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国外投资连结产品简介

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国外投资连结产品简介

赵振辉

(中国平安保险股份有限公司,广东深圳518029)

[关键词]　投资连结产品;寿险产品;客户;市场;税收

[摘　要]　投资连结产品是一种投资兼保障型的寿险产品,本文着重介绍了英、美两国投资连结产品产生

的原因、特点及好处。

投资连结产品是一种非捆绑式寿险产品,它的基本特

点是透明度高,把投资收入、保障及费用清楚分开,保费中

的投资部分由保险公司负责运用,用于购买投资基金单位,

进行不同基金的投资,保单现值直接受投资基金表现的影

响,由购买人承担投资风险。

一、国外投资连结产品的产生背景

投资连结产品最早于20世纪50年代产生于英国,而

后在欧美国家流行起来。从各国的发展情况来分析,此类

产品产生的最基本原因是受银行利率的影响,以及保险公

司固定预定利率的寿险产品受到了挑战,保险公司资产质

量,潜在的偿付能力危机,人口老龄化,社会保险意识增强,

保险需求个性化、多样化,投资需求、投资渠道多样化,政府

税收优惠等诸多原因导致了投资连结型产品的产生,下面

谈谈英国、美国投资连结产品的发展情况。

(一)英国的投资连结产品

投资连结产品在英国叫基金连锁保单,由伦敦曼彻斯

特公司于1957年首次开发,流行于20世纪60年代,迅猛

发展于70、80年代。产生原因:客户的原因。由于保险业的

发展,市场的成熟,客户对保险产品的了解加深,过去的固

定预定利率、无弹性的寿险产品已不能满足客户的需求,客

户要求保险公司提供灵活、明了的产品。市场的原因。股票

市场大幅上涨,给客户提供了获得丰厚的投资回报的机会

及投资渠道。客户需要具有投资功能的寿险产品。政府的

原因。政府降低养老金福利,将养老服务转给私营企业,同

时鼓励居民个人养老储蓄,由于政府减少了福利,使个人更

注重个人投资,客户对投资风险和回报加深了了解,不同客

户追求不同风险和回报的产品。税收的原因。投资连结保险回报可以免交个人所得税。竞争的原因。除保险公司外,

银行及其它金融公司也开始办理免税养老储蓄业务,形成

对保险公司的压力。由于以上原因,投资连结产品在英国

得到了快速发展,从1987年到1997年的10年中,投资连

结产品业务量增加了11%。

(二)美国的投资连结产品

投资连结产品在美国叫变额寿险,与英国相似,经济及

社会因素促进了美国投资连结产品的产生及高速发展,

1976年,由公平人寿保险公司首次开发。产生的主要原因

如下:税收原因。购买寿险产品的投资回报,免交个人所得

税,而直接投资基金的投资收入则要交纳个人所得税,因

此,投资基金连锁产品比基金更有优势。人口老龄化,养老

的需求也增加了对投资连锁产品的需求。经济原因。1980

年高通货膨胀率,带动银行高的利率,保险公司寿险产品多

为固定预定利率,产品以保障为主,保险公司的赢利能力不

断下降,新合同成长缓慢,为了改变保险公司潜在的偿付能

力不足,追求股东利益,减少固定资产利息和资本准备金,

迫使保险公司改变战略,提供投资连结型的产品。客户需

求。客户对保险产品的了解增加,要求灵活、明了的产品,

客户买保险不再只为了保障,也为了资本增值,客户对投资

回报要求大大增加,要求能分散投资风险,传统的单一功能

的产品无法满足客户个性化的需求。投资工具的竞争。股

票市场大涨,形成对保险业巨大的压力,加上基金与其他投

资方式也与保险业直接竞争。由于以上原因,美国万能寿

险与连锁基金从1980年到1996年增长48%,其中,连锁

基金上升了25%。

二、投资连结产品的主要特点

[收稿日期]　2000203227 [作者简介]　赵振辉(1969-),男,金融学硕士,美国寿险管理协会会员(FLMI),现供职于中国平安保险公司寿险营销部。742000年第6期 保险研究・窗口 11低󰃗无担保及弹性的费用。低的准备金󰃗资本要求,

