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什么是对冲基金
什么是对冲基金？这是一个即使在对冲基金工作的人都难以回答的问题。
事实上，由于对冲基金的监管宽松，投资范围非常广，而且从市场上获取收益的方式不受限制，因此要想给对冲基金下一个定义并不容易。
对冲基金是投资范围和投资活动较其他基金更为广泛的一种投资基金，一般只开放给监管机构指定的特定投资者，如养老基金、大学捐赠基金和基金会，或高净值个人，他们通常有能力了解对冲基金的性质和运作。
对冲基金的可以投资于各种各样的资产，但他们常常投资于有流动性的交易市场，如股票市场。
他们还采用多种投资策略和使用的技术，例如卖空和杠杆。
对冲基金通常是开放式的，这意味着投资者可以在指定的时间追加资金和和取回资金。
大多数对冲基金的投资目标是实现正收益，不管市场是上升的还是下跌的。
为了使得他们的利益与投资者保持一致，对冲基金经理通常也会在基金中投入自己的钱。
对冲基金一般要收取一定的管理费，一般是基金资产的百分比。
如果该基金的资产净值在当年有所增加，还会收取一定的业绩表现费。
由于对冲基金不出售给公众或零售投资者，因此他们不像其他基金或者投资机构那样在组织机构和投资策略上要受到诸多的限制。
对冲基金的运作机制和投资原理在现代金融市场中，对冲基金作为一种相对复杂和高度专业化的投资工具逐渐获得了广泛的关注。
作为资本市场的重要组成部分，对冲基金以其独特的投资策略和风险管理机制，引领了许多投资者探索更高收益的可能性。
本文将对对冲基金的运作机制和投资原理进行深入分析，并探讨其如何在市场波动中寻求收益。
一、对冲基金概述对冲基金是集合了大量投资者资金，通过多样化的投资策略，旨在实现高于市场平均水平回报的私募投资基金。
这种投资工具通常以有限合伙制形式存在，由募资的基金经理负责投资决策。
不同于传统的共同基金，对冲基金通常没有太多监管，相对灵活，可以进行短期交易、杠杆投资及衍生品交易，以追求绝对收益。
二、对冲基金的运作机制对冲基金的运作机制主要体现在以下几个方面：1. 投资策略多样化对冲基金通常不会局限于单一的投资策略，而是根据市场环境和预期灵活调整。
常见的策略包括：长短仓策略：这一策略通过同时持有看涨（长仓）和看跌（短仓）头寸来实现收益，不论市场是上涨还是下跌。
事件驱动策略：涉及到特定事件（如并购、重组等）带来的收益，通过预测这些事件发展来获取利润。
宏观经济策略：基于全球经济形势变化进行资产配置，如投资于不同国家或地区的股票、债券及大宗商品。
套利策略：利用市场不合理定价，通过相同或相关资产之间的价差获利。
2. 资金管理与风险控制对冲基金通常会设定一定比例的风险预算，以控制潜在损失。
此外，很多基金会使用以下工具进行风险管理：止损单：设置损失限度，把潜在损失控制在可接受范围内。
分散投资：通过将资金分配到不同类型的资产上减少集中风险。
使用衍生品：如期权、期货等工具来对现货持仓进行对冲，降低波动带来的风险。
3. 杠杆使用与传统共同基金不同，对冲基金通常会使用杠杆，以放大收益。
杠杆可以通过额外借贷资金或者使用衍生产品实现。
但这也伴随着风险，随着潜在收益增加，可能导致更大的损失，因此，使用杠杆需要谨慎。
4. 管理费用结构通常情况下，对冲基金采用“2和20”的收费模式，即管理费为2%，对于超出基准收益部分收取20%的业绩提成。
78. 金融市场中的“对冲基金”如何运作？78、金融市场中的“对冲基金”如何运作？在当今复杂多变的金融市场中，“对冲基金”无疑是一个备受关注的存在。
但对于许多普通投资者来说，对冲基金似乎笼罩着一层神秘的面纱，让人难以捉摸其运作的方式和原理。
那么，让我们一起来揭开这层面纱，深入了解一下对冲基金是如何运作的。
要理解对冲基金的运作，首先得明确它的定义。
对冲基金，简单来说，是一种采用各种投资策略来谋取利润，并尽可能降低风险的私人投资基金。
它与传统的共同基金有很大的不同，主要表现在投资策略的灵活性、投资工具的多样性以及对投资者的要求等方面。
对冲基金的运作通常始于基金经理的投资理念和策略制定。
