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可口可乐公司并购汇源案例分析一、可口可乐公司并购汇源集团的动机1、由目前我国饮料市场所呈现的态势决定：目前，我国饮料市场品牌众多、竞争激烈。
可口可乐公司在中国的饮料市场正面临着很大的压力，一系列饮料的市场份额都被其他的饮料公司挤占，特别是果汁饮料在健康和营养方面都比碳酸饮料更胜一筹，更符合饮料发展潮流，而我国的消费者随着消费习惯的改变，比起碳酸饮料，显然更青睐果汁饮品。
2、看中汇源在我国的品牌影响力可口可乐公司想抢占我国的饮料市场，除了它自身强大的品牌优势、经济实力和先进的营运方式外，最好的就是并购我国的知名品牌，加速本土化进程。
而汇源果汁公司是我国最大的果汁供应商和出口商，它也是可口可乐进军中国果汁市场的最大障碍，会员品牌也是我国果汁行业的第一品牌。
综上，如果可口可乐公司收购汇源集团成功，可口可乐利用汇源果汁公司的品牌价值、市场份额和营销网络，再加上自身在其他品种饮料市场上的优势，无疑会让可口可乐公司在我国同类企业的竞争中占得先机。
二、可口可乐收购汇源案可能涉及碳酸饮料和果汁饮料两个不同饮料市场的混合并购问题，其并购行为有多方面的影响（一）积极效应1、该并购能形成适度的竞争市场，改善产业结构；有利于促进技术进步，提升产业结构。
可口可乐并购汇源集团有利于我国国内企业走向国际化，融入到全球的经营环境中，是的国内企业的运作逐步与国际接轨。
2、该并购能促进资源整合，实现资源优化配置。
并购完成后，两个企业在以后的发展中可以形成互补效应，可口可乐公司可以利用汇源在中国市场的知名度、消费者基础、营销渠道等资源，汇源可以利用可口可乐的大量资金，使其进一步发展壮大。
（二）负面效应1、可口可乐在并购汇源后有能力将其在碳酸饮料市场的支配地位传导到果汁饮料市场，对现有果汁饮料企业产生排除、限制竞争效果，进而损害饮料消费者的合法权益。
2、可口可乐在并购汇源后将导致其对果汁饮料的控制力增强，果汁饮料市场的进入障碍将提高。
中国HT集团跨国并购瑞士欧瑞康梳理事业部案例分析摘要：本文主要研究了中国HT集团跨国并购瑞士欧瑞康梳理事业部的案例。
HT集团作为中国化学工业的龙头企业之一，一直致力于打造具备国际影响力的全球化企业形象。
本次跨国并购成功收购欧瑞康梳理事业部，不仅拓展了HT集团在全球范围内的市场份额，更是取得了很好的品牌效应。
本文从公司合并前的资源梳理分析、合并后的管理与经营分析以及合并所取得的经济效益分析三个方面展开，探讨了HT集团跨国并购的成功之处。
关键词：HT集团；跨国并购；瑞士欧瑞康梳理事业部；品牌效应；经济效益一、公司概况中国HT集团是一家专注于化学工业的企业，在中国具有领先的地位。
公司主要生产包括聚氯乙烯、涂料、化学纤维、聚酯、橡胶等多个领域的产品，并且产品远销全球。
如今公司已经成为中国化学工业的龙头企业之一。
瑞士欧瑞康梳理事业部是欧瑞康的子公司，成立于2001年，是一家专业从事纤维梳理机设计与制造的企业。
欧瑞康梳理事业部的产品广泛应用于纺织、织布、面料等领域。
二、跨国并购的背景和动因随着全球化的发展和中国经济的崛起，中国企业开始出现跨国并购的趋势。
作为一家在化工领域具有领先地位的中资企业，HT集团积极进行跨国并购，以扩大公司的国际市场份额和提升品牌形象。
欧瑞康梳理事业部正是HT集团注目的对象。
欧瑞康梳理事业部在纤维梳理机领域具有丰富的经验和技术，可以有效补充HT集团在纤维梳理机领域的不足。
同时，这项并购还能扩大HT集团在国际市场上的影响力，并且得到欧瑞康梳理事业部的先进技术和高质量服务。
三、资源梳理分析1.产品和技术HT集团和欧瑞康梳理事业部的产品和技术都是彼此补充的。
