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投资学作业及答案1作业1 债券、股票价值分析♦ 债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？债券的内在价值 （万元）553810110010.).(V =+=注：运用教材P192公式（8－10）求解。
2、某零息债券面值为1000元，期限5年。
某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购买该债券的价值＝（元））（348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。
3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？%.%..%)(%)()r ()i (Par m n 63951009595357110035711001018110011145=⨯-==++⨯=++⋅=投资收益率（元）年后的卖价持有注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？%./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097110597110523133822313386110001P 97110510161100011P 32525===-+=-+==⨯-==+⨯=+⋅==++⨯=++⋅=则年投资收益率 资收益率（或经代数变换后，投年的投资收益率（元）债券终值（元）年后的买入价注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。
作业名称：投资学概论第一次作业作业总分：100 通过分数：60起止时间：2015-4-10 至 2015-5-6 23:59:00标准题总分：100详细信息：题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:凸性具有减少久期近似误差的性质。
利率变化引起债券价格实际上升的幅度比久期的线性估计要高，而下降的幅度要小。
因此，在其他条件相同时，人们应该偏好凸性（）的债券。
A、大B、小C、不确定D、随便正确答案:A题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:某公司预计今年支付的股息为2元，同时可以预计该公司股息以每年5%的比例增长。
如果折现率为10%，那么该公司股票价格应该为多少？A、42B、45C、42D、40正确答案:C题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:在久期给定的情况下，凸性反映了债券带来的现金流的集中程度，现金流越集中凸性越小，现金流越分散则凸性（）。
A、越小B、越大C、不变D、无法判断正确答案:B题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:境外发行、人民币标明面值，外币购买、原来仅对境外居民， 2001年起对境内居民开放的股票是（）。
A、A股B、B股C、H股D、N股正确答案:B题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:一国政府、金融机构、工商企业在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券称为（）。
A、国际债券B、外国债券C、欧债债券D、扬基债券正确答案:C题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格（），而使看跌期权价格（）。
A、下降、下降B、下降、上升C、上升、上升D、上升、下降正确答案:B题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:（）的目的是规避所面临的风险，而宁愿为此付出一定的代价。
作业1 债券、股票价值分析♦ 债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？债券的内在价值（万元）553810110010.).(V =+=注：运用教材P192公式〔8－10〕求解。
2、某零息债券面值为1000元，期限5年。
某投资者于该债券发行的第3年末买进，现在该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购置该债券的价值＝（元））（348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③不管是零息债券依旧一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，因此在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④不管时刻点在期初、依旧在期间的任何时点，根底资产的定价根基上对今后确定现金流的贴现。
3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，同时持有2年正好到期，请咨询该投资者在此期间的投资收益率是多少？注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。
5、某公司发行面值1000元、票面利率为8%的2年期债券〔票息每年支付两次〕。
假设市场必要收益率为10%，请计算该债券的价格。
解1〔用附息债券定价公式计算〕： 解2〔用一般年金现值公式简化计算〕：6、某机构持有三年期附息债券，年息8%，每年付息一次。
2年后该债券的价格为每百元面值105元，市场利率为10%，咨询该机构应卖掉债券依旧接着持有？什么缘故？2年后的理论价值＝108／(1+10%)3-2＝而市场价格为105元，高估，应卖出。
投资学概论作业1、假定A公司每年的股利政策为每股1.2元的现金红利，资金的必要收益率为5%，问A 公司股票的理论价格为多少。
2、什么是股票价格指数？并计算下面市场的指数。
某证券市场的股票价格和流通股数量如下，假定基期证券市场的市值定义为100点，分别计算以基期和报告期流通股为权数的报告期指数。
3、某公司每10股派发现金红利4元，并每10股转增3股送3股，同时，按10配3的比例向现有股东配股，配股价格为15元，若该公司股票在除权除息日的前收盘价为20元，则除权（息）报价应为多少？4、某基金管理公司2012年5月30日的资产和负债情况如下：股票A，2亿股，收盘价30元，股票B，3亿股，收盘价20元，股票C，5亿股，收盘价15元；债券A市值8亿元，债券B市值20亿元，债券C市值25亿元；货币资产价值30亿元；现金18亿元，债务30亿元。