优秀的基金经理会根据自己对市场的分析和判断，确定一种或多种投资策略。
这些策略可能基于宏观经济趋势、行业分析、公司基本面研究，或者是各种量化模型。
比如，有的基金经理可能擅长通过分析全球宏观经济形势，预测汇率、利率和商品价格的走势，从而制定相应的投资策略；而有的则可能专注于某个特定行业，深入研究其中的企业，寻找投资机会。
在确定了投资策略之后，对冲基金经理就会开始选择投资工具。
与传统基金主要投资于股票和债券不同，对冲基金的投资工具非常广泛。
它可以投资于股票、债券、期货、期权、外汇等多种金融产品，甚至包括房地产、艺术品等实物资产。
这种多样性使得对冲基金能够在不同的市场环境中灵活配置资产，以实现投资目标。
对冲基金的一个重要特点是“对冲”操作。
这意味着基金经理会同时进行多头和空头交易，以降低市场风险。
例如，如果基金经理认为某只股票价格将会上涨，他会买入这只股票（多头）；同时，如果他认为整个市场可能会下跌，他会卖空一些指数期货合约（空头）。
这样，即使市场整体下跌，卖空的期货合约所带来的收益可以在一定程度上抵消股票多头的损失。
风险控制在对冲基金的运作中至关重要。
基金经理会使用各种风险管理工具和技术，来监测和控制投资组合的风险。
他们会设定止损和止盈点，一旦投资损失达到一定程度或者收益达到预期目标，就会及时平仓了结。
我国应对零八年全球金融危机的政策回顾自2007年底美国次贷危机爆发，逐步演变为金融危机并向国外扩散。
再到2008年9月份，金融危机迅速影响实体经济，促使全球性经济衰退的风险明显增大。
国际金融形势的急剧恶化，使其迅速演变成上世纪大萧条以来最严重的国际金融危机。
为此世界各国相继出台了一系列政策措施，以迅速遏制金融危机对实体经济的影响。
当然，尽管属于发展中国家的我国由于加入世界贸易组织的时间尚短，故相应受到的影响亦相对较小，但我国也结合国情出台了诸多应对措施。
金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，例如短期利率，货币资产，证劵，房地产，土地（价格），商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期恶化。
它可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。
近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的。
金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
总的来说本次金融危机是由美国房产市场泡沫促成的。
从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。
当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。
其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条（繁荣导致生产过剩，商品积压，滞销）过程中的组成部分。
当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。
综合分析这次美国金融危机的出现原因。
从本质上看，是美国低储蓄、高消费的发展模式问题，从体制机制方面看，金融疏于监管，存在六个环节上的重弊。
（一）次级房地产按揭支付。
按照国际惯例，购房按揭支付是20%—30%的首付然后按月还本付息。
对冲策略与风险、私募基金介绍一、对冲基金对冲基金（HedgeFund）又称套利基金或避险基金。
对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。
对冲基金操作有以下几种形式：（1）市场趋势策略。
如宏观策略，主要是基金经理力求预测宏观环境变化，并据此寻找机会。
如预估一个国家宏观经济不稳，货币可能贬值，则对冲基金通常会卖空该国货币，以在未来货币实际贬值时获利。
这就是老虎基金1985年预期美元下挫时进行获利的方法。
（2）重大事件驱动策略。
