的频谱感知算法，该算法能够以较小的网络开销，获得接近普通单门限频谱检测算法的性能。针对认知无线电频谱感知的需要，本文提出了认知无线电环境下一种基于信任度的双门限协同频谱感知算法。该算法中每个认知用户基于双检测门限独立进行频谱感知，但只有部分可靠的认知用户通过控制信道向认知无线网络基站发射感知报告。当所有的用户都不可靠时，选取信任度最高的认知用户发射感知报告进行判决。本文对该算法进行了性能分析并通过仿真表明，本文方法比较常规能量检测算法，在减小网络开销的同时提高了检测性能。 2系统模型 假设一个认知无线电网络有N 个认知用户和一个认知无线网络基站，如图1 所示。认知无线网络基站负责管理和联系N 个认知用户，在收到认知用户的检测报告后做出最终判决。 图1. 认知无线电网络示意图 频谱感知的实质是一个二元假设问题，即 01 (),,()()()(),n t H x t h t s t n t H ?=??+? （1）
目录 1.雷曼兄弟简介 (1) 2.雷曼兄弟破产过程 (1) 3.雷曼兄弟破产原因分析 (3) 3.1 自身原因 (3) 3.2 外部原因 (6) 4.应对措施及建议 (8)
1.雷曼兄弟简介 雷曼兄弟控股公司是美国第四大投资银行。作为一家全球性的投资银行，雷曼兄弟公司具有158年的历史。其雄厚的财务实力，以及“全球最具实力股票债券承销交易商”的名号可以追述到一个世纪前。 雷曼公司的业务能力一直受到众多世界知名公司的广泛认可。它不仅担任这些跨国公司和政府的重要财务顾问，同时拥有多名业界公认的国际最佳分析师。由此，它在很多业务领域都居于全球领先地位，包括股票、固定收益、交易和研究、投资银行业务、私人银行业务、资产管理以及风险投资。这一切都有助于雷曼兄弟稳固其在业务领域的领导地位。《商业周刊》评选雷曼兄弟公司为2000年最佳投资银行，《国际融资评论》授予其2002年度最佳投资银行称号，其整体调研实力也高居《机构投资者》排名榜榜首。 这样一家信誉名声都响彻业界的全球性多元化投资银行，于北京时间2008年9月15日，在次级抵押贷款市场危机加剧的形势下，丢盔弃甲。根据美国破产法，美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。以资产衡量，这是美国金融业最大的一宗公司破产案。 2.雷曼兄弟破产过程 表1罗列了自2007年夏天美国的次贷危机爆发以来，金融市场上所发生的一些重大事件和雷曼兄弟是如何一步步走向破产的。 表1 雷曼兄弟破产过程
3.1自身原因 1. 进入不熟悉的业务，且发展太快，业务过于集中。 作为一家顶级的投资银行，雷曼兄弟在很长一段时间内注重于传统的投资银行业务（证券发行承销，兼并收购顾问等）。 进入20世纪90年代后，随着固定收益产品、金融衍生品的流行和交易的飞速发展，雷曼兄弟也大力拓展了这些领域的业务，并取得了巨大的成功，被称为华尔街上的“债券之王”。 在2000年后房地产和信贷这些非传统的业务蓬勃发展之后，雷曼兄弟和其它华尔街上的银行一样，开始涉足此类业务。这本无可厚非，但雷曼的扩张速度太快（美林、贝尔斯登、摩根士丹利等也存在相同的问题）。雷曼兄弟破产前的几年一直是住宅抵押债券和商业地产债券的顶级承销商和账簿管理人。即使是在房地产市场下滑的2007年，雷曼兄弟的商业地产债券业务仍然增长了约13%。这样一来，雷曼兄弟面临的系统性风险非常大。在市场情况好的年份，整个市场都在向上，市场流动性泛滥，投资者被乐观情绪所蒙蔽，巨大的系统性风险给雷曼带来了巨大的收益；可是当市场崩溃的时候，如此大的系统风险必然带来巨大的负面影响。 2. 财务结构不合理，自身资本太少，杠杆率太高且过度依赖短期融资。 以雷曼为代表的投资银行与花旗、摩根大通、美洲银行等综合性银行不同，它们的自有资本太少，资本充足率太低。为了筹集资金来扩大业务，它们只好依赖债券市场和银行间拆借市场，在债券市场发债来满足中长期资金的需求，在银
互利共赢的供应商质量控制 前言 近年来，随着对供应链的重视，供应商管理正逐渐成为企业和学术界的关注对象，IS0９000族标准以及QS 9０00标准都对供应商的管理提出了相应的要求，与供应商管理有关的研究成果正逐渐增多，一些软件巨头也推出了供应商关系管理的软件，但是在这些研究成果和应用软件中，涉及到的供应商质量控制的内容只是一些最基本的要求，而供应商质量控制恰恰是供应商管理的最基本、最重要的内容。另一方而，质量管理界对质量控制的研究取得了大量的成果，遗憾的是这些成果大多依然局限于企业的内部控制，仅仅研究从企业内部各环节如何改善产品的质量，而基于供应链的角度来研究质量控制的成果尚不多见。因此，系统地研究经济全球化形势下供应商质量控制的理论与方法，将有助于推动我国企业产品质量的快速提高和供应链竞争优势的形成与巩固。 1、质量与企业共存 质量一直是一个随着时代的变化而不断变化的概念,人们对质量的认识也往往因关注点不同而有所不同。如，早在1908年，通用汽车公司的工程师们在皇家汽车俱乐部会员们的面前拆解了3辆凯迪拉克轿车，并把这些零件混在一起,而后从中选择零件重新组装成车，然后驾车绝尘而去。这令在场的会员极为震惊，认为凯迪拉克车质量之高令人惊叹。显然在当时，汽车零件具有互换性是一种了不起的质量特性,这也是福特公司的Ｎ型车和T型车取得辉煌成功的重要原因.时至今日，即使农用三轮车的零部件也具有极高的互换性，零部件的标准化和互换性已经是理所当然的事情，不再是吸引顾客的重要质量特性.可见质量的内涵是不断变化的.那么究竟什么是质量呢？ （１)市场竟争就是企业间对“顾客”的争夺，在日益激烈的“顾客"争夺战中，质量、价格、交付（交付日期、方式和手段）和服务是企业常用的四个法宝，其中质量是根本，离开质量其他三项将变得毫无意义，因此可以说质量己成为市场竞争的焦点.它反映了产品是否能够反映顾客需求、能否满足顾客需求，从面决定了产品的市场前途。有鉴于此，质量己成为一项全球性运动,世界上所有优秀企业无一不把质量作为企业战略的关键内容，从战略的角度来规划质量。 （2）对于企业经营者来说,认识到质量对企业的重要意义只是经营企业的第一步,重要的是如何利用科学的方法来保证产品和服务的质量，使顾客满意，来保证过程和工作的质量来获互利共炭的供应商质量控制得良好的业绩。 众所周知,企业管理是社会生产力发展到一定程度的历史产物,质量管理作为企业管理的组成部分,同样也是社会发展的客观要求，特别是顾客处于主导地位的今天,要使顾客满意，就必须有过硬的产品质量和服务质量，这就要求企业积极推行先进的质量管理理论与方法，不断进行质量管理创新. ２、企业与供应商质量控制 随着生产社会化的不断发展，企业的生产活动分工越来越细,专业化程度越来越强，促使生产技术水平越来越高,产品质量得到大幅度改善。通常，某一产品不可能由一个企业从最初的原材料开始加工直至形成顾客最终使用的产品，往往是通过多个企业分工协作来完成.另外，先进生产方式的广泛应用,如准时生产、敏捷制造、零库存等，使企业与供应商的关系愈加紧密，企业与供应商的关系也由单纯的买卖关系向互利共底的合作关系演变。 ISO 900０族标准自1987年诞生以来受到了世界各国的一致追捧,全球约５0多万家企业通过ISO90０1质量管理体系认证足以说明这套管理标准在引领国际管理潮流方面的巨大成功。在备受企业欢迎的新版标准ＩSO9000：2０00中，互利的供应商关系被作为八项质量管理原则之一，充分体现了供应商关系管理在企业经营实践中的作用和价值。企业要贯彻这一原则,就必须
无线射频识别技术外文翻译参考文献(文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 翻译： 当前无线射频识别技术应用略述 摘要 无线射频识别技术可以自动识别多目标并以非接触式方式移动目标。越来越多的零售商、银行、交通管理系统、展览及物流供应商将这项新技术应
用于他们的产品和服务。因此，这给RFID技术的研究带来了机遇和挑战。本文简单介绍了RFID系统的组成、原理及RFID技术的特点。本文比较了RFID 与传统条码，然后提供了一个简短的关于目前RFID应用情况的调查报告。 关键词：无线射频识别技术应用物流
一、简 介 无线射频识别（RFID ）是一种识别技术。与RFID 技术的前身——条码技术相比，RFID 技术具有很多的优点。但由于其成本高，RFID 技术至今未能广泛应用到各行各业。RFID 技术因其无需视线扫描而具有无可比拟的先进性，它能够降低劳动力水平，提高知名度并改善库存管理。 RFID 技术的普及提供了一项人或物体定位及追踪的解决方案。RFID 定位与跟踪系统根据独特的识别标签、阅读器与物体标签间射频通信的信号强度确定物体的空间位置，主要适用于室内，而GPS 系统是不适合应用于室内的。 RFID 技术是一项基于“无线电频率”的非接触式的自动识别技术，自动识别静态或动态的人和对象。 RFID 标签是一个特殊的微芯片，植入商品中，可以跟踪和管理物理对象，是物流管理信息化和跟踪信息化的重要手段。 RFID 的系统组成部分包括： (1）标签（应答器）：对象植入待确定。 (2）阅读器：可以读或读/写，按结构和技术。正如图1-1，RFID 的工作原理 图1-1 RFID 的工作原理 与计算机通讯 阅读器 电磁波（操作指 令和新的数据） 标签 发出的ID 代码和数据
金融风险管理案例集 南京审计学院金融学院 2009年9月2日
金融风险管理案例集 目录 案例一：法国兴业银行巨亏 案例二：雷曼兄弟破产 案例三：英国诺森罗克银行挤兑事件 案例四：“中航油”事件 案例五：中信泰富炒汇巨亏事件 案例六：美国通用汽车公司破产 案例七：越南金融危机 案例八：深发展15亿元贷款无法收回 案例九：AIG 危机 案例十：中国金属旗下钢铁公司破产 案例十一：俄罗斯金融危机 案例十二：冰岛的“国家破产”
案例一：法国兴业银行巨亏 一、案情 2008年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。 凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在2005年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩……盈利50万欧元。”2007年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2007年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。从2008年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。 二、原因 1.风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。 2.暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。巴林银行在1994年底税前利润仍为1.5亿美元,而仅仅不到3个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破产的6个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前1个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。 3.原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行,内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝不可掉以轻心,特别是市场繁荣之际,应警惕因盈利而放松正常监管。
外文文献翻译 Commercial Bank Risk Management : An Analysis of the Process
