下载文档原格式
日元汇率变动对其经济的影响及对中国的启示朱越琦2010211826摘要：本文从日元汇率变动入手，分析了其对日本经济的影响。
同时对比中日汇率变动情况，总结日本的经验，寻求对我国应对汇率变动的启示。
这对于寻找汇率变动与经济的关系有着重要作用，同时，对于目前也同样面临着人民币升值压力的中国有着重要意义。
关键词：汇率变动、经济增长、人民币汇率、升值压力一．日元汇率变动情况回顾如下两图可看出日元在1969年至2013年汇率的走势情况。
1971年以前，日元汇率处于固定汇率阶段，在此期间美元兑日元汇率一直保持在1：360的固定水平。
1971年之后，日元突然升值，这主要是源于1971年8月的尼克松危机（1971年8月15日尼克松总统发表讲话，其主旨是终止美元同黄金的可兑换关系，结束按每盎司黄金35美元的价格兑换美元的承诺。
这实际上打破了原来各国执行的以美元挂钩黄金、各国货币绑定美元的国际汇率体系，开始实施浮动汇率体系。
）及同年12月布雷顿森林体系瓦和解斯密森协定成立。
1985年，日元又一次出现大幅升值。
这主要是因为1985年9月，“广场协议”的签订。
此背景为，1979年至1984年的第二次石油危机，导致美国能源价格大幅上升，美国出现了比较严重的通货膨胀。
美联储连续三次提高联邦基金利率，实施紧缩的货币政策。
美国市场名义利率快速上升到20%左右的水平，短期实际利率上升到3%—5%。
高利率吸引了大量的海外资金流入美国，导致美元大幅升值，导致美国的贸易逆差快速扩大，到1984年，美国的经常项目赤字达到1000亿美元。
基于上述原因，西方主要工业国家决心共同对外汇市场进行干预，签订广场协议等一系列措施。
于是，日元被迫升值。
2008年，日元再一次明显升值。
2007至2010年，日元从120円到80円。
这主要是受到08年金融危机的影响。
10年欧债危机及11年希腊的经济危机等，都给日元升值带来压力。
2013年，日元贬值。
这是近来备受关注的一个问题。
第1篇导语：自上世纪90年代以来，日本经济长期陷入通缩困境，成为全球关注的焦点。
通缩不仅影响了日本国内消费和投资，还严重制约了其经济增长。
本文将从多个角度探讨日本通缩的解决方案，以期为我国应对类似经济问题提供借鉴。
一、日本通缩的现状及成因1. 通缩现状自1991年日本经济泡沫破裂以来，日本一直处于通缩状态。
根据日本央行数据，截至2020年，日本核心CPI（消费者价格指数）已连续30年低于1%。
尽管近年来日本政府采取了一系列刺激政策，但通缩问题依然严峻。
2. 通缩成因（1）经济泡沫破裂：上世纪80年代，日本经济高速发展，股市和房地产泡沫膨胀。
1991年泡沫破裂后，日本经济陷入衰退，企业债务负担加重，消费信心下降，导致通缩。
（2）人口老龄化：日本人口老龄化严重，劳动力市场供需失衡，劳动生产率下降，导致经济增长乏力，物价难以上涨。
（3）储蓄率过高：日本居民储蓄率长期处于较高水平，消费意愿不足，进一步加剧了通缩。
（4）货币政策过于宽松：日本央行长期实施低利率政策，导致市场流动性过剩，但并未有效刺激经济增长。
二、日本通缩的解决方案1. 货币政策调整（1）调整货币政策目标：日本央行应将货币政策目标从控制通货膨胀转变为促进经济增长，通过量化宽松政策，扩大基础货币供应，降低利率，刺激经济增长。
（2）灵活运用货币政策工具：日本央行可采取前瞻性指引、利率走廊等手段，引导市场预期，降低长期利率。
2. 财政政策调整（1）扩大财政支出：日本政府应增加基础设施投资、教育、医疗等领域的支出，刺激经济增长。
