对我国当前高储蓄率的分析

摘要：M2/GDP是度量一个国家金融深化和广化的重要指标，但我国的货币供应量却远在经济发展之上，于是这个比率呈现一个畸形增长的态势。

至于造成这一现象的原因，本文在通过GRANGER因果检验、二元GARCH-VECH经济模型等实证分析方法后，结果显示高储蓄率是M2/GDP 比值高的格兰杰原因，而且它们之间有GARCH波动溢出效应。

因此，本文认为，高储蓄率是这个比率偏高的一个重要原因，对此本文认为要创新金融工具，增加金融品种，分散储蓄存款，引导高储蓄额向资本市场发展，特别是债券市场的发展。

关键词：货币化；储蓄中图分类号：F822文献标识码：A一、引言在最近的20年里，我国M2/GDP比率迅速上升，远超英国、美国、日本等国家，这一史无前例的现象引起了国内外金融界的关注。

经济的货币化是指通过货币进行的经济活动比例的不断增加，而与传统的物物交换相联系的非货币化经济比例则不断下降。

货币化的关键之处在于它会引起对货币的额外需求。

改革开放以前，在广大农村地区，实物交易较为广泛地存在；其后，随着农村市场的开放，改革向城市和国有企业推进，商品交易领域的扩展和交易媒介货币化程度加深，对货币需求也迅速增加，学术界对这一现象作出了各种角度的解释。

造成我国货币化比率畸高的原因是多方面的，我们更无法从我国较高的货币化比率中得出我国的金融深化程度已经处于较高水平的结论，相反这种高货币化现象却说明我国金融发展中存在着深层次的问题。

麦金农曾用这一指标描述发展中国家和发达国家在金融发达程度方面的差距，分析发展中国家的金融深化过程。

他认为在金融深化过程中，发展中国家的货币供应量对国内生产总值的比率会不断上升，并称这一奇特的现象为“中国之谜”。

谢平、张怀清（2007）认为，银行主导的金融系统和商业银行巨额不良资产的存在是导致中国M2/GDP异常的主要因素。

易纲（1996）指出，中国M2/GDP过大是国内经济依靠货币的比率升高的结果。

此外，刘明志（2001）认为，银行等金融机构工具单一、银行不良资产比率过高导致了这一比率过高。

大影响 。
３ ０ ５年中国储 蓄 占 Ｇ Ｐ比率达到 ４ ． ２０ ．０ ２ Ｄ ８１ ０ ６年居 ％， 民储蓄资金继续增 加达到 １ ６万亿元 ，０７年预计达 到 ２ ２０ Ｏ
万亿元。
根据古典经济学理论 ， 理性人 的跨期消费应 以效 用最
大化为 目标 。当发生通货膨胀时 ， 实际利率下降 ， 人应 理性
且幅度越来越大 。其 中 ２ ０ 中国居 民的储蓄额超过 了 ０ ３年
１ 万 亿 元 ，０ ４年 更是 达 到近 １ 万 亿元 。 Ｏ ２０ ２
２从相对量来看 ， ． 各年 累计 储蓄额在 国民收 入中 的比 例逐年上 升， 而且累计储 蓄总额 与国民收入有很明显 的正
相关 关 系 ， 自 １７ 即 ９ ８年 以来 ， 民 累计 储 蓄 额 随 国 民收 入 居 的增 长 而增 加 。储 蓄 率 最 高 时 可 达到 ６ ％以 上 。 ０
上的预防性储蓄外 ， 还引入了近期影响较大的信用机制和
投资渠道 因素 ）并构造多变量消费效用 曲线 ， ， 研究其某个
变量 发生变化时引起 的效用 曲线变化 与单变量消 费效用
曲线不同 ， 对中国居 民跨期消费行为作 出解释。
二、 高储 蓄 率 原 因 分 析
以及 高昂的教育费都加强 了中国居 民的储蓄倾向。过去由
・
３ ・ ９
维普资讯
是 个无 底 洞 。许 多 居 民 因此 不 敢 消 费 。只有 存起 一 定 数 额
【 关键词】 多变量消费效用曲线； 跨期 消费； 社会保 障体 制； 资环境 ； 投 信贷机制 【 中图分类号】Ｆ ３ 【 ８ ２ 文献标识码】Ａ 【 文章编号 】１０ — ０ ６ ２０ ）５ ０ ３ － ２ ０ ９ ３ ３ （０ ７０ —０ ９ ０

