信用违约互换在我国商业银行信用风险管理中的可行性

信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用【摘要】本文主要探讨了信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用。

首先介绍了信用违约掉期产品的定义及特点，然后分析了商业银行为何需要使用这一产品。

接着具体说明了信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的具体应用方式，并分析了其对商业银行信用风险管理的作用。

提出了如何评估信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的效果。

文章指出，信用违约掉期产品可以帮助商业银行更有效地管理信用风险，提高风险控制能力。

商业银行应该充分利用信用违约掉期产品，结合实际情况灵活运用，从而更好地应对信用风险。

【关键词】信用违约掉期产品、商业银行、信用风险管理、定义、特点、应用方式、作用、评估效果、结论。

1. 引言1.1 引言信用违约掉期产品是一种以信用违约为标的物的衍生品，其特点是能够帮助投资者对信用违约风险进行定价和对冲，从而降低银行的信用风险敞口。

商业银行需要使用信用违约掉期产品的原因主要有以下几点：一是有效管理信用风险，降低风险敞口；二是提高资产负债管理的效率和灵活性；三是满足监管部门对信用风险管理的要求。

评估信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的效果至关重要。

只有通过科学的评估方法，商业银行才能更好地了解这些产品在信用风险管理中的作用和效果，有效地应对市场变化和风险挑战。

2. 正文2.1 信用违约掉期产品的定义及特点信用违约掉期产品是一种金融衍生品，用于对冲信用违约风险。

其特点主要包括以下几点：1. 针对信用风险：信用违约掉期产品主要是为了对冲债务人未能按时履行债务所造成的信用风险而设计的。

它通过向交易对手支付一定费用，来获取一定数量的资产在发生信用违约时的利息和本金损失。

2. 双边协议：信用违约掉期产品通常是双边协议，意味着买方和卖方之间需要签订一份协议来规定双方的权利和义务，包括掉期期限、掉期金额、保证金要求等条款。

3. 定制化：信用违约掉期产品通常是根据双方的具体需求和风险偏好来定制的，可以灵活调整掉期金额、保证金比例等参数，以满足不同客户的需求。

信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用信用违约掉期是一种衍生品合约，用于对冲债务人的信用违约风险。

它的应用可以在商业银行的信用风险管理中发挥重要作用。

信用违约掉期可以帮助商业银行管理债务人的信用风险。

商业银行通常会将信用违约掉期合约与债务人的贷款合同挂钩。

如果债务人违约，商业银行可以通过信用违约掉期合约向市场上的保险公司或其他金融机构交付相关的信用违约风险，并收取一定的费用。

这样一来，商业银行可以有效地管理债务人的信用风险，减少违约风险对其经营的影响。

信用违约掉期可以作为商业银行的风险对冲工具。

商业银行通常会面临各种类型的信用风险，包括贷款违约、债券违约等。

通过购买信用违约掉期合约，商业银行可以将一部分信用风险转移给其他金融机构，从而降低自身的风险敞口。

商业银行可以根据自身的风险承受能力和业务需求，选择适当的合约类型和对手方，来实现风险对冲的目标。

信用违约掉期可以用于商业银行的资本管理和利润保护。

商业银行通常会根据监管规定和内部要求，维持一定的资本充足率来应对可能的风险损失。

购买信用违约掉期合约可以帮助商业银行在一定程度上减少信用风险带来的损失，保护资本并提升盈利能力。

商业银行可以灵活运用信用违约掉期合约，根据市场情况和业务需求，实现资本的有效管理和利润的最大化。

信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中具有广泛的应用。

它可以帮助商业银行管理债务人的信用风险，作为风险对冲工具来管理自身的风险敞口，用于风险分散和投资组合管理，以及在资本管理和利润保护方面发挥作用。

商业银行可以灵活运用信用违约掉期合约，根据风险承受能力和业务需求，实现信用风险的有效管理和业务的稳健发展。

信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用信用风险是商业银行面临的主要风险之一，也是银行管理中最复杂的风险之一。

