证券交易市场(2讲)

2012年证券从业资格考试证券市场基础知识基础班主讲老师：刘煦然第二章股票第一节股票的特征与类型第二节股票的价值与价格第三节普通股票与优先股票第四节我国的股票类型第一节股票的特征与类型一、股票概述（一）股票定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。

股份的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份具有同等权利。

股票实质上代表了股东对股份公司净资产的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权力，同时也承担相应的责任与风险。

（二）股票的性质1.股票是有价证券。

有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。

一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。

2.股票是要式证券。

股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。

3.股票是证权证券。

证券可以分为设权证券和证权证券4.股票是资本证券。

发行股票是股份公司筹措自有资本的手段。

5.股票是综合权利证券。

股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。

（三）股票的特征1.收益性。

收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。

2.风险性。

股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离。

3.流动性。

流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性，即在本金保持相对稳定、变现的交易成本很小的条件下，股票很容易变现的特性。

4.永久性。

永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。

5.参与性。

参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。

二、股票的类型（一）普通股票和优先股票1.普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。

普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。

2.优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。

第⼆章基⾦的类型 第⼀节证券投资基⾦分类概述 ⼀、证券投资基⾦分类的意义 对基⾦投资者⽽⾔，基⾦数量越来越多，投资者需要在众多的基⾦中选择适合⾃⼰风险收益偏好的基⾦。

科学合理的基⾦分类将有助于投资者加深对各种基⾦的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与⽐较。

对基⾦管理公司⽽⾔，基⾦业绩的⽐较应该在同⼀类别中进⾏才公平合理。

来源：考试⼤ 对基⾦研究评价机构⽽⾔，基⾦的分类则是进⾏基⾦评级的基础。

对监管部门⽽⾔，明确基⾦的类别特征，将有利于针对不同基⾦的特点实施更有效的分类监管。

⼆、基⾦分类的困难性 科学合理的基⾦分类⾄关重要，但在实际⼯作中对基⾦进⾏统⼀的分类并⾮易事。

基⾦产业要不断的创新才能满⾜投资者的需要。

2004年7⽉1⽇开始施⾏的《证券投资基⾦运作管理办法》中，⾸次将我国基⾦的类别分为股票基⾦、债券基⾦、混合基⾦、货币市场基⾦等基本类型。

三、基⾦分类 构成基⾦的要素有多种，因此可以依据不同的标准对基⾦进⾏分类。

（⼀）根据运作⽅式的不同，可以将基⾦分为封闭式基⾦、开放式基⾦ 封闭式基⾦是指基⾦份额总额在基⾦合同期限内固定不变，基⾦份额可以在依法设⽴的证券交易所交易，但基⾦份额持有⼈不得申请赎回的⼀种基⾦运作⽅式。

开放式基⾦是指基⾦份额总额不固定，基⾦份额可以在基⾦合同约定的时间和场所进⾏申购或者赎回的⼀种基⾦运作⽅式。

（⼆）根据组织形式的不同，可以分为契约型基⾦、公司型基⾦ 契约型基⾦是以基⾦合同为履⾏依据的，公司型基⾦是以公司章程为履⾏依据的。

公司型基⾦有公司的特点，⽽契约型基⾦只是按照基⾦合同履⾏双⽅的权利义务。

⽬前我国的基⾦全部是契约型基⾦。

（三）依据投资对象的不同，可分为股票基⾦、债券基⾦、货币市场基⾦、混合基⾦等类别 股票基⾦是指以股票为主要投资对象的基⾦。

根据中国证监会对基⾦类别的分类标准，60%以上的基⾦资产投资于股票的为股票基⾦。

债券基⾦主要以债券为投资对象。

证券交易所的交易时间了解交易所的开市和闭市时间证券交易所是股票市场的核心机构，它为投资者提供了进行交易的平台。

了解交易所的开市和闭市时间对于投资者非常重要，因为不同交易所的开市和闭市时间可能有所不同，这会对投资者的交易决策产生影响。

本文将介绍全球主要证券交易所的开市和闭市时间，帮助投资者更好地掌握交易时机。

1. 纽约证券交易所（NYSE）纽约证券交易所是全球最大的证券交易所之一，其开市和闭市时间如下：- 开市时间：上午9:30（美东时间）- 闭市时间：下午4:00（美东时间）2. 纳斯达克证券交易所（NASDAQ）纳斯达克证券交易所是美国第二大证券交易所，其开市和闭市时间如下：- 开市时间：上午9:30（美东时间）- 闭市时间：下午4:00（美东时间）3. 伦敦证券交易所（LSE）伦敦证券交易所是全球最古老的证券交易所之一，其开市和闭市时间如下：- 开市时间：上午8:00（格林尼治时间）- 闭市时间：下午4:30（格林尼治时间）4. 东京证券交易所（TSE）东京证券交易所是亚洲最大的证券交易所，其开市和闭市时间如下：- 开市时间：上午9:00（日本时间）- 闭市时间：下午3:00（日本时间）5. 香港交易所（HKEX）香港交易所是亚洲主要的金融中心之一，其开市和闭市时间如下：- 开市时间：上午9:30（香港时间）- 闭市时间：下午4:00（香港时间）除了以上几个主要交易所外，全球还有许多其他股票交易所，它们的开市和闭市时间也可能有所不同。

