央财 431 金融学 李建 课件 第四章

1 / 108 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 圣才电子书 2013年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题 2 / 108 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 圣才电子书

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2014年央财金融学综合431真题回忆

计算题

1.当前股价20.35，公司决定每10股发放股利4元，并送1股配2股，配股价5.5/股，求除权价格。

2.公司债务利息20W，税前债务成本8%，权益成本12%，税率40%，EBIT为120W，求企业价值。

3.公司考虑更换设备，目前设备还能用2年，每年费用12000，更换新设备要25000，更换后每年费用8000，新设备可以用5年。问是否应该现在更换？折现率6%。

名词解释

1.背书

2.窗口指导

3.无抛补利率平价

4.扩展期权

5.金融租赁

简答

1.简述货币对经济的积极作用

2.金融市场的功能

3.特里芬难题

4.WACC法和APV法比较

论述

1.说说我国财政货币政策搭配的必要性和搭配模式，并结合我国当前现状进行分析该如何运用政策搭配。（大致是这个意思）

2.目前国际本位体系及其缺陷，并提出改善建议。

13年人大431金融学综合

简答题：

一.列举三种不同的利率期限结构理论，并且比较其异同。

二.解释《新巴塞尔协议》的三大支柱。

综述题：

列举一大段材料之后问三个问题：

1.列举中国金融业结构并且说明各部分作用。

2.解释货币政策传导机制。

3.比较三大货币政策工具，并分析当前情况下哪种更适合中国。

公司理财部分

简答题：

为何今年我国创业板市场发放高股利，这样是正常的吗？这说明什么问题？

计算题：

一.根据市场贝塔，风险溢价算公司的权益贝塔。与书上对应章节例题难度相近。

二. 1.计算项目净现值。

2.当贴现率变化时计算项目净现值。

3.当有优惠贷款时计算项目净现值。（难度与课本习题相近。）

金融学部分：

选择判断有涉及到的：国际普遍实行金汇兑本位制的起始时间 ；

libor是由谁颁布的，

格雷欣法则的提出时间

431 金融学综合考试大纲

内容比例：金融学部分为 90分，公司财务部分为 60 分。

I. 金融学

一、货币与货币制度

1. 货币

（1）货币的职能

2. 货币制度

（1）货币制度的构成要素

（2）货币制度的演变和发展

① 银本位制

② 金银复本位制：格雷欣法则

③ 金本位制

④ 信用货币本位制

3. 国际货币体系

（1） 国际货币制度的概念及分类

（2） 国际货币制度的历史演进

① 国际金本位制度的特点

② 布雷森林体系的主要内容

4. 现行国际货币体系

（1）牙买加协议的主要内容

（2）牙买加体系的运行情况

（3） 国际货币基金组织的构成与职能

5. 欧洲货币一体化

（1 ）最优货币区理论（OCA理论）

（ 2）欧洲货币一体化的沿革：四个阶段

（ 3）欧洲货币体系的主要内容与运行情况

（ 4）欧洲单一货币与欧元

二、利息与利率

1 .利息

（ 1 ）利息本质的理论： 古典经济学的利息本质理论、 近代西方经济学的利息本质 理论、马克思关于利息本质的理论

（ 2）利息的计算：单利和复利

（ 3 ）利率的分类

① 市场利率、官定利率与公定利率

② 固定利率与浮动利率 ③ 名义利率与实际利率

④ 一般利率与优惠利率

(4) 利率的作用

① 利率的经济效应： 成本效应、 资产组合调整效应、 财富效应、 利率的预期效应、 利率的汇率效应

② 利率对宏观经济和微观经济的杠杆作用 ③利率充分发挥作用的条件 2．利率决定理论

(1) 古典学派的储蓄一投资理论

( 2 )凯恩斯的流动性偏好理论

( 3)可贷资金理论和 IS-LM 模型

3. 利率的期限结构

( 1 )利率的期限结构

( 2)解释利率期限结构的理论：预期理论、市场分割理论、偏好理论