HT集团在化学工业领域拥有丰富的生产经验和技术，可以为欧瑞康梳理事业部提供广泛的销售渠道和制造基础。
而欧瑞康梳理事业部在纤维梳理机的设计和生产方面拥有先进的技术，可以为HT集团在纤维纺织行业方面提供支持。
2.市场份额两个公司在国际市场中的市场份额都是有限的。
跨国并购的知识溢出效应分析 谢 运[内容摘要]本文通过对跨国并购等外商直接投资(FDI )对跨国知识溢出的正向及逆向效应的分析,研究发现外商直接投资正向溢出主要通过行业内的水平溢出(示范效应、竞争效应和劳动力市场)和行业间的垂直溢出(后向溢出和前向溢出)两种途径来实现,其中垂直溢出的效应较大。
与绿地投资相比,跨国并购的知识溢出对于东道国本地的创新和增长效应更大一些、更快一些,而逆向知识溢出主要是通过母国对外直接投资(OFDI )逆向的知识溢出来实现。
通过对15个国家的面板数据进行回归模型分析,本文验证了OFDI 逆向知识溢出效应的存在,同时发现跨国并购的逆向溢出效应没有绿地投资的逆向溢出效应显著。
[关键词]跨国并购;对外直接投资;知识溢出;效应分析作者简介:谢 运(1976—),男,平安证券投资银行事业部(深圳,518001),博士生。
研究方向:国际贸易学。
一、引 言iPhone 、iPad 系列产品的持续风靡,让世人对Apple Inc 这类借助全球产业链持续创造新产品、提供新体验的知识型企业有了新的认识,真实的感受到知识经济时代的到来。
在经济全球化下的知识经济时代,知识替代土地、资本成为最核心的经济要素,国际间经济社会发展的竞争越来越汇聚于知识资本,知识成为企业保持持续竞争优势的基础,竞争优势将来源于对知识的有效管理。
[1]跨国并购和绿地投资作为跨国公司打开其它市场或控制它国企业的两种方式,随着经济的发展和土地等自然资源的逐步减少,跨国并购逐渐成为主流。
UNCTAD 发布的1990-2011年的世界主要国家跨国并购金额整体上呈现上升趋势,[2]参见表1。
据新华社2010年的统计和报道,在过去的10年里,跨国交易约占全球外商直接投资流入的75%,①在许多发达经济体,这个比例甚至更高。
跨国并购相对绿地投资的最大优点是“迅速”,通过跨国并购能够快速进入当地的销售渠道,获取资源、技术和管理经验;Lee [3]和Jiang et al .[4]等学者经研究认为,随着信息技术的迅速发展、频繁的人员跨国流动,使得伴随跨国并购等直接投资产生的跨国知识溢出越来越明显,逐步成为了一国技术进步的重要技术知识来源。
浙江民营企业跨国并购案例分析案例一并购方：浙江龙盛被并购方：德国德司达公司并购年份：2010年双方企业介绍：浙江龙盛公司简介浙江龙盛成立于1970年，目前已成为化工、钢铁汽配、房地产、金融投资四轮驱动的综合性跨国企业集团。
经过几十年的发展，龙盛现在已是国内染料行业的龙头企业。
龙盛创始于1970年，前身是浬海公社微生物农药厂。
1979年，由农药厂转型开始生产纺织助剂。
1993年，又由助剂生产转向染料和染料中间体的生产，企业由此进入了快速发展时期。
1997年，龙盛组建了正式的股份制公司。
1998年，龙盛分散染料的产销量已经做到了世界第一，并逐渐开始构筑集活性、酸性等多种染料品种和染料中间体为一体的大染料格局。
2003年8月1日，龙盛在上海证券交易所上市，成为国内染料领域第一家上市公司。
如今，龙盛已成为横跨化工、钢铁、房产、金融股权投资四大产业，总资产超过150亿元、年销售额超过100亿元、所属控股子公司50多家的综合性企业集团。
2010年，龙盛通过启动债转股控股德司达全球公司，开始掌控染料行业的话语权。
