宇通客车分析
客车，特别是大中型客车相对其他汽车子行业来说区隔程度比较大。这除了技术上的原因外，最主要的是因为客车的目标客户群相对于一般乘用车有较大差异，很难使用统一的销售渠道。因此，客车往往会形成专业的制造企业。
最近几年，中国大中型客车市场开始出现了品牌集中化的情况。2010年，厦门金龙集团和宇通客车在中国大中型客车市场合计占据了45%左右的市场份额。已经初步出现寡头竞争的局面。所谓寡头竞争，就是市场竞争格局表现为只有少数几家企业相互竞争的景象。在寡头竞争里，表面上寡头们相互争的不亦乐乎，实际上是它们共同对市场上的小参与者进行排挤。因此在寡头竞争中，真正遇到危机的是中小竞争者。但是，中国客车市场仍然在快速增长中，市场空间比较宽裕。就目前而言，还不能认定宇通和三龙或者再加什么品牌形成了寡头，其他品牌没戏了或者注定艰难了。那么宇通和金龙之间有什么差异呢？
第一个显著差异就是公司的结构，宇通相对比较简单。宇通集团然后宇通客车，单线链接（至少客车是如此）。而金龙是三龙戏珠（厦门金龙、苏州金龙和厦门金旅），三龙之间有一定的竞争关系。
二、在困难时期的表现：宇通08年销售车辆数比07年增长12%，09年比08年增长2%。其中大中型客车，08年比07年增长7.5%，09年比08年增长1.8%。再其中，大型客车08年比07年增长11%，09年比08年减少5.8%。
金龙销售车辆数08比07年减少14.7％，09年比08年增长0.6%.其中大中型客车，08年比07年减少2.9%，09年比08年减少9%。再其中，大型客车08年比07年增长1.4%，09年比08年减少8.5%。
大中型客车的销售有比较明显的周期性，这个没什么了不起。但是，在苦难时期，不同企业的不同表现对企业本质的反应要远远超过繁荣时期。从销售车辆数看，至少从年报反应的方面，宇通的表现明显好于金龙。再看看销售收入：宇通自06-10年这5年间，（这5年是从繁荣到出现回落再到繁荣），销售收入年复合增长率20%。营业利润年复合增长率25%。根本看不出出现了先后持续大半年的（08年四季度-09年二季度）的困难时期。金龙自06-10年这5年间，销售收入年复合增长率10%。营业利润年复合增长率8%。
有意思的是，如果我们把时间拉长到2001年，从01年到10年，金龙的销售收入增长和营业利润增长的速度比宇通快。销售收金龙增长了13倍，而宇通只增长了8倍。营业利润金龙增长了13倍，而宇通只增长了7.6倍.当然，要讨论这个现象前，我们必须注意到金龙的资产注入。从01年到10年，金龙的净资产增加了5.62倍，宇通只增长了2.9倍。但是，从06-10年这5年间，宇通的净资产年复合增长率13,%，而金龙为11.6%。
那么，这是否能得出从01年到05年，金龙表现好于宇通，而从06年到10年宇通表现好于金龙，这两家公司只是在不同时期有好有坏，呈现你追我赶的情况，不好说未来谁更好的情况呢？
我们在来看从01年到10年，宇通共创造利润32亿。而金龙14亿。而同期金龙直接从权益投资中获得5.7亿现金。而同期宇通是3千万。当然宇通在2000年融资2亿。2010年，金龙除去不付息的负债后，投入有成本资本是31亿，创造了2亿营业利润。而宇通投入有成本资本是28亿，创造了8亿营业利润。从01年到10年，宇通的利润在扣去各种投资以及各类库存和压货后，可以剩余9个亿的现金。而金龙则必须投入所有的利润并且再融资9个亿。为此在支付股东共计20个亿的分红后，宇通的纯负债（负载减去现金）增加了32亿。而金龙在只支付3个亿的红利后，纯负债则增加了49亿。
我们还必须看到金龙的财技。2010年金龙的不付息负债有91亿，占整个资产规模的73%。而宇通只占56%。糟糕的是，尽管可以使用那么多免费的钱，金龙的利润还是比宇通低的多。
从利润上来看。2001年金龙的综合毛利是17%，宇通是18%。到了2010年，金龙的综合毛利变成12%，而宇通是17%。这反映出在定价权方面，金龙表现的要差。而营业利润率2001年金龙是5.8%，而2010年是3.3%，和毛利的差2001年是11.2%,而2010年是8.7%.。而宇通2001年是7%，2010年是7.4%.和毛利的差2001年是11%,而2010年是.9.6%.。可以看出，宇通单位费用要投入的更多。而2010年宇通的资产周转率是198%，而金龙是129%。从这可以反映出宇通在销售上更具效果。
这些是从财务的表面进行的分析。通过对我所在城市客车市场的访问，感觉宇通的车档次要高些，而金龙的在渠道上有点杂，价格较乱。
总的来说，宇通和金龙都抓住了中国经济发展的大潮，乘势而起，一举获得了中国客车市场的主导权，而且开始向国际扩张。其中金龙更注重规模，更注重市场预期，认为什么好重点抓什么。而宇通更注重企业的内在，更专注一些。我想，造成这样的差异更金龙的国企背景，用规模更容易考核有关。从最近3年的情况来看，金龙无疑更容易受到市场景气度影响，也就是说更平庸一些。不过我认为，目前阶段，还不能说宇通一定能胜金龙，因为他们更现实的胜利是抢小品牌的地盘。
中国的客车市场在最近的井喷后，应该会进入一个较长的慢期。毕竟现在中国的客车销量已经占世界的三分之二。从长期看客车受到铁路、航空等竞争，而且也会明显受到经济周期的影响。虽然，我国客车出口已经表现相当的实力，但是指望国外出现中国这么好的市场可能性不大。我认为，未来10年客车市场的复合增长速度很可能达不到2位数。而两家的共同市场占有率乐观的话可能达到70%。而出口的复合增长速度也可能达不到2位数。为此，我认为，即使乐观的估计，在未来10年宇通和金龙的复合增长率很难超过15%。但是，我们必须注意到，金龙的负债水平已经极限，如果不提高盈利水平，金龙就很难在未来依靠自身积累进行发展。
从计算现实的结果看，宇通的内在价值大约有170亿，相当于10年利润的20倍。当时，考虑到10年的好景气度，如果有09年的净资产收益水平考察，则相当于28倍的收益。如果我们用170亿买入并持有宇通，并希望在有朝一日，这份资产能带来差不多12%的收益，这需要宇通创造20亿的净利润。这需要越320亿的销售。按10年的售价的平均水平需要卖99415辆车。这可能性大吗？如果大中型客车市场的规模能从目前的14-15万两扩大到20万两，同时，宇通的市场份额能扩大到30以上%，比如，宇通的大中型客车年销量达到7万两，同时小型客车突破2.5万两。这就要求宇通的小客车就较大突破，并且大中型客车的售价要上升。如果，大中型客车保持现有比例，则需要能销售8.5万两。如果市场还是20万两，则市场份额要超过40%。当然，还有一个方法，高中档次车辆销售上升，比如售价50万以上的超过6万两。这些可能性有吗？有，但前提是宇通的发展一帆风顺，并且全面超过金龙。因此，估计宇通有170亿内在价值是有道理的。但，这少了三样东西，1、时间，什么时候宇通能得到上述情况，也就少了折现率。2、不利情况的考虑，如果没有那么顺利呢?3、再融资也就是说缺少安全边际。
