私募股权基金募集运作基础知识培训
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PE私募股权投资基金综合知识全解读(干货)qhxsina一、私募股权投资基金是什么?股权投资是非常古老的一个行业,但是私募股权(privateequity,简称PE)投资则是近30年来才获得高速发展的新兴事物.所谓私募股权投资,是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资,并提供相应的管理和其他增值服务,以期通过IPO或者其他方式退出,实现资本增值的资本运作的过程。
私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业,而在于最后从企业退出并实现投资收益。
为了分散投资风险,私募股权投资通过私募股权投资基金(本站简称为PE基金、私募基金或者基金)进行,私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金,然后寻求投资于未上市企业股权的机会,最后通过积极管理与退出,来获得整个基金的投资回报.与专注于股票二级市场买卖的炒股型私募基金一样,PE基金本质上说也是一种理财工具,但是起始投资的门槛更高,投资的周期更长,投资回报率更为稳健,适合于大级别资金的长期投资。
20世纪七十年代末,美国税法的变化使得美国大众、私人退休基金以及大学的捐款开始投资小额资金于私募基金。
这些潜力庞大的资金成为私募股权投资的资金来源,对私募基金的形成起了非常大的推动作用。
经过30年的发展,私募基金成为全球资本市场重要的金融力量。
据统计,全球私募股权投资基金规模已接近1万亿美元。
在美国次贷危机爆发及随后的信贷市场紧缩等不利环境下,IPO退出不畅,私募股权融资成为企业融资的首要渠道,而多数上市的企业,背后都能够找到私募股权投资基金的身影.中国也不例外,中国目前已经成为全球最活跃的私募股权投资市场。
据科技部、商务部联合进行的“全国创业风险投资调查”,2008年我国的风险投资机构达到464家,管理的资本达1455亿元.截至2008年为止,风险投资累计6796项,累计投资金额为769。
7亿元。
已经向中国证监会申请报送创业板上市材料的企业,绝大多数都得到过私募基金的支持.二、风险投资/创业投资基金与PE基金有何区别?风险投资/创业投资基金(Venture Capital,简称VC)比PE基金更早走入中国人的视野。
私募股权投资基金基础知识教材
以下是一些关于私募股权投资基金基础知识的教材:
1. 《私募股权投资基金概论》:介绍私募股权投资基金的概念、特点、分类等基础知识,并介绍基金的运作模式、投资决策过程以及风险管理等内容。
2. 《私募股权投资基金法律法规与政策》:介绍私募股权投资基金相关的法律法规和政策,包括基金的设立、募集、投资、退出等方面的规定,以及监管机构的职责和监管要求等内容。
3. 《私募股权投资基金投资组合管理》:介绍私募股权投资基金的投资策略和投资组合管理方法,包括资产配置、风险控制、退出决策等方面的内容,同时还介绍了如何进行尽职调查和投后管理的方法和技巧。
4. 《私募股权投资基金募集与营销》:介绍私募股权投资基金的募集和营销策略,包括募集渠道、募集方式、募集目标群体的选择等方面的内容,同时还介绍了如何进行基金的定位和品牌建设的方法和技巧。
5. 《私募股权投资基金绩效评价与风险管理》:介绍私募股权投资基金的绩效评价和风险管理方法,包括绩效指标的选择和计算、风险管理工具的应用、风险控制和风险分散等方面的内容。
以上教材可以帮助初学者全面了解私募股权投资基金的基础知
识,了解基金的运作和管理方法,从而提高对私募股权投资基金的理解和运用能力。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(基础题)单选题(共40题)1、公司型基金的基金份额的持有方式是成为公司的()。
A.股东B.董事C.高级管理人员D.工作人员【答案】 A2、A基金拟进行医疗器械制造行业的投资,正在对业务及产品类似的Y、Z两个公司尽调。
其中,Z公司本年预计销售收入比Y公司多1000万元,且Z公司发展更为迅猛,Z公司在3个月前接受B基金投资时投后估值为6亿元,B基金采用市销率倍数法按本年预计销售收入估值市销率倍数为12。
A基金参考B基金的估值方法对Y公司进行估值,选取使用行业平均市销率倍数10,则计算Y 公司的估值为()。
A.4.8亿元B.4亿元C.6亿元D.5亿元【答案】 B3、基金业协会的最高权力机构为()A.社会团体法人B.会员代表大会C.审议理事会D.专职会长【答案】 B4、投资者的评估结果有效期最长不得超过3年。
募集机构逾期再次向投资者推介私募基金时,需重新进行投资者风险评估。
()私募基金产品的投资者持有期间超过()的,无需再次进行投资者风险评估。
A.不同、2年B.不同、3年C.同一、3年D.同一、2年【答案】 C5、股权投资基金的投资者应当如实填写风险识别能力和承担能力问卷,如实承诺资产或者收入情况,并对其()负责。
A.准确性、易懂性和可理解性B.真实性、易懂性和可理解性C.准确性、易懂性和完整性D.真实性、准确性和完整性【答案】 D6、下列哪些投资者视为当然合格投资者()A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D7、投资后管理中,对处于市场扩张阶段的企业,()不能反映出企业的成长速度。