（2）调整税收政策：降低个人所得税和企业税负，提高居民消费能力和企业投资意愿。
3. 结构性改革（1）劳动力市场改革：降低雇佣成本，提高劳动力流动性，促进人口老龄化问题缓解。
（2）产业政策调整：加大对新兴产业、高科技产业的支持力度，提高产业竞争力。
（3）金融改革：推进金融市场改革，提高金融资源配置效率，降低企业融资成本。
4. 提高居民消费意愿（1）提高最低工资标准：增加低收入群体收入，提高消费能力。
日本泡沫经济对中国借鉴意义作者：姜姗来源：《市场观察》2016年第06期【摘要】改革开放以来，中国经济迅速发展，成为世界第二大经济实体；然而随之而来的一些经济现象与日本80年代的泡沫经济有许多相似之处，如经济增长趋势、对出口依赖大等。
这些现象使人们担心中国是否会像80年代的日本在泡沫破灭后经济陷入长期低迷。
因此，比较当代的中国经济与80年代的日本泡沫经济相似之处，积极吸取日本泡沫经济的教训有利于促进中国经济健康发展。
【关键词】中国经济；泡沫经济；宏观调控政策；经济运行态势一、中国经济现状与日本泡沫相似之处（一）GDP增长趋势相似当代中国与80年代的日本在GDP方面均表现为持续增长。
日本方面，80年代日本GDP 同比增长始终高于世界平均水平；中国方面，2008年至2013年期间GDP平均增长率为9%，也处于世界前端。
此外，通过两国H-P滤波比对可以发现，80年代末日本滤波与2000年后中国滤波趋势相似，进一步说明了两国在国民生产总值增长趋势方面的相似性。
（二）均流入大量热钱本文运用现在比较流行的热钱计算方式（公式为热钱=国家外汇储备-外商直接投资-贸易顺差）进行粗略估算，结果显示两国均出现热钱的大量流入情况。
日本方面，在泡沫经济破灭前三年，热钱尤其迅猛增长，而中国2007年开始也出现大幅增长情况，结合人民币升值情况，不得不提高警惕。
（三）对出口依赖较大两国均对出口依赖较大，两国贸易顺差均连年持续增长。
此外，当代中国和80年代的日本同处在由出口拉动向变为内需拉动的经济转型期。
日本方面，在70年代两次石油危机后，日本经济转变为出口导向型，后又因“广场协议”出口受创，发表“前川报告”大力拉动内需。
中国的经历与其相似。
2008年经济危机以前，中国经济增长主要靠出口拉动，2000年至2008年贸易和服务净出口对国民生产总值平均贡献率为10.33%；尤其在2005年，出口贡献率更高达22.2%，同年消费贡献率仅为35.8%，美国同时期消费对经济贡献率则超过50%。
日元汇率政策变革及对中国的启示作用和价值分析_贸易经济论文一、引言美国财政部在2013年4月12日发布全球汇率问题报告中称：自中国2010年重启人民币汇率形成机制改革以来，人民币兑美元累计升值10%，中国经常项目顺差占GDP的比例大幅下降。
此次美国财政部虽未将中国列为汇率操纵国，但仍表示人民币被“显著低估”，仍有进一步升值的理由。
报告指出中国央行每天只允许人民币汇率在1%左右的范围内浮动。
报告呼吁中国进一步提高本币汇率弹性，增加“透明度”。
报告中这样的言论，目的是敦促中国汇率更加灵活化。
讨论汇率政策最好的方法是国际案例研究。
自从布雷顿森林体系崩溃以来日元一直呈升值趋势，直至近日实施量化宽松新政并在二十国集团（G20）央行默许下才开始阶段性走低。
对日本而言，自1973年实施了新的浮动汇率制度以来，怎样避免或者应付快速的日元升值成了最重要的政策问题之一。
本文就意在观察日元政策过去40年的转变历程并根据日本案例总结我国应该汲取的经验。
二、影响日元汇率政策的主要事件（一）“尼克松休克疗法”和日元投机20世纪60年代后期，德国、日本经济一直是收支盈余状态，而美国陷入长期的通胀和赤字。