三、外汇与汇率

1 ．外汇

( 1 )外汇的概念

( 2)一种外币资产成为外汇的条件：自由兑换性、普遍接受性、可偿性

( 3)外汇的基本特征： 外国货币当局发行的， 各国政府和居民普遍接受的， 能够 在外汇市场上自由交易的货币资产。

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北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军贷款利率市场化是实现我国利率市场化改革目标的关键。2004年是利率市场化改革快速推进的一年，年内不仅适时升息，而且扩大金融机构贷款利率上浮空间，并放开了贷款利率的上限和存款利率的下限。由此，我国在存贷款利率管理方面已经顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。目前，我国利率市场化改革已进入最后攻坚阶段。3.推进利率市场化改革的必要性（1）从国际实践的角度来看。80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终成功地实现了利率市场化。通过国际视角利率市场化的实践、经验与教训的比较，已经证明利率市场化在实现内外均衡、保证金融资源优化配置、促进经济增长等方面起着重要的调节作用，已被世界各国所采用。我国的国民经济运行体制要转变到真正意义上的社会主义市场经济上来，就必须扬长避短，借鉴和吸收世界各国的先进生产方式和管理经验。（2）从加入WTO的角度看。一方面，中国加入WTO后，在2006年底取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服务限制，并可以经营银行零售业务，银行业的所有业务将彻底放开。因此，中国的银行将最先面临外资银行的空前挑战。入世后，在华外资企业和外资银行可以到国际资本市场进行低成本融资，部分中资企业也可以向外资银行融资，这就促使了本币和外币的融通以及国际资本的流入和流出，也加大了利率管制的难度。而另一方面，我国银行业面对的现实情况是沉重的历史包袱、高比例的不良资产、盈利能力差等，再加上中国人民银行实行的利率管制政策和欠发达的金融市场，这些都不利于商业银行吸收大额存款和到资本市场去融资，从而提高了资金成本，降低了资本边际效应，丧失了资本来源的稳定性和可靠性。商业银行执行由中央银行按期限长短确定的法定存贷款基准利率，贷款利率水平与贷款风险不相匹配，形成利率倒逼机制，银行贷款利率偏低，创利空间狭小，加上以前高利率和保值储蓄吸收的存款兑付，使应付息形成大量赤字，造成不少银行实际亏损，从根本上制约了“金融发展→金融创新→资本扩张→资本积累→资本再扩张”的发展思想。面对内忧外患，中国银行业在加入WTO后与外资银行在国际资本市场上展开新一轮较量又谈何容易。不在改革中“创新”就在竞争中“淘汰”，为适应这一开放形势，我国现行的利率体系走向市场化是大势所趋。（3）从外汇管理的角度看。从理论上说，在资本自由流动的条件下，不仅境内和境外的外币利率不应当存在稳定的利率差，而且人民币利率和境内外币利率和国际金融市场利率之间也难以形成稳定的利率差。首先，如果境内外币利率低于境外利率，必然推动境内外币资金的外流。其次，人民币利率和境内外外币利率的差额，也会诱导人民币与外币之间的资金转换和境内外的资金流动，特别是境内外币利率与人民币利率的差异，必然诱使居民在毋需承担资本外逃的成本和风险的条件下设法将本币转换成外币。这样，本币利率与境内外币利率之间的稳定的利率差就难以存在。因此，有效的外汇管理是近年来，特别是东南亚金融危机爆发以来，保持人民币利率、境内外币利率和国际市场利率之间较大的、比较稳定的利率差的重要原因之一。但是，外汇管制需要付出相当大的成本。国际经验表明，目前还不存在一种在长期内持续有效的外汇管制政策措施。因此，通过外汇管制维持本外币之间的稳定的利率差只能视为在特定经济发展阶级的特定政策的产物。随着中国加入WTO，境内外资金流动的规模更大，流动方式更为复杂，继续依靠简单的外汇管制措施可能难以继续取得令人满意的效果。在这个阶段，不失时机地推动利率市场化改革，在缩小本外币利率差额的同时，也会减轻实施外汇管制的政策压力，使得积极稳妥地放开更多的本外币沟通的渠道成为可能。官方网址