利用重大事件，如并购、破产等进行投资，多头买入被兼并的公司，而空头则卖出兼并公司等。
（3）套利策略。
如股票市场中立策略，同时持有股票的空头和多头，空头通过调整贝塔系数来对冲多头的系统性风险，以使整个投资组合对整个市场变动的风险暴露非常有限，然后通过个股的选择来获利。
由于对冲基金的操作方法灵活多变，可以运用市场上大量的衍生工具，所以可以有效地降低风险。
同时，对冲基金之间，以及对冲基金与其他传统资产类别之间的相关性均较低，因此在进行资产配置时，可以帮助组合有效地分散风险。
对冲基金有这么多好处，那究竟风险大不大呢？对冲基金的风险，主要来自三类：一是市场风险。
卖空和衍生工具是对冲基金最常用的规避风险的方法。
但是，对冲基金也经常选择保留一定的风险暴露仓位，加上杠杆操作，亏损时会放大风险；另一方面，并非所有的风险都能得到对冲。
二是流动性风险。
如果基金经理的预期与市场有较大出入，导致投资组合净资产值大幅下降时，投资人可能出现大量赎回及提供融资杠杆方削减信用额度，对冲基金将不得不在市场上紧急抛售组合，可能遭遇流动性风险。
三是信用风险。
这包括所投资的低等级或危机债券的信用风险，也包括对手方的信用风险。
除此之外，很多对冲基金都是私募的，其公开性和透明度较低，而费用较高。
比较著名的对冲基金，如乔治·索罗斯的量子基金，及朱里安·罗伯林的老虎基金，都曾有过高达40%至50%的复合年度收益率，业绩耀眼。
神秘的对冲基金怎么玩文\新浪财经专栏作家马海燕也许大家更熟悉的名字是索罗斯，这个狙击英镑、掀起亚洲金融风暴，在全世界游走的“坏孩子”。
神秘的对冲基金会是你的下一个投资选择吗？对冲基金JohnPaulson是著名的对冲基金经理之一，在2007年的美国，大多数人因为次贷危机亏得血本无归的时候，他通过"信用违约掉期"的金融衍生产品赚了150亿美元。
也许大家更熟悉的名字是索罗斯，这个狙击英镑、掀起亚洲金融风暴，在全世界游走的“坏孩子”。
神秘的对冲基金会是你的下一个投资选择吗？2006年，私募股权投资基金的领头羊——黑石集团给了他的老板史蒂夫·施瓦茨曼( StephenSchwarzman)不到4亿美元的分红。
但是，据称对冲基金的前三大巨头都赚了10亿美元以上。
《富可敌国》一书中称，这些对冲基金的巨头们就是新时代的洛克菲勒、新时代的卡内基、新时代的范德比尔特。
他们就是新一代的美国精英——在他们身上汇集了创造力和欲望的最新形式，而正是这种创造力和欲望推动了国家的前进。
什么是对冲基金？社会学家、作家、财经记者AlfredW.Jones创造了“对冲基金”一词，1949年，他第一次确立了对冲基金的结构。
为了中和市场总体的波动，Jones 采用买入看涨资产，卖空看跌资产的手法来避险，他把这种管理市场总体波动的风险敞口的操作称为“对冲”。
而这种资产组合就是对冲基金。
对冲基金具有以下主要特征，一是对冲，通过多样化的策略来屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，以取得较确定的收益。
二是杠杆，通过保证金交易的方式放大风险和收益。
三是追求绝对回报，并提取业绩回报，通常收取2%的管理费和20%的业绩提成。
四是私募，通常不公开发行，具有较高的投资门槛，有限的投资者数量，使对冲基金可以规避监管，从而采用灵活复杂的投资策略，获取超额收益。
对冲基金研究公司总结了30多种为对冲基金所使用的具体投资策略，策略多元化是其主要特征之一，其中多空股票、事件驱动和全球宏观策略的使用占到60%以上。
什么是对冲基金对冲基金（Hedge Fund）又称套利基金或避险基金。
对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。
美国的对冲基金是随着美国金融业的发展、特别是期货和期权等交易的出现而发展起来的。
目前，美国至少有4200家对冲基金，资本总额超过3000亿美元。
1.对冲基金的特点对冲基金的最大特点是进行贷款投机交易，亦即买空卖空。
美国大约有85％的对冲基金进行贷款投机交易，在选准市场或项目后，即以数额并不多的资本作底，到商业银行、投资银行或证券交易所进行巨额贷款，然后倾注大量资金进行歼灭战，或大输或大赢，其投资战略绝对保密。