1971年8月15日，美国总统尼克松宣布了一系列改善收支状况的措施，包括单方面终止黄金可自由兑换。
德国在1967年升了币值，日本仅是放松了资本流出控制并使进口商品和劳务进一步自由化，这些举措对缓解日元低估远远不够。
很快就被迫放弃固定制度。
日元兑美元马上由360：1升到了340：1，虽然进行了很严重的外汇市场干预，但是在当年年底还是升到了315：1，并且在东京市场上货币的投机十分严重。
投机者通过经常项目交易积累日元权益和美元负债，比如，在外贸收支中预付、缓付货款，多开、少开发票等等。
1971年12月18日，各国经过漫长的多边磋商达成协议，美元与黄金的兑换比率下调7.89%，并且大部分其他的货币兑美元的汇率也要做出调整，特别是日元需要调整16.88%，将兑美元汇率调至308：1。
日本泡沫经济启示录日本经济泡沫启示录日本泡沫经济启示录连载（长）日本泡沫经济启示录之一：一个泡沫的膨胀与破裂上世纪80年代到90年代初，日本——这个曾经红极一时的经济体开始陷入泡沫经济危机的泥淖，难以自拔，直到现在还处于恢复期。
当前，从经济学家到平民百姓，许多中国人都在议论人民币升值、房价大涨、股市飞涨，这一切经济的表象与日本当年何其相似。
有一些人提出了善意的担忧，中国是否会重蹈日本的覆辙？无论如何，探究上世纪80年代到90年代初的日本“失去的10年”对于今天的中国有着重大的启示意义。
为此，本报推出特别策划“日本泡沫经济启示录”，特派记者组寻访银座这个昔日世界地产之最，采访东京街头的流浪汉，在那些建筑工人和破产者的回忆中追述泡沫时代的片段。
我们拜访昔日的日本首相、主管经济事务的部级官员、参与当年政府决策，并活跃在日本经济界的知名学者、在泡沫经济危机中破产的公司负责人等等。
系列报道将剖析当年日本经济是怎样在泡沫的不断膨胀中被摧垮的，客观地复制关于泡沫的各种观念。
而这一切努力的归宿是：日本经济危机对当今的中国经济有何借鉴意义？在推进贸易自由化、资本全球化的同时，中国该如何避免遭遇经济危机的冲击和伤害？10月底，深秋的东京已经很有些凉意。
走在忙碌的东京街头，随便哪一个日本人都可以给你讲一段泡沫经济的故事。
年轻的出租车司机会感慨地说，如果赶上泡沫经济年代开车就好了，那时候动不动就会有人拿出大把钱来，要求从东京打的到名古屋（大约300公里），东京的出租车司机一年的收入可以达到1000万日元。
但现在是钱少车多，出租车的生意大不如前了。
言语间满是对泡沫时代的向往。
在地铁老工作人员的记忆中，JR中央线在泡沫破裂的20世纪90年代，似乎成了破产者自杀的最热门地点，只要一报告JR中央线紧急停运，那肯定又有人卧轨自杀了。
所以你可以看到，东京的地铁都安装了半高的屏蔽门，其最初的安装目的是为了防范自杀的人。
今天的大学毕业生会告诉你：80年代有一种说法叫“割青麦”，就是公司在学生快毕业的时候就把他订下来，然后以进修的名义送到夏威夷去，因为怕被其它企业抢走。
中日经济实力对比心得体会中国与日本在经济方面的惊人对比看完之后不得不沉默中国的经济和日本的经济有高度的依存度。
虽说最近两年中国的经济总量超过了日本，但是现在两国经济都遇到了不同的问题。
日本方面主要是由于国内长期的通货紧缩，日元一直处于一个很高的水平，对于外向型经济的日本来说极大的不利于产品的出口，现在日本的老龄化加剧，人口每年都在减少，国内的市场越来越小，加之主要出口地欧洲和美国经济不景气，与中国的领土矛盾，导致最近些年出口一直在下降，在出口受阻的情况下，现在经济处于一个停滞的状况，现在日本政府负债累累。