现在来讨论下再融资的影响。根据临时股东大会的资料，宇通希望再融资25亿，并使股本增加30%。据我的估测，如果宇通要年创造20亿的利润，按照目前的平均水平，宇通需要至少200亿的资本，如果50%的负债水平，宇通需要100亿的净资产。目前宇通大约有25亿净资本，再融资后有50亿，还需要再增加50亿。如果宇通10年后得到年盈利20亿，那么期间，宇通应该总共获得130亿的利润。也就是说问题不大。假如，我们谨慎的认为此时宇通的市值只有200亿，同时，我们有80亿的积累现金可供分红。我们用8%折现，即价值约140亿。即在融资扩股完成后，每股值20元。如果不扩股，其他条件不变，那么每股价值22元。即每股建制10%。
因此我认为如果用低于90亿购买是有安全边际的。即不高于净资产的2.7倍或者10年盈利的11倍。即在每股18块左右（10年股本）。
对于金龙，就目前资产状况来看，其负债空间已到极限，这意味着，在未来金龙很可能在追加资本后，盈利没有相应增加，而是用来平衡负债。如果未来因为任何原因金龙必须将负债水平降到65%，那么，它就必须将资本增加一倍。也就是说有可能金龙的股东的每股收益会减少一半。如果有人还记得巴菲特对喜湿糖果的分析的话，就会认为，如果金龙降低负债的话，那么它的1亏钱再投资就不可能获得1块钱的价值。不管你是从市场回报还是从盈利回报来看都如此。所以，我目前无法给金龙估值，也许金龙的内在价值对于其账面价值。
宇通客车财务报表分析 摘要：企业的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流量状况。财务报表分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、把握未来。 关键词：宇通客车；财务指标；报表分析；投资方案评价 一、引言 本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究为依据，通过比较分析法，比率分析法，趋势分析法等多种方法来分析郑州宇通客车有限公司2010 年 度的主要财务数据，找出郑州宇通客车有限公司各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在的逻辑关系。将郑州宇通客车有限公司近年来的各项指标与2010 年度的进行对比，以便更加深入地了解与评价郑州宇通客车有限公司的财务状况和经营成果，给出合理的投资建议。 二、研究的主要内容和方法 内容： 1．郑州宇通客车有限公司简介及行业分析 2．根据郑州宇通客车有限公司年度财务报表对各类财务指标进行分析 3．对郑州宇通客车有限公司进行综合分析 4．分析郑州宇通客车有限公司的投资价值并给出建议 方法： 1．理论研究的方法 2．结合案例研究的方法 三、财务报表概述 企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务状况说明书。这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加系统地揭示企业的偿债能力、资金营运能力、获利能力和成长能力。下面主要介绍进行财务分析常用的三张基本会计报表：资产负债表、利润表和现金流量表[1]。 (1)资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个时点上资产、负债及所有者权益的基本状况[2]。 从资产负债表的结构来看，它主要包括资产、负债和所有者权益三大项目。资产负债表的左方反映企业的资产状况，按照流动性从大到小分项列式；资产负债表的右方反映企业的负债和所有者权益状况，它反映了企业资金的来源情况。资产负债表是进行财务报表分析的一张重要财务报表，它提供了企业的资产结构、资产流动性、资金来源状况、负债水平以及负债结构等财务信息。通过分析
企业价值评估报告 ——宇通客车（600066） 姓名： 学号： 指导教师:
一、公司的背景介绍 客车是我国汽车行业里最具潜力的品种。与轿车业合资企业占尽优势的情况不同，我国客车制造业绝大多数都拥有自主知识产权，占据着国内市场的绝大部分份额。在出口市场上，中国客车虽然出口价格低廉，但技术含量不低，国内自主品牌的客车质量已非常接近国际先进企业，出口市场前景一片看好。随着产品质量的不断提升以及市场的不断拓展，有专家称：中国正在成为世界最大的客车制造中心和市场中心。 郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2014年，宇通集团销售大中型客车、工程机械合计65,081 台，比2013 年的60,010 台增长5,071 台、增幅8.5%；集团整体实现营业额372.88亿元，比2013 年的330.58 亿元增长42.3亿元、增幅12.8%。企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。 宇通集团核心企业郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车”)，公司于1997年在上海证券交易所上市，简称“宇通客车”，代码600066，获得中国工商银行AAA级信用等级。2014年, 客车产品实现销售61398辆，同比增长9.51%，实现营收257.28亿元，同比增长15.90%，共销售新能源客车7405辆，同比增长90.02%，其中纯电动客车销售超过1400辆，企业规模、销售业绩在行业继续位列第一。 宇通客车是国内和亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，技术优势明显，主营产品为大中型客车，其中，大型客车占销量一半以上，占据了国内21%的市场份额，核心竞争力很强，未来几年出口将成为公司增长的重要驱动力，2007年9月24日公司07年出口最大批量订单首批顺利交付古，与同在古巴的进口市场占有率已达到98%，除古巴外，宇通集团在俄罗斯、美洲、中东、非洲以及南亚五大区域的30多个国家都有客车出口，其全球客车总销量仅次于奔驰。
宇通客车的财务分析报告(doc 32页)
宇通客车的财务分析报告 一、企业情况简介 郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业. 1、公司主要经济指标 公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股，总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司主要经济指标连续９年平均以超过５０％的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。 2、公司主要技术资源： （1）基础设施 从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系
