把握中央一号文件主题机会
- 格式:doc
- 大小:68.00 KB
- 文档页数:5
布局正当时,把握“中央一号文件”的主题机会
2011-12-15 国海证券财富管理中心
中央一号文件的背景知识
中央一号文件,是指中共中央每年发的第一份文件,该文件在国家全年工作中具有纲领性和指导性的地位。一号文件中提到的问题通常是中央全年需要重点解决,也是国家亟需解决的问题。
自1982年以来,共有13份中央一号文件出炉。其中,1982~1986年5份,2004~2011年8份。这13份文件中前12份都直奔“三农”主题;2011年,主题变为水利建设,但是基于“水利是现代农业建设不可或缺的首要条件”这一考虑而发,覆盖面虽广,重点实际仍然落在农业和保证粮食稳定供给上。
2012年中央一号文件预扫描
尽管目前中央一号文件的内容还没有正式公布,但扫描今年下半年以来媒体针对农村工作和经济工作会议的相关报道,并结合二级市场的一些资金动态,或许会给我们诸多启示:
2011年7月20日至23日,中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文(也是中央一号文件的主要执笔人)前往安徽省合肥、宣城、黄山等地,就农业科技改革发展问题进行调研;
2011年9月,2011年农村工作座谈会在海口召开,会议探讨了农业和农村工作的重点关键问题,为第二年中央农村工作会议作准备,其中一个议题就是加快农业科技创新与推广;
2011年11月上旬,陈锡文表示,明年中国经济走势都不会发生大的突然性变化,而农业问题仍会起到决定性作用,包括粮食等主要农产品供给,将决定明年物价走势;同时陈锡文在多个场合都反复强调,目前依靠增加物化投入推动粮食增产难度很大,必须立足于现有农业资源,加快农业科技体制改革和农业科技自主创新的步伐,提高科技进步对农业生产的贡献率;
2011年11月上旬,农业部科技教育司副司长潘海平表示,虽然近年来中国农业科技自主创新能力有了较大幅度的提高,但在一些领域成果供给能力依然薄弱;
2011年12月9日,中央政治局会议召开,会议中表示将加大三农投入,健全农业科技创新机制,加强农田水利建设。
2011年12月12日,一位参与一号文件起草的国研中心农业专家通过媒体透露,明年一号文件将聚焦于农业科技改革,主要内容包括:农业科研体制改革、农技推广体系重建、增加现代种业、种植养殖和农产品加工的科技投入等
根据高层官员的调研活动及表态,并综合各媒体的报道分析,我们认为2012年中央一号文件很可能再次关注三农问题,并有望聚焦农业科技,而在农业科技领域,我国目前的种业研发,农机装备的技术水平方面与国外相比存在明显的差距,因此这些薄弱环节有望成为国家下一步资金投入的主要方向,具体主要是现代种业、农机推广、农产品加工、流通等多个领域。
实际上,在二级市场上,可以看到一些消息敏感的资金已经提前进场吸筹,使得相关个股走势明显强于大盘,过去的一个月整体农业板块的表现是逆势上涨,11月份农业指数(wind)整体涨幅0.77%(同期上证指数为-5.46%),显示该板块有持续的资金流入,也从一个侧面证实了今年的三农问题有望再次成为一号文件的关注点。
近年一号文件出台的时间节点与市场炒作周期的历史规律
由于中央一号文件的出台不是一蹴而就,文件内容的成形到最后出台往往需要经历几个月的时间,这也为二级市场资金的炒作提供了充足的时间,在相关受益板块的表现上也往往表现出一定的规律可循,这里我们进行了一个小结,为投资者择时介入提供参考。
第一阶段 10月-11月底 中央经济工作会议召开之前确定主要内容
这个阶段一般为中央一号文件起草工作小组封闭讨论确定文件的内容主题,此时市场上消息灵通的部分资金开始介入相关板块提前埋伏;
第二阶段 12月-1月初 中央经济工作会议和农村工作会议召开正式确定次年一号文件的主要精神和内容
12月中上旬召开的中央经济工作会议将决定下一年的宏观经济政策和目标,其中也将提及农业发展的目标任务,而稍晚召开的农村工作会议,将明确第二年中央农村工作的目标和任务,并形成次年中央"一号文件"的主要内容,该阶段因为中央一号文件开始为市场广泛关注,资金的追逐使得受益板块往往强于大盘表现;
第三阶段 次年1月下旬-2月初 中央一号文件正式颁布
该阶段一号文件的主要受益板块在文件即将公布之前往往进入表现强势期,在文件正式公布之后表现也相对稳定,尤其在大盘走势趋坏的时候体现出逆势上涨的特点。
