2018年”潮牌”服装市场研究报告2018年9月目录前言 (1)1、潮牌：引领年轻人消费的新风向 (2)1.1、潮牌定义：融合年轻人潮流文化的品牌服饰 (2)1.2、发展历程：潮牌在美日高速发展后，开始向全球扩张 (4)1.3、潮牌特点：符号化、限量、跨界频繁等 (7)2、品牌代表：风格各异、多点开花 (9)2.1、原创极限运动潮牌——V ANS V ANS (9)2.2、街头系潮流服饰著名品牌——BAPE (12)2.3、中国第一潮牌——CLOT (14)2.4、美国街头文化的缩影——S UPREME (15)2.5、横空出世的高街品牌——V ETMENTS (17)3、国内现状：发展迅速，渗透率日渐提升 (20)4、未来空间：潮牌当兴，时尚驱动 (27)4.1、个性化、差异化、多样化的消费理念逐渐成为主流 (27)4.2、体育产业蓬勃发展，滑板冲浪等项目纳入奥运会或存在催化 (31)4.3、信息透明化、渠道扁平化下的粉丝经济，助力潮牌腾飞 (34)5、潮牌相关企业分析 (40)5.1、歌力思：精准投资优质标的，打造中国高级时装集团帝国 (40)5.2、贵人鸟：优质标的加持，大体育产业领先企业 (42)5.3、太平鸟：―尽享时尚”的优质品牌服饰公司 (48)5.4、海澜之家：缔造新模式的男装龙头，设计师联名向时尚靠拢 (52)图表目录图表1：知名潮牌LOGO 集合 (2)图表2：潮牌的一般经营模式 (3)图表3：70 年代，包含鸡冠头、铆钉饰品的朋克风格 (4)图表4：90 年代，韩流明星在国内带起的杀马特风潮 (5)图表5：全球范围内潮牌的大致发展历程 (6)图表6：Stussy 卫衣上创始人的经典涂鸦 (8)图表7：Alexander Wang × HM 联名系列 (8)图表8：男裝衣服潮流网站Hypebeast 评选的2016 时尚领域创意领军人物前十 (9)图表9：V ANS 在美国运动服市场的市占率（单位：%） (10)图表10：Vans 所在的户外&极限运动服饰为VF 最大的收入部门 (11)图表11：Vans 发展大事记时间 (11)图表12：Bape X Stussy 联名设计 (12)图表13：BAPE STORE 上海新天地店 (13)图表14：BAPE 发展大事记 (13)图表15：I.T 集团旗下品牌矩阵 (14)图表16：CLOT 发展大事记 (15)图表17：Supreme 中的经典Box 款式 (16)图表18：奢侈品品牌LV 与潮牌supreme 推出联名系列 (17)图表19：全球著名潮牌简介——日本、香港 (18)图表20：全球著名潮牌简介——美国、欧洲、台湾 (19)图表21：I.T 在中国大陆地区的销售收入 (21)图表22：我国各大城市对于潮牌的关注度排序 (22)图表23：80个潮牌在不同城市的关注度分布 (22)图表24：2016线上―潮牌”商品销售额占比 (24)图表25：2016 线上潮牌男装时尚元素消费偏好度 (24)图表26：最受女性关注的潮牌 (25)图表27：最受男性关注的潮牌 (25)图表28：2011年至今，Supreme等潮牌在国内的关注度明显的提升 (26)图表29：我国各大城市对于潮牌的关注度排序 (28)图表30：我国消费观念由―朴素”消费阶段向―时尚”升级阶段跨进 (28)图表31：18-28岁消费者线上消费总金额中的贡献率 (29)图表32：商家预期年轻人主要消费需求调查 (30)图表33：2006-2015 我国体育行业增加值及增速 (31)图表34：2013 年各国体育产业增加值占GDP 的比重 (32)图表35：滑板运动中包含着丰富的街头潮流文化元素 (33)图表36：冲浪等极限运动愈发受到年轻人的追捧 (33)图表37：《体育十三五规划》、《进体育消费的若干意见》发展目标 (34)图表38：Rihanna 与Puma 联名的爆款运动鞋Creeper (35)图表39：Rihanna 的加盟对于puma 的销售增长起到重要提振 (35)图表40：Puma 销售收入从2014Q3 开始出现明显提升 (36)图表41：TFboy王俊凯让耐克诞生有史以来最火微博 (36)图表42：我国观影人群年龄分布 (37)图表43：我国娱乐明星粉丝年龄分布 (38)图表44：社交媒体的时尚博主会在第一时间解析明星的热门服饰 (38)图表45：微博热门时尚博主拥有上百万的粉丝群体 (39)图表46：公司近年来资本运作情况汇总 (40)图表47：歌力思旗下各品牌介绍 (40)图表48：2015年开始，公司营收增速开始出现回升 (43)图表49：受补贴收入减少，2016年前三季度净利润出现同比下降 (43)图表50：公司发展经历了从―运动鞋服运营商”向―体育产业化集团”转变两个阶段 (44)图表51：虎扑体育的商业模式图 (45)图表52：虎扑体育的百度搜索指数整体趋势持续提升 (46)图表53：虎扑体育近三年营业收入结构（万元） (46)图表54：虎扑体育近三年营业收入和净利润 (47)图表55：公司发展历史 (48)图表56：公司成功实现多品牌、多品类运营 (49)图表57：MATERIAL GIRL 女装风格 (49)图表58：MATERIAL GIRL 女装门店风格 (50)图表59：Xander Zhou+HLA 联名系列 (53)。
2018年服装行业分析报告2018年3月目录一、服装行业概述 (4)1、服装产业链：上游具备一定周期属性，下游面向长尾市场 (4)2、服装行业发展阶段与经济周期共振，也呈现自身独特的供需特征 (7)（1）2000-2008门店加速扩张下的高增长期 (8)（2）2008-2011上市热潮下行业进入资本角逐阶段 (9)（3）2012-2015多因素共振行业进入调整周期，供应链+渠道端在此阶段进入改革 (11)二、2012-2015：服装行业为何进入深度调整 (12)1、经济增速持续下台阶，服装行业整体表现不佳 (12)（1）2008年金融危机滞后影响，抑制消费增速 (12)（2）经济增速持续下台阶，服装行业整体表现不佳 (12)2、需求疲软、收入增速下滑，行业进入转型调整期 (14)（1）外需不振，出口下降 (14)（2）内需增长趋缓，零售额增速低 (14)3、国际品牌加速进驻，高性价比快时尚龙头抢占市场 (17)4、线上渠道快速增长冲击线下实体门店 (18)5、天气原因：15年底的暖冬使得行业调整期延长 (20)三、展望未来：2018年服装进入拐点 (21)1、宏观经济回暖，行业增速上升 (21)（1）回望2017年，宏观经济形势稳中向好 (21)（2）三四线城市消费崛起，增加服装开支意愿强 (22)（3）从整体趋势来看，近期服装行业零售增速有回暖上涨趋势 (23)2、渠道结构多元化，产品及供应链升级 (24)（1）渠道结构多元化：线上线下全渠道驱动，购物中心渠道多点开花 (24)（2）产品升级：性价比爆款产品出现 (26)（3）供应链优化：集中化+快反模式，行业供给端提效 (29)四、主要风险 (31)1、宏观经济波动风险 (31)2、存货减值改善低于预期 (31)3、产品销售低于预期 (31)服装行业发展阶段与经济周期共振，也呈现自身独特的供需特征。
将行业发展分为三个阶段：1）2000-2008经济增长引发消费狂潮，此阶段呈现的特点是企业加速扩张，居民消费意愿强，服装行业处于高速发展时期；2）2008-2011上市热潮下行业进入资本角逐阶段，此阶段企业开店速度下降，但4万亿经济刺激计划下需求被短暂提振，行业整体仍处于增长趋势。
2018年天猫男装消费者购买行为研究•男装消费者中女性在男装品类的浏览量普遍低于男性，19-28的女性在购买男装时更愿意多逛多看，28岁以上的女性在挑选男装时决策时间更短。
男装消费者男女占比为56%和44%，不同性别浏览行为有明显差异2016年Q4-2017年Q1 不同性别及年龄段男装消费者人数、人均浏览量及单均浏览量19-22岁其他青年人群29-35岁51-70岁其他青年人群19-22岁23-28岁23-28岁29-35岁36-50岁36-50岁51-70岁男女人均年浏览PV成交单均PV男装消费者周内浏览时间高峰为周日、周五及周一。