中国方面的问题主要是长期一直处于国际市场的最底端，几乎所有的核心部件都需要进口，绝大部分的利润都是外国企业创造，近些年来人口不断的老龄化，劳动力开始缺失，劳动力成本不断上升，导致世界各国的工厂开始向劳动力成本更为低廉的南美洲和东南亚转移。
中国近些年来一直承担着世界各国的加工工厂的角色，产品主要外销各国，由于主要贸易对象经济不景气（和上边的日本一样），出口遇到困难，只能转向国内市场，但是国内贫富差距巨大，上层消费有限，下层不敢消费，房地产吃掉了大量的未来消费力，未来几年可能会迎来一个经济放缓的时期。
对中日两国间的经济实力进行比较非常复杂，从不同的角度、不同的侧面进行比较将会得出不同的结果。
例如，目前我国沿海地区如上海、北京、深圳等地城市建设、市民生活水平等方面已经接近日本，我国在航天技术等领域以及外汇储备方面甚至超过了日本，但我国在更多领域仍落后于日本。
从宏观经济层面看，日本现代经济制度、金融制度、法律体系、现代企业制度等已经相当完善成熟，而且早在上世纪60年代就已形成覆盖全社会的养老保险和医疗保险体系，尽管目前由于财政困难导致日本的养老金制度出现了一些问题，但其基础并未动摇。
而我国的现代经济制度正在建设和完善之中，医疗与养老等社会保障制度还刚刚处于起步阶段，要达到覆盖全社会的程度尚需时日。
从发展阶段看，日本早在20世纪80年代就已进入后工业化阶段，目前城市化率高达70%以上，城乡之间和区域之间几乎不存在差距，国内市场处于饱和状态。
日本崛起对中国的借鉴意义自从上世纪80年代以来，日本一直以稳定的经济增长和高度的科技创新而闻名于世。
作为亚洲经济体中最强大的国家之一，日本在现代化和经济发展方面取得了巨大的成功。
这种成功可以成为中国今后发展的借鉴。
在日本的成功背后，有很多值得中国深思的经验和教训。
第一，高度的自我要求和持续不断的改进。
日本企业对于自身的要求非常严格，经常以“客户至上、不断改进”的原则为导向。
这种自我要求可以使企业减少不必要的浪费，提高效率，节约成本，最终实现企业的持续发展。
第二，高度的创新精神。
日本企业拥有强大的创新能力，能够在高速市场环境中不断开发新产品，满足消费者需求。
这种创新态度可以激励企业快速适应市场变化，保持领先地位。
第三，注重人才培养。
日本的企业文化中注重人才培养的观念深深融入其中。
企业不仅会对于员工进行工作方面的培训和学习，还会向他们提供支持和指导，使员工能够在自己的领域中有所作为。
这种注重人才培养的方式同样适用于中国。
第四，没有将眼光局限在国内市场，而是面向全球。
日本的企业大多在全球市场拥有竞争力。
他们能够迎合全球市场需求，适应各个国家的文化和消费习惯，将自身的产品推向世界。
这为企业的转型发展奠定了坚实的基础。
第五，企业之间的竞争促进了整个产业链的提高。
日本的企业间存在激烈竞争，这种竞争鼓励企业互相借鉴和学习，推动整个产业链的提高。
这种合作和竞争的方式使得日本的产业链更为先进。
通过借鉴日本的成功经验和教训，中国可以在自己的发展中快速实现现代化，并取得更大的成就。
当前，中国正处于一个重要的发展时期，面对着复杂的内外部环境。
面对这种局面，中国政府需要推出一系列的改革措施，在市场经济的框架下加强企业创新，提高生产效率，提升制造业整体竞争力。
与此同时，政府也需要加大对于教育和人才培养的投入，促进人才流动和有序的市场竞争，使得中国的产业链更为系统完整，也具备更强的竞争力。
总之，在现代化和经济发展的旅程中，日本的成功可以为中国提供重要的借鉴和参考。
