20160322-申万宏源-区块链和数字货币系列报告之一：入门指南(上)：区块链技术：颠覆式创新
- 格式：pdf
- 大小：2.18 MB
- 文档页数：36
文档推荐
-
正确认识区块链和数字货币页数:3
-
区块链数字货币PPT模板页数:24
下载文档原格式
合集下载
数字货币初学者指南从零开始了解加密货币的世界
数字货币初学者指南从零开始了解加密货币的世界数字货币初学者指南：从零开始了解加密货币的世界近年来，随着科技的发展和金融市场对新兴技术的认可，数字货币逐渐成为人们关注的焦点。
对于初学者而言，了解加密货币的世界可能是一项令人望而生畏的任务。
然而，通过浅显易懂的介绍，我们可以从零开始，逐渐深入了解这一领域。
首先，我们需要了解数字货币的基本概念。
数字货币，即以加密技术为基础、并通过区块链技术实现的一种虚拟货币。
与传统货币相比，数字货币具有去中心化、匿名性、可追踪性等特点。
目前，比特币（Bitcoin）是最知名且市值最高的数字货币之一。
接下来，我们探索数字货币的工作原理。
数字货币的核心技术是区块链，它是一种去中心化的分布式账本，记录了数字货币的所有交易信息。
这种分布式账本的设计使得数字货币具备了去中心化不易篡改的特性，使得交易的安全性得到了极大程度的提升。
除了比特币，还有其他值得关注的数字货币。
以太坊（Ethereum）是一种基于区块链的平台，不仅支持数字货币交易，还能执行智能合约。
莱特币（Litecoin）和瑞波币（Ripple）也是市场上广泛使用的数字货币，它们在交易速度、可扩展性等方面有各自的优势。
了解数字货币的投资策略是初学者必不可少的内容。
数字货币市场波动较大，风险较高，因此需要谨慎对待。
在投资之前，了解市场趋势、分散投资风险、设立止盈止损等策略是必要的。
此外，数字货币的合法性和监管问题是我们需要关注的议题。
目前，各国对数字货币的法规措施存在差异，有的国家积极推进数字货币发展，有的国家则采取谨慎态度。
因此，我们需要关注相关国家和地区的政策动向，以便合法地参与数字货币市场。
最后，数字货币技术的发展仍在不断推进。
除了交易支付以外，数字货币在供应链管理、资产管理等领域也有广泛应用的潜力。
随着区块链技术的进一步发展，数字货币有望在未来发挥更大的作用。
通过本指南的介绍，初学者可以从零开始了解加密货币的世界。
数字货币使用知识点总结
数字货币使用知识点总结一、数字货币的定义数字货币是一种使用数字加密技术实现交易和发行的货币形式，其特点是去中心化、匿名、安全、快速和不受地域限制。
它是基于区块链技术产生的一种全新的货币形式，具有传统货币所不具备的很多优势。
二、数字货币的发展历史1. 早期加密货币早期的加密货币是在2009年诞生的比特币，由中本聪提出并实现。
比特币采用去中心化的区块链技术，使得交易记录不可篡改、安全性高，引领了数字货币的发展方向。
2. 比特币的发展阶段比特币在随后十几年中逐渐发展壮大，市值不断攀升。
随着比特币的成功，越来越多的数字货币开始涌现，如以太坊、莱特币、瑞波币等。
3. 数字货币的全球化普及随着区块链技术的不断发展和完善，数字货币逐渐成为全球性的支付手段，其中包括商业支付、个人转账以及投资等领域。
三、数字货币的分类数字货币按照其发行方式、技术特点、交易形式等可以分为不同的类型：1. 比特币及其分叉币：如BTC、BCH等2. 以太坊及其代币：如ETH、ERC20代币等3. 匿名币：如门罗币、达世币等4. 稳定币：如USDT、USDC等四、数字货币的使用方式数字货币可以在各种场景下使用，主要包括以下几种方式：1. 支付购物越来越多的实体商家和网上商家开始接受数字货币支付，方便用户进行全球范围内的支付。
2. 投资交易数字货币可以被视为一种金融资产，可以进行投资交易，获得利润。
3. 跨境汇款数字货币的快速、安全、低成本的特点，使其成为一种便捷的跨境汇款方式。
五、数字货币的交易流程数字货币的交易流程包括获取数字货币、交易数字货币和使用数字货币。
主要步骤如下：1. 购买数字货币用户可以通过数字货币交易所、OTC交易平台、矿池挖矿等方式获取数字货币。
2. 存储数字货币用户可以选择将数字货币存储在数字钱包、冷钱包、交易所等不同的平台上。
3. 数字货币交易用户通过数字货币交易所进行数字货币的买卖交易，交易时需要注意市场行情、交易深度、手续费等因素。
银行公共基础知识
银行公共基础知识目录一、银行业务基础知识 (3)1.1 银行业务概述 (4)1.2 银行存款业务 (5)1.3 银行贷款业务 (7)1.4 支付结算业务 (8)1.5 银行卡业务 (10)1.6 电子银行业务 (11)二、银行管理基础知识 (12)2.1 银行治理结构 (13)2.2 银行风险管理 (15)2.3 银行内部控制 (16)2.4 银行合规管理 (18)2.5 银行市场营销 (19)三、银行金融知识 (21)四、银行职业道德与法律法规 (23)4.1 银行职业道德 (25)4.2 银行业法律法规 (26)4.3 反洗钱与反恐怖融资 (27)4.4 银行犯罪与刑事责任 (28)五、银行实务操作 (29)5.1 现金业务处理 (30)5.2 账户管理 (32)5.3 汇款业务处理 (33)5.4 信贷业务处理 (34)5.5 投资理财业务处理 (35)六、银行信息安全与科技发展 (37)6.1 银行信息安全 (38)6.2 银行金融科技 (40)6.3 互联网金融 (41)6.4 数字货币与区块链技术 (42)七、银行考试与职业规划 (44)7.1 银行招聘考试 (45)7.2 银行从业资格考试 (46)7.3 银行职业规划 (47)7.4 银行员工心理健康 (49)八、国际金融与银行业 (50)8.1 国际金融市场 (51)8.2 国际银行业 (53)8.3 国际金融机构 (54)8.4 跨境金融合作 (56)九、银行案例分析与实践 (57)9.1 国内外银行案例分析 (58)9.2 银行业务创新实践 (60)9.3 银行风险控制实践 (61)9.4 银行营销策略实践 (62)一、银行业务基础知识银行业务是金融机构为个人和企事业单位提供金融服务的总称，涵盖了存款、贷款、支付结算、投资理财、代理业务等多个方面。
存款业务：这是银行最基本的业务之一，包括活期存款、定期存款、储蓄存款等。
