中国纺织品出口竞争力分析外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
中国的纺织工业国际竞争优势
摘要
通过改革开放的政策，凭借要素禀赋优势中国纺织工业在全球纺织市场的份额持续增长超过20年。本文认为，目前中国纺织行业竞争优势仍然是基于传统因素的比较优势，这可能由于国际纺织产业的技术不断地升级，国际竞争比以前更激烈。中国加入WTO后，有一些弊端，如产业和贸易结构，贸易壁垒对中国纺织业发展的阻碍。如何加快产业结构升级，提升中国纺织工业的国际竞争优势，是中国纺织行业发展的首要任务。
纺织工业一直是中国经济的支柱，得益于其在要素禀赋和市场规模的优势。纺织部门的贸易额在过去25年（从改革开放）增长了27.11倍。 2005年，纺织品出口占了中国出口总额的15.4％，占了世界总出口的纺织品24.4％，而中国纺织品的生产和出口都位居世界前列。
尽管如此，中国纺织工业正面临着各种各样的困难，比如过度依赖资源，技术含量低和附加值低，复杂的贸易结构和出口市场的高度集中等对中国纺织品有越来越多的贸易制裁，特别值得一提的是，因为中国在这个行业的竞争优势被限制。本文旨在通过深入的调查中国纺织行业的竞争优势，并带来了相应的建议。
一、中国纺织工业的国际竞争优势
鉴于国际竞争优势关系的因素，纺织行业的发展仍然受劳动力成本和技术的决定。相比较而言，服装业是高强度劳动，而在纺织行业，尤其是在化纤行业，资本和技术正在成为越来越重要的因素。中国纺织行业显示了材料供应，劳动力成本，产品质量，与上下游的兼容性，明显的出口竞争优势积极促进规模经济和成本的影响。但是，随着发达国家新技术持续投资于他们的纺织工业，廉价劳动力优势在发展中国家是倾向于被通过不断提高生产效率在发达国家削弱。纺织行业在发达国家从而可以维持较高的利润，而同时降低了生产。在本节中，中国纺织行业的竞争优势进行分析，并比较其对口发达国家和发展中经济体将会作出修改。
1.中国纺织行业的竞争优势的基础
目前中国纺织行业的竞争优势在很大程度上取决于其雄厚的工业基础和廉价的成本。在与国外同行相比，中国的纺织行业呈现出以下几方面，预计在不久的将来竞争优势依然存在。
（1）要素禀赋的优势
如劳动力和相关材料的供应充裕，是中国纺织行业必不可少的主要因素。其中，最重要的优点是人力资本。其中两个中国劳动力资源的主要特点，就是其低廉的价格以及卓越的品质。中国工人的平均受教育期为10年，这是发展中国家的中等水平，与发达经济体相比有大约四年的滞后，但中国工人的工资远远低于其他国家的水平。中国在纺织行业已经获得了太多的经济利益，劳动力供给的比较优势没有丧失，而这种优势是纺织行业的进一步发展的动力。
第二个特点是它的可持续性。城市化的扩张以及中国提高高等教育将为纺织行业带来越来越多的优越性，但价格低廉的人力资源，因此人力资本存量的上升将保证工人为中国纺织行业未来发展的技术支持的供应。
（2）市场规模的优势
虽然国内市场吸收纺织生产量的70％以上，中国人均消费量远远低于世界平均水平。中国是世界上最大和增长最快的发展中国家，其经济蓬勃发展和提高人民生活水平带来的需求扩大无论在纺织产品的数量和质量。这表明一个巨大的潜在国内市场，所以有极好的发展机遇，中国纺织行业的竞争环境。这样的优势并没有在其他发达国家或发展中国家存在。在另一方面，加入WTO将中国纺织行业在短期内面临各种保护，但它并不妨碍中国的不可逆转的融入世界市场。此外，纺织品配额在2005年取消，无疑是有利于中国纺织行业赢得更大的国外市场准入，这是一个难得的机会对建设规模扩张和产业升级有所帮助。
2.中国纺织行业的竞争优势和的发达国家之间的比较
与发达国家的纺织工业相比，中国的纺织行业目前的竞争优势主要源于劳动力供应和自然资源禀赋的比较优势。纺织产品是中国最具竞争力和大宗出口，得益于更廉价的劳动力成本和较完整的产业链。发达国家的纺织业就在于利用雄厚的资金，研发，品牌和成熟的销售渠道。来自中国的纺织产品，目前主要占据低或中等质量的市场，而那些在欧洲或美国生产的主要是占据世界顶级市场。由于中国是一个主要的生产商和纺织产品的主要消费国，生产和消费的巨大潜力将打开中高端服装，这反过来又增强双方纺织工业之间的相互依存关系。
3.中国纺织行业的竞争优势和其他发展中国家的比较
中国纺织行业也同时在对比其他发展中国家同行特殊优势和劣势。中国纺织行业的优势体现在产业和市场规模，吸引外国直接投资等领域。在这一部分，我们将首先简要介绍纺织行业在其他一些发展中经济体的竞争优势。
（1）主要发展中国家的总体情况
印度是一个强大的竞争对手，中国的纺织行业。它拥有一个庞大而竞争激烈
的纺织行业，并已成为世界第三大棉纺织品供应商。印度纺织工业的份额在总生产商产量高达20％，它占据印度的聚集出口的25％。印度也是在欧洲市场的第三大出口国和第四大纺织品供应商到美国。印度拥有设备齐全的部门，如纺纱，织布，印染等行业。从WTO的一份报告指出，在“后配额时代”中，纺织产品从印度到美国将会由4％上升到15％。巴基斯坦是另一个主要的棉花供应商，世界排名第四，并显示强大的实力。
（2）中国特殊优势
中国的出口量远远超过这些发展中国家纺织品出口的总和，出口增长，主要在世界市场份额方面。因此，我们可以得出结论，除了低要素成本和市场规模，中国在产业集聚和外国直接投资的吸引力拥有特别的竞争优势。
正如产业组织的现代理论，集聚是产业发展的内在规律，以及一个有效措施进行资源分配和提高生产要素的利用率。就目前而言，从范围，由产业集聚进一步在中国纺织行业规模效应带来经济效益。中国成功地通过规模扩张，资源配置优化，生产专业化和提高生产力产业集聚获得了在纺织行业竞争优势。这些影响是最明显的在中国东部近海工业区，特别是长江，太湖和珠江三角洲。
（3）中国与其他发展中国家之间的差距在纺织行业
中国落后于其他发展中国家大多在以下几个方面。第一个缺陷是中国的出口合作伙伴的方式汇集，特别是一些发达国家，中国最大的四个出口市场是香港，日本，欧盟和美国，其中占中国纺织品出口的50％以上。如此沉重的市场集中度很容易会因目标市场严格的监视或贸易纠纷。其次，政策扶持在中国纺织行业有待加强。例如，印度正在实施的残留纺织材料生产的特定政策，这目前还没有提供给中国企业。中国政府和企业应该进行持续的努力和合作。
二、国际贸易壁垒对中国纺织工业
中国出口的纺织品和服装产品在遭受贸易壁垒，这严重抑制了其对竞争优势发挥。在中国纺织工业的缺陷是由于贸易壁垒造成的，但贸易保护主义也有原因。因经济或政治利益，很多纺织品进口国愿意并能够对中国纺织品的限制，以满足他们在低成本的目标。
1.目前针对中国纺织行业贸易壁垒
（1）回顾近期贸易壁垒对中国纺织产品
于2004年4月8日，尼日利亚政府决定禁止41个产品，其中大部分是纺织品和服装产品的进口。于2004年6月3日，哥伦比亚定制征收进口除了那些从
安第斯集团国家的袜子的价格限制。土耳其决定推出保障，以免纺织品和服装产品自中国的一部分在2004年12月23日，并开始对42类中国纺织品和服装产品对2005年2月1日配额。
（2）对中国纺织产品贸易壁垒的特点