中国居民高储蓄的理性分析徐永辉一、自1990年以来我国居民储蓄存款增长状况年份储蓄存款余额(亿元)增长率(%)储蓄存款增加额(亿元)增长率(%)19907034.236.71887.776.91991901729.52076.31019921154.426.82434.217.2199314763.627.9375954.4199********.5631568199********.78143.528.9199********.98856.18.8199********.17760.5-12.4199********.47127.3-8.225 199959621.811.66241.8-12.8200064332.47.94710.6-24.5200173762.4314.79458972002.017500012.61276-资源来源:根据历年中国金融年鉴及人民银行金融统计资料计算、整理。

从表中可以看出,近年来我国居民储蓄持续高增长,储蓄存款的扩张速度远远高于同期的经济增长速度和居民收入增长水平。

二、我国居民储蓄存款高增长的主要原因1.居民收入增加是储蓄快速增长的根本原因。

1978年至2002年,城镇居民人均收入由343.3元达到7703元,增加22.4倍;农村居民人均收入由133.6元达到2476元,增加18.5倍。

利用国家统计局调查的数据,将城镇居民人均可支配收入减去城镇居民人均消费性支出后的消费剩余,作为城镇居民潜在的储蓄能力,同样,将农村人均纯收入减去农村人均消费性支出之后的消费剩余,作为农村居民潜在的储蓄能力,结果发现,从1985年至2002年城镇居民消费剩余增长了23.5倍,农村居民消费剩余增长7.8倍。

2.居民投资渠道的匮乏是促使储蓄高增长的重要原因。

近10年以来,我国金融业的改革创新加快,特别是证券市场和保险市场的发展尤为迅速,但是相对于更快增长的老百姓的!钱袋子来说,能满足他们投资的金融产品,亦即适销对路,安全性、流动性和盈利性匹配较好的产品仍显不足,银行储蓄只能是多数居民不得不选的投资方式。

呢 ？现主 要从 以下几 个方 面进 行分 析 。 第 一 ，中国的社 保 制度不 健全 ，居 民有 预防性 储 蓄 的需 求 。我 国现 阶段 是 发 展 中 国家 ，处 在 经
元 （ 据 来 源 ： 《 国统 计 年 鉴 ２ ０ 》） 数 中 ０９ 。另 外 ，
计 划 生 育 的严 格 执 行 很 可 能 也成 为 中 国人 均 收入 不 断提 高 的一 个 重 要 原 因 。家庭 人 口多 ，用 于 物
及 医疗 费 用 居 高 不 下 等 ，都 导致 我 国 居 民 在应 对
孩 子 未来 的 教 育 、 医疗 、就 业 等需 求 上 主要 依靠
家 庭 自身 的财 富 积 累 ，这 就会 影 响 家庭 的 消 费支 出 ，促 使居 民更倾 向于储 蓄 。 第 二 ，居 民 可支 配 收入 增 加 ，以致 储 蓄增 加 。 传 统凯 恩 斯 消费 函 数 理 论 认 为 ，总 消 费 和 总 储 蓄 主要 依 赖 于 总 收 入水 平 ，总 消 费 和 总 收入 之 间存
前 ，越 来 越 高 的教 育 成 本 、就 业 形 势 的 不 乐 观 以
国的国 民储 蓄率 从２世 纪７ 年代 至今 一直 居世界 前 ０ ０ 列 。其 中１８ １９ 年居 民储 蓄 占国 民生产 总 值 的 ９９ ９３ ３％以上 ，居 世界 之首 。我 国居 民储 蓄存款 余额 占 ５ Ｇ Ｐ 比重从 １７ 年 的５８ ％迅 猛提 高 Ｎ ２０ 年 的 Ｄ的 ９８ ．１ ｏ５
纯 收 入 也 由 １９ 年 的 ６ ６ 提 高 到 ２ ０ 年 的 ４６ ９０ ８元 ０８ ７１
７ ． ％。２ ０ 年１ ７３ ６ ０９ 月末 ，我国居 民储蓄余额 已经突 破 了ｌ 万亿元 ，储 蓄率 在全 世界 排名第 一 ，人均 储 ８