该公司基金总份额为200亿份，计算该公司当日每份基金的净值为多少。
5、某投资者2012年5月20日以2150点/张的价格买进50张9月20日到期的沪深300指数合约，6月5日以2280点/张的价格卖出50张合约平仓。
假定指数每点的价值为300元，保证金比例为15%，不计算其它费用，该投资者初始投入资金是多少，盈利或亏损多少？投资回报率为多少？6、一对夫妇欲积累一笔育儿基金，用于5年后供孩子上大学用。
此项基金约需要6万元，银行利率12％，问每年末至少要存款多少？解：A =F(A／F，i ，n)=6×(A／F，12% ，5)= 6 ×0.15741=0.9445（万元）7、某人学习了投资学课程以后，了解到达到富裕的最佳决策及实施这一决策的方法是利用货币的增殖能力。
如果他希望在年满59岁退休时拥有100万元，他决定从25岁生日时就开始投资，假定投资的年收益率为10％，则从第25个生日起，到第59个生日止，每个生日必须投资多少？解：A ＝F(A／F，i ，n)=100 ×(A／F，10% ，35)= 100 ×0.00369=0.369（万元）8、有一家小饭店要出租，合同期为8年，预计年净收益20万元，若投资者要求的年收益率为20％，问投资者最多愿意出多少价格租小饭店？解：P＝A×(P／A，i ，n)=20 ×(P／A，20% ，8)= 20 ×3.837 =76．74（万元）9、某投资项目贷款200万元，银行要求在10年内等额收回全部贷款，已知贷款利率为10％，那么项目每年的净收益不应少于多少万元？解：A = P(A／P,i,n)=200(A／P,10%,10)= 200 ×0.16275 = 32．6万元9、浙江某大学毕业生欲回家乡筹办一家澳洲火鸡饲养场，第一年投资10万元，1年后又投资15万元，2年后再投入20万元，第3年建成投产。
.标准题总分100标准题得分98题号 :1题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:22015 年初，经测算某养老金负债的久期为7 年，该基金投资两种债券，其久期分别为3年和 11 年，那么该基金需要在这两种债券上分别投资多少才能不受 2015 年利率风险变化的影响？A、 0.3 和 0.7B、 0.4 和 0.6C、 0.7 和 0.3D、 0.5 和 0.5学员答案： d说明：本题得分： 2题号 :2题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2假设一张可转换债券发行面值为1000 美元，可兑换公司40 股股票。
目前的价格是每股20美元，那么公司股票至少上涨到（）以上时债券持有者可以通过把债券转换为股票而获利。
A、 30 美元B、 28 美元C、 25 美元D、 18 美元学员答案： c说明：本题得分： 2题号 :3题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某面值为 1000 元的债券当前的市场价格为1010 元，若该债券的票面利率为 2.1%，还有 1 年到期，每年付息 1 次，则其当前收益率为（）。
A、 1.09%B、 2.08%C、 2.11%D、 1.78%学员答案： b说明：本题得分： 2题号 :4题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某面值为 1000 元的债券当前的市场价格为 1010 元，若该债券的票面利率为 2.1%，还有 1年到期，每年付息 1 次，则其到期收益率为（）。
A、 1.09%B、 2.08%C、 2.11%D、 1.77%学员答案： b说明：本题得分： 0题号 :5题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某公司债券的面值为 100 元，现距离到期日为 15 年，债券的票面利率为 10％，每半年付息一次。
若该债券的现价为 105 元，求到期收益率。
A、 0.0934B、 0.095C、 0.0978D、 0.0883学员答案： a说明：本题得分： 2题号 :6题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2在久期给定的情况下，凸性反映了债券带来的现金流的集中程度，现金流越集中凸性越小，现金流越分散则凸性（）。
投资学作业1.经测试，得分为18A=（27-18）/（27-9）*（8-2）+2=52.张强现有风险资产组合的预期收益为E(r p )= ∑w i E(r i )5i=1= 5.6%*11.76% + 6%*11.76% + 12.2%*35.29% +11.2%*17.64%+14.4%*23.55% = 11.03642%标准差为σp = √∑∑w i w j σij 5i =15i =1= √w 12σ12+w 22σ22+⋯⋯⋯⋯+2w 3w 5cov (r 3r 5)+2w 4w 5cov (r 4r 5)= 19.06%现有风险资产组合的不足之处：现有风险组合的预期收益虽然较高，但同时风险也相对较高。
张强的风险厌恶程度偏高，所以现在的风险资产组合并不适合他。
他要求保持较多的流动性强的货币市场基金，但显然现有的货币市场基金比例较小，而股票与对冲基金比重较大，这样也增大了风险，同时流动性偏低。
3.利用风险资产的相关数据可以找出风险资产的最小方差组合前沿和有效前沿，再使过无风险资产的点的直线斜率最大化来找到最优风险资产组合的点。
即使： maxS p =E(r p )−r f σp 通过Excel 计算结果如下图：所以优化后的风险资产组合的投资权重为货币市场基金占26.6%，信用债占22.5%，股票市场占13.5%，房地产信托基金占19.8%，对冲基金占17.7%。
优化后风险资产组合的预期收益率为9.2%，标准差为13.6%.4.设张强投资于风险资产的百分比为y，此时A=5.15根据公式U=E(r c)-0.005Aσc2=r f+y[E(r p)-r f]-0.005Ay2σp2对U求导使得效用最大化可得到：y*=E(r p)−r f0,01Aσp2=65.09%由于我与张强A相同，所以y也相同。
5．根据第四问计算出的资本配置比例，可以得到现有投资组合的预期收益E（r）=65.09%*9.2%+34.91%*3%=7.04%σ=65.09%*13.6%=8.85%1）乐观情况：假设夫妻双方都就业，投资收益为预期收益加上一个标准差，现有轿车以一年一万元的方式折旧，房子不折旧也不增值。
