新股申购细则（2016年新规）
1、中签后不缴款怎么办？
中签后不全额缴款，视为放弃。但沪深交所都可以选择部分申购，比如中了500股，可以申购499股，中了1000股，可以申购999股。但如果不缴款或不全额缴款12个月内出现3次，要被拉黑6个月，禁止打新，期满后自动复活。
2、客户有天天发的情况下，是否影响新股申购中签后的缴款？
不影响。T日申购新股，T+1日日终冻结中签股缴款资金，T+2日就不会自动参与天天发，T+2日日终正常扣款。
3、T日新股申购，T+2中签缴款，若T+2日当天卖出股票的资金可以用来缴款吗？
可以的
4、如果中签多个新股，资金不足额缴款，如何处理？
关于这个处理方式，公司将会发布公告，按一定的规则产生放弃。、
上交所新股网上网下发行实施细则
一、网上发行业务问答
1.本次修改的主要内容是什么？
答：本次修改的主要内容包括：
一是取消了投资者在申购委托时应全额缴纳申购资金的规定，明确了投资者应根据最终确定的发行价格与中签数量缴纳申购款的要求及相关业务流程。
二是明确投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴纳认购资金情形的，将被列入限制申购名单，自其最近一次放弃认购次日起的180日（含次日）内不得参与网上新股申购。
三是要求投资者自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。
四是明确了由于投资者资金不足放弃认购的中签新股由主承销商负责包销或根据发行人和主承销商事先确定并披露的其他方式处理。
2.本次修改后，投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则及证券账户使用的相关规定是否发生了变化？
答：未发生变化。投资者申购新股的持有市值是指，以投资者为单位计算的T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有的上海市场非限售A股股份市值。投资者持有的债券、基金、ETF、LOF等产品不计算市值，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值，正常、冻结、挂失、融资融券客户信用担保证券账户均计算市值。
投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。融资融券客户信用担保账户可以直接申购新股。同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者
使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
3. 新股网上发行的具体流程是怎样的？
答：新股网上发行的具体流程如下：
（1）T-1日，发行人与主承销商刊登网上发行公告。
（2）T日，投资者可通过指定交易的证券公司查询其持有市值或可申购额度，投资者根据可申购额度进行新股申购；当日配号，并发送配号结果数据。
发行人和主承销商根据《证券发行与承销管理办法》第10条安排网上网下新股发行数量回拨的，应在T日当日，将网上发行与网下发行之间的回拨数量通知交易所。
（3）T+1日，主承销商公布中签率，组织摇号抽签，形成中签结果，上交所于当日盘后向证券公司发送中签结果。原T+1日申购资金验资环节取消。
（4）T+2日，主承销商公布发行价格及中签结果，投资者也可以向其指定交易的证券公司查询中签结果。中签的投资者应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金。
（5）T+3日15:00前，结算参与人向中国结算申报其投资者放弃认购数据；16:00，中国结算对认购资金进行交收处理，将认购资金划入主承销商资金交收账户。
（6）T+4日，主承销商将认购资金扣除承销费用后划给发行人，公布网上发行结果。
4. 投资者在T日变更指定交易的，是否可以在变更指定交易后的证券营业部查询申购额度数据，是否可以正常申购新股？
答：T-1日，中国结算上海分公司将投资者持有市值数据发给上交所，上交所将据此计算投资者可申购额度数据，并于T-1日晚间发送至客户证券账户指定交易的证券公司。
对于在T日变更指定交易后申购新股的投资者，在T-1日晚间可以在原有指定交易的证券营业部查询新股申购额度数据，如证券公司未办理市值数据迁移，则投资者T日在变更指定交易后的证券营业部内查询不到新股申购数据，也无法正常参与新股申购。
根据网上发行实施细则第十二条规定，对于参与新股申购的投资者，证券公司在T+3日前（含T+3日）不得为参与新股申购的投资者申报撤销指定交易。同时，建议有意参与新股申购的投资者T日不要变更指定交易。
5.投资者中签后出现新股认购资金不足情形的，如何处理？
答：投资者中签后应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金。投资者认购资金不足的，将被视为放弃认购。放弃认购的新股将不被登记至投资者证券账户。如投资者连续12个月内累计出现三次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。
6.因结算参与人资金不足以完成新股认购资金交收，导致投资者新股认购被确认无效认购的，是否计入该投资者放弃认购的情形？
答：这种情形不计入该投资者放弃认购的情形。因结算参与人资金不足而产生的后果及相关法律责任，由该结算参与人承担。
7.投资者放弃认购的新股以及无效认购的新股如何处理？
答：投资者放弃认购的新股和无效认购的新股都将不登记至投资者证券账户，由主承销
商负责包销或根据发行人和主承销商事先确定并披露的其他方式处理。对于主承销商负责包销或按其他方式处理的新股，网上发行结束后，主承销商应自行与发行人完成相关资金的划付，由发行人向中国结算上海分公司提交股份登记申请，中国结算上海分公司据此完成相应股份的登记。
8.关于“投资者连续12个月内累计出现三次中签但未足额缴纳认购资金情形的，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购”的规定，应如何理解？
答：放弃认购情形以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同；“连续12个月”是指任意连续的12个月，滚动计算；放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算。
例如：由于投资者A在2014年11月19日日终资金账户无足额资金，其当日应缴款的三只新股认购资金均不足，其结算参与人在2014年11月20日为其申报三次放弃认购。该投资者从次日（2014年11月21日）起进入限制申购名单并持续180个自然日至2015年5月19日。直至2015年5月20日起，该投资者方可正常进行新股申购。
在2015年5月20日至2015年11月19日期间，一旦该投资者再次发生放弃认购，如2015年8月12日其结算参与人为其申报了一次放弃认购，则由于其在连续12个月内有4次放弃认购，从2015年8月13日起该投资者将再次进入限制申购名单并持续180个自然日。
9.投资者怎么查询自己是否被列入限制申购新股名单？
答：投资者连续12个月内累计出现三次中签但未足额缴纳认购资金情形的，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。
如投资者按照规定被列入限制申购新股名单，投资者再次申购新股时，该次申购将被确认为无效申购，投资者可在日终向其指定交易的证券公司营业部查询被确认无效申购的具体原因。
10.投资者同一天中签上海市场多只新股，且出现认购资金不足的，结算参与人如何分配多只新股的未到位资金？
答：对于这种情形，由结算参与人与投资者自行协商处理。结算参与人可与投资者提前约定处理方式并签署有关协议，一旦出现这种情形，结算参与人可根据事先约定，合理分配投资者申购多只新股的未到位资金。
11.首次公开发行股票总数在2000万股以下（含2000万股）且无老股转让计划的，有何特别规定?
