浅析中国地方融资平台(下)70分

地方政府融资平台分析1、地方政府融资平台发展和背景改革开放以来，中国经济迅速发展，而拉动经济增长的三驾马车为：出口、投资、消费。

近年来中国经济主要以投资为主。

政府投资又在总投资中所占比例较大，主要是以各类政府投资项目组成。

在中国，政府投资项目是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，为了满足社会的文化、生活需要，以及出于政治、国防等因素的考虑，由政府财政投资、发现国债或地方财政债券、利用外国政府捐款以及国家财政担保的国内外金融组织贷款等方式独资或合资兴建的固定资产投资项目。

以投资拉动经济发展为主的发展模式下，地方政府出于促进地方经济和社会发展的需求，急需大量的资金，但由于可支配的财力有限，基础设施领域财政融资支持有限，直接发行债券又受到限制，因此信贷融资势在必行。

根据预算法规定，政府不能直接负债，因此各省、市甚至部分区县均成立了政府背景的各类开放投资公司、国有资产经营公司，作为政府的融资平台，承担融资职能，通过融资平台借贷资金，使用于非经营性、准经营性项目，依靠财政未来收入换本付息。

本文所说的地方政府融资平台就是上述的由各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。

2、地方政府融资平台的现状2.1、规模2008年4万亿的投资计划启动后，地方政府资金缺口巨大；2009年初，央行与银监会联合下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确提出了“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具、拓宽中央政府投资项目的配套融资渠道”，在此背景下，地方政府投融资行为的积极性得到了积极肯定和鼓励，各级地方政府依托原有城投、城开公司和土地储备交易中心，积极打造出新形势下更大规模的新型投融资平台，地方政府融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势。

据统计，到2009年底，全国有3800家以上的各级政府投融资平台，其中70%以上为县（区）级平台公司。

浅析地方政府融资平台（上）2010-4-6摘要：在四万亿经济刺激计划的带动下，2009年地方政府融资平台快速增长，但由于管理不规范、运作不透明等因素的影响，地方政府融资平台的风险也不断累积，进而威胁银行信贷资产质量和金融体系的稳健运行。

本文从地方政府融资平台的内涵入手，对地方政府融资平台快速膨胀的原因进行了分析，简单阐述了地方政府融资平台的风险因素及解决方法。

一、地方政府融资平台概述（一）地方政府融资平台的内涵及融资规模根据银监会的定义，地方政府融资平台是指地方政府出资设立，授权进行公共基础设施类项目的建设开发、经营管理和对外融资活动，主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源的企（事）业法人机构。

地方政府融资平台应该包括以下几个方面的特征：一是政府主导或绝对控制；二是主要业务是融入资金；三是融资行为全部或部分由地方财政直接或间接承担偿债责任或提供担保；四是所筹资金主要用于基础设施建设或准公益性投资项目。

一般来说，地方政府为城市基础设施的投资建设融资，所组建的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等都属于地方政府融资平台的范畴。