统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。 （2）ERP的成功实施 公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公司管理水平上升到了一个更高的层次。 （3）质量管理ISO/TS16949 在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用ISO/TS16949(轿车行业体系)质量管理体系。目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证； （4）中国强制认证3C认证 通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certification”），这一认证是由中国质量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业有限公司”），这标志着“宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量控制规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码； 二、宇通客车近三年的财务报表分析 1、公司报表资料 （1）宇通公司近三年的资产负债表资料： 【资产负债表】 单位：元（人民币）
信息化建设分析 ——以宇通客车信息化建设为例信息化建设分析............................................ 错误!未定义书签。 1.什么是信息化建设 ........................................ 错误!未定义书签。 2.宇通信息化建设发展 ...................................... 错误!未定义书签。 MRP2 阶段 ......................................... 错误!未定义书签。 ERP实施阶段...................................... 错误!未定义书签。 什么是ERP ........................................... 错误!未定义书签。 企业实施ERP的条件................................... 错误!未定义书签。 实施阶段中的主要阻力................................. 错误!未定义书签。 ERP的完善阶段.................................... 错误!未定义书签。 ERP实施成功的因素是什么.......................... 错误!未定义书签。 建立关键信息系统支撑核心竞争力.................... 错误!未定义书签。 3我国企业信息化建设存在的主要问题及其对策................. 错误!未定义书签。 企业信息化建设存在的问题........................... 错误!未定义书签。 借鉴宇通经验改善企业的信息化建设................... 错误!未定义书签。 1.什么是信息化建设 信息化建设指品牌利用现代信息技术来支撑品牌管理的手段和过程。随着计算机技术、网络技术和通信技术的发展和应用，企业信息化已成为品牌实现可持续化发展和提高市场竞争力的重要保障。
全国M P A c c 教学案例库 案例编号： 案例名称：河南华为 适用课程：《审计理论与实务》 编写目的：旨在让MPAcc 学员在高级审计理论与实务课程中讨论有关会计责任、 审计责任、注册会计师的法律责任、重要性、审计风险以及财务报表 审计的目标等审计理论和实务问题。 知 识 点：会计责任、审计责任、注册会计师的法律责任、重要性、审计风险以 及财务报表审计的目标 关 键 词：河南华为、中国证券监督管理委员会、勤勉尽责、审计证据 案例摘要：河南华为会计师事务所有限责任公司对中国证券监督管理委员会没收其非法所得30万元的处罚决定不服，随即向北京一中院提起诉讼。 河南华为与中国证监会都在为法庭庭审做准备，河南华为认为自己是符合规范的，而证监会认为河南华为明显失察。根据案例中提供的资料，要求学员站在不同的立场上，分析双方的理由和证据，通过讨论和辩论，掌握案例中反映出的知识点，并可对庭审结果进行预测。 提供单位：北京国家会计学院 / 清华大学 案例作者：郝振平 编写时间：2009年3月
全国M P A c c 教学案例库河南华为 2003年7月末的一天，在郑州市陇海西路50号河南华为会计咨询有限公司（原河南华为会计师事务所有限责任公司，2001年变更为现名，以下简称河南华为）的会议室里，法定代表人朱晓琳正召集注册会计师董超、赛宝国、代理律师徐英军以及其他负责人开会，商议对中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）提起诉讼的事宜，对有关的证据、理由进行最后的梳理，为8月4日在北京一中院开庭的庭审进行充分的准备。 证监会的行政处罚 中国证监会认定，河南华为会计师事务所有限责任公司的注册会计师董超、赛宝国在对郑州宇通客车股份有限公司1999年年报审计时，出具了存在虚假事项的审计报告。郑州宇通客车1999年的财务报表存在多处虚假内容的情况是财政部驻河南专员办检查组在对上市公司进行巡查时发现的，证监会据此进行了查 证核实，之后对河南华为作出了行政处罚。 中国证监会调查后认定，“当事人河南华为会计师事务所有限责任公司存在如下违法事实：河南华为会计师事务所有限责任公司在对郑州宇通客车股份有限公司（以下简称“宇通公司”）1999年年报审计时，宇通公司提供了虚假的银行对帐单，银行函证、各科目明细帐、总帐等原始资料，该所注册会计师虽履行了一定的审计程序，但未勤勉尽责，未发现宇通公司虚减资产、负债13500万元的会计记录。签字注册会计师赛保国、董超负有直接责任。” 2002年10月，证监会以【2002】14号行政处罚决定对河南华为开出罚单，认为其承办审计业务时“未勤勉尽责”，处以没收30万元非法所得、对签字会计师处以警告的行政处罚（见附录三）。河南华为不服，申请行政复议，2003年3月，证监会作出复议决定，维持原处罚决定。河南华为依然不服，于是向法院提起行政诉讼。 面对河南华为提起的诉讼，证监会聘请了律师进行应对。担任证监会辩护律师的北京观韬律师事务所的杨光说：“我们认为原告没有道理，我们有充分的法律依据。”证监会认为行政处罚决定事实清楚、证据确凿充分的理由有二：一，河南华为出具的文件存在虚假内容事实清楚；二，河南华为出具文件存在虚假是因其未履行勤勉尽责义务造成的。 证监会认为，虽然河南华为对宇通客车向其提供虚假的银行对账单，以及银行函证、各科目明细账、总账等原始资料事先并不知情，但是在审计过程中，对宇通客车诸多存在明显疑点的问题，均未予以合理关注，未按照独立审计准则的要求，充分考虑审计风险，实施适当的审计程序，导致最终出具含有虚假内容的