在全球的主要染料市场，浙江龙盛拥有超过30个销售实体，服务于7,000家客户，约占全球近21%的市场份额，在所有的关键市场都有着销售和技术的支持，在50个国家设有代理机构，拥有在12个国家的18家工厂，龙盛世界客户群包括知名国际品牌如NIKE、ADIDAS、SWAL-MART、LEVIS等。
现在的情况补上德国德司达德国德司达公司是全球最大的染料供应商，约占全球近21%的市场份额，可以提供全方位的染色解决方案、高性能化学品和定制生产特殊染料、颜料，它在全球12个国家拥有18家工厂，服务于7000家客户，2008年销售收入约8亿欧元。
德司达是由3家昔日染料制造业巨头的染料部门合并而成的。
1995年，有近百年染料生产史的德国拜耳公司和赫斯特公司的染料部门合并建立了德司达公司。
1999年11月，德国巴斯夫公司的纺织用染料和颜料部门也加入了进来，组成新的德司达公司，并于2000年10月1日正式挂牌运行。
企业并购的效应分析摘要：并购是增强企业核心竞争能力，实现规模经济效应的有效途径。
本文就规模效益、降低进入新行业和新市场的障碍、降低企业经营风险、获得科学技术上的竞争优势、经验共享和互补效应、实现财务经济、利于跨国经营、满足企业家的内在需求等方面对企业并购的效应进行分析。
关键词：企业并购；规模经济；核心竞争力企业并购包括兼并和收购两种方式。
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。
即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购3种形式。
在适当的交易条件下，企业的组织成本有可能低于在市场上进行同样交易的成本，市场为企业所替代，当然，企业规模扩大，组织费用将增加，考虑并购规模的边界条件是企业边际组织费用增加额等于企业边际交易费用的减少额。
在资产专用性情况下，需要某种中间产品投入的企业倾向于对生产中间产品的企业实施并购，使作为交易对象的企业可以转入企业内部。
在决策与职能分离下，多部门组织管理不相关经济活动，其管理成本低于这些不相关经济活动通过市场交易的成本，因此，把多部门的组织者看作一个内部化的资本市场，在管理协调取代市场协调后，资本市场得以内在化，通过统一的战略决策，使得不同来源的资本能够集中起来投向高盈利部门。
从而大大提高资源利用效率。
一、获得规模效益当产品的单位成本随着企业生产和经营规模扩大而逐渐降低，规模效应就出现了。
外资企业通过并购方式可以迅速扩大规模，从而在降低平均成本的同时增加利润。
对于跨国公司而言，通过并购国内企业来实现规模经济的成效至少体现在以下5个方面：一是生产方面的规模经济效应。
生产规模扩大可以采用高参数的大型生产设备，使产量增加，投资减少，单位成本降低：而且企业在并购整合时可以实现最佳配置。
从而降低生产成本。
Sweeping over the Management | 管理纵横MODERN BUSINESS现代商业120权和决策权等，这样才能在确保总部对境外经营机构的相对集中管控的前提下，实现对境外机构管理层的约束，进而有效降低境外资产的运营风险。
(二)提高境外资产管理的风险识别和评估能力明确企业的经营战略是有效预测、规避风险和采取措施积极应对风险的前提，而风险防范和应对的最终目的在于防止境外国有资产的流失，所以在实践中国有企业应当从把握好境外投资的战略决策环节入手来提升其风险识别和评估能力：首先要明确进行境外经营的战略意义，例如获取战略性资源、开拓境外市场等，这些战略目标和动机必须细化；其次是要明确境外项目投资的选择标准，例如从东道国国别选择和入驻方式等；最后是要对境外机构的战略角色进行定位。
只有这样才能在进行境外资产管理时的目的性较强，合理控制境外资产的风险。
