第7章2 证券投资基金分类.ppt-精品文档

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根据运作方式不同：封闭式基金与 开放式基金;
开放式基金
设立三个月后，可以申 购新基金单位，也可以 赎回
没有固定存续期 价格以每日计算出的基
金净资产为基础加上必 须的申购和赎回费用 投资者须向基金公司或 代销机构提出申购赎回 申请 每个开放日公布基金单 位资产净值，并以此为 基础确定交易价格 必须保留流动性强的资
而是由专家具体负 卖活动，直 卖活动，直
责投资方向的确定、 接承担投资 接承担投资
投资对象的选择。 风险。
风险。
投 基金单位的持有人 股票持有人是 债券的持有人 资 是基金的受益人， 公司的股东， 是债券发行 者 体现的是信托关系。 有权对公司 人的债权人 地 公司型基金持有者 的重大决策 位 是基金公司的股东 发表自己的
证券投资基金属于金融信托的一种， 反映了投资者与基金管理人、基金托管 人之间的“委托—代理”关系。
证
投资主体
券
投 资
投资客体
身 份
专业的投资中介
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（四）投资基金的特点
①
集合投资
③
专业管理
②
分散风 险
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（五）证券投资基金与股票债券的区别
反映的经济 关系不同
所筹集资金 的投向不同
风险水平 不同
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投资基金同股票、债券比较
比较项 目
风 险 程 度
收 益 情 况
基金
股票
基金的基本原则是 组合投资，分散风 险，把资金按不同 的比例分别投于不 同期限、不同种类 的有价证券，把风 险降至最低程度。
基金收益是不确定 的，一般情况下， 基金收益比债券高， 低于股票投资收益。
一般情况 下，股票 的风险大 于基金。

• 五、评估基金的风险
• （一）年化标准差 • （二）SHARPE （夏普指数） • （三）ß 值（ß 系数）
• 六、评估基金的绩效
第三节 基金投资的风险及应对措施
• 一、基金投资的风险
• （一）基金运作风险 • 1. 流动性风险 • 2. 市场风险 • 3. 基金投资运作风险 • 4. 基金运作当事人管理经营风险
课堂练习
1、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由 管理和运作。 A、基金托管人B、基金承销公司C、基金管理人D、基金投资顾问 2.证券投资基金反映的是 关系。 A.产权 B.委托代理 C.债权债务 D.所有权 3.证券投资基金的资金主要投向 。 A.实业 B.邮票 C.有价证券 D珠宝 4.封闭式基金的交易方式是 。 A.赎回 B.证交所上市 C.柜台交易 D.场外交易 5.开放式基金的交易价格取决于 。 A.基金总资产值B. 供求关系C.基金净资产D.基金单位净资产值 6.按照(基金管理暂行办法》的规定，基金管理人由 机构担任。 A.证券公司 B.保险公司 C.基金管理公司 D. 商业银行 7.证券投资基金资产的名义持有人是 。 A.基金投资者 B.基金管理人 C.基金托管人 D. 基金监管人 8.基金管理人与托管人之间的关系是 。 A.所有人与经营者的关系B.经营与监管的关系C.持有与托管的关系D.委托与受托的关系
基金业绩排名
2020年10大优秀基金公司排名（）• 二、选择好的基金经理人
• （一）扎实的基本面研究功夫 • （二）历经市场空头及多头的经验 • （三）严谨的道德操守
• 三、看懂公开说明书
• 首先，投资人选购基金时，面对厚厚的一本基金公开说明书，常不 知如何看起。
• 其次，了解基金各项费用，包括手续费、经理费、保管费的收取标 准，这是投资基金的成本，尤其是经理费，因每天从净值中扣除， 投资人要多加比较。

二、证券投资基金的性质
1.证券投资基金是一种集合投资制度 2.证券投资基金是一种信托投资方式 3.证券投资基金是一种金融中介机构
4.证券投资基金是一种证券投资工具
三、证券投资基金的特征
1．集合投资：对基金投资最低限额要求不高； 规模效应 2．分散风险 3．专家管理 4. 低交易成本 ：摊薄固定成本
证 券 投 资 学

证券投资基金涉及三方当事人：基金投资者、 基金管理人与基金托管人。 1、基金投资者即基金份额的持有人，享受投 资收益。
证 券 投 资 学

我国《证券投资基金法》规定基金投资者享有 以下权利：
（1）分享基金财产收益； （2）参与分配清算后的剩余基金财产； （3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额； （4）按照规定要求召开基金份额持有人大会； （5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权； （6）查阅和复制公开披露的基金信息资料； （7）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损 害其合法权益的行为依法提起诉讼。 （8）基金合同约定的其他权利。
证 券 投 资 学


2、基金管理人
是基金资产的募集者和管理者 主要职责：按照基金合同的约定，负责基金资 产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投 资者争取最大的收益。
证 券 投 资 学


3、基金托管人
在我国，是依法设立病取得基金托管资格的商 业银行。 负责基金资产的保管、资金清算、会计复核， 以及对资金投资运作行使监督职能。
一、证券投资基金的概念 （一）证券投资基金的含义
证 券 投 资 学
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券 投资方式，即通过发行基金受益凭证（基金份额）集 中投资者的基金，由基金托管人托管，由基金管理人 管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资， 并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一 种间接投资方式。

单位净资产价值


单位净资产价值是对证券投资基金绩效进行评 估的最直观的指标，单位净资产表示每基金单 位在市场上的价值。 根据基金管理公司每日公布的净资产价值指标， 连续观察其增长持续性及增长幅度。
投资收益率

投资收益率是单位净资产的变动程度。 不考虑承担风险 适合比较相同风险类型的基金业绩
标准差（Standard Deviation）

标准差表明基金收益率波动的幅度， 是衡量其风险的常用指标，它反映 单只基金的全部风险，包括系统和 非系统风险。 该指标越高，说明收益率波动的幅 度越大，即表明该基金的风险也就 越大。

β系数


β系数反映了基金资产收益率相对于标准 市场指数（Benchmark Index）波动的敏 感度，衡量基金投资组合的系统性风险 水平。 β值只反映基金组合资产相对于市场波动 的稳定程度，是风险评估的相对指标， 而不能反映基金的整体风险水平。
H-M模型

其回归模型如下：
R R ( R ) m a x ( R R , 0 ) p , t f , t 1 m , tR f , t 2 f , t m , t p , t




与T-M模型类似，若 2 0 ，说明基金经理有 正的市场时机把握能力，α的含义同前，衡量 基金经理的选股能力。



资本资产定价模型


CAPM是现代金融理论的核心内容之一，它建 立了证券市场的一个均衡模型。 该模型假设概括为： ①投资者都依据组合的期望收益率和方差 选择证券组； ②投资者对证券的收益和风险及证券间的 关联性具有完全相同的预期； ③资本市场没有摩擦。