宇通客车2019年上半年财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 5 页 宇通客车2019年上半年财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 1,250,541.2 7 4.06 1,201,699.26 29.03 931,306.75 0 实现利润 79,648.65 7.13 74,349.89 -21.15 94,287.59 0 营业利润 76,593.13 5.39 72,675.49 -21.19 92,210.34 0 投资收益 5,953.62 -6.75 6,384.44 -14.86 7,498.7 0 营业外利润 3,055.52 82.48 1,674.4 -19.39 2,077.25 2019年上半年实现利润为79,648.65万元，与2018年上半年的74,349.89万元相比有所增长，增长7.13%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 1,250,541.2 7 100.00 1,201,699.2 6 100.00 931,306.75 100.00 营业成本 963,641.75 77.06 944,319.92 78.58 699,082.5 7 75.06 营业税金及附加 9,045.15 0.72 8,216.96 0.68 7,051.8 0.76 销售费用 102,908.95 8.23 101,082.52 8.41 70,651.34 7.59 管理费用 33,009.51 2.64 92,718.63 7.72 68,116.71 7.31 财务费用 10,466.04 0.84 -2,589.15 -0.22 5,521.21 0.59 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 营业毛利率 22.22 20.73 24.18 营业利润率 6.12 6.05 9.9 成本费用利润率 7.12 6.56 11.05 总资产报酬率 5.04 3.96 6.07
管理层收购典型案例分析 目录 一、粤美的2000年MBO（目前已被美的集团吸收合并，现股票代码：000333） (2) 二、方大集团2001年MBO（原股票简称方大A，股票代码：000055） (3) 三、宇通客车2001年MBO（股票代码：600066） (5) 四、恒源祥2001年反向MBO (7) 五、胜利股份2002年MBO（股票代码：000407） (8) 六、苏州精细化工集团有限公司2003年MBO (10) 七、江苏吴中2003年MBO（股票代码：600200） (12) 八、铜峰电子2004年MBO（股票代码：600237） (14) 九、康缘药业2004年被动MBO（股票代码：600557） (16) 十、美罗药业2004年MBO（股票代码：600297） (18)
一、粤美的2000年MBO（目前已被美的集团吸收合并，现股票代码：000333） （一）公司简介 粤美的是由何享健与另外23名自然人，以生产药瓶盖的小乡镇企业为雏形发展起来的，最终成为国内家电行业中的巨头。后被美的集团吸收合并，并于2013年上市。MBO前，控股股东为顺德市当地镇政府下属公司持股。 （二）MBO时间和期限 粤美的管理层收购2000年初启动，至2000年12月完成，历时约1年左右。 （三）MBO过程 1、设立持股平台 2000年4月7日，美的工会委员会和何享建等21名自然人股东设立“顺德市美托投资有限公司”，注册资本为1036.866万元。 2、协议收购 （1）2000年4月10日，美托投资以每股2.95元的价格协议受让了粤美的控股股东顺德美的控股有限公司持有的股权中的3518万股法人股（占粤美的股权的7.25%）。 （2）2000年12月20日，美托投资以3元每股的价格受让美的控股持有的7243.0331万股（占总股本的14.94%）。本次股权转让完成后，美托投资正式成为粤美的第一大股东，所持股份上升到22.19%。 粤美的MBO过程中两次股权收购价均低于每股净资产值。 （3）原第一大股东美的控股退出 2001年6月21日和6月27日，顺德市美的控股有限公司将股权转让给顺德市北沼投资管理有限公司和顺德市信宏实业有限公司，完全放弃了在粤美的的股权。顺德市北滔镇人民政府彻底退出了粤美的作为一个企业经营决策的管理层，粤美的MBO彻底完成。
一、引言竞争优势对于一个企业的生存与发展具有至关重要的影响。但创建企业竞争优势的因素往往因时代的不同、环境的变迁而发生改变。自20世纪六七十年代以来，规模经济、范围经济、纵向一体化、默会知识(tacit knowledge)等先后成为形成企业竞争优势的重要因素［1］。 随着市场营销领域“以顾客为导向”思想的建立，人们开始转向企业外部的市场，即从顾客角度出发来寻 求竞争优势。企业只有提供比其他竞争者更多的价值给客户，即优异的客户价值(Superior Customer Value)，才 能保留并造就忠诚的客户，从而在竞争中立于不败之地。正因如此，客户价值已成为理论界和企业界共同关注的焦点，被视为竞争优势的新来源［2］。 本文拟从研究顾客价值和企业竞争优势的基本内涵出发，重点梳理和构建了顾客价值与企业竞争优势之间的关系模型。依据此模型，通过对郑州宇通客车股份有限公司（下称“宇通公司”）网站相关报道的分析和重点客户的深度访谈，提出我国汽车 行业通过提供优异的顾客价值来取得竞争优势的基本路径。 二、相关研究述评 本研究涉及企业竞争优势、顾客价值以及顾客价值与企业竞争优势之间关系三大论题，前人均有不同程度的研究，兹分述如下： （一）企业竞争优势 竞争优势一直是战略管理领域的研究重点。关于竞争优势的来源问题，目前尚没有统一定论。不同的学者从不同的角度（竞争者视角、企业 基金项目：河南省哲学社会科学规划项目（2009BZZ001），河南省基础与前沿技术研究计划（102300410055）作者简介：吴建勋 河南工业大学管理学院教授，研究方向：营销管理与危机管理徐小迪河南工业大学管理学院硕士研究生，研究方向：营销管理马芳芳 河南工业大学管理学院学生，研究方向：企业管理 基于顾客价值的企业竞争优势分析 ———以郑州宇通客车股份有限公司为例 吴建勋徐小迪马芳芳 （河南工业大学管理学院，河南郑州450001） 【摘要】为顾客提供优异的顾客价值是创建和维持企业竞争优势的根本所在。本文从研究顾客价 值和企业竞争优势的基本内涵出发，重点梳理和构建了顾客价值与企业竞争优势之间的关系模型。依据此模型，通过对郑州宇通公司网站相关报道的分析和重点客户的深度访谈，提炼出我国汽车行业通过提供优异顾客价值来取得竞争优势的基本路径。【关键词】顾客价值；客户关系管理；竞争优势；汽车行业【中图分类号】F273 【文献标志码】A 【文章编号】1003-0166(2010)11-0064-07 doi:10.3969/j.issn.1003-0166.2010.11.015