投资风险转移给保单持有人,因为保单持有人承担投资的

风险,保险公司负责保单持有人资金的投资运用,不担保任

何投资回报率,保险公司的回报是收取一定比例的管理费

用,一些费用及死亡风险也转嫁给保单持有人。

21保单持有人的利益直接与投资回报率挂钩。保单持

有人拥有获得所有投资利益的权利,当投资表现好时,保单

持有人享有所有回报,反之,当投资表现差时,保单持有人

则要承担风险,保单持有人的回报有很高的变动性与不确

定性。31保费用于购买投资单位。单位价格随单位基金的资

产表现不同而不同,保户有可经常选择投资基金的选择权,

保险公司的费用与成本明确地从单位基金中扣除,费用经

常变动。

费用有较大的可变动性以满足保险公司的费用与给付

的成本,费用包括:扣减加费、每年的管理费用(单位价值百

分比)、保单费、退保罚款。

投资连结产品与传统产品的比较详见表1:

表1:投资连结产品与传统产品的比较

项　目投资连结产品传统产品

保　费允许增加,减少均衡保费

费　用产品设计时明晰产品设计时不明晰

投　资客户承担风险保险公司承担风险

保　障投资第一,附加保险兼有投资、保险 三、投资连结产品的好处

1.低投资款项。个人投资与机构投资的主要区别之一

是资本金数量的差别,个人投资一般是资本金较少,而机构

投资通常拥有巨大的资本金。投资连结寿险是聚集客户

(个人)小额资本,成为巨额资本金,进行投资活动。

2.高回报率。保险公司的资金委托给专业的资金管理

公司,由专业人士运用,加上巨额的资本金,产生规模经济

效益,降低成本。

3.专业的投资策略。资金由专家运作,具有非常专业

的投资策略。一般来说,保险公司的投资策略是注重中、长

期投资,较为谨慎、稳健的投资策略,各国政府对保险公司

的投资的监管都是最为严格的。

4.灵活的保单。表现在保费、现金价值、费用、购买保险

与投资金额的比例都是非常灵活的,如客户可以按规定增

加或减少投资金额,投资回报也可以随时领取。

5.免税的投资回报。政府规定购买投资连结寿险所得

的投资回报可以免交个人所得税。

6.简单的承保。投资连结产品对客户的核保较为简

单,对健康风险的选择标准相对较低。

7.分散的投资策略。通常保险公司的投资策略是多元

化的投资,进行投资组合,分散投资风险,也就是所谓的“鸡

蛋不能放在一个篮子里”原则。

〔编辑:郝焕婷〕

(上接第40页)进而选择投保就显得尤为重要。

1997年,中国人寿保险公司青岛分公司(以下简称青

岛分公司)曾在《青岛生活导报》开办了名为“保险设计室”

专栏。该专栏事先拟写了10个生活背景各不相同的人或家

庭,根据各自的需要,由公司提供保险设计。实践证明,这

是新形势下商业寿险宣传可取的一条“从群众中来,到群众

中去”的新思路,是宣传工作史上一次质的飞跃。这种新的

定位宣传还会给公司带来意想不到的便利:一是投入很少,

节约了有限的宣传经费;二是由于是针对不同的人,可着力

或刻意设计某些险种,使品牌产品得以巧妙的强化宣传。

三、发挥宣传导向作用

一是引导承保人员结构由不合理到合理。人寿保险作

为无形产品较一般商品难以了解,加上长期的传统文化的

熏染,很多家庭一接触保险,首先想到的是为年幼的孩子投

保。盲目投保一度使寿险消费陷入被动。就青岛地区来讲,

1997年为孩子投保的保费占寿险公司保费总收入的60%

-70%,个别公司甚至达到90%,被保险人结构不合理性

显而易见。在全面了解调查的基础上,我们在宣传上果断

采取措施,不再单纯地迎合老百姓的喜好,利用信誉程度较

高的新闻媒体广而告之,大张旗鼓地进行引导性宣传,有效地化解了存在于保险双方的思想及行为顽症,收到了显著

成效。截止1999年底,青岛保险市场成年人投保比重猛增

至70%。

二是引导适度投入,避免无谓退保,保护保险双方的利

益。青岛分公司保险业务近几年之所以发展迅速,

得益于

营销业务的积极推动。营销队伍中绝大部分员工对工作是

负责的,但不可否认也有少数人受利益驱动,不顾客户的经

济情况,致使客户过度投入。待客户来年续期交费“明白”

