城投公司发展中存在问题及转型建议
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城投公司发展中存在问题及转型建议
陈晓媚
( 泉州市城建国有资产投资有限公司，福建 泉州 362000 )
【摘 要】城投公司作为城市建设项目投融资平台，对城投项目进行融资、投资和资金运营管理，承担城市基础设施建设任务，极大地推动了城市面貌的改善和经济的持续快速发展。
但城投公司也面临着主业不突出、资产负债率高、缺乏偿债机制等问题。
本文通过对城投公司发展中存在的普遍性问题进行分析，探索适合城投公司转型的发展建议。
【关键字】城投公司；融资；转型
随着城镇化进程的加快推进，城市对基础设施的需求不断增加。
在这样的大背景下，地方政府纷纷开设城投公司，作为城市基础设施投融资平台。
根据相关数据显示，目前大中型城市中初具规模的城投公司已多达上百家。
目前，大部分城投公司虽然侧重公益类的项目，但也在努力开发具有自身特色的竞争性业务，主动或被动布局产业投资，且具有了一定的产业投资、经营和城市建设能力。
一、城投公司普遍存在的发展性问题
（一）债务重项目多，发展压力巨大。
据相关数据显示，目前我国大多数城投公司的资产负债率都在50%以上，多者高达70%。
随着政府对城投公司的支持力度减弱，债务量较大的城投公司势必会进入“以新债养旧债”的恶性循环，通过期限短、成本高的融资方式，让自身的债务期限不断缩减，未来这一类的债务偿还压力将会不断增大，风险系数也随之增加。
此外，十三五规划为城投公司带来大量政府项目，作为城市基础建设的主力军，势必在项目承建方面将面临巨大压力，以致于无暇估计自身发展。
（二）重建设轻经营，缺乏造血功能。
城市基础设施建设的大部分项目都属于公益性质，盈利空间有限，且对自身经营类业务没有进行重点开发，仅仅发挥政府投融资职能，业务单一，缺乏对下一步滚动经营的策略性思考。
在房地产业普遍不景气的背景下，城投公司受制于机制和人才团队影响，大部分经营效果不理想，对企业的推动作用有限。
此外，城投公司在项目融资方案完成以后就不再进一步跟进和关注，不重视项目的后续经营，缺乏对项目和延伸项目上的创新。
（三）后力表现不足，缺乏可持续发展。
主要表现在三个方面：第一，当前我国基础设施建设的增长速度较快，2016年基础设施建设投资增长率为17.2%，但由于基础设施建设本身具有一定的周期限制，未来所需要的基础设施建设项目数量和建设速度都将大大减少，城投公司将会受到严重影响。
第二，政府可提供分配给城投公司的优质项目资源将大大减少。
第三，城投公司存在散、弱、小，同质化竞争等现象。
城投项目仅限在当地，导致企业无法走出本地区。
二、针对城投公司成功转型的建议
《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号）的出台使地方政府与城投公司相濡以沫的“缘分”走到了尽头，城投公司的转型发展迫在眉睫。
[1]结合目前的实际情况来看，各城市中的城投类企业短期内完全剥离政府融资工程，实现转型的战略构想暂时还无法实现，在未来的一段时间内，城投类企业仍然是城市基础设施建设的核心力量，是推进区域城市化和城镇化的重要抓手。
因此，城投类企业的转型必将是一个复杂而漫长的过程，不可能一蹴而就，也没有统一标准的模式，但转型的大方向基本是明确的，即由政府融资功能定位转变为实业经营导向，由做大资产导向转变为提升资产价值，增强企业核心竞争力为导向。
（一）理顺体制机制，构建契约型政企关系。
在中央清理政府融资平台和加强地方政府性债务管理的背景下，建议政府转变工作思路，理顺体制机制，构建契约型政企关系。
即在做好风险管控的前提下，政府与企业签订项目协议，明确项目收益，引导企业自主决策，自主进行项目投融资、建设运营，自行承担项目风险。