日本经济问题探析及其对中国经济发展的启示 王军 日本经济腾飞曾为世人瞩目。但20世纪90年代初以来，随着泡沫经济的破灭，日本经济陷入严重的衰退之中。个人消费欲振乏力，金融改革沉疴不起，经济增长停滞不前，复苏时间遥遥无期。1990年至2000年，日本经济年均增长率仅为1.75％，大大低于同期美国经济增长水平。据日本政府预测，2001年度日本名义和实际GDP增长率，分别为－2.4％和－0.9％，2002年度分别为－1％和零增长，经济形势空前严峻。有专家认为，与60、70年代富有活力的日本经济相比，90年代以来的日本经济堪称患了“日本病”。 一、“日本病”的六大症状 1.消费需求一蹶不振。民间消费需求占日本GDP接近六成， 是影响甚至决定日本经济运行和发展状况的最重要因素。但进入90年代以来，日本的消费需求始终处于低迷状态，近期甚至出现了负增长。在1986—1990年的5年中，日本民间最终消费支出的年均增长率曾高达3.55％，到1991—1995年的5年中已下降为1.58％，1996—2000年的5年中更是下降至1.48％，其中在1997年和2000年度还分别出现了1.2％和0.2％的负增长。据日本多家著名研究机构预测，至少在2005年以前，日本的民间消费低迷状态不可能得到根本改观。 2.通货紧缩日趋严重。日本的通货紧缩主要表现为物价水平全面、持续地下跌。1991年至2000年的10年里，综合批发物价指数有8 个年份呈下跌态势，1999年和2000年，不仅综合批发物价指数分别比上年下跌了3.3％和0.1％，综合消费者物价指数也分别比上年下跌了0.3％和0.7％。2001年日本消费者物价指数又比上一年下跌了0.7％。2002年1月份比去年同期又下降了1.4％，2月份下降1.6％，这已经是该数字连续第30个月下降。另外，物价下跌涉及的商品范围也极其广泛。 3.失业率居高不下。1990年日本的完全失业人数和完全失业率分别仅为134万人和2.1％，到2001年底已分别增加（上升）到337万人和5.6％，就业人数仅为6362万人，失业率直线攀高。据日本有关部门统计，日本企业的过剩人员为710万，超过就业人口的10％。照此推算， 随着过剩设备的废弃和企业人员的裁减，日本的失业率将继续上升到10％左右。 4.不良债权堆积如山。据统计，从1992年度到2000年3月， 日本金融系统累计处理不良债权达67.9万亿日元，其中1995、1997和1998每个年度处理的不良债权都超过13万亿日元。但金融机构的不良债权似乎越处理越多，据最新资料显示，截至2002年3月， 日本银行坏账数量继续大涨40％而达到24万亿日元。尽管日本12家大银行力图通过多种途径来处理坏账，但新增坏账的速度要远远高于他们清理坏账的速度。日本金融机构在国际金融界的声誉一落千丈，巨额的不良债权一直是困扰日本金融与经济运行的一大毒瘤。 5.国家财政债台高筑。为刺激经济景气回升，10年来日本政府先后10余次推出以增发国债、增加公共事业费支出为主要内容的扩张性财政政策。受此影响，日本的国债尤其是赤字国债发行额迅速扩大，财政对国债的依赖程度急剧提高。预计到2002年底，日本政府长期债务余额将达到693万亿日元，占日本国内生产总值（GDP）的比重将从1993年的69％上升到140％。财政赤字的急剧增加， 使日本已成为主要发达国家中财政赤字和政府债务危机最严重的国家。 6.宏观调控难奏其效。为遏制经济衰退，日本政府采取了一系列政策措施。如实施以扩大公共投资为中心的扩张性财政政策；进入2001年后，日本银行又3次下调利率，以刺激经济增长； 放纵日元贬值以扩大出口，弥补国内需求不足等。小泉登上首相宝座后也推出了庞大的改革计划。从长远看，应该说小泉改革将对日本经济运行与发展产生积极影响。