财务管理篇(PPT31页)

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一、长期借款
• 指企业向银行或其他金融机构借入的使 用期限在一年以上的借款
• 借款合同应明确
– 借款金额 – 利率 – 期限 – 限制性条款
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一、长期借款
长期借款筹资的优缺点
• 优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用（企业报酬率>借款成本） • 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3)可能产生财务杠杆的负作用（企业报酬率<借
股股息率)
（5）不会影响普通股股东对公司的控制权
• 缺点：
（1）相比债券融资资金成本高 （2）增加公司的财务负担 （3）可能会产生财务杠杆的负作用（权益资金报酬率<优先股股息率)
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四、企业内部积累
• 主要指企业税后利润进行分配后所形成 的盈余公积和未分配利润
• 相当于原有投资者对企业的一种再投资 • 折旧费
一般盈余公积 法定公益金
法定盈余公积 按税后利润的10%提取 任意盈余公积 按股东大会决议提取
按税后利润的5%-10%提取
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4、未分配利润
• 留待以后年度进行分配的结存利润或待分 配的利润。
• 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的 净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
• 企业对未分配利润的使用分配有较大的自 主权。
人、优先股持有人之后 – 普通股筹资资金成本高：风险大，投资报
酬率要求高，税后支付股利。
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普通股
2. 普通股的价值要素
（1）票面价值：股东对每股股票所负有限责任的最
高限额
（2）账面价值：资产净值-优先股面值 （3）清算价值：财产清算时每股代表的实际价值 （4）内含价值：投资者分析的股票的真正价值 （5）市场价值：市场价格

如此便完整的呈現出資產負債表上各個資產項目之間的關係。
天堂手機公司損益表（income statement）
第一年 銷售額 生產成本 促銷費用 管理費用 折舊
稅前純益 所得稅 稅後純益
＄216 150 120 30
84 42 ＄42
單位：台幣 百萬元 ＄600
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重點：損益表內的各個項目代表的是「資產的移動過程」，而這些
上 從「製成品」經「（虛線）導管」到「銷售幫浦」上
顧客
現金Leabharlann 銷售費用生產成本
存貨
製成品 在製品
原料
促銷成本
管理成本
折舊 所得稅
設備
供應商 員工
政府 股東
（3）政府為了提供服務而向公司課稅 圖形：從「現金」經「（實心）導管」到「政府」 從「政府」經「（原點）導管」到「銷售幫浦」
（4）整個銷售的過程中，扣除成本費用和稅金之後，所得到 的財務價值稱為「稅後純益（net profit）」
廣泛地說，財務管理就是在探討如何解決上述三個問題。
(二)財務管理的目標
可能的財務目標
生存 避免財務困難和破產 擊敗競爭對手 銷售或市場佔有率極大化 成本極小化 利潤極大化 穩定的盈餘成長
說
明
假設股東購買股票的動機是為了要追求財務上的利 益，那麼，答案就顯而易見了：提高股票價值是好的決 策，降低股票的價值則是壞的決策。
資產負債表（二）：
再次回到資產負債表，為使公司財務價值移轉的過 程更清楚，有3個項目必須特別說明： 「應收帳款」、「應付帳款」、「股東權益」
這三個項目代表公司積欠別人以及別人積欠公司的 財務價值。我們以「橢圓形」代表。
+ +
損益表

贴现市场是指通过票据贴现的方法，来融通短期资金的场所。贴现市场 有其特殊的运行机制。票据贴现是指票据持有者，将未到期的票据转让 给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行 为。票据贴现对于持票人来说，等于提前取得了本来必须要到规定的期 限才能支付的款项；而对于银行来说，等于向票据持有人提供了一笔相 当于票面金额的贷款，只是银行应该得到的利息，已经预先扣除罢了。 在贴现市场交易的金融工具，主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票 及其它商业票据。贴现市场的参与者有工商企业、商业银行和中央银行。
企业理财与家庭（个人）理财
• 家庭理财（案例） 问题1：
我们知道住房贷款的还款方式是每月等额偿还银行一笔钱。 假如你2012年1月1日从银行贷款100万元购买了一套住房， 贷款合同约定按照人民银行公布的5年以上贷款利率每月 等额偿还贷款本息，还款期限为30年，那么这笔等额的款 项是怎么算出来的？
问题2： 假如你一个月的工资是5000元，每个月的
金融市场是进行资金 融通的场所。
• 经济环境 • 法律环境 • 金融市场环境 • 社会文化环境
金融市场环境
金融市场
外汇市场 资金市场 黄金市场
货币市场 资本市场
短期证券市场 短期借贷市场 长期证券市场 长期借贷市场
金融市场的基本类型
一级市场 二级市场
短期资本市场 （货币市场） 其主要功能是调节短期资本融通。
3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、可
在市场上流通转让的定期存款凭证。 例如：大额可转让定期存单储蓄是一种固定面额、固定期限、可以转让 的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，也可以是企事业单位。 存单的面额有100元、500元、1000元、5000元、10000元、50000元、 100000元、500000元共八种版面，购买此项存单起点个人是500元，单 位是50000元。存单期限共分为3个月、6个月、9个月、12个月四种期限。