作业1 债券、股票价值分析♦ 债券1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？债券的内在价值 （万元）553810110010.).(V =+=注：运用教材P192公式〔8－10〕求解。
2、某零息债券面值为1000元，期限5年。
某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购置该债券的价值＝（元））（348570801100035..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，根底资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。
3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？%.%..%)(%)()r ()i (Par m n 63951009595357110035711001018110011145=⨯-==++⨯=++⋅=投资收益率（元）年后的卖价持有注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？%./%%)()r (%%....%)()c (ar .%)(%)()r ()i (ar m n m n 5102%21)211101112110097110597110523133822313386110001P 97110510161100011P 32525===-+=-+==⨯-==+⨯=+⋅==++⨯=++⋅=则年投资收益率 资收益率（或经代数变换后，投年的投资收益率（元）债券终值（元）年后的买入价 注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。
《投资学》第一次作业习题集：第一章：一、判断题 1,2,6,8,1,15,16,18,23，25,26,31,33,39；二、单项选择题：1,2,4,5,7,8,9,10,13,14,16,19,22,23四、简述题：1,3五、论述题：1,2第二章：一、判断题：1,2,3,9,11,15,16,23,24,25,27,29,31,32,34,36,37,40二、单项选择题：2,5,6,7,8,9,12,18,19,20四、简述题：5,6,7,10五、论述题：4六、计算题：4七、计算分析题：2补充题：1. 为什么金融资产是家庭财富的组成部分，却不是国家财富的资产部分？为什么金融资产仍与经济社会的物质福利有关？2. 金融工程曾经遭到贬低，认为仅仅只是对资源重新洗牌。
批评者认为：把资源用于创造财富而非重新分配财富或许更好。
评价这种观点，从各种基础证券中创造一系列衍生证券是否带来好处？3. 请举出三种金融中介的例子，并解释它们如何在小型投资者和大型资本市场或公司之间起到桥梁作用。
4. 与“自下而上”的投资方式相比，“自上而下”的投资方式有什么优点？5. 说明普通股、优先股与公司债券之间的主要区别是什么？6. 说明看涨期权与期货合约中的多头头寸的区别。
7. 分析下表中的三只股票，其中t P 表示t 期股价，t Q 表示t 期发行在外的股票b ，第二年价格加权指数的除数将会发生什么变化？c ，计算第二期的收益率d ，计算市值加权指数e ，等权重指数8.假设英特尔股票的当前价格为每股40美元，你买入500股，其中15000美元是你的自有资金，剩下向经纪人借入，贷款利率为8%。
（1）如英特尔的股价瞬间变为：44美元、40美元或36美元，你的经纪人账户中权益的变动百分比是多少？你的投资收益率与股价变化率之间的关系是什么？（2）若维持保证金比率为25%，股价跌多少时你会接到保证金缴款通知？（3）如你最初买入股票时自有资金只有10000美元,（2）的答案将如何变化？（4）若一年后英特尔股价变动为：44美元、40美元或36美元，你的投资收益率分别是多少？（假设初始投资中自有资金为15000美元），你的投资收益率与股价变化率之间的关系是什么？（5）假设一年已经过去，股价跌到多少时你会收到保证金催款通知？9. 假设你卖空500股英特尔公司股票，其当前市价为每股40美元，你向经纪人支付15000美元来建立你的保证金账户。
【精编推荐】年南大投资学概论第一次作业题号:1题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:某公司拥有149,500,000的总资产，其中普通股：100,000,000，资本公积：5,000,000。
盈余公积：30,000,000，股东权益是135000000，若在外发行10000000股，则每股账面价值为（）。
A、14.95B、13.5C、10D、10.5正确答案:B题号:2题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:境外发行、人民币标明面值，外币购买、原来仅对境外居民，2001年起对境内居民开放的股票是（）。
A、A股B、B股C、H股D、N股正确答案:B题号:3题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:债券持有者具有可以按照一定的条件，将债券按照一定的比例转换为股票的选择权，该债权被称为（）。
A、可赎回债券B、可递延债权C、可转换债券D、可换新债券正确答案:C题号:4题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:（）指的是协议双方约定在将来某个确定时间按照确定的数额、利率和期限进行借贷的合约。
A、期货合约B、远期利率协议C、利率互换协议D、远期合约正确答案:B题号:5题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:如果预期在交易完成后股市将大幅上涨，下列哪一个交易在股指期权市场中最有风险？A、出售无担保的看跌期权B、出售无担保的看涨期权C、购买看涨期权D、购买看跌期权正确答案:B题号:6题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:第一次募集后，可以继续发行股票，向社会公众发售股票为（）。
A、配股B、并股C、拆股D、增发正确答案:D题号:7题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:持有人可在存续期内指定的一段时间行权的期权是（）。
A、欧式期权B、美式期权C、两平期权D、百慕大式期权正确答案:D题号:8题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2内容:以下哪种债券的利率随着市场利率的变化而调整（）。