客户在银行存款可以获得利息收入，并在需要时提取使用。
非银金融行业深度报告：数字货币专题三：海外数字货币的发展
行业深度报告 数字货币专题三：海外数字货币的发展行业深度报告行业报告非银金融 2022年5月21日 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】非银行业深度报告-坚持中心化管理，数字人民币影响深远20220418 【平安证券】非银行业深度报告-数字货币“焕新”，数字人民币构建全新支付体系20220318 证券分析师 王维逸 投资咨询资格编号 S1060520040001 wangweiy ***************.cn 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002 ************************.cn 平安观点： ⏹ 全球数字货币实践步伐加快。
按照发行主体的不同，数字货币分为私人数字货币与法定数字货币（CBDC ），主要基于区块链 PoW 的共识算法。
2020年 以来，海外主要经济体对于开发 CBDC 态度愈发积极。
根据 IMF 对 174 个成员国的调查研究，包括美联储、欧洲央行、日本央行和英国央行等海外主要央行在内的、越来越多的央行，已在推行官方数字货币方面取得实质性进展——目前有 69%的项目处于研究阶段、9%处于论证阶段、 15%处于试点阶段、 7%处于发行阶段。
⏹ 海外法定数字货币：零售型进展快于批发型。
按照支付系统面向对象的不同，法定数字货币进一步分为批发型CBDC 和零售型CBDC 。
私人数字货币的迅速发展对央行传统法定货币带来一定威胁，世界主要经济体对于开发CBDC 态度愈发积极，新兴国家CBDC 落地积极性更高。
目前各国的技术结构、存在形式、运营框架、底层资产等均有不同设计，但零售型、分布式账本、双层运营趋势明显。
1）零售型 CBDC 面向公众，与现金、现有电子支付工具形成补充，能够增强支付市场的竞争性。
其优势在于提高金融包容度、扩大普惠金融受众面，提升社会整体的福利水平。
典型项目包括英国央行的RSCoin 、瑞典央行的Ekrona 、巴哈马的SAND dollar 等；进展较快，已有项目正式落地。
新手必读虚拟货币投资入门指南
新手必读虚拟货币投资入门指南1. 引言虚拟货币（Cryptocurrency）作为一种新兴的金融投资方式，近年来备受关注。
本篇文章旨在为新手投资者提供详实的数据和专业的指导，帮助他们了解虚拟货币投资的基本知识和入门技巧。
2. 什么是虚拟货币？虚拟货币是一种以密码学技术为基础的数字资产，用于在互联网上进行交易并进行价值存储。
与传统货币不同，虚拟货币没有中央银行或政府发行，其价值由市场供需决定。
3. 虚拟货币的类型目前市场上存在着众多种类的虚拟货币，其中最著名的是比特币（Bitcoin）。
除比特币外，以太坊（Ethereum）、莱特币（Litecoin）等也是常见的虚拟货币类型。
不同的虚拟货币有各自的特点和应用领域，投资者在选择投资对象时应该根据自身需求和风险承受能力进行选择。
4. 虚拟货币的投资原理虚拟货币的价值受市场供需关系影响，其价格波动较大。
虚拟货币的投资原理与传统金融市场相似，即低买高卖。
投资者可以通过购买虚拟货币期待其价格上涨后再出售，从而获得盈利。
5. 虚拟货币投资的风险虚拟货币市场波动性较大，投资存在一定的风险。
投资者应了解并认识到以下风险：- 市场风险：虚拟货币市场受到多种因素的影响，价格波动明显，投资者需谨慎决策。
- 技术风险：虚拟货币基于密码学技术，存在网络攻击和数据泄露的风险。
- 法律风险：不同国家对虚拟货币的态度和监管政策不同，投资者应遵守当地法律法规。
6. 虚拟货币的投资策略针对虚拟货币投资，以下是一些建议的投资策略：- 学习和了解虚拟货币的基本知识和市场情况；- 分散投资风险，不要将所有资金投入一个虚拟货币；- 定期跟踪市场动态，根据市场趋势进行投资调整；- 注意投资的时间和点位，避免盲目跟风和恐慌。
7. 虚拟货币的存储与交易虚拟货币的存储和交易需要依赖数字钱包和交易平台。
投资者应选择安全可靠的钱包和平台，并确保妥善保管自己的账户信息和私钥。
8. 虚拟货币投资的监管和法规虚拟货币市场的监管和法规因国家而异。
数字货币投资入门指南
数字货币投资入门指南第1章数字货币基础概念 (3)1.1 数字货币的定义与分类 (3)1.1.1 加密货币 (4)1.1.2 法定数字货币 (4)1.1.3 代币 (4)1.2 区块链技术原理 (4)1.2.1 去中心化 (4)1.2.2 数据不可篡改 (4)1.2.3 共识机制 (4)1.2.4 智能合约 (4)1.3 比特币与以太坊简介 (4)1.3.1 比特币 (5)1.3.2 以太坊 (5)第2章投资准备与风险认知 (5)2.1 投资前的准备工作 (5)2.1.1 了解数字货币基本知识 (5)2.1.2 学习投资分析方法 (5)2.1.3 熟悉相关政策法规 (5)2.1.4 做好资金安排 (5)2.2 数字货币投资风险 (5)2.2.1 市场风险 (5)2.2.2 技术风险 (5)2.2.3 法律风险 (6)2.2.4 操作风险 (6)2.3 风险管理与资金配置 (6)2.3.1 分散投资 (6)2.3.2 适时止损 (6)2.3.3 合理配置资金 (6)2.3.4 持续学习 (6)第3章交易平台选择与操作 (6)3.1 国内外主流交易平台 (6)3.1.1 国内交易平台 (6)3.1.2 国外交易平台 (6)3.2 交易平台注册与认证 (6)3.2.1 注册流程 (6)3.2.2 身份认证 (6)3.3 交易操作流程与注意事项 (7)3.3.1 充值与提现 (7)3.3.2 交易操作 (7)3.3.3 注意事项 (7)第4章数字货币行情分析 (7)4.1 市场行情解读 (7)4.1.1 市值排名分析 (7)4.1.2 价格走势分析 (7)4.1.3 成交量分析 (7)4.1.4 市场消息面分析 (7)4.2 技术分析基础 (7)4.2.1 趋势线 (7)4.2.2 支撑位与阻力位 (8)4.2.3 技术指标 (8)4.2.4 图表形态 (8)4.3 基本面分析要点 (8)4.3.1 数字货币基本属性 (8)4.3.2 行业发展 (8)4.3.3 宏观经济环境 (8)4.3.4 市场情绪 (8)第5章交易策略与技巧 (8)5.1 交易策略概述 (8)5.2 趋势交易策略 (9)5.2.1 判断市场趋势 (9)5.2.2 交易策略实施 (9)5.3 短线交易技巧 (9)5.3.1 技术分析 (9)5.3.2 交易技巧 (10)第6章钱包使用与安全防护 (10)6.1 数字货币钱包分类 (10)6.1.1 按照存储方式分类 (10)6.1.2 按照去中心化程度分类 (10)6.1.3 按照兼容性分类 (10)6.2 钱包的创建与使用 (10)6.2.1 创建钱包 (11)6.2.2 使用钱包 (11)6.3 钱包安全防护措施 (11)6.3.1 保护私钥 (11)6.3.2 防范钓鱼攻击 (11)6.3.3 使用多重签名钱包 (11)6.3.4 定期更新钱包 (11)6.3.5 注意网络安全 (11)第7章挖矿原理与投资分析 (11)7.1 挖矿的基本概念 (11)7.2 挖矿设备选择与配置 (12)7.3 挖矿收益分析 (12)第8章常见数字货币项目分析 (13)8.1 主流数字货币项目 (13)8.1.1 比特币（Bitcoin，BTC） (13)8.1.2 以太坊（Ethereum，ETH） (13)8.1.3 瑞波币（Ripple，XRP） (13)8.1.4 比特币现金（Bitcoin Cash，BCH） (13)8.2 新兴数字货币项目 (13)8.2.1 币安币（Binance Coin，BNB） (13)8.2.2 波场（TRON，TRX） (13)8.2.3 币安美元（Binance USD，BUSD） (14)8.3 评估与分析项目的方法 (14)8.3.1 项目背景与团队 (14)8.3.2 技术创新与应用 (14)8.3.3 市场表现与竞争 (14)8.3.4 社区与合作伙伴 (14)8.3.5 合规性与安全性 (14)第9章法律法规与税务问题 (14)9.1 我国数字货币相关政策法规 (14)9.1.1 数字货币的定义与分类 (14)9.1.2 法定数字货币政策法规 (15)9.1.3 非法定数字货币政策法规 (15)9.2 数字货币交易的税务问题 (15)9.2.1 个人所得税 (15)9.2.2 增值税 (15)9.2.3 其他税务问题 (15)9.3 合规投资与风险规避 (15)9.3.1 合规投资 (15)9.3.2 风险规避 (15)第10章数字货币投资进阶 (16)10.1 币圈生态与行业发展 (16)10.1.1 币圈生态概述 (16)10.1.2 行业发展现状与趋势 (16)10.2 投资策略优化与调整 (16)10.2.1 市场分析方法 (16)10.2.2 投资策略调整 (16)10.3 数字货币投资心得分享 (17)10.3.1 做好风险管理 (17)10.3.2 培养投资心态 (17)10.3.3 持续学习 (17)第1章数字货币基础概念1.1 数字货币的定义与分类数字货币，顾名思义，是指以数字形式存在并流通的货币。
区块链数字货币解说余弘明
区块链数字货币解说余弘明我们把电子货币、虚拟货币、数字货币（加密货币）的概念捋一捋。
1、电子货币近年来，现金使用的频度降低，很多人首选使用电子支付。
电子货币和数字货币一样都是无形的，但是电子货币其实就是将法币电子化，例如第三方支付平台，银行卡电子现金，银行大小额支付系统等等。
它只是以电子的方式记录了原来法币的账目，从本质上来说，它们仍然需要在多个中心化系统中进行稽核、对账，“电子”本身并没有成为金融的一部分。
2、虚拟货币在2017年区块链投机狂热的时候，“虚拟货币”这个词基本是用来指区块链项目的基础代币，这样的叫法大多源自于圈外投机者。
其实不然，虚拟货币所指代的概念远比电子货币以及数字货币都要更加广泛。
虚拟货币通常是由非金融机构发行的非实体货币，大致分为三类。
第一类比如游戏代币，通常不与实体经济发生联系。
例如在《王者荣耀》这款游戏中，如果你想要得到新的道具，就必须有足够的游戏代币（钻石和点券），这种虚拟货币还有个特征就是封闭性，即只能在这款游戏中使用。
第二类是积分类，它可以与实体经济发生联系，比如常旅客积分，超市礼品卡，这种虚拟货币也有个特征叫做单向性，即只能流入，而不能流出。
第三类自然就是我们主要讲的数字货币（加密货币）了，比特币便是其中典型。
综合来看，与法币的“有形”对应，虚拟货币更多地体现在它的“虚拟无形”上，随着互联网的发展，虚拟货币本身也在逐渐发展，从而诞生了更多新的模式与机遇。
3、数字货币数字货币一般是指公有区块链平台底下的基础代币，该代币被记录在由密码学保证的一套公开账本上，与传统货币不同的是，由于去中心化以及可编程等特性，此种货币具有可自定义行为的属性。
在比特币中，我们可以定义多重签名交易来实现真正意义上的“由多人共同掌管的机构型账户”。
比如，在元界上，用户可以自定义交易的行为，例如在转账时可以指定代币的一个锁定期，并且指定解锁条件；而在比特股中，这种行为更被强化为具有衍生品特性的货币，这在传统货币领域是不可想象的。
数字货币详细介绍
区块链技术升级
随着区块链技术的不断发展，数字货币将实现更高效、安全和去 中心化的交易。
智能合约的广泛应用
智能合约的普及将为数字货币在更多场景中的应用提供便利，如 供应链金融、物联网等。
隐私保护技术
数字货币的隐私保护技术将得到进一步发展，提高用户的交易隐 私和安全。
市场规模与竞争格局
市场规模持续扩大
交易平台安全
数字货币交易平台可能存在安全漏洞，导致用户 资产被盗或丢失。
市场竞争
数字货币市场竞争激烈，新进入者可能面临较大 的市场风险。
技术风险
区块链技术缺陷
数字货币基于区块链技术，但该技术本身可能存在缺陷或被黑客 攻击的风险。
加密算法安全
数字货币使用的加密算法可能被破解，导致用户资产被盗或被非法 转移。
跨境支付
01
02
03
跨境支付
数字货币可以用于跨境支 付，无需通过银行或其他 金融机构进行中转，降低 了交易成本和时间。
实时结算
数字货币可以实现实时结 算，提高了交易的效率和 可靠性。
降低汇率风险