答：对于公开发行2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过发行人与主承销商直接定价方式确定发行价格，拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行
二、网下发行业务问答
1.本次业务规则修改的主要内容是什么？
答：一是取消了网下投资者应于申购日足额缴纳申购资金的有关规定，明确了网下投资者根据最终确定的发行价格与获配数量缴纳认购资金的要求及相关业务流程；
二是明确了新股网下发行申购日与网上申购日为同一日，网下发行申购时间为T日9:30至15:00；
三是明确了对于通过发行人与主承销商自主协商直接定价方式确定发行价格的，发行人拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行，不再安排网下发行。
2.本次修改后，网下投资者参加初步询价的持有市值要求是怎样的？
答：主承销商应当根据中国证券业协会自律规则的相关规定，要求参与该次网下发行业务的网下投资者及其管理的配售对象，以该次初步询价开始日前两个交易日为基准日，其在基准日前20个交易日（含基准日）所持有上海市场非限售A股股份市值的日均市值应为1000万元（含）以上，且不低于发行人和主承销商事先确定并公告的市值要求。
参与网下申购业务的网下投资者及其管理的配售对象持有上海市场非限售A股股份市值计算，适用《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则》规定的市值计算规则。
3.网下新股发行的具体流程？
答：网下新股发行的具体流程如下：
（1）初步询价开始日前两个交易日，主承销商公布招股意向书及初步询价公告。
（2）初步询价开始前一个交易日10：00前，主承销商通过上交所网下申购电子化平台录入初步询价参数，并确认网下投资者及配售对象参与资格。
（3）初步询价期间，网下投资者为其管理对象报价。同一个网下投资者只能有一个报价，非个人投资者应当以机构为单位报价。
（4）T-3日，初步询价截至。
（5）T-2日，发行人与主承销商确定发行价格（或发行价格区间）。
（6）T-1日，发行人与主承销商刊登网下发行公告；主承销商剔除不得参与申购的初步询价报价，确定有效报价投资者名单，并于15:00前通过上交所网下申购电子化平台确认。
（7）T日，网下投资者申购，申购时无需缴付申购资金。
（8）T+1日，主承销商上传初步配售结果。网下投资者查询网下获配应缴款情况。原T+1日会计师事务所申购资金验资环节取消。
（9）T+2日，主承销商公告初步配售结果，网下投资者据此在当日16:00前缴纳新股认购资金。
（10）T+3日14:00前，主承销商将最终确定配售结果上传上交所网下申购电子化平台。
（11）T+4日，主承销商将认购资金划入发行人账户。
（12）网下发行完成后，主承销商应向市场公告网下配售结果
4.获配的网下投资者何时缴纳新股认购资金？获配的网下投资者未在规定时间足额缴纳认购资金或未从备案的银行账户划付资金，如何处理？
答：T+2日16:00前，获配的网下投资者须足额缴纳认购资金。如投资者未在规定时间足额缴纳认购资金或未从备案的银行账户划付资金，其相应的获配股份视为无效认购，不登记至网下投资者证券账户，并由主承销商负责包销或根据发行人和主承销商事先确定并披露的其他方式处理。
5.网下投资者缴纳认购资金需要注意哪些事项？
答：一是网下投资者必须在规定时间内从其在证券业协会备案的银行账户向中国结算
划付资金。
二是网下投资者必须将认购资金划入中国结算在结算银行开立的网下发行专户。
三是网下投资者在办理认购资金划付时，付款凭证备注信息（如股票代码、证券账户等信息）需符合相关要求（具体见上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则、中国结算上海分公司相关业务指南）。
深交所新股网上网下发行实施细则
第一部分：关于《网上发行实施细则》
1、本次修改的主要内容是什么？
一是业务流程调整。取消新股申购预缴款后，投资者申购日（T日）申购但无需缴纳申购款，T+2日根据中签结果缴纳认购款。
二是强调自主申购。明确规定投资者应自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。
三是落实投资者申购约束机制。细化和明确“网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股申购”的处理方式和处理原则。
四是弃购股份处理。明确因投资者资金不足而放弃认购的股份、因结算参与人资金不足而被无效处理的股份由主承销商包销或根据发行人和主承销商事先确定的其他方式处理。
五是小盘股全部网上发行。明确公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应当直接定价全部向网上投资者发行。
2、改革后的新股网上发行流程具体是怎样的？
答：具体流程如下：
（1）T-2日，中国结算深圳分公司计算市值。
（2）T-1日，发行人与主承销商刊登发行公告；中国结算深圳分公司向各证券公司发送可申购额度。
（3）T日，投资者根据可申购额度进行新股申购，无需缴款；中国结算深圳分公司当日配号，并于盘后向结算参与人发送配号结果。
（4）T+1日，主承销商公布中签率，组织摇号抽签，形成中签结果；中国结算深圳分公司于当日盘后向结算参与人发送中签结果。
（5）T+2日，主承销商公布中签结果，投资者查询中签结果；日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金。
（6）T+3日15:00前，结算参与人向中国结算深圳分公司申报其投资者放弃认购数据；16:00，中国结算深圳分公司对结算参与人进行认购资金交收处理（不安排会计师事务所验资），并于当日将认购资金划入主承销商资金交收账户。
（7）T+4日，主承销商公布网上发行结果，并将认购资金扣除承销费用后划给发行人。
3、本次修改后，投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则及证券账户使用的相关规定是否发生了变化？
答：未发生变化。
投资者需持有深圳市场非限售A股股份市值1万元（含）以上，且每5000元市值可申购500股，不足5000元的部分不计入可申购额度。市值计算以投资者为单位，按其T-2日（含）前20个交易日的日均市值计算。
其他限售A股、退市股票、B股、债券、基金等产品不计算市值；不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。冻结、质押、董监高持股限制、融资融券客户信用证券账户、停牌或暂停上市股票均计算市值。
投资者只能使用一个有市值的证券账户进行申购。同一投资者使用多个账户申购同一新股，以及同一账户多次申购同一新股的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
4、证券公司在新股申购中有哪些前端监控义务？
答：一是有义务根据投资者持有市值数据，做好对投资者网上申购数量的前端监控；二是有义务对不合格、休眠、注销和无市值证券账户参与新股申购的违规行为进行前端监控；三是有义务根据相关规定做好创业板投资者适当性管理的前端监控。
5、投资者可以通过何种途径获知中签情况？
答：主要有三种方式：一是T+1日收市后通过证券公司交易终端查询；二是通过主承销商在指定报刊和网站披露的中签结果公告查询；三是通过拨打电话400-808-9999查询。
6、“中签投资者应确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金”的时间点，如何理解？
答：实施细则规定的“T+2日日终”是指T+2日晚上24点前，并不规定T+2日缴款的具体截至时点。结算参与人可以根据实际情况和投资者约定具体截至时点，并确保不晚于T+2日晚上24点。
7、中签投资者T+2日当日卖出股票的应得资金，是否可用于当日新股认购资金交收？
答：在分级结算制度下，中国结算负责与结算参与人之间进行结算，结算参与人负责其与客户之间的结算。结算参与人与投资者之间关于新股认购资金的清算交收及风险控制，与新股申购预缴款制度下T日缴款的可用资金判断标准相同，结算参与人应对此做好前端监控。
8、投资者中签后出现新股认购资金不足情形的，如何处理？
答：投资者中签后只需确保其资金账户在T+2日日终有足额认购资金，认购资金不足部分视为放弃认购，结算参与人将于T+3日15:00前向中国结算深圳分公司申报，放弃认购数量可以不为500股的整数倍，最小单位是1股。如投资者连续12个月内累计出现3次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。
9、投资者同一天中签多只新股，且出现认购资金不足的，结算参与人如何做放弃认购申报？答：不同投资者放弃认购的选择不同，应当以投资者的实际意愿为准。结算参与人应建立有效的沟通机制，通过相关技术手段及制度安排，就申报的放弃认购指令（包括新股代码、放弃认购数量等）与投资者达成一致。结算参与人可与投资者提前约定处理方式并签署有关协议，如结算参与人无法就放弃认购申报的具体事宜与投资者取得联系，结算参与人可根据事先约定办理。
10、如投资者T+2日日终无足额的新股认购资金，是否可以在T+3日15：00前进行补款，同时结算参与人不进行放弃认购申报？
答：结算参与人不得允许投资者T+3日进行补款，且必须申报放弃认购。实施细则明确规定投资者缴款截止时间为T+2日终，并明确“投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购”，结算参与人申报放弃认购应当以T+2日日终投资者认购资金实际到位情况为准。
11、关于“投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购”的规定，如何理解？
答：放弃认购情形沪深两市分开统计，以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。
“连续12个月”是指任意连续的12个月，滚动计算；放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算；投资者部分放弃中签股份也属于“未足额缴款”的情形，纳入放弃认购的次数统计；不合格、休眠、注销证券账户所发生过的放弃认购情形也纳入统计次数；因结算参与人资金不足，导致投资者新股认购被确认无效认购的，不纳入放弃认购的次数统计。投资者连续12个月内累计出现3次中签未足额缴款而被暂停6个月新股申购资格的，6个月后自动解锁，投资者无需到开户营业部履行相关手续。
12、投资者通过什么渠道可以查询自己是否进入“不得参与网上新股申购的投资者名单”? 答：对于投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款，6个月内再进行新股申购的，申购日日终中国结算深圳分公司将对其申购做无效处理，并向证券公司反馈该笔申购无效的原因（反馈代码：E26），无需证券公司进行前端控制。考虑到相关信息涉及投资者的信用记录，暂定不向市场推送投资者相关信息。下一步，深交所和中国结算将根据市场反馈研究确定具体处理方式。
13、T+3日中国结算深圳分公司将网上认购资金划至主承销商交收账户，T+4日主承销商扣除承销费用后将认购资金划至发行人，期间利息如何处理?