但从近期看，小泉的改革计划，尤其是财政结构改革，由于大幅度压缩预算规模，削减公共开支，将导致作为经济回升一个重要支柱的公共支出的萎缩，产生强烈的紧缩效应。由于深层的结构和体制问题尚未解决，日本经济“自律回升”的机能已相当微弱，日本政府扭转衰退局面的宏观调控政策难以奏效，显得左右为难。 二、“日本病”的六大成因 “日本病”问题引起了世界的广泛关注。中外学者也逐渐形成一个共识：“日本病”的根本原因在于曾经为日本带来经济繁荣的经济制度存在着种种弊端。 1.发展战略问题：后发展效应的消失 后发展国家在经济起飞时期，往往表现出很高的增长速度。这是因为，世界上有很多成熟的技术可以模仿和引进，不必自己从头摸索。50年代中期，日本的科技水平落后美欧约二、三十年。日本充分利用这个差距，大力实施“追赶型发展战略”，依靠引进和模仿美欧先进技术，取得了技术开发的高效率与经济增长的高速度。“追赶型发展战略”是产生“日本奇迹”的一个重要因素。 但进入70年代后，随着日本同美欧之间技术差距的逐渐缩小，日本技术模仿走到了尽头，“追赶效果”渐趋减弱。与此同时，由于长期依赖技术进口，忽视了基础研究，导致科技的创新能力不足，知识储备缺乏，技术进步对经济推动效应下降。工业进步率也随之下降，经济增长率明显减缓。 2.人口结构问题：老龄化社会的到来 日本人口结构的老龄化日趋严重。据日本有关部门推算，1997年开始，日本65岁以上的老龄人口已超过不满15岁的少年人口，占总人口比重达13％，2000年上升为17％，2020年将达25.5％。 老龄化问题对日本经济发展产生了消极的影响。一是导致劳动力人口的减少，一定程度上抵消了劳动生产率增长对经济增长的促进作用，最终导致经济增长率的下降。二是导致年轻劳动力的减少，从而阻碍了企业技术革新的动力，削弱了整个经济的活力。三是导致收入与消费的减少。以生产年龄人口每人收入200万日元计，2025年将比1995 年减少收入30万亿日元，相当于从1995年以后每年减少1万亿日元的需求。 四是导致家庭储蓄率的下降和企业投资热情的减弱。五是导致税收负担者、养老金负担者减少，财政困难不断增大。 3.经济体制问题：政府对企业的过度干预 随着经济实力的增强和经济全球化的发展，加上国际经济环境日趋复杂化，战后日本形成的政府主导型市场经济体制逐渐显露其弊端和缺陷。 首先，政府所倡导的“雁型模式”是建立在以出口带动经济增长，同时严格限制进口的基础上，实际限制了外来竞争，造成商业惯例无法与国际接轨，国内市场的开放程度远远低于世界市场，国内经济部门缺乏国外竞争者的挑战，没有提高生产率的动力和紧迫性。 其次，日本政府在国内奉行充分就业和维持稳定的经济政策，一方面，对众多的传统小企业进行大量的财政补贴，另一方面，对新的市场进入者设置了较高的进入壁垒。这种政策人为限制自由竞争，扭曲了市场，减缓行业演进的步伐，使大量效率低的传统企业长期存在，严重束缚了企业的活力和创新能力。 再次，政府过分干预经济也使官员“寻租”的可能性增大，许多企业在经营时必须付与官员“租金”，导致产品成本升高，竞争力下降。 4.企业制度问题：日本公司治理模式的内在缺陷 目前日本公司治理模式的核心机制有三方面：一是集团内企业交叉或循环持股，整个集团形成一个大股东会。公司董事会成员主要来自企业内部，决策与执行都由内部人承担。二是企业的主银行在公司治理中起着重要作用，在提供较大份额贷款的同时还拥有一定的公司股本（5％以下），并派职员出任企业的经理或董事，成为公司重要的监督者。三是采取终身雇佣、年功序列制等企业内部治理机制。