首先，贸易壁垒对中国纺织产品是大批量，多品种，宽范围的。从2004年4月至2005年5月，19显着的贸易争端是针对中国的纺织品和服装产品推出，其中的形式从出口禁令，自定义价格垄断，维护，关税配额，特别的保护和监控等范围，而类覆盖几乎包括中国的整个纺织行业。其次，明显的上升趋势中显示的中国纺织品贸易争端的频率。中国纺织工业在2004年最重要的争议是三种，其中炒到16的2005年首五个月相当惊人的水平。第三，引发纠纷不仅涉及发达国家，如美国，但也有不少发展中国家，如墨西哥，阿根廷和巴西。
2.中国纺织行业的瓶颈
（1）严重依赖于要素禀赋优势
大多数中国出口的纺织品和服装产品集中在低或中等质量的，在世界市场这说明中国很大的价格优势，由于廉价的劳动力，但在质量和品种较少的竞争优势。
第一个方面，中国纺织产品在结构上相似，缺乏多样性和低技术，这使得中国纺织产品容易被模仿。中国的纺织品和服装产品具有很强的替代产品，均来自于其他发展中国家，因而不善于竞争优势和弱势贸易壁垒。在第二个方面，日益加剧的竞争低技术含量，低附加价值的纺织品市场趋于迫使世界上的出口商妥协，而进口商希望获得其他政治或经济利益，由于治或经济原因，所以一些发达国家往往会对某些产品，某些歧视性政策国际贸易规则框架政。
（2）中国国内企业间的激烈的竞争
在'薄利多销翻身“的传统，在中国企业以及在中国的外汇积累迫使许多出口企业政府长期的出口补贴削减价格，以达到他们的出口目标，并因此招致反倾销措施。有些公司甚至不惜零利润价格出售产品，以获得出口补贴或缺点。乱七八糟的定价活动是最有可能遭受美国和其他国家产生贸易限制。此外，中国仍然有待加强对经济转型的方式和政策透明度。
高浓度出口中国四大最有分量的纺织品出口市场是香港（中国），日本，欧盟和美国，这在总吸收中国纺织产品出口的70％。中国纺织品出口到非洲，拉丁美洲，中东和其他100多个国家在增加，然而聚集份额占仅12％，这比日本的更小。出口的高地域集中度相当可能诱发贸易保护主义的目标国家/地区，提高贸易争端的可能性，这是有害于中国纺织行业的长远发展。
3.发达国家的保护主义
（1）从进口国的国内产业压力
中国已成为纺织品和服装产品世界最大的出口国，凭借它在纺织行业的快速发展，其特点在于扩大规模，增加产量国和贸易顺差收入来源之一。发达国家考虑到他们的政治选举或保护国内产业从而倾向于寻找借口对中国的纺织品和服装产品进口限制，。因此，贸易保护必然作为他们的长期战略。中国作为世界上最大的纺织品出口国，作出相应承担其贸易限制的冲击。此外，中国是世界上最大的社会主义国家，在不同的政治制度和其他发达国家的意识形态工作，这很可能是另一个借口歧视或障碍。在另一方面，中国加入WTO，政府或企业有足够的经验足够长的时间致远在保护国内产业的国际贸易规则框架下。这是贸易争端诱饵。
（2）保护过渡
此外，技术性贸易壁垒和其他非关税保护措施，包括环境标准，技术标准，在包规则及标签和劳动工资，等等，都还可以向发达国家为他们对纺织工业的保护。举例来说，许多发达国家制定的标准对环境的保护（如技术标准，染料，纺织纤维及纤维加工环境，安全标准的纺织产品和标准生产的情况下的标准），工资标准，劳动权利等。这些复杂的标准，很可能是被发达国家用来从其他国家的进口限制。
（3）利用在中国人民共和国加入特殊物品和条款的协议
尽管配额从2005年1月1日取消，中国仍然面临着一些特殊的物品和条款，其中两个普遍采用的限制。一个是对中国纺织产品特别保障措施。截至2008年12月31日中国进口伙伴授予中国纺织品的产品，其中配额是最初被取消数量限制，存在或市场扰乱威胁“的条件和原产于中国的产品在被破坏“，在工作组对中国加入WTO（ 241-242 ）的报告指出。像美国，欧盟，韩国，日本，加拿大和印度等国根据这一条款相继制定法规。其他条款是特殊的安全防范措施。根据第16条，对特定产品过渡性保障机制对中国人民共和国的入世议定书，进口商被授予采取针对中国产品的限制，如果是后者引起市场扰乱“，直到2013年。除了以上提到的因缘，值得注意的是，不仅有出口商和他们的进口商之间，也有出口商之间的矛盾和冲突。中国在出口快速增长，从其他纺织品出口商产生怨恨。在这些国家的一些商业协会已经征求欧洲国家和美国对中国纺织品的配额延长。同时，一些发达国家正在寻求在保护最不发达国家的经济利益的借口下针对中国的贸易保护。
China’s Textile Industry International Competitive Advantage Abstract
The share of China’s textile industry in global textile market has kept expanding for more than 20 years by full utilization of its advantage in factor endowment since the Reform and Opening Policy. This paper argues that current competitive advantage of China’s textile industry is still based on traditional factor comparative advantage, which may be weakened since the technology of international textile industry is upgrading continually and the international competition is more intensely than before. After China’s entrance to WTO there are some difficulties such as indisposition of industry and trade structure, trade barriers to Chinese textile industry. How to accelerate industry structure upgrading and enhance international competitive advantage of China’s textile industry is the primary issue for the development of China’s textile industry.
Textile industry has long been a pillar to China’s economy thanks to its advantage in factor endowment and market scale. Trade volume of textile sector has increased by 27.11 times during the past 25 years (from the Reform and Opening). In 2005, textile export took up 15.4% of China’s total export and 24.4% of the world’s total export in textile, and the production and export of Chinese textile products are both the largest in the world.
