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宜信手续费说难掩高利贷真相 P2P模式有变异2011年09月20日03:03第一财经日报由曦我要评论(2)字号：T|T昨日宜信集团CEO唐宁在北京表示，宜信对借款人收取的是利息和手续费，不存在高利贷的问题，并透露宜信的借款人已达6万。
宜信是当前众多P2P贷款平台的代表，P2P(人人贷)贷款模式起源于英国，核心是利用互联网的技术，实现金融脱媒，使具有闲置资金出借的个人与有贷款需求的个人或企业，能在线上通过平台自行配对。
近期，银监会办公厅发布了《人人贷有关风险提示的通知》(下称《通知》)，首次对于P2P贷款平台所存在的七大风险作出提示，也将包括宜信在内的P2P贷款平台推向了风口浪尖。
事实上，宜信的商业模式较上述传统的P2P模式已有变异，在目前宜信主推的产品中，出借人并没有选择借款人的权利。
在当前国内法律对P2P商业模式的监管尚不完善的之际，宜信模式是独具创新的中国“尤努斯”，还是充满风险陷阱的民间高利贷呢？手续费还是利息？作为一家从事资金中介业务的公司，借款人支付的资金成本和需要向出借人支付利息的差额，构成了宜信盈利的来源，目前宜信的理财产品，预期收益率在10%，也就是说，宜信需要支付给出借人的资金成本在10%，但与此同时，宜信所要收取借款人的年利息却在20%左右，最高甚至达到年利息28%以上。
针对外界高利贷的质疑，唐宁提出了“手续费说”，唐宁表示，“借贷双方和平台区隔是非常清晰的，借款人付出的是两笔费用，一笔是资金获取的利息，另外一方平台提供的各种服务。
”根据宜信9月16日的声明，借款人需支付的利息每年在10%~12%，而在服务费率上，据唐宁介绍，其比率在1%~10%以上，两者相加，借款人需要支付20%左右的资金成本。
但在记者上周二(9月13日)以客户身份致电询问时，却从宜信(北京)客户经理处得到了不同的答案。
上述客户经理称，借款人在还本付息之外，并不要交纳其他费用，他还以金额为10000元，期限1年的借款为例，解释了借款人所需要支付的资金成本。
宜信：做银行不做的金融生意作者：王奇来源：《投资与理财》2013年第04期2010年年底，孙小林偶然在超市门口看到宜信的展位，抱着看热闹的心态，上前去大概了解了一下。
固定收益理财模式最高10%的年收益率，让他有些心动。
回家后，他和女朋友一起凑了10万元，投资了固定收益类理财模式。
一年后，10万元的投资为他带来了1万元的收益，相当于他近两个月的工资，确实让他高兴了一番。
孙小林此次理财不过是在宜信理财案例中的普通的一个。
宜信的P2P模式，主要起到的是小额信贷中介平台功能：对缺乏抵押资产的的借款，根据其还款意愿和还款能力进行评估，然后推荐给合适的借款人。
以债权形式，完成借贷相关手续。
因为资金运作在银行的监管之外，宜信作为金融中介模式的典型代表，也收到业内人士的质疑。
借款者的违约风险2006年5月，宜信公司在北京成立，主要是面向教育培训机构，提供个人信用咨询与管理服务。
随着业务不断扩大，宜信便走上了迅猛发展道路，至今6年，累计为数十万名客户提供信用借款服务。
如果按每位借款4万元计算，宜信P2P业务累计接触的资金量已经达到 40亿元。
和银行等传统金融机构不同，宜信主要服务于高成长性人群，即小微企业主、兼职创业的工薪阶层、参加职业培训的大学生。
他们往往缺少实物资产，无法从银行得到贷款，而通过宜信，仅凭借信用就可以拥有获得借款的机会。
但问题是，信用借款的风险如何？对此，宜信公司相关负责人告诉《投资与理财》记者，通过信用风险评估，宜信目前借款违约率控制在2%左右。
宜信从服务费里拿出2%来建立了一个还款风险金，和出借客户共担风险，到目前为止出借人没有过损失。
