第8章最优消费和投资离散时间.pptx

第八章固定资产投资决策[教学目的]本章学习固定资产投资决策的基本原理和方法。

[基本要求]经过本章教学，要求先生重点掌握固定资产投资的现金流量剖析、固定资产投资评价目的的计算及运用，以及投资项目的风险处置的基本方法。

[教学要点]固定资产投资的现金流量、评价目的及运用、投资项目的风险处置。

[教学时数]15学时[教学内容]第一节固定资产投资概述一、固定资产投资的分类(一)依据投资在消费进程中的作用分类依据投资在再消费进程中的作用可把固定资产投资分为新建企业投资、复杂再消费投资和扩展再消费投资。

新建企业投资是指为一个新企业树立消费、运营、生活条件所停止的投资。

复杂再消费投资是指为了更重消费运营中曾经老化的物质资源和人力资源所停止的投资。

扩展再消费投资是指为扩展企业现有的消费运营规模所停止的投资。

(二)按对企业出路的影响停止分类按对企业出路的影响可把固定资产投资分红战术性投资和战略性投资两大类。

战术性投资是指不牵涉整个企业出路的投资。

战略性投资是指对企业全局有严重影响的投资。

(三)按投资项目之间的关系停止分类按投资项目之间的相互关系，可把企业固定资产投资分红相关性投资和非相关性投资两大类。

假设采用或坚持某一项目并不清楚地影响另一项目，那么可以说这两个项目在经济上是不相关的。

假设采用或坚持某个投资项目，可以清楚地影响另外一个投资项目，那么可以说这两个项目在经济上是相关的。

(四)按添加利润的途径停止分类从添加利润的途径来看，可把企业固定资产投资分红扩展支出投资与降低本钱投资两类。

扩展支出投资是指经过扩展企业消费运营规模，以便添加利润的投资。

降低本钱投资那么是指经过降低营业支出，以便添加利润的投资。

(五)按决策的剖析思绪来分类从决策的角度来看，可以把固定资产投资划分为采用与否投资和互斥选择投资。

采用与否投资决策是指决议能否投资于某一项目的决策。

在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策，叫互斥选择投资决策。

第八章投资决策投资及其决策过程货币的时间价值现金流量的估计资金成本的估计投资方案的评价方法投资决策原理和方法的应用第一节、投资概念及其投资决策过程投资的概念：是指当前的一种支出，这种支出能够在以后较长的时期内(一年以上)给投资者带来效益。

投资内容包括购买土地、建（买）厂房，买（租）设备、更新改造、买股票和债券、培训工人和干部、广告费、研究和发展费用等。

投资与经营费不同，经营费只能在短期内，一次性取得收益，不能形成生产能力。

一、什么是投资投资的特点：(1)所需的资金数量巨大；必须考虑货币的时间价值(2)大多数投资项目是不可逆的；必须考虑投资风险投资的作用：(1)降低成本(2)扩大产量(3)发展新产品或开拓新市场(4)满足政府要求二、投资决策的基本过程①确定投资目标，提出可供选择的投资方案②收集资料和估计有关数据A.反映生产技术水平、工艺先进程度的技术及经济资料；B.国内外同行业的相关指标资料；C.市场供求方面的资料；D.各种生产要素的基本状况；E.有关国家的政策资料③对投资方案进行评价，选出最优方案④对方案的实施进行监督评价第二节货币的时间价值如果利息率是10%，那么今年的100元钱一年后就变成了110元：S1﹦100×(1+10%)﹦110 同理，今年的1元钱两年后就变成：S2﹦100×(1+10%)2﹦121可见：Sn﹦PV(1+i)n计算现值的公式：（PV为现值，i为贴现率，n为期数，Sn为期末本利和）一、单笔款项的现值例：某人在8年后能收到一笔10000元的收入，假定资金市场的贴现率为10%，问这笔钱的现值是多少?例：想于4午后得到2000元，存款利率为6％，问现在一次性应向银行存入多少钱二、不均匀现金流系列的总现值在一个现金流系列中，每年的现金流量并不相同，而且是不规则的，这种现金流系列称之为不均匀现金流系列。

不均匀现金流系列的总现值等于每一笔现金流量的现值之和。

——t为贴现率，R为年末现金流量，TPV为总现值。