简述可转换债券的特征

13春专升本《财务管理学》复习题一、单选题1、相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是CA、有利于降低资金成本B、有利于集中企业控制权C、有利于降低财务风险D、有利于发挥财务杠杆的作用2、企业财务关系中最为重要的关系是BA、股东与经营者之间B、股东与债权人之间C、股东、经营者、债权人之间D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系3、下列项目中，B称为普通年金A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、永续年金4、资金时间价值的实质BA、利息率B、资金周转使用后的增值额C、利润率D、差额价值5、产权比率与权益乘数的关系BA、产权比率*权益乘数＝1B、权益乘数＝1/1（1-产权比率）C、权益乘数＝（1+产权比率）/产权比率D、权益乘数＝1+产权比率6、下列指标中属于效率比率的是DA、流动比率B、资本利润率C、资产负债率D、流动资产占全部资产的比重7、贴现率越大，净现值越CA、大B、不变C、越小D、不确定8、企业维持一定经营能力所必须负担的最低成本是CA、固定成本B、酌量性固定成本C、约束性固定成本D、沉没成本9、不属于按成本的习性进行分类的是AA、制造成本B、变动成本C、固定成本D、混合成本10、按照剩余股利政策，假定公司资本结构目标为3：5，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留A万元用于投资需要，再将剩余利润用于发放股利。

二、判断题1、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

（T）2、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券利率可视同为资金时间价值（T）3、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值（F）4、金融性资产的流动性与收益性成反比，收益性和风险性成正比（T）5、股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的资金注入量的现值（F）6、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险（T）7、留存收益的资本成本通常会高于普通股资本成本（F）三、填空题1、根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标，分部目标，具体目标。

《证券投资理论与实务》试卷（三）答案2005 至2006 学年第一学期专业：证券投资学年级：04级班级：注会1、2、3姓名：学号：成绩：考试：闭卷时间：120分钟一、名词解释（每题3分，共6分）1、当期收入在投资存续期内取得的股票的股息收入或债券的利息收入。

2、流通市场已发行证券的买卖交易活动的场所。

二、填空题（每空格1.5分，共15分）1、债券投资的收益一般由利息收入、资本利得和利息再投资收入三个部分构成。

2、按股东的权益划分，公司股票可划分为优先股和普通股。

3、证券投资基金在英国和香港地区也称为单位信托基金。

4、基金的最高权利机构是基金单位持有人（或基金持有人）大会。

5、我国证券交易所的会员包括经审批的证券公司和特别会员两类法人机构。

6、承担为某种证券交易做市的交易商必须同时报出买入价格和卖出价格，并随时准备按照自己的报价进行交易的制度称为做市商制度。

7、竞价成交原则是价格优先,时间优先。

8、证券市场的三原则包括公开性原则、公平性原则和公正性原则。

9、技术分析的基本要素是量、价、时、空。

10、技术分析的主要假定是市场行为包含一切信息，价格沿走势运行及历史会重演。

三、单项选择题（请在下列各题的答案选项中，选出最合适的一个答案，将该题相对应答案的英文字母标号填写在括号内）。

（每题1分，共25分）1、从有价证券的性质上看，有价证券是属于一种（ B ）。

A、真实资本B、虚拟资本C、真实商品D、实业资本2、按市场的职能（或层次）划分，证券市场可分为（ A ）。

A、证券发行市场和证券交易市场B、债券市场、股票市场和基金市场C、交易所市场和柜台市场D、国内证券与国际证券市场C、交易所市场和柜台市场D、国内证券与国际证券市场3、股份公司资本中最普通、最基本的股份是（ B ）。

A、优先股B、普通股C、混合股D、股份4、目前我国的公司外资股中，境内上市的外资股是指（ B ）。

A、H股B、B股C、L股D、N股5、用以描述和反映整个股票市场总体价格水平走势及其变动趋势的指标是（B ）。

可转换债券四部分内容：基本概念、公司决策与投资者策略、中国与美国在可转债融资方面的差异以及案例分析。

一、基本概念（一）简单定义可转换债券的全称为可转换为股票的公司债券，是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。

（二）优点1、对于投资者：可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。

此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。

2、对于发行者：（1）发行可转债有利于提升现有股东权益，其发行成本相对直接发行股票的成本更低。

可转债因含有预期转股获利的灵活功能，利率水平普遍偏低，即使考虑到期未能顺利转股而对其利息进行补偿（若有），总利息支出水平一般亦低于同期银行贷款利息，因此，只要公司每年净资产收益率保持在可转债利率之上，通过举债，充分发挥财务杠杆作用，即可提升公司现有股东权益；且在转换成公司普通股以前公司支付的债息可计入当期成本，免交所得税，而募股后的分红则必须从税后净利润中支付。

