证券交易市场ppt课件

二、证券市场交易市场的分类
§ （一）场内交易市场 § 又称为证券交易所市场，是指由证券交易
所组织的已经公开发行、并批准上市证券 的集中交易市场，有固定的交易场所和交 易活动时间。 §
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证券流通市场
（二）证券场外交易市场
场外交易市场又称店头市场或柜台市场 （OTC），它与交易所共同构成一个完整 的证券交易市场体系。
场外交易市场是指在证券交易所市场以外 的证券交易市场的总称，由证券买卖双方 当面议价成交的市场，没有固定场所，没 有固定组织
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证券流通市场
场外交易市场主要特征:
（1）场外交易市场是一个分散的、无固定交易场所的 无形市场，也没有统一的交易时间和交易章程，而是 由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易。
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证券流通市场
第二节 证券流通市场
一、证券流通市场的概念
§ 证券流通市场是指已发行 并被投资人认购的证券进 行转让、买卖、流通的市 场。也称二级市场或者次 级市场。
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证券流通市场
（一）证券交易的种类
▪ 1、按照交易对象的品种划分： ▪ 股票交易 ▪ 债券交易 ▪ 可转换债券交易 ▪ 金融期货交易 ▪ 金融期权交易 ▪等
证券交易所的作用 ——提供持续性的交易市场 ； ——形成合理的证券价格： ——公开披露交易信息； ——管理和监督交易活动； ——预测经济发展趋势。
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深圳证券交易所
证券流通市场
（四）我国证券交易所市场的层次 § 1、主板市场：主板机市构场是一个国家或地区证
券发行、上市及交易的主要场所，一般而言， 各国主要的证券交易所代表着国内主板四场。 主板市场对发行人的营业期限、股本大小、 盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高， 上市企业多为大型成熟企业，具有较大资本 规模和稳定的盈利能力。

V D1 Kg
D1：D0（1+g） g：每股每期按此增长率不变增长（未来无限期）
3、
股票市价
预期股息收益率 市场利率
14
.
三、影响股票价格的因素
环境；宏观经济及政策、政治、法律 自然、文化
股质：产业、区域、公司 市场：供求关系、持股结构、技术形态、运
动的阶段、比价效应、强庄或弱庄、大盘 或小盘、板块效应。(zt651,zt650)
静思修炼, 还要求能表现。
是一门十分困难的学问
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，
5、需要的知识和条件 政治、经济、法规、军事、技术、音乐、宗教、
武术、赌博、数学等等。 体魄 品德、涵养 经济实力
四、道的分类
王道 力道 黑道 民道
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五、我之体会
股, 月 : 肉 利益 殳：兵器 征战 兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，
故不可不察也。 灵气、<感觉>
一、技术分析的三大假设
假设1：市场行为包括一切信息； 假设2：价格沿趋势波动，并保持趋势； 假设3：历史会重复。 关于假设1：市场和信息合一 关于假设2：阳卦多阴和阴卦多阳 释放理论，吐故纳新 物极必反（中庸之道，满则必覆） 关于假设3：历史不会简单地重复；
兵无常势，水无常形
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,
二、技术分析的目标及评价
7
,
二、证券发行（一级）市场
（一）一级市场 1、是指证券发行人进行证券募集，
以筹集资金的市场。 2、主体：
发行人，投资人和中介人 （二）发行方式
私募 公募 直接 间接
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,
（三）发行价格
1、市盈率法
发行价=每股净盈利×发行市盈率
市盈率
股票市价 每股净盈利

d）风险证券的时期1的支付是一个随机变量 ~ x
，服从正态分布，这表明经济中的可能性状况是
无限多的。 e）个体i 的信息集为 i ， ~x |i 仍然服从正态
分布。
f）无风险证券的时期1支付为固定为 x 0 ，且其 在时期0的价格标准化为1。
g）个体i
在时期0开始持有风险证券的数量为
，
i
无风险证券的数量为 i 。
1, …, I
b）个体 i 关于时期1的财富 w~ 的效用函数为负
指数效用函数ex paiw ~，a i 为个体i 的绝对风险 厌恶系数。
c）经济中只有一种风险证券和无风险证券，在 时期0，经济行为主体交易风险证券和无风险证券 ，在时期1他们从无风险证券和风险证券的支付中 得到的财富中获得消费效用。
—我们上面构造的均衡的价格系统有两个功能： a）这个价格系统决定了投资者的预算约束； b）这个价格系统传递信息。 —理性预期均衡：均衡价格系统具有上述两方面 功能的均衡体系就称之为理性预期均衡。 （三）理性预期均衡与瓦尔拉竞争均衡
—共同点：它们的价格系统都决定了经济中个体 的预算约束。
—区别：理性预期均衡中，价格还起到传递信息 的作用，而在瓦尔拉竞争均衡中价格系统则没有这 个作用，就是说在一个瓦尔拉竞争均衡中假设个体 中“无知”的，不能从价格中得到任何信息。
些信息形成其预期效用最大化的需求，而且 p(s) 使市场出清。
—汇合信息均衡价格函数 如果经济中所有个体的信号函数以及他们在所有 状况下的信号值都是公共信息，并且经济中个体根 据这些信息更新他们的概率信念以及使其预期效用 最大化的需求，由此而产生的使市场出清的价格函
数 p ( s ) p Y ~ 1 ( s ),Y ~ I .(s ) .就.称,为汇合信息均衡价格函

技术分析的流派
K线图分析法 趋势分析法 形态分析法 技术指标分析法 波浪理论
第二节 图表分析技术
你不需要气象员就能知道风向吹向哪里。 ——鲍勃·迪伦
1、基本图形
点线图（分时走势图、收盘价图） K线图（阴阳烛） 美国线（条形图） 点数图（OX图） 技术指标图
点线图
K线图
美国线
3、当%R从超卖区向上爬升时，表明行情趋势可能反转。一般情况下，当%R突破50 中轴线时，市场由弱市转为强市，是买入信号；相反，则为卖出信号；
4、有时，市场在超买之后可能再超买，在超卖之后还可再超卖。因此，当%R进 入超买或超卖区域时，行情并非一定立刻转向，只有确认%R线明显转向，跌破 80或突破20时，方为正确的卖出或买入信号；
趋势的方向
上升趋势:一系列依次上升的峰和谷。
下降趋势:一系列依次下降的峰和谷。 横向延伸:为一系列横向伸展的峰和谷，没有明显的高低之
分。
趋势的三种方向
趋势的三种规模
主要趋势。是趋势的大方向，一般持续时间比较长。 次要趋势。是在主要趋势的运行过程中进行的调整。 短暂趋势。是在次要趋势中进行的调整。
技术分析与基本分析的比较
思维方式不同 研究对象不同 投资策略不同 功效不同 分析手段不同
道氏理论
平均价格（指数）包容消化一切因素； 市场具有三种趋势（主要、次要、短暂趋势）；
大趋势可分为三个阶段（积累阶段、价格快步上扬阶段 、市场炙热阶段）；
各种平均价格必须相互验证；
交易量必须验证趋势； 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定
指标的计算方法
计算出最近n日的“未成熟随机（RSV）”
RSV n C Ln 100
H n Ln