意愿是此消彼长的 。 中国人民银行公布的 ２ ｏ 年一季度 ０６ 全 国城镇储 户 问卷调查 显示 ，在 当前 物价 和利率 水平
维普资讯
二 ． 、 ２ ６ 第１期 ｉ Ｉ 南壁 葛 （ 年 ２ 丧 ｏ ｒ）
表现为 市场规模 过小 ， 品种过 少 ， 市场 参 下 ， 为“ 多消费 （ 认 更 包括借 债 消费 ）最合算 的居 民人数 相 当大的差距 ， ” 与者单一 ， 券流动性 差 ， 债 市场 体 系不完 善 ， 相关 制度不 占 ２ ． 较上季和上年 同期分别下 降 ０９和 １ 个 百分 ８ ％， ６ ． ８ 最 最 点。导致居 民消费意愿走低 的因素之一是居 民对未来某 健全 等 。但对 于大 多数城镇居 民来 说 ， 安全 、 方便 、 些开支 的不 确定性感 到担心 。在居 民的储 蓄动机 中， 教 育 费一 直独 占鳌头 ， 其次是养 老 、 房和预 防意 外 ， 四 购 这
摘
要： 改革开放 以来 ， 国居 民储 蓄存 款的增 长速度一 直 高于经济增 长和居 民收 入增 长速 度 ， 文从居 民收 我 本
入、 心理预期、 收入分配 、 资渠道和 消费行 为等方面分析 了我 国居 民储 蓄存款快速 增长的原 因， 投 并在此基础上 对如
何有效分流我 国 巨额居 民储蓄提 出了对策建议。
费行 为 等 方 面 。
近年来 ， 国体 制改 革 向纵 深 进展 ， 我 陆续 出台了一
系列重 大改革措施 ， 如收入分 配 、 消费 、 社会 保障 、 住房 、 教育 、 医疗 等制度 的改革。虽然这 些改革措施从 长远看 有利 于经 济发展 ， 但从 短期 看 ， 民面临更 多的未 来 收 居 入和 支出的不确定性 ， 一些过 去由单位和 国家承担 的费

中国居民高储蓄率的影响因素分析
杨平
【期刊名称】《北方经贸》
【年(卷),期】2022()11
【摘要】我国居民高储蓄率的现状对我国经济发展产生了重要的影响。

本文通过利用SPSS建立多元回归模型,对2000-2019年我国居民高储蓄率的现状及影响居民储蓄的因素进行了实证分析,由分析可知:影响居民储蓄的因素有国内生产总值、个人可支配收入、居民消费价格指数、一年期存款利率及股票市价总值,其中个人可支配收入是影响我国居民高储蓄率现状的最主要因素,一年期存款利率与居民储蓄呈反向增长,并进一步提出了降低我国居民高储蓄率的对策建议。