20世纪90年代以后，美国对冲基金的冒险系数越来越大，但大多比较成功。
2.对冲基金的分类以交易手段区分，主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。
①低风险对冲基金。
主要是在美国和国外的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借贷款进行投机交易。
交易方式以长买短卖为主，也就是说购买可能会上升的股票，借用和出售可能会下跌的股票；待市场出现好转后，再买回这些股票；②高风险对冲基金。
经常以高于资本25倍的借贷款进行投机交易，而且既在全球股票市场上进行长买短卖，也在全球债券、货币和商品期货等市场上进行大规模的投机交易，比较典型的例子就是由索罗斯经营的量子基金；③疯狂对冲基金。
以高于本身资本十倍甚至几十倍的借贷款在国际金融市场上进行炒作。
这种对冲基金最典型的例子是美国长期资本管理基金，该公司曾以40多亿美元的资产向银行贷款100多亿美元，其买进卖出的各种证券和股票市面价值一度高达1.25万亿美元，结果导致了1998年9月美国对冲基金事件的爆发。
3.对冲基金与共同基金的区别从广义上来说，对冲基金也是共同基金的一种，但与一般共同基金相比，对冲基金又有许多独特之处：①投资者资格。
对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上；如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上；如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。
对冲基金发展监管史:对冲基金诞生于1949年，但其大发展却是在20年后。
上世纪70年代西方经济学界大力推动的金融自由化，金融创新产品由此大量产生，为私募基金提供了极为丰富的交易工具；而80年代起美国政府逐渐放松金融监管不仅放宽了对对冲基金参与者的限制，而且也不断降低了对冲基金的进入门槛，两大变革使对冲基金获得了完全的解放。
对冲基金本质是由金融专才仅针对富有人群和专业机构私下募资的小众金融产品，为达成持续绝对回报目标，其交易手段和资产配置无所不用其极。
自1949年全球第一只对冲基金在美国诞生以来，对冲基金在61年时间里迅猛发展，至今全球对冲基金数量已超过 9000家，管理资产超过2万亿美元。
在除中国（包括香港）以外的全球主要股票市场中，对冲基金的交易量占交易总量的 40-50%，对冲基金还是公司上市募资的重要资金来源；对冲基金已经成为一股对全球经济有重大影响的力量！伴随着行业的成长，对冲基金引发的问题和争议也不断扩大。
其中最尖锐的，就是监管问题，这正是本文的主题。
为什么要监管对冲基金对冲基金诞生于1949年，但其大发展却是在20年后。
上世纪70年代西方经济学界大力推动的金融自由化，金融创新产品由此大量产生，为私募基金提供了极为丰富的交易工具；而80年代起美国政府逐渐放松金融监管不仅放宽了对对冲基金参与者的限制，而且也不断降低了对冲基金的进入门槛，两大变革使对冲基金获得了完全的解放。
对冲基金本质是由金融专才仅针对富有人群和专业机构私下募资的小众金融产品，为达成持续绝对回报目标，其交易手段和资产配置无所不用其极。
比如，对冲基金经常使用被普通投资者视为洪水猛兽的高杠杆和重仓做空交易。
对冲基金以承受高风险的交易手段获取超过市场平均水平的高额收益这一本质，决定了对冲基金对监管有天生的排斥。
表一：对冲基金与共同基金的比较通过上表，我们可知，对冲基金基本游离于监管之外。
这是有原因的：•对冲基金的资金来源主要是自有资本、财力雄厚的富有人群和专业机构，资金供应者都是有相当辨识力的社会精英集群，他们完全有能力为自己的行为负责且本身具备的雄厚财力使他们对亏损的承受力远大于普通社会大众。