答：由主承销商和发行人自行协商确定。
14、投资者放弃认购的新股以及因结算参与人资金不足而无效认购的新股如何处理？
答：放弃认购的新股和无效认购的新股都将不登记至投资者证券账户，由主承销商负责包销，或根据相关规定中止发行，或由承销商按照事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者。对于主承销商负责包销或按其他原则处理的新股，网上发行结束后，主承销商应自行与发行人完成相关资金的划付，由发行人向中国结算深圳分公司提交股份登记申请，中国结算深圳分公司据此完成相应股份的登记。
15、网上发行和网下发行衔接方面有何特别规定?
答：一是对于公开发行2000万股（含）以下且无老股转让计划的，拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行。
二是网上发行申购日与网下发行申购日为同一日。
三是发行人和主承销商应在T-1日前刊登网上、网下发行公告，按照既定比例安排网上网下发行。
四是对于拟安排网上网下发行数量回拨的，要求主承销商在T日当日通知深交所。
五是凡参与新股网下发行报价或申购的投资者，不得再参与该只新股的网上申购。
16、网上网下认购缴款不足70%而中止发行时的具体流程是怎样的？
答：中止发行时，网上投资者中签股份和网下投资者获配股份均无效且不登记至投资者名下，已缴认购款项将退回投资者，发行人和主承销商将重新启动询价和申购流程。
T+3日16:00后，主承销商统计网上网下认购结果，确定是否中止发行。如中止发行，刊登中止发行公告，明确网上网下退款时间和方式及后续发行安排。
第二部分：关于《网下发行实施细则》
1、本次业务规则修改的主要内容是什么？
答：一是业务流程调整。取消新股申购预缴款后，网下投资者T日申购但无需缴纳申购款，获配后T+2日再缴纳认购款。二是弃购股份的处理。因配售对象资金不足而被无效处理的股份可由主承销商负责包销，或根据相关规定中止发行，或由承销商按照事先公布的原则配售给其他参与申购的投资者。
2、新股发行改革后网下发行的具体流程是怎样的？
答：具体流程如下：
（1）初步询价前，主承销商和发行人披露招股意向书和初步询价及推介公告。
（2）初步询价期间，主承销商和发行人进行路演推介，投资者为其管理的配售对象进行报价。
（3）T-2日，主承销商确定发行价格（区间）和有效报价投资者名单。
（4）T-1日，主承销商和发行人披露发行公告。
（5）T日，网下投资者申购，无需缴付申购资金。
（6）T+1日，主承销商在深交所EIPO平台上传网下初步配售结果。
（7）T+2日，主承销商公告初步配售结果；网下投资者缴纳认购资金；中国结算深圳分公
司确认有效认购资金（不安排会计师事务所验资）。
（8）T+3日，主承销商在深交所EIPO平台上传最终配售结果。
（9）T+4日，中国结算深圳分公司将认购资金划给主承销商；主承销商将认购资金划入发行人账户。
3、本次修改后，网下投资者参加初步询价的资格要求和持有市值要求是否发生了变化？答：未发生变化。网下投资者及其管理的配售对象参与网下发行需满足以下条件：
1、网下投资者在协会完成配售对象信息的登记备案工作后，中国结算深圳分公司将对配售对象的证券账户、银行账户进行审核及配号。网下投资者应于X-1日12:00前完成配售对象的登记备案及配号工作。
2、询价前办理好深交所EIPO平台数字证书并能正常登陆。
3、X-2日（含）前20个交易日的日均市值不低于1000万元，且不低于发行人和主承销商事先确定并公告的市值要求。
4、符合发行人和主承销商事先确定的报价条件，且在EIPO平台被主承销商选为“询价投资者”。
4、网下投资者获配后未足额缴款的，有哪些约束措施？
答：网下投资者的资格管理和黑名单管理由中国证券业协会负责。具体可参考中国证券业协会发布的《首次公开发行股票承销业务规范》和《首次公开发行股票承销业务规范网下投资者备案管理细则》。
5、网下投资者何时可通过何种途径获知自己的初步配售情况？
答：网下投资者可通过两种途径获知初步配售结果并根据自己的获配情况来缴纳新股认购资金：一是T+1日15：00后通过深交所EIPO平台查询；二是查询主承销商T+2日在指定报刊和网站披露的网下初步配售结果公告。
新股申购规则和技巧 一、新股申购的游戏规则。 ☆计算前20日所持有的日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包含T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其他交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。 ☆摇号抽签，中签处理（T+2日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签部分的申购款予以解冻。 ●申购新股必须在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持的账户在申购日（以下简称T日）申购发行的新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和方法 正是由于如此多热衷“打新股”的机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采取以下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几个股民可以把资金集合起来，形成一个小型的申购私募基金。
第二，申购冷门股，如果同时遇到2只或2只以上的新股认购，股民应该尽量避免热门股，选择冷门股。 第三，间接参与“打新股”，股民可以购买专门“打新股”的基金和其他理财产品。 第四，选择申购时间靠后的新股。如果几只新股接连发行，选择申购时间靠后的新股，那么选择时间靠后的新股机会大。 第五，有的放矢选新股，在选择新股时不要盲目。 三、如何利用融资融券购买非标的股票，提高新股申购额度 关键词：利用50ETF进行套现！ 操作方法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”的方法，沪市可以最多获得转入市值33%的现金，深市可以最多获得市值*折算率*2 的现金。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，步骤如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元的50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相同数量的50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券的方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融 券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻的33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3的可取资金。同理由于深圳信用账户可以打新，套出资金不用转出，可以通过以上套路得到100万元的资金打新，（深市可以最
深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则 （2016 年1 月修订） 〔2016〕3 第一章总则 第一条为规范深圳市场首次公开发行股票网下发行 行为，根据《证券发行与承销管理办法》及相关规定，制定 本细则。 第二条本细则所称网下发行是指首次公开发行股票 （以下简称“新股”）通过深圳证券交易所（以下简称“深 交所”）网下发行电子平台及中国证券登记结算有限责任公 司（以下简称“中国结算”）深圳分公司登记结算平台进行 的发行配售。 第三条持有深市非限售A 股市值不少于1000 万元（含）的配售对象方可参与网下询价和申购。 配售对象是指参与网下发行的投资者或其管理的证券 投资产品。 第二章市值计算规则 第四条配售对象持有的市值，按照X-2 日（X 日为初 步询价开始日，下同）前20 个交易日（含X-2 日）的日均 持有市值计算。配售对象证券账户开户时间不足20 个交易