财务审计
总结词
财务审计是对企业财务报表的合法性、公允性和一致性进行独立审查和鉴证的过 程，旨在提高财务报表的可信度和可靠性。
详细描述
财务审计通过审查企业的财务报表、内部控制和相关证据，评估财务报表的准确 性和合规性，并提供审计意见和建议，帮助企业提高财务管理水平。
04 财务管理流程
筹资管理
筹资方式
内部控制定义
企业为了确保财务报告的准确性、可靠性以及经营效率而制定和 实施的一系列政策和程序。
内部控制要素
包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通以及监控等。
内部控制问题表现
如缺乏有效的内部监督机制、内部控制制度不健全或执行不力等。
财务信息失真问题
1 2
财务信息失真定义
企业提供的财务信息不能真实反映其经济活动和 财务状况的现象。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财 务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产 生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项经济 管理工作，是企业管理的重要组成部分。
财务管理的目标
管理。
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财务预测的步骤包括确定预测目标、 收集相关资料、选择合适的预测方法、 建立预测模型、检验预测模型和做出 预测结论等。
财务预测的方法
财务预测的方法包括比例分析法、因 果分析法和回归分析法等，这些方法 可以帮助企业更好地了解未来的财务 状况和经营成果。
财务决策
财务决策的概念
财务决策是在多个可行方案中选 取最优方案的过程，它涉及到企 业资金筹措、资金运作和资金分

• 其计算公式为：
• NPV =
• 求解上式中的i即为IRR
• 内含报酬率与现值指数都是相对效率型指标， 用于独立方案的排序，它能揭示方案本身报酬 率的大小，但决策时仍然需要使用基准贴现率。
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财务管理的PPT
某企业进行一项固定资产投资,投资于建设起点
一次投入,无建设期,生产经营期为8年,该投资方案 资金成本为10%,各年现金净流量见表7-15。要求采 用内含报酬率法作出方案取舍的决策。
• 3、评价指标按其数量特征的不同，可分为绝对 量指标和相对量指标。前者包括以时间为计量 单位的静态投资回收期指标和以价值量为计量 单位的净现值指标；后者除现值指数用指数形 式表现外，大多为百分比指标。
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折现指标
• 1、净现值（NPV）： • 净现值是指投资项目预期现金流入现值和与预
期现金流出现值和的差，或是指投资项目预期 现金净流量的现金和，净现值的计算公式是： • NPV =
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财务管理的PPT
某企业进行一项固定资产投资，建设期为2年， 生产经营期为5年，设定的折现率为10%，各年现金 净流量如表7—8所示。要求采用净现值法评价该投 资方案是否可行。
表7-8
年份 0 1 2 3 4 5 6 7
年份
0 1 2 3 4 5 6 7
投资方案现金净流量
甲方案现金净流量 -200 -100 0 90 90 90 90 90
单位:万元
乙方案现金净流量 -300 0 90 100 110 80 60
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甲方案净现值 =90×(5.033-1.759)-(200+100×0.917)

资本市场是长期债券和股票市场，长期政府债券、各种形式的公司债、企业 发行的普通股票和优先股票。 3．利率 利息率是个人、企业或政府部门借入资金时支付的价格。利息是资金需求 者为借入资金而支付的成本，资金供应者借出资金而获得的收益。
三、经济环境 经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的经济政策、竞争
第二章 财务管理的价值观念
第二节 财务管理目标
一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
一、企业目标
生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报
二、财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果， 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
1. 利润最大化 没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值
年末 等额摊还额 支付利息 偿还本金 年末贷款余额
1
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500.00 819.00 4181.00
2
1319
418.10 900.90 3280.10
3
1319
328.01 990.99 2289.11
4
1319
228.91 1090.09 1199.02
5
1319
119.90 1199.10
五、复利和折现的实际应用
3．公司财务学(Corporate Finance)、企业财务学（Business Finance）、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与 企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管 理，包括战略、计划、分析与控制等。
第一章 财务管理的基本概念
第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境
三、年金