通过法规禁止对冲基金向社会大众募资，对冲基金的风险被隔离-资本市场只有极少数人能挣到钱的铁律决定了以追求持续绝对回报的对冲基金必须保持信息高度私密性和操作绝对灵活性，而监管着意味着信息必须公开操作受到限制，尤其是对冲基金交易的高难度和复杂性对基金经理和监管者提出了极高的专业要求，监管往往跟不上•政府的监管资源是宝贵而有限的，且出台监管措施是有底线的：不能因监管产生负效应，不能因监管破坏市场经济的正常运行。
由此可知，在明确界定对冲基金活动范围后，对冲基金不需要监管，也不应该监管。
但随着时间的推移，对冲基金开始越界了。
表二：对冲基金风云录年份事件索罗斯管理的量子基金击败英格兰银行，成功狙击英镑1992 是役英格兰银行损失超过300亿美元，索罗斯大挣11亿美元，全球经济界为之震动亚洲金融危机，东南亚国家货币遭到国际对冲基金狙击，1997马来西亚总理马哈蒂尔公开指责索罗斯是强盗为维护金融市场的稳定，香港特区政府同国际资本在香港10/1997-09/19外汇市场、股票市场和期货市场展开激战，事后索罗斯副98手琼斯承认有参与并亏损离场美国对冲基金长期资本管理公司（LongTermCapitalManagement,LTCM ）倒闭，其管09/1998理资产相关联的超过1万亿美元金融产品处于系统风险中，美联储被迫介入美国对冲基金AmaranthAdvisors 倒闭，因为其对天然09/20GG 气价格趋势错判并重仓介入导致两个星期巨亏66亿美元，超过其管理资产的70%，亏损金额远超当年的LTCM贝尔斯登旗下两支对冲基金破产（贝尔斯登高等级结构信贷策略基金和贝尔斯登高等级结构信贷增强基金），点燃06/20GG次贷危机，拉开全球金融危机序幕。
20GG年春，贝尔斯登被其竞争对手 JPMorgan 兼并11/20GG 麦道夫骗局暴露，涉案金额超过 500亿美元，全球25个国家的2900多家机构因此受损，其中不乏大型机构。
预计对冲基金联合私人金融公司亏损 10亿美元，西班牙金融业巨头桑坦德银行损失30亿美元，瑞士金融业损失50 亿美元美国联邦调查局搜查三家对冲基金：11/22/20GG LevelGloball nvestor ,Diam on dbackC apitalMa nagement 和 LochCapitalManagement上表展示了对冲基金进入快速发展期后的一些重大事件。
可以看出：-对冲基金越界的第一个表现是募集资金范围过度扩张，标志性事件就是FOHF诞生。
通过FOHF这一工具，对冲基金可以合法募集银行、保险公司、投资银行、共同基金、养老基金、国家主权基金等大型机构的资产，这些资产中的一大部分最终实质来源于社会大众。
如此一来，对冲基金的高风险已无法隔离。
•对冲基金越界的第二个表现是将手伸进了机构的口袋，标志事件是98年LTCM被接管事件。
LTCM自有资本仅22亿美元，但以此抵押获得机构贷款超过1200 亿美元用于投资，其杠杆倍数超过 50倍。
正是高杠杆导致LTCM崩溃，进而将其持有的各类有价证券涉及的市值超过 1万亿美元金融产品暴露在因其自身崩溃引发的系统风险中。
LTCM事件不仅将对冲基金可以左右市场的惊人能量展现出来，还暴露出对冲基金收益自肥、风险共担深层次问题。
•对冲基金越界的第三个表现制造灾难。
纵观 92年英镑危机、97亚洲金融危机和08年全球金融危机，对冲基金的表现可谓劣迹斑斑。
为了扩大收益，对冲基金不仅充分利用各国政治经济难以同步产生的漏洞，而且主动将问题演变为危机，甚至可以挑战政府主权制造混乱，完全无视金融市场崩溃将引发的灾难。
由此可知，为了维护市场的公平和稳定，为保护广大投资者的合法权益，监管对冲基金非常必要。
美国对冲基金监管分析纵观美国监管对冲基金的历程，我们认为美国政府的监管思想是：-防范对冲基金对整个市场投资者产生破坏性影响，即维护金融市场稳定•保护对冲基金投资者的利益基于这一思想，美国政府是以画地为牢的方式管理对冲基金，即设定对冲基金的活动范围。
在设定范围内，监管层的态度就是不监管。