为了规避信用违约风险，商业银行在业务发展中广泛应用了各种信用风险管理工具，其中掉期是较为常见的一种。

本文就掉期产品在商业银行风险管理中的应用展开探讨。

一、信用违约掉期的定义与概述掉期（Credit Default Swap，简称CDS）是一种用于风险转移和对冲的金融衍生品，其基本机制是买家为了规避信用风险，向卖家支付一定的费用，卖家就为买家承担所购买的债券（信用违约）的风险。

其中，买家也可以扮演卖家的角色，与其他投资者进行交易，增加了市场的流动性。

掉期是一种基于债务者信用质量变动的金融衍生品，买卖双方约定如果债务者发生违约事件，则有违约赔付。

其具有高度的灵活性、高杠杆效应和价格敏感度，可以灵活地构建风险对冲组合，以达到规避信用风险的目的。

因此，掉期被广泛用于信用风险管理中。

在信用风险管理的过程中，商业银行可以通过购买掉期产品，将部分信用风险转移给其他机构。

在实际操作中，商业银行可以通过购买抵押贷款或其他信贷产品的掉期来规避信用风险。

在购买掉期产品时，商业银行需要根据实际情况选择可靠的交易对象，选择等级较高的交易对象可以获得更高的信用质量保证。

2.掉期在金融市场交易中的应用商业银行的投资业务也可以利用掉期产品进行风险管理。

商业银行可以利用掉期在金融市场上投机和对冲风险。

在实际操作中，商业银行可以根据市场预测和风险偏好，制定相应的交易策略，购买合适的掉期产品进行投机或对冲，以实现投资回报或风险规避的目的。

政府发行的债券是商业银行普遍的投资品种，也是掉期产品的应用领域之一。

商业银行可以购买政府债券的掉期，以规避相关风险。

在选择政府债券掉期产品时，商业银行应该考虑到债券发行机构的信用评级和债券的偿付能力，以确保交易的安全和风险的可控。

三、总结和展望。

信用违约互换在我国商业银行信用风险管理中的可行性探析第一部分：背景介绍信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）是一种衍生金融工具，广泛应用于国际金融市场。

CDS旨在用于管理信用风险，通过在债务证券之间交换风险来转移和分散风险。

CDS具有许多好处，例如提高流动性，降低风险，提高市场透明度等。

我国商业银行在管理信用风险方面面临着许多挑战。

因此，引入CDS作为一种工具来管理信用风险已成为我国商业银行的关注焦点。

本文将探讨CDS在我国商业银行信用风险管理中的可行性，并分析其优势和不足之处。

第二部分：CDS 的基本概念CDS是一种双边协议，其目的是通过交换违约风险来降低风险。

交换双方为买方和卖方。

CDS协议的基础是一个违约事件，其定义为债务人无法履行其约定的支付义务。

当违约事件发生时，卖方要向买方支付一定金额的赔偿金。

CDS涉及的债务证券类型包括公司债、抵押贷款支持证券和国家主权债务证券等。

在CDS协议下，买方向卖方支付CDS spread。

CDS spread是一个年化费率，在CDS生命周期中不断调整，以保持CDS市场上的资金流动性。

第三部分：CDS 在商业银行信用风险管理中的应用CDS可以在商业银行信用风险管理中发挥重要作用。

CDS可以帮助商业银行降低信用风险，提高资本利润率和盈利能力。

商业银行可以购买CDS，以转移风险。

商业银行可以购买CDS，以保护其债务证券组合免受市场波动的影响。

CDS还可以用于增加银行与借贷关系的透明度和支持风险评估。

此外，CDS还可以增加市场流动性和提高金融市场竞争性。

第四部分：CDS 在商业银行信用风险管理中的不足之处CDS存在一些弊端。

CDS市场的缺乏监管可能导致风险，例如CDS公司的信用风险和市场波动风险。

此外，CDS的买方和卖方可能存在风险不匹配的问题，这可能导致CDS交易失败。

CDS的复杂性也可能使商业银行难以理解其功能和运作。

未经过适当的培训和了解CDS的员工不应该参与CDS交易。

作者： 刘颖[1];王希俊[2]
作者机构： [1]中南大学建筑与艺术学院;[2]中南大学设计管理学院
出版物刊名： 求索
页码： 42-44页
年卷期： 2013年 第2期
主题词： 信用违约互换;商业银行;信用管理
摘要：信用风险一直是商业银行最重要的风险之一．伴随着国内宏观调控和国际经济形势变化的双重演进，我国商业银行面临的信用风险环境日益复杂。