景德镇陶瓷学院 课程论文 姓名：程昆 学科专业：会计学 学号：2013050305 授课老师姓名：龚志文 年级：13级
宇通客车公司财务分析 摘要：随着我国经济现代化的逐步完善和深化，财务报告分析己经成为财务管理过程中的重要环节，财务分析是对企业经营管理情况总结、评价，具体表现为数字语言，进行盈利能力、偿债能力、运营能力等分析，进而为包括管理者、投资者及行业市场在内的各个会计信息使用者提供企业财务状况和经营成果等信息。通过财务分析可以为管理者提供决策支持，可以为投资者把握投资方向，可以衡量评价市场行情。同时在对企业的管理进行财务分析，还可对企业会计制度的执行情况，会计信息真实准确性等进行甄别和评价。 改革开放以来我国国民经济持续、快速发展，市场经济日趋成熟、经济发展全球化步伐加快，伴随着西部大开发、高速公路快速建设以及新兴校车市场等有利因素国内客车市场取得了稳健、快速增长。虽然在整个汽车行业，客车的影响力远不及轿车和货车，但是在客运领域，客车己经占据了不可替代的地位。宇通客车作为客车行业的领跑者，其品牌价值己超过百亿，销售规模、市场占比在行业内显著提高，宇通客车这一民族品牌，己经得到了国内外广泛的认可。本文以宇通客车为研究分析样本，收集了该公司2009年至2011年的财务年报资料，运用比较分析法、趋势分析法、比例分析法并辅以直观表图分析了其近几年的财务经营状况，并结合行业发展趋势，真实客观的分析了宇通客车的偿债能力、盈利能力、资金周转情况等各项财务指标，对宇通客车经营状况做出了客观评价并对公司发展中要注意的问题提出相应意见。 通过综合分析，本文得出的结论是:宇通客车正处于快速发展阶段，宇通客车的经营业绩处于行业领先地位。该公司偿债能力较好，并且充分的利用了财务杠杆增强获利能力;盈利能力良好的发展态势，但是企业历年的销售现金比率较低;资产管理能力较强，但同时应注意在扩大生产经营的过程中，应当相应的不断增强企业管理能力，达到对各项资产的使用更有效率;企业销售收入不断增加，但是随之各项成本费用也显著提升，有待加强控制。鉴于此，本文针对分析结论，提出了几点参考建议，希望对企业今后的经营决策有所帮助，同时对客车行业内其他企业起到借鉴之用。 关键词:宇通客车，财务分析，财务评价 1.宇通客车公司财务报表分析 1.1资产负债表分析 资产负债表又称财务状况表，是反映企业一定日期(通常为月末、季末或年末)的财务状况的会计报表，它表明企业在一定日期所拥有或控制的经济资源，所承担的现有债务以及所有者对企业净资产的要求权，是企业主要会计报表之一。通过对资产负债表的分析，一方面可以整体上查明企业经营活动中存在的问题，为进一步分析指明方向;另一方面可以大致评价企业未来经营的潜力，为投资者和债权人提供有用的投资和信贷决策的信息。 在对宇通客车资产负债表进行分析时，本文收集了2009年至2011年该公司对外披露的财务报告为数据基础，选取了资产负债表中近三年变动浮动比较大的主要项目进行了分析，采用趋势分析法，拟将2009年的实际数做为分析基础，各项目假设为100%,将2010年、2011年的相应各个项目与2009年的数据进行对比换算成百分比，进而分析宇通客车近三年的财务状况变化趋势。 ┌─
宇通客车投资价值分析报告 一、公司简介 郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心、以工程机械、房地产为战略业务、兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2007年，宇通集团连续第五年荣列国家统计局发布的“中国最大500家企业集团”，同时在“2006年度中国企业集团竞争力500强”中排名第211位，继续成为行业内唯一入选的企业。2007年，宇通集团销售额突破125亿，较2006年增长24%，国内客车市场占有率达到22%以上。全年海外销售客车3319台，销售额达到13.9亿人民币，分别较2006年同比增长84％、92%，企业规模、国内国外市场销售业绩在行业继续位列第一。2009年，宇通集团客车产品销售28186辆，同比增长2.3%，同年宇通品牌价值达到78.96亿元，继续位列中国客车企业之首。 公司于1997年在上海证券交易所上市（简称“宇通客车”，代码600066），是我国A股市场的一支老牌蓝筹绩优股。公司主要经济指标连续十余年快速增长，连续十年获得中国工商银行AAA级信用等级。 宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调有限公司等企业。 图表1：郑州宇通企业集团构成。郑州宇通企业集团成立于2003年9月11日，是以客车业务为核心，依托“宇通”品牌实力、资源优势而设立的产业联合体。下属企业有十五家之多，总部设于河南省会郑州。 图表1 （1）、主要经营业务 宇通集团对内整合下属各企业，合理配置资源，充分发挥宇通品牌优势；对外形成规模效益，增强资本优势，促进共同发展。宇通集团将以产品为龙头，以资本为纽带，以企业文化和管理模式为核心，形成涵盖客车、工程机械、汽车零部件、房地产开发等行业，集制造、科研、投资、贸易于一体的，跨区域、多元化、高科技、国际化的大型企业集团，成为中国客车第一品牌、世界客车业的知名品牌。