【总页数】4页(P34-37)
【作者】杨平
【作者单位】新疆师范大学商学院
【正文语种】中文
【中图分类】F83
【相关文献】
1.关于中国居民高储蓄率的再认识--基于修订后的2000-2009年中国资金流量表的分析
2.关于中国居民高储蓄率的再认识——基于修订后的2000-2009年中国资金流量表的分析
3.基于修正的生命周期模型的中国居民储蓄率影响因素分析
4.中国居民储蓄率影响因素分析
5.关于中国居民高储蓄率的再认识——基于修订后的2000～2009年中国资金流量表的分析
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的增长率。 高增长的居民储蓄率为 国民经济发展 … 做出了巨大贡献 ， 但也折射出我 国经济 和社会发展
中的一些现 实 问题 。 １９ ９ ６年起 ， 央行 连续 ８次下 调
到的高峰收人之比； 长期 因素对储蓄率的影响不大 ， 储蓄率仅取决于经济周期中的短期因素。相反 ， 美 国经济学家莫迪利安尼与弗里德曼分别提出生命周 期假说和持久收人假说 ， 认为消费和储蓄不是取决 于短期 收人 ， 是取决 于长期 收人 ， 而 消费 者会根 据效
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在很大程度上依赖于以前的历史和文化因素”贺菊 ； 煌运用经济计量模型得出结论 ，中美居 民储蓄率差 异 的形成 “ ４ ％ 约 ２ 来源于两国居民收人增长率的差
、
理 论 回顾
资源在 当前消费和未来消费（ 储蓄） 之间的分配 ，
是 一切经 济所 面临 的基本 选择 之一 ， 就是说 ， 也 储蓄
重 。与此 同时 ，中国改革 的进一 步深 化又导 致人们
支出预期上升 。首先是社会福利体系的改革。养老 金的资金来源将从现收现付制转向基金制 ， 从长期 来看 ， 基金制将会强制个人储蓄。同时， 许多退休工 人考虑到最坏的情况 ， 可能储蓄了远远超过其未来
二、 我国居 民储蓄率 高增长 的影 响因素分析
异， 剩余的 ５％来源于两 国文化传统和有关制度的 ８ 差异” 。第二种观点认为 ， 前我国的消费不足主要 目
是 由于收人分配差距 过大。 根据西方经济学的理论 ，
是收人中未被消费掉 的部分 ， 它与消费息息相关 ， 因 而关于储蓄的决定也与消费的决定紧密关联 。马尔
萨斯、 西斯蒙第、 霍布森、 福斯特与卡靖斯等人在研 究经济发展周期时 ， 先后提 出了各 自的储蓄理论 ， 认

票市场 中 ，一般投资者可 以涉足的 只是每年几十亿的普通 Ａ股 ；债券市 场 中，金 融债 券 和企业 债 券 的规模 少得可
者称为收入效应 ，后者称为替代效应 。研究证明 ，在大多
数情况下 ，利率对储蓄的收入效应要高于财富替代效应 。
２ 中 国银 行 高储 蓄 率 的 具 体 成 因 、
一
、
我国银行高储蓄率形成 的原 因
过 国民收入 的增 长速 度 ，国 民收入 分 配 向个 人倾 斜。同
我 国由于过去长时期金融市场不发展和银行统计条件
不完善 ，习惯上把居 民放在银行或信用社的储蓄存 款当作 居 民的储蓄 。现 阶段 我 国的 高 储 蓄 额 主 要 来 自居 民储 蓄 …。
的影响加大。当人们 面临着在未来 一段时间 内要支付一些 他们在过去未曾考虑在内的支 出项 目时 ， 这种未 来支 出预
期 的增加将会相应提高 目前 的储 蓄倾 向 ，而对 目前的消费
水平产生抑制作 用。因为未来支 出的突然增加 ，使得人们 在未来要想维持 目前这样 的消费水平 ，必须支付更多的货
上升到 ２０ 年的 ２ ． ％ ，由于农 民收入来源 的不稳定 造 ０１ ６４ 成农 民收入的不稳定 ，使 得农 民更倾 向于储 蓄 。 （ ） 经 ５ 济结构调整刺激居 民储 蓄 。在 当前 经济结构 调整 过程 中，
１ 、影 响储 蓄 率 的理 论 因素
时 ，居 民收入来源渠道 多样 化也促 使居 民收入不断增 长 ，
其 中城镇居 民的财产性收入和转移 性收入呈快速增长 ，农 民的非农业生产收入 占纯收入的 比重已有较 大提 高。而一 旦居 民收入水平超过其 现期 消费需要 ，就开始显示出对储
蓄 和投 资的需要 ，消费率 由此而递 减 ，储 蓄率 明显提高 。