A.新拓展市场区域B.应收账款金额C.销售增长率D.营业网点开设【答案】 B8、投资机构为被投资企业提供的增值服务通常包括()A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ、ⅥB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、ⅥC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ、ⅥD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ【答案】 B9、(2018年真题)股权投资基金管理人履行重大事项临时披露义务中,下述不属于重大事项信息的是()A.投资者数量超过法律法规规定B.基金托管人的托管费率变更C.基金管理人发生重大事项变更D.基金发生清盘或清算【答案】 A10、某国内的股权投资基金使用相对估值法,对本土的A公司进行交易估值,可比公司B在美国上市,相比之下,A公司技术更为先进,用户规模更大,实力更为雄厚,有望很快在国内上市,以下表述正确的是()。
私募股权投资基金基础知识1.什么是私募股权投资基金私募股权基金顾名思义是指从事非公开股权投资的基金。
而私募股权投资(Private Equity)(简称“PE”),是指对非上市企业进行的权益性投资,并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造,通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。
私募股权投资的资金,一般采取非公开发行的方式,向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。
2.私募股权投资基金的分类私募股权投资基金通常包括创业投资基金、并购投资基金、过桥基金,等等;创业投资基金投资于包括种子期、初创期、快速扩张期和成长初期的企业;并购投资基金投资于扩展期企业和参与管理层收购;过桥基金则投资于过渡企业或上市前的企业。
3.如何区别不同类型和不同规模的私募股权基金?私募股权基金也可以根据基金的规模来分类,通常基金规模越大,越是投资企业发展的后期,即为收购基金或过桥基金。
而小型基金为创业投资或叫风险投资基金。
最复杂的是通常叫中间市场的基金,它既有投资高端的,也有投资低端的,不同的中间市场的基金有不同的投资对象和投资风格,不像创业投资或收购基金那样目标明确。
4.私募股权投资基金的特点在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私下协商形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
5.私募股权基金投资方式多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。
反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的.工具形式。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
6.私募股权基金投资企业一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。
7.私募股权基金投资期限投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。
8.私募股权基金投资缺点流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(典型题)单选题(共30题)1、以下关于信托(契约)型股权投资基金的增资、退出、收益分配与清算,描述错误的是()。
A.信托(契约)型股权投资基金收益分配和风险承担原则由基金合同约定B.信托(契约)型股权投资基金不具备法人实体地位C.封闭式运作的信托(契约)型股权投资基金,存续期间不能申购(增资)和赎回(退出)D.信托(契约)型基金份额转让的价格由基金托管人清算,基金管理人复核【答案】 D2、(2017年真题)()是指在一定期限之后如果企业未能完成一定指标,投资者会获得一定补偿,以弥补其由于企业的实际价值降低所受的损失。
A.赎回条款B.补偿安排C.对赌安排D.回售条款【答案】 C3、(2020年真题)关于折现现金流估值法,表述错误的是()。
A.企业自由现金流折现模型得到的是企业价值,可以通过价值等式推出股权价值B.股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最低的现金流C.红利折现模型不适用于红利发放政策不稳定的目标公司D.企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下,可以向出资人(股东和债权人)进行自由分配的现金流【答案】 B4、私募基金合同发生重大事项发生变更的,私募基金管理人应按照中国基金业协会要求及时向()报告。
A.中国证券业协会B.中国证监会派出机构C.中国证监会D.中国基金业协会【答案】 D5、私募基金管理人应当对私募基金推介材料内容的()负责。
A.真实性、易得性、准确性B.真实性、完整性、及时性C.真实性、易得性、及时性D.真实性、完整性、准确性【答案】 D6、关于重组上市说法错误的是()。