宇通客车的财务分析报告 一、企业情况简介 郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业. 1、公司主要经济指标 公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股，总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司主要经济指标连续９年平均以超过５０％的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。 2、公司主要技术资源： （1）基础设施 从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。 （2）ERP的成功实施 公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公司管理水平上升到了一个更高的层次。 （3）质量管理ISO/TS16949 在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用ISO/TS16949(轿车行业体系)质量管理体系。目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证； （4）中国强制认证3C认证 通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certification”），这一认证是由中国质量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业有限公司”），这标志着“宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量控制规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码； 二、宇通客车近三年的财务报表分析 1、公司报表资料 （1）宇通公司近三年的资产负债表资料： 【资产负债表】 单位：元（人民币）
宇通客车股份有限公司财务分析与评价 学院经济与管理学院 专业财务管理 班级14 级4班 学号1416102047 姓名徐乾宁
一、公司简介 (1) 二、客车行业发展与公司地位 (1) （一） ........................................... 汽车行业状况1 （二） ......................... 宇通客车在同行业中所处的地位1 三、宇通客车的财务比率分析 (2) （一） ........................................... 偿债能力分析2 1. 短期偿债能力分析 (2) 2. 长期偿债能力分析 (3) （二） ........................................... 营运能力分析4 1. ...................................................................................... 应收账款 周转率 (5) 2?存货周转率 (5) 3. 流动资产周转率 (5) 4. 固定资产周转率 (6) 5. 总资产周转率 (6) （三） ...................................... 盈利能力分析6 1. 销售毛利率 (7) 2. 资产报酬率 (7) 3?净资产收益率 (7) 4.每股收益（EPS (7) 四、杜邦分析 (8)
、公司简介 郑州宇通集团有限公司（简称“宇通集团”）是以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件、房地产为战略业务，兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。企业规模、销售业绩在行业位列第一。 、客车行业发展与公司地位 （一）汽车行业状况 2010年, 50家企业累计生产各类客车216068两，同比增量为51355两，增长31.18%，累计销售211800辆，同比增量为48304两，增长29.54%。累计销量中，大型客车70880辆，同比增长38.45%,中型客车72492辆，同比增长14.74%，轻型客车68428辆，同比增长39.30%,另外，大客车占总销量比例为33.46%,同比增加2.15个百分点，中型客车占34.23%, 同比减少4.41个百分点，轻型客车占32.31%,同比增加2.26个百分点。累计销量对比如图2-1所示，这是一张分析图，也是一张成绩单，如果对每个企业都用这种方法来研究，则可以把整个行业看得十分透彻。分析行业形势， 2010年客车行业的市场特点主要体现如下 图： 从图中可看到，客车市场有一些基本规律，每年的销量曲线中，有两个相对的低点和三个相对的高点是可以确定的，即2月和10月的低点，4月、9月和12月的高点。 目前，大中型客车行业呈现出市场资源向优势企业集中的显著特点，以宇通为代表的客车业第1阵营市场占有率持续攀升，成为拉动中国客车业前进的决定性力量。 （二）宇通客车在同行业中所处的地位 表2-1 2011年国内客车销售总量排名前十 图2-1月度销量走势
对宇通客车的投资价值分析 一、公司简介 郑州宇通客车股份有限公司位于郑州宇通工业园，占地面积1700亩，稳定日产整车达台，目前已发展成为世界规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地，公司于1997年在上海证交所上市（简称“宇通客车”，代码：600066），是国内客车行业第一家上市公司。 二、宏观经济分析 1、国内生产总值GDP 通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；我国经济稳定快速增长，纵使是在金融危机的情况下，2008年GDP同比增长9%；09年一季度GDP同比增长率达到了%。近一两年来，上市公司业绩的快速增长正是处于宏观经济持续向好、工业企业效益整体提升大背景下的增长，中国经济的快速增长为上市公司创造了良好的外部环境。 2、通货膨胀、利率、汇率 通货膨胀：今年以来我国CPI居高不下，因此在每月CPI数据公布前后，市场也普遍预期政府将会采取加息等措施来抑制通货膨胀，引发了股市波动，影响股民的投资心理预期利率：由于今年存在着房地产泡沫的倾向，银行方面在利率方面很多时候是采取的紧缩的政策。 汇率：目前，人民币正处于渐进的升值进程中，出口导向型公司特别是议价能力弱的公司盈利前景不是很好，提高利润率和产品的国际竞争力；需要进口原材料或者部分生产部件的企业，因其生产成本会有一定程度的下降而受益； ` 3、宏观经济政策分析 在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。 近年来，我国一直坚持实施稳健的财政政策和货币政策，维持经济持续稳定发展，防止出现“大起大落”。当前要继续坚持实施稳健的财政政策和货币政策，货币政策要稳中适度从紧。流动性过剩问题已经成为当前我国经济运行中的突出矛盾，“稳中适度从紧”货币政策的提出在于要努力缓解流动性过剩矛盾。