储蓄 率连年上升 ，且居高不下 。
和储蓄都在增长 ，但 投资增 长的规模会远远 落后 于储 蓄增长 的规模 。 自从２０ 年全球金融危机爆 ０８
发 以来 ，扩 大内需 已经成为我 国经济发展 的大方
向 ，而 居 高 不 下 的 巨 额 储 蓄无 疑 给 此 目标 的达 成
由表 １ 以清楚地 看 出 ， 自２０ 年 以来 ，我 可 ０５ 国储 蓄率逐年升高 ，储蓄额在 国 内生产 总值 中所 占的 比重有时甚 至超过 了５ ％，这 个数值 明显高 ０
析 了高储蓄 率对我 国经济的不利 影响 ，并 对影响我 国居 民储 蓄 率的 因素进行 了实证分析 ，最后提 出相应的
【 键 词】 关 储蓄率 ；影响 ；实证 分析 ；对策 【 作者简介 】 张朝 ，河北经贸大学硕士研 究生 ，研究方向 ：西方 经济 学。
一
、
我 国居 民储 蓄 的 现 状 与 模 型 分 析
长有 利于投资 的增加 ，但我 国 目前 的情况 是 ，储 蓄率居高不下 ，消费大大减少 ，而消费 的不 足又 直 接限制 了进一 步的投资。长期 来看 ，虽然投 资
改革 开 放 以来 ，我 国人 民生 活 水平 不 断 提 高 ，个人 可支配收入不断增长 ，再加上受 到未来
不确 定性 预期等多种 因素 的影 响 ，导致我 国居 民
加 剧 了我 国 与 别 国 的贸 易 摩 擦 。 温 总 理 在 ２ １年 ０１
投资来源 于储蓄 ，所 以一般来说 ，储蓄 的增
《 政府 工作 报告 》中指 出 ，要逐 步改善 贸易不 平 衡 状 况 ，妥 善 处 理 贸 易 摩
擦 ， 也 体 现 了 政 府 对 这 一
４ ． ７１ ４ ． ９３ ５． ０５ ５ ． １６

潘 苗苗
（ 美国圣约 瑟夫大 学 商学院 ， 费城 Ｐ ９３ ） Ａ １ １１
［ 要】 文 以 西方 宏观 经济 学储 蓄 理 论 为基 本 框 架 ， 摘 本 结合 中 国 实际 的经 济制 度 与 形 势 ， 中 国 高储 蓄 问题 进 行 了综合 对
分析， 出了降低储蓄率以利 于经济发展的建议。 提 ［ 关键词］ 中国； 储蓄率 ； 民储蓄； 居 企业储蓄 ； 政府储蓄
表 ２ １７ ．０ ５年 不 同发 展 阶段 国 家 平均 储 蓄 率 的 比较 （ ） ９ ０２ ０ ％
数 据 来 源 ： 界 银行 经 济 发 展 指数 数 据 库 。 世
从表 ３ 以看 出 ，自 ２ 可 ０世纪 ９ ０年代 以来 ， 于转型 阶段 的 中国一直面临 ‘ 蓄负缺 口”问题 。 １９ 处 储 ９ １— ２０ 只有 １９ 的投 资超 过 了储 蓄 。 ０３年 ９３年
储 蓄率是 一个 国家 的国民经济 核算 中 ，当年 国 内生 产总值 中储 蓄部分所 占的比例 。影 响储 蓄的 因素很
多， 如价格水平 、 收入分配 、 利率、 口老龄化程度 、 人 社会保障制度等， 还有一些包括通货膨胀 、 观念和文化传 统、 经济发展阶段 、 政府政策等其它因素。西方经济学对市场经济所作出的总结在一定限度内反映了客观存 在的现实 ， 特别是社 会化生 产 的现实 ， 但西 方经 济学 的形 成有其 特有 的社会 制度背 景 ， 中国 目前正处 于经济 转 轨时期 ， 西方 的传统储 蓄理论难 以透 彻地解 释 中国 的储 蓄现状 。因此 ， 分析解 决 中国的储蓄 问题在 充分借 鉴 西方储 蓄理论 的 同时 ， 更要结合 中国的实 际情况来 考虑 。
一
、
中国储 蓄 规 模 和 结构