需要寻求积极的信用风险管理方法调整风险头寸。

信用违约互换通过对信用风险进行剥离、重构、定价和转移。

从而为现代信用风险管理提供了有效途径。

本文首先介绍了信用违约互换的避险原理和作用。

分析了我国商业银行应用信用违约互换中面临的障碍．最后提出我国商业银行应用信用违约互换的路径选择。

信用违约互换在我国债券市场中应用的案例分析随着我国债券市场的发展，各种创新型交易工具应运而生，其中信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）作为一种重要的金融工具，其在我国债券市场中的应用日益广泛，为投资者提供了一种有效的风险管理手段。

本文将结合实例，对信用违约互换在我国债券市场中的应用进行分析。

一、信用违约互换的基本定义和特点信用违约互换是一种衍生金融工具，它的基本操作流程是：一方（买方）投保违约方（卖方）的信用风险，保费作为买方支付给卖方。

当债券发行人违约时，卖方需要向买方支付违约金（基于一定的固定收益利率和原始面额）。

信用违约互换有以下几个特点：1. 信用违约互换具有强烈的定制特性，也就是说，互换条款、违约条件、计算方式等都可以根据合同双方需求进行调整，使合同定制化程度较高。

2. 信用违约互换可以对冲信用风险，降低投资风险。

通过购买信用违约互换，可以基本达到锁定违约方的财务状况的目的，减少信用风险所带来的影响。

3. 信用违约互换可以为资产管理提供方便和灵活性。

在投资组合管理中，信用违约互换可以提供管理工具和灵活性，从而实现风险管理与投资收益的有效平衡。

二、信用违约互换在我国债券市场的应用信用违约互换在我国债券市场得到广泛应用，主要应用在以下领域：1、银行业：在我国银行业中，信用违约互换主要被用于风险管理，例如以银行间同业拆借市场为基础的信贷关系中，银行可以通过购买信用违约互换，对买方的信贷风险进行对冲。

2、机构投资者：信用违约互换也被广泛应用于机构投资者之间的交易中。

例如，债券基金经理可以在购买大量债券的同时，采购相应的信用违约互换合同，以对冲被购买债券的信用风险。

3、债券市场：信用违约互换在我国债券市场也得到了广泛应用。

例如，在发行人信用风险较高或市场流动性较低的情况下，投资者可以购买合适的信用违约互换合同，减少风险并且使其投资组合更具多样化。

三、实例分析2018年12月，联合利华（中国）投资有限公司（Unilever China）在中国国内发行了人民币3亿元的5年期债券，以筹借债务资金。

信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用随着金融市场的不断发展和金融产品的不断创新，信用违约掉期产品在商业银行信用风险管理中的应用也愈发重要。