使用数字货币进行跨境支 付可以降低汇率风险，因 为数字货币的汇率相对稳 定。
小额支付
小额支付
数字货币适用于小额支付 场景，例如在线购买虚拟 物品、订阅服务等。
去中心化、匿名性、全球性、总量有 限、交易不可篡改等。
数字货币的种类
比特币
以太坊
作为最早的数字货币，比特币采用区块链 技术，总量有限，具有去中心化、匿名性 和全球性的特点。
以太坊是一种基于区块链技术的智能合约 平台，其数字货币以太币可用于支付交易 费用和参与智能合约。
莱特币
瑞波币
莱特币是比特币的一种分叉，总量较大， 交易速度快，适合小额支付和跨境汇款。
币圈小白入门简述
币圈小白入门简述随着数字货币市场的火爆，越来越多的人开始涉足币圈，但对于币圈小白来说，刚开始接触数字货币可能会感到一头雾水。
那么，在这篇文章中，我将为币圈小白们提供一些入门知识，帮助他们更好地理解和适应币圈。
对于币圈小白来说，了解什么是数字货币是非常重要的。
数字货币是一种基于密码学技术的虚拟货币，不依赖于任何中央机构发行和管理。
比特币是最早的一种数字货币，它的出现引领了数字货币的发展。
在币圈中，比特币被广泛使用，并且也是其他数字货币的参照物。
币圈小白需要了解的是数字货币的交易所。
交易所是数字货币的交易市场，币圈小白可以在交易所上购买和出售数字货币。
目前，全球有很多知名的数字货币交易所，比如币安、火币、OKEx等。
不同的交易所有不同的特点和服务，币圈小白可以根据自己的需求选择合适的交易所进行交易。
接着，币圈小白需要了解的是数字货币的钱包。
钱包是存储数字货币的地方，可以类比为传统的钱包。
数字货币钱包分为热钱包和冷钱包两种类型。
热钱包通常连接到互联网，方便进行交易，但相对不够安全；冷钱包则是与互联网隔离的存储设备，安全性更高。
币圈小白可以根据自己的需求选择适合的钱包类型进行数字货币的存储和管理。
币圈小白还需要了解数字货币的价值波动性。
与传统的投资品种相比，数字货币的价值波动性相对较高。
币圈小白在投资数字货币时需要注意风险，并且要学会分散投资，避免把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
同时，币圈小白还可以通过学习和了解数字货币的基本面和技术面分析，提高自己的投资能力。
币圈小白还需要了解数字货币的监管情况。
目前，不同国家对数字货币的监管政策不尽相同，有些国家对数字货币采取了较为严格的监管措施，有些国家则相对较为开放。
币圈小白在进行数字货币投资时需要密切关注相关国家的监管政策，以免因违规操作而遭受损失。
币圈小白还需要了解数字货币行业的发展趋势。
数字货币行业是一个充满活力的新兴行业，不断涌现出新的技术和应用。
币圈小白可以通过关注行业动态，了解数字货币的创新和发展方向，以及相关项目的进展情况。
数字货币和区块链技术的基本概念和应用
数字货币和区块链技术的基本概念和应用数字货币是一种基于数字技术和加密算法的货币，其传输和交易不依赖于中央银行或其他金融机构。
它是一种新型的货币形式，随着数字化时代的发展，数字货币得到了越来越广泛的应用。
区块链技术是一种去中心化的数据库技术，它可以将交易信息记录在一个由多个区块构成的链条上，并使用高级加密算法保证交易的安全和可信度。
区块链技术的出现解决了传统金融中的很多问题，例如防伪、防篡改、去中心化等等。
1. 数字货币的类型数字货币有多种类型，其中最知名的两种是比特币和以太坊。
比特币是第一种出现的数字货币，它是一种去中心化的数字货币，可以用于匿名交易。
比特币可以通过挖矿或购买的方式获得。
以太坊是一种新型的数字货币，它不仅可以用来交易，还可以支持智能合约的执行，从而实现更加复杂的应用场景。
以太坊的交易速度和扩展性也要比比特币更快。
2. 区块链的基本原理区块链技术的核心是一个分布式数据库的概念。
区块链是由多个区块组成的链条，每个区块都包含着交易信息、时间戳和本区块的哈希值。
在区块链中，每个节点都可以充当验证者的角色，通过验证交易并将交易信息打包成新区块，从而更新区块链。
同时，每个节点都可以同时拥有所有的交易信息，保证数据的不可篡改、安全性和可信度。
3. 区块链技术的应用目前，区块链技术已经应用到了很多领域，例如金融、物联网、供应链管理等等。
在金融领域，区块链技术可以实现更加高效和安全的交易。
例如，通过智能合约的机制，可以实现不需要第三方机构的交易、支付、结算等金融活动。
在物联网领域，区块链技术可以实现设备之间的安全通信和即时交易。
通过利用区块链技术中的去中心化、防篡改等特点，可以确保设备之间的通信信息安全和可信度。
在供应链管理领域，区块链技术可以实现产品溯源的功能。
通过记录产品生产、流通、销售等信息，可以保证产品的质量和可追溯性，从而维护品牌口碑和消费者权益。
综上所述，数字货币和区块链技术不仅是一种新兴的货币和技术，更是一种能够塑造未来的新型工具。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
发达国家积极布局区块链，支付、金融交易、数据安全、物联网多点开花。随着比特币的 局限性开始显露，区块链技术结合智能合约的应用空间打开、优点开始展现，产业内投资 重点已从比特币挖掘硬件转向区块链技术相关应用。目前最高估值区块链公司已超过 1 亿 美元，且众多初创公司雄心勃勃正进行支付、交易、风控等多领域布局。金融机构例如高 盛、花旗、纳斯达克等积极探索区块链在金融领域的应用，并大力布局金融交易清算相关 区块链技术公司，先行者纳斯达克已开始利用区块链技术进行私有股权发行交易；物联网 和网络安全相关公司则得到政府和大型机构投资者青睐；支付领域得到银行和电商的垂青。
策 略 研 究
主题策略 2016 年 03 月 22 日
策 略 研 究
区块链技术：颠覆式创新
——区块链和数字货币系列报告之一：入门指南（上）
相关研究
证券分析师
证 券 研 究
谢伟玉 A0230512070007 xiewy@ 王胜 A0230511060001 wangsheng@
区块链技术具有多重优点，各种形式演变为其赋予颠覆式创新可能。区块链具有分布式去 中心化、去信任化、不可篡改、数码加密安全等特点，从而可解决“双花”和“拜占庭将 军”问题。目前最大区块链比特币链存在费用增加、容量限制、确认时间变长、能耗走高 的缺点。但例如 Ripple、以太坊等另类区块链，以及公共、私有、联盟链等多种形式的涌 现将区块链在多领域造成颠覆式创新变成可能。