城乡居民家庭储蓄率的差异及影响因素分析城乡居民家庭储蓄率的差异及影响因素分析随着中国经济持续增长和城乡发展不平衡现象逐渐凸显，城乡居民家庭储蓄率的差异也越来越明显。

家庭储蓄率是一个国家居民财富积累的重要指标，对经济稳定和社会发展具有重要意义。

因此，分析城乡居民家庭储蓄率的差异及影响因素，有助于提出相关政策建议，促进经济平衡发展和社会稳定。

首先，城乡居民家庭储蓄率的差异来源于两个方面。

一方面，城市居民收入水平相对较高，家庭储蓄率相对较高。

城市经济发展较快，城市居民的收入也普遍增加，因此他们有更多的资金可以用于储蓄。

另一方面，农村居民收入水平相对较低，家庭储蓄率相对较低。

农村经济相对滞后，农民的收入增长相对缓慢，因此他们往往没有太多的闲置资金用于储蓄。

其次，城乡居民家庭储蓄率的差异还与以下几个方面的影响因素密切相关。

首先，收入水平是决定家庭储蓄率的重要因素。

相对较高的收入水平使城市居民有更多的剩余资金进行储蓄，而相对较低的收入水平则限制了农村居民储蓄率的提高。

其次，家庭支出水平也是影响储蓄率的重要因素。

随着城市化进程的加速，城市居民的消费水平普遍提高，相应地，他们的储蓄水平也受到一定程度的影响。

而农村居民的消费水平相对较低，可以留更多的资金用于储蓄。

再次，金融机构的发展与金融服务的覆盖程度也会影响储蓄率。

城市地区由于金融机构更加发达，金融服务相对更完善，因此城市居民更容易选择储蓄和投资的方式，进一步提高了他们的家庭储蓄率。

而农村地区由于金融服务相对滞后，农民在储蓄和投资方面面临更多的障碍，导致农村居民家庭储蓄率相对较低。

最后，为了提高城乡居民家庭储蓄率的差异，政府和有关部门可以考虑以下几点政策建议。

一方面，应该加大对农村经济的支持力度，致力于农村地区的经济发展，提高农民的收入水平，从而增加农村居民的储蓄能力。

另一方面，应该推进金融服务的均衡发展，提高农村地区的金融覆盖率，为农村居民提供更便利的储蓄和投资渠道。

城镇居民储蓄率的影响因素分析作者：***来源：《时代金融》2021年第13期摘要：本文通过建立计量模型对影响我国居民储蓄率的因素进行实证分析。

研究步骤如下：引入四个主要因素，建立储蓄函数，利用所选取的各年数据进行回归分析，最后运用统计和计量分析检验得出结论： GDP年度增长率和城镇居民基尼系数对居民存款储蓄率影响较小，而储蓄利率对居民存款储蓄影响较大。

关键词：居民储蓄率储蓄函数回归分析一、引言随着经济的快速发展，我国的居民储蓄率呈现出明显增长的趋势。

高储蓄率为我国经济增长提供了充足的资金。

然而，事物都有两面性，高储蓄率也带来了一些弊端，主要体现在：抑制了我国消费，导致内需不足，从而使得我国经济持续稳定增长的步伐减缓[1]。

为了能够更好地深入了解各种因素对于城镇居民储蓄率的直接影响，本文将以2002—2016年城镇居民数据为样本，引入了城镇居民基尼系数、城镇平均可支配收入增长率、一年期存款利率和GDP 年度增长率四个变量，并综合运用 EViews10 软件对被解释的变量城镇居民存款率进行回归分析。