过来时,极易产生退保或纠纷,如此对保险双方都会带来损

害。针对这个情况,从1997年开始,青岛分公司即利用大众

接受面广而快的新闻传播媒体,尤其是利用报纸这个不受

时间和地点限制的窗口,反复宣传强调投保支出应确定在

一个比较合理的标准上,即家庭总收入的10%-20%左

右,让老百姓自己心中有数,量入为出,避免过度投入带来

的不良后果。几年来,青岛分公司续保率一直维持在一个

较高水准,这其中优质服务是主要原因,但及时的宣传引导

也功不可没。

〔编辑:韩艳春〕84保险研究・窗口 2000年第6期

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分红险、万能险、投连险的特点及区别

分红险、万能险、投连险的特点及区别

分红险、万能险、投连险的特点及区别

现今，中国的市场随着经济的发展使得拥有特殊地位的保险行业由销售比较单一的保障型保险转型成令人琳琅满目的分红保险、万能保险还有风险颇高的投连险。这些新生代的产品让客户无从适应，不知如何选择。其实把保险的保障功能延伸到如今的投资理财功能，在国外已经有段时间了，只不过在中国是最近几年的事情。我总结了一下这些产品的功能和特色以供客户作参考。

1、分红型保险：是新型寿险中风险相对最小的一种理财产品，是指保险公司将其经营的成果优于预期定价的盈余，再按照一定的比例向分红险客户进行分配的一种人寿保险。

中国保监会在《分红保险管理办法》中规定保险公司应至少将分红保险业务当年可分配盈余的70％分配给客户。分红保险的客户会在每年的保单生效对应日后接到保险公司前年度的分红通知书，直到合同约定的时间到期为止。那么客户在购买分红保险要承担什么样的风险呢？其实客户最大的风险就是没有分红。就是说保险公司当年的经营状况不好导致分红业务为零的话，客户当年的分红是没有的，但不承担保险公司其他的风险。而且客户相对应的会有一个年金账户（目前市场上常见的年金分红保险），像目前中国人寿的”国寿美满一生分红型保险”，它就是一款带有年金的分红保险，客户除了每年享受保险公司的分红权益外，每年还有一个固定的年金账户，拿8年缴费的此款保险来看，即每年拿保险金额的8％作为年金账户。这样的一款分红保险就确保了客户的利益，不会因为保险公司的投资失利而资产缩水。

分红险主要适合风险承受能力低、投资需求不高、以理财为主的客户群体。

2、万能寿险：是一种缴费灵活、保额可调、存取自由的寿险。

万能保险客户在前期缴纳一定的保费后，可以按照自己的意愿选择缴纳保险费。也可以根据自己的人生阶段不同来选择不同的风险保额以及重大疾病保额，为自己和家人保驾护航。万能险还有一个特点就是你所交的保费减掉初始费用和保单管理费及风险保费后的余额就是你在保险公司的投资账户。既然是你在保险公司设立的单独的投资账户，你就有随时领取的权利。但因为在这笔保费进入保险公司时扣掉了相关的费用，故不是万不得已的时候最好不要随意领取金额。

跨国公司概论概要

跨国公司概论概要

1、 公司经营活动由一国走向多国，直至定位于全球化目标，、“全球中心”。

2、 跨国公司通常采用股份有限公司的形式。公司的法律形式，可分为设立在母国的和设立在海外的、子公司以及避税地公司等。

3、 跨国公司的内部组织结构采用6种类型：

（1）国际业务部组织结构：随着公司产品出口、对外技术转让和对外投资业务的扩大，跨国公司设立专门的国际业务部，优点是能够加强对国际业务的管理，容易实现公司业务与世界市场接轨，有利于培养国际型经营管理人才。

（2）全球性产品组织结构：公司经营产品的多样化，要求采用不同的技术进行生产和销售，跨国公司在全球范围内设立各种产品部，各产品部对其产品的全球性计划、管理和控制负有主要责任。优点是强调产品制造和市场销售的全球性规划；有利于有利于加强产品的技术、生产、销售和信息的统一管理；最大限度缩小国内外业务的差别。

（3）全球性地区组织结构：在那些产品线有限，也去分布较广的公司里，以地区为单位组织业务活动，有利于发挥规模经济效益。优点是因强化了各子公司作为“盈利”中心和独立实体的地位，故有利于适应各地区实际情况和有助于子公司的独立发展；地区目标较明确，公司决策更易于联系实际；地区商品产销针对性强。

（4）全球性职能组织结构：将整个公司业务按公司的主要职能展开，各个职能部门负责各自领域的全球业务，分管职能部门工作地副总经理向总经理报告。这种类型的组织结构主要适用于产品系列比较简单、市场经营环境比较稳定的公司。

（5）混合式组织结构：当公司经营规模进一步扩大、建立众多产品线、经营多钟业务时，或者这些跨国公司是由两家组织结构不同的公司合并组成时，通常它们采用混合式组织结构。这种结构适合于产品系列多、客户差异大或处于调整阶段的跨国公司。

（6）矩阵式组织结构：在公司业务规模大、产品系列多、地区分布广、客户差异性大的时候，公司经常采用矩阵式组织结构，即在明确权责关系的前提下，对公司业务实行交叉管理和控制。