Nonetheless, China’s textile industry is fa cing various difficulties, such as excessive resource reliance, low technology and value added, indisposition in trade structure and highly concentrated export markets, etc. More and more trade sanctions against China’s textile products are particularly no teworthy as they cast tight restrictions on China’s competitive advantage in this industry. This paper aims at an in-depth investigation to competitive advantage of China’s textile industry and brings corresponding suggestions.
I. International Competitive advantage Of China’s Textile Industry
In view of the relation of factor and international competitive advantage, the development of textile industry is still determined by labor cost and technology. In comparison, garment industry is labor intensity, while in textile industry, particularly in the chemical fiber sector, capital and technology is becoming more and more important.
China’s textile industry shows apparent scale economy and cost effects in material supply, labor cost, product qualities, compatibility between up and down stream, which contribute to its vigorous export competitive advantage. But as developed countries are persistently investing new technologies into their textile industry, advantage of cheap labor in developing countries is tend to be weakened by continuously improving productivity in developed countries. Textile industry in developed countries thus can maintain higher profit while at the same time reduce production. In this section, competitive advantage of China’s textile ind ustry will be analyzed, and comparisons to its counterparts in both developed and developing economies will be made.
1.Foundation of competitive advantage of China’s textile industry
The competitive advantage of present China’s textile industry is in a l arge part depends on its solid industrial foundation and cheap cost. In comparison with its overseas counterparts, China’s textile industry shows competitive advantage in the following aspects, which are expected to still exist in the near future.
(1) Advantage in factor endowment
The abundant supply of primary factors such as labor and related materials is essential to China’s textile industry.
Among them, the most important advantage is human capital. There are two main features in Chinese labor resource, the first of which is its low price as well as superior quality. Average education period of Chinese workers is ten years, which is the medium level of developing countries and around four years’lag compared with those in developed economies, yet wage of Chinese worker is well below those of other countries. China has gained much economic benefits in textile industry without loss of the comparative advantage in labor supply, and such an advantage is a driving force for textile industry’s further devel opment.
The second feature is its sustainability. Expansion of urbanization and improving higher education in China will provide more and more superior but low price human resource for textile industry, so the rising human capital stock will guarantee the supply of worker and technological support for future development of China’s textile industry.
(2) Superiority in market scale
Although domestic market absorbs over 70% of aggregative textile output, consumption per capita in China is far below the wor ld’s average. China is the largest
and fastest growing developing country; whose vigorous economic development and improving living standard bring expanding demand both in quantity and quality for textile products. This indicates a tremendous potential domestic market, so there are excellent development opportunity and competition environment for textile industry of China. Such an advantage does not exist in other developed or developing countries. On the other hand, entrance to WTO will expose China’s textile industry to various protections in the short run, yet it does not hamper China’s irreversible integration into the world market. Moreover, abolishment of textile quota in 2005 undoubtedly is helpful for China’s textile industry to win greater foreign market access, and helpful to construct a precious opportunity for scale expansion and industry upgrade.
https://www.doczj.com/doc/b317166650.html,parison between competitive advantage of textile industry of China and developed countries
In comparison with developed countries’textile industry, present competitive advantage of China’s textile industry largely stems from comparative advantage in labor supply and natural resource endowment. Textile products are China’s most competitive and staple exports, thanks to cheaper labor cost and comparatively integrated industrial chain. Advantage of developed countries’textile industry lies in abundant capital, R&D, brand and matured marketing channel. Textile products from China therefore largely take up just low or medium quality market while those produ ced in Europe or U.S. mainly occupy the world’s top market. As China is both a major producer and a major consumer of textile products, her great potential in production and consumption opens an immense market of medium and top apparel and textile, rudimental textile material and textile machinery from developed countries, which in turn enhance interdependence between textile industries of both sides.
3. Comparison between competitive advantage of textile industry of China and other developing countries
China’s textile industry also shows both specific superiority and inferiority in contrast to its counterparts of other developing countries. The advantage of China’s textile industry is embodied in industrial and market scale, FDI attraction and other fields. In this part we will first cast a brief introduction to competitive advantage of textile industry in some other developing economies.
(1)General status of major developing countries
India is a powerful competitor to China’s textile industry. It owns a huge and highly competitive textile industry and has become the world’s third largest cotton textile supplier. Indian textile industry’s share in total manufacturer output is up to 20%, and it occupies 25% of India’s aggregative export.India is also the third largest exporter in European market and the fourth largest textile supplier to U.S.. India possesses well equipped sectors such as spinning, weaving, printing and dyeing. One report from WTO indicates that textile products from India to u.S. will rise from 4% up to 15% during the ‘post quota era’. Pakistan is another major cotton supplier, who is the No. 4 in the world and shows powerful strength.
(2)Particular advantage of China
China is well ahead of the above developing countries in textile export in terms of aggregative export, export growth, and world market share. We can therefore conclude that besides low factor cost and market scale, China enjoys particular competitive advantage in industrial agglomeration and FDI attraction.
As pointed out by modern theory of industrial organization, agglomeration is an inherent law in industrial development as well as an effective measure for resource allocation and factor utilization. For the time being, economy of scale effect in China’s textile industry from economy of scope, which is further brought by industrial agglomeration, is becoming increasingly prominent. China’s success in scale expansion, optimization of resource allocation, production specialization and productivity enhancement gained by industrial agglomeration is the key to her competitive strength in textile industry. These effects are most notable in China’s east offshore industry zones, especially in Yangtze River, Tai Lake rim and the Zhujiang delta.