二、文献综述曹志强、崔文俊认为，我国居民储蓄率不断升高主要是由经济增长所决定的，同时房价水平的不断提高也进一步促进了我国居民储蓄率的节节攀升[2]。

袁霓对居民储蓄的研究表明，老人抚养比、少儿抚养比对城镇居民存款率具有正向影响，对农村居民存款率的影响却是负向的[3]。

丁莹的研究表明，当前我国社会保障水平与居民储蓄率之间存在着负相关关系，即社会保障水平提高会降低居民储蓄率，但影响不明显[4]。

许傲对影响居民存款率的研究表明，人均可支配收入越高，居民存款所占的比重就会越高，即收入对存款的影响是正向的。

并且在人均可支配收入保持不变的前提下，通货膨胀率越高，人们的消费意愿以及消费能力就会下降，相对存款的部分就会降低[5]。

三、变量选择许多因素都能影响居民储蓄率。

根据西方经济学的相关理论，人们的储蓄水平主要受到利率、居民可支配收入、物价水平等因素的影响。

根据中国经济数据用内生增长模型分析中国储蓄率变化摘要：中国经济不断发展，但人们消费水平仍然不高，通过分析中国经济数据考量中国储蓄率的变化，以达到人均消费黄金率水平。

关键词：GDP，资本存量，折旧率，资本收入，MPK通过学习内生增长理论，我们得知储蓄率会印象稳定状态的资本和产出水平。

一个特定的储蓄率会产生黄金律稳定状态，该状态可以使人均消费最大化，从而使经济福利最大化。

因此通过确定中国经济处于高于还是低于黄金律稳定状态，我们可以判定中国储蓄率应当的变化。

1、首先确定国内生产总值GDP的总量及其增长率。

根据收集的数据，2013年中国GDP总量为568845万亿元，同比上年增长7.7%，再根据收集到的2013年中国统计年鉴的数据中得知2001年至2012年GDP平均增长率为10.1%，通过计算：[10.1%×11+7.7%]÷12=9.9%，则在这十几年中，中国平均增长率为9.9%，说明总产出增长率（n+g）=9.9%2、再确定资本存量的数量以及资本存量与GDP的比值。

其中资本存量中主要是固定资本投资。

（由于中国经济发展较快，极差较大，故取近三年的数据进行分析，更能接近现在的现实情况）根据数据，可得知2011年、2012年、2013年固定资产投资分别为311485.1亿元、374694.7亿元、436528亿元，相对应的三年GDP总额为468562.4亿元、518942.1亿元、568845亿元，两者相比可得三年的比例分别为66.5%、72%、76.7%，在平均一下三年的比例，则得到近年来资本存量与GDP的大致比率为71.8%3、再考察资本折旧与GDP的比率，采用的是资本折旧率近似测算。

根据统计年鉴中地区生产总值收入法构成项目表，“地区生产总值”部分总和为576551.845亿元，“固定资产折旧”部分总和74132.8706亿元,两者相比可知资本折旧约占GDP的12.8%。

4、最后收集资本收入的资料，其中资本收入主要包括城乡居民收入、企业利润、国家税收。

计量经济学期末课程设计南京审计学院2021 级金融院题目：我国居民储蓄影响因素的实证分析_学生姓名__学号专业班级___ _ __2021年12 月12 日摘要：自经济体制改革以后，我国国民收入分配的格局发生巨大变化。

变化之一是居民收入在国民收入中的比重迅速提高。

自1949年以来，中国储蓄率随着经济增长和收入水平提高呈不断上升趋势，因而高储蓄率也被认为是解释中国经济高速增长的一个主要因素。

虽然高储蓄率总是会导致更高的收入及较高的经济增长率，但并非储蓄率越高越好，必然会存在一个最优的储蓄率。

这使居民的消费和储蓄行为对于经济开展有越来越重要的意义。

探讨中国居民储蓄行为的规律，找出主要决定因素，并在此根底上对储蓄的变化趋势做初步预测，成为确定本论文研究题目的宗旨之一。

关键字：居民储蓄CPI GDP 存款利率股票市值物价指数一，文献综述居民储蓄的快速增长，成为我国经济开展的主要资金来源，但过高的储蓄，必然伴随着投资或消费的缺乏。