（2）通过举债，可提升公司的资产负债率到相对更为合理的水平，为后续配股或增发新股奠定良好的基础；若日后转换成公司股票，原先的债务因转为股权而消失或减少，降低了资产负债比例，更降低了公司到期偿还债务的压力。

（3）发行可转债有利于减轻企业经营压力。

（三）缺点1、对于投资者：可转债的投资者要承担：一、股价波动的风险。

二、利息损失风险。

当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。

因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。

第三、提前赎回的风险。

许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。

提前赎回限定了投资者的最高收益率。

最后，强制转换的风险。

2、对于发行者（1）如果可转债发行成功后，当公司经营不善，公司股价长期疲软，或转股条件设计不当等原因致使本次发行的可转债未能如期顺利转换成公司股份，可能会增加公司在债券到期后动用大笔资金赎回到期债券，从而加大公司短期偿债压力。

中国债券市场流通债券的种类简介一、政府债券政府债券是由中央政府或地方政府发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。

政府债券通常被视为无风险资产，因为政府有能力和义务偿还债务。

在中国，政府债券主要包括国债和地方政府债券。

1. 国债：由中央政府发行的债券，分为记账式国债和电子式国债两种。

记账式国债具有可上市流通、可随时兑现、可进行质押等特点，电子式国债则具有可上市流通、可提前支取、可质押贷款等特点。

2. 地方政府债券：由地方政府或政府机构发行的债券，通常用于支持地方基础设施建设、公共服务等领域。

地方政府债券的发行通常需要获得国务院的批准。

二、企业债券企业债券是由企业发行的债券，其特征是具有较高的利率和较短的到期期限。

企业债券通常被视为风险资产，因为企业的经营状况和财务状况可能会影响其偿还债务的能力。

在中国，企业债券主要包括公司债、企业债和短期融资券等。

1. 公司债：由上市公司发行的债券，分为公开发行和定向发行两种方式。

公开发行的公司债可以在证券交易所上市交易，定向发行的公司债则只能通过协议转让方式进行流通。

2. 企业债：由非上市公司发行的债券，通常用于支持企业扩大再生产、改善基础设施、技术创新等领域。

企业债的发行需要获得国家发改委的批准。

3. 短期融资券：由企业发行的短期债务工具，通常用于企业日常生产经营活动中的资金需求。

短期融资券的发行需要获得中国人民银行的批准。

三、金融债券金融债券是由金融机构发行的债券，其特征是具有较低的利率和较长的到期期限。

金融债券通常被视为低风险资产，因为金融机构具有较高的信用评级和较强的偿债能力。

在中国，金融债券主要包括商业银行债、政策性银行债和保险公司债等。

1. 商业银行债：由商业银行发行的债券，分为普通债、次级债和混合资本债等类型。

商业银行债主要用于补充商业银行的资本充足率、改善流动性等目的。

2. 政策性银行债：由国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行发行的债券，主要用于支持国家重大项目建设、农村基础设施建设等领域。

36.如何理解股权平等?(1)股权平等是指股东所持的每一个股份在法律上所享有的权利是平等的，即同股同权同利。

(2)股权平等的基本条件是同股。

同股不仅是形式上的要求，而且是实质上的要求。

(3)追求形式上的股权平等，可能会造成事实上的不平等，因此，需要法律作出一些修正。

37.公司确认股东的实物出资应注意哪些问题?(l)公司确认股东的实物出资，主要指具备两个要件的建筑物、厂房、机器设备等有形资产的出资。

(2)经济上的有益性，是指该实物是公司所需要的，是可以宣接投入到生产经营活动中去使用的。

(3)法律权属上的无争议性，是指被用作出资的实物应该是出资人所有并可依法处置的财产。

(4)股东以实物出资，除应依法评估作价外，还应及时办理财产所有权的转移手续。

38.1999年的OECD公司治理原则有哪些?(l)保护股东的权利。

(2)对股东的平等待遇：包括小股东和外国股东，如果他们权利受到损害，应有机会得到有效补偿。

(3)利害相关者在公司治理结构中的作用：即确认利害相关者的合法权利，并鼓励公司和利害相关者积极合作。

(4)信息披露和透明制度：即应保证及时准确地披露与公司有关的任何重大问题。

(5)董事会的责任：即应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督四、论述题(本大题共2小题，每小题10分，共20分)39.试述可转换公司债的特点及其在融资中的优势。

可转换公司债有广义和狭义的概念。

我国立法上采用狭义概念：即指发行人依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成公司股份的公司债券。