报 联系人
告 王洋阳
(8621)23297818×7386
wangyy2@
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。1
本期投资提示：
区块链本质上是一个去中心化的巨大分布式账本数据库。作为比特币的底层技术，区块链 是一串使用密码学相关联所产生的数据块，每一个数据块中包含了多次比特币网络交易有 效确认的信息。随着加密交易不断产生，矿工不断解密验证交易，创造新的区块来记录最 新的交易，这个帐本就会一直增长和延长。新的区块按照时间顺序线性地被补充到原有的 区块末端，就构成了区块链。区块链上保留有每个节点比特币的余额信息，并随着自身的 延长向各个节点进行自动更新。
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。3
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
第 3 页 共 36 页
简单金融 成就梦想
策略研究
图 26：区块链的平均每日交易数量大幅增加 ......................................................25 图 27：区块链平均每日单一网络地址数量大幅增加 ...........................................25 图 28：数字货币/区块链融资上升迅速............................................................... 25 图 29：美日欧等发达国家地区占投资数量主导 ..................................................25 图 30：美日欧等发达国家地区占投资金额主导 ..................................................25 图 31：虽然矿业和硬件仍是融资规模最大部分 ..................................................25 图 32：但融资次数上，区块链技术应用已经开始取代造币成为投资新方向.........26 图 33：同时，产业内开始出现 B 轮和 C 轮融资公司 ..........................................26 图 34：区块链技术金融相关创业公司不断涌现 ..................................................26 图 35：各国大型金融企业和交易平台开始大举挺进区块链领域 ..........................27 图 36：各国大型金融企业在区块链领域展开积极探索 ........................................27
2.区块链在多个领域存在颠覆式应用价值 ......................... 13
2.1 基于区块链的支付系统更快、更安全、性价比更高 ........................ 15 2.2 区块链智能合约技术打开应用空间 ..................................................... 17 2.2 区块链技术可以全方位改善金融市场环境......................................... 19 2.4 区块链技术让物联网更智能自主 ......................................................... 21
区块链技术在支付、智能合约、金融交易、物联网等多领域存在广大应用潜力。支付方面， 不同于传统“拉式”模式，区块链技术采用“推式”模式，大幅改善安全性，自动化强降 低支付成本并缩短处理时间，去中心化开放特点有助于平台内创新。智能合约作为区块链 延伸核心技术打开区块链各种领域互联智能的应用空间。金融交易领域，区块链技术可将 结算审核时间从小时级降低至秒级，自动化强大幅降低中间成本，结合智能合约将数字证 券自动发行交易变为可能。对于物联网，区块链技术在数量呈指数级增长的智能设备之间 建立了低成本的互相直接沟通桥梁，同时又通过去中心化的共识机制提高系统的安全私密 性。区块链叠加智能合约技术可将智能设备变成可以自我维护调节的独立个体，这些个体 可在事先规定或植入的规则合约基础上执行类似和其他个体交换信息或核实身份等功能。
主要风险：
区块链技术发展放缓
各国对区块链技术监管加严
策略研究
目录
1.区块链：去中心化时代的新兴技术 .................................. 5
1.1 区块链技术的工作原理 .............................................................................5 1.2 区块链的技术特点 .....................................................................................6 1.3 区块链技术目前已有多种策略演变 ........................................................9
3.区块链技术迎来拐点，产业内跃跃欲试 ......................... 24
3.1 发达国家发展迅速多点开花.................................................................. 24 3.2 中国相关机构产业内投资力度较小，后期有望突破 ........................ 28