信用违约掉期是一种衡量信用风险的金融工具，可以帮助银行更好地管理自身的信用风险，提高风险管理水平，确保金融机构的健康稳定发展。

一、信用违约掉期产品的基本概念信用违约掉期是衍生金融产品的一种，是一种金融合约，用于对冲债务违约的风险。

其基本原理是双方在未来某一特定时间内，一方向另一方支付保费，以换取对方在未来发生信用违约时的赔偿。

信用违约掉期的基本参与角色有：受益方、计息基准方和计息本金方。

受益方负责支付保费，计息基准方负责确认债务违约事件的发生，计息本金方负责支付违约赔偿金。

1. 有效规避信用风险商业银行作为金融机构，其主要业务之一就是放贷，因此信用风险是其面临的一大挑战。

信用违约掉期产品能够有效规避信用风险，降低银行的信用风险敞口。

通过购买信用违约掉期，银行可以在未来某一特定时间内获得对方的信用违约赔偿，从而有效降低债务违约所带来的风险损失。

2. 提高资产配置灵活性商业银行在资产配置中，难免会面临不同的信用风险，而信用违约掉期产品可以为银行提供更加灵活的资产配置方式。

通过购买信用违约掉期，银行可以根据自身的实际情况，有针对性地进行信用风险的对冲，提高资产配置灵活性，确保资产的安全和稳健。

3. 提高信用风险管理水平三、商业银行在信用违约掉期产品应用中需要注意的问题1. 风险定价与控制2. 合规合法操作商业银行在信用违约掉期产品的应用中，需要严格遵守相关的法律法规和监管规定，确保操作的合规合法。

由于信用违约掉期牵涉到债务违约赔偿金的支付，因此需要严格遵守相关法律法规，确保产品操作的合法性和合规性。

商业银行在应用信用违约掉期产品时，需要建立健全的信用风险管理体系。

这包括信用风险管理政策、流程和制度的建设，以及人员的专业培训和技术支持等方面，全面提升银行的信用风险管理能力。

信用违约互换(CDS)在中国的实践及业务模式探讨白静【摘要】近年来喏全球金融市场信用违约事件多发喏利用各类信用风险管理工具管理、组合、规避风险成为重要课题喏信用违约互换工具在各国普遍应用.本文对中国CDS工具业务模式、运营机构情况进行了全面调查喏对进一步完善信用风险缓释工具提出了针对性建议.【期刊名称】《河北金融》【年(卷),期】2017(000)001【总页数】3页(P36-38)【关键词】信用风险;违约互换;模式探讨【作者】白静【作者单位】东北财经大学,辽宁大连 116025【正文语种】中文【中图分类】F830.2最早的信用违约互换（credit default swap，简称：CDS），形成于1993年，美国埃克森石油公司寻求J.P.摩根银行的信贷资金支持，而J.P.摩根银行当时也面临资金规模不足的问题。

根据《巴塞尔资本协议》关于资本储备的有关规定，银行每发放一笔贷款，需按贷款总额的8%计提资本储备，由于J.P.摩根的客户群多数是大企业集团和各国政府，违约率几乎为零，相应的贷款收益也很低，提取8%的准备金不仅会攫取部分信用额度，占用可用资金规模，更影响利率收益。

为达成合作，又不挤占资金规模，J.P.摩根银行与欧洲重建与发展银行达成交易，通过支付担保佣金，将该笔贷款的信用风险转移至欧洲重建与发展银行，用一笔很小的保险金支出，获取了本需4亿美元资本金支撑50亿美元的信用额度，保证了资金规模不受影响。