以下是与监管对冲基金相关的主要美国法规：•1933年的证券法•1934年的证券交易法■1940年的投资公司法(thelnvestmentCompanyAct) 和投资顾问法(thel nv estme ntAdvisersAct )■商品交易法(theCommodityEGchangeAct )•20GG年12月SEC颁布《对冲基金规则》(RegistrationUndertheAdvisersActofCertainHedgeFundAdvisersRules )，20GG年2月生效，要求对冲基金经理进行登记。
该法案遭到对冲基金界的强烈反对，美国金融家菲利普.戈尔茨坦(PhilipGoldstein )(本人也是对冲基金经理)因此起诉SEC，SEC败诉，该法案因此被废止。
•20GG年秋金融危机最严重时，SEC出台《临时最终规则》，要求管理资产不少于1亿美元的投资管理人必须每周向 SEC提供卖空交易数据，SEC保证数据不对外公开，因此又招致对冲基金业的强烈反对和起诉威胁■20GG年美国通过《多德-佛兰克法案》(即金融监管改革法案)，其中的《沃克尔规则》(TheVolkerRule )禁止银行进行自营业务，也不得投资对冲基金和私募基金。
经过半年的拉锯，该法案的最终版允许银行运用不超过自身一级资本的3%投资对冲基金和私募基金以上法规，没有任何一部是专门针对对冲基金的。
即便是对冲基金在20GG年全球金融危机中闯下大祸后仍无专门法规监管，这真是让人啧啧称奇。
对此我们在前文已有说明，对冲基金最初被限定只能私下向经济实力雄厚的富人群体和专业机构募资，因此将对冲基金隔离于大众之外并将其风险一并隔离。
如此一来，美国政府就能腾出有限的监管资源更好的为大众利益服务，也因此保证了对冲基金的高度自由度和灵活度。
对冲基金强大的渗透力终于突破了美国政府的隔离墙，造就了20GG年全球金融危机令美国元气大伤，因此美国政府重新开始修补隔离墙。
《沃克尔规则》的出台，核心就是切断对冲基金吸取社会大众财富的通道，将其重新赶回隔离墙内。
尽管该法案最终版本有相当妥协，但相较当前美国主要机构投资对冲基金资产占其一级资产比重10-20%，达成3%目标无疑将大大降低市场风险，保全社会财富。
同时，我们注意到《多德-佛兰克法案》废除了豁免对冲基金注册的《投资顾问法》203(b)(3),新的规定是：管理资产规模超过1亿美元的对冲基金必须到美国证监会SEC注册其投资顾问行为，并定期报告资产数量、杠杆水平、交易信息和资产组合等关键信息；资产规模低于 1亿美元的对冲基金由各州政府监管。
这是一个重大的进步！但有两点不足：1.对冲基金信息不予公开；2•该规定对于不在美国境内从事交易或美国本土客户少于 15名的离岸对冲基金不适用。
香港对冲基金监管分析香港的情况同美国类似，并没有针对对冲基金采取严厉的监管。
亚洲金融危机后，香港政府痛定思痛，于20GG年6月通过香港证监会出台了《对冲基金指引》，允许对冲基金在香港公募；随后又出台了《对冲基金汇报规定指引》，指引对冲基金进行信息披露。
香港政府的想法很明确：香港作为高度发达的离岛经济体和全球领先的金融中心，善用对冲基金是保持其地位的关键一环。
因此，香港的监管特色在于引导和规范的前提下吸引对冲基金。
对冲基金只需向香港证监会取得牌照并保证不通过任何公开方式募集资本，即可在香港开展业务，香港证监会并不对其进行监管。
允许成立公募对冲基金是香港政府的一个创新，相关法规规定：参与公募对冲基金，单一对冲基金首次认购金额不得低于5万美元，FOHF的首次认购金额不得低于1万美元。
相比私募型的对冲基金，公募对冲基金面临更加苛刻的信息披露义务。
香港金融监管机构没有严格限制对冲基金的杠杆融资额度与薪酬标准，监管重点主要集中在对冲基金必须提高投资交易与资产透明度方面，还有合规经营。
这并不意味着金融监管局有意袒护，而是香港的市场环境同欧美存在很多差异，因此对冲基金的运作也有所差别。
当前亚洲投资银行给对冲基金的资金支持度仍相当保守：普通对冲基金的杠杆融资率仅在1.5-2倍，少数业绩长期稳定优秀的对冲基金才能享受3倍杠杆，和欧美市场对冲基金动辄 4-5倍融资杠杆倍数仍有差距。
由于香港金融市场缺乏丰富的衍生品投资工具，欧美对冲基金在香港的投资策略只能集中在多空策略型、宏观经济型或事件驱动型，在欧美市场需要高杠杆融资倍数的高频率程序化投资、量化套利投资模型反而没有用武之地，一定程度降低了亚洲对冲基金的杠杆融资需求。