(三)优化境外资产管理的控制活动要优化境外资产管理的控制活动，可从三个方面加以思考：一是必须明确财务管理不能替代业务控制活动，必须根据境外资产的运营特点设计针对性和适应性强的业务控制活动；二是要建立规范科学的财务报告和管理制度，从而来防范境外国有资产的流失；三是要有效利用内部控制的牵制机制，即从构建境外机构管理层的权利制衡机制入手来防止个人权利过大，进而损害境外国有资产的问题。
结束语：随着国有企业在境外资产规模的逐年扩大，其境外资产管控成为一个难点，同时也是一个亟待解决的问题。
本文在分析国有企业在境外资产管理过程中存在的难点和困境的基础上，结合国有企业实际提出了一些具有针对性的对策，以期能够帮助国有企业突破其境外资产管理的困境和难点，确保国有资产的完整性和安全性。
参考文献：[1]汤媛媛,杨春.中央企业境外资产监管与风险防范[J].当代经济研究,2017.03[2]卢享光.浅议如何对国有企业境外资产进行有效监督管理[J].现代商业,2014.11[3]卢永真,姜华欣,胡迟.加强境外国有资产监管的有效途径[J].中国国情国力,2017.02[4]周煊.中国国有企业境外资产监管问题研究—基于内部控制整体框架的视角[J].中国工业经济,2012.01浅析中国企业跨国并购的动因、问题及对策梁圆皓 上海大学经济学院 上海 201900摘要:随着经济全球化趋势的不断推进，以实现各种资源全球最佳配置为目标的企业在境外的直接投资活动发展迅猛。
GROUP ECONOMY 集团经济研究2005・ 11上半月刊(总第185期从世界经济的角度来看,世界经济一体化将是21世纪世界经济发展最主要的特征。波音公司经济预测中心认为,未来世界产业将以跨国并购重组为特征,带动产业技术经济向更大规模和更高层次迈进。许多跨国公司通过跨国并购实行了产业重组,扩大了生产规模,提高了企业的竞争力。跨国并购不但使企业实现了生产集团化、经营全球化、市场本土化的战略,同时其社会经济效益也不断显现。总体说来,企业跨国并购的正效应主要表现在:
一、资源配置效应 1、跨国并购在世界范围内提高 了资源配置的效率 在从本国经济条件上形成比较优势的基础上,生产要素的国际流动是比商品的国际流动更高级的形式,它可以形成新的比较优势和更优化的资源配置,这就是跨国并购的经济意义。跨国并购是更多生产要素的国际流动,也是对商品国际流动的否定之否定———跨国并购在最终产品上减少了国际贸易,同时又在中间产品上通过市场内部化而增加了国际贸易。
在世界经济一体化的形势下,企业必须在世界范围内安排生产和销售活动,资源、技术、资金、人才、管理等在更大的范围流动,这种流动促进了生产要素的使用效率。越来越多的国家和企业被迫加入到竞争行列,使世界资源能更有效的利用,生产成本下降,服务得到改善,新技术更快地在全球范围内应用和传递,最终受益的是全球的消费者。
跨国并购对推动全世界范围内技术进步的效应也是非常明显的。据经济学家估算,科技进步在发达国家经济增长中的作用,20世纪初为5%
-10%,20世纪70年代超过50%,目 前已高达70%;20世纪后半期,产品中科技含量每隔10年增长10倍。而科技进步的关键因素是各类优秀人才的集聚和R&D 费用的保证。在跨国并购中,尤其是在大型或超大型的跨国并购中,企业较好地找到了这两个问题的结合点,并购性的联合,既有效地利用了被并购企业的技术人才,又由于规模的扩大,使高昂的
R&D 费用被分解分散,降低了因竞争 激烈和产品生命周期缩短而导致的投资风险。跨国并购所产生的这一效应,是创建方式所无法替代的。
