投资管理计算分析题
1、已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=－500万元，NCF1=－500万元，NCF2=－0；第3~12年的经营净现金流量NCF3~12=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求：计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）终结点净现金流量；（3）静态投资回收期；①不包括建设期的回收期；②包括建设期的回收期；
解：（1）原始投资额=500+500=1000万元
（2）终结点净现金流量=200+100=300万元
（3）如果是不算上时间价值的回收期：
不包括建设期的回收期：（500+500）/200=5
包括建设期的回收期：5+2=7
如果算上时间价值的回收期算起来比较复杂
不包括建设期的回收期：200/(1+10%)+200/(1+10%)(1+10%)......,一直加到第7年，现金流是973.68，然后第八年的净现金流折现是93.3,用1000-973.68=26.32,26.32/93.3+7=7.28
包括建设期的回收期：7.28+2=9.28
2、某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：单位：万元
t 年数 0 1 2 3 … 6 7 … 15
现累计的净 金流量 －100 －200 －200 －180 … 20－ ＋20 … ＋500
）说明该项目的建设期、投资方式和经营期；2（1）计算该项目的静态投资回收期；（要求： 年
=6+20 / [20-(-20)]=6.5解：(1)包括建设期的投资回收期) 年不包括建设期的投资回收期=6.5-2=4.5
年该项目的建设期是2(2) 万元投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入100 15 - 2=13经营期是年。
投资决策评价方法
投资决策评价方法
理解投资项目的一般方法关键掌握两点，一是投资项目评价指标的计算，二是投资项目评价指标优劣的判断。
理解投资项目的一般方法关键掌握两点，一是投资项目评价指标的计算，二是投资项目评价指标优劣的判断。
静态评价方法
静态评价方法
非贴现指标
非贴现指标
动态评价方法
动态评价方法
贴现指标
贴现指标
三、净现值 NPV
四、盈利能力指数 PI
五、内部收益率 IRR
三、净现值 NPV
四、盈利能力指数 PI
五、内部收益率 IRR
一、投资回收期 PB与PB*
二、会计收益率 ARR
一、投资回收期 PB与PB*
二、会计收益率 ARR
静态评价方法：不考虑资金的时间价值，直接根据不同时期的现金流量计算分析投资项目的经济效益。
——初选评估，辅助作用
一、投资回收期 法
（payback period method）（ PB）
概念： 从项目的投建之日起，用项目所得的净收益（净现金流量）偿还原始投资所需要的年限。
代表收回投资所需要的年限。投资回收期越短，说明投资项目的变现能力越强，投资回收速度越快，投资所承担的风险越小。
投资回收期的计算
（1）每年营业NCF相等时，直接计算
基本公式
（2）每年营业NCF不等时，逐步累计计算
判断准则
二、会计收益率（ ARR）法
（Accounting Rate of Return Method）
会计收益率是指投资项目年平均税后利润与其平均投资额之间的比率。
绝对判断： ARR大于等于目标平均会计报酬率，可行；
ARR小于目标平均会计报酬率，拒绝。
相对判断： ARR越大越好。
三、净现值 （ NPV）法
（Net Present Value Method）
判断准则：
投资项目评估ppt
投资项目评估是对一个潜在投资项目进行全面、系统和科学地分析和评价，以判断其投资价值和可行性，并为投资决策提供依据。以下是一个关于投资项目评估的700字的PPT内容：
Slide 1：标题（Investment Project Evaluation）
本PPT将介绍投资项目评估的概念和重要性。
Slide 2：概述
投资项目评估是指对一个潜在投资项目进行全面、系统和科学地分析和评价的过程。
它是投资决策过程中必不可少的一步，可以帮助投资者更好地了解项目的潜在回报和风险。
Slide 3：评估步骤
1. 项目背景分析：对项目的产业环境、市场需求、竞争情况等进行深入了解。
2. 商业模式评估：评估项目的商业模式是否具有可行性和持续盈利能力。
3. 技术可行性评估：评估项目所采用的技术是否成熟和可行，是否存在技术风险。
4. 财务评估：对项目的资金需求、收入预测、成本费用等进行综合评估和分析。
5. 风险评估：评估项目可能面临的各种风险并制定相应的应对措施。
6. 市场评估：评估项目的市场规模、增长潜力和竞争程度。
Slide 4：评估指标
1. 投资回报率（ROI）：表示投资项目每年的净收益与投资成本的比率。
2. 净现值（NPV）：表示项目未来现金流的现值与投资成本之间的差额。
3. 内部收益率（IRR）：表示项目的预期收益与投资成本相等时的折现率。
4. 偿还期（Payback Period）：表示项目投资成本回收所需的时间。
Slide 5：风险管理
评估过程中需要注意风险管理，包括：
1. 定量风险评估：使用数学模型和统计方法量化项目的风险。
2. 定性风险评估：基于专家判断和经验，评估项目可能面临的风险。
Slide 6：实例展示
以某公司投资新产品项目为例，详细展示项目的背景、商业模式、技术可行性、财务评估等内容，并对风险进行评估和管理。
Slide 7：总结
投资项目评估是投资决策过程中的重要一环，它可以帮助投资者全面了解项目的潜在回报和风险，为投资决策提供依据。
第1页 共7页
第三节 项目投资管理
【知识点】独立投资方案的决策
【知识点】互斥投资方案的决策
【知识点】固定资产更新决策（★）
【知识点】独立投资方案的决策
独立投资方案的决策属于筛分决策，评价各方案本身是否可行，即方案本身是否达到某种要求的可行性标准。
指标 净现值 年金净流量
现值指数 内含收益率
方案判断 ≥ 0 ≥ 0 ≥ 1 ≥要求的收益率
独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的 优先次序。
排序分析时，以各独立方案的 获利程度 作为评价标准，一般采用内含收益率法进行比较决策。
【例题】某企业有足够的资金准备投资于三个独立投资项目。 A项目投资额 10000元，期限 5
年； B项目原始投资额 18000元，期限 5年； C项目原始投资额 18000元，期限 8年。贴现率为 10%，其他有关资料如表所示。要求：分析如何安排投资顺序。
独立投资方案的可行性指标金额 单位：元
项目 A 项目 B
项目 C 项目
原始投资额 （ 10000） （ 18000） （ 18000）
每年 NCF 4000 6500 5000
期限（年） 5 5
8
净现值（ NPV） 5164 6642 8675
现值指数（ PVI） 1.52 1.37 1.48
内含收益率（ IRR）（ %） 28.68 23.61 22.28
年金净流量（ ANCF） 1362 1752 1626
【答案】在独立投资方案比较性决策时， 内含收益率 指标综合反映了各方案的获利程度，在本例中，投资顺序应该按 A、 B、 C顺序实施投资。
【“杨”长避短】
指标 绝对数 相对数
净现值 年金净流量 现值指数 内含收益率 第2页 共7页
原始投资额不等独立项目
×
× √
要求项目寿命期相等
√
本考点近五年客观题出题情况
2020 年 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年