人身保险产品练习题 (5)

人身保险产品练习题 (5)

第五章

1．投保人王某30周岁时为自己购买了一份10年期交的年金保险产品，保险公司将从王某60周岁起每年给

付年金，直到王某身故，该年金保险为（ ）。

A．即期年金保险 B．延期年金保险

C．终身年金保险 D．确定年金保险

（答案：B．延期年金保险；P145）

2. 39岁的投保人赵某，购买了一份生存保险，趸缴保费100000元，自60岁起，保险公司每月给付2000元，

直至死亡。投保人赵某购买的生存保险为（ ）。

A．生存年金 B．确定年金 C．即期年金 D．变额年金

（答案：A．生存年金 ；P145）

3．39岁的投保人赵某，购买了一份生存保险，趸缴保费100000元，自60岁起，保险公司每月给付2000元，

直至死亡。该年金保险产品面临的主要风险是（ ）。

A．利率风险 B．死亡风险 C．疾病风险 D．长寿风险

（答案：D．长寿风险；P144，第7行）

4. 制定养老计划需要考虑的因素包括（ ）：①替代率；②个人当前的财务支付能力；③通货膨胀率；④自

然环境；⑤税收优惠政策。

A．①②⑤ B．②③④ C．②③⑤ D．③④⑤

（答案：A．①②⑤；P159-160）

5．王某今年40岁，考虑到自己退休仍然会有多达几十年的退休生活需要财务支持，打算制定一个养老计划，

以保证自己退休后美满稳定的生活。王某退休前最后一年的税前收入为100000元，税后收入为80000元，

通过制定养老计划，王某退休后每年的收入为50000元，王某的养老保障替代率为（ ）。

A．50% B．62.5% C．80% D．100%

（答案：B．50000/80000×100%；P159）

6．王某王某今年40岁，采用购买人寿保险的方式来保障自己退休后的财务需求，其购买了一份保险，从4

0岁开始每年缴付保费20000元，共交费10年。王某自60岁开始，可每年从保险公司领取30000元的保险

金，直至死亡。那么王某购买的保险产品是（ ）。

从世纪理财投资连结保险分析“投连险”

从世纪理财投资连结保险分析“投连险”

骆锻｜＆　｝诒　｜ｌ　程　从世纪理财投资连结保险分析“投连险　口文／王姣李霄　提要１９９９年１０月２３日平安保险公司率先在上海推出　“平安世纪理财投资连结保险”，拉开了投资型保险运作在中国　全面推开的序幕　本文对投连险与传统保险进行比较分析。　关键词：投资连结型保险；传统保险产品；传统投资产品　中图分类号：Ｆ８４文献标识码：Ａ　一、投资型保险的产生和发展　１９９９年１０月２３日，平安保险公司率先在上海推出“平安　世纪理财投资连结保险”，拉开了投资型保险运作在中　全面推　开的序幕。随后，国内各家保险公司纷纷推出形式各异的分红保　险、投资连结保险、万能寿险等投资型险种。如，中宏人寿的“理　财通（分红型）”、新华人寿的“创业之约投资连结型个人终身寿　表１　世纪理财投资连结保费计算　（单位：元）　投保一份保险时：　保单年度　每期保险费　投资账户　保险保障　首年　１２６０　１２６０　次年　１２６０　２４０　１０２０　以后各年　１２６０　１０５６　２０４　投保多份保险时（一份以外的部分）：　保单年度　每期保险费　投资账户　保险保障　首年　１２００　１２０　０　次年　１２００　２４０　９６０　以后各年　１２００　１０５６　１４４　资料来源：（（世纪理财投资连结保险保单款》　表２世纪理财投资连结保险　发展账户投资明细情况（截至２００６年６ｆｌ　３０日）　成本　市值　浮盈　基金投资　３，０３５，９０５，８８５　４，３４２，４４４，３０２　１，３０６，５３８，４１７　债券投资　２，６６６，８７２，７４８　２，７０１，４９１，９４２　３４，６１９，１９４　股票投资　２６，５５２，３１７　３４，６１０，９５０　８，０５８，６３３　发展账户投资收益情况（截至２００６年６月３Ｏ日）　分红收入　买卖差价收益　投资收益总计　基金投资　２４１，５８４，２２６　２３６，３６６，１８２　４７７，９５０，４０８　债券投资　３０，２４５，９２３　３６，７８４，６７５　６７，６３０．　５９８　股票投资　４９０，５００　９，１３７，５６０　９，６２８，Ｉ）６０　资料来源：《乎安世纪理财投资连结保险投资账户　２００６年年中财务报告》　’’