下载文档原格式
期权保险策略－保护性买入认沽一、期权保险策略的涵义期权保险策略，又称保护性买入认沽策略，是指投资者在已经拥有标的证券、或者买入标的证券的同时，买入相应数量的认沽期权。
该策略的成本等于股票的购买成本加上认沽期权的权利金支出成本。
由于在保护性买入认沽策略中，认沽期权为买入持仓，即权利仓，期权的权利仓只有权利，没有义务，因此投资者在采用保护性买入认沽策略时，不需要缴纳现金保证金，也不会面临强行平仓风险。
直观地，我们先来举一个简单易懂的例子定性地看一下认沽期权的保护作用：例如：王先生以每股12元的买入价买入了5000股上汽集团股票，同时买入了一张上汽集团的认沽期权（行权价为12元/股，合约单位为5000）：如果到期日上汽集团的价格出现了上涨，则王先生直接抛售手中的股票即可，认沽期权到期失效。
而如果到期日上汽集团的价格出现了下跌，则王先生可以行使认沽期权所赋予的权利，仍然以每股12元的价格卖出手中的5000股股票，从而避免了现货市场的损失。
从上面这一简单的例子中，我们发现认沽期权就好像为股票下跌这一事件上了一个“保险”。
当股价上涨的时候，这一保险并不发生作用，而当股价出现下跌时，这份保险便起到了保护股价的功能。
它与购买财产保险类似，投资者在认沽期权的有效期内可以放心地持有股票头寸，不必再担心一旦股票价格下跌，应该在什么时候将它出手了。
对比现实生活中的保险，“保护性买入认沽”中认沽期权的行权价格，类似于保险中的“免赔额”；投资者购买认沽期权所付出的权利金，类似于保险中的“保费”；而认沽期权的到期时间，则类似于保险中的“保险期限”。
因此，“保护性买入认沽”（Protective Put）策略也称为“保险策略”。
对投资者而言，买入了保护性认沽期权比只买入股票更具有“安全感”。
根据上海证券交易所目前的方案规则，保护性买入认沽策略属于一级投资者就可以使用的投资策略。
从海外成熟市场经验看，保护性买入认沽策略是个人投资者应用最为广泛的期权交易策略之一。
项目投资的风险及防范分析随着市场经济的发展，投资活动已经成为了现代社会中不可或缺的一部分。
投资活动的开展也呈现出了多样化和复杂化的趋势，不同类型的投资项目都存在着一定的风险。
对于投资者来说，了解项目投资的风险及防范分析对于做出正确的投资决策至关重要。
本文将从投资项目的风险类型、风险防范措施等方面进行分析。
一、投资项目的风险类型1. 市场风险市场风险是指由于市场供需关系变化而导致的投资价值发生波动的风险。
包括市场需求的变化、市场价格的波动、竞争的加剧等因素。
投资者在进行投资时，往往需要对市场的变化趋势进行准确判断，以避免市场风险的影响。
2. 技术风险技术风险是指由于科学技术水平的变化而导致的投资价值发生变化的风险。
在进行高科技和新技术领域的投资时，由于科技的不断更新迭代，投资项目的技术风险也随之增大。
投资者需要对项目的技术实力和研发能力进行充分评估，以规避技术风险的影响。
3. 政策风险政策风险是指由于国家政策的变化而导致的投资价值发生变化的风险。
国家政策的改变可能导致相关行业的发展受到限制，甚至出现一些不利的投资环境，对投资项目的经营和发展产生重大影响。
投资者需要对政策的稳定性和长期性进行深入的了解和判断，以规避政策风险的影响。
4. 资金风险资金风险是指由于资金短缺或者资金使用不当而导致的投资项目出现经营困难或者资金链断裂的风险。
资金是投资项目最为关键的资源，资金风险的发生将直接影响到项目的可持续发展。
投资者需要合理规划资金的使用和募资渠道，以规避资金风险的影响。
5. 经营风险经营风险是指由于经营管理不善而导致的投资项目出现经营危机或者经营失败的风险。
包括管理层能力不足、内部控制体系的失效、市场营销环境的变化等因素。
投资者需要对项目的管理团队和管理实力进行充分评估，以规避经营风险的影响。
1. 分散投资分散投资是投资者在进行投资时，可以将资金分散投资于多个不同类型的项目中，以降低整体投资风险。
通过分散投资，投资者可以将风险分散到不同的资产和行业中，从而有效降低投资风险。
财务风险防控案例分析在当今复杂多变的商业环境中，企业面临着各种各样的财务风险。
这些风险可能来自内部管理不善、外部市场波动、政策法规变化等多个方面。
如果不能有效地识别和防控财务风险，企业可能会陷入困境，甚至面临破产的危机。
本文将通过几个实际案例，深入分析财务风险的产生原因和防控措施，以期为企业提供有益的借鉴。
一、案例一：过度扩张导致资金链断裂（一）案例背景＿____公司是一家在行业内颇具知名度的制造企业，主要生产高端电子产品。
在过去几年中，公司业绩良好，市场份额不断扩大。
为了进一步抢占市场，公司决定大规模扩张产能，投资建设新的生产基地和研发中心。