日的，按20 个交易日计算日均持有市值。 第五条配售对象的同一证券账户多处托管的，其市值合并计算。配售对象持有多个证券账户的，多个证券账户市值合并计算。 确认多个证券账户为同一配售对象持有的原则为证券 账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以X-2 日日终为准。 融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该配售 对象持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司自营账户市值中。 第六条证券公司客户定向资产管理专用账户以及企 业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算市值并参与申购。 第七条第八条不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。 非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及存 在上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的，不影响证券账户内持有市值的计算。 第九条配售对象持有的市值按其证券账户中纳入市值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。 第三章基本规定 第十条根据主承销商的申请，深交所可以向其提供网
新股申购入门 新股申购入门 什么是首次公开招股？ 首次公开招股是指一家公司通过发布招股说明书向公众公开发售股份。招股过程完毕后，股票便会在交易所上市，而公司也会成为上市公司。 投资者持有的上市流通证券市值以哪一天为计算依据? 配售新股的上市流通证券市值是指投资者持有的在新股发行招股说明书概要刊登前一交易日登记在其股票帐户里的上市流通证券数量，按该日收盘价计算的市值。 深市哪些证券市值可以参与配售?如何计算? 只有深市流通A股可以参与配售，其它如B股、基金、债券等证券品种暂不参与配售。市值的 计算办法为:以投资者股票账户内的A股数量乘以市值计算日各股票收盘价的总和。若当日无收盘价，则依上一交易日的收盘价计算。深市同一证券账户在不同证券营业部托管的上市流通证券市值可以合并计算。 暂停上市的PT金田、PT九州等股票的市值是否可以参与配售? 可以，上市公司在未正式退市前，其市值都可以参与配售。 投资者的申购数量如何确定?若市值为19900元，申购数量是1000股还是2000股? 办法规定，每持有上市流通证券市值1万元可申购1000股，投资者持有上市流通证券市值不足1万元的部分，不按四舍五入原则予以进位处理，即市值不足1万元没有申购权。如果一投资者持有上市流通证券市值19900元，其只能申购新股1000股而不是2000股。每一股票账户只能申购一次，重复的申购视为无效申购。投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款，但申购一经确认不得撤销。 如何查询市值及申购数量?深市账户在多家营业部开户的投资者如何办理申购手续? 投资者在申购新股前，可以到证券营业部像查询其股票账户里的股票余额一样查到其可
新股申购政策及交易规则解读 一、网上市值配售 1、申购门槛 持有沪深单一市场市值1万元 上交所每1万元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为1000股； 深交所每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股。 市值为A股非限售普通股，并不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券，非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的股份市值合并计算。 沪深两市的市值不能合并计算，市值可以重复使用 同一天有多只新股发行的，投资者可以用已确定的市值参与多只新股的申购例如：当天发行5只股票，平均价10元左右，只需买入约20万元市值股票对应申购即将上市的5只股票，每只2万股，合计10万股，需申购资金100万元。 融资买入的股票市值可计入打新市值（可利用融资买入增加市值配售额度，利用股票质押获得打新资金） 方案一：利用融资买入增加市值配售额度 以上交所为例，假设T 日为新股申购日，账户当前市值为0，以100 万资金参与深圳新股申购，该股票申购价格为5 元： 1）根据申购资金及申购价格计算，最大需求配售额度为20 万股；若仅通过普通账户买入转化市值，可得配售额度仅10 万股，需通过信用账户融资买入放大市值，经计算需融资买入的市值为（20 万股-10万股）*10=100 万元 2）T-2 日：信用账户转入资金100 万元，先融资买入证券A，再普通买入证券A, 假设融资比例约1:1，买入后持仓累计约200 万元，获得配售额度约20万股。 3）T-1 日：卖出信用账户所有持仓，并偿还融资负债 4）T 日：信用账户资金通过三方存管银行转至普通账户，参与新股申购。
2016年新股申购新规定 新股申购规则一览表： ★新股申购规则： 一、T-2日（含）前20个交易日日均必须至少持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳分开单独计算； 二、姓名、身份证号相同的所有账户（含融资融券账户）合并计算T-2日市值； 三、上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股；自己的账户能申购多少股，在下单时交易软件会有提示； 四、有市值的账户才能申购，上海在普通或信用账户申购，深圳在普通或信
用账户申购，只有第一次下单有效（按发行价买入）且不能撤销； 五、申购时间：上海9:30—11:30/13:00—15:00， 深圳9:30—11:30/13:00—15:00 六、值得注意的是，客户申购时，不需要事先冻结资金，待中签后才需要兑付。 七、还有很重要一点，当客户累计有3次中签后没有兑付相对应金额申购费的，就会被暂停半年申购新股功能。 根据最新消息，两周内会有10家公司申购，根据规则，T-2的前20天平均市值，大家若想多些号码中签，需要最近提高自己仓位，获得更多号码抽签。 据了解，取消新股申购预先缴款制度，除了要修订相关规则，还涉及证券交易系统技术改造工作，目前这两项工作已同步启动，但相关规则修订和技术系统改造工作均需一定的准备时间。 此外，现阶段，新股发行仍然应该坚持低价持续发行的原则。发行定价市盈率超过同行业市盈率的，应按照证监会发布的《关于加强新股发行监管的措施》要求，连续三周发布投资风险特别公告。 新规“预缴款”变“后缴款” 11月6日，证监会宣布将重启新股发行。此次IPO重启推出了不少“新玩法”，上述28家暂缓新股仍将按现行规则发行，此后所有的新股或都将实施IPO新政。投资者还需了解打新新规，提前做好准备。 此次改革的最大亮点在于“预缴款”变“后缴款”，即取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款。据介绍，取消新股申购预缴款制度的考虑主要是坚持网上市值申购同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。这意味着，以后股民打新股不用专门卖“老股”筹备“打
新股发行申购实施细则问答（持续更新） 1.本次修改的主要内容是什么？ 答：本次修改的主要内容包括： 一是取消了投资者在申购委托时应全额缴纳申购资金的规定，明确了投资者应根据最终确定的发行价格与中签数量缴纳申购款的要求及相关业务流程。 二是明确投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴纳认购资金情形的，将被列入限制申购名单，自其最近一次放弃认购次日起的180日（含次日）内不得参与网上新股申购。 三是要求投资者自主表达申购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代其进行新股申购。 四是对于公开发行2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过发行人与主承销商直接定价方式确定发行价格，拟公开发行的股票全部向网上投资者直接定价发行。 2.本次修改后，投资者申购新股的持有市值要求、市值计算规则、证券账户使用及申购时间等相关规定是否发生了变化？ 答：未发生变化。