A.重组上市的一种路径是上市公司以公开发行方式直接向收购方发行股份购买其资产,从而达到重组上市的目的B.重组上市是指一家非上市公司通过把资产注入已上市公司得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,原非上市公司间接上市C.重组上市的一种路径是非上市公司控制上市公司后,通过上市公司收购非上市公司的资产,将非上市公司的有关业务和资产注入到上市公司中去,从而实现重组上市的目的D.在重组上市的方式中,原上市公司一般处于不景气行业中,具有收购成本低,股本扩张能力强等特点【答案】 A7、境外直接上市是指企业直接以国内股份有限公司的名义向国外证券主管机构申请发行股票(或其他衍生工具),向当地()申请上市。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库与答案单选题(共30题)1、网站公示的股权投资基金基本情况包括()A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 C2、关于董事会席位条款,以下表述错误的是A.董事会席位条款会约定董事会的席位构成B.董事会席位条款通常会约定董事会席位分配规则C.董事会席位条款通常约定董事会席位总数D.在未获得董事会席位的情况下,股权投资基金委派的观察员通常具有投票权【答案】 D3、基金投资者投向基金的资金与财产安全承担责任与义务,原则上主要包括的方面不属于的一项是()A.募集机构在募集过程中应烙尽职守、诚实守信、谨慎勤勉,防范利益冲突,履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务,并按照法规要求的合格投资者制度承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任;B.募集机构在募集阶段应与基金投资者关于基金合同及附属文件充分沟通,并就法规可能影响的基金合同生效程序进行客观描述;C.募集机构应建立相关制度保障投资者的商业秘密并对个人信息严格保密,并确保基金相关的公开信息不被用于进行非法交易等;D.募集机构应建立相关制度以保障基金财产和客户资金安全,包括但不限于基金募集与分配账户安排、基金托管安排等。
【答案】 C4、股权投资基金对目标企业的尽职调查内容不包括()A.业务尽调B.项目估值C.财务尽调D.法律尽调【答案】 B5、私募股权投资者最不愿意看到的投资退出机制为()A.二次出售B.IPOC.破产清算D.MBO【答案】 C6、公司型股权投资基金管理人申请基金管理人登记时,提交的资料不包括()。
A.工商登记正副本复印件B.基金管理人的基本制度C.合伙协议D.法律意见书【答案】 C7、基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达()次的,基金业协会将其列入异常机构名单,并通过私募基金管理人公示平台对外公示。
A.2B.3C.4D.5【答案】 A8、下列不属于有限责任公司型基金设立条件的有()。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础试题库和答案要点单选题(共50题)1、双方通过约定价格、数量和约定号,统一提交到股转中心,完成交易,这种老股东常用的成交方式是()。
A.点击成交B.互报成交确认申报C.收盘手动匹配成交D.做市商转让确认【答案】 B2、下列不是对股权投资基金的基本要求的是()A.进行国家宏观政策或者产业政策的投资B.股权投资基金应当坚持专业化运作原则,在基金合同、基金公司章程、基金合伙协议等文件中明确基金类别及与之相对应的投资范围C.股权投资基金财产独立于基金管理人、基金托管人的同有财产D.从事承担无限责任的投资【答案】 D3、我国法律规定,有限合伙人可以退伙,但退伙通常需要()合伙人同意。
A.二分之一以上B.全体C.三份之二以上D.三分之一以上【答案】 B4、区域性股权交易市场是多层次资本市场的重要组成部分,对于促进企业特别是()股权交易和融资,鼓励科技创新和激活民间资本,加强对实体经济薄弱环节的支持,具有积极作用。
A.大型企业B.中小微企业C.传统企业D.高新技术企业【答案】 B5、2015年甲创业投资基金投资X生物科技500万元投资前估值4500万元,2016年乙创业投资基金投资X生物科技2000万元,投资后估值1亿元,2017年甲创业投资基金欲按照X生物科技股权价值1.5亿元出售其持有的全部股权,假设X生物科技无其他股权变动,如乙基金行使第一拒绝权,则下列表述正确的是()A.应以1500万元总价与其他新投资人一起按比例购买甲基金欲出售的股权B.应以1200万元总价与其他新投资人一起按比例购买甲基金欲出售的股权C.可以以1500万元优先购买甲基金欲出售的全部股权D.可以以1200万元优先购买甲基金欲出售的全部股权【答案】 D6、公司型基金的参与主体主要分为()。
A.投资者和基金管理人B.投资者和基金托管人C.投资者和基金债权人D.投资者和基金服务机构【答案】 A7、关于企业估值方法中的清算价值法,表达错误的是()。
2023年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识题库附答案(基础题)单选题(共30题)1、管理费和托管费()作为计算基数收取。
A.Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ【答案】 D2、股权投资基金要求目标公司通过保密协议或其他方式,确保其董事、高管和其他关键员工不得兼职与本公司业务有关竞争的职位,以上内容属于投资协议的哪一项条款()。
A.排他性条款B.保护性条款C.保密条款D.竞业禁止条款【答案】 D3、在合伙型基金中,普通合伙人、有限合伙人及基金管理人通过()等系列协议,约定相关权利和责任,同时也对基金运作的相关事宜进行事先规范。
A.有限合伙协议,委托协议B.投资协议,委托协议C.投资协议,委托管理协议D.有限合伙协议,委托管理协议【答案】 D4、相对估值法是指将企业的()乘以(),从而获得对企业股权价值的估值参考结果。