中国相关机构产业内投资力度较小，后期有望突破。我国过往相关投资较重视挖矿，以及 报价等信息提供业务和咨询。有深入研究并有一定规模的应用项目比较匮乏。目前行业内 开始呈现向区块链多元化应用和深度发展的发展投资趋势，但体量较小且缺乏大型金融机 构政府支持。万向集团下的区块链实验室是少有的大型机构支撑的研发项目。随着央行对 区块链重视加深以及来自国外最新科技进展的溢出效应，伴以区块链应用的更加成熟和可 投资投标的增加，区块链有望成为“互联网+”后ห้องสมุดไป่ตู้下一个热捧对象。这将激发创业者和 应用者的热情，从而形成我国区块链发展的良性循环。产业内动态值得跟踪关注。
4．核心假定的风险关键投资建议 .................................... 28
5．附表............................................................................ 28
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。2
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
第 2 页 共 36 页
简单金融 成就梦想
策略研究
图表目录
图 1：区块链交易的简易流程示意 ........................................................................ 5 图 2：比特币区块链交易的具体流程示意 ............................................................. 6 图 3：区块链解决了经典的“双花”和“拜占庭将军”问题.................................. 7 图 4：海王星是全球主流的矿机之一 .................................................................... 9 图 5：ASIMINER PRISMA，单机算力 1.4T，功耗 1050W，能量消耗不算低 ... 9 图 6：位于香港的大规模矿场、定制的 ASIC 芯片被垂直摆放以用来集成挖矿 ...... 9 图 7：屋顶摆放的水冷散热系统，为室内芯片散热，矿主透露每个月支付电费达到约 5 万美元 .............................................................................................................. 9 图 8：瑞波网络内的汇兑示例，瑞波的智能化可以帮助汇兑者找到最合适的汇兑路径， 实现快速汇兑 ..................................................................................................... 10 图 9：比特币区块链目前处于大幅领先的地位 ....................................................11 图 10：区块链(Blockchain)、侧链（Sidechain）之间联系的图解 ...................11 图 11：区块链部署方式分为公共链、私有链、联盟链三种 .................................12 图 12：私人区块链是大部分银行的偏好区块链选项 ...........................................12 图 13：发达国家普遍对于比特币持较宽容的态度，但并非鼓励 ..........................13 图 14：经历多年发展后产业已将关注从比特币等数字货币转移至区块链技术 .....14 图 15：区块链应用广泛，多方面前景广阔，智能合约是关键 ............................. 14 图 16：全球支付市场成长迅速，潜力巨大 .........................................................16 图 17：但随之而来的信息盗窃风险越发严重 ......................................................16 图 18：比特币区块链在支付新秀 Stripe 平台上性价比优势尽显 ........................16 图 19：区块链将全面提升金融市场交易后周期的效率 ........................................19 图 20：区块链分布式的特点可以防止交易结算内的欺诈和人为操控 ...................20 图 21：区块链技术可以有效提升发行交易效率 ..................................................21 图 22：物联网领域的发展趋势，区块链主导的开放分布网络将成为未来趋势 .....22 图 23：区块链技术在物联网领域的应用广泛 ......................................................22 图 24：Guardtime 区块链技术已在通信、国防、金融市场、保险等六大方面提供 物联网安全服务 ................................................................................................. 23 图 25：近期比特币价格近日大幅上涨，反映了一系列的事件利好和区块链技术推进 的溢出效应 ........................................................................................................ 24
策 略 研 究
主题策略 2016 年 03 月 22 日
策 略 研 究
区块链技术：颠覆式创新
——区块链和数字货币系列报告之一：入门指南（上）
相关研究
证券分析师
证 券 研 究
谢伟玉 A0230512070007 xiewy@ 王胜 A0230511060001 wangsheng@