以往中央一号文件受益板块的市场表现回顾:
时间 受益板块 市场表现回顾
前一年11月涨幅 前一年12月涨幅 1月涨幅 2月涨幅
2011年 上证指数 -5.33% -0.43% -0.62% +4.1%
水利水电指数(WIND) +22.05% +3.42% +14.56% -0.51%
农业指数(WIND) -2.42% +2.91% -5.48% +13.04%
2010年 上证指数 +6.66% +2.56% -8.78% +2.1%
农业指数(WIND) +16.48% +1.37% -1.88% +1.88%
2009年 上证指数 +8.24% -2.69% +9.33% +4.63%
农业指数(WIND) +21.69% +7.71% +14.94% +7.65% 2008年 上证指数 -18.19% +8% -16.69% -0.8%
农业指数(WIND) -5.3% +23.37% +10%
+20.18%
2007年 上证指数 +14.22% +27.45% 4.14% 3.4%
农业指数(WIND) +6.15% +10.69% +22.51% +19.07%
2006年 上证指数 0.59% 5.62% 8.35% 3.26%
农业指数(WIND) -5.05% +5.71% -0.41% +5.19%
2005年 上证指数 +1.53% -5.54% -5.90% 9.58%
农业指数(WIND) +0.95% -7.27% -9.07% +10.48%
2004年 上证指数 +3.63% +7.14% +6.26% +5.30%
农业指数(WIND) -0.73% -2.6% +14.57% +6.61%
由于每年的中央一号文件涉及到农业的各个领域,总体各个子板块都会有一定表现,我们以农业指数作为一号文件受益板块的代表指数,希望统计得出市场资金的大致运作规律。2011年的一号文件尽管没有直接关注农业,但农业板块也是间接受益,我们也列入了表格进行比较,从表格数据可以看出:
直接受益板块在1月份强于大盘的概率较大,近5年都是100%明显强于大盘;同时2月份的数据显示农业板块在所有国家颁布一号文件的年份中(无论市场本身处于牛市或是熊市)2月份都取得了绝对正收益,也说明了12月底,1月初或许是介入受益一号文件农业板块的最佳时机;另一方面,数据显示农业板块在1,2月份的两个月总收益也都是绝对正收益,这同时说明12月底是介入一号文件受益板块的最安全时机。
恰逢本月就是12月,建议投资者可在本月逐步逢低布局农业板块,迎接来年的中央一号文件主题行情。
重点关注品种
1、首要关注种业板块
育种科技创新是农业科技水平的集中体现,也是保证现代粮食稳产增产的前提,目前我国现在持证种子经营企业有8700多家,但99%的企业没有研发能力,国内前10名企业的市场份额仅有13%,面对国际种业公司的垄断基本上无能为力。我们认为国家有望优先投入更多的资金支持良种培育技术、转基因技术等,且近两年进口玉米的大幅度上升将使得中央更倾向于对转基因玉米技术研发的支持力度。重点品种可以关注具备研发实力的登海种业(002041)、隆平高科(000998)等,目前股价已经破发的敦煌钟业(600354)也值得关注。
2、农业机械化板块
“十二五”期间农业机械总动力要达到10亿千瓦,农作物耕种收综合机械化水平将达到60%左右,国家还将完善农机购置补贴等一系列政策,为此可以关注国内第一家农机连锁销售上市企业—吉峰农机(300022),以及具有中高端农牧业机械研发、设计、生产、销售能力的新研股份(300159) 。
3、农机推广以及农资、农产品流通板块
历年的中央一号文件都有规定对农资及农机等流通环节的政策扶持,当前在持续强农惠农的政策指导下,我国未来的农机购置补贴还将继续加强,将给农机、农资、农产品等流通行业的发展注入持续推动力。具体投资品种可以关注以生鲜农产品连锁经营为主的永辉超市(601933),以及农业生产资料流通领域的辉隆股份(002556)。
值得一提的是,近期大盘连续大跌,出现了加速赶底的特征,而本文所提到的农业板块也跟随出现了调整,当前的市场为介入一号文件的相关受益板块个股提供了较好的机会;同时,根据最新消息,中央农村工作会议将于2011年12月22日(也就是下周)召开,该会议将正式讨论确定一号文件的主要内容,届时有望刺激农业板块有所表现,因此,激进的投资者可以考虑积极逢低布局。