这是世界上首次探索运用信用违约互换产品，1996年8月，美国政府开始正式允许银行使用信用衍生产品，同意银行利用CDS储备金占用。

由于使用CDS 缓释风险资本，实践中可实际降低银行的风险资本占用，迅速获得了市场认可，开始被各国银行广泛复制推广。

从国际实践看：为了规范CDS产品的运用，国际掉期与衍生工具协会在1998年创立了标准化的信用违约互换合约（CDS）。

基本定义是：在金融交易中，投资人（违约互换买方）将信用风险，转移给发债主体（信用保障卖方），由卖方向买方提供信用风险保护的一类交易。

《我国商业银行信用风险度量和管理研究》篇一一、引言随着经济全球化和金融市场的日益复杂化，商业银行所面临的信用风险问题愈发突出。

信用风险是商业银行面临的主要风险之一，其度量和管理对于保障银行资产质量和金融稳定具有重要意义。

本文旨在研究我国商业银行信用风险的度量和管理，分析当前存在的问题及挑战，并提出相应的解决方案和建议。

二、我国商业银行信用风险现状及问题1. 信用风险现状我国商业银行的信用风险主要表现在贷款业务中。

由于经济周期、政策调整、企业经营状况等多种因素影响，借款人的还款能力可能发生变化，导致银行贷款无法按时收回，从而产生信用风险。

2. 存在的问题（1）信用风险度量体系不完善：我国商业银行在信用风险度量方面，尚未形成完善、科学的度量体系，导致风险识别和评估的准确性不高。

（2）风险管理意识不足：部分银行对信用风险的认识不足，风险管理意识薄弱，缺乏有效的风险管理机制。

（3）信息不对称：银行与借款人之间的信息不对称，使得银行难以全面、准确地了解借款人的信用状况和还款能力。

三、信用风险度量方法及模型研究1. 传统信用风险度量方法传统信用风险度量方法主要包括专家评估法、信用评分法等。

这些方法主要依赖于银行信贷人员的经验和主观判断，准确性受人为因素影响较大。

2. 现代信用风险度量模型（1）KMV模型：KMV模型是一种基于借款人公开信息的信用风险度量模型，通过分析借款人的信用状况和还款能力，预测违约概率。

（2）CreditMetrics模型：CreditMetrics模型是一种基于市场数据的信用风险度量模型，通过分析借款人的信用等级转移概率和违约概率，计算贷款的预期损失和波动性。

（3）我国商业银行在实践中应用的度量模型：近年来，我国商业银行在实践中逐渐引入了KMV、CreditMetrics等现代信用风险度量模型，结合自身业务特点进行改进和创新，形成了具有中国特色的信用风险度量模型。

四、信用风险管理策略及实施建议1. 完善信用风险度量体系：建立科学、完善的信用风险度量体系，提高风险识别和评估的准确性。

信用违约互换（CDS）定价模型与实证分析安泰11级金融硕士吴格【摘要】信用违约互换（CDS）作为重要的信用衍生工具，在近几年的美国次贷危机和欧债危机中均显示出其深刻的影响力。

由于发展时间相对较短、监管的不健全等因素，国际上的CDS市场也并不完善，业界对其的定价模型尚未形成统一定论。

特别是欧债危机中希腊等国家对其主权债务的清偿出现一定困难，致使其主权债CDS价差异常，也为CDS定价的理论模型带来挑战。

基于公司资产负债结构的结构化模型和基于外生违约强度的简约化模型各有优劣。

本文选取结构化模型中的CreditGrades模型和简约化模型中的Bloomberg模型，依据世界主要经济体的主权债CDS数据，对以上两类业界常用的定价模型进行实证分析。

从实质结果来看，虽然两者均能对CDS价差作出较为精准的估计，但是对于主权债CDS，CreditGrades模型由于其基础假设等原因，偏差较Bloomberg模型更大，而Bloomberg模型有虽然对市场信息依赖较大的特点，但在主权债CDS定价上更易发挥自身优势。

【关键词】信用违约互换；结构化模型；简约化模型一、研究问题作为全球范围内规模最大的信用衍生产品，信用违约互换（CDS）在美国的次贷危机和欧债危机中均显示出其深刻的影响力，但由于发展时间相对较短、监管的不健全等因素，国际上的CDS市场并不完善，市场上对于CDS的定价也并无统一定论。

尤其是欧债危机中希腊等国家对其主权债务的清偿出现一定困难，致使其主权债CDS价差异常，也为CDS定价的理论模型带来挑战。

1.背景意义信用违约互换（Credit Default Swap, CDS)又称信贷违约掉期，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生金融产品，其市值规模占全部信用衍生工具市场的97%以上。

信用违约互换兴起于20世纪90年代，它的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。

浅谈信用衍生工具在商业银行信用风险管理方面的应用中图分类号:f832 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)03-021-02摘要商业银行在经营活动过程中,面临信用风险,市场风险,操作风险和流动性风险等风险,而信用风险是最重要的风险。