相比于单纯依赖网络的网上P2P借款模式，宜信为客户提供了更为细致的信用审核和风险管理服务。
同时宜信建立了强大的贷后管理团队，从客户筛选以及借款的催收等，都要承担一系列的责任。
为了控制风险，宜信采用小额分散的方式，每笔无抵押借款平均额度很小，在农村是5000元左右，在城市一般平均在5万元。
第一财经日报/2014年/5月/23日/第A09版金融·投资宜信危机：员工接盘息事宁人？记者刘冬过去两个月，关于宜信坏账的传闻和质疑令这家国内财富管理龙头已经承受不起更多的负面新闻。
而为了保持七年“完美兑付”的神话，宜信不得不为其在财富管理业务上的激进埋单，而埋单的具体做法就是宜信用自有资金为投资者进行垫付。
从P2P起家的宜信，在2010年前后将财富管理业务独立出来，并在2011年成立了宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司（下称“宜信财富”），与作为贷款端的宜信普惠信息咨询（北京）有限公司相对应，宜信卓越财富主要是从事理财端的业务。
理财端既有P2P理财（承接宜信普惠的P2P债权，以宜信宝、月息通等标准化产品形式销售给投资人），也作为第三方从事代销信托、有限合伙产品，以及独立发行有限合伙等财富管理业务。
目前，宜信财富管理资产规模在500亿元左右。
与P2P业务的单笔债权金额小、坏账率相对可控的特点相比，宜信在财富管理业务上则相对急躁冒进，以《第一财经日报》记者近日追踪的两个案例为例，其中一款为宜信代销的有限合伙产品，由于产品发行方华融普银资金链断裂以及挪用募集资金，宜信不得不为投资人进行部分垫付；而另一则案例则是宜信发行的地产有限合伙产品，由于开发商现金流紧张，该地产项目已经停工数月。
宜信为华融普银做垫付今年4月22日，《第一财经日报》曾独家报道了由华融普银投资基金（北京）有限公司（下称“华融普银”）发行的总规模为6亿元的“华融普银基金-中国城市建设山东高速项目”从今年2月起出现兑付延期的情形，而宜信财富是这一产品的最主要代销机构，代销规模在2亿元左右。
由于华融普银在过去近4个月中并未给出值得信服的兑付方案，宜信不得不对投资人进行先行垫付。
宜信财富北京、上海的多名理财经理向《第一财经日报》记者透露，对于部分客户，宜信已经进行了全额本息兑付。
今年5月16日，上视新闻综合频道报道了上海一名孙姓老年人用150万元购买宜信代销的理财产品，到期未能赎回的情况。
互联网公益众筹平台信任危机与治理随着互联网的快速发展，众筹平台成为了一种新型的公益模式，通过互联网平台进行公益众筹的活动已经成为了一种趋势。
近年来，一些互联网公益众筹平台出现了信任危机，让公众开始对这种模式产生了疑虑。
针对这一问题，需要进行有效的治理来重建公众对互联网公益众筹平台的信任。
1. 信任危机的表现互联网公益众筹平台的信任危机主要表现在以下几个方面：第一，资金使用不透明。
一些互联网公益众筹平台在募集到资金后，无法明确向公众公示资金的使用情况，导致捐款人对资金的使用产生了疑虑。
第二，项目真实性难以验证。
由于互联网的开放性和匿名性，一些不法分子利用众筹平台进行欺诈活动，虚构虚假的公益项目来骗取捐款，给公众带来了信任危机。
平台运营不规范。
一些互联网公益众筹平台存在财务不透明、信息披露不完整、管理漏洞等问题，严重影响了公众对平台的信任度。
第一，监管不到位。
由于互联网公益众筹平台的特殊性，监管难度较大，监管措施不完善，导致一些不法分子可以钻空子，进行欺诈行为。
公众教育不足。
部分公众对互联网公益众筹平台的运作机制和项目真实性认识不够，容易轻信一些虚假信息，造成信任危机。
针对互联网公益众筹平台的信任危机，需要采取有效的治理措施来重建公众对平台的信任。
第一，加强监管。
政府部门应加强对互联网公益众筹平台的监管力度，完善相关法律法规，建立健全的监管体系，加大对平台运营的监管力度，严惩违规行为。