市值计算规则： （1）T-2日（含）前20个交易日日均持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳市场分开单独计算； （2）上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股； （3）客户同一个证券账户多处托管的，其市值合并计算。客户持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。融资融券客户信用证券账户的市值合并计算。 （4）投资者持有的债券、基金、ETF、LOF等产品不计算市值，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值，正常、冻结、挂失、融资融券客户信用担保证券账户均计算市值。 证券账户使用的相关规定：投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。融资融券客户信用担保账户可以直接申购新股。对于上海市场，我公司客户可通过普通和信用账户进行新股申购(两账户有无市值均可，但同一新股只能通过其中一个账户进行申购)；对于深圳市场，客户只能通过普通和信用账户中有市值的账户进行新股申购。 同一投资者使用多个证券账户参与同一只新股申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只新股申购的，以该投资者的第一笔有效申购为准，其余申购均为无效申购。
申购流程 在申购日的交易时间，输入申购代码，像买正常股票一样买入即可。 记得沪市是1000股一个签，深市是500股一个签。 在新股申购日当天的交易时间内（9：30-11：30 & 13：00-15：00），输入这只新股的股票代码，输入购买数量（注意是500股的整数倍），提交！完成！ 这时，你可能看到自己系统中显示拥股数量，但实际上新股还没买到，因为还要经历配号，如果总申购数量大于本次新股发行数量，则还要摇号。下面就说说这个过程。 申购新股后的第二个工作日内（注意是工作日，即T+1 ，我们用T代表新股申购日当天），发行单位会对你的申购配一个号码，T+1 日晚上8：00-9：00 你在你的交易系统中就能看到分配给你的申购号码。 注意在系统中只看到一个申购号码，这只是一个起始号码，具体你有多少个申购号码，沪市按每1000股分配一个申购号码，深市按每500股分配一个申购号码。比如：你买了深市某新股1000股，系统中显示你的申购号码是0000001，则实际上你拥有0000001和0000002两个申购号码，每个申购号500股。 摇号，一般在T+2当日进行。如果摇中了0000001，恭喜你，你买到了500股；如果还摇中了0000002，你要悲哀了，估计只有卖不出去的股票才出现这样的情况啦。哈哈哈。 也不用刻意关注摇号，只要在T+3 当日看你当初购买新股的资金回来的多少，就知道自己买中没买中新股了！ 操作建议
五大诀窍打新股 虽然申购新股的中签率普遍低于百分之一，能否"打"上全凭运气，但掌握一些打新股的小窍门，可以相对地提高中签的可能性。 诀窍一：回避热门追冷门。当出现多只新股同时发行时，可以优先考虑较为冷门的新股。避开先发股，集中资金打后发股。假如有几只新股几乎同时出击，那么，选择申购时间相对较晚的品种。因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。 诀窍二：集中资金打大盘股。如果多只新股同时发行，就选准一只全仓出击，以提高中签率。资金较少的散户应积极参与超级大盘股的新股申购，因为大盘新股的中签率明显高于小盘股。 诀窍三：资金量大保障高。当申购资金达到一定数量时，中签率就会有保障，以工商银行为例，摇出来的3个号末两位数为85、35、16，也就是说，在100个连续的申购号码中，至少有3个中签号。因此，只要申购资金达31.2万元(工行发行价格为3.12元)，就可申购100个号，可获取3个中签号码。 诀窍四：选择时间再下单。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购的中签概率小，而上午10：30至11：15和下午1：30至2：00之间下单的中签概率相对较高。 诀窍五：借助基金力量打新股。目前有不少基金、银行理财产品等都直接挂钩打新股，收益率一般在10%左右。
《科创板首次公开发行股票承销业务规范》规则解读 返回上一级 单选题（共1题，每题20分） 1 . 科创板股票承销商应当保留承销过程中的相关资料并存档备查，相关资料至少保存（）年，证监会及交易所另有规定的除外。 ? A.十 ? B.五 ? C.三 ? D.两 我的答案： C 多选题（共2题，每题 20分） 1 . 根据《科创板首次公开发行股票承销业务规范》对承销商路演推介工作的相关要求，正确的是（）。 ? A.在首次公开发行股票注册申请文件受理后，发行人和主承销商可以与拟参与战略配售的投资者进行一对一路演推介 ? B.在首次公开发行股票注册申请文件受理后，发行人和主承销商可以向网下投资者进行路演推介和询价 ? C.首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人和主承销商可以向网下投资者进行路演推介和询价 ? D.主承销商的证券分析师路演推介应当与发行人路演推介分别进行 我的答案： ABCD是错的 2 . 科创板股票应当对参与本次配售的战略投资者的资质以及证监会、交易所规定的有关战略投资者配售禁止性情形进行核查，并要求其就以下（）事项出具承诺函。 ? A.其为本次配售股票的实际持有人，不存在受其他投资者委托或委托其他投资者参与本次战略配售的情形（符合战略配售条件的证券投资基金等主体除外）? B.其资金来源为自有资金（符合战略配售条件的证券投资基金等主体除外），且符合该资金的投资方向 ? C.不通过任何形式在限售期内转让所持有本次配售的股票 ? D.与发行人或其他利益关系人之间不存在输送不正当利益的行为 我的答案： ABCD 判断题（共2题，每题 20分） 1 . 《科创板首次公开发行股票承销业务规范》的适用于科创板，现行《首次公开发行股票承销业务规范》不适用于科创板。
散户如何增加打新股的成功率？ 打新股可以说是"几乎零风险、绝对高回报"，股民一旦申购中签，收益至少翻番。专家指出，虽然打新股是"运气第一"，但也有窍门可寻。 申购流程 打新股如同买股票 新股申购要在正常交易时间下委托，手续与买股票基本相同，但也有区别:首先，沪市规定每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的须是1000股的整数倍；深市规定每一申购单位为500股，申购数量不少于500股，超过500股的须是500股的整数倍。且不能超过发行公告中所规定的申购数量上限，否则视为无效申购。 其次，单一证券账户只能申购一次，一经申报不能撤单；同一账户的多次申购委托，除第一次外均视为无效。 操作建议 五大诀窍打新股 虽然申购新股的中签率普遍低于百分之一，能否"打"上全凭运气，但掌握一些打新股的小窍门，可以相对地提高中签的可能性。 诀窍一：回避热门追冷门。当出现多只新股同时发行时，可以优先考虑较为冷门的新股。避开先发股，集中资金打后发股。假如有几只新股几乎同时出击，那么，选择申购时间相对较晚的品种。因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。 诀窍二：集中资金打大盘股。如果多只新股同时发行，就选准一只全仓出击，以提高中签率。资金较少的散户应积极参与超级大盘股的新股申购，因为大盘新股的中签率明显高于小盘股。 诀窍三：资金量大保障高。当申购资金达到一定数量时，中签率就会有保障，以工商银行为例，摇出来的3个号末两位数为85、35、16，也就是说，在100个连续的申购号码中，至少有3个中签号。因此，只要申购资金达31.2万元(工行发行价格为3.12元)，就可申购100个号，可获取3个中签号码。 诀窍四：选择时间再下单。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购的中签概率小，而上午10：30至11：15和下午1：30至2：00之间下单的中签概率相对较高。 诀窍五：借助基金力量打新股。目前有不少基金、银行理财产品等都直接挂钩打新股，收益率一般在10%左右。 中签后如何操作 新股民在中签后往往有这样的困惑，新股上市后该不该卖？对此，宏源证券分析师李茂俊表示，目前整个行情仍处于牛市，所以公司的质地显得更为重要。由于近期已发行或上市的新股定价普遍偏高，所以他建议新股上市后及时出手。