(3) Gap between China and other developing countries in textile industry
China falls behind other developing countries mostly in following aspects. The first flaw is China’s export partners are pooled in some particular developed countries, as China’s biggest four exporting markets ar e Hong Kong, Japan, EU and U.S., which take up more than 50% of Chinese aggregative textile export. Such a heavy market concentration is easy to incur rigorous surveillance or trade disputes from target markets. Secondly, policy support to China’s textile industry needs to be strengthened. For instance, India is implementing particular policies on rudimental textile material production, which is not currently available to Chinese firms yet. Chinese government
领导风格外文翻译文献 (文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 原文: 1. Introduction The leadership in organizing a government so far has tended to be only one leadership style for all employees’ abilities, namely instruction leadership style, so it has impacted and caused low-level service performance, [1]. An ofiicer’s leadership is no more than as a power figure, who is highly chained by formal rules. So, there is no possibility for appreciations to occur. The implication which occurs toward human resources of employees is that there is a strong tie with formal rules, so there is no room for employees to take initiatives, innovative actions, and to make significant development. Therefore, the time has come for the single-style bureaucratic leadership style orientation to change into the situational leadership style, a style based on situations and conditions of the subordinate/employees’ abilities. Besides the leadership style, the officer’s motivation also plays an important role in achieving high performance because it is related with :
旅游服务贸易外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
旅游服务贸易的国际竞争力：罗马尼亚的案例 引言 旅游业是唯一的可以为任何发展水平的国家提供贸易机会的服务活动。然而，它也是一个很大程度因为国家的能力和在全球经济中的表现而又有明确的利益分配不均行业，而这又需要提高自己的竞争力。 自20世纪90年代初，罗马尼亚旅游业经历了出口量，生长速率和结构的重大变化。这些不同的波动都影响了罗马尼亚在国际旅游市场上相对的竞争地位并引起了其旅游贸易平衡的变化。同时，新的和更多的错杂的欧式建筑，引起了罗马尼亚的区域旅游竞争力的显著变化。 在此背景下，本文试图提出一个框架，以竞争力和旅游贸易表现之间的关系为重点，来评估罗马尼亚的旅游服务贸易的国际竞争力。 一、国际竞争力视角：国际竞争力之与国际旅游业的相关性 国际竞争力的概念，尽管有争议，难以捉摸，但现在已经得到认可，并继续吸引世界各地的学者和决策者的关注。 到目前为止，为提高国际竞争力已采取措施，都被认为是在经济层面进行的(加瑞利，2003)通常是指一个国家生产的商品和服务，以满足国际市场的考验，并同时保持和增加公民的收入的能力(欧洲委员会，2007)。 由于竞争力最终取决于一国企业在国内和国际的市场成功，所以对竞争力的注意力都集中在企业层面的竞争力上(波特，1990)，对于此的普遍理解是指“……该公司保持，并更好的是，扩大其全球市场份额，增加和扩大利润的能力” (克拉克和盖，1998, 经济合作与发展组织，1993)。 因此，虽然广泛流传但是国际竞争力作为与国家经济和其国际贸易相关
的理论基础已经不太在学术文献进行分析。因此，一个国家国际竞争力的性质，效益和局限性仍然含糊不清(科尔德威尔，2000,克鲁格曼，1994, 1996)。 国际竞争力，是指一个国家在货物和服务贸易方面巩固和保持贸易优势相对于世界其他地区的贸易优势。 每当一个国家的经济福利通过贸易流量的增加，或通过从初始平衡状态的贸易条件的改变而增加，他的国际竞争力都会得到提高(科尔德威尔，2000)。 贸易理论表示，经济福利依赖于一个国家有比较优势的货物和服务的生产。这实际上意味着当生产符合一国的比较优势的情况时国际竞争力能得到保障。如果一国能在国际上表现良好并在出口市场竞争成功，这可能就是他们健全的国际竞争力的标志。 因此，在国际上，竞争力定义为一个经济体能够吸引其出口需求和投资供给需求的能力和在所有社会规范内提升公民生活水平的能力。这反过来又取决于宏观和微观经济政策，影响生产的经济生产率要素和经营成本的法规和制度。 一个可用的文献回顾和实证证据支持国际竞争力可以解释为在一定程度上，一个国家的出口能力这一观点(道乐和沃尔夫，1993, 格博格等. 2004)。还有就是，事实上，是出口表现和国际竞争力之间的循环关系。出口是国际竞争力的第一衡量指标。出口情况的改善会导致了一个国家的竞争力提升。这种效果是一个企业的技能，知识，创新和运用新技术并能够在一个成功的商业方式中利用技术机会等的结果。 另一方面，为了在竞争激烈的全球市场努力成功实现出口，一个国家被迫提高竞争力。更具竞争力的国家，它的经济更强大。因此，它更有能力在全球市场竞争，以吸引具有较高的知识，技能，水平人们去购买新技术等，
指纹识别方法的综述 摘 要: 对在指纹的预处理和特征提取、指纹分类、指纹的匹配过程中的方向图、滤波器、神经网络等关 键性原理和技术做了详细的说明,并对在各个过程中用到的方法做了进一步的比较,讨论了各种方法的优越性。 0 引 言 自动指纹识别是上世纪六十年代兴起的,利用计算机取代人工来进行指纹识别的一种方法。近年 来,随着计算机技术的飞速发展,低价位指纹采集仪的出现以及高可靠算法的实现,更使得自动指纹识 别技术越来越多地进入到人们的生活和工作中,自动指纹识别系统的研究和开发正在成为国内外学术 界和商业界的热点。相对于其他生物特征鉴别技术例如语音识别及虹膜识别,指纹识别具有许多独到 的优点,更重要的是它具有很高的实用性和可行性,已经被认为是一种理想的身份认证技术,有着十分 广泛的应用前景,是将来生物特征识别技术的主流。 1 指纹取像 图 1 是一个自动指纹识别系统AFIS(Automated Fingerprint Identification System) 的简单流程。 → → → ↓ ↑ ———— 将一个人的指纹采集下来输入计算机进行处理是指纹自动识别的首要步骤。指纹图像的获取主要利用设备取像,方便实用,比较适合AFIS 。利用设备取像的主要方法又利用光学设备、晶体传感器和超声波来进行。光学取像设备是根据光的全反射原理来设计的。晶体传感器取像是根据谷线和脊线皮肤与传感器之间距离不同而产生的电容不同来设计的。超声波设备取像也是采用光波来取像,但由于超声波波长较短,抗干扰能力较强,所以成像的质量非常好。 2 图像的预处理与特征提取 无论采取哪种方法提取指纹,总会给指纹图像带来各种噪声。预处理的目的就是去除图像中的噪 音,把它变成一幅清晰的点线图,以便于提取正确的指纹特征。预处理是指纹自动识别过程的第一步, 它的好坏直接影响着指纹识别的效果。常用的预处理与特征提取( Image Preprocessing and Feature Ex 2 t raction) 方法的主要步骤包括方向图计算、图像滤波、二值化、细化、提取特征和后处理。当然这些步骤 可以根据系统和应用的具体情况再进行适当变化。文献[ 1 ]提出了基于脊线跟踪的方法能够指纹取像 图像预处理 特征提取 指纹识别 数据库管理