第二，完善平台制度。
互联网公益众筹平台要完善内部制度，加强财务透明度，健全信息披露制度，规范项目审核流程，加强对项目真实性的验证，增强平台的规范性和透明度。
加强公众教育。
互联网公益众筹平台要加强对公众的教育工作，提高公众对平台运作机制和项目真实性的认知水平，增强公众对平台的理性认知。
第四，建立信任机制。
互联网公益众筹平台可以通过引入第三方信任机构，建立信任体系，对项目和资金进行信任认证，在一定程度上提高公众对平台的信任度。
博时牵手宜信“宝类”产品瞄准P2P余额资金公募基金和P2P合作大幕正在拉开。
21世纪经济报道记者获悉，博时基金和国内最大的P2P公司宜信联姻，将于本周四推出“满盈宝”，对接产品为博时现金收益。
P2P的火热以及其中拥有的大量沉淀资金让公募基金艳羡不已，但公募基金公开表明和P2P平台的合作并不常见，合作也多以低调的姿态进行。
同属平安系的陆金所和平安大华基金今年一季度曾首次牵手。
6月19日，信融财富与民生加银签署战略合作协议；随后PPmoney也宣布和广发基金合作。
牵手P2P 本报记者获悉，博时基金与宜信普泽联合推出的“满盈宝”业务将于本周四上线。
该业务借助于宜信普泽的基金销售平台，为宜信集团旗下P2P客户提供余额理财工具，实现P2P理财资金与货币基金的无缝衔接，帮助客户进行现金流管理，避免理财资金出现“站岗”空转的现象。
记者从博时基金了解到，该产品即将于本周四正式上线，对接产品为博时现金收益。
“后面会考虑会产品进行升级。
”博时基金互联网金融部电商平台部主管曹徐升告诉记者。
“一般而言，代销机构的赎回到账是T+2个工作日，但通过宜信赎回基金产品已将赎回时间优化至T+1个工作日。
”相关人士告诉记者。
此外，赎回资金到账当日即可购买宜信平台上发布的P2P 理财产品。
据宜信方面介绍，目前该平台的优质融资项目每每上线即被“秒杀”，造成投资人排队等候情况非常普遍。
另外，由于其产品当前普遍采用每月等额本息还款，客户收回的资金往往无法迅速再次找到匹配的投资项目，投资效率因此会受到损失。
而加入余额理财功能，充分利用沉淀资金，并可提高P2P平台的客户黏性。
“我们和P2P的合作从去年就开始陆续接触，宜信是国内最大的P2P平台，客户现金管理的需求潜力巨大。
而且宜信旗下的宜信普泽是第三方基金销售机构，不存在销售资质的问题，因此双方合作起来会更便捷。
”曹徐升告诉21世纪经济报道记者。
此前宜信公布的数据显示P2P 业务规模促成交易额达500亿元。
宜信模式危机关键词：导读：4月8日，香港万得通讯社爆出宜信有8亿贷款已坏账，贷款主体遭到多起诉讼，即使宜信申请资产保全，也很难追回全部欠款。
对此，宜信公司表示，相关报道与事实严重不符，正在积极跟进处理。
无论事情真相如何，对于宜信模式的透明度，以及坏账率、资金流、债权转让等一系列问题的质疑，早已沸沸扬扬。
在此，我们通过回顾有关宜信模式的诸多争议，探讨如何才能使金融创新模式持续长久一石激起千层浪。
全国人大财经委员会副主任委员、前央行副行长吴晓灵在长安论坛上的一番讲话，将宜信公司再次抛至风口浪尖。
在论坛中，她明确表示一些公司采用自然人给人贷款，并再将贷款卖给自然人以吸收资金，承诺在一定期限内还本付息，“这种模式，恰恰是最高法院对于非法集资的定义”。
这种模式的首创者，也是中国最大的实践者，宜信公司以及它的创始人唐宁，都为此承担了巨大的压力。
成立五年来，宜信利用P2P外壳规避机构放贷限制，利用线下推广克服网上P2P 模式增长过于缓慢弱点的模式，大获成功。
在更早起步的拍拍贷还徘徊在月度借款额数千万元的规模时，宜信的累计借款规模已经达到百亿级别，且已经获得两轮近亿美元的风险投资，员工工号也已经过万。