新股申购新规与技巧 前言：由于新股开盘价99%都高于申购价，而申购新股不需要任何交易成本，如果策略得当，每年收益可以超过10%，因此，打新股几乎为没有风险的理财投资方式，那么如何申购新股呢？ 2014年新股重启，伴随着新一轮发行制度的改革。相比以往，新股申购的规则发生了不少改变。对于有意打新股的投资者，首先需要弄清楚新的“玩法”。此外，在密集新股的发行之下，若能找到申购新股最优申购策略，无疑会达到事半功倍的效果。为方便投资者顺利申购新股，我们集中收集了投资者有关网上申购业务的问题，进行解答，详解新股申购新规，敬请投资者关注。 问：按市值申购与以往的市值配售、资金申购主要差别在哪里？ 答：按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。 问：投资者网上申购新股需要具备哪些条件？ 答：根据《网上发行申购实施办法》，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。 问：投资者持有市值是什么？市值配售包括的证券种类有哪些？是否包括交易型开放式指数基金？ 答：资者持有的市值指T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值(T日为申购日，下同),包括本市场非限售A股股份市值，不包括优先股、B股、基金、债券或其他证券。交易型开放式指数基金不包括在申购市值范围内。 问：网上申购数量受到哪些限制？ 答：投资者网上申购数量不得超过T-2日前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值，也不得超过主承销商规定的申购上限，且必须足额缴款。 问：投资者如有多个证券账户，应如何申购新股？持有市值如何计算？ 东吴证券2016年新股申购新规则证监会于2015年11月6号，发布消息重启IPO。进一步改革完善新股发行制度的政策措施:取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。东吴证券关于新股申购规则如下： 1.市值申购 根据客户持仓市值计算申购数量，无需预先缴款，取消预先缴款制度 2.申购市值标准 T-2前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值达到1万元（A股） 注意：投资者持有的B股、债券、基金、ETF、LOF等产品不计算市值，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值，正常、冻结、挂失、融资融券客户信用担保证券账户均计算市值。 3.申购额度计算方法及申购单位 上交所：10000元/申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度，申购单位为1000股或其整数倍 深交所：5000元/申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度，申购单位为500股或其整数倍 4.申购时间 上交所：T日（9:30-11:30、13:00-15:00） 深交所：T日（9:15-11:30、13:00-15:00） 5.中签率、中签号查询时间 中签率查询时间：T+1 中签号查询时间：T+2 6.缴款时间及方式 缴款时间：T+2 缴款方式：暂定由系统后台自动扣款，客户只需预留足额资金，无需做其他操作，如同一天有多只新股中签，系统按照代码由小到大的顺序进行缴款7.未按时缴款的处理办法 T+2日收盘前，投资者认购资金不足的，将被视为放弃认购。放弃认购的新股将不被登记至投资者证券账户。若投资者连续12个月内累计出现三次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。 注意：放弃认购情形以投资者为单位进行判断，即投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同；“连续12个月”是指任意连续的12个月，滚动计算；放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算。 证券交易规则—详细版 一、交易时间 周一至周五(法定休假日除外) 上午9：30 --11：30 下午1：00 -- 3：00 二、竞价成交 (1) 竞价原则：价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托，价 格较低卖出委托优先于较高的卖出委托；同价位委托，则按时间顺序优先。 (2) 竞价方式：上午9：15--9：25进行集合竞价(集中一次处理全部有效委托)；上午 9：30--11：30、下午1：00--3：00进行连续竞价(对有效委托逐笔处理)。 三、交易单位 (1) 股票的交易单位为“股”，100股＝1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍； (2) 基金的交易单位为“份”，100份＝1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍； (3) 国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，1000元面额＝1手，委托买入数量必须为1 手或其整数倍； (4)当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股(不足1手的为零股)，零股只能委托卖出，不能委托买入零股。 四、报价单位 股票以“股”为报价单位；基金以“份”为报价单位；债券以“手”为报价单位。例：行情 显示“深发展A”30元，即“深发展A”股现价30元／股。 交易委托价格最小变动单位：A股、基金、债券为人民币0.01元；深B为港币0.01元；沪B为 美元0.001元；上海债券回购为人民币0.005元。 五、涨跌幅限制 在一个交易日内，除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。 六、"ST"股票 在股票名称前冠以“ST”字样的股票表示该上市公司最近两年连续亏损，或亏损一年，但净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对该公司股票交易进行 特别处理。股票交易日涨跌幅限制5%。 七、委托撤单 在委托未成交之前，投资者可以撤销委托。 八、"T+1"交收 “T”表示交易当天，“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指投资者当天买入的证券不能在当天卖出，需待第二天进行自动交割过户后方可卖出。（债券当天允许“T+0”回转交易。） 第三章询价和网下申购业务流程 一、总则 为规范公司新股网下申购业务流程，防范申购业务风险，现制定如下业务规范。本流程适用于以网下询价为定价机制的新股发行制度，未来新股发行制度如发生重大调整，该流程废止。 二、管理细则 新股申购专员（即授权交易人，是指根据证券公司要求，由公司授权、代表公司进行新股 申购具体操作的人员。）负责新股网下申购具体办理，根据拟发行公司的相关公告要求进 行操作。 1、登记备案：新股申购前，按主承销商事前公告要求，在规定的时间内，完成在主承 销商的登记备案工作。 2、初步询价：新股申购专员根据投资决策委员会出具的《申购报价决策单》中的报价 和数量，通过申购平台录入报价信息，经投资总监复核确认后提交。 3、网下申购：成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入《申购报价决策单》入胃 后申购数量等信息，经投资总监复核确认后提交。 根据公司资金划付审批程序，按主承销商及交易所相关规定要求划付资金。 4、归档管理：新股申购运作专员按月向证券公司索取对账单，作为原始记账凭证管理。 第四章估值定价模型 一、总则 为保障公司新股网下投资的有效运作，促进新股报价客观、有效形成，保证对拟上市公司定价的科学性，发挥公司的研究定价能力，先规范估值定价方法，建立估值定价模型，方 便公司研究员参照定价。 二、管理细则 审慎开展首发股票的研究工作，公司新股申购小组须深入研究新股招股公告书，通过参加路演、调研等方式，尽职尽责地获取合法信息，并以研讨会的形式分析拟上市公司的基本 面情况。 采用相对估值法为新股定价，建立一整套可量化的估值定价模型，结合基本面判断，为新股合理定价。 主要模型： 价格=价值+ 套利机制+市场情绪+△ 价值=EPS* 市盈率 套利机制有金融市场的效率决定，包括规模、流动性、制度等。 市场情绪有人的行为心理决定，会给与价值溢价或折价； △为其他有可能引起价格波动的不确定性因素。 