区块链技术具有多重优点，各种形式演变为其赋予颠覆式创新可能。区块链具有分布式去 中心化、去信任化、不可篡改、数码加密安全等特点，从而可解决“双花”和“拜占庭将 军”问题。目前最大区块链比特币链存在费用增加、容量限制、确认时间变长、能耗走高 的缺点。但例如 Ripple、以太坊等另类区块链，以及公共、私有、联盟链等多种形式的涌 现将区块链在多领域造成颠覆式创新变成可能。
报 联系人
告 王洋阳
(8621)23297818×7386
wangyy2@
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。1
本期投资提示：
区块链本质上是一个去中心化的巨大分布式账本数据库。作为比特币的底层技术，区块链 是一串使用密码学相关联所产生的数据块，每一个数据块中包含了多次比特币网络交易有 效确认的信息。随着加密交易不断产生，矿工不断解密验证交易，创造新的区块来记录最 新的交易，这个帐本就会一直增长和延长。新的区块按照时间顺序线性地被补充到原有的 区块末端，就构成了区块链。区块链上保留有每个节点比特币的余额信息，并随着自身的 延长向各个节点进行自动更新。
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。3
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
第 3 页 共 36 页
简单金融 成就梦想
策略研究
图 26：区块链的平均每日交易数量大幅增加 ......................................................25 图 27：区块链平均每日单一网络地址数量大幅增加 ...........................................25 图 28：数字货币/区块链融资上升迅速............................................................... 25 图 29：美日欧等发达国家地区占投资数量主导 ..................................................25 图 30：美日欧等发达国家地区占投资金额主导 ..................................................25 图 31：虽然矿业和硬件仍是融资规模最大部分 ..................................................25 图 32：但融资次数上，区块链技术应用已经开始取代造币成为投资新方向.........26 图 33：同时，产业内开始出现 B 轮和 C 轮融资公司 ..........................................26 图 34：区块链技术金融相关创业公司不断涌现 ..................................................26 图 35：各国大型金融企业和交易平台开始大举挺进区块链领域 ..........................27 图 36：各国大型金融企业在区块链领域展开积极探索 ........................................27
2.区块链在多个领域存在颠覆式应用价值 ......................... 13
2.1 基于区块链的支付系统更快、更安全、性价比更高 ........................ 15 2.2 区块链智能合约技术打开应用空间 ..................................................... 17 2.2 区块链技术可以全方位改善金融市场环境......................................... 19 2.4 区块链技术让物联网更智能自主 ......................................................... 21
区块链技术在支付、智能合约、金融交易、物联网等多领域存在广大应用潜力。支付方面， 不同于传统“拉式”模式，区块链技术采用“推式”模式，大幅改善安全性，自动化强降 低支付成本并缩短处理时间，去中心化开放特点有助于平台内创新。智能合约作为区块链 延伸核心技术打开区块链各种领域互联智能的应用空间。金融交易领域，区块链技术可将 结算审核时间从小时级降低至秒级，自动化强大幅降低中间成本，结合智能合约将数字证 券自动发行交易变为可能。对于物联网，区块链技术在数量呈指数级增长的智能设备之间 建立了低成本的互相直接沟通桥梁，同时又通过去中心化的共识机制提高系统的安全私密 性。区块链叠加智能合约技术可将智能设备变成可以自我维护调节的独立个体，这些个体 可在事先规定或植入的规则合约基础上执行类似和其他个体交换信息或核实身份等功能。
主要风险：
区块链技术发展放缓
各国对区块链技术监管加严
策略研究
目录
1.区块链：去中心化时代的新兴技术 .................................. 5
1.1 区块链技术的工作原理 .............................................................................5 1.2 区块链的技术特点 .....................................................................................6 1.3 区块链技术目前已有多种策略演变 ........................................................9
3.区块链技术迎来拐点，产业内跃跃欲试 ......................... 24
3.1 发达国家发展迅速多点开花.................................................................. 24 3.2 中国相关机构产业内投资力度较小，后期有望突破 ........................ 28