零售企业营销策略中英文对照外文翻译文献(文档含英文原文和中文翻译)
译文： 零售企业的营销策略 Philip Kotlor 今天的零售商为了招徕和挽留顾客，急欲寻找新的营销策略。过去，他们挽留顾客的方法是销售特别的或独特的花色品种，提供比竞争对手更多更好的服务提供商店信用卡是顾客能赊购商品。可是，现在这一切都已变得面目全非了。现在，诸如卡尔文·克连，依佐和李维等全国性品牌，不仅在大多数百货公司及其专营店可以看到，并且也可以在大型综合商场和折扣商店可以买到。全国性品牌的生产商为全力扩大销售量，它们将贴有品牌的商品到处销售。结果是零售商店的面貌越来越相似。 在服务项目上的分工差异在逐渐缩小。许多百货公司削减了服务项目，而许多折扣商店却增加了服务项目。顾客变成了精明的采购员，对价格更加敏感。他们看不出有什么道理要为相同的品牌付出更多的钱，特别是当服务的差别不大或微不足道时。由于银行信用卡越来越被所有的商家接受，他们觉得不必从每个商店赊购商品。 百货商店面对着日益增加的价格的折扣店和专业商店的竞争，准备东山再起。历史上居于市中心的许多商店在郊区购物中心开设分店，那里有宽敞的停车场，购买者来自人口增长较快并且有较高收入的地区。其他一些则对其商店形式进行改变，有些则试用邮购盒电话订货的方法。超级市场面对的是超级商店的竞争，它们开始扩大店面，经营大量的品种繁多的商品和提高设备等级，超级市场还增加了它们的促销预算，大量转向私人品牌，从而增加盈利。 现在，我们讨论零售商在目标市场、产品品种和采办、服务以及商店气氛、定价、促销和销售地点等方面的营销策略。 一、目标市场 零售商最重要的决策时确定目标市场。当确定目标市场并且勾勒出轮廓时，零售商才能对产品分配、商店装饰、广告词和广告媒体、价格水平等作出一致的决定。如沃尔玛的目标市场相当明确：
我国上市公司融资行为文献综述 前言 资本结构对任何企业来说都非常重要，而融资行为是资本结构理论所研究的主要问题，通过融资活动为企业生产经营筹集必要的资金是一切投资发展活动的开始。上市公司融资方式包含两个部分，分别为源融资和外源融资，外源融资又分为股权融资和债权融资。学者们通过研究发现我国上市公司的融资偏好与西方有所不同，这里将国学者对融资行为的研究进行整理并作了综述，以便了解我国上市公司融资行为的大致情况。 一、融资理论与优序融资理论 融资理论是企业制定融资政策的理论基础。自20世纪50年代以来,在解释企业融资决策行为的动机及其所秉承的理论基础时,主要存在着两论,一是权衡融资理论;二是优序融资理论。 权衡融资理论认为,企业在构造长期资本来源的组合时,存在着一个最佳的资本结构,企业将按照事先测算的最佳资本结构来选择资金来源及配置各种不同性质的资金。 优序融资理论，以信息不对称理论为基础,提出企业融资存在一种“啄食顺序原则”。认为由于所有权和经营权的分离而产生委托代理关系,因为利益不同,部经营者和股东之间的信息不对称原因,企业的融资顺序上就形成了一个优序策略。即首先为部融资,也就是企业的留存收益,其次是短期借款和长期债券;再次是发行优先股融资;最后是发行普通股融资。 在国,有些学者通过实证研究发现我国企业偏好于股权融资。这与优序融资理论的主正好相反。 二、我国上市企业融资模式概况 根据有关部门对上市公司进行统计分析显示,我国企业的融资模式以外源融资为主。在外文融资中，主要偏向于股权融资。所以,我国上市公司的融资顺序,首先是股权融资，然后是债券融资，最后才是源融资。英明（2005），利辉，立新，桂（2010）研究发现，我国上市企业外源融资比例达80% 左右，而源融资比例不到20% 。对于未分配利润为负的上市公司，源融资比例平均为- 3.385% ，这意味着那些未分配利润为负的上市公司几乎完全
沈阳理工大学应用技术学院题目：浅谈华为公司的领导风格 姓名 院（中心、所）经济管理学院 学号 年级2011级 专业工商管理 考试科目组织行为学 考试时间 考试分数 教师签字
目录 摘要···························································· 1.华为公司领导者的介绍 0 2.任正非的领导风格 0 2.1低调 0 2.2狼性精神 (1) 2.3用毛泽东兵法治商 (1) 2.4危机管理理念 (2) 3.任正非的领导秘诀 (2) 3.1“一法”——《华为基本法》——明确的发展纲领·2 3.2“两制”——规范的HR机制、严密的运营机制 (3) 3.3朴实无华的宣教 (3) 4.结束语 (3) 参考文献： (4) 摘要 领导是管理的重要的职能，领导的水平的高低常常决定着组织的生存死亡。领导的有效性是组织成败的关键。领导者身负组织领导的重任，其思想观念、心理素质和特殊心理机制，不仅影响到个人工作的成效，更影响到其部署和群体作用的发挥乃至整个组织的行为绩效。领导的本质是影响力，即对一个组织、一个群体或一些人的行为与观念是施加影响的过程。领导能力意味着影响着团队中成员的发展、留任和激发成员的能力，具有魅力的领导有能力将其自身的价值观与其下属的相统一，他能够影响其下属视其为了集体的利益而舍弃自身的利益。具有魅力的领导，可以激发团队的成员对于团队的项目的热情、发展其忠诚度，建立成
员们的自信和承诺，领导者将成为影响团队效率的楷模。关键词：领导者；华为公司；任正非；领导风格
1.华为公司领导者的介绍 正所谓“上梁不正下梁歪”，作为一个领导者不能起到楷模作用，那么他的下属也只能成为乌合之众，不能有所作为，领导者的领导风格对下属和团队将产生重要的影响。华为公司的创始人任正非出生在贵州的一个贫困的小村庄，任正非虽然生在农村，但他从小就开始接受教育，可谓“贫贱不能移”，任正非凭借着其才能和智慧以及对知识的孜孜不倦的追究，使他进入一个技术密集型行业。1978年，任正非从部队转业，以2万元注册资本创办了深圳华为技术有限公司，现任华为有限公司的总裁。公司主营电信设备，发展迅猛，成为中国市场GSM设备、交换机产品及接入系统的佼佼者。2000年他被美国《福布斯》杂志评选为中国富豪第三位。个人财产估计为5亿美元。2005年他入选《时代周刊》全球“建设者与巨子”100名排行榜，他是中国唯一入选的企业家。同一档为有美国的苹果电脑公司董事长及首席执行官乔布斯、传媒大亨默多克、俄罗斯石油巨头阿布拉莫维奇、2011年任正非以11亿美元首次进入福布斯富豪榜，排名全球第1056名，中国第92名。在《财富》中文版第七次发布中，位居“中国最具影响力的商界领袖”榜单之首。 2.任正非的领导风格 2.1低调 低调的人做有高度的事业。木秀于林，风必摧之，故老子云：“夫唯不争，故天下莫能与之争”，不争者胜天下。任正非深谙这道理，为人处世一向低调。他对各种采访、会议、评选都躲得远远的，不论是直接有利于华为形象的宣传活动，还是政府的活动，或者令许多商界精英趋之若鹜的媒体盛世，他都统统拒绝。他向华为高层发下死命令：“除非重要客户或合作伙伴，其他活动一律免谈，谁来游说我，我就撤谁的职。”人们几乎没有看过他在电视屏幕上登场亮相，也几乎没有听到过他激情的演讲。任正非一贯的追求是“做事业，做有高度的事业”。唯有练好内功，方可与对手论高下。“桃李不言，下自成蹊”,就是这样，也许唯
文献出处：Barattieri A. The mechanism of service trade liberalization[J]. Journal of International Economics, 2014, 92(1): 1-13. （声明：本译文归百度文库所有，完整译文请到百度文库。） 