在其依靠风投资金高速扩张的路径中，围绕宜信模式争议不断涌来，包括商业模式透明度、坏账率数据真实度、自有资金流与贷款资金流不明晰、债权转让过于频繁等一系列问题。
对于这些问题，唐宁的立场是，“只谈理念，不谈数据，不谈模式”。
唐在去年接受《环球企业家》记者访问时给出的理由是，“这些都属于机构独有的商业机密，不宜向公众公开”。
不过，在具有巨大外部性的金融行业，信息不透明将会导致巨大的风险。
在这种刻意低调中，对宜信数据的不同猜测和质疑引发了颇多不同版本的猜测。
宜信官方表示，为了应对危机，已经在与金融监管层进行接洽，希望能与监管层建立起常态的沟通，将一些可能不适合对公众公开的数据和监管层进行交流，以消除一部分质疑。
是不是P2P?成立于2006年的宜信，是目前宽泛意义上的P2P贷款领域的最大玩家。
郭广昌称P2P都是骗局宜人贷又跌逾10%2016年09月01日09:28 华尔街见闻曾经股价半年涨十倍，如今利空纷至沓来。
在中国最大民营企业集团掌门人指P2P行业基本为骗局后，P2P第一中概股宜人贷又跌逾10%。
当地时间本周三，宜人贷美股存托凭证（ADR）跳空低开，开盘跌逾7%，此后跌幅扩大，收跌10.45%，今年以来涨幅由上周的170%以上收窄至153%。
值得一提的是，周三美股开盘前，复星集团董事长郭广昌当天稍早谈及P2P 行业时说：“我从来不看好P2P，我不是说所有的，但基本上都是骗局。
一个金融企业的核心就是风险的定价能力，无论用大数据也好，用产业经验也好，用你的产业链上下端（的资源）也好，离开这种（风险定价）能力，其他在做的基本都是耍流氓。
”郭广昌上述谴责正逢P2P行业“野蛮生长”引发监管趋严之时。
零壹财经数据显示，P2P行业在上半年各月成交额持续攀升，6月超过1500亿元，贷款余额突破6000亿元。
行业累计成交额在5月末已经超过2万亿。
在资本市场整体趋冷的情况下，上半年行业共发生49例融资事件，涉及融资总金额超170亿人民币。
随着融宜宝、E租宝、中晋资产等骗局接连被戳穿，“线上P2P”与“线下财富管理”几乎成了诈骗代名词。
两个月前，P2P平台银坊金融平台负责人蔡锦聪因非法集资2亿元，犯集资诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，这是目前P2P领域最重的判罚。
本月24日上周三，中国银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，被称为史上最严的P2P监管文件。
行业人士认为表示，最具杀伤力的莫过于《办法》所规定的借款限额要求，其次就是资金实行银行存管。
也是在上周三，宜人贷ADR收跌约22%，次日开盘又猛跌10%，虽然次日以微涨0.04%收官，但上周一到周四四个交易日跌幅已超过33%。
而就在上周二，宜人贷盘中还创下约每股42美元的历史新高，是今年2月低位每股3.35美元的12倍多，是去年12月上市首日交易价每股10美元的四倍多。
宜信陷坏账疑云曝P2P监管空白作者：江瑜盈来源：《中国证券期货》2014年第05期4月9日，有媒体报道，业内最为老牌的P2P网贷公司——宜信被爆出有8亿贷款已经坏账，贷款主体已遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。
宜信这场坏账风波让业内呼吁应让P2P监管规范化、合法化前段时间，在被曝投资东北地区的房地产项目出现8亿元贷款坏账之后，国内规模最大的P2P（个人对个人）网贷公司宜信日前回应称，在东北开展的房地产只有3个项目，2.64亿元额度，项目运作均正常。
而针对“P2P为何涉足房地产项目”的质疑，宜信方面表示，多个地产项目并非由P2P部门投资。
宜信坏账疑云4月8日，宜信被曝出现8亿元贷款坏账，抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼。