数字化财务管理可以实现远程办公和 在线协作，提高工作效率和灵活性。
数字化财务管理需要建立完善的信息 安全体系，保护企业的商业秘密和客 户信息。
人工智能在财务管理中的应用
人工智能在财务管理中的应用 可以提高财务管理的智能化水 平，提高工作效率和准确性。
人工智能可以智能分析和预测 财务趋势，为企业决策提供有 力支持。
详细描述
财务决策是企业财务管理的核心，它 根据企业的战略目标和实际情况，综 合考虑风险、收益等因素，选择最优 的财务方案，以实现企业价值的最大 化。
财务预算
总结词
对企业未来的财务状况和经营成果进 行定量描述和安排。
详细描述
财务预算是企业财务管理的重要工具 ，它通过对企业未来的财务状况和经 营成果进行定量描述和安排，帮助企 业实现资源的合理配置和有效利用。
可持续发展需要企业在财务管 理中注重风险管理和内部控制 ，确保企业的可持续发展能力
。
可持续发展需要企业加强与利 益相关者的沟通和合作，共同 推动可持续发展目标的实现。
THANKS
感谢观看
融资决策
探讨企业如何根据自身经营状 况、市场环境等因素制定融资 决策，以及如何降低融资成本 和风险。
融资结构优化
研究如何优化企业融资结构， 提高企业财务稳健性和市场竞
争力。
企业投资案例
投资项目评估
介绍如何评估投资项目 的可行性、预期收益和
风险。
投资决策
探讨企业在不同市场环 境下如何制定投资决策 ，以及如何平衡投资收
财务控制
总结词
通过一系列的控制手段和方法，确保企 业财务活动的合法性、合规性和有效性 。
VS
详细描述
财务控制是企业财务管理的重要环节，它 通过一系列的控制手段和方法，如内部审 计、制度建设等，确保企业财务活动的合 法性、合规性和有效性，防止财务风险的 发生。

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二一、、现现金金流流量量折折现现法模型参数的估计
2.股权现金流量 方法一： 股权现金流量 =实体现金流量-债权人现金流量 =实体现金流量-税后利息支出-偿还债务本金+新借债务 =实体现金流量-税后利息支出+债务净增加
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一、现金流量折现法
计算 • 2017年税后经营净利润=185.5万元 • 净投资=2017年净资本-2018年净资本=1191-1100=91万元 • 2017年企业实体现金流量 =税后经营净利润-净投资=185.5-91=94.5万元
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一、现金流量折现法
【例子】若G公司2016年目前发行在外的股数为55万股，每 股市价为20元。 若企业预计未来每年都能保持2017年的预 计税后经营净利润水平，若预计2018年开始所需要的每年 的净投资为零；债务市场价值与账面价值一致，则利用现 金流量折现法确定公司目前的股价是高估还是低估。
一、现金流量折现法
2017年投资资本=净经营资产总计＝1191 有息负债利息率=33/（110+220）=10% 2017年短期借款=1191×10%=119.1 2017年长期借款=1191×20%=238.2 2017年有息负债借款利息=（119.1+238.2）×10%=35.73
一、现金流量折现法
计算
• 2017年增加的净资本=1191-1100=91万元 • 按剩余股利政策要求，投资所需要的权益资金
第一个阶段：“详细预测期”，或称“预测期”。通常为5—7 年；
第二个阶段：“后续期”，或称为“永续期”。在此期间，假 设企业进入稳定状态，有一个稳定的增长率，可以用简便的方 法直接估计后续期价值。
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第二二、节现金公司流估量值折的现方模法型参数的估计

13、制定规章制度规范人的行为，对事和物予以科学的界定和评价，需要采用计量模型给以准确结论。我国传 统财务管理方法，重视制度管理，忽略科学计量。（判）
14、财务管理的理论基础主要包括经济学理论、金融学理论、管理学理论、财务会计学理论四个大的方面。
15、投资理论中的资本资产定价理论
16、我们把利息看作货币时间价值的绝对数表现形式 17、利率，看作是资金时间价值的相对数表现形式。 18、资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条
45、应收帐款周转次数 46、资产周转率 47、资产收益率 48、销售收入利润率 49、市盈率是指普通股市价与每股收益之比，又称价格与收益
比率，它是投资者用来判断股票市场是否有吸引力的一个重要 指标。
50、杜邦分析法（P82-83）
第二篇 筹资管理
51、合法性原则必须符合资金筹集所在地政府对筹资 的有关法规政策
22、复利现值（复利本金）是指今后某一规定时期收到或支付的一笔 金额，按规定的利率折算成现在的价值。
23、计算题（p34-1;p35-4） 24、递延年金是指凡在第一期末以后的时间连续收付的等额款项 25、永续年金是指无限期收付等额款项，也称终身年金。（只有现值，
没有终值）
26、普通年金终值（FA）是每期等额款项的收入或支出数的复利终值 之和。（名解）
7、 财务目标对理财主体起着制约、激励、导向作用。
8、 所有者财务目标就是为了使所有者权益保值增值。
9、 所有者的财务管理目标反映在“所有者权益”的有关项目上。
10、经营者财务目标就是保证利润持续增长
11、经营者财务管理目标直接反映在损益表中
12、财务经理财务目标是保证实现现金流量的良性循环，它直接反映在现今流量表和现金（银行）日记帐上。