BMO(加拿大蒙特利尔银行银行金融集团集团) 资本市场介绍

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【黄金交易平台】领峰贵金属 BMO ：美国数据疲软会利好金市，但效应恐怕昙花一现 国际现货黄金价格周二(4月14日)震荡于1183.68-1201.60美元/盎司区间，虽然美国3月零售销售月率增幅略微逊于预期导致美元走软，但黄金市场并未从中获得显著的持续性支撑，毕竟投资者仍然关注于美联储(FED)加息前景。

(上图为国际现货黄金价格日内分时图，图上时间为美国东部时间;图片来源：Bloomberg ，汇通财经)加拿大蒙特利尔银行(BMO)资本市场大宗商品分析师Jessica Fung 表示，大宗商品市场需求低迷不已，这恐怕会和供应过剩问题继续打压商品价格。

该分析师指出，大宗商品价格往往会在5-6月份见底，并随后在7-8月份随着终端用户在夏季放缓之后重返市场而反弹，相信美元兑大宗商品价格所构成的下行压力会在未来得到缓解。

该分析师称，加拿大蒙特利尔银行的研究部门还认为，美元过去六个月的强劲程度超乎市场预期，这已经得到投资者的消化，虽然整体上预计美元仍然会走强，但也不排除美元在未来数月里出现逆转的可能性。

加拿大蒙特利尔银行驻纽约大宗商品产品交易总监Tai Wong 在一次电话采访中指出，美联储(FED)处于在2015年某个时间节点上开始加息的风口浪尖之上，任何经济数据的发布都可能会影响到美国联邦公开市场委员会(FOMC)未来的加息路径，如果数据在某种程度上逊于预期，可能会触发黄金价格迅速上涨，但恐怕并不足以推动黄金市场持续性地反弹。

(上图为美元指数60分钟图，图片来源：Bloomberg ，汇通财经)原文地址：/expandnews/249290.html以上内容由领峰贵金属 提供，只供参考用途，并不构成任何现货黄金操作建议或者现货白银操作建议。

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信息披露透明
管理层需要按照相关法规要求，及时、准 确、完整地披露融资信息，保障投资者的 知情权。
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成功案例分析与启示
国内外成功案例介绍
联想集团MBO案例
通过引入战略投资者、发行新股等方式融资，实现管理层收购， 使联想成为全球领先的科技企业。
戴尔公司MBO案例
戴尔公司管理层通过杠杆收购，成功实现公司私有化，进一步推动 企业创新和发展。
税务政策调整
税务政策的调整可能影响管理层收购MBO的税 务成本，从而对收购方的收益产生影响。
创新金融工具应用前景
股权融资创新
通过发行优先股、可转债等创新金融工具，为管理层收购 MBO提供股权融资支持，降低收购方的资金压力。
债权融资创新
探索资产证券化、供应链金融等债权融资方式，为管理层 收购MBO提供低成本资金来源，优化收购方的债务结构 。
适用情况
企业运营稳定，现金流充 足，资产抵押物充足。
债券发行
优点
融资额度较大，资金成本相对较 低，不影响股东权益。
缺点
发行程序繁琐，市场接受程度不 确定，可能增加企业财务风险。
适用情况
企业信用评级较高，债券市场相 对活跃，具备债券发行经验。
股权融资
优点
融资额度大，无还款压力，能够 引入战略投资者制权分散。
适用情况
企业处于高速成长期，盈利能力较 强，具备较高市场估值。
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融资策略选择原则
风险与成本权衡
融资风险
在选择融资策略时，管理层需要充分考虑不同融资方式所带来的风险，如利率风险、信用风险等，以确保公司稳 健运营。
融资成本
管理层需要在满足资金需求的前提下，尽量降低融资成本，包括利息成本、手续费等，以提高公司整体效益。