2、跨国公司所有权优势溢出 按照所有权优势理论,发达国家的跨国公司一般都拥有垄断性的专利和技术,这类无形资产的特点是使用它的生产成本很高,而通过跨国并购进行再利用的边际成本接近于零。这种在某一领域垄断性的技术优势是促使大型跨国公司对外并购以扩大市场规模的原因。但由于跨国公司只有一定范围内具有垄断性的技术优势,加上激烈的市场竞争,在松散的寡头市场的竞争者之间的战略性行为会产生激烈的反应,从而导致并购性联合的增多。此外,通过并购性联合,可以克服外部市场的不完全性和交易成本大带来的风险和损失,避免技术优势的丧失,确保生产的稳定性,更好地发挥规模优势。
这种通过跨国并购方式向缺乏这些要素的市场溢出所有权优势,有利于跨国公司通过所有权优势的扩张获得收益,同时有利于提高东道国该产业的生产力,因而对世界经济是有利的。
3、东道国弥补要素缺口 如果通过跨国并购,东道国从跨 国公司里获得了资本、技术和管理诀窍,那么这种并购可能使产出急剧增加。在资本供应方面,跨国公司由于其巨大的平均规模和其他特殊方面的优势,可为其对外并购取得巨大的资金来源。通过不同途径所获得的并购资金,跨国企业可以有助于填补东道国的期望投资和国内储蓄之间的缺口。除了直接提供资本之外,跨国企业在提供资本方面,还可能有间接的积极影响。首先,跨国企业可能通过为当地资本市场提供有吸引力的投资机会而动员当地的储蓄。没有跨国企业的活动,这些储蓄可能闲置着,或者用于非生产性活动。其次,外国直接投资可能刺激来自跨国企业母国和国际机构的官方援助。
现在,人们已广泛接受这样一个观点,即技术在经济增长中起着决定性的作用。现代经济增长理论强调指出,影响一个国家经济增长的要素正是劳动和资本的技术应用,而不只是这些生产要素的存在。
技术代表着能体现新的加工工艺等方面的知识,反过来它必定能够按照竞争成本把各种投入转变为可消费的产品。就东道国特别是发展中国家而言,国内进行技术生产往往是不经济的,因为通过研究与开发来创造新技术的过程,不论成功与否,耗费巨大。而对已经拥有技术优势的跨国公司来说,通过跨国并购来使用或销售已有技术的边际成本近乎于零。与此相反,从被并购者的角度来看,开发一种替代技术的边际成本可能是巨大的(如果他们不具备这种能力,则其成本甚至是无限的。
通过跨国并购,提供外国管理人员和管理技能会给东道国带来重要的利益。首先,这些都是东道国缺少的
企业跨国并购的正效应分析 文/崔沪 跨国经营 146 GROUP ECONOMY 集团经济研究2005・ 11上半月刊(总第185期要素。企业家经营能力和熟练管理人员的进入,将改善当地经济的平衡。这种作用在母公司撤走了子公司后,甚至更为重要。受过训练并在跨国企业担任管理、财务和技术职位的当地人,以后会继续留在该地区,这有助于促进当地企业家经营能力的提高,同样,跨国企业对当地的供应者和竞争对手,还可能起有利的示范作用。
二、就业效应 1、母国的就业置换效应 跨国并购对母国就业的影响取决于两方面的因素,即置换效应和刺激效应。置换效应是指与本来可以在母国进行的海外生产活动相联系的工作机会的丧失。这样的移置包括海外子公司在外国市场销售本来可以在母国生产而后出口的商品所造成的就业机会的丧失,也包括外国子公司把商品进口到母国所引起的工作机会的牺牲。而另一方面,刺激效应则导致更多的国内就业机会,也就是因生产向海外子公司出口的资本商品而带来的额外的就业机会,母公司向子公司提供服务所产生的工作机会,跨国公司本土机构人员需求带来的就业机会,以及国内其他公司为向跨国公司及其子公司提供股权所提供的新的就业机会。置换效应与刺激效应之差就是跨国并购对母国就业的最终影响。
就业效应与跨国并购的类型和产业有着密切的关系。出口导向型的,有助于为母国的出口部门带来更多的就业机会;如出于寻求低工资生产地的动机,则会带来母国蓝领工作机会的减少;资本密集型的跨国并购,对母国的就业机会影响较小,而劳动密集型的跨国并购,则可能对母国的就业带来较大的影响。