这种企业治理模式一定程度上降低了企业的代理成本和交易成本，使公司员工同公司利益紧密相连；但同时它也扭曲了产品市场、资本市场和劳动力市场，使优胜劣汰的市场竞争机制难以正常发挥作用，人、物、服务和资本无法自由地流动。 5.历史遗留问题：泡沫经济崩溃的后遗症 泡沫经济崩溃最大的后遗症是银行金融系统的大量坏账。泡沫经济时期，几乎所有的投资机构、生产企业以及许多个人都踊跃向银行借款投入到房地产中。房地产泡沫崩溃后，大量借款不能偿还，银行金融机构不良资产堆积如山，成为日本经济长期衰退的重要原因。 6.政策失误问题：扩张性财政政策运用不当 日本在执行扩张性财政政策时犯了两个致命的错误。一是景气判断失误，扩张性财政政策过早“撤火”。1995年和1996年日本经济有所回升，政府错误判断经济已经回到良性增长轨道，桥本内阁决定停止扩张性财政政策的实施，准备在1998—2002年的5 年时间里将财政赤字（包括地方政府的财政赤字）占GDP的比重由1997年度的5.4 ％缩小到3.0％。受削减赤字的影响，政府对公共事业的投资明显减少。加上1997年4月开始将消费税率由原来的3％提高到5.5％，国民消费支出大幅下降，从1997年4 月份起国内需求锐减，经济形势恶化，最终发展为战后最严重的经济衰退，从此积重难返。二是财政投入始终未能有效地带动社会投资扩大。公共基础设施投资与企业设备投资几乎没有形成任何正相关关系，民间企业设备投资增长在1992、1993、1994、1998和1999年度分别为－9.2％、－11.1％、－4.5％、－5.2％和－1.0％，而在1986—1990年度则平均高达12.4％。与此同时，日本金融体系的弊病则被增加的财政预算所掩盖，危机越积越深。 三、“日本病”对中国经济发展的启示 针对中国经济当前面临的物价持续下跌、金融坏账问题突出、财政赤字增加较多等问题，某些研究者认为，中国经济与日本经济相似，存在潜在的“日本病”，一旦爆发，后果不堪设想。 笔者认为这种“崩溃论”的说法，意在哗众取宠，根本没有论据支撑。我们经济改革开放20多年来，一直保持着10％的年平均增长率，经济规模已居世界第6位；我国政治社会稳定， 市场前景受到国际资本的广泛青睐。经济发展态势十分良好。当然，中国经济也存在一些问题，但都是发展中的问题，必将会在发展中得到解决。中国不会重蹈日本经济的覆辙。“前事不忘，后事之师”，研究日本泡沫经济破灭的历史，以下几点值得我们注意和借鉴。 1.要搞好追赶型经济发展阶段和自主开拓型经济发展阶段的有效衔接，实现经济的可持续发展 “日本病”给我们的一条深刻教训是：作为一个后发展的国家，要保持经济长期稳定地增长，必须搞好追赶型经济发展阶段和自主开拓型经济发展阶段的衔接，在后发展效应消失前，培育起自主开拓创新能力与相应的机制。 我们一方面要充分利用后发展效应，学习借鉴世界先进技术和管理经验，推动我国经济快速发展。另一方面还要努力培育我国自主开拓创新能力，大力推进科技进步与创新，坚持教育适度超前发展，积极培养富有创新意识的人才，提高知识创新能力，加强教育与经济、科技的结合。 2.要注意人口老龄化与经济发展相协调，加紧建立健全社会保障体系 我国60岁以上的老龄人口已达到1.3亿，约占全国总人口的10％；到本世纪中叶，老龄人口将增加到4亿左右， 由此带来的老年社会保障、老年健康等一系列问题，将给未来经济的可持续发展带来沉重的负担和压力。我们应该吸取日本“老龄化”过程中的教训，未雨绸缪，妥善处理老龄化问题。必须加快推进社会保障体制改革，建立完善、规范的社会保障资金收缴体系，制定与经济发展水平以及各方面承受能力相适应的社会保障标准，实现社会保障对象管理和服务的社会化，健全社会保险基金的监管和保值增值机制，加强社会保障