这样，一方面可以改变过去政府直接参与的行政方式，厘清政府企业之间的责任，充分发挥企业市场主体作用。
另一方面建立借用还相统一的地方债务管理机制，实现项目建设资金有序退出，使企业经营进入良性发展轨道，实现共赢。
此外，城投公司应进一步明确企业自身定位和战略价值，实现从过去的地方融资平台定位，以完成政府任务，实现社会效
益为主要目标的业务模式，转向“融资、投资、建设、运营、服务多位一体”的城市建设运营服务综合提供商新定位，建立以实现经济效益为目的，并兼顾社会效益的市场化业务模式。
（二）拓宽融资渠道，分类解决债务问题。
首先，将债务问题进行分类，多措并举，针对性的进行解决。
针对公益类的项目，可以通过引导政府进行资产回购、建立收费机制等方式筹措资金，还可以采取适合该类资产特征的融资方法和手段。
如采用ABS（资产证券化融资）的方式融资[2]。
同时要明确债务平衡缺口，加快推进地方债置换存量债务，加快落实原有承诺平衡资源，多渠道争取优质资源和政策支持。
其次，加强融资模式的创新，建立多元的融资渠道。
城投公司的经营类项目一般都具有较多且稳定的现金流，可通过PPP、BOT等经营模式加强与社会资本的合作，从而有效减轻公司自身的融资压力。
同时可通过直接融资和间接融资两种方式筹措资金。
此外，公司应对现有及新增债务建立完善的风险控制制度以及预警机制，并制定合理的投融资规划以降低债务风险。
（三）优化业务布局，提升企业造血功能。
城投公司未来的发展虽然不容乐观，但仍然具有自身的优势，主要集中在重大项目策划、投资建设、管理运用和成本控制等方面。
因此，城投公司要利用自身优势发展经营性投资业务，实现转型升级。
一是加强地产置业。
提升现有房地产开发运营能力和专业品质，积极拓展代建业务、养老地产，打造国企品牌。
二是盘活经营性资产。
在公益性和功能性建筑资产中，附属配套了一部分商业资源（如安置小区底层商业配套、停车位），可通过精心策划，实现资源资产化，为公司运营发展提供收益。
三是挖掘无形和衍生业务。
以城市基础设施和公共产品服务为核心，向外拓展经营类业务。
如争取城市公共物业、户外广告、地下空间资源、公共停车场等的特许经营权。
四是研究分析新兴产业发展方向，寻找投资机会。
如依托主业，投资建材经营、装配式建筑等产业。
（四）区域抱团发展，组建现代企业集团。
针对部分城投类平台公司弱、散、小，同质化竞争的现象，建议各市、区整合同质同类型平台公司，抱团发展，构建业务板块清晰、“造血” 功能强、全产业链的现代集团公司。
通过整合优化城投类资源要素，实现资源集约利用和规模效益提升，从而继续承担国企社会责任，充当城市新区建设的主力军。
以泉州城投集团为例，泉州城投集团是泉州市委、市政府为提升泉州城市新区建设水平，推动城投类资源资产的优化整合而设立的国有大型集团。
2017年1月18日，泉州城投集团正式挂牌成立，注册资本金60亿元。
经过一年多整合重组，集团总资产达600亿元，年度融资突破100亿元，实现收入17亿元，利润6亿元，同时顺利推进东海、城东、北峰三大片区建设，创新开展绿色建筑项目，不断挖掘新的利润增长点，为泉州城市建设提供持续动力和支持。
伴随着新型城镇化建设的不断深入，人们对城市各项功能和服务的需求将越来越多，城市运营的内涵也在不断扩大。
各地城投公司应紧抓时机，结合自身能力与资源优势出发，在核心业务的基础上不断向相关联的领域延伸拓展，推动企业市场化转型、增强“造血”能力，继续充当城市开发建设主力军。
参考文献：
[1]阙福和.浅谈城投类公司转型发展的路径[J].福建建材,2017(4):113-114.
[2]熊小燕,李连元.大浪淘沙始见金—记西安市城市建设开发总公司[J].2008 (12):38-39.。