因此，作为投资者，需要根据自己感兴趣的市场和证券的交易所的开市和闭市时间进行相应的调整。

了解交易所的开市和闭市时间有以下几个重要的原因：首先，可以帮助投资者规划交易时间。

不同证券交易所的开市和闭市时间有差别，投资者可以根据不同市场的开市时间来安排自己的交易策略，同时也可以合理分配时间来关注不同市场的行情。

其次，可以避免错失重要交易时机。

在交易所闭市期间，投资者无法进行交易，如果不了解交易所的开市和闭市时间，就有可能错过重要的买入或卖出时机。

第二讲作业—金融市场与金融工具1. 下列多项选择题摘自过去的注册金融分析师( CFA )考试的试题:a. 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售, 这是因为:i. 优先股通常有更高的代理等级ii. 优先股持有人对公司的收入有优先要求权iii. 优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权iv. 拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税答：债券利息收入要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的。

即使优先股以较低的收益率出售，由于其拥有税收优势，扣除所得税后，债券的收益率可能还要低于优先股。

b. 一市政债券息票率为634⁄%，以面值出售；一纳税人的应税等级为34%，该债券所提供的应税等价收益为:i. 4.5%; ii. 10.2%; iii. 13.4%; iv. 19.9%答：由于市政债券不需要交税，所以纳税人的6.75%的回报率可以完全获得。

相当于6.75%/(1-34%)＝10.227%。

因此，选择2。

c. 在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪种交易风险最大?i.卖出看涨期权；ii. 卖出看跌期权；iii. 买入看涨期权；iv. 买入看跌期权答：卖出看涨期权。

2. 美国短期国债的期限为180天,面值10000美元，价格9600美元。

银行对该国库券的贴现率为8%。

a. 计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。

b. 简要说明为什么国库券的债券收益率不同于贴现率。

答：a. 短期国库券的等价收益率= [(10000 -P) / P]×365 /n = [(10000-9600)/ 9600] ×365/180 = 0.0845或8.45% 。

b. 理由之一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10000美元而不是债券价格9600美元。

理由之二是贴现率是按每年360天而不是365天计算的。

3. 某一国库券的银行贴现率：以买入价为基础为6.81%，以卖出价为基础是6.90%，债券到期期限(已考虑除息日结算)为60天，求该债券的买价和卖价。

证券市场基础知识点总结(证券市场概述)第一章证券市场概述（学习要点）第一节证券与证券市场第二节证券市场参与者第三节证券市场的地位与功能第一节证券与证券市场一、证券与有价证券1.证券的定义从法律意义上讲，证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。

从普通意义上来讲，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。

2.证券的特征证券的两个最基本的特征：法律特征和书面特征。

（二）有价证券1.有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。

有价证券是虚拟资本的一种形式。

所谓虚拟资本是以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。

普通事情下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并别反映实际资本额的变化。

有价证券有广义与狭义两种概念。

广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。

商品证券是证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证。

货币证券是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证。

资本证券是指由金融投资或与金融投资有直截了当联系的活动而产生的证券。

持券人对发行人有一定的收入请求权。

它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。

人们通常把狭义的有价证券——资本证券直截了当称为有价证券乃至证券。

2.有价证券的分类(1)按证券发行主体的别同，证券可分为公司证券、金融证券、政府证券。

公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直截了当相关的行为而发行的证券。

要紧包括股票、公司债券、优先认股权证和认股证书等。

金融证券是指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券。

要紧包括金融机构股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单和其它储蓄证券等。

政府证券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。

证券交易详细概述
中国证券交易就是指在中国证券交易所成立并运行的证券交易市场上，证券发行人通过证券交易所发行、买卖证券，资本投资者通过证券交易所
投资获取收益的经济行为行为。

中国证券交易在中国经济发展史上占有重
要的地位，也是当前经济建设的重要组成部分，对经济社会的发展起着重
要的作用。

中国证券市场可以大致分为三个环节，即境内股市、境外股市和创业
板市场。

中国股市包括上海证券交易所、深圳证券交易所和港股交易所，
其中上海证券交易所和深圳证券交易所是目前中国最大的两家证券交易所，港股交易所则是香港证券交易所，香港证券交易所以及其业务在外国资本
市场上占据重要地位。

此外，中国还有创业板市场，创业板市场以鼓励中
小企业发展为特征，为中小企业提供直接融资，促进中小企业经济发展，
构建一个公平、透明、便捷、安全的市场环境。

中国证券交易市场的发展过程，可以分为四个时期。

1979年以前，
中国证券市场几乎没有活动，只有中国人民银行主管的国有商业银行发行
债券和短期保证金券，这个时期被称为“无交易市场”时期。