即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。
甚至有报道称，宜信的坏账公司本身是个皮包公司，尽职调查时的银行流水都是造假的，但在高达22%的利率吸引下，宜信仍然放出了这笔贷款。
宜信随即发布了多次声明，回应外界质疑。
宜信4月8日晚间发布声明称，普惠金融和财富管理业务8年来一直以风险管理为核心，追求在风险可控的前提下提供专业服务。
相关网络媒体报道与事实不符，宜信正在积极跟进处理。
宜信称，充分理解金融创新过程中风控重要性，持续投入大量人力物力完善风控体系。
目前各方面工作正常顺利开展，风险可控，对2014年以及未来发展充满信心。
宜信公司称，该公司“在东北地区开展的多个地产项目，总规模远未达到8亿。
宜信与各项目合作方定期进行项目调查和跟进，目前各项目均正常运作，并未发现某些网络媒体所讲的‘造假和跑路情况’，各到期项目均正常兑付，风险可控。
”紧接着，4月13日晚，宜信CEO唐宁向员工发出的一封内部信首次公开房地产相关业务，称在东北开展的房地产“只有3个项目， 2.64亿额度，项目运作均正常。
”虽然宜信公司对于坏账质疑予以了否认，但据一位资深民间金融人士透露，宜信有一笔较大规模坏账或为属实，且远不止8亿元，而“达到10亿元，其中涉及了几单项目，包括房地产、能源以及大宗商品类项目”。
宜信P2P模式引担忧500亿资金池藏悬疑2.5万大军，500亿P2P业务规模，总业务涉及小额信贷、财富管理、信用评级、担保、融资租赁、私募基金、理财代销，这不输于一家中小“银行”。
8周年的宜信依然向外界隐藏了自身的关键数据，风控、盈利、坏账。
这一次，它必须面对市场。
5月15日夜晚，唐宁早早出现在宜信8周年庆祝晚会上。
随后，唐宁的8周年寄语风传网络。
在寄语中，他一如既往只谈发展和理念。
这个8周年对于宜信而言，是一个微妙的时刻。
接二连三爆发的坏账风波把宜信推向了舆论的风口浪尖。
截至目前，宜信在全国120多个城市20多个农村地区设立网点，员工总数超过25000人。
宜信向理财周报记者表示，其P2P业务规模促成交易额达500亿元。
2.5万大军，500亿P2P业务规模，总业务涉及小额信贷、财富管理、信用评级、担保、融资租赁、私募基金、理财代销，这不输于一家中小“银行”。
然而，对于这个如此庞大的金融航母，掌舵人唐宁从来对于数据和模式讳莫如深。
宜信的风控、盈利数据、坏账数据也并不透明，其资金池模式更是饱受市场质疑和诟病。
宜信藏得很深，但这一次，它不得不面对市场了。
风险事件频发宜信似乎正掉入了一个被称为“危局”的舆论漩涡。
激起漩涡的石子，是宜信在东北开展的三个房地产相关项目。
4月8日，有爆料人向媒体反映，宜信东北地区地产项目的8亿元贷款已出现问题。
这8亿元的坏账中，贷款主体已经遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。
而这部分坏账的抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼。
对此，4月13日宜信CEO唐宁通过内部公开信澄清，宜信在东北开展的房地产相关业务只有三个项目，共计2.64亿元额度，项目运作均正常。
一波未平一波又起。
东北项目问题爆发3天后，又有媒体曝出，即将于下月到期的杭州某商业地产项目，也存在潜在的逾期或坏账风险。
尽管宜信一再澄清，在宜信财富一年接近500亿的资产配置中，只有13.1%的资金配置到了各种房地产项目上，且有超值的抵押担保，但仍未打消市场疑虑。
围绕宜信一桩桩坏账风波的背后，实际是对宜信P2P模式的担忧。
其独创的债权转让模式太容易让外界产生“资金池”的联想。