本文详细分析了几种信用衍生工具在商业银行规避信用风险中的内在机制。

关键词信用风险信用违约互换总收益互换信用价差期权一、引言信用风险是金融市场中最古老,也是最重要的风险形式之一。

信用风险直接影响到现代社会经济生活的各个方面,同时也影响到一个国家的宏观经济决策和经济发展,甚至影响到全球经济的稳定与协调发展。

信用风险,也称违约风险,可以分为两种情况:一是借款人或债务人没有能力或者是没有意愿履行还款义务而给债权人造成损失的可能性;另一种情况是指由于债务人信用等级或信贷资产评级的下调、信贷利差的扩大而导致资产的市场价值下降的一种可能性。

二、我国商业银行实施信用风险管理的必要性金融危机以来,面对复杂多变的国际经济形势,对我国商业银行的信用风险管理进行深入研究,不仅是商业银行本身作为微观金融主体进行内部管理的自主行为,从全局上看也是防范商业银行的信用风险导致银行信用体系和支付体系崩溃,引发信任危机,从而引发货币危机、股市暴跌和金融危机的需要。

三、银行参与信用衍生产品交易的动机银行和市场投资者使用信用衍生工具的动机具有很强互补性。

银行在市场中寻找转移信用风险的途径以降低资产(如贷款组合)的风险,而投资者寻求并愿意以更多的信用风险敞口来提高资产的收益水平。

互补性需求正是信用衍生产品市场日益壮大的根本原因。

这也说明,以信用衍生产品交易来转移信用风险,并非是少数大银行之间的机构交易行为,更是中小银行参与市场的需求,这些潜在的市场需求是推动市场成长的重要中坚力量。

(一)信用违约互换信用违约互换(credit default swap),指合约双方就基础资产的信用状况达成协议,风险的出售方向购买方支付一定的费用,在互换期限内如果约定的信用事件(credit event)发生,则风险的购买方将向出售方支付全部或部分的违约损失;反之,如果约定的信用事件并未发生,则互换自动失效。

信用违约互换应用于商业银行信用风险管理研究
信用违约互换是一种金融衍生品产品，可以有效地管理商业银
行的信用风险。

商业银行经常需要借贷资金以提供贷款、融资等金
融服务，因此面临着大量的信用风险。

信用违约互换的原理是两个
交易对手方之间交换未来的信用违约风险，即一方承担另一方可能
面临的违约风险并获得相应的回报，从而有效地转移和分散风险。

商业银行可以利用信用违约互换来降低信用风险，并获得额外
的收益。

例如，商业银行可以与另一个具有相反信用风险的交易对
手签订信用违约互换协议，如果对方违约，则商业银行可以获得赔
偿金，从而保护自身的利益。

此外，商业银行还可以通过增加资产
组合的多样性，将信用违约互换作为风险分散工具，从而有效地管
理信用风险。

在研究商业银行信用风险管理时，可以采用信用违约互换的定
量模型来衡量和分析信用风险的大小和变化。

例如，可以利用信用
违约互换市场价格来推断市场对某一实体的信用风险评估。

同时，
可以采用历史数据和概率模型来预测未来的信用风险和违约概率，
从而帮助商业银行制定对应的风险管理策略。

总之，信用违约互换是一种重要的金融工具，可以有效地管理
商业银行的信用风险。

商业银行可以利用信用违约互换的原理和定
量模型，进行风险分散、风险管理和预测，从而提高风险管理水平。

CDS在中国风险管理中的应用
债券做为金融市场中权益类投资中一种最为常见的投资工具,其重要性自然不言而喻。

而信用违约互换是国外债券市场中最常见的用于转移风险的信用衍生产品,毫无疑问的是信用违约互换在风险分配、转移、管理以及提高市场效率方面有着不可替代的作用。

2016年9月23日,中国银行间市场交易商协会发布了
修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务指引》,在此前的已经发布的信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的基础上,增设信用违约互换和信用联结票据两个新产品,至此中国也有了自己的信用违约互换,为资本市场提供了风险
管理的新工具。