模型定价步骤： 1、历史数据整理：区分经常性项目于非经常性项目，调整利润表，资产负债表，并总 结历史财务指标的变化情况。 2、财务预测：根据历史数据挖掘公司业绩的驱动因素（收入驱动还是资产驱动），设 新股申购规则和技巧 一、新股申购游戏规则。 ☆计算前20日所持有日均市值（T-2日）：按照前20个交易日，账户收盘日均持有市值平均值计算，包括T-2日计算。 ☆可做任何正常买卖操作（T-1日）：投资者正常进行其她交易。 ☆投资者申购（T日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。 ☆资金冻结，验资及配号（T+1日）：由中华人民共和国结算公司将申购资金冻结。交易所将依照最后有效申购总量，按每1000(深圳500股)股市值配一种号规则，由交易主机自动对有效申购进行统一持续配号。 ☆摇号抽签，中签解决（T+2日）：发布中签率，并依照总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日发布中签成果。 ☆资金解冻（T+3日）：对未中签某些申购款予以解冻。 ●申购新股必要在发行日之前办好上海证交所或深圳证交所证券账户。 ●投资者可以使用其所持账户在申购日（如下简称T日）申购发行新股，申购时间为T日上午9：30-11：30，下午1：00-3：00。 二、新股申购技巧和办法 正是由于如此多热衷“打新股”机构动用巨额资金认购新股，使许多中小股民更加难以中签。虽然，并没有绝对“打新股”技巧，但是中小股民可以采用如下几种方式“打新股”提高中签率。 第一，联合申购，即几种股民可以把资金集合起来，形成一种小型申购私募基金。 第二，申购冷门股，如果同步遇到2只或2只以上新股认购，股民应当尽量避免热门股，选取冷门股。 第三，间接参加“打新股”，股民可以购买专门“打新股”基金和其她理财产品。 第四，选取申购时间靠后新股。如果几只新股接连发行，选取申购时间靠后新股，那么选取时间靠后新股机会大。 第五，有放矢选新股，在选取新股时不要盲目。 三、如何运用融资融券购买非标股票，提高新股申购额度 核心词：运用50ETF进行套现！ 操作办法：将客户所持有市值转入信用账户，通过“融资融券套现”办法，沪市可以最多获得转入市值33%钞票，深市可以最多获得市值*折算率*2 钞票。 例子：沪市套钱打新：小李股票账户有市值100万股票，信用账户总额度200万，要套现打新，环节如下： 第一步：【融券卖出】融券卖出价值33万元50ETF，融券负债33万； 第二步：【融资买入】融资买入相似数量50ETF，融资负债33万； 第三步：【现券还券】50ETF以现券还券方式偿还融券负债，账户显示总负债33万元，融券卖出资金33万解冻。 第四步：融券解冻33万资金客户可以于第二天将资金转出到普通账户打沪市新股。 经测算，您可以通过此项操作获得原账户资产1/3可取资金。同理由于深圳信用账户可以 【新股申购规则】 1.上交所： 申购市值起点：10000元 市值标准：T -2日 额度计算：10000元市值可申购一单位 申购单位：1000股或其整数倍 申购时间：T日 9:30—11:30；13:00—15:00 开盘集合竞价：不高于发行价格的120%，不低于发行价格的80% 首日上市收盘集合竞价时间：14:55—15:00 2.深交所： 申购市值起点：10000元 市值标准：T -2日 额度计算：5000元市值可申购一单位 申购单位：500股或其整数倍 申购时间：T日 9:15—11:30；13:00—15:00 开盘集合竞价：不高于发行价格的120%，不低于发行价格的80% 首日上市收盘集合竞价时间：14:57—15:00 【新股申购注意事项】： 1.投资者必须持有非限售A股股份市值1万元以上和足额的资金，才能参与新股网上申购，且沪、深两个市场市值不能合并计算，沪、深证券账户只能申购本市场新股，并需在申购前存入足额申购资金。 2.计算证券市值是指T -2日(T日为申购日，下同)日终投资者持有的（包括主板、中小板和创业板）非限售A股股份市值，包括融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值，不包括B股股份、ETF、基金、债券或其他限售A股股份的市值。投资者持有多个证券账户的，将合并计算账户市值。 3.投资者参与网上公开发行股票的申购，以该投资者的第一笔申购为有效申购，一个投资者只能用一个证券账户进行一次申购，其余申购将被系统自动撤销。新股一经申报，不得撤单。同一天有多只股票发行的，该可申购市值额度对投资者申购每一只股票均适用。 4.所持股票T－2日市值确定后，可以在T-1日或T日将T -2日持有的市值卖出，资金可用于T日申购新股。 【新股申购操作建议】： 1.空仓新股申购（有现金+无股票市值）： 建议您配备适当数量的A股以达到申购市值要求。以客户持有100万现金进行新股申购为例，按照新股申购周期及平均发行价估算，约需购买市值10万元的股票，留存的90万元便可作为申购款项。A股建议选择近期增发且市价低于增发价、跌破净资产且历史分红较理想：如银行股。 2.满仓新股申购策略（有股票市值+无现金）： 您可充分利用融资融券账户功能来套取资金，具体操作方式有两种： 一、是融券卖出标的证券，融资买入同样的证券，直接还券后可把帐户里的资金转到普通帐户里进行新股认购； 二、是把部分股票转入信用帐户，融资买入所需个股，再将普通帐户里的个股卖出保留资金来认购新股。 2020年新股发行制度 同时，采纳完善现有报价剔除机制的建议，规定若最高申报价格与最终确定的发行价 格相同时，剔除比例可以少于10%，避免出现相同报价中部分投资者被剔除的不公平情形。 2020年新股发行制度：新股发行制度改革体现市场三公原则 11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)，此次的新规被视为我国股票发行制度由核准制迈向注册制过程中的重要一步，未 来在新股发行过程中，包括审核理念、融资方式、发行节奏、发行价格及方式、约束机制 等方面都更加市场化，是继股权分置改革之后，又一资本市场重大基础性制度的完善。 呼和浩特市教育局局长云春生介绍，今后一个时期，首府教育系统将全面推进10项 创新工作，分别是：逐步推进中考招生制度改革;建立新型督导评价体系;建立新型教师专 业培训体系;建立新型教科研行动策略;建立集约化职业教育体系;建立新型的创新人才培 养模式;建立义务教育均衡发展新格局;全面开展新一轮学校布局规划调整;全面实施教育 优秀人才引进战略;全力推进学前教育发展行动计划。 轮IPO暂停时间已超过了一年，新股发行制度改革的动向时刻牵动着市场的神经，投 资者翘首期盼新的制度能从根本上解决一些长期影响A股市场健康发展的问题。整体来看，本次《意见》坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念，体现了公开、公正、公平的“三公原则”，并有希望解决新股发行制度改革中的多项历史难题。 首先，遏制新股发行的“三高”问题。高发行价、高市盈率和高超募金额长期困扰A 股市场，企业乐于到资本市场融资高价圈钱，抑制了A股市场长期健康发展。 请考生在预约日期前携带以下资料到市会计学会确认、交费：(从2020年1月1日起 实行用POS机刷银联卡直接征收缴入国库，教材费现金收取) 本次《意见》强化了新股定价过程的信息披露要求，规定“在网上申购前，发行人和 主承销商应当披露每位网下投资者的详细报价情况，包括投资者名称、申购价格及对应的 申购数量等”，从制度上确保定价的“公开性”。整个发行定价过程将受到社会监督，在 公开透明的环境下，参与报价的机构也将更为自身的报价行为负责。 同时，《意见》中还规定了“网下投资者报价后，发行人和主承销商应预先剔除申购 总量中报价最高的部分，剔除的申购量不得低于申购总量的10%，然后根据剩余报价及申 购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得参与网下配售。”这条规定将促使投资 者在报价时更多从企业的合理价值出发，挤出发行市场泡沫，有利于未来上市后的可持续 发展。 印度女仆的劳动力市场情况也在发生变化。找到满意的仆人比较难，使得有些雇主不 得不承受过去他们不能容忍的行为。也有少数雇主善待家里的仆人。新德里的家庭主妇普 拉萨德说：“家务劳动者只有在知道他们的主人关照他们时才会全心全意地工作。”普拉 【回顾】2016年资本市场十大事件 1、新三板分层管理办法出台并正式实施概述：2016年5月27日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，该办法于2016年6月27日正式实施。