所以对影响居民储蓄的主要因素进行分析，才能在制定宏观政策上采取适当的措施，使储蓄率保持在一个适当的水平，促进经济增长。

据统计，我国近年来的实际ＧＤＰ平均每年增长９％左右，而资本的净边际产量即ＭＰＫ－δ，约为0.9%。

我国的资本收益ＭＰＫ－δ＝每年０.９％，大大低于经济的平均增长率〔ｎ＋ｇ＝９％〕。

可见，我国的资本存量已经远远超过了黄金律水平。

也就是说，当前我国的储蓄率和投资水平已经偏高，而消费率那么偏低。

所以我们应该降低储蓄率，减少投资，把收入的更大份额用于消费，这样就会立即提高消费水平，并最终到达更高消费水平的稳定状态。

居民储蓄存款的变动直接受到可支配收入和储蓄率的影响，而储蓄率的变化受到以下因素的影响：通货膨胀率以及通货膨胀预期造成实际利率的变化，居民消费支出、房地产投资、金融投资收益及渠道的变化。

我国居民的平均边际消费倾向是缓慢下降的，所以，个人可支配收入越大，储蓄存款增加越多；反之也成立。

我国的高储蓄率及其原因分析1.我国储蓄率的横向比较2014年我国的国民储蓄率为49.5%，这个指标在世界排名第四，前三名都是中东地区石油输出国，因此其政府通过出口能源密集型产品收获的大量的财富积累，这能够解释其高储蓄率。

但是我国显然不一样，我国目前出口的是劳动密集型产业的产品，而劳动密集型产业和能源密集型产业最大的区别在于劳动密集代表着庞大的人口，庞大的人口需要相应的政府支出，其中不乏大量消费性支出，意味着政府也需要消费更多的钱来维持它的顺差，然而在这种情况下我国的储蓄率还能高达50%左右，甚至超过了大部分中东国家，这是很耐人寻味的。

同为大国，2014年美国国民储蓄率为17.3%，远低于我国水平，这当然与美国的政府稳定性高以及社会福利高、消费性支出多有关，美国政府的储蓄大部分并不来源于政府部门，而是来自企业部门，居民部门其次，为4.5%。

我国的政府部门储蓄率虽高达40%，但由于政府在可支配收入中占比较小，其贡献度也不高，贡献度最高的是居民部门，虽然“仅有”20%，但贡献度是政府部门的两倍以上，这个数字和美国的 4.5%比起来有很大差别，可以看出美国金融业发达，是个财富效应很高的社会。

总而言之，中国政府和居民储蓄率都远高于美国，中国的企业可支配收入高于美国，但储蓄的贡献度却低于美国的企业。

2.我国储蓄率的纵向比较我国在2009年以前储蓄率一直波动上升，其原因主要有一部分高收入居民收入增加使得储蓄率倾向增加，国家在经济转型过程中把投资性支出作为基础，改革开放后政府放手国有企业，使得众多国有企业的负担减少，还可以得到政府的补贴。

2009年到现在一直浮动在50%左右没有继续增长也没有下降。

3.我国高储蓄率的原因分析3.1.政府高储蓄率的原因这里提到的政府高储蓄率是改革开放以后依然存在的高储蓄率，因为计划经济时期政府一手掌控经济，政府储蓄率高是必然的。

而在我国从计划经济向市场经济转型期间，政府的储蓄率依然很高，其原因有三：一、财政收入增速大于国民收入增速，1994年税制改革，政府全面完善了税收体制，扩大了其财政收入；除此以外，还有土地出让获得的具有我国特色的收入；最后还有经济快速增长时期事业单位的营业收入。