相较于国际交换和衍生品协会于1998年创立的标准化的信用违约互换合约,我国的信用违约互换起步较晚,所以借助国际上的成熟经验,对于我国信用违约
互换的发展与信用衍生品体系健全将起到重要作用。

随着经济全球化进程的不断深入,中国自主的信用违约互换市场的完善对于加快我国金融市场建设意义重大。

本文以信用违约互换市场的相关理论为基础,从信用违约互换的自身发展与特征起笔,结合最近几年世界上的热点事件,辅以其发展情况做出分析,归纳总结出一般规律,为我国信用违约互换的发展提出建议。

浅谈信用违约互换功能、现状和问题作者：张笑智梁朝晖来源：《时代金融》2017年第20期【摘要】2007年的金融危机使得学术界对CDS相关产品的过度开发、定价缺陷以及风险管理进行反思；近年来欧洲各国主权债务危机的频发，又使得主权CDS在全球范围内备受瞩目。

中国2010年推出了被誉为中国版CDS的信用风险缓释工具（CRM）。

2016年9月，协会正式发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》及相关配套文件，真正推出了两项包含（CDS）在内新产品。

信用风险衍生产品的前景巨大。

因此本文通过CDS功能介绍，发展历程总结，阐述cds现状和可能面临的问题，并进一步提出建议。

【关键词】信用违约互换功能发展历程及现状建议信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）是一种最基本的信用衍生品合同。

CDS的基本结构是：追求风险规避方（信用保护买方），为防止第三方产生信用风险，向第三方保护提供方（信用保护卖方）按照约定时期，支付约定费用；进而由信用保护卖方在约定时期内，就第三方债务向买方提供信用风险保护的金融合约（如图1）。

CDS类似于一种信用保险，由买方提供红给买方。

通过信用违约互换，交易双方就成功实现了信用风险的转移、转换和重组。

因为CDS买卖双方可以与参照实体之间债券债务关系，也可以不存在。

所以在买卖双方签订和同事，可以不征求参照实体同意。

是以作为一种信用风险的工具，CDS一经创造就产生了飞速发展。

然而2007～2008年的金融危机以及雷曼兄弟的违约事件使得学术界对CDS相关产品的过度开发、定价缺陷以及风险管理进行了深度反思和探讨。

同时近年来主权债务危机的频发，使得主权CDS也在环球收到关注。

CDS被称为金融大规模杀伤武器（Warren Buffett语），创建于1995年，来自摩根大通全球信用衍生产品小组。

CDS从2000年开始飞速成长，2003～2007年，仅仅美国信用衍生产品合同的年复合增长率达到100%，仅仅2007一年CDS总额就暴增81%，从2006的34万亿爆炸式增长至62万亿美元，远超同世界51万亿美元的股市规模。

违约损失率和我国商业银行管理
王洪渠;安仲文;张立林
【期刊名称】《科技信息》
【年(卷),期】2007(000)008
【摘要】巴塞尔新资本协议资本监管下的内部评级法是信用风险管理的全新方式,违约损失率是内部评级法中最为重要和计量最为困难的参数.本文对违约损失率进行了总结分析,并提出了我国商业银行发展内部评级法的意义和建议.
【总页数】1页(P202)
【作者】王洪渠;安仲文;张立林
【作者单位】北京交通大学经济管理学院,中国,北京,100044;北京交通大学经济管理学院,中国,北京,100044;北京交通大学经济管理学院,中国,北京,100044
【正文语种】中文
【中图分类】F8
【相关文献】
1.违约互换化与我国商业银行信用风险管理 [J], 钟升;杨耀
2.违约损失率和我国商业银行监管 [J], 赵善辉
3.浅析信用违约互换于我国商业银行信贷风险管理的应用 [J], 尉克顿;周小夏
4.信用违约互换在我国商业银行信用风险管理中的可行性探析 [J], 陈红霞
5.违约概率与违约损失率:信用风险管理的新工具 [J], 骆瑞刚;刘红
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