这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。

地方政府融资平台包括公益性融资平台和经营性（准公益性）融资平台，如综合开发、城建投资、土地储备、公共交通等。

我国地方政府融资平台最早出现在上世纪九十年代，为了配合当时的积极财政政策，地方政府开始通过各类平台公司地方政府建设项目融资。

其后，在城镇化过程中，国家开发银行就开创了以其大额贷款支持城市基础设施的模式，主要是提供软贷款充当地方融资平台的资本金，为城市建设提供了比较多的贷款。

2008 年全球金融危机爆发后，我国经济增长受到严重威胁，中央政府于2008年底出台了四万亿的经济刺激计划。

地方政府融资平台的风险及防控分析地方政府融资平台是指地方政府为筹集建设资金而设立的专门实体，用于发行债券、吸收存款、银行贷款等方式筹措资金。

随着我国城市化和基础设施建设的迅速发展，地方政府融资平台在推动地方经济发展和改善民生方面发挥了重要作用。

地方政府融资平台的发展也面临着一定的风险和挑战，对其风险进行分析和有效的防控显得尤为重要。

一、地方政府融资平台的风险1. 债务风险地方政府融资平台通常通过发行债券等方式筹集资金，随着债务规模的增加，债务风险将逐渐显现。

一方面，地方政府融资平台的债务规模庞大，可能导致债务违约的风险。

债务的高比例可能会导致资金链断裂和偿债能力降低，从而影响地方政府融资平台的正常运转。

2. 信用风险地方政府融资平台通常享有地方政府信用支持，但是由于地方政府融资平台的经营和管理能力有限，导致信用风险的存在。

一旦地方政府融资平台因项目投资不当或者经营不善而出现亏损，地方政府可能出现无法支付支持的情况，从而导致信用风险的出现。

3. 流动性风险地方政府融资平台通常面临着资金流动性问题，由于资金的长期绑定和项目的长期回报周期，导致资金的流动性较差，一旦发生资金短缺或者资产变现困难，可能会导致地方政府融资平台的资金链断裂，从而影响其正常运营。

4. 利率风险地方政府融资平台债务通常是以固定利率进行发行的，一旦市场利率出现大幅波动，将会对地方政府融资平台的偿债能力造成一定的冲击。

尤其是目前国内外市场利率普遍处于低位，一旦市场利率上升，将可能使地方政府融资平台的偿债成本增加，从而增加了偿债的难度。

1. 建立健全的风险管理体系地方政府融资平台应建立起完善的风险管理体系，包括建立风险管理委员会、设立专门的风险管理部门、建立风险管理制度和风险管理流程等，从制度层面上对风险进行有效的预警和控制。

2. 加强内部控制地方政府融资平台需要加强对内部控制的建设，包括建立健全的内部管理制度、加强财务会计核算的透明度和真实性、建立绩效评价机制等，以增强对内部风险的监控和控制能力。

浅谈地方政府融资平台存在问题及对策作者：林小婷来源：《商场现代化》2012年第20期[摘要]近年来，随着地方政府融资平台的爆炸式增长，地方债务规模也呈几何式增长。

地方融资平台贷款占地方政府债务绝大部分份额，在推进地方经济发展的同时，也暴露出一些问题。

地方融资平台普遍面临“既要还旧债又难以续融资”的困难局面。

为继续推进地方经济发展，实现“稳增长”目标，地方政府融资需要寻求新出路。

[关键词]地方政府融资平台问题对策一、地方政府融资平台起源与发展由于《预算法》、《贷款通则》、《担保法》分别规定地方政府不得发行债券、地方政府不能直接向商业银行借款、地方政府不得为贷款提供担保，我国地方政府主要通过地方政府融资平台（下称地方融资平台）进行融资。

最早的地方融资平台是1992年7月成立的上海城市建设投资开发总公司。

2008年末，为应对金融危机，中央出台“4万亿“经济刺激计划，地方融资平台井喷。

随着地方融资平台的爆炸式增长，地方债务规模也呈几何式增长，其中银行信贷占绝大部分份额，成为地方融资平台的主要融资方式。

截至2011年9月末，全国共有地方融资平台10468家，平台贷款余额为9.1万亿，占地方债务总额85%。

2012年平台贷款进入集中还款期，35%左右贷款要偿还本息，普遍面临“既要还旧债又难以续融资”的困难局面。

地方融资平台在推进地方经济发展的同时，也暴露出一些问题。

二、地方融资平台存在的问题作为地方政府融资主要渠道，平台贷款以各种形式的地方财政作担保，以财政收入为还款来源。

该融资方式行政操作灵活，借款量大，但目前我国地方平台贷款存在几个主要问题：（1）偿债能力不足。

融资平台能用来偿债的主要有：土地收入、项目收益、股票收入、国有股权收入。

土地收入作为财政收入重要来源是平台发展的有力支撑，但土地市场作为房地产市场的上游市场，受房市影响很大。

在严厉的房产调控下，地方财政收入受到影响，使得平台贷风险进一步加大。

对于项目收益，由于地方政府投资项目大多属于非营利性或公益性的，项目本身往往不产生现金流或产生的现金流很少，不足以偿还平台贷款本息。