（二）风险产生原因1、盲目投资公司在没有充分进行市场调研和可行性分析的情况下，贸然投入大量资金进行扩张。
新的生产基地和研发中心建设周期长、投资大，短期内无法产生效益，导致资金大量占用。
2、融资结构不合理为了筹集扩张所需的资金，公司过度依赖银行贷款和债券发行，债务负担过重。
同时，公司没有合理安排长短期债务的比例，导致短期偿债压力巨大。
3、市场变化在公司扩张期间，市场需求发生了变化，产品价格下降，销售不畅。
公司的新增产能无法得到有效利用，进一步加剧了资金紧张的局面。
（三）风险后果由于资金链断裂，公司无法按时偿还债务，银行纷纷收紧信贷，供应商也停止供货。
公司生产陷入停滞，员工工资无法按时发放，最终不得不申请破产重组。
（四）防控措施1、科学决策企业在进行投资决策前，应充分进行市场调研和可行性分析，评估项目的风险和收益。
避免盲目跟风和过度扩张，确保投资决策的科学性和合理性。
2、优化融资结构企业应根据自身的资金需求和偿债能力，合理安排融资结构。
增加股权融资比例，降低债务融资比例，优化长短期债务的比例，降低偿债风险。
3、加强市场监测企业应密切关注市场变化，及时调整生产和销售策略，以适应市场需求的变化。
同时，加强客户关系管理，提高市场份额和产品竞争力。
二、案例二：应收账款管理不善引发财务危机（一）案例背景＿____公司是一家贸易企业，主要从事大宗商品的进出口业务。
第1篇一、引言投融资是指企业或个人在经营活动中，通过借款、发行股票、债券等方式筹集资金，以满足生产经营或投资需求的行为。
随着市场经济的发展，投融资活动日益频繁，涉及的法律法规也日益复杂。
本文将通过对一起投融资法律案例的分析，探讨投融资活动中可能遇到的法律问题及应对策略。
二、案例背景某A公司是一家从事软件开发的企业，因业务发展需要，计划进行新一轮融资。
公司拟通过增发股份的方式筹集资金，但由于公司业绩不稳定，市场对公司的估值较低。
在此背景下，公司聘请了B证券公司作为承销商，负责本次增发股份的发行。
在增发股份的过程中，发生了以下问题：1. A公司财务报表存在虚假记载，导致投资者对公司的估值产生误解。
2. B证券公司在承销过程中，未能充分揭示风险，导致投资者遭受损失。
3. 投资者对A公司提起诉讼，要求赔偿损失。
三、案例分析1. A公司财务报表虚假记载的法律责任根据《中华人民共和国公司法》第一百七十五条规定：“公司、企业的财务报表、会计凭证、会计账簿、会计报表和其他会计资料，必须真实、准确、完整。
”A公司财务报表存在虚假记载，违反了上述规定。
根据《中华人民共和国证券法》第六十九条规定：“上市公司、证券公司、基金管理公司、证券服务机构等违反本法规定，披露虚假信息的，责令改正，给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款。
”2. B证券公司承销过程中的法律责任根据《中华人民共和国证券法》第六十七条规定：“证券公司承销证券，应当向投资者充分揭示风险，不得虚假陈述或者隐瞒重要事实。
”B证券公司在承销过程中，未能充分揭示风险，导致投资者遭受损失。
根据《中华人民共和国证券法》第七十二条规定：“证券公司、证券服务机构等违反本法规定，未充分揭示风险，给投资者造成损失的，应当承担赔偿责任。
”3. 投资者对A公司提起诉讼的应对策略（1）积极应诉：A公司应积极应诉，配合法院调查取证，争取在诉讼中占据有利地位。
财务风险防范与管理的会计实践案例随着经济的快速发展和全球化的加深，企业面临的财务风险也日益增加。
为了有效地防范和管理这些风险，会计实践起着至关重要的作用。
在本文中，将以实际案例为基础，探讨财务风险防范与管理的会计实践。
案例一：财务诈骗风险的防范某公司近年来发生了一起财务诈骗事件，导致了巨额资金损失。
为了防范类似情况再次发生，公司采取了一系列的会计实践措施。
首先，他们加强了内部控制机制，包括审计制度的建立和实施，以及有效的审计轮换制度。
其次，他们将财务部门的工作职责进行细分，实行双人核对制度，以确保财务数据的准确性。
此外，公司还加强了对员工的培训和教育，提高他们对财务风险的意识，并加强了对公司财务状况的监测和分析。
通过这些会计实践的改进，公司成功地加强了财务风险的防范和管理能力，避免了类似的财务诈骗事件再次发生。
案例二：汇率风险的管理某跨国公司在国际贸易中面临着汇率风险，为了降低这种风险对公司财务状况的影响，他们运用了会计实践中的汇率风险管理方法。
首先，公司建立了汇率风险管理团队，专门负责监测和分析国际货币市场的动态情况。
其次，他们采取了汇率套期保值商品，通过在衍生品市场购买期货合约或期权合约，将未来的汇率变动风险转移给第三方，从而降低了汇率波动对公司财务状况的冲击。
此外，公司还定期对外汇风险进行评估和控制，及时采取调整措施，确保公司的资金安全和利益最大化。
