国际金融第二章 外汇(sxw)

率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营
业日内办理交割手续时所使用的汇率。
• 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇
汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以 在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率 。
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远期汇率的两种报价方法：
• 完整汇率（Outright Rate）报价方法又称直 接报价方法，是直接将各种不同交割期限的 远期买入价、卖出价完整地表示出来。
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第二节 汇率的决定与变动
一、汇率决定的基础
（一）金本位制度下汇率的决定与变动
1.金本位制度下汇率的决定 金本位制度是指以黄金为货币制度的基础，黄金直 接参与流通的货币制度。 黄金产量 < 经济发展对货币的需求
→流通、支付手段职能被以黄金为基础的纸币替代
包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制
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典型金本位制度的特点：
• 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币；
• 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量； • 金币可以自由流通、自由铸造和自由输出入 ，具有无限清偿能力； • 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币 。
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（二）汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为： • 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（ the Bid Rate）
• 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（ the Offer Rate） • 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和 银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除 以 2。
直接标价法下，前小为买入价，后大为卖出价； 间接标价法下，前为卖出价，后为买入价；

第二章参考答案一、本章要义（1）同业外汇市场（2）外汇零售市场（3）有形市场（4）无形市场（5）交易者（6）交易对象（7）交易方式（8）商业银行（9）外汇经纪商（10）外汇交易商（11）贸易结算（12）对外投资（13）外汇保值（14）外汇管理（15）即期交易（16）汇出汇款（17）汇入汇款（18）出口收汇（19）进口付汇（20）2个工作日以后（21）1－3个月（22）即期汇率（23）利率差异（24）远期期限（25）买进（26）卖出（27）即期交易（28）远期交易二、释义选择1．K2．L3．C、D 4．M5．R6．H7．P8．E9．U10．T11．O12．Q13．B14．S15．I16．A17．F18．G三、判断对错TFTFF TFFTF四、不定项选择1.ACDE2.ABD3.AB4.BCDE5.BCEFG6.ACDF五、问答题1．外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融的动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展，国际投资和各种国际经济往来的实现提供了便利条件。

其功能主要表现在以下方面：（1）反映和调节外汇供求。

一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。

（2）形成外汇价格体系。

银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程，便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。

（3）实现购买力的国际转移。

结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移，是外汇市场最基本的功能。

（4）提供外汇资金融通。

外汇市场是理想的外汇资金集散中心，从而成为世界资本再分配的重要渠道，为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。

限制的外汇资金大量涌向外汇市场，为外汇需求者提供越来越多的可筹资金，还对促进国际贸易发展，促进投资的国际化起着不可忽视的作用。

• 相对购买力平价一般形式的含义是：汇率 的升值或贬值是由两国通货膨胀率的差异 决定的。
三、利率平价说
（一）套补的利率平价
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套补利率平价的经济含义是：汇率的 远期升贴水率等于两国的利率之差。
（二）非套补的利率平价
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• 非套补利率平价的经济含义是：预期的汇率 远期变动率等于两国货币利率之差。
2.间接标价法
间接标价法（indirect quotation）又称应收汇 价法，是指以一定单位的本币作为标准， 折算成一定数额的外币来表示其汇率的标 价方法。
3.美元标价法
美元标价法（U.S. dollar quotation）是指以1 个单位的美元为基准，折合为一定数额的 其他国家货币来表示汇率的方法。
（2）通货膨胀使一国实际利率下降，资本 流出，引起资本项目逆差，从而引起本币 贬值。
3.经济状况
当一国处在经济增长过程中的时候，由于生 产率的提供、投资机会的增加以及货币升 值预期的出现，会促进本币的升值。
4.资本流动
资本的大量流入，会增加对流入国货币的需 求，使流入国的外汇供应增加，外汇供应 相对充足和对流入国货币需求的增长，会 使本币币值上升，外汇汇率下降。
四、资产市场说
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• 由该式不难看出，影响一国资产总量（） 的原因之一是各种资产供给量的变动，另 一个原因是本币汇率的变动，这通过影响 既定数量的外国债券资产的本币价值而影 响到以本币价值衡量的一国资产总量。
二、影响汇率变动的因素
（一）影响汇率变动的经济因素 1.国际收支 一国国际收支持续顺差，在其他条件不变时，
该国货币币值就会上升，外汇汇率就会下 降；反之，一国国际收支持续逆差，就会 导致该国对外汇需求的增加，使本国货币 币值下跌，外汇汇率上升。

（三）外汇市场 是指经营外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所 （或市场）。 表现为： 1．各外汇市场横向联系加强 2．外汇交易的连续化
二、外汇市场的参与者（或构成） 1．客户 指出自交易、保值或投机性需要而参与外汇买 卖的工商企业和个人。 2．外汇指定银行（外汇银行） 是指有权经营外汇业务的银行。 3．外汇经纪人 是指在银行与客户之间或银行之间联系外汇买 卖的中间人。 4．中央银行 中央银行不仅是外汇市场的参与者，而且是外 汇市场的实际操纵者。
（三）外汇交易的种类
1．真实性外汇交易 出于真实需要，如贸易、投资，比重较小。 2．投机性外汇交易 纯粹为了赚取汇差、利差的交易，比重较大。 3．保值性外汇交易 为了防范外汇风险而进行的交易 4．央行的干预性外汇交易 中央银行为了维护汇率稳定，平衡国际收支在 外汇市场的干预活动。
（四）外汇交易的风险
五、世界主要外汇市场简介
1．伦敦外汇市场 它是历史最悠久，目前世界最大外汇市场， 其外汇交易额占到世界外汇交易总额的3 / 10； 2．纽约外汇市场 世界第二大外汇市场，其外汇交易额接近世 界的l / 5。也是世界美元交易的清算中心。 3．东京外汇市场 第三大外汇市场，交易量已超过世界的1 / 10 4．香港外汇市场 有国际影响的其他外汇市场：巴黎、苏黎世、 新加坡、米兰、阿姆斯特丹等。
第二节 外汇交易业务
一、外汇交易概述 （一）外汇交易的内容 一笔外汇交易主要包括以下内容： 1．交易日期（成交日期） 2．交易主体（买卖双方名称） 3．币种（交易的两种货币）
4．汇率（交易价格） 5．交易量（标准货币数量） 6．交割日（货币交换日期、起息日） 7．付款通知（收付款账户和路线） 交易货币必须表示清楚，一般以三个字母 的标准缩略来表达：