2016年Q4-2017年Q1 男装品类浏览量平均周内分布PV周一周二周三周四周五周六周日男装消费者浏览渠道中，内容频道近一年增速十分突出。
2016年前三季度vs2017年前三季度男装各渠道流量及增速2016前三季度UV2017前三季度UV增速其他淘内免费付费流量自主访问内容频道其它男装消费者加购后的购买高峰在加购后的1-7天，第7天存在二次高峰。
18152229364350576471788592991061131201271341411481551621691761831901972042112182252322392462532602672742812882953023093163233303373443513582016年Q4-2017年Q3 男装类目加购各时间购买订单占比135791113151719212325272931333537394143454749515355575961Polo 衫T 恤背心/马甲衬衫风衣夹克毛呢大衣棉裤牛仔裤皮裤皮衣套装卫衣西服西服套装西裤休闲裤羽绒裤针织衫/毛衣2018年天猫男装各品类购买趋势预测金额占比同比增速2018年男装消费将继续偏好的品类：休闲裤、T 恤、夹克为重点；此外，卫衣、风衣、POLO 衫潜力较大。
通过连续三年购买消费者的关联品类购买，分析男装消费者穿搭变化，T 恤、休闲裤、牛仔裤持续成为热门的搭配购买选择。
唯品会深度解析唯品会深度解析一、线上品牌特卖龙头，持续盈利的专业零售商（一）深耕品牌特卖+穿着领域，盈利持续稳定唯品会是国内折扣电商龙头，深耕品牌特卖+服饰领域，穿着类产品占比过半。
唯品会于2008年8月成立，同年12月旗下网站上线，率先在中国开启“品牌折扣+限时抢购+正品保障”的品牌特卖模式。
2020年，唯品会穿着类产品占比约58%（服装36%+鞋包10%+运动类11%），由女性用户消费场景延伸，化妆品（15%）、婴童（12%）家居（9%）也已成为重要销售品类。
自营为主的零售平台。
唯品会自营进销为主，2020年自营收入占比95.7%，其他收入占比4.3%；对比自营与开放平台销售规模相当的京东，唯品会的自营收入占比更高。
特色鲜明的垂直品类交易平台，规模明显小于综合类电商。
2020年唯品会GMV达1649亿元，同比增长11%；年活跃买家达8390万，同比增长22%（1490万）。
核心的服装鞋包品类的规模与阿里对比，2020年天猫销售GMV达约4879亿元、淘宝约3668亿元（参考淘数据），唯品总GMV1649亿元，体量差别较为明显，唯品会垂直属性更强。
2018年以来收入增速低于实物网购、快于限额以上服饰零售大类。
商业模式稳定，具备良好的持续盈利能力。
2012Q3以来保持每季度稳健盈利，2014年以来non-GAAP归母净利润率在5%附近波动；2020年non-GAAP归母净利润达62.7亿元，同比增长25%，对应利润率6.2%。
用户增长稳扎稳打，已建立核心客群。
2019年，唯品会已有3.8亿注册用户，年活跃购买用户约占18%，重购主顾约占15%。
2020年，注册用户数达4.4亿、累计购买用户2.01亿，重购主顾人数达到6820万，占8390万年活跃用户的81%，产生了全站98%的订单量，年购买订单数约为10。
唯品会平台在其用户的消费钱包中占有重要地位。
唯品会2020年单用户消费量达1965元，对比全品类平台阿里京东的水平并不算高，但考虑服饰为主的垂直平台属性，唯品会在典型用户的钱包份额不低：（1）参考腾讯实验室2018服装消费人群洞察白皮书的调研，消费者平均每年花费4000元购买服装，69%的消费者年均服饰花费低于5000元；唯品会销售额中50-60%归属于服饰类（人均约1000元），在典型消费者的服装消费中应占有重要地位。