可转换公司债的特点是：(l)债券持有人在一定期间内享有是否按约定的条件将其所持债券转换成公司股份的选择权。

这种选择权不得被强制行使，而且一定要在约定期间内行使。

(2)可转换公司债券只能采取记名无纸化的发行方式。

(3)可转换公司债的期限不得低于或高于法定期限，即最短期限为3年，最长期限为5年。

对比公司发行新股或者普通债券而言，公司发行可转换公司债的好处有：(1)公可业绩压力较轻。

同花顺+可转换公司债券权限一、引言同花顺+可转换公司债券是指由同花顺以企业为发行主体所发行的可转换债券，具有较高的灵活性和风险收益特征。

本文将就同花顺+可转换公司债券的基本概念、特点及其相关的权限进行详细介绍。

二、同花顺+可转换公司债券的基本概念1. 可转换公司债券可转换公司债券是指公司以债务形式向投资者发行的债券，其持有人在一定期限内有权将债券按一定比例转换为公司的股票，从而获得股票收益的一种债券。

可转换公司债券的持有人既可以选择在债券到期时获得还本付息，也可以选择将债券在特定条件下转换成公司股票。

2. 同花顺+同花顺+是指同花顺证券（股票代码：SH: 600369）的子公司（SH：688369）开发了一款集合大数据、人工智能等技术的财经终端软件，涵盖了股票、基金、债券、期货等多元化资产，并且在数字货币、区块链等领域也有所涉及。

三、同花顺+可转换公司债券的特点1. 灵活性强同花顺+可转换公司债券具有较高的灵活性，债券持有人在特定条件下可以选择将债券转换成公司股票，从而享受股票上涨带来的收益。

这种转换特性使得可转换公司债券的投资收益具有较强的灵活性和潜在的增值空间。

2. 风险收益特征可转换公司债券兼具债务和权益的特点，债权部分为债券持有人提供较稳定的固定收益，而转换为股票后则具备了享受股票增值的潜在收益。

可转换公司债券在投资中具有较高的风险收益特征，适合具有一定风险承受能力和对股票市场有一定判断能力的投资者。

四、同花顺+可转换公司债券的权限作为一种债权和权益兼具的金融工具，同花顺+可转换公司债券的发行和交易涉及多种权限的管理和规范。

以下是同花顺+可转换公司债券的相关权限：1. 发行权限同花顺+可转换公司债券的发行需要获得证监会的批准，发行时需提交相关的发行申请和募集说明书，确保发行过程合法、透明和规范。

2. 交易权限可转换公司债券的交易需要在证券交易所进行，符合证券交易法规和交易规则的权限。

债券的转换过程需要严格按照相关的交易制度进行，确保交易的公平和公正。

国资投向上市公司的战略配售、定向增发、大宗交易、可交换债券以及可转换债券等
国资公司投向上市公司的方式主要包括战略配售、定向增发、大宗交易、可交换债券以及可转换债券等。

以下是对这些投资方式的简要解释：
1. 战略配售（Strategic Placement）：指国资公司通过协商与上市公司达成一致，以优先认购或者特定价格购买上市公司的股份。

战略配售通常是在上市前或者新股发行时进行，旨在增加国资公司对上市公司的持股比例。

2. 定向增发（Private Placement）：定向增发是指上市公司非公开向特定的投资者发行新股，其中包括国资公司。

这种方式允许国资公司根据自身需求和投资计划直接购买上市公司的股份。

3. 大宗交易（Block Trade）：大宗交易是指通过证券交易市场进行的股票买卖交易，一般涉及较大数量的股份交易。

国资公司可以通过大宗交易市场购买上市公司的股份，以增加或调整其在上市公司的持股比例。

4. 可交换债券（Convertible Bonds）：可交换债券是一种混合金融工具，具备债券和股权合并的特征。

国资公司可以通过购买
上市公司发行的可交换债券，将其持有的债权在一定条件下转换为上市公司的股权。

5. 可转换债券（Convertible Bond）：可转换债券是一种具备债券和股权特征的金融工具。

国资公司可以购买上市公司发行的可转换债券，根据约定条件将其持有的债权转换为上市公司的股权。

这些投资方式提供了国资公司与上市公司之间进行股权交易和资本运作的途径，旨在实现投资方的战略目标，并对上市公司提供资金支持和资源整合。

请注意，每个国家和地区对于这些投资方式可能存在不同的规定和要求。

可转换公司债和可交换公司债名词解释
可转换公司债（Convertible Corporate Bond）是指公司发行的债券，持有人在特定期限内
有权将其债券兑换成公司的股票。