原文 The mechanism of service trade liberalization Barattieri A Abstract In this paper, Service trade liberalization is the key areas of the United States to promote the TPP negotiations, the United States in the negotiations are pushing mechanism of a high standard of service trade liberalization. In this paper the progress of the TPP negotiations and services trade issues important position, on the basis of the acceptance, architecture design, focus on services, regulatory consistency four aspects in the TPP uncovers the "high standards" service trade liberalization mechanism establishment. American "high standards" service trade liberalization mechanism is tailored to the interests of the United States, actually services in the service of the United States. These mechanisms are through to strengthen and promote the TPP platform, forming reversed transmission to other countries. Key words: the TPP; The United States; Service trade liberalization; High standards; Mechanism design America is the first largest exporter global trade in services, and for many years, continues to service trade surplus. Competitive advantage based on service industry and service industry The importance of promoting American exports, jobs and economic growth, the United States in the multilateral, bilateral and regional multiple layers jointly promoting service trade liberalization. In the Uruguay round negotiations, the United States has overcome many obstacles, for the first time to include the Service Trade in multilateral negotiations, contributed to the general Agreement on Trade in services (the Genre - al Agreement on Trade and Service,
虹膜识别外文翻译文献 虹膜识别外文翻译文献 (文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 外文： The first chapter 1.1 The research background of iris recognition Biometrics is a technology for personal identification using physiological characteristics and behavior characteristics inherent in the human body. Can be used for the biological characteristics of biological recognition, fingerprint, hand type face, iris, retina, pulse, ear etc.. Behavior has the following characteristics: signature, voice, gait, etc.. Based on these characteristics, it has been the development of hand shape recognition, fingerprint recognition, facial recognition, iris recognition, signature recognition and other biometric technology, many techniques have been formed and mature to application of. Biological recognition technology in a , has a long history, the ancient Egyptians through identification of each part of the body size measure to carry out identity may be the earliest human based on the earliest history of biometrics. But the modern biological recognition technology began in twentieth Century 70 time metaphase, as biometric devices early is relatively expensive, so only a higher security level atomic test, production base.due to declining cost of microprocessor and various electronic components, precision gradually improve, control device of a biological recognition technology has been gradually applied to commerce authorized, such as access control, attendance management, management system, safety certification field etc.. All biometric technology, iris recognition is currently used as a convenient and accurate.
顾客满意策略与顾客满意营销 原文来源：《Marketing Customer Satisfaction 》自20世纪八十年代末以来, 顾客满意战略已日益成为各国企业占有更多的顾客份额, 获得竞争优势的整体经营手段。 一、顾客满意策略是现代企业获得顾客“货币选票”的法宝随着时代的变迁, 社会物质财富的极大充裕, 顾客中的主体———消费者的需求也先后跨越了物质缺乏的时代、追求数量的时代、追求品质的时代, 到了20世纪八十年代末进入了情感消费时代。在我国, 随着经济的高速发展,我们也已迅速跨越了物质缺乏时代、追求数量的时代乃至追求品质的时代, 到今天也逐步迈进情感消费时代。在情感消费时代, 各企业的同类产品早已达到同时、同质、同能、同价, 消费者追求的已不再是质量、功能和价格, 而是舒适、便利、安全、安心、速度、跃动、环保、清洁、愉快、有趣等,消费者日益关注的是产品能否为自己的生活带来活力、充实、舒适、美感和精神文化品位, 以及超越消费者期望值的售前、售中、售后服务和咨询。也就是说, 今天人们所追求的是具有“心的满足感和充实感”的商品, 是高附加值的商品和服务,追求价值观和意识多元化、个性化和无形的满足感的时代已经来临。 与消费者价值追求变化相适应的企业间的竞争, 也由产品竞争、价格竞争、技术竞争、广告竞争、品牌竞争发展到现今的形象竞争、信誉竞争、文化竞争和服务竞争, 即顾客满意竞争。这种竞争是企业在广角度、宽领域的时空范围内展开的高层次、体现综合实力的竞争。它包括组织创新力、技术创新力、管理创新力、产业预见力、产品研发力、员工向心力、服务顾客力、顾客亲和力、同行认同力、社会贡献力、公关传播沟通力、企业文化推动力、环境适应力等等。这些综合形象力和如何合成综合持久的竞争力, 这就是CSft略所要解决的问题。CS寸代,企业不再以“自己为中心”,而是以“顾客为中心”；“顾客为尊”、“顾客满意”不再是流于形式的口号, 而是以实实在在的行动为基础的企业经营的一门新哲学。企业不再以质量达标, 自己满意为经营理念, 而是以顾客满意, 赢得顾客高忠诚度为经营理念。企业经营策略的焦点不再以争取或保持市场占有率为主, 而是以争取顾客满意为经营理念。因此, 营销策略的重心不再放在竞争对手身上而是放在顾客身上, 放在顾客现实的、潜在的需求上。当企业提供的产品和服务达到了顾客事先的期望值, 顾客就基本满意；如果远远超越顾客的期望值, 且远远高于其他同行, 顾客才真正满意；如果企业能不断地或长久地令顾客满意, 顾客就会忠诚。忠诚的顾客不仅会经常性地重复购买, 还会购买企业其它相关的产品或服务；忠诚的顾客不仅会积极向别人推荐他所买的产品, 而且对企业竞争者的促销活动具有免疫能力一个不满意的顾客会将不满意告诉16-20个人, 而每一个被告知者会再传播给12-15个人。这样, 一个不满意者会影响到二、三百人。在互联网普及的今天, 其影响则更大。据美国汽车业的调查, 一个满意者会引发8笔潜在的生意, 其中至少有一笔会成交。而另一项调查表明, 企业每增加5%的忠诚顾客, 利润就会增长25%-95%。一个企业的80%的利润来自20%的忠诚顾客；而获取一个新顾客的成本是维持一个老顾客成本的6倍。所以,美国著名学者唐?佩 珀斯指出: 决定一个企业成功与否的关键不是市场份额, 而是在于顾客份额。 于是, 企业纷纷通过广泛细致的市场调研、与消费者直接接触、顾客信息反馈等方式来了解顾客在各方面的现实需求和潜在需求。依靠对企业满意忠诚的销售、服务人员, 定期、定量地对顾客满意度进行综合测定, 以便准确地把握企业经营中与“顾客满意” 目标的差距及其重点领域, 从而进一步改善企业的经营活动。依靠高亲和力的企业文化、高效率的人文管理和全员共同努力, 不断地向顾客提供高附加值的产品, 高水准的亲情般的服
