长期投资决策分析PPT课件( 45页)

以前面千榕公司为例，分别计算两方案的投资回收期!
甲：现金净流量 －6000
1920
2520
3720＋600
乙：现金净流量 －6000
2300
2300
2300
甲方案投资回收期＝2＋(6000-1920-2520)÷4320＝2.36（年） 乙方案投资回收期＝6000÷2300＝2.61（年）
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n
t1
(1NC Kt)Ft C
NCF1 NCF2 ...NCFn C0 (1t)1 (1t)2 (1t)n
n
t1
(N1Ct)Ftt C
0
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第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.3贴现现金流量指标
2.3.2内部报酬率
计算方法： （1）当每年的净现金流量不相等时，通常要采用“逐步测
实际收到或付出的现金数。
现金流入——凡是由于该项投资而增加
的现金收入或现金支出节约额
现金流出——凡是由于该项投资引起的
现金支出
净现金流量——一定时期的现金流入量
减去现金流出量的差额
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1.1.1现金流量的构成 初始现金流量 固定资产投资支出 垫支的营运资本 其他费用 原有固定资产的变价收入
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第八章内部长期投资
第二节投资决策指标
2.2非贴现现金流量指标
2.2.2平均报酬率 平均报酬率是反映年净收益与投资总额的比率。平均报酬率以相
对数的形式反映投资回收速度的快慢，是通过比较各方案平均报酬率 的高低选择最优投资方案的方法，平均报酬率的计算公式为：
平均报酬率＝
平均现金流量 原始投资 ×100％

一般只作为辅助决策方法测定方案流动性
某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利 1.5万元，年折旧率为10％，投资回收期为（ ）。 A．3年 B．5年 C．4年 D．6年
解析：经营期现金净流量=净利润+折旧=1.5+1=2.5 回收期=10/2.5=4
平均会计收益率法
平均会计收益率（Average accounting return，AAR）：投资项目 寿命周期内按财务会计标准计量的平均收益率。
= A×普通年金现值系数
案例：某公司准备投资一项目，投入2900万元，
该项目从今年开始连续10年，每年产生收益300万 元，若期望投资利润率8%，问该投资项目是否可行？
300 300 …… 300
0 1 2 …… 10
解：∵P= A×（P/A,8%,10）
∴每年产生收益总现值P
= 300 ×6.710
静态投资回收期法
回收期（Payback period，PBP）：使投资项目现金流量等于起初现金流出 量所需要的时期。
静态投资回收期法的基本原理：通过计算一个项目所产生的未折现现金流量 足以抵消初始投资额所需要的年限，即用项目回收期的速度来衡量项目投资 方案
特点：简洁明了、易于计算 不能测度盈利，但可粗略测度风险 未考虑回收期以后的现金流量这可能导致错误的投资决策 未考虑货币的时间价值
计算式为每笔现金流的现值、终值之和
n
FV (1 i)nt Ct t 1
PV
n tபைடு நூலகம்1
(1
1 i)t
Ct
其中，Ct 为未来 t 期的现金流。
不规则的现金流计算较麻烦，定期等额的现金流相对简
化，也较常用。这种现金流称为年金。也分终值和现值

数的倒数
普通年金现值：一定时期内每期期末等额收付系列款项的复利的现值之和。
P=A
or P = A( P/A,i,n ) 可查一元复利年金现值系数表 ？求年金现值
资本回收额：（已知年金现值P，求A）
资本回收额是指在一定的年限内等额收回或清偿初始投入资本或所欠的债 务。它是年金现值的逆运算。
P=A
【例7】某人想现在存入一笔钱，希望以后每年从银行取出800元，在银行利率为 10%时，问现在应一次存入多少钱到银行。
原始总投资 = 建设投资 + 流动资金投资
投资总额 = 原始总投资 + 建设期资本化利息
4、投资项目类型：以新增生产能力为目的的新建项目 和恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目。
5、资金的投入方式：将原始总投资注入具体项目的投 入方式包括：一次投入和分次投入
二、长期投资特点
投入资金多、影响时间长、回收速度慢、所冒风 险大。与短期经营决策相比，长期投资决策有如下特 点：
它是企业的战略性决策； 决策人员通常是企业高层管理人员； 要考虑企业投资的时间价值和风险价值； 决策目标是现金流量；
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第二节 长期投资决策应重点考虑的因素
长期投资决策由于要投入大量的资金，并在 较长时间内对企业财务状况和经营成果产生重大影响， 因此在方案决策时，首先应重点考虑技术上的先进性 和实用性，其次还应从成本与效益的关系上着重评价 该项目投资在经济上的合理性。
实践证明：牢固树立资金时间价值观念，可以促使企业努力减 少资金占用，提高资金的使用效果，以最小的资金投入，取得最 大的经济效益。
三、资金时间价值的计算
㈠单利下终值（本利和）和现值（本金）的计算：
单利：仅就本金计算利息叫单利。

了解市场的发展趋势和变化，预测未来的 投资机会。
长期投资决策的风险管理
分散投资
分散投资风险，降低因单一 投资项目带来的风险。
风险预警系统
建立风险预警系统，及时监 控和应对投资风险。
损失控制
制定损失控制策略，降低投 资损失的可能性和影响。
总结
1 长期投资决策的重
要性
长期投资对企业发展和 个人财富增长具有重要 影响。
决策方法

投资回报率
计算投资项目的回 报率，评估项目的 盈利能力。
投资成本
考虑投资项目的成 本，包括资金需求 和运营成本。
现金流量分析
分析投资项目的现 金流量，评估项目 的资金流动情况。
内部收益率
计算投资项目的内 部收益率，评估项 目的投资回报率。
实战案例分析
1
投资房产
分析房地产市场趋势和资产增值潜力，制定房产投资策略。
长期投资决策ppt课件
# 长期投资决策PPT课件 ## 简介 本次课程将介绍长期投资决策的基本概念、方法以及应用，帮助学生了解长 期投资的重要性和决策过程。
决策前的准备
市场调查
了解市场趋势、需求和竞 争状况，为决策提供数据 支持。
投资可行性分析
评估投资项目的可行性， 包括收益性和风险性。
风险评估
识别和评估投资项目可能 面临的风险，并制定风险 管理策略。
2
投资股票
研究股票市场和公司业绩，选择具有潜力的股票投资项目。
3
投资项目
评估项目的市场前景、竞争力和盈利能力，决策是否投资。
投资决策的考虑因素
1 需求和资源
2 技术先进性
考虑市场需求和可用资源，确定投资方向 和规模。