早在2013年8月13日，在互联网大会上，央行副行长刘士余就曾警示P2P平台的道德风险以及操作风险，并直接指出，线下P2P如果脱离了平台操作功能之后，就会演变成资金池，成为影子银行。
业内认为刘士余直指宜信线下P2P模式。
今年年初，P2P的监管归口为银监会，有消息称，相应的P2P监管细则正在制定之中，而宜信出现在了监管部门召开的各种P2P行业研讨会上。
近期，华融普银山东高速项目延期兑付事件仍在继续发酵。
投资者反映，宜信业务员在代销产品时并未通过公司渠道。
宜信接受理财周报采访时表示，“最近一段时间关于宜信的风险报道一方面并不是关于宜信的P2P业务的风险，另一方面也只是集中在个别的一两个项目上，并不存在风险发生的频率在增大的情况。
”宜信版P2P模式宜信的P2P模式，得从宜信第一笔P2P业务说起，当时唐宁还仅是一个天使投资人。
8年前，唐宁所投资的培训机构中出现了这样一个问题，许多学员和家长提出，培训费能否采取分期或先培训后付款的方式支付，但当时金融环境下，金融机构并不能为无抵押无担保的学员提供贷款，唐宁随即拿出自己的钱“试试”，后来学生按期偿还了债务。
此时的借贷还仅是普通的民间借贷而已，如果就此打住，也就没有了后来的宜信P2P模式。
唐宁察觉到了投资价值，随即和达内、是公认的龙头老大，能与之抗衡的则是恒天财富，后起之秀则以大唐财富、钜派投资为代表。
“一年前，宜信在我看来就是一个做P2P的公司，跟诺亚完全是两个领域，宜信相当于它伸手去撮合两边的资金需求，而诺亚则是相当于开了一个商场，信托、PE产品分放在货架上卖，而不是去找基础资产。
”一位接近诺亚财富的人表示称。
但如今，财富管理行业已然发生了变化，不仅宜信以跑马圈地速度进入，而且诺亚财富也开始转型。
据了解，在2011年诺亚旗下的歌斐资产成立后，诺亚便开始向资产管理领域倾斜，诺亚原本的代销模式弱化，而走向上游的产品开发。
而恒天的重点仍然重在资金募集方面，即代销业务是重点。
对于宜信的闯入，第三方财富管理行业似乎并不在意。
“宜信的进入并不会给现有市场形成冲击。
这个市场很大，产品很多，项目也很多，大家都一起做，细分方向也不一样，交集不多，可以共存。
”一家华南的第三方财富管理公司的高管认为，上述接近诺亚财富的人士也表示，宜信和诺亚针对的客户群不同，不存在争抢客户的情况。
“诺亚针对的借款方是机构，是大的开发商企业，销售额前50优先做，销售额排名50到100的要挑项目，诺亚相当于做金字塔尖上的标的资产，而据我了解宜信主要还是针对个人客户。
”据记者了解，相比而言，宜信的财富管理定位还是不同于其他第三方财富管理公司，其主要定位于可投资资产在10万美元到100万美元之间的大众富裕阶层。
“我们关注的客户群上和诺亚等机构存在一定的差别。
在产品方面，宜信自身的P2P业务就提供了非常优秀的理财模式给我们的财富客户，也是我们区别于其他第三方理财机构的重要方面。
”上述宜信的负责人称。
在该负责人看来，宜信的财富管理业务是基于原有P2P业务的提升，在发展P2P业务的投资人的过程中，宜信已积累了大量对投资者进行资产配置和财富管理的流程和能力，宜信过去几年财富管理业务的发展也证明了具备这方面的能力。
但在上述高管看来，“尽管宜信近几年转型尝试财富管理，但宜信身上的大标签仍是P2P，财富管理标签并不鲜明。
”2.5萬大軍，500億P2P業務規模，總業務涉及小額信貸、財富管理、信用評級、擔保、融資租賃、私募基金、理財代銷，這不輸於一傢中小“銀行”。
8周年的宜信依然向外界隱藏瞭自身的關鍵數據，風控、盈利、壞賬。
這一次，它必須面對市場。
5月15日夜晚，唐寧早早出現在宜信8周年慶祝晚會上。
隨後，唐寧的8周年寄語風傳網絡。
在寄語中，他一如既往隻談發展和理念。
這個8周年對於宜信而言，是一個微妙的時刻。
接二連三爆發的壞賬風波把宜信推向瞭輿論的風口浪尖。