外文文献： Commercial Bank Risk Management: An Analysis of the Process Abstract Throughout the past year, on-site visits to financial service firms were conducted to review and evaluate their financial risk management systems. The commercial banking analysis covered a number of North American super-regionals and quasi±money-center institutions as well as several firms outside the U.S. The information obtained covered both the philosophy and practice of financial risk management. This article outlines the results of this investigation. It reports the state of risk management techniques in the industry. It reports the standard of practice and evaluates how and why it is conducted in the particular way chosen. In addition, critiques are offered where appropriate. We discuss the problems which the industry finds most difficult to address, shortcomings of the current methodology used to analyze risk, and the elements that are missing in the current procedures of risk management. 1. Introduction The past decade has seen dramatic losses in the banking industry. Firms that had been performing well suddenly announced large losses due to credit exposures that turned sour, interest rate positions taken, or derivative exposures that may or may not have been assumed to hedge balance sheet risk. In response to this, commercial banks have almost universally embarked upon an upgrading of their risk management and control systems. Coincidental to this activity, and in part because of our recognition of the industry's vulnerability to financial risk, the Wharton Financial Institutions Center, with the support of the Sloan Foundation, has been involved in an analysis of financial risk management processes in the financial sector. Through the past academic year, on-site visits were conducted to review and evaluate the risk management systems and the process of risk evaluation that is in place. In the banking sector, system evaluation was conducted covering many of North America's
关于企业质量管理文献综述 摘要：随着新世纪的到来，特别是我国加入WTO后，中国将进一步融入世界经济的主流，质量将成为我国广大企业抓住机遇、迎接严峻挑战的关键。要拓展海外市场，必须靠有竞争力的质量；要保护国内的市场，不再有高关税和政府的过渡保护，也要靠质量的较量。随着科学技术的进步，质量管理的理论和方法有了更大发展。本文综合了质量管理的发展历程，并简要评价，提出看法，以便为企业的质量管理和理论研究提供参考。 关键词：质量管理、管理改进 21世纪是质量的世纪”。随着经济全球化和信息革命的迅猛发展，竞争日益加剧。在“数量”问题已解决的今天，人们将越来越追求和依赖于高质量的产品和服务，而且质量的领域不断拓宽，生活的质量、环境的质量、文化的质量、经济增长的质量更加受到全社会的关注。质量已成为竞争的焦点，不仅关系到企业的生存发展，而且影响到国家经济实力的增强和民族的形象。质量已成为全球经济发展战略的核心问题。 一、质量管理理论的回顾 （一）、质量管理的发展阶段 （1）质量检验阶段（20世纪20-30年代） 生产力迅猛发展，生产过程分工细化、日益复杂，许多美国企业按照泰勒的管理模式，纷纷设立检验部门，使检验与生产分离开来，其最大特点为“事后把关”。（2）统计质量阶段（20世纪40-50年代） 早在20世纪20年代，美国贝尔实验室工程师休哈特就提出“控制与预防缺陷”的概念。主要是利用数理统计原理，预防产生废品并检验产品质量，在方式上由专业质量控制工程师和技术人员承担。但这种方法只是保证生产过程中的产品质量，而不能提高产品本身的质量。 （3）全面质量管理阶段（20世纪60年代至今） 美国的费根堡姆提出，“全面质量是为了能够在最经济的水平上，并考虑到充分满足顾客要求的条件下进行生产和提供服务，将企业各部门研制质量、维持质量和提高质量的活动构成为一体的一种有效体系”。 （二）、质量管理的理论流派 1、事后检验 20世纪，美国工程师泰勒提出“科学管理理论”，1911 年泰勒出版了专