通过这些会计实践的应用，该公司成功地降低了汇率风险对财务状况的影响，提高了企业的国际竞争力。
案例三：信用风险的防范某银行在贷款业务中面临较高的信用风险，为了减少坏账损失和保护银行的利益，他们采取了一系列的会计实践措施。
首先，银行加强了借贷审查和评估流程，建立了严格的信用审批制度，对借贷申请人进行全面的信用评估和风险分析。
其次，他们制定了逾期贷款的应对策略，包括催收措施和法律手段，保障了银行利益的最大化。
此外，银行还建立了完善的风险预警系统，及时发现和处理潜在的信用风险，降低了不良资产的风险。
商业银行操作风险的案例分析一、商业银行操作风险的国际案例案例一：巴林银行。
1995 年2 月英国中央银行英格兰银行宣布了一条消息：巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。
10 天后，以1 英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。
巴林银行总损失为13 亿美元；资本损失100%;从违规到灾难发生的时间为三年;违规内容是未经授权及隐匿的期权和期货交易、隐匿亏损；违规者为新加坡附属机构交易员；操作风险发生的原因在组织因素上，治理、管理、文化多元、沟通失败;在政策因素上，违反政策、不合规、职责不清；在人员因素上，雇员不当、雇主判断失误.具体分析巴林银行倒闭的原因,首先，巴林银行没有将交易与清算业务分开，允许里森既作为首席交易员，又负责其交易的清算工作。
在大多数银行，这两项业务是分立的.因为让一个交易员清算自己的交易会使其很容易隐瞒交易风险或亏掉的金钱.这是一种制度上的缺陷。
其次，巴林银行的内部审计极其松散,在损失达到5，000 万英镑时，巴林银行总部曾派人调查里森的账目,资产负债表也明显记录了这些亏损，但巴林银行高层对资产负债表反映出的问题视而不见，轻信了里森的谎言。
里森假造花旗银行有5，000 万英镑存款，也没有人去核实一下花旗银行的账目。
监管不力不仅导致了巴林银行的倒闭，也使其3 名高级管理人员受到法律惩处。
案例二：日本大和银行。
1995 年总部设在大阪的日本大和银行行长藤田彬宣布，由于驻纽约分行雇员井口俊英从1984 年开始在账外买卖美国债券，使该行蒙受了1,100 亿日元(约合11 亿美元)的巨额损失.二战结束时，日本通过了《证券和交易法》，其中第65 条严令禁止日本的银行参与国内证券业，旨在保证存款人利益不受证券市场大幅度波动的影响。
然而，日本银行业的利润来源因此大受限制，在与非银行金融机构的业务竞争中也显然处于不利地位.于是，日本银行业纷纷积极拓展国际证券业务，通过国际渠道进行国内证券投资,以此增加利润、积累经验，等待国内金融管制的放松。
金融衍生品市场及交易风险管理研究—以期货、期权为例摘要：论文以期货、期权为研究对象，采用文献研究法、案例分析法以及定性、定量结合法，揭示了金融衍生品在投机和风险管理的应用上不可替代的优势，同时这些工具也蕴藏着巨大风险，需要投资者权衡收益和风险，制定恰当的交易策略和风险管理策略，最后对如何做好金融衍生品交易的风险管理提出了可行性的的应对方法和建议。
关键词：金融衍生品，风险管理，期货，期权一、期货期权交易的主要形式及策略（一）期货期权交易的主要形式广大投资者通常以两种形式参与期货、期权的交易，即以盈利为目的的投机和以规避风险为目的的套期保值。
1.投机投机，即交易者以其对衍生品市场的认知，主观作出行情波动方向的预判，并进行相应的交易。
比如，投机者预判未来价格会上涨，便会在期货市场上买入对应品种的交割期以内的期货合约，或者在期权市场买入认购期权或卖出认沽期权。
反之，便会在期货市场上卖出对应品种交割期以内的的期货合约或者在期权市场买入认沽期权或卖出认购期权。
如果未来价格真的朝交易者判断的方向运行，交易者将从期货或期权交易中获利。
1.套期保值套期保值和追求盈利为主的投机交易不同，各种期货期权套期保值策略通常被企业或贸易商用来对冲风险，规避现货的价格波动使企业或贸易商资产价值发生波动的风险。
套期保值利用的是期货和现货市场价格变化的趋同性，并且在到期时现货和期货价格将趋于一致。
利用套期保值进行规避风险的生产商或者现货贸易商，只需要承担现货与期货的基差风险，其中，基差为现价与期价之差。
期货交易的交割，一是可以进行到期实物交割，二是可以到期前在期货市场上进行同种标的的反向交易进行对冲平仓。
而期权的执行选择权在于买方，买方可以根据市场价格波动是否有利，从而选择行权或者放弃行权。
二、典型案例——“中航油”巨额亏损事件（一）事件描述2003年，中航油卖出200万桶执行价为36美元的看跌期权，年底，油价下跌，中航油将期权合约卖出，获得200多万美金的期权权利金。