中国上市公司融资方式选择文献综述 赵婉婷、朱德康 【内容摘要】 企业融资问题，尤其是股权融资偏好问题，已经成为我国进入21世纪以来资本市场争论的焦点之一。随着不对称信息的引入改变了MM定理“结构不相关”的结论，西方发达国家认为，基于原有股东的利益，企业在进行融资决策时会严格遵循“内部融资-债务融资-股权融资”的啄食顺序理论，而我国的融资现实表现出强烈的股权融资偏好，并且股权融资资金利用效率低下也是一个普遍存在的问题。基于上述背景，本文系统梳理并研究了我国企业融资理论的发展及一些相关研究成果，这些理论对本文将要研究的思路和方法有很重要的指导意义。 【关键词】股权融资；债券融资；收购并购； 一、引言 企业的融资方式主要包括内源融资和外源融资两类，其中内源融资是企业生产过程中自有资金的积累，包括留存收益和折旧；外源融资即企业的外部资金来源部分，包括股权融资和债权融资。股权融资是指公司首次上市募集资金、配股、增发新股融资等；债权融资包括公司在证券市场上发行债券及向银行或非银行金融机构借款等。 不同融资方式的选择将导致不同的资金成本、利益冲突及财务风险，进而影响到公司的市场价值。因此企业如何通过融资方式的选择来实现其市场价值最大化，不但是股东和债权人的共同目标，也是长久以来金融理论研究的焦点。外国学者在这个领域的探索和研究中，己初步形成了较完整的理论体系，即企业资本结构理论。近年来，随着我国资本市场的不断发展完善，我国学者在这方面的研究也逐渐增多。本文将对我国学者在研究我国资本市场中取得的主要成果进行概述。 二、股权融资 1、我国上司公司偏好股权融资成因分析 张嘉颖【1】认为上司公司偏好股权融资有一下几大原因： （1）股权融资偏好的直接原因——股利分配的随意性和较低的股权融资成本； （2）证券市场制度设计原因，这些源于制度设计和制度变迁过程的偏颇，造成了我国证券市场发展不完善，助长了股票市场非正常繁荣； （3）投资者通过企业融资方式这个信号判断企业价值是比较困难的，因此，上司公司也不必担忧股权融资可能带来的负面效应； （4）内部融资来源不充分，股权融资的约束力低于债券融资； （5）业绩评价指标驱使上市公司偏好股权融资。在经济增加值评价指标下，上市公司可能更乐意采用债务融资。 2、对配股和增发方式的选择
全球领导力文献综述与分析 2014年02月25日17:53 来源：《领导科学》(郑州)2012年11(中)期作者：李云飞字号 打印纠错分享推荐浏览量【作者简介】李云飞，天津商业大学F2U合作学院。 一、全球领导力的定义 全球领导力在世界范围内是个热门话题，同传统的领导力一样，始终没有一个被所有人认可的定义。研究全球领导力的专家学者根据各自的经验、不同的文化背景从不同的视角给出了不同的定义。 最初全球领导力的概念是借鉴进而延伸传统的国内领导力而来的(Yeung and Ready，1995)，但是学者们很快意识到由于全球竞争的不定性和多种压力，全球领导力远比国内领导力复杂，这种不定性和压力增加了领导者的工作范围(Weber，1998)。Adler(2001)阐明了这个问题：“全球领导力不同于国内领导力，它涉及人与人之间的相互作用和不同文化之间的观念，而不仅仅是指领导者在本国特定的领导风格的有效性，也不是比较不同国家的不同领导方式……” 有些学者是从跨文化视角定义全球领导力的。Dorfman(2003)将全球领导力定义为一种跨越地理和文化边界的影响，并且这种影响不局限于全球化事物，也不局限于个人及其知识、技能和能力，也不局限于组织中的CEO。Carey等(2004)提出，全球领导力能够跨越地理和文化的边界以激发组织成员共同的愿景、促进合作的决策、适应全球变化浪潮、激励和授权多样化的员工队伍。 Mendenhall(2011)对全球领导者和领导力做了广义的界定：全球领导者是指那些通过建立在相互信任基础上的有效沟通而在组织中产生重大正量改变，在跨界利益相关者、外部权力机构的不同来源，以及在当时复杂的地理和文化条件下建立有效的组织结构和程序的领导者。 基于以上不同的定义，笔者认为，全球领导力概念的核心就是多元化，包括文化、人力资源、地理等。不同范畴的多样化增加了领导力环境的复杂性，因此，有效性成为全球领导力的终极目标。 二、研究历史回顾 领导力的研究在国际上可以追溯到1900年，距今已有100多年的历史了。在1900年至1940年期间，领导力研究致力于挖掘领导者独特的素质，最有代表性的是伟人理论，这个理论强调领袖是天生的，而不是制造的。根据Toyne和Nigh(1997)的研究，20世纪五六十年代国际商务的出现促使学者着手研究不同文化背景下的领导力以及不同文化对领导力的影响，然而这些研究并非当时国际商务研究的主流。 20世纪60年代，有些研究商业管理的学者开始关注管理跨国公司的相关问题，他们的研究促使人们对民族文化本质以及这些文化本质的不同对管理不同国家员工带来的影响有了更深刻的理解，这个研究量规被称作“比较管理”。这些学者把人类学文化框架扩展至商业应用领域，起到了开创性作用(Redding 1997；Schollhammer 1969)。
毕业论文文献综述 国际经济与贸易 中英金融服务贸易国际竞争力比较研究 金融服务贸易国际竞争力相关理论综述 服务贸易是以服务作为交易标的的一种贸易行为。《服务贸易总协定》(GATS)所界定的国际服务贸易是指以过境交付、境外消费、商业存在和自然人流动这四种形式进行的各国间的服务交易。该定义已成为有一定权威性和指导性的定义为各国接受。 根据《服务贸易总协定》中的服务部门清单，可以将服务贸易分为12类：商业性服务，销售服务，金融服务，娱乐服务，通讯服务，教育服务，卫生服务，运输服务，建筑服务，环境服务，旅游服务和其他服务。而对于金融服务贸易，国内外并没有确切的定义。本文将对金融服务贸易国外及国内有代表性的研究进行综述。 一、GATS与OECD对金融服务贸易的定义 根据GATS的定义，金融服务贸易是指由一成员国的金融服务提供者所提供的任何金融性质的服务。它包括两个部分：所有保险和保险相关的服务、银行和其他金融服务（保险除外），其中其他金融服务指证券和金融信息服务。 经济合作和发展组织（OECD）对金融服务贸易的定义为由金融机构提供服务的收入，或者接受付出的支持，包括得到的和付出的直接投资收益（未分配收益和利息）；从其他金融投资得到的和付出的收益（得到的和付出的利息和红利）；得到的、付出的手续费和佣金。 可见，经济合作和发展组织对金融服务贸易的界定强调了金融服务贸易交易的提供方，而忽略了金融服务贸易的消费方。金融服务贸易的发展主要是以此换取其他贸易领域的发展，而且金融服务贸易可以促进本国金融业与国际金融业的接轨，从而在国际竞争中促进本国金融业的发展。 二、国外对金融服务贸易相关研究 对于金融服务贸易研究，国外学者从不同角度出发，有不同的看法。 列为恩（1996）认为，各种金融服务可以实现五种基本功能：方便商品和劳务的交易；易于风险管理；加速资源流动；获取信息，评估企业和配置资本；提供公司法人治理。同时，更多的相关文献表示，金融中介可以降低由于信息不对称产生的管理成本（戴蒙德1984；威廉森1987）也可以对规模经济产生积极的效应。 莫施里安（Moshirian 1994）认为，金融服务贸易和制造业类似，一些基本要素赋予了