持有人可以根据事先约定的兑换比例，将持有的债券按比例转换成一定数量的公司股票。

可转换公司债通常具有较低的利率和较长的到期期限，同时允许债券持有人将其债券转换为公司的股权，以分享未来股票价格上涨的潜在收益。

可交换公司债（Exchangeable Corporate Bond）是指公司发行的一种债券，持有人在特定期限内，可以选择将其债券兑换成关联公司的股票或其他资产。

与可转换公司债不同的是，可交换公司债是允许债券持有人将其债券兑换为非发行公司的股票或其他资产。

这种债券通常由某一公司发行，但允许持有人将其债券以特定条件兑换为其他同属于该公司集团的公司的股票或其他资产，以实现多样化的投资。

这种债券的兑换比例、兑换条件等通常在发行时就已经确定好。

一．名词解释1.【48】个人独资企业,，即个人出资经营、归个人所有和控制、由个人承担经营风险和享有全部经营收益的企业。

以独资经营方式经营的独资企业有无限的经济责任，破产时借方可以扣留业主的个人财产。

2.【57】普通合伙企业，是指由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业织。

3.【83认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

4.【77】退伙，是指在合伙企业存续期间，合伙人因一定的法律事实而退出合伙企业，从而消灭合伙人资格的法律行为。

5.【193】公司股权回购，指公司股东在公司的决定、行为严重损害或者可能严重损害其利益的情况下，请求公司购汇其持有的股权的行为。

6.【167】股东大会自行召集权，如果持有一定数量股份的股东向董事会提出召集股东大会的请求，但董事会不启动召集程序，少数股东可以自行召集召开会议。

7.【198】发起人，为设立公司而依照法定条件和法定程序进行筹办事物并享有法定权利和承担法定义务的人，包括企业法人和个人。

8.【214】股东大会，是由股份有限公司全体股东组成的公司最高权力机构。

9.【165】自益权，自益权是指股东专为自己利益的目的而行使的权利。

10.【165】共益权，凡股东以自己的利益并兼以公司的利益为目的而行使的权利是共益权。

11.【165】股东权，股东权是基于股东资格而依法享有的权利。

12.【165】股东表决权，是指股东基于股东地位享有的，就股东会、股东大会的议案做出一定意思表示的权利。

13.【345】公司分立，公司分立指一个公司依照公司法有关规定，通过股东会决议分成两个或两个以上的（财产责任和相互独立的公司企业法人的行为）公司。

14.【332】关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。

15.【199】发起设立，发起设立又称“单纯设立”或“同时设立”，是指由发起人共同出资认购全部股份，不再向社会公众公开募集的一种公司设立方式。

证券投资学主观题及答案四、简答题(每小题6分,共30分)41.答：证券投资与证券投机的区别:（1）对风险的态度不同；(2分)（2）投资时间长短不同；(2分)（3）交易方式不同；(1分)（4）分析方法不同。

(1分)42.答：证券上市对投资者的意义:（1）买卖便利；(2分)（2）成交价格公平合理；(1分)（3）行情公布迅速、规范；(1分)（4）投资风险较小。

(2分)43.答：在期货交易中，投机的功能有:（1）承受风险；(2分)（2）促进市场的流动性；(2分)（3）有助于保持市场的稳定。

(2分)44.答：对公司经营管理能力分析的内容有：（1）公司行政管理人员的素质和能力分析；(2分)（2）经营效率分析；(2分)（3）多种经营能力分析；(1分)（4）新产品开发能力分析。

(1分)45.答：对地方政府债券的分析的内容:(每个小点1.5分)（1）分析地方经济的发展水平和经济结构；（2）分析地方政府财政收支状况；（3）可用若干指标来反映地方政府的还债能力；（4）分析人口增长对地方政府还债能力的影响；41.答：证券投资基金的特征有:（1）集合理财，专业管理；(2分)（2）组合投资，分散风险；(2分)（3）利益共享、风险共担；(1分)（4）严格监管、信息透明；(1分)42.答：股份公司发行债券的目的:（1）筹集长期稳定的、低成本的资金；(2分)（2）灵活地运用资金；(2分)（3）转移通货膨胀的风险；(1分)（4）满足公司用多种方式筹集资金的需求，降低筹资风险。

(1分)43.答：利率风险对不同证券的影响情况是：（1）利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险；(2分)（2）利率风险是政府债券的主要风险；(2分)（3）利率风险对长期债券的影响大于短期债券；(1分)（4）利率风险对股票的影响迅速而直接。

(1分)44.答：经营风险及产生的原因是:经营风险是指由于公司经营状况的变化而引起的盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。