(文档含英文原文和中文翻译) 中英文对照外文翻译 单片机技术的发展与应用 从无线电世界到单片机世界现代计算机技术的产业革命，将世界经济从资本经济带入到知识经济时代。在电子世界领域，从 20 世纪中的无线电时代也进入到 21 世纪以计算机技术为中心的智能化现代电子系统时代。现代电子系统的基本核心是嵌入式计算机系统(简称嵌入式系统)，而单片机是最典型、最广泛、最普及的嵌入式系统。 一、无线电世界造就了几代英才。在 20 世纪五六十年代，最具代表的先进的电子技术就是无线电技术，包括无线电广播，收音，无线通信(电报)，业余无线电台，无
线电定位，导航等遥测、遥控、遥信技术。早期就是这些电子技术带领着许多青少年步入了奇妙的电子世界，无线电技术展示了当时科技生活美妙的前景。电子科学开始形成了一门新兴学科。无线电电子学，无线通信开始了电子世界的历程。无线电技术不仅成为了当时先进科学技术的代表，而且从普及到专业的科学领域，吸引了广大青少年，并使他们从中找到了无穷的乐趣。从床头的矿石收音机到超外差收音机；从无线电发报到业余无线电台；从电话，电铃到无线电操纵模型。无线电技术成为当时青少年科普、科技教育最普及，最广泛的内容。至今，许多老一辈的工程师、专家、教授当年都是无线电爱好者。无线电技术的无穷乐趣，无线电技术的全面训练，从电子学基本原理，电子元器件基础到无线电遥控、遥测、遥信电子系统制作，培养出了几代科技英才。 二、从无线电时代到电子技术普及时代。早期的无线电技术推动了电子技术的发展，其中最主要的是真空管电子技术向半导体电子技术的发展。半导体电子技术使有源器件实现了微小型化和低成本，使无线电技术有了更大普及和创新，并大大地开阔了许多非无线电的控制领域。半导体技术发展导致集成电路器件的产生，形成了近代电子技术的飞跃，电子技术从分立器件时代走进了电路集成时代。电子设计工程师不再用分立的电子元器件设计电路单元，而直接选择集成化的电路单元器件构成系统。他们从电路单元设计中解放出来，致力于系统设计，大大地解放了科技生产力，促进了电子系统更大范围的普及。半导体集成电路首先在基本数字逻辑电路上取得突破。大量数字逻辑电路，如门电路，计数器，定时器，移位寄存器以及模拟开关，比较器等，为电子数字控制提供了极佳的条件，使传统的机械控制转向电子控制。功率电子器件以及传感技术的发展使原先以无线电为中心的电子技术开始转向工程领域中的机械系统的数字控制，检测领域中的信息采集，运动机械对象的电气伺服驱动控制。半导体及其集成电路技术将我们带入了一个电子技术普及时代，无线电技术成为电子技术应用领域的一个部分。进20世纪70年代，大规模集成电路出现，促进了常规的电子电路单元的专用电子系统发展。许多专用电子系统单元变成了集成化器件，如收音机，电子钟，计算器等，在这些领域的电子工程师从电路系统的精心设计，调试转变为器件选择，外围器件适配工作。电子技术发展了，电子产品丰富了，电子工程师的难度减少了，但与此同时，无线电技术，电子技术的魅力却削弱了。半导体集成电路的发展使经典电子系统日趋完善，留在大规模集成电路以外的电子技术日益减少，电子技术没有了往昔无线电时代的无穷乐趣和全面的工程训练。 三、从经典电子技术时代到现代电子技术时代进入 20 世纪 80 年代，世界经济
金融银行信用风险管理外文翻译文献 (文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 原文: Managing Credit Risks with Knowledge Management for Financial Banks Pan Jin Department of Economics Economics and Management School of Wuhan University Wuhan,Hubei Province,430072,China Abstract-Nowadays,financial banks are operating in a knowledge society and there are more and more credit risks breaking out in banks.So,this paper first discusses the implications of knowledge and knowledge management, and then analyzes credit risks of financial banks
with knowledge management. Finally, the paper studies ways for banks to manage credit risks with knowledge management. With the application of knowledge management in financial banks, customers will acquire better service and banks will acquire more rewards. Index Terms–knowledge management; credit risk; risk management; incentive mechanism; financial banks I.INTRODUCTION Nowadays,banks are operating in a“knowledge society”.So, what is knowledge? Davenport(1996)[1]thinks knowledge is professional intellect, such as