2、东道国的就业保存效应 在就业方面,外国投资者可以产生两种效果:创造就业和保存就业。通常以创建方式的直接投资代表新创造的就业。以跨国并购方式的直接投资尽管不创造直接就业,但可能有 保存就业的效果,因为如果没有这些投资,肯定会增加失业。例如,外国在美国的直接投资绝大部分是以并购企业的方式进行的,其就业效应更多地体现在保存就业方面。
跨国并购除在东道国具有保存就业的效应外,还能够通过“波浪效应”(Ripple Effects 增加就业。在制造业部门的一些大宗并购案,这种效应尤为明显。因为并购后的扩建增产计划会引来许多零部件的供应商,并带动周围地区服务部门的发展,同场这种“波浪效应”创造的就业机会将是原就业人数的几倍。
三、竞争效应 对东道国而言,国内并购意味着产业的集中和可能出现的反竞争状况,而跨国并购至少在并购当时不改变市场份额和竞争格局,它所改变的仅仅是竞争者的身份。研究表明,这种竞争者身份的改变能有效地增强东道国国内的市场竞争效应。
对于中小型企业来说,外国并购所带来的技术与管理经验尤显重要。企业跨国并购可能带来的一个后果就是,出现国际性的生产与购销的集中和垄断。这种集中和垄断产生于竞争,又反过来限制竞争,从而,有可能使跨国公司操纵市场与价格,使广大消费者遭受损失,使并购东道国乃至并购发出国的国民经济受到损害。
四、经济自主权效应 前面叙述的许多效应对东道国说来既可能是收益,也可能是损失,但是跨国并购在东道国经济自主权方面的影响则总是被人们看作是付出的一种成本。即使跨国并购促进了当地经济的发展,也会造成东道国经济自主权的某些损失。这些问题基本上出自于跨国企业的国际特性,由于跨国企业所追求的某些全球目标制约了各个子公司的种种政策,因此,最后决策并不是在目标公司所在地作出的。有关投资决定和财务政策,销售、购买、雇用和贸易政策可能全部由母公司作出,这些都给东道国造
成成本问题。例如,由于产品和市场发展政策的集中化,就可能在销售和市场领域给东道国在主权上付出代价。在发达国家,实际上强调得最多的问题,是由母国的研究与开发的集中和协调所造成的技术依赖。上述这些领域有一个共性,那就是它们都属于称之为长期的、战略性的和计划性的领域。企业家类型的决策职能可能与包括生产安排、成本和预算、劳资关系、保养维修等短期经营决策领域是不同的。总之,凡是外国直接投资数量越多的东道国,该国经济将变得更依赖于背离自力更生的增长。
人们还没有评价跨国并购对发达国家东道国和发展中国家东道国的影响是否不同。然而,由于发展中国家制订了各种广泛的发展目标,以至于跨国并购对其的影响明显有很大的差别。因此,跨国企业会给东道国带来有害影响这种可能性,在发展中国家就更加现实。在较发达的国家中,害怕失去主权和自主的问题常常并不尖锐。同时,工业国至少有能力提供更有效的抵消力量去对付外国跨国公司。至于那些既是母国又是东道国的国家,他们更容易理解和接受“做大生意”的伦理学。同样,发达国家作为一个集团,它们都是资本充足的国家,并拥有高收入的顾客,因此,那种得到不使用产品或不适用技术的问题,在那里几乎并不存在。发达国家的当地企业也会有很大的潜力吸收跨国企业带来的知识,也可能与外国跨国企业带来的利益中得到更多的份额。由于同样原因,这就意味着如果发展中国家想要从跨国并购的经营中增加他们的净收益或减少损失,这在很大程度上将取决于它们能否设计出管理和控制跨国并购的有效办法。
如果最终决策权保留在国外的母公司手中,那么,跨国并购不可避免地使东道国的经济自主权遭受某些损失。由此,它削弱了东道国政府在实施其税收、贸易等政策干预的能力(作者单位:北京大学经济学院
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