BMO 资本市场介绍2010 年2月CLIENT LOGO销售与交易z 机构销售z 交易z 股票研究z 固定收入研究z 投资者市场开发z 投资者会议z 零售企业融资首次公开募股后续股票发行可兑换证券夹层贷款高收益债券投资级别债券企业贷款资产证券化BMO 金融集团概览BMO 资本市场全球运营BMO资本市场价值主张92008年金属与矿业类并购领先顾问$19.6 billion$3.7 billionJanuary 2008$5.4 billionAdvisor on Merger with Penn West Energy TrustAdvisor on Combination ofTSX Group and $1.3 billionAdvisor on Formation of an Integrated Oil Sands Business withHusky Energy$5 billionAdvisor on sale toPhilip Morris InternationalOctober 2008$2.2 billion$1.5 billion2008 Canadian M&A Market ShareCompleted BasisCanadian Targets/Sellers Only证券承销经验Trust Units$230 millionCommon Shares & WarrantsC$150 millionCommon Shares$165 millionCommon Shares$460 million$1.3 billionJoint BookrunnerSubscription ReceiptsMay 2008$153 million$150 million$1.2 billionMarket Total Deal ShareVolumeCount 2008年证券承销排行47North American Metals & Mining M&A AdvisoryCompleted and Pending Deals -Jan 2007 to Present最优秀的金属与矿业类并购顾问US$2.5 billionUS$1.0 billionC$347 millionAdvisor on Merger withNew GoldJune 2009C$175 millionAdvisor on Sale to IAMGOLD February 2009US$955 millionUS$967 millionC$192 millionUS$519 millionAdvisor on Sale to Randgold / AngloGoldAshanti C$350 millionC$240 millionCommon Shares & WarrantsC$150 million排名第一的金属与矿业类股票承销商North American Mining Equity IssuesFull Credit to Bookrunner2004 to PresentDealer # Deals # BookrunnerValue (C$mm)Share Joint BookrunnerInitial Public OfferingDecember 2007C$1.3 billionC$83 millionCommon Shares &US$1.8 billionC$165 millionCommon Shares & WarrantsC$403 millionCommon SharesC$460 millionJoint BookrunnerCommon Shares & WarrantsJune 2009C$370 millionSole BookrunnerCommon SharesJuly 2009C$90 millionJoint BookrunnerCommon SharesJuly 2009C$48 million化肥/农业证券专家$1,104,000,000$105,000,000$150,000,000Sole BookrunnerInitial Public OfferingMay 2008$300,000,000$1,374,994,000Sole Agent for Share Buyback programJanuary 2008, September 200810% of Outstanding Common Shares银行融资业绩US$1.0 billionIncrease$1.15 billion$1.0 billionUS$2.0 billion $4.0 billion$1.2 billion$3.6 billionGeneral Corporate$2.0 billion$1.0 billionUSA Ltd.US$30.0 billionUS$40.0 billion在金属和矿业类股票研究领域处领先地位BMO银行金融集团在中国1818年BMO进行首笔外汇交易，支持对华的贸易1961年BMO成为最早与中国银行建立直接的业务联系的西方银行之一1996年BMO成为首个在华注册的加拿大银行，获准在北京设分行开展全面业务2003年BMO 持有富国基金管理有限公司(中国的第二大共同基金公司) 16.7%的股份（2004年增至28%）2004年BMO成为首家取得中国银行业监督管理委员会(CBRC)颁发的许可证的加拿大银行，获准在中国销售衍生证券2005年7月BMO成为首家取得在华开展人民币业务许可证的加拿大银行，获准为在华的外资、中资企业提供人民币业务2005年3月BMO被选中成为做市商，与中国银行、中信银行和中国工商银行一道致力于建立新的外汇交易平台2005年BMO被评为在中国经营人民币业务顶级经营商2006年8月在北京设立了投资银行代表处BMO银行金融集团在中国2008年5月BMO的上海分行正式开始营业在中国我们分布在哪里？投资银行北京代表处分行北京上海广州香港代表处台北BMO在中国的服务在中国20年来的经验:我们提供:为中国公司服务的优秀财务顾问第一单中国公司收购资产C$111 million 中国核工业集团的首次海金川集团的第一单上市公Advisor on Acquisition ofPeru CopperC$840 millionC$455 millionCo-Lead UnderwriterUS$45 millionOrdinary SharesFebruary 2006近期中国交易精选Mergers & AcquisitionsC$100 millionC$455 millionAdvisor on Acquisition of C$840 millionAdvisor on Acquisition ofPeru CopperUS$46 millionAdvisor on Acquisition of Indophil ResourcesPending A$545 millionC$192 millionC$31 million$75 million$76 millionEquity FinancingUS$100 million近期中国交易Mergers & AcquisitionsC$100 millionC$455 millionAdvisor on Acquisition of C$840 millionAdvisor on Acquisition ofPeru CopperUS$500 millionUS$100 millionCo-Lead UnderwriterUS$45 millionOrdinary SharesFebruary 2006US$46 millionC$192 millionAdvisor on Acquisition of Indophil ResourcesPending A$545 millionC$31 million。

知识介绍：国外MBO的融资方式简介
2001-08-30
MBO是目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。

MBO的主要投资者是目标公司的经理和管理人员，或是经理和管理人员与投资者结成的联合。

他们往往对本公司非常了解，并有很强的经营管理能力。

通过MBO，他们的身份由单一的经营者角色变为所有者与经营者合一的双重身份。

MBO主要通过借贷融资来完成。

一般而言，MBO也需要从银行贷款或发行公司债券，如可转换可赎回的优先债券，甚至其他一些没有担保而信誉十分低的垃圾债券，所以MBO 实际上都是某种形式的杠杆收购。

典型的杠杆收购起源于美国。

在MBO操作过程中，管理层只需付出收购价格中很少一部分，其他资金则通过债务融资来筹措，其中所需资金的50-60%通过以公司资产为抵押向银行申请有抵押收购贷款。

该贷款可以由数家商业银行组成辛迪加来提供。

这部分资金也可以由保险公司，或专门进行风险资本投资或杠杆收购的有限责任公司来提供。

其他资金以各种级别的次等债券形式，通过私募(针对养老金基金、保险公司、风险资本投资企业等)或公开发行高收益率债务(也就是垃圾债券)来筹措。