宇通客车技术集成模式的创新实践研究宇通客车技术集成模式的创新实践研究（（上） 2015年09月23日 摘要摘要：：企业技术集成能力对于企业成功实现技术集成创新实践具有重要作用，通过研究宇通客车公司在技术集成、系统匹配、整体优化和服务转型四个方面的基本做法，分析了宇通客车公司在技术层面上推行技术集成模式的创新实践案例，探讨了在企业理念思路创新、内生技术积累、外部有效联接和集成技术开发的技术路线安排，提出了企业基于自身特点调整技术集成创新方式来提升其技术创新综合优势的实践对策。 关键词关键词：：技术集成，技术集成能力，模式，创新实践 基金项目：国家自然科学基金项目(71272242)；国家软科学计划项目(2011GXQ4D063)。 郑州宇通集团有限公司是一个以客车为核心业务，以工程机械、汽车零部件等制造为战略业务的大型企业集团，其旗下的宇通客车股份有限公司是集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业，为中国500强之一，是世界上最大的客车生产基地。近年来宇通客车在原有业务的公路客运车、旅游客车、公交客车、企事业单位团体班车等方面有了较大的拓展，同时在校车、房车、定制专用客车(BRT 公交车、机场摆渡车)、天然气客车和新能源(纯电动、混合动力)客车方面的新业务也取得了突破性的进展，不仅成为质量可靠、外观新颖和高性价比客车产品的来源地，巩固了中国客车第一品牌的地位，同时正朝着具有全球影响力的客车企业和国际主流客车供应商的目标脚踏实地的迈进。分析研究宇通客车创新成功的经验和做法，坚持团队制胜，倡导基于专业化的主动协同，采取技术集成模式的创新实践是一个重要的原因。在通过科技创新铸造竞争力，产品创新拓展市场辐射力，人力资源管理创新汇聚企业创新源动力和理念创新提升品牌市场影响力等方面，宇通客车在创造业内诸多第一的同时，也从技术管理角度为人们提供了技术集成创新模式的典型案例。本文重点研究宇通客车在技术管理层面推行技术集成模式的整体情况，从重点集成、部件匹配、系统优化和服务延伸四个方面研究其技术集成创新的特征和优势，分析在技术集成过程中的创新方法确定、创新模式选择和创新目标规划，以提升企业技术能力，实现技术跨越的做法。 1 企业技术集成创新发展与技术集成能力提升 企业技术集成创新发展与技术集成能力提升 当代科学技术的迅猛发展在提高社会生产力水平的同时，也加剧了企业之间的相互竞争，企业经营环境愈加愈变幻莫测。这时企业仅仅有良好的生产效率、足够高水平的产品质量、较好的灵活性已不足于保持其市场竞争的优势。尤其是当产品的技术复杂程度的日益加剧和技术更新节奏的日趋加大，企业不可能也不必要掌握新产品开发所需要的全部技术[1] 。 对于原始性技术创新和重大发明专利都相对稀缺的我国企业，企业之间实行专业化的分工与协同、系统化的建构与组合、一体化的规划与联结成为主流趋势。以提高企业持续的整体竞争力为目标，将企业的创新过程与创新资源创造性的实现技术集成与协同，实现有效集成各种要素，主动寻求最佳匹配要素的优化组合，产生集成效应，实现技术集成创新，成为当前企业实现技术跨越的重要突破口，也是新经济常态下时代对企业发展提出的客观要求。 企业利用各种技术、信息、管理和工具对各个创新内容和要素进行选择、融合、匹配和优化，形成优势互补的有机整体的动态创新过程，通常被称为技术集成创新过程[2]。在当前强调灵活性、重视内在质量、关注产品和服务多样化的背景下，技术集成实际上是一种创造性的融合过程，需要企业在各要素的结合过程中注入创造性思维，要素仅仅是一般地简单结合在一起并不能称之为集成。国内著名的BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)在制定战略思维方案时，通过解析企业的技术集成创新过程认为，单个的技术或者知识，并不一定能产生效益，需要将相关的技术或知识结合、融合和整合，实现技术与理念的集成创新，有了技术基础和开放平台，才能产生出有益的效果[3]。简单地说技术的集成整合其实就是技术的组装，将系统
宇通客车盈利能力分 析
宇通客车盈利能力分析 郑州宇通客车股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系1993年经河南省体改委豫体改字(1993)第29号文批准设立的股份有限公司，经中国证监会批准以募集方式向社会公开发行A股股票并于1997年5月在上海证券交易所上市交易。公司注册地址：郑州市管城区宇通路。公司的企业法人营业执照注册号：410000100025322。截至2013年12月31日，本公司累计发行股本总数1,273,709,862.00股，公司注册资本为1,273,709,862.00元。 （一）行业性质 本公司属汽车制造行业。 （二）经营范围 经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；客车及配件、附件制造；客车底盘的设计、生产与销售；机械加工、客车产品设计与技术服务；摩托车、汽车及配件、附件、机电产品、五金交电、百货、化工产品（不含易燃易爆化学危险品）的销售；旧车及其配件、附件交易；汽车维修（限分支机构凭证经营）；住宿，饮食服务（限分支机构凭证经营）；普通货运；仓储（除可燃物资）；租赁业；旅游服务；企业信息化技术服务、咨询服务；计算机软件开发与销售；市县际定线旅游客运（限分支机构凭证经营）；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；经营第Ⅱ类、第Ⅲ类医疗器械；保险兼业代理。（以上范围凡需审批的，未获批准前不得经营。）（三）主要产品、劳务
客车的生产和销售，提供汽车维修劳务以及市县际定线旅游客运服务。（四) 行业竞争格局和发展趋势 客车是汽车行业的子行业，2013年销量16.55万辆（数据来源于中国客车统计信息网大中型客车销售数据），主要满足城市、城乡、旅游、企事业团体和学生出行的需求。 1、客车行业发展趋势基于国内城乡二元化的经济结构和庞大的人口基数，客车行业需求相对稳定，预计中国客车市场将在未来数年内继续保持增长。 2、客车行业竞争格局客车行业竞争格局相对稳定。2013年公司市场占有率为30.57%，与厦门金龙汽车集团股份有限公司合计的占有率为57.20%（数据来源于中国客车统计信息网大中型客车销售数据），随着客车生产工艺水平的进一步提高，预期行业的集中度将继续提高。除公司和金龙汽车外，其他市场占有率较高的客车公司还有中通客车控股股份有限公司和安徽安凯汽车股份有限公司。 从行业看，受铁路提速和高铁的持续冲击，以及持续通胀带来的原材料和人工成本上升的压力，客车行业的发展面临的挑战将加大。竞争格局方面，国内客车市场已进入买方市场，几乎都采用公开招标方式进行采购，客户的话语权日渐增大，客车制造企业间的竞争将日益激烈。客车出口方面，尽管随着世界经济的逐步复苏，海外市场需求稳步提升，以非洲、南美、西亚等为代表的地区对我国客车的需求量出现增长，但人民币升值趋势将更加明显地影响企业的出口业务，使得我国客车在出口方面的成本优势不断被削弱。 （五）宇通客车竞争优势 深入人心的品牌。在21世纪，品牌已成为企业价值发展最重要的推动力，品牌价值已经被认为是除人力资源、商品、资本、信息以外的第五大企业资