该办法指出，将研究推出新三板挂牌公司向创业板转板试点，并提出实施新三板市场内部分层，现阶段先分为基础层和创新层，逐步完善市场层次结构。本次分层方案主要涉及四大方面，一是明确了创新层的准入标准；二是就申请挂牌公司进入创新层设置了标准；三是就创新层设置了维持标准；四是明确了挂牌公司的层级划分和调整机制。截止到2016年12月19日，新三板挂牌企业总数达10000家，其中基础层9048家，创新层952家。 影响：有专家称此次分层是新三板系统化建设过程中非常重要的一环，对于新三板来说不亚于重生，新三板或成为中国的纳斯达克。其中产生的积极影响有：对于投资者而言，能更加有效地降低投资者收集企业信息成本，从而改善流动性；会产生一定的制度红利；可以使有投资价值的公司就得到充满的挖掘从而更好地留住好的企业；提高风险管理和差异化服务能力；提高风险管理和差异化服务能力提高风险管理和差异化服务能力；有利于企业优胜劣汰，减少“僵尸”企业数量等。但是不可否认，进入“基础层”的挂牌公司就 会受到投资者的冷落，这对于那些目前业绩平庸但未来发展前景可能较好的公司来说，无疑于是雪上加霜。2、深港通正式开通 概述：自2014年底正式开通沪港通后，内地与香港各方开始对深港通机制进行持续关注。2016年12月5日，在沪港通良好制度、交易规则、技术系统示范的基础上，深港通正式开通。相比于沪港通，深港通有两大突破，一是标的的增加，二是总额限制取消。深港通的开通标志内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。至此，内地与香港之间的股票市场交易互联互通机制将包括沪股通、沪港通下的港股通以及深股通、深港通下的港股通4个部分。 深港通开通后，证监会通过对其进行观察，发现其运行情况良好，初期呈现多个特点：一是深港通北热南冷，二是深港通跨境资金呈现净流入姿态；三是深股通额度的使用率略高于港股通；四是港股通交易相对分散。 影响：深港通的开通在社会上赢得了一片赞誉。人们普遍认为其是内地与香港市场互联互通机制的成功延伸和完善，对内地香港两地股市都是有利的：有利于投资者更好地共享两地经济发展成果，有利于促进内地资本市场开放和改革，有利于大幅提升跨境投资资本流动效率，有利于深市进一步借鉴香港股市各项完备的制度机制，有利于吸引海外增量资金 XX公司 网下新股申购管理办法（暂行） 第一章总则 第一条为规范XX网下新股申购业务，防范操作风险，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》、《首次公开发行股票网下投资者管理细则》、《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票配售细则》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2018年修订）》等和国家有关法律、法规，结合公司自身的实际情况，制定本办法。 第二章基本定义 第二条本办法所指的网下申购业务，是指公司以自有资金在指定时间内通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）网下申购电子化平台（以下简称“申购平台”）及中国证券登记结算责任有限公司登记结算平台（以下简称“结算平台”），参与拟上市公司首次公开发行股票询价、申购，并在公司股票上市交易后出售获配股票的业务。 第三章机构和职责 第三条公司网下新股申购业务所涉及到的主要机构或部门有：新股申购执行小组、财务部及其他相关部门。 < 第四条新股申购由财务部负责具体实施，主要职责范围包括： 1、通过证券公司向中国证券业协会申请首次公开发行股票网下投资者备案工作，并向上交所申请获得平台证书。 2、根据新股发行公告的备案条件向主承销商申请参与网下发行，并完成在主承销商处的登记备案工作。 3、进行新股网下申购报价。收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询 价价格，并报新股申购执行小组决策。最后根据决策结果，通过申购平台提交申购价格和数量。 4、实施新股网下申购。成为有效报价配售对象后，通过申购平台录入申购单信息，并由财务部出纳人员将申购款项划入指定账户。 5、做好新股中签及剩余款项管理。根据申购剩余款项到账情况，核对股票账户持股数量。 6、与承销商的业务联系和资料管理。 第五条新股申购执行小组由副总经理、总会计师、财务部总经理组成，对网下申购立项申请进行表决，并取得执行小组成员一致同意后形成投资决策，出具《网下申购报价决策单》。 ` 第四章业务流程 第六条登记备案 根据上交所及主承销商事前公告要求，确认公司是否符合拟申购对象的网下申购备案要求。在符合备案要求的前提下，在备案截止日期前，递交备案材料，完成在主承销商的登记备案工作。 第七条初步询价 1、登录交易所网下申购电子化平台核对公司名称、配售对象名称、证券账户信息、制定开户银行信息等资料。 2、收集拟申购新股发行人的信息资料，参考主承销商及其他券商的研究报告，结合同类可比上市公司的平均市盈率，确定初步询价价格，并报新股申购执行小组决策。 3、根据公司自身资金情况及拟申购新股网下发行申购数量要求，拟定申购数量。 4、通过申购平台录入报价信息。 （ 网下申购 1、成为有效报价配售对象后，通过网下申购平台录入申购信息。 深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则 （2016 年1 月修订） 〔2016〕3 第一章总则 第一条为规范深圳市场首次公开发行股票网上发行 行为，根据《证券发行与承销管理办法》及相关规定，制定 本细则。 第二条通过深圳证券交易所（以下简称“深交所”）交易系统并采用网上按市值申购和配售方式首次公开发行 股票，适用本细则。 第二章市值计算规则 第三条持有深圳市场非限售A 股股份市值（以下简称“市值”）1 万元以上（含1 万元）的投资者方可参与网上发行。 第四条投资者持有的市值以投资者为单位，按其T-2 日（T 日为发行公告确定的网上申购日，下同）前20 个交易日（含T-2 日）的日均持有市值计算。 第五条投资者的同一证券账户多处托管的，其市值合并计算。投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值 合并计算。 确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账 户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以T-2 日日终为准。 融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资 者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值 合并计算到该证券公司持有的市值中。 第六条证券公司客户定向资产管理专用账户以及企 业年金账户，证券账户注册资料中“账户持有人名称”相同 且“有效身份证明文件号码”相同的，按证券账户单独计算 市值并参与申购。 第七条不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。 投资者相关证券账户开户时间不足20 个交易日的，按20 个交易日计算日均持有市值。 第八条非限售A 股股份发生司法冻结、质押，以及存在上市公司董事、监事、高级管理人员持股限制的，不影响 证券账户内持有市值的计算。 第九条投资者相关证券账户持有市值按其证券账户 中纳入市值计算范围的股份数量与相应收盘价的乘积计算。 第三章基本规则 第十条根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度，每5000 元市值可申购一个申购单位，不足5000 元的部分不计入申购额度。2016新股申购新规则
股票交易规则-详细版
询价和网下申购业务流程
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2020年新股发行制度
【回顾】2016年资本市场十大事件
网下新股申购业务管理办法(暂行)上传版
深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则(2016年1月修订)word版
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