A.主要财务指标;根据行业或参照企业计算的估值乘数B.年利润;根据行业或参照企业计算的估值乘数C.主要财务指标;市盈率D.净收益;市现率【答案】 A5、目前我国股权投资基金合格投资者标准,表述错误的是()A.具备相应风险识别能力和风险承担能力的客户B.近三年年均收入不低于 50 万的个人C.金融资产不低于 300 万的个人D.金融资产高于500 万的单位【答案】 D6、创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年(24个月)以上,符合条件的,可以按照其对中小高新技术企业投资额的(),在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额;A.60%B.70%C.80%D.90%【答案】 B7、在对股权投资基金进行估值时,若投资项目属于存在活跃市场的投资品种,则应当采用()。
A.基金管理人应在与相关当事人商定之后,按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值B.基金管理人应在与咨询其他专业机构之后,按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值C.活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值D.被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值【答案】 C8、以下不是股权投资基金清算退出的流程的是()。
私募基金基础知识在当今的金融市场中,私募基金作为一种重要的投资工具,逐渐受到了越来越多投资者的关注。
然而,对于许多人来说,私募基金仍然是一个相对陌生的领域。
接下来,让我们一起揭开私募基金的神秘面纱,了解一些基本的知识。
一、什么是私募基金私募基金,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。
与公募基金相比,私募基金的募集对象通常是少数特定的投资者,包括机构投资者和高净值个人投资者。
私募基金的投资策略更加灵活多样,可以根据市场情况和投资者的需求进行定制化的投资组合。
二、私募基金的特点1、投资门槛高由于私募基金的风险相对较高,且对投资者的风险承受能力和资金实力有较高要求,因此其投资门槛通常较高。
一般来说,投资者需要具备一定的资产规模和投资经验才能参与私募基金的投资。
2、灵活性强私募基金在投资策略、投资范围和投资组合的构建上具有更大的灵活性。
基金经理可以根据市场变化和投资机会,迅速调整投资组合,以实现投资目标。
3、信息披露相对较少私募基金不像公募基金那样需要向公众披露详细的投资组合和业绩情况,其信息披露程度相对较低。
这也使得私募基金的运作相对较为神秘。
4、收益潜力大高风险往往伴随着高收益的可能性。
私募基金由于其灵活的投资策略和专注于特定领域的投资,在市场环境有利时,有可能获得较高的投资回报。
三、私募基金的分类1、私募证券投资基金主要投资于公开交易的股票、债券、期货、期权等金融产品。
2、私募股权投资基金投资于非上市企业的股权,通过企业上市、并购或管理层回购等方式实现退出,获取资本增值收益。
3、创业投资基金专注于投资早期的创业企业,帮助其发展壮大,并在企业成长后实现投资回报。
4、其他私募投资基金如投资于房地产、艺术品、红酒等特定领域的私募基金。
四、私募基金的运作流程1、基金募集私募基金管理人通过各种渠道,向特定的投资者推介基金产品,并完成资金的募集。
2、基金设立募集到足够的资金后,私募基金正式设立,确定基金的投资策略、投资范围、管理费用等相关条款。
2023-2024基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识基础知识手册1、非法吸收或者变相吸收公众存款,具有下列哪些情形,应当依法追究刑事责任。
()A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正确答案:B2、尽职调查的作用除了验证过去财务业绩的真实性外,更重要的在于预测企业未来的业务和财务数据,并在此基础上对企业进行()。
A.估值B.分析C.调查D.研究正确答案:A3、对目标公司而言,其在融资过程中所知悉的股权投资基金的( )等信息通常均属于商业秘密。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:D4、私募基金管理人应当坚持()符合专业化经营要求。
A.公开原则B.专业化管理原则C.公正原则D.公平原则正确答案:B5、(2017年)股权投资基金为被投资者提供增值服务的目的是()。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:D6、投资者风险识别能力和承担能力问卷及风险揭示书的内容与格式指引,由()按照不同类别私募基金的特点制定。
A.中国证监会B.证券交易所C.基金管理人D.基金业协会正确答案:D7、息税前利润不包含()。
A.所得税B.利息C.净利润D.折旧正确答案:D8、投资后阶段常用的监控指标不包括( )。
A.管理指标B.经营指标C.估值指标D.财务指标正确答案:C9、下列关于从事股权投资基金业务行为的说法中,正确的有()。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:D10、股权投资基金的分配通常采用( )A.基金管理人的业绩报酬B.瀑布式的收益分配体系C.门槛收益率D.回拨机制正确答案:B11、2014年8月21日,中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》明确了中国证券投资基金业协会对股权投资基金行业的职能包括()。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案:B12、关于股权投资基金管理人向行业自律组织提交基金管理人财务报告的描述,说法正确的是( )。