截至目前，宜信在全國120多個城市20多個農村地區設立網點，員工總數超過25000人。
宜信向理財周報記者表示，其P2P業務規模促成交易額達500億元。
2.5萬大軍，500億P2P業務規模，總業務涉及小額信貸、財富管理、信用評級、擔保、融資租賃、私募基金、理財代銷，這不輸於一傢中小“銀行”。
然而，對於這個如此龐大的金融航母，掌舵人唐寧從來對於數據和模式諱莫如深。
宜信的風控、盈利數據、壞賬數據也並不透明，其資金池模式更是飽受市場質疑和詬病。
宜信藏得很深，但這一次，它不得不面對市場瞭。
風險事件頻發宜信似乎正掉入瞭一個被稱為“危局”的輿論漩渦。
激起漩渦的石子，是宜信在東北開展的三個房地產相關項目。
4月8日，有爆料人向媒體反映，宜信東北地區地產項目的8億元貸款已出現問題。
這8億元的壞賬中，貸款主體已經遭到多起訴訟，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。
而這部分壞賬的抵押物都是東北四線以下城市的爛尾樓。
對此，4月13日宜信CEO唐寧通過內部公開信澄清，宜信在東北開展的房地產相關業務隻有三個項目，共計2.64億元額度，項目運作均正常。
一波未平一波又起。
東北項目問題爆發3天後，又有媒體曝出，即將於下月到期的杭州某商業地產項目，也存在潛在的逾期或壞賬風險。
盡管宜信一再澄清，在宜信財富一年接近500億的資產配置中，隻有13.1%的資金配置到瞭各種房地產項目上，且有超值的抵押擔保，但仍未打消市場疑慮。
圍繞宜信一樁樁壞賬風波的背後，實際是對宜信P2P模式的擔憂。
其獨創的債權轉讓模式太容易讓外界產生“資金池”的聯想。
早在2013年8月13日，在互聯網大會上，央行副行長劉士餘就曾警示P2P平臺的道德風險以及操作風險，並直接指出，線下P2P如果脫離瞭平臺操作功能之後，就會演變成資金池，成為影子銀行。
業內認為劉士餘直指宜信線下P2P模式。
今年年初，P2P的監管歸口為銀監會，有消息稱，相應的P2P監管細則正在制定之中，而宜信出現在瞭監管部門召開的各種P2P行業研討會上。
近期，華融普銀山東高速項目延期兌付事件仍在繼續發酵。
投資者反映，宜信業務員在代銷產品時並未通過公司渠道。
宜信接受理財周報采訪時表示，“最近一段時間關於宜信的風險報道一方面並不是關於宜信的P2P業務的風險，另一方面也隻是集中在個別的一兩個項目上，並不存在風險發生的頻率在增大的情況。
”宜信版P2P模式宜信的P2P模式，得從宜信第一筆P2P業務說起，當時唐寧還僅是一個天使投資人。
8年前，唐寧所投資的培訓機構中出現瞭這樣一個問題，許多學員和傢長提出，培訓費能否采取分期或先培訓後付款的方式支付，但當時金融環境下，金融機構並不能為無抵押無擔保的學員提供貸款，唐寧隨即拿出自己的錢“試試”，後來學生按期償還瞭債務。
此時的借貸還僅是普通的民間借貸而已，如果就此打住，也就沒有瞭後來的宜信P2P模式。
唐寧察覺到瞭投資價值，隨即和達內、是公認的龍頭老大，能與之抗衡的則是恒天財富，後起之秀則以大唐財富、鉅派投資為代表。
“一年前，宜信在我看來就是一個做P2P的公司，跟諾亞完全是兩個領域，宜信相當於它伸手去撮合兩邊的資金需求，而諾亞則是相當於開瞭一個商場，信托、PE產品分放在貨架上賣，而不是去找基礎資產。
”一位接近諾亞財富的人表示稱。
但如今，財富管理行業已然發生瞭變化，不僅宜信以跑馬圈地速度進入，而且諾亞財富也開始轉型。
據瞭解，在2011年諾亞旗下的歌斐資產成立後，諾亞便開始向資產管理領域傾斜，諾亞原本的代銷模式弱化，而走向上遊的產品開發。
而恒天的重點仍然重在資金募集方面，即代銷業務是重點。
對於宜信的闖入，第三方財富管理行業似乎並不在意。
“宜信的進入並不會給現有市場形成沖擊。
這個市場很大，產品很多，項目也很多，大傢都一起做，細分方向也不一樣，交集不多，可以共存。