中国相关机构产业内投资力度较小，后期有望突破。我国过往相关投资较重视挖矿，以及 报价等信息提供业务和咨询。有深入研究并有一定规模的应用项目比较匮乏。目前行业内 开始呈现向区块链多元化应用和深度发展的发展投资趋势，但体量较小且缺乏大型金融机 构政府支持。万向集团下的区块链实验室是少有的大型机构支撑的研发项目。随着央行对 区块链重视加深以及来自国外最新科技进展的溢出效应，伴以区块链应用的更加成熟和可 投资投标的增加，区块链有望成为“互联网+”后ห้องสมุดไป่ตู้下一个热捧对象。这将激发创业者和 应用者的热情，从而形成我国区块链发展的良性循环。产业内动态值得跟踪关注。
4．核心假定的风险关键投资建议 .................................... 28
5．附表............................................................................ 28
本研究报告仅通过邮件提供给 民生加银 民生加银基金管理有限公司(research@) 使用。2
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
第 2 页 共 36 页
简单金融 成就梦想
策略研究
图表目录
图 1：区块链交易的简易流程示意 ........................................................................ 5 图 2：比特币区块链交易的具体流程示意 ............................................................. 6 图 3：区块链解决了经典的“双花”和“拜占庭将军”问题.................................. 7 图 4：海王星是全球主流的矿机之一 .................................................................... 9 图 5：ASIMINER PRISMA，单机算力 1.4T，功耗 1050W，能量消耗不算低 ... 9 图 6：位于香港的大规模矿场、定制的 ASIC 芯片被垂直摆放以用来集成挖矿 ...... 9 图 7：屋顶摆放的水冷散热系统，为室内芯片散热，矿主透露每个月支付电费达到约 5 万美元 .............................................................................................................. 9 图 8：瑞波网络内的汇兑示例，瑞波的智能化可以帮助汇兑者找到最合适的汇兑路径， 实现快速汇兑 ..................................................................................................... 10 图 9：比特币区块链目前处于大幅领先的地位 ....................................................11 图 10：区块链(Blockchain)、侧链（Sidechain）之间联系的图解 ...................11 图 11：区块链部署方式分为公共链、私有链、联盟链三种 .................................12 图 12：私人区块链是大部分银行的偏好区块链选项 ...........................................12 图 13：发达国家普遍对于比特币持较宽容的态度，但并非鼓励 ..........................13 图 14：经历多年发展后产业已将关注从比特币等数字货币转移至区块链技术 .....14 图 15：区块链应用广泛，多方面前景广阔，智能合约是关键 ............................. 14 图 16：全球支付市场成长迅速，潜力巨大 .........................................................16 图 17：但随之而来的信息盗窃风险越发严重 ......................................................16 图 18：比特币区块链在支付新秀 Stripe 平台上性价比优势尽显 ........................16 图 19：区块链将全面提升金融市场交易后周期的效率 ........................................19 图 20：区块链分布式的特点可以防止交易结算内的欺诈和人为操控 ...................20 图 21：区块链技术可以有效提升发行交易效率 ..................................................21 图 22：物联网领域的发展趋势，区块链主导的开放分布网络将成为未来趋势 .....22 图 23：区块链技术在物联网领域的应用广泛 ......................................................22 图 24：Guardtime 区块链技术已在通信、国防、金融市场、保险等六大方面提供 物联网安全服务 ................................................................................................. 23 图 25：近期比特币价格近日大幅上涨，反映了一系列的事件利好和区块链技术推进 的溢出效应 ........................................................................................................ 24