know-what, know-how, know-why, and self-motivated creativity, or experience, concepts, values, beliefs and ways of working that can be shared and communicated. The awareness of the importance of knowledge results in the critical issue of “knowledge management”. So, what is knowledge management? According to Malhothra(2001)[2], knowledge management(KM)caters to the critical issues of organizational adaptation, survival and competence in face of increasingly discontinuous environmental change. Essentially it embodies organizational processes that seek synergistic combination of data and information processing capacity of information technologies and the creative and innovative capacity of human beings. Through the processes of creating,sustaining, applying, sharing and renewing knowledge, we can enhance organizational performance and create value. Many dissertations have studied knowledge managementapplications in some special fields. Aybübe Aurum(2004)[3] analyzes knowledge management in software engineering and D.J.Harvey＆R.Holdsworth(2005)[4]study knowledge management in the aerospace industry. Li Yang(2007)[5] studies knowledge management in information-based education and Jayasundara＆Chaminda Chiran(2008)[6] review the prevailing literature on knowledge management in banking industries. Liang ping and Wu Kebao(2010)[7]study the incentive mechanism of knowledge management in Banking. There are also many papers about risks analysis and risks management. Before the 1980s, the dominant mathematical theory of risks analysis was to describe a pair of random vectors.But,the simplification assumptions and methods used by classical competing risks
无线数据采集和传输系统外文翻译文献 (文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 译文： 一种无线数据采集和传输系统的设计【摘要】在现代无线通信领域主要有一些技术为无线传输网络提供解决方法，例如：GSM，CDMA，3G，Wi-Fi。这些方法使得网络能够高效率和高质量的工作，但是成本很高。因此要低成本和在没有基础设施或者基础设施被破坏的情况下推广它们是很困难的。根据这种情况，本论文中数据采集和无线传输网络里的信息终端和无线收发模块的关键部件，是依据nRF905收发模块和51系列单片机的原理设计而成作为核心硬件，此外，结合目前自组无线网络的技术，可以构建一个短距离无
线数据采集和传输网络，这个网络能够提供一个工作在ISM（工业科学医学）频段的低功率及高性能的数据通信系统。然后提出了一个对无线通信可行的解决方案，这个方案优势在于更强的实时响应，更高的可靠性要求和更小的数据量。通过软件和硬件的调试和实际测量，这个系统在我们的解决方案基础上运行良好，达到了预期的目标并且已经成功的应用到无线车辆系统。 【关键词】自组网络；数据采集；传输网络 1 简介 在现代无线通信里，GSM，CDMA，3G和Wi-Fi因为其高速和可靠的质量而逐渐成为无线数据传输网络的主流解决方案。它们也有高成本的缺点，因此如果广泛的应用，将会引起大量的资源浪费，也不能在小区域，低速率的数据通信中得到提升。多点短距离无线数据采集和传输网络将成为最佳解决方案。此系统支持点对点，点对多点和多点对多点通信系统的发展。 短距离无线通信可以适应各种不同的网络技术，例如蓝牙， IEEE802.11，家庭无线网和红外。与远距离无线通信网络相比，它们的不同之处在于基本结构，应用水平，服务范围和业务（数据，语音）。设计短距离无线通信网络的最初目的是为了提供短距离宽带无线接入到移动环境或者制定临时网络，这是在移动环境里互联网更深的发展。短距离无线通信网络最主要的优势是更低的成本和更灵活的应用。 本文介绍信息终端（单个器件）的硬件和软件以及多点短距离无线数据采集和传输网络的无线接收模块的设计建议，提供一个低功率高性