资料范本 本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 宇通客车的财务分析报告 地点：__________________ 时间：__________________ 说明：本资料适用于约定双方经过谈判，协商而共同承认，共同遵守的责任与义务，仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的部分可直接删除，使用时请详细阅读内容
宇通客车的财务分析报告 一、企业情况简介 郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立 的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车 生产企业. 1、公司主要经济指标 公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股， 总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司主要经济指标连续９年平均以超过５０％ 的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车 制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销 售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。 2、公司主要技术资源： （1）基础设施 从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形 成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。 （2）ERP的成功实施 公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公司管理水平上升到了一个更高的 层次。 （3）质量管理ISO/TS16949 在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用ISO/TS16949(轿车行业体系)质 量管理体系。目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证； （4）中国强制认证3C认证 通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certification”），这一认证是由中国质 量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业有限公司”），这标志着“宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量控制规范正式与国际标准 接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码； 二、宇通客车近三年的财务报表分析 1、公司报表资料 （1）宇通公司近三年的资产负债表资料： 【资产负债表】 单位：元（人民币） 年份2002年年报2001年年报2000年年报 货币资金415,568,096.00387,694,688.00412,934,400.00 短期投资061,783,500.0063,299,960.00
股票模拟投资报告 (宇通客车600066) 班级：财务管理三班 组员：毛雨歆颜欢李沉雁 陈金金刘尧峰傅豪 指导老师：卫汉民
（一）宏观经济分析 三季度，在美欧发达经济体经济恢复的情况下，国民经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体 信心回升，工业生产增长较快，但出口出现了负增长。GDP主要以政府的投资性支出为主。 1、宏观经济变量分析 1 2013前三季度国内生产总值（GDP）386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。9月份，进出口总额3561亿美元，同比增长3.3%；其中出口1856亿美元，下降0.3%；进口1704亿美元，增长7.4%. 中国第三季度GDP的55%来自政府的基建支出,引人担忧 2. 中国各关键经济数据均有所下滑,通胀率却小幅上涨,央行已无政策调控空间 1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润34864亿元，同比增长12.8%，增速比上半年加快1.7个百分点。其中，主营活动利润35801亿元，同比增长4.9%。在41个工业大类行业中，25个行业主营活动利润比去年同期增长，14个行业主营活动利润比去年同期减少，1个行业由去年同期主营活动亏损转为盈利，1个行业主营活动亏损比去年同期减少。1-8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.9元，以利润总额计算的利润率为5.4%，以主营活动利润计算的利润率为5.6%。 工业生产稳中有升，企业利润继续增加 2013年前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.6%，增速 比上半年加快0.3个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%， 集体企业增长4.5%，股份制企业增长11.0%，外商及港澳台商投资企业增长7.9%。分 三大门类看，采矿业增加值同比增长6.7%，制造业增长10.3%，电力、燃气和水的生产 和供应业增长6.8%。分行业看，41个工业大类行业增加值全部实现同比增长。分地区 看，东部地区增加值同比增长8.9%，中部地区增长10.5%，西部地区增长11.0%。分产 品看，前三季度464种产品中有338种产品同比增长。其中，发电量增长6.8%，粗钢 增长8.0%，钢材增长11.7%，水泥增长8.9%，平板玻璃增长11.3%，十种有色金属增长 9.8%，焦炭增长8.2%，硫酸（折100%）增长4.8%，烧碱（折100%）增长4.4%，化学