文献出处: Dalman, M. Deniz, and Junhong Min. "Marketing Strategy for Unusual Brand Differentiation: Trivial Attribute Effect." International Journal of Marketing Studies 6.5 (2014): 63-72. 原文 Marketing Strategy for Unusual Brand Differentiation: Trivial Attribute Effect Dalman, M. Deniz & Junhong Min Abstract This research investigates that brand differentiation creating superior values can be achieved not only by adding meaningful attributes but also meaningless attributes, which is called "trivial attribute effect." Two studies provided empirical evidences as following; first, trivial attribute effect creates a strong brand differentiation even after subjects realize that trivial attribute has no value. Second, trivial attribute effect is more pronounced in hedonic service category compared to the utilitarian category. Last, the amount of willingness to pay is higher when trivial attribute is presented and evaluated in joint evaluation mode than separate evaluation mode. Finally, we conclude with discussion and provide suggestions for further research. Keywords: brand differentiation, evaluation mode, service industry, trivial attribute Introduction Problem Definition Perhaps the most important factor for new product success is to create the meaningful brand differentiation that provides customers with superior values beyond what the competitors can offer in the same industry (Porter, 1985). Not surprisingly, more than 50 percent of annual sales in consumer product industries including automobiles, biotechnology, computer software, and pharmaceuticals are attributed to such meaningful brand differentiation by including new or noble attributes (Schilling &Hill, 1998). However, the brand differentiation that increases consumer preference is not only by introducing meaningful attributes but also meaningless attributes. For
债务融资外文翻译文献(文档含中英文对照即英文原文和中文翻译) 译文: 股权集中度，“控制权私人收益”和债务融资 摘要：基于快速成长的'法律和经济’文献，本文分析了主要所有者在以牺牲小股东利益而获取“控制权私人收益”的环境中进行债务融资的公司治理。这表明，所有权集中是与作为一个公司的负债比率和衡量投资的财政资源的使用效率较低有关，而这并不取决于最大股东的身份，固定的具有支配权的股东可以串通股权持有者进行控股溢价。这个结论的其中一个可能的结果就是债务市场的企业信贷压缩，这有转型期经济体的证据支持。 关键词：所有权，控制权收益，债务 引言 有一个大量研究金融经济学和战略管理的文献显示获得控制权私人收益的方式和数量与管理行为和企业业绩有关。(Gibbs, 1993；Hoskisson et al., 1994；Jensen and Warner, 1988)然而，大多以往的研究集中于大型、公开的在传统的美国/英国公司控制模型的框架范围内分散所有权的上市公司，很少是关于所有权集中的公司治理（Holderness and Sheehan, 1988；Short,1994）。快速成长的企业所有制结构的优化取决于“控制权私人收益”的水平。（e.g., Bennedsen and Wol fenzon, 2000； Grossman and Hart, 1988；Harris and Raviv, 1988）。文献已超出传统的治理研究美国/英国环境，并在最近成为理论和政策辩论。（Bebchuk, 1
994；Filatotchev et al., 2001；La Porta et al., 1998；2000b；Modigliani and Perotti, 1997） 这项研究对中小投资者受较少保护而控股股东广泛控制小股东的国家特别重要。这种对控制权的行使可采取多种形式，比如利用公司机会、关联方交易、转移定价，资产转移和其他“隧道行为”剥夺企业的资产和收入。（见La Porta等，1998年；一个广泛的讨论）。因此，在这样一种机构环境下的主要问题不是职业经理人不能满足分散的股东的目标，而是大宗股东对小股东的控制。（La Porta et al., 2000a；Shleifer and Vishny, 1997）。这种机会主义行为会阻止外来投资并对公司的价值产生负面影响（Jensen and Meckling,1976； La Porta et al., 1998; Wruck, 1989）。然而，尽管代理成本与大宗股权相关，集中股东可能抵制甚至长期进行他们的股权稀释。Modigliani and Perotti (1997)表明，在一个法律执行不健全的环境，控制权价值通常较控股股东通过出售股份进行股权投资价值更大。Bebchuck (1994; 1999)对公司所有权结构提出了“借贷-保护”理论，建议当控制权私人利益很大时，集中所有权是唯一可行的办法。在他的模型中，控股股东将倾向于保持控制权，因为放弃控制权会吸引对手组建一个控制股份来获取这些私人利益。 这些论点提出了一系列重要理论和实际影响。首先，这在所有权集中度相对较高的发达国家和发展中国家的经济中对受保护程度低的小股东来说可能是一个平衡反应。在Jensen and Meckling(1976)提出的机构框架上一些作者提出更高的主权控制会增强他们对不可分配的分散股份的兴趣。(Filatotchev et al., 2001；La Porta et al., 2000a)当获取控制权私人利益涉及产品成本，大宗股东股权的增加将减少获取的边际收益。（see Bennedsen and Wolfenzon, 2000; Claessens et al., 1999, for a discussion)。 第二，不适当的立法和执法框架可能妨碍股票市场的发展，并且和直接股权融资相比占用相对大量的信用中介。 (LaPorta et al., 1997； Modigliani and Perotti, 1997；Schleifer and Vishny, 1997)此外，固定股权持有人可以提供拥有现金流量权的机会主义行为的集中业主一个有效制衡。(Hart,1995；Jensen, 1986)债务可以为需要进行利息支付和因不能支付这些利息而要进行破产调用程序的时 候提供一个硬机制。它也可以是通过银行积极监管定期提供信息、面对面的会议、对违反公约的灵活解释等。(Holland, 1994;Myers and Majluf, 1984）最后，Dewatripont and Tirole (1994)认为，负债与公平有效的公司治理存在互补性。 然而，尽管这些大量的研究很先进，基于“控制权私人收益”的优化所有制结构理论存在理论与实际的不足而需要进一步分析。首先，在“法律和经济”框架内的研究大部分都集中在股权融资。第二，以往的研究主要涉及股票持有人对小股东之前的投资比例分配利润的控制。然而，机会主义行为者会尝试选择在投资项目之前进行事前错误安排。最后，先前关于债务管理作用的调查很少有关于固定股东和大股东之间共谋的管理，而且，关于相同组织的联合的结果调查也很少。 在本文中我们目标在于弥补这些缺陷，并制定一个概念框架来分析在少数股东利益没有得到有效保护的环境下大股东和定息股东潜在勾结带来的影响。文章结构如下：在下一个章节，我们对“控制权私人收益”在组织决策和公司绩效方面的有关文献作一个回顾。第二章节，我们主要讨论在一个简单的理论模型框架下的集中所有制和债务融资问题。接下来我们从经济转型中举例分析大股东和定息股东的通过控制资金流动使得企业被“挤出